移动音频行业深度分析报告.docx
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移动音频行业深度分析报告
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2017年6月
正文目录
一、内容付费时代：
“碎片化娱乐需求+内容付费”助推移动音频行业崛起5
1、移动音频风口：
碎片化娱乐需求+内容付费助推，移动音频崭露头角5
2、发展阶段：
UGC的日益活跃，PGC版权价格激增5
3、竞争格局：
头部效应愈发凸显，喜马拉雅FM、蜻蜓FM备受关注7
二、用户：
男性用户占比高，城市分布方面，喜马拉雅FM下沉明显，蜻蜓FM一线城市用户为主9
1、喜马拉雅FM：
男性用户为主，涵盖年龄段广，城市分布下沉明显10
2、蜻蜓FM：
以中青年人、一线城市用户为主，用户粘性高11
2.1、使用人群以男性、中青年人、一线城市用户为主，用户消费能力呈橄榄型12
2.2、用户粘度高，人均单日使用时长达2.5小时13
三、内容：
喜马拉雅FM融合“UGC+PUGC+PGC”；蜻蜓FM坚持“PGC”深耕“PUGC”14
1、喜马拉雅FM：
立足网文资源和内容储备优势，融合“UGC+PUGC+PGC”14
1.1、内容：
立足版权合作，协同“UGC+PUGC+PGC”14
1.2、线上+线下+智能硬件多渠道分发，构建完整生态音频体系15
1.2.1、线上：
PC端+移动端齐头并进，塑造移动音频行业的龙头地位15
1.2.2、线下：
发力车载音频市场，与多家品牌商达成深度合作16
2、蜻蜓FM：
联合名人大咖深耕PUGC模式，打造“付费+直播”的音频商业生态18
2.1、以电台聚合起步，“网络收音机”吸纳粉丝量巨大18
2.2、版权内容获得渠道广，有声资源丰富18
2.3、坚持PGC，布局PUGC，开启音频视频直播联动19
2.4、深度结合下游场景端，全面渗透用户生活20
四、盈利模式：
内容付费和广告收入持平，订阅付费潜力巨大22
1、喜马拉雅FM：
首创内容付费节目，月活用户规模巨大带来营收高增长22
2、蜻蜓FM：
专注优质内容生产，提升内容付费核心竞争力23
五、移动音频市场能否诞生下一个独角兽？
27
1、美国音频行业：
以播客为主导，产业链成熟27
2、中国移动音频：
重点开发内容和粉丝经济，构建完整音频生态圈28
风险提示30
图目录
图1：
我国移动音频市场发展路径（AMC模型）6
图2：
2012~2019年中国移动电台用户规模及预测7
图3：
2016年Q4中国移动音频应用活跃用户分布8
图4：
2016年中国移动音频用户使用场景分布10
图5：
2016年中国移动音频用户偏好的内容类型10
图6：
喜马拉雅FM用户性别及年龄分布11
图7：
喜马拉雅FM用户城市分布11
图8：
蜻蜓FM用户性别及年龄分布12
图9：
蜻蜓FM用户消费能力及地域分布13
图10：
喜马拉雅PC端流量统计15
图11：
移动音频app下载量16
图12：
喜马拉雅FM车载用户分布17
图13：
喜马拉雅特色产品17
图14：
蜻蜓FM移动端品牌及下载渠道分布20
图15：
蜻蜓FM用户评分星级分布21
图16：
喜马拉雅FM和蜻蜓FM会员收费对比24
图17：
蜻蜓FM打赏行为26
图18：
喜马拉雅和蜻蜓FM畅销榜节目26
图19：
2016年美国音频行业收听渠道28
图20：
喜马拉雅和蜻蜓FM新品：
个人主播+付费30
表目录
表1：
2017年一季度中国FM周活跃渗透率9
表2：
2017年1月移动音频用户粘度对比13
表3：
喜马拉雅内容制作特征15
表4：
不同付费率及用户规模下喜马拉雅FM付费及粉丝经济收入预测（亿元）23
表5：
喜马拉雅FM和蜻蜓FM付费档次和加权平均付费金额25
表6：
不同付费率及用户规模下蜻蜓FM付费收入预测（亿元）27
表7：
