中大网院中级财务管理课程作业答案.docx

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中大网院中级财务管理课程作业答案

2010年下半年中级财务管理课程第一次作业

问题12分保存

1.某企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是（）。

A．1年

B．半年

C．1季

D．1月

问题22分保存

2.甲投资方案的标准离差比乙投资方案的标准离差大，如果甲、乙两方案的期望值不同，则甲方案的风险（）乙方案的风险。

A．大于

B．小于

C．等于

D．无法确定

问题32分保存

3.资产价值评价的最好方法是（）

A．历史价值法

B．收益现值法

C．重置价值法

D．现行市价法

问题42分保存

4.甲方案在五年中每年年初付款2000元，乙方案在五年中每年年末付款2000元，若利率相同，则两者在第五年年末时的终值（）

A、相等

B、前者大于后者

C、前者小于后者

D、可能会出现上述三种情况中的任何一种

问题52分保存

5.从发行公司的角度看，股票包销的优点有（）

A、可获部分溢价收入

B、降低发行费用

C、可获一定佣金

D、不承担发行风险

问题62分保存

6.长期借款融资与长期债券融资相比，其特点是（）

A、利息能节税

B、筹资弹性大

C、筹资费用大

D、债务利息高

问题72分保存

7.在长期借款的保护性条款中，属于一般性条款的是（）

A限制资本支出规模

B限制租赁固定资产规模

C贷款专款专用

D限制资产抵押

问题82分保存

8.按规定有资格发行可转换债券的是（）

A国有大中型企业

B有限责任公司

C股份有限公司

D上市公司

问题92分保存

9.可转换债券对投资者来说，可在一定时期内将其转换为（）

A收益较高的新发行债券

B普通股

C优先股

D其他有价证券

问题102分保存

10.某企业拟建立一项基金，每年初投入100000元，若利率为10%，五年后该项基金本利和将为（　）元。

A671600

B.564100

C871600

D610500　

问题112分保存

11.关于融资租赁，下列说法错误的是（）

A承租方对设备和供应商具有选择的权利和验货权利

B合同不可撤消

C租赁期限比较长

D相当于一种短期资金的融通方式

问题122分保存

12.企业财务人员在进行追加筹资决策时，所使用的资本成本是（）

A个别资本成本

B综合资本成本

C边际资本成本

D所有者权益资本成本

问题132分保存

13.在个别资本成本的计算中，不用考虑筹资费用影响因素的是（）

A长期借款成本

B债券成本

C保留盈余成本

D普通股成本

问题142分保存

14.公司拟从某银行获得贷款，该银行要求的补偿性余额为10%，贷款的年利率为12%，且银行要求采用贴现法付息，要求计算贷款的实际利率（　）

A.10.8%

B.12%

C.14.29%

D.15.38%

问题152分保存

15在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为12000元，按税法规定计算的净残值为14000元，所得税率为33%，则设备报废引起的预计现金净流量为（　）元。

A.7380

B.8040

C.12660

D.16620

问题162分保存

16某企业外部融资占销售增长的百分比为5%，则若上年销售收入为1000万元，预计销售收入增加200万，则相应外部应追加的资金为（　）万元

A.10

B.30

C.40

D.50

问题172分保存

17某公司发行总面额1000万元，票面利率为20%，偿还期限5年，发行费率4%，所得税率为50%的债券，该债券发行价为1075.3854万元，则债券税后资本成本为（　）

