国信证券财务分析报告.docx
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国信证券财务分析报告
国信证券财务分析报告
国信证券财务分析报告
一、企业整体财务状况简介
2006年度，国信证券实现主营业务收入为126,145万元，同比增长229%；利润总额为89,147万元，同比增长505%；净利润为64,135万元，同比增长638%。
二、经营情况分析
2006年，我国证券市场延续了繁荣局面，成为全球最具活力的资本市场之一。
市场指数在上半年调整至659点的地位后，下半年恢复上扬，年末收于1895点，全年上涨68.4%。
日均交易量810亿元，同比增长183%。
市场总共完成承销家数95家，承销金额1458亿，股改项目1375个。
1、利润基本情况
2006年，国信证券营业收入总金额为126,145万元，其中营业利润为86,969万元，占收入比为68.9%；投资收益为2300万元，占比为1.8%；营业外收入为-122万元，占比为-0.1%。
公司净利润增长远高于营业收入增长，公司盈利能力得到进一步增强，净利润率从2005年的22.6%提升至2006年的50.8%；公司投资收益及营业外收支净额的占比从2005年的2.4%进一步下降至2006年的1.7%，公司盈利质量得到了有效提升。
表一：
利润表结构及变动表
项目
2005年度
2006年度
上年结构
本年结构
比例增减
总计
总计
一、营业净收入
38,370
126,145
100.0%
100.0%
0.0%
二、营业费用
22,510
32,599
58.7%
25.8%
-32.8%
三、营业税金及附加
2,059
6,577
5.4%
5.2%
-0.2%
四、营业利润
13,801
86,969
36.0%
68.9%
33.0%
五、投资收益
1,200
2,300
3.1%
1.8%
-1.3%
六、营业外收支净额
-267
-122
-0.7%
-0.1%
0.6%
七、利润总额
14,734
89,147
38.4%
70.7%
32.3%
八、所得税
6,045
25,012
15.8%
19.8%
4.1%
九、净利润
8,689
64,135
22.6%
50.8%
28.2%
单位：
人民币万元
2、主要营业收入情况
2006年度证券市场成交的日益活跃，股指的稳定回升，成交量日趋增大，公司主要利润来源的证券经纪业务和证券发行业务在2006年实现收入为81,249万元、20,857万元同比增长分别为220.6%和74.1%；同时，公司的自营差价净收入扭亏为盈，实现收入20,857万元。
表二：
收入结构及变动表
单位：
人民币万元
项目
2005年度
2006年度
上年结构
本年结构
同比增长
总计
总计
合计：
营业净收入
38,370
126,145
100.0%
100.0%
228.8%
1、手续费净收入
25,341
81,249
66.0%
64.4%
220.6%
2、证券发行净收入
11,981
20,857
31.2%
16.5%
74.1%
3、自营差价净收入
-2,350
16,800
-6.1%
13.3%
-814.9%
4、利息净收入
2,725
3,903
7.1%
3.1%
43.2%
5、其他业务净收入
672
3,335
1.8%
2.6%
396.1%
在收入构成中，证券经纪业务收入占比为64.4%，仍占公司整体收入三分之二强，从单项较上期相比较而言，自营业务部分收入及其他收入的比重从2005年的2.8%上升至19.1%。
公司收入证券经纪业务比重过高，收入整体结构并无明显改善，受市场周期性影响较大。
股改项目个数
个
6%
7%
-7%
表四：
投行下属各部门经营情况
2006年
2005年
收入增长幅度
业务规模排名
业务增长排名
费效比排名
营业净收入
利润总额
营业净收入
利润总额
业务九部
4,649
4,316
1,999
1,848
133%
1
2
10
业务十部
4,062
3,680
975
878
317%
2
1
9
业务三部
3,074
2,708
1,783
1,556
72%
3
3
8
业务八部
2,734
2,294
1,859
1,536
47%
4
5
6
业务二部
2,276
1,993
1,570
1,360
45%
5
6
7
业务六部
1,542
1,148
1,850
1,336
-17%
6
10
5
业务五部
1,487
970
669
-59
122%
7
4
2
业务一部
870
636
722
511
20%
8
8
4
业务四部
370
263
274
-5
35%
9
7
3
业务七部
359
94
352