中美音频行业发展趋势28
表8：
喜马拉雅FM融资历史29
表9：
蜻蜓FM融资历史29
一、内容付费时代：
“碎片化娱乐需求+内容付费”助推移动音频行业崛起
1、移动音频风口：
碎片化娱乐需求+内容付费助推，移动音频崭露头角
音频内容收听场景丰富，满足用户碎片化娱乐需求。
移动音频有很强的伴随属性，适用于开车途中、上下班路上、眼睛疲劳时等特殊的碎片化场景。
有声音频涵盖经管人文、少儿教育、相声评书、搞笑段子以及更加细化、个性化的内容类型，成为“碎片化”时间的重要占领者。
基于消费群体的巨量，内容类型长尾化特征显著。
用户付费意愿上升，内容付费成未来盈利的突破口。
随着高质量内容的逐渐丰富，收听用户通过打赏主播、付费收听等方式推动用户为优质内容买单，付费意愿上升。
借助专业化制作和高水平主播及运营团队，音频将成为知识经济时代下内容的承载主体。
2、发展阶段：
UGC的日益活跃，PGC版权价格激增
声音价值被逐渐挖掘，移动音频市场蓝海蔚然显现，目前正处于高速发展期。
据易观智库，我国移动音频市场2010年-2012年处于探索期，音频内容价值开始凸显，蜻蜓FM、凤凰FM相继推出；2013-2014年处于市场启动期，喜马拉雅、考拉FM相继成立；第三阶段是2015-至今的高速发展期，随着UGC的日益活跃，PGC版权价格激增，移动音频增加了多种终端播放的功能，各大平台转向内容差异化竞争策略。
预计从2019年开始，移动音频将会探索出更加成熟的变现模式，市场进入成熟期。
图1：
我国移动音频市场发展路径（AMC模型）
市场增长主要依靠用户规模扩张。
2012~2015年，伴随移动上网设备数的快速增长以及音频平台的刺激，行业迎来用户规模的爆发性增长。
进入2016年后，移动上网设备在中国互联网用户中的普及基本完成，中国在线音频用户进入平缓增长期。
行业竞争从用户行为普及向用户争夺和平台粘性、活跃度培养转移。
图2：
2012~2019年中国移动电台用户规模及预测
3、竞争格局：
头部效应愈发凸显，喜马拉雅FM、蜻蜓FM备受关注
整体用户分布格局的头部效应愈发凸显，喜马拉雅FM和蜻蜓FM领跑移动音频市场。
根据艾瑞咨询的相关报告，2016年第四季度，喜马拉雅FM活跃用户占比29.4%，蜻蜓FM活跃用户占比23.8%紧随其后，两者领跑FM市场，两巨头占比超50%。
图3：
2016年Q4中国移动音频应用活跃用户分布
从周活跃渗透率的角度来看，喜马拉雅FM和蜻蜓FM分列行业一、二。
据猎豹全球智库，2017年一季度喜马拉雅FM月活跃用户达到3,007.84万人，周活跃渗透率为1.2%；蜻蜓FM月活跃用户达到1,560.29万人，周活跃渗透率为0.4%。
表1：
2017年一季度中国FM周活跃渗透率
二、用户：
男性用户占比高，城市分布方面，喜马拉雅FM下沉明显，蜻蜓FM一线城市用户为主
移动音频作为重要的伴随式媒体，最主要的使用场景在于早起、出行和睡前，帮助用户充分利用碎片化时间。
在对喜马拉雅和蜻蜓FM用户进行分析时，发现两者的一大共性在于男性用户居多。
我们认为原因有二：
首先，从使用场景来看，出行作为移动音频除睡前外第二大使用场景，而其中车主中以男性居多（据公安部交管局统计，截至2016年底，男性驾驶员占比72.8%），一定程度上解释了移动音频用户中男性居多的现象；其二，从收听内容上看，新闻资讯、政治、社会、历史等作为移动音频用户收听内容中除音乐外占比最大的几种类型，男性用户对此类型的内容也更为感兴趣。
图4：
2016年中国移动音频用户使用场景分布
图5：
2016年中国移动音频用户偏好的内容类型
1、喜马拉雅FM：
男性用户为主，涵盖年龄段广，城市分布下沉明显
根据艾瑞数据监测，截止至2017年5月，喜马拉雅FM用户的性别分布中，男性用户占比54.8%，女性用户占比45.2%。
年龄分布中，各年龄段分布较为均匀。
