三峡水利证券投资分析.docx

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三峡水利证券投资分析

证券投资分析

课程论文

（2013—2014学年第一学期）

题目：

关于三峡水利分析

课程名称证券投资分析

任课教师

学生姓名

学号

院别

专业班级

成绩评定

摘要

中国经济已进入新的发展时期，资源和环境制约趋紧，能源供应出现紧张局面，生态环境压力持续增大。

加快西部水利资源开发、实现西电东送，对于解决国民经济发展中的能源短缺问题、改善生态环境、促进区域经济的协调和可持续发展，无疑具有非常重要的意义。

通过对三峡水利各方面的分析，把握该股的趋势，为今后在水利方面的投资提出参考。

关键词：

三峡水利、中国、趋势

1引言

全国水利厅局长会议上的总结讲话指出：

第一，对水利发展形势要有准确的把握。

第二，对民生水利要有深化的认识。

第三，对编制水利发展“十二五”规划工作要给予足够的重视。

本文中，笔者对三峡水利进行综合分析，以寻找三峡水利各方面的优势和劣势，把握三峡水利的前景，希望能为今后更好地进行三峡水利的研究提供参考。

2基本分析

2.1宏观分析

我国当前经济处于恢复性上升期，全年走势平稳，GDP增长率呈前高后低态势，大幅波动的可能性较小。

但是经济增长对政策的依赖性较强，影响经济增长的不利因素众多，经济结构调整任务异常繁重。

结合保持经济协调、可持续发展的长远目标，政府在2010年实现“保增长”目标的同时，应加大“促内需、调结构”的政策力度，坚定不移地实行结构调整和增长方式的转变，提高可持续发展能力；在保持政策连续性、稳定性的同时，应注意提高宏观调控政策的协调性，促进经济又好又快发展。

特别是要继续发挥政府对改善投资结构的引导作用，目前我国经济增长的动力在很大程度上来源于政策的刺激作用，若实现增长动力由“政策刺激的内需增长”向“自主性内需增长”的转变，则首先要打破投资领域内的体制制约，政府投资目标应立足于科技文化、基础教育、公共卫生、社会保障、环境保护以及农田水利等民生工程和社会公共领域。

针对制约我国经济长期健康发展的落后产能和低效率的重复建设，要加快引入竞争机制，取消不合理的限制性行业准入制度，允许民间资本进入铁路、航空、邮政、通信、电力、能源等垄断行业，扩大民间投资范围，提高全社会资本投资效率，消除依靠行政手段解决产能过剩问题等不切实际的企图，发挥政府对改善投资结构的引导作用，通过投资结构调整逐步实现经济结构的调整。

此外，还应着手加强金融监管，防范金融风险，同时切实加大保障性住房供给，遏制房价过快上涨、遏制垄断行业的人为涨价，减轻通货膨胀压力、深化收入分配制度改革，提高居民收入，提高消费在内需中的比重、顺应“低碳经济”的发展趋势，持续推进“节能减排”等措施。