A.8%

B.8.74%

C.9%

D.9.97%

问题182分保存

18.普通年金终值系数的倒数称为（　）

A.复利终值系数

B.偿债基金系数

C.普通年金现值系数

D.投资回收系数

问题192分保存

19影响投资时间价值大小的因素不包括（）

A.资金额

B.利率和期限

C.计息方式

D.风险

20问题202分保存

某企业按“1/20，n/55”的条件购进商品一批，若该企业放弃现金折扣，而在信用期满时付款，则放弃现金折扣的成本为（）。

放弃现金折扣的成本=现金折现率/（1－现金折现率）×360/（信用期－现金折扣期）

=1%/99%×360/（55-20）=10.39%

A.11.22%

B.10.39%

C.9.31%

D.12.33%

问题213分保存

纯利率的高低受（）因素的影响

A．通货膨胀

B．资金供求关系

C．平均利润率

D．国家调节

问题223分保存

进行财务分析的内容主要有（）

A、偿债能力分析

B、营运能力分析

C、盈利能力分析

D、综合能力分析

问题233分保存

税收会对以下哪些项目产生影响（）

A、企业融资决策

B、企业投资决策

C、企业现金流量

D、企业利润分配

问题243分保存

计算资金成本时占用费可以在税前扣除的（）

A.借款利息

B.股票利息

C.债券利息

D.留存收益

问题253分保存

发行可转换债券的缺点是（）

A.股价上扬风险

B.财务风险

C.丧失低息优势

D.增加筹资中的利益冲突

问题263分保存

放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。

下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的情况有（）

A.信用期、折扣期不变，折扣百分比提高

B.折扣期、折扣百分比不变，信用期延长

C.折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长

D.折扣百分比、信用期不变，折扣期延

问题273分保存

下列关于资本成本的说法中，正确的有（）

A.资本成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价

B.企业的加权平均资本成本由资本市场和企业经营者共同决定

C.资本成本的计算主要以年度的相对比率为计量单位

D.资本成本可以视为项目投资或使用资金的机会成本

问题283分保存

与股票筹资相比，银行借款筹资的优点包括（）

A.筹资速度快

B.借款弹性大

C.使用限制少

D.筹资费用低

问题293分保存

在资产销售百分比大于负债销售百分比的情况下，可以增加外部融资额的选项是（）

A.提高销售净利率

B.提高股利支付率

C.降低股利支付率

D.提高销售增长率

问题303分保存

影响期权价格的主要因素包括（）

A期权合同的有效期

B履约价格

C期权买卖对象的价格波动性

D经济发展状况

问题312分保存

公司价值等于公司内部单个资产价值的合计数（）

对

错

问题322分保存

对于筹资者来说，在名义利率相同的情况下，与每半年复利一次相比，每年复利一次更有利。

对

错

问题332分保存

可转换债券的利率一般低于普通债券。

对

错

问题342分保存

企业通过发行股票可以不负担固定的利息，因此筹资费用比负债低

对

错

问题352分保存

外部融资额=预计总资产-预计总负债-预计增加的股东权益

对

错

问题362分保存

发行市场又称为一级市场，它主要处理现有信用工具所有权转移和变现的交易。

对

错

问题372分保存

企业在选择追加筹资方案时的依据是个别资金成本的高低。

对

错

问题382分保存

信贷额度是银行从法律上承诺向企业提供不超过某一最高限额的贷款协定。

对

错

问题392分保存

在风险相同，收益相同并且时间分布相同的情况下，利润大小就决定了方案对企业价值的贡献。

对

错

问题402分保存

资金成本包括用资费用和筹资费用两部分，一般使用相对数表示，即表示为筹资费用和用资费用之和与筹资额的比率。

对

错

问题412分保存

风险与收益是对等的，风险越大收益的机会越多，期望的收益率就越高。

对

错

问题422分保存

从长期来看，亏损企业的现金流转是不可能维持的。