24岁以下用户占比24.3%，90后用户占比29.8%，80后用户占比27.1%，70后用户占比15.0%，60后用户占比3.8%。
图6：
喜马拉雅FM用户性别及年龄分布（截止至2017年5月份）
据极光大数据监测，截止2017年4月份，在喜马拉雅用户的城市分布中，二、三线城市及以下的用户占比最高，下沉趋势明显。
一线城市用户占比，二线城市用户占比，在同类知识付费类APP中偏低，前者占比为10%-20%，后者占比接近30%。
而三线城市占比为20%-30%，三线城市以下及海外占比超过30%，约为35%。
图7：
喜马拉雅FM用户城市分布（截止至2017年3月份）
2、蜻蜓FM：
以中青年人、一线城市用户为主，用户粘性高
据易观智库，2017年1月蜻蜓FM活跃用户数达到1,552万，启动次数为10.3亿次，使用时长为3.1亿小时，相对活跃渗透率为22.6%，活跃用户数量多，平台使用率高。
2.1、使用人群以男性、中青年人、一线城市用户为主，用户消费能力呈橄榄型
蜻蜓FM用户中，男性占比达到78.5%，男性占比较多与蜻蜓FM思辨性常识性内容较多有关。
超过半数用户年龄在36岁至40岁之间，即用户以中青年人为主。
用户分布区域以一线城市和东南沿海地区为主。
在消费能力方面，中度消费能力用户占大多数，低消费者和高消费者用户占比都较小，呈现两头少、中间多的橄榄球型，用户的消费能力和付费潜力可观。
蜻蜓FM的用户目标偏向于年轻、高端人群，如车载人群、健身人群等。
图8：
蜻蜓FM用户性别及年龄分布
图9：
蜻蜓FM用户消费能力及地域分布
2.2、用户粘度高，人均单日使用时长达2.5小时
表2：
2017年1月移动音频用户粘度对比
蜻蜓FM的人均单日使用次数、人均单日使用时长、次月留存率在同类产品中均处于突出位置。
据易观智库，2017年1月蜻蜓FM的人均单日启动次数为8.5次，人均单日使用时长高达154.5分钟，次月留存率为78.1%，在对比产品中均居第一位且差距较大。
表明用户使用蜻蜓FM时间花费多、收听频率高，收听习惯较久、忠诚度高。
三、内容：
喜马拉雅FM融合“UGC+PUGC+PGC”；蜻蜓FM坚持“PGC”深耕“PUGC”
1、喜马拉雅FM：
立足网文资源和内容储备优势，融合“UGC+PUGC+PGC”
1.1、内容：
立足版权合作，协同“UGC+PUGC+PGC”
持续发力版权战略合作，为电台内容保驾护航。
喜马拉雅深耕上游内容，发掘原创IP的衍生价值，达到创作者、平台方和内容消费者的三方共赢。
据36氪研究报告，喜马拉雅拥有博集天卷、中信出版社集团、果麦文化等图书公司作品独家有声改编权，庞大的版权库为优质内容的生产打下坚实基础。
2015年6月，喜马拉雅与国内最大移动读写平台汤圆创作达成战略合作，有声改编原创IP迈出第一步。
汤圆创作是中国首家移动端创作平台，旗下拥有7个大区、30个省市级别校园文学联盟，800多个校园文学社团加盟，12000名校
园作者入驻校园专区。
2015年7月，与阅文集团达成排他性战略合作，拥有阅文集团文学作品有声改编。
阅文集团旗下拥有QQ阅读、创世中文网、起点中文网等知名内容与出版品牌，目前拥有的作品总数近1000万部，50大类型全覆盖。
2016年1月，上市公司城市传媒全资子公司青岛出版社有限公司与喜马拉雅签订战略合作协议。
旗下享有著作权或取得合法授权的生活美食类文字作品以及少儿图书杂志文字作品，将用于制作适合喜马拉雅FM平台传播的音频作品，
并将这些音频作品在全球范围内以独家许可的方式授权给喜马拉雅平台进行市场传播推广。
2016年8月，喜马拉雅FM联合国内外多家知名出版集团在上海共同举行“2016中国有声出版业启动发布会暨集体签约仪式”。
喜马拉雅FM与中信出版集团、中南出版集团、上海译文出版社、果麦文化、企鹅兰登等出版商在有声改编、IP孵化、版权保护等方面达成深度战略合作。
联合“PGC+PUGC+UGC”，构建有声化平台。