2.2行业分析

2.2.1行业内部因素分析

中国电力工业已步入大电站、大机组、高电压、大电网、自动化和信息化的时代。

据了解，截止2008年底，中国水电装机容量达到1.72亿千瓦，稳居世界第一位。

水电能源开发利用率大从改革开放前的技术开发量不足10%提高到27%。

水电发电作为技术成熟的可再生能源，一直受到世界各国的高度重视。

改革开放以后，中国水电建设得到了迅速发展，水电的投资体制、建设体制、工程管理体制以及流域开发体制、施工体制等都发生了翻天覆地的变化。

目前，一大批世界顶级的工程、一大批世界顶尖的技术已在中国兴起。

2008年底，世界瞩目的三峡工程26台70万发电机组全部投产，总装机容量达到1280万千瓦，标志着中国水电建设步入了新的黄金时期。

西电东送、南北互供、全国联网的发展战略为中国水力发电技术的发展带来了机遇。

2008年至2015年，中国将在金沙江、大渡河、澜沧江、乌江、黄河上游开发多个梯级水电站。

2.2.2行业外部因素分析

中国经济已进入新的发展时期，在国民经济持续快速增长、工业现代化进程加快的同时，资源和环境制约趋紧，能源供应出现紧张局面，生态环境压力持续增大。

据悉，加快西部水利资源开发、实现西电东送，对于解决国民经济发展中的能源短缺问题、改善生态环境、促进区域经济的协调和可持续发展，无疑具有非常重要的意义。

2.3公司分析

2.3.1公司基本素质分析

重庆三峡水利电力（集团）股份有限公司有80余年产业进步历史.为重庆市首家电力上市公司.公司主要从事发、供电业务,是一家集电力开发、多种经营为一体的企业集团.公司现有总资产23亿元,总股本2.675亿股,拥有鱼背山、双河、赶场、长滩、瀼渡以及在建的杨东河等水力发电站和沱口火电厂等直属电站,并控股向家嘴水电站、奉节康乐发电厂.拥有变电站30余座,并与巫溪、湖北恩施和重庆电网联网,已形成"日"字形110千伏骨架网络,可实现110千伏环网运行.公司年售量约10亿千瓦时,在万州区占90%的供电市场份额,是三峡库区重要的电力负荷支撑点.公司实行规范、全面的科学管理制度,法人治理结构完善,股东会、董事会、监事会和经理层职责分明、权责明晰,严格按照现代企业制度管理.董事长叶建桥先生提出了"立足万州、面向全国,电为主业、多元发展"的战略方针,启动了企业新的发展规划.公司将不断提高企业改革创新能力、整体发展能力和竞争赢利能力,逐步把三峡水利打造成为运作规范、资产优质、效益优良,在国内具有一定影响力的优质上市公司。

2.3.2财务分析

指标\日期

2011-06-30

2011-03-31

2010-12-31

2010-09-30

2010-06-30

每股收益（元）

0.02

-0.02

0.24

0.23

0.13

每股净资产（元）

3.56

3.62

3.64

3.63

3.53

净资产收益率

0.45

-0.57

6.61

6.44

3.81

每股现金流（元）

0.07

0.05

0.54

0.38

0.14

每股未分配利润（元）

0.52

0.58

0.60

0.61

0.52

每股公积金（元）

1.92

1.92

1.92

1.92

1.92

主营收入（万元）

37356.79

17810.73

73452.03

53339.02

33837.18

利润总额（万元）

390.93

-631.66

7465.51

7208.91

4159.60

净利润（万元）

218.13

-659.50

6138.47

5938.27

3353.87

销售毛利率（%）

15.43

13.64

23.26

28.52

27.65

主营收入同比增长率（%）

10.40

5.11

17.76

16.28

19.32

净利润同比增长率（%）

-93.50

-361.77

20.39

-1.94

0.81

主营收入环比增长率（%）

109.74

-75.75

37.71

57.63

99.70

净利润环比增长率（%）

133.08

-110.74

3.37

77.06

2448.32

资产构成

科目

金额（万元）

流动资产

111445.78

长期投资

14010.53

固定资产

223051.43

无形资产

4744.55

其它

7720.88

财务指标变动

变动科目：

货币资金

71068.17万本期数值：

30502.62万上期数值：

132.99%变动幅度：

变动原因：

期末较年初增加本期项目储备资金增加

变动科目：

管理费用

2209.17万本期数值：

1417.24万上期数值：

55.88%变动幅度：

变动原因：

本期较上年同期增加,管理费用中的人工费增加

变动科目：

财务费用

2068.71万本期数值：

1522.28万上期数值：

35.90%变动幅度：

变动原因：

本期较上年同期增加,全资子公司利川杨东河水电开发有限公司及控股子公司重庆市万州区供热有限公司于2012年4月转固,借款利息不再资本化

变动科目：

投资收益

246.31万本期数值：

-108.66万上期数值：

326.68%变动幅度：

变动原因：

本期出售理财产品产生收益

3技术分析

3.1K线

股价从13年2月28日开始上涨，3月7日开始下跌趋势，3月19日到3月25日上涨趋势，3月26日到5月2日下跌趋势，5月3日至今稍有些上涨。

3.2移动平均线

现在，从上向下依次是60日均线、30日均线、10日均线、5日均线，现在5日均线与10均线相交，股价有上升趋势，但仍不是上涨的好趋势，建议不要买入。

3.3趋势分析

从3月25日至5月2日是下降趋势，不看好后市。

3.4量价关系分析

3月22日成交量急剧下跌，3月23日至5月7日成交量比较稳定，5月8日成交量放大，股价也增长很多，5月9、10日成交量减少，股价也跌。

就最近这几天的量价关系分析，量增价增，量减价减，不建议买入。

4对公司发展的政策建议

4.1完善企业内部管理，提高公司员工的效率。

4.2保证公司任务完成的高品质性，鼓励员工对公司各方面改革的创新性

5结论

通过上述对我国宏观经济、电力行业、三峡水利的财务情况以及对其股价走势的技术分析可以看出，目前我国的电力行业发展前景还是被看好的。

而且根据技术分析我们可以看出：

5日均线虽有上穿10日均线的趋势，但成交量不配合，短期内不看好后市。

【参考文献】

[1]XX文库，三峡水利

[2]东方同花顺软件

天津中医药大学证券投资分析课程论文成绩评定表

教师评语：

成绩评定：

教师签字：

年月日

注：

该表附于课程论文最后；评语字数不少于50，用蓝、黑字迹手写；评语要有针对性，指出肯定与不足方面；不同论文、不同成绩的评语要有明显区别；成绩以百分制记载。