从短期看，对于亏损额小于折旧额的企业，不从外部补充现金将很快破产

对

错

问题432分保存

长期资本市场上的交易活动由发行市场和流通市场构成的。

对

错

问题442分保存

有200万元资金正在寻找投资机会：

A项目期限2年，投资报酬率为15％；B项目期限3年，投资报酬率为12％。

如果以B项目的风险程度作为基准风险程度，则该200万元资金的时间价值为80.99万元。

对

错

问题452分保存

.财务管理假定投资者都是风险厌恶者。

对

错

2010年下半年中级财务管理第二次课程作业

财务杠杆效应是指（）

A、提高债务比例导致的所得税降低

B、利用现金折扣获取的利益

C、利用债务筹资给企业带来的额外收益

D、降低债务比例所节约的利息费用

若某企业的经营处于盈亏临界点状态，错误的说法是（）

A、此时的销售额正处于销售收入线与总成本线的交点

B、此时的经营杠杆系数近于无穷小

C、此时的营业销售利润率为零

D、此时的边际贡献等于固定成本

既具有抵税效应，又能带来杠杆效应的筹资方式是（）

A发行债券

B发行优先股

C发行普通股

D使用内部留存

公司增发的普通股的市价为12元／股，筹资费用率为市价的6%，本年发放股利每股0.6元，已知同类股票的预计收益率为l1%，则维持此股价需要的股利年增长率为（）。

A.5%

B.5.39%

C.5.68%

D.10.34%

最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下（）

A、企业价值最大化的资本结构

B、企业目标资本结构

C、加权平均资本成本最低的目标资本结构

D、加权平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构

企业进行长期债券投资的主要目的是（）。

Ａ、调节现金余额

Ｂ、获取稳定收益

Ｃ、利用财务杠杆

Ｄ、获得控制权

某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长l倍，就会造成每股收益增加（　）。

A.1.2倍

B.1.5倍

C.0.3倍

D.2.7倍

一种投资与另一种投资进行组合后，其风险得以稀释，这种风险是（）

Ａ、系统风险

Ｂ、非系统风险

Ｃ、不可避免风险

D、不可控制风险

以下各种资本结构理论中，认为筹资决策无关紧要的是（　）。

A.净收益理论

B.营业收益理论

C.传统理论

D.权衡理论

某企业希望在筹资计划中确定期望的加权平均资本成本，为此需要计算个别资本占全部资本的比重。

此时，最适宜采用的计算基础是（　）

A.目前的账面价值

B.目前的市场价值

C.预计的账面价值

D.目标市场价值

某企业销售收入800万元，变动成本率为40％，经营杠杆系数为2，总杠杆系数为3。

假设固定成本增加80万元，其他条件不变，企业没有融资租赁和优先股，则总杠杆系数变为（）。

A.3

B.4

C.5

D.6

净现值、净现值率和获利指数指标共同的缺点是（）。

A.不能直接反映投资项目的实际收益率

B.不能反映投入与产出之间的关系

C.没有考虑资金的时间价值

D.无法利用全部净现金流量的信息

某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为38万元，当贴现率为18%时，其净现值率为-22万元。

该方案的内部收益率（）。

A.大于18%

B.小于16%

C.介于16%与18%之间

D.无法确定

某企业投资方案A的年销售收入为200万元，年总成本为100万元，年折旧为10万元，无形资产年摊销额为10万元，所得税率为40%，则该项目经营现金净流量为（）。

A.80万元

B.92万元

C.60万元

D.50万元

信用条件为“1/20，n/50”时，预计有30%的客户选择现金折扣优惠，则平均收账期为（）天。

A．20

B．50

C．37

D．41

在现金持有量的成本分析模式和存货模式中均需要考虑的因素包括（）。

A.管理成本

B.机会成本

C.短缺成本

D.转换成本

在存货管理中，与建立保险储备无关的因素是（　　）。

A．平均库存量

B．储存成本

C．缺货成本

D．定货期提前

中原公司每年需耗用A种材料14400公斤，据以往经验，单位提出定货单申请以后4天到达，A材料的每天最大耗用量为44公斤，那么A材料的订货点是（一年以360天计算）。