据易观数据，喜马拉雅目前拥有超过6,000万条的有声内容，20个大类，328个小类，每天上传数十万条声音。
通过不同的内容生产方式，满足不同用户的多样化需求，提高电台的用户粘度。
表3：
喜马拉雅内容制作特征
1.2、线上+线下+智能硬件多渠道分发，构建完整生态音频体系
1.2.1、线上：
PC端+移动端齐头并进，塑造移动音频行业的龙头地位
PC端日均用户量过百万，市场前景广阔。
据ALEXA网站的2017年最新流量统计，喜马拉雅PC端的用户规模持续高升。
2017年5月28日，喜马拉雅官方网站的UV人数高达269万，PV人数也超过百万，达112万。
图10：
喜马拉雅PC端流量统计（截止至2017年5月份）
App下载量接近5亿，行业领先。
据速途研究院数据，截止至2017年4月份，喜马拉雅以48,306万的下载量远超同类移动音频app，蜻蜓FM以41,263万的下载量紧随其后，荔枝FM则以26,830万的下载量居于第二梯队。
随后的考拉、酷我听书、多听、豆瓣等移动音频下载量并不乐观。
图11：
移动音频app下载量（截止至2017年4月份）
1.2.2、线下：
发力车载音频市场，与多家品牌商达成深度合作
持续深化与上游汽车厂商的合作，发力车联网市场。
喜马拉雅作为内容制作方，凭借IP版权，定位精品内容平台，与上游厂商合作，建立全覆盖立体式的内容分发车载渠道。
目前，喜马拉雅已与宝马、福特、比亚迪、长城、凯迪拉克、别克等几十家汽车厂商有排他性的预装合作，并成为入驻XXCarlife的合作商之一。
通过开发APK应用以及API接口，与中游开发商合作。
通过将喜马拉雅FM接入原装车机，为车载信息系统提供解决方案，从而提高汽车用户的收听意愿，既为车载信息系统提供了打开的入口，也为自身用户体量的增加疏通了渠道。
喜马拉雅FM车载预装量已超过400万。
据宽鸿传媒统计，截止至2017年4月，
在喜马拉雅FM的用户中，接近60%的喜马拉雅FM用户拥有驾照和私家车，其中85%具有高频开车行为。
在这当中，87.5%会在车上收听喜马拉雅FM，作为车载媒介行为。
图12：
喜马拉雅FM车载用户分布（截止至2017年4月份）
合作商资源丰富，辐射多场景和多年龄段用户需求。
目前，喜马拉雅已与小米、飞利浦、亚马逊、海尔、华为、阿里、XX等300多家品牌智能家居商达成战略合作，达到内容与硬件的融合，将移动音频应用成功推进到居家生活中。
图13：
喜马拉雅特色产品
2、蜻蜓FM：
联合名人大咖深耕PUGC模式，打造“付费+直播”的音频商业生态
在上游内容生产环节，蜻蜓FM既与酷听听书等有声内容制作出版方有密切合作，又与高校、学生、明星等多元化内容生产源具有合作，旗下央广之声也拥有自己的内容生产能力，能够为用户提供类型丰富、风格多样的内容资源。
2.1、以电台聚合起步，“网络收音机”吸纳粉丝量巨大
蜻蜓FM将全球3000多家电台聚合到蜻蜓FM平台，用户通过搜索各个频率来获取电台内容，占据了行业内电台聚合的大部分市场。
与传统收音机相比，蜻蜓FM被称为“网络收音机”，可以实现跨地域接收节目，吸收了大量国内本地电台的粉丝。
与传统电台互利双赢，开辟新的商业模式。
在技术方面，蜻蜓FM帮助传统电台搭建互联网收听的直播流；为电台提供基于互联网的收听分析报告，以提升电台的内容质量。
在商业模式方面，电台节目在蜻蜓FM播放时，可以替换掉原有的插播广告，获得蜻蜓FM的广告收入分成。
传统电台依托蜻蜓FM获得更大范围的传播，在电台向蜻蜓FM供给内容的同时，蜻蜓FM也将《蜻蜓空中音乐榜》、《蜻蜓明星直播间》等精品节目输送给电台。
2.2、版权内容获得渠道广，有声资源丰富
2014年末，蜻蜓FM合并国内最大的有声书版权商央广之声，拥有了自己的内容生产能力。
可提供全面专业长达300万小时的语言内容，是最早与国企发展产权关系、进行音视频联动的公司。
2015年8月26日，蜻蜓FM宣布与中国最大的正版音频版权提供商——北京鸿达以太文化发展有限公司达成版权战略合作。
鸿达以太作为专业的音频制作与发行公司，将把其拥有的17K小说网、汤圆创作等作品制作音频权授权给蜻
蜓FM。
2016年8月，蜻蜓FM与掌阅科技、朗锐数媒、酷听听书在有声书领域建立合作，蜻蜓FM购买了多家小说的音频改编版权，重点孵化和打造爆款音频内容。
酷听听书有声精制《五大贼王》和《四世同堂》在蜻蜓FM同步付费首发。
2.3、坚持PGC，布局PUGC，开启音频视频直播联动
据三声公众号，蜻蜓FM平台上电台内容占比15%，有声读物占比30%，其余多为直播自制内容和头部PGC内容。
近年来蜻蜓FM在PGC和PUGC方面不断发力，打造精品自制内容。
以PGC专业化内容起家，主播入驻布局PUGC战略。
蜻蜓坚持PGC专业生产内容，《晓松奇谈》、《罗辑思维》、张召忠等都是其头部内容的重要部分。
邀请电台主持人专门制作在线内容，对签约主播进行资源扶持。
传统电台主持人原本就是优质内容的生产者，蜻蜓FM与电台主持人合作可以将其原有的粉丝群吸纳到平台上。
传统电台粉丝体量小，蜻蜓FM可以为主持人提供更大的
覆盖面和更广的粉丝量，提高主持人知名度。
在商业模式上，蜻蜓FM通过平台流量与主播们进行收入分成。
培养专业主播，深耕内容产业。
2015年7月，蜻蜓FM举办全球博主竞技大赛，奖金池高达1.6亿元，为获奖主播提供推广资源，探索PUGC战略。
2016年1月，蜻蜓FM联合合一集团、创新工场等发起创立“有声有视”全媒体意见领袖IP孵化平台，为业内首次提出跨全平台KOL整合孵化概念，向播主提供资金、资源、培训、服务、渠道、奖励和工作室等一系列支撑条件。
开辟个人主播，发展知识付费重镇。
超级IP高晓松的《晓说2017》的音频版在蜻蜓FM平台上全网联合独播。
截至2017年5月25日，收听量达2.7亿。
2017年，蜻蜓FM还将与黄磊、冯仑、吴伯凡、梁冬等数十位大咖深度合作。
开辟音频直播渠道，促进音频视频直播联动。
与视频直播相比，音频直播对网络和流量的要求低，能够满足用户随时随地接听的需求，可实现度强，易积聚大量粉丝群。
蜻蜓FM在音频直播方面进行了许多探索，联手《明星直播间》等知名节目主播，将访问节目内容与各大直播平台进行合作；2016年12月，开启直播专区，开出1亿奖金池为声酬储备；巴菲特股东大会直播中，播放量达120万。
2.4、深度结合下游场景端，全面渗透用户生活
2.4.1、移动端下载量大，用户满意度高
移动端品牌分布方面，以苹果用户为主，占比达到32.9%，侧面反映出用户以中高端消费群体为主。
从下载渠道分布来看，蜻蜓FM与各大应用市场均有合作，华为、魅族、OPPO等手机品牌是android端主要下载路径。
从平台评分情况来看，95%的用户对平台评分都在4星以上，5星评论高达88%，用户对蜻蜓FM体验感好、满意度高。
图14：
蜻蜓FM移动端品牌及下载渠道分布
图15：
蜻蜓FM用户评分星级分布
2.4.2、场景端着力打造内容和硬件的链接，进驻车载、智能家居等领域
车载市场电台使用率高，用户消费水平高，付费潜力大。
据公安部交管局，截止到2017年3月底，我国汽车保有量达2亿辆，汽车驾驶人达3.2亿，而车载电台的使用率高达90%。
据经济观察网，蜻蜓FM已与国内30多家汽车厂商内置了APP，用户可以在控制版面上直接收听蜻蜓FM内容。
据老柳说车公众号，蜻蜓FM已与宝马、沃尔沃、福特、上汽集团、标致雪铁龙等顶尖车厂达成深度合作伙伴，有600万辆汽车安装蜻蜓FM。
音频的伴随性使得移动音频成为生活服务的入口，在智能家居领域市场广大。
蜻蜓FM不仅推出了自己的品牌音响，也与许多硬件厂商进行合作，开发智能家居移动音频市场。
据老柳说车公众号，蜻蜓FM已经和包括海尔、美的、飞利浦、SONOS、DOSS等智能家居品牌开展合作；已有包括华为、三星、FILL等品牌在内的100万可穿戴设备内置蜻蜓FM，并作为三星GearS3的音频独家合作伙伴亮相IFA柏林消费电子展。