（）

A、176

B、264

C、160

D、244

某企业在选择股利政策时，以代理成本和外部融资成本之和最小化为标准。

该企业所依据的股利理论是（　）。

A．“在手之鸟”理论　

B．信号传递理论

C．MM理论　

D．代理理论

剩余股利政策的优点是（）。

A.有利于树立良好的形象

B.有利于投资者安排收入和支出

C.有利于企业价值的长期最大化

D.体现投资风险与收益的对等

融资决策中的总杠杆具有如下性质（）

A、总杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用

B、总杠杆能够表达企业边际贡献与税前盈余的比率

C、总杠杆能够估计出销售额变动对每股收益的影响

D、总杠杆系数越大，企业经营风险越大

下列各项中属于证券投资的系统风险的是（）。

A.利息率风险

B.流动性风险

C.购买力风险

D.破产风险

计算净现值时的折现率可以是（）。

A.投资项目的资金成本

B.投资的机会成本

C.社会平均资金收益率

D.银行存款利率

某公司正在开会讨论是否投产一种新产品，对以下收支发生争论。

你认为不应列入该项目评价的现金流量的是（）

A.新产品投产需要占用营运资金80万元，它们可在公司现有周转资金中解决，不需要另外筹资

B.该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获得200万元，但公司规定不得将设备出租，以防止对本公司产品形成竞争。

C.新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元，如果本公司不经营此产品，竞争对手也会推出此产品。

D.采用借债方式为本项目筹资，新债务的利息支出每年50万元。

甲，乙两个投资方案的未来使用年限不同，只有现金流入没有现金流出，此时要对两方案进行比较优选，不宜比较（）

A.计算两个的净现值或报酬率

B.比较两个的总成本

C.计算两个的内涵报酬率

D.比较两个的平均年成本

应收账款的信用条件包括（）。

A.信用期限

B.折扣期限

C.现金折扣率

D.收账政策正确

影响内涵报酬率的因素包括（）

A.投资项目的有效年限

B.投资项目的现金流量

C.企业要求的最底投资报酬率

D.银行贷款利率

选择股利政策应考虑的因素包括（）。

A.企业所处的成长与发展阶段

B.市场利率

C.企业获利能力的稳定情况

D.企业的信誉状况

采用固定资产平均年成本法进行设备更新决策时主要因为（）

A.使用新旧设备给企业带来的收入不同

B.使用新旧设备给企业带来的年成本不同

C.新旧设备使用的年限不同

D.使用新旧设备给企业带来的年收入不同

企业财务风险主要体现在（）。

A.增加了企业产销量大幅度变动的机会

B.增加了普通股每股利润大幅度变动的机会

C.增加了企业资金结构大幅度变动的机会

D.增加了企业的破产风险

某种证券的β系数为０，说明该证券无非系统风险，而某种证券的β系数为１，说明该证券的风险是所有证券平均风险的一倍。

（）

对

错

只要证券之间的收益变动不具有完全正相关的关系，证券组合风险就一定小于单个证券的加权平均值。

对

错

通过每股收益无差别点分析，我们可以准确地确定一个公司业已存在的财务杠杆、每股收益、资本成本与企业价值之间的关系（　）。

对

错

.每股收益无差别点分析不能用于确定最优资本结构（　）。

对

错

内含报酬率是使项目的获利指数等于1的折现率。

（）

对

错

在没有通货膨胀的情况下，必要收益率＝资金时间价值＋风险收益率。

（）

对

错

投资总额就是初始投资，是指企业为使项目完全达到设计的生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金。

（）

对

错

当代证券组合理论认为不同股票的投资组合可以降低风险，股票的种类越多，风险越小，包括全部股票的投资组合风险为零。

（　）

对

错

给定的信用条件为“1/10，n/20”的含义是如果在10天内付款，可享受1％的现金折扣，否则应在20天内按全额付清。

（）

对

错

企业营运资金越多，则企业的风险越大，收益率越高。

（）

对

错

信用条件是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。

对

错

存货具有降低进货成本的功能。

（）

对

错

现金与有价证券的变动性转换成本与证券交易次数有关，属于决策相关成本。

（）

对

错

处于成长期的公司多采取多分少留的股利政策，而陷入经营收缩的公司多采取少分多留的股利政策。

（）

对

错

只要企业有足够的现金就可以支付现金股利。

（）

对

错