据经济观察网，在海尔冰箱内置APP中，蜻蜓FM开机率、使用率均最高。
四、盈利模式：
内容付费和广告收入持平，订阅付费潜力巨大
付费订阅成移动电台行业重要盈利方向，收入增长潜力巨大。
视频付费模式的铺开初步培养了用户的知识付费行为，带动互联网内容生产商的兴起,内容付费是未来头部内容主要的变现方式，未来收入增长潜力巨大。
据喜马拉雅官方公布，喜马拉雅目前拥有马东、吴晓波、龚琳娜、华少、乐嘉等2,000位知识网红和超过10,000节付费课程，涵盖商业、外语、音乐、亲子、情感、有声书等16个类目。
蜻蜓传统上主要通过与运营商合作收取付费分成，目前正在打造付费精品区，以优质内容深耕付费产业。
精准投放广告是移动电台行业主要传统盈利来源。
广告投放方式主要包括展示类、音频类和深度植入型广告。
喜马拉雅和蜻蜓都应用了大数据技术对用户属性进行定位，根据用户的性别、年龄、偏好内容、收听历史等信息，智能推荐音频，提高用户和内容之间的连接效率。
利用大数据分析提高广告价值。
深挖粉丝经济，通过打赏行为引导主播粉丝变现。
喜马拉雅和蜻蜓都培养了大批优秀主播，主播通过与用户之间的互动形成强关系链，用户通过虚拟道具付费、打赏等方式为平台带来收入，喜马拉雅和蜻蜓等平台为用户提供支付方式。
1、喜马拉雅FM：
首创内容付费节目，月活用户规模巨大带来营收高增长
据36氪相关报告，截至2016年底，喜马拉雅付费营收占比50%。
喜马拉雅FM是目前国内发展最快、规模最大的在线移动音频分享平台。
目前，喜马拉雅FM用户规模为3.3亿，活跃用户日均收听时长为124分钟，平均每天有9000万次播放。
喜马拉雅FM付费收入测算：
年付费收入=月活跃用户数*付费率*月均ARPPU*12付费用户规模预测。
根据易观智库数据，喜马拉雅FM2016年的月活跃用户数约为0.3亿，根据艾媒咨询提供的移动音频用户规模增长率预测，2017年至2019年的增长率分别为14.2%、12.8%、10.7%，则喜马拉雅FM的月活跃用
户数可分别估算为0.34亿，0.39亿，0.43亿。
付费用户月均花费超90元。
喜马拉雅FM公布2017年以来付费用户的月均ARPU值约为90元（即ARPPU=90元），以此为测算标准。
付费率。
截至6月6日20点，喜马拉雅FM会员数量约221万人，与其3.3亿的用户规模相比付费率约为0.7%。
移动音频用户的特点以中高端消费能力用户为主，用户的付费意愿高，考虑到付费率增长趋势，分别以1%，2%，3%，
4%，5%进行测算。
表4：
不同付费率及用户规模下喜马拉雅FM付费及粉丝经济收入预测（亿元）
根据测算结果，当前喜马拉雅FM的月活跃用户数为3000万，按照当前0.7%的付费率和90元的ARPPU，预计付费服务每月可带给喜马拉雅1890万元的收入，全年收入可达2.27亿。
在喜马拉雅的收入结构中，付费收入和广告收入各占50%，预计2017年喜马拉雅的年收入可达4.5亿元。
未来3-5年，随着月活跃用户数逐渐增长，当月活跃用户数达到4300万，在5%的付费率环境下，内容付费收入空间可增长至23.2亿元，全年营收空间接近46.4亿元。
2、蜻蜓FM：
专注优质内容生产，提升内容付费核心竞争力
内容付费成主要盈利方式。
蜻蜓FM的盈利模式从2014年以来发生了很多变化，从最初的与电信、移动、联通三家运营商合作来获得付费收入，到打通上下游全产业链，与各类硬件厂商及智能家居企业合作，精准投放广告，开启付费精品区，实现了营业收入来源的多元化。
据新浪科技，2014年蜻蜓FM的收入100%全部来自与电信、移动、联通三家运营商的合作，约为5000万元。
2015年，蜻蜓FM在与运营商合作方面的收入规模达到1亿，来自广告的收入约为1亿，2015年总收入约为2亿。
2016年以来，内容付费成为是主要盈利方向。
蜻蜓FM付费收入测算：
年付费收入=月活跃用户数*付费率*月均ARPPU
升级会员 