67
2%
10
9
1
综合部门
-566
-2,564
-72
-577
单位：
人民币万元
◆自营业务
报告期末，公司自营投资市值为93,800万元，实现差价净收入16,800万元。
2006年国信证券在市场回暖的情况下，抓住市场机会，在保持公司较低风险敞口的前提下，获得了较高的收益率，为公司今年的业绩增长作出了重要贡献。
图一：
公司自有证券结构同比2005年进一步优化，持仓市值前五只证券占总市值比例从2005年的79.11%下降至61.30%。
年末市值组成如下：
图二：
3、营业费用明细情况
2006年，国信证券整体营业费用支出为32,599万元，同比增长45%。
在2006年收入规模整体增长较快的条件下，公司整体营业费用得到了有效控制，营业费用收入比从2005年的59%下降至2006年的26%；公司营业费用使用效率得到了有效提升，营业费用利润比从2005年的153%下降至2006年的26%。
从营业费用的变动结构上来看，员工福利类支出总额为15,808万元，同比增长7,414万元，增长幅度88%，占2006年同比增加额的73.5%；其他类支出总额为6,936万元，同比增长3,883万元，增长幅度127%，远超平均水平。
表五：
营业费用指标情况
2005年度
2006年度
一、营业净收入
38,370
126,145
二、营业费用
22,510
32,599
七、利润总额
14,734
89,147
营业费用利润比
153%
37%
营业费用收入比
59%
26%
单位：
人民币万元
表六：
营业费用结构变动情况表
项目
金额
上年结构
本年结构
同比增长
2005年
2006年
员工福利类
8,394
15,808
37%
48%
88%
行政办公类
4,533
4,823
20%
15%
6%
财产类
6,531
5,033
29%
15%
-23%
其他
3,053
6,936
14%
21%
127%
总计
22,510
32,599
100%
100%
45%
单位：
人民币万元
4、各营业部经营情况
2006年，各营业部总交易量达到4827亿元，同比增长197%，同时手续费净收入占交易量比例由2005年1.56‰提升至2006年1.68‰。
（1）表七：
各营业部收入分布情况
营业部
2006年度
2005年度
收入增减百分比
业务规模排名
业务增长排名
收入合计
收入合计
上海一部
15,963
3,520
354%
1
1
深圳三部
10,687
3,653
193%
2
13
深圳二部
9,914
3,306
200%
3
11
北京一部
5,949
2,250
164%
4
19
广州三部
3,574
1,681
113%
5
26
广州一部
3,441
1,293
166%
6
18
广州二部
3,189
1,289
147%
7
22
北京二部
2,758
838
229%
8
8
哈尔滨部
2,579
727
255%
9
7
深圳一部
2,543
1,119
127%
10
25
长春部
2,409
573
320%
11
2
大连部
2,133
662
222%
12
9
西安部
2,123
548
287%
13
5
长沙部
2,119
770
175%
14
15
杭州一部
1,996
809
147%
15
23
义乌部
1,905
529
260%
16
6
珠海部
1,503
594
153%
17
21
上海三部
1,499
488
207%
18
10
上海二部
1,462
569
157%
19
20
佛山部
1,429
628
128%
20
24
昆明部
1,363
458
198%
21
12
福州部
1,135
423
169%
22
17
南京部
1,107
383
189%
23
14
杭州二部
880
473
86%
24
27
烟台部
784
196
301%
25
3
沈阳部
772
199
289%
26
4
成都部
478
177
170%
27
16
营业部合计
85,696
28,153
204%
单位：
人民币万元
（2）表八：
各营业部利润总额分布情况
营业部
2006年度
2005年度
利润增减百分比
盈利规模排名
盈利增长排名
利润总额
利润总额
上海一部
11,986
2,345
411%
1
9
深圳三部
8,372
2,441
243%
2
21
深圳二部
7,635
2,171
252%
3
19
北京一部
4,765
1,491
220%
4
24
广州一部
2,712
848
220%
5
23
广州三部
2,679
872
207%
6
25
广州二部
2,325
639
264%
7
18
北京二部
1,924
440
338%
8
16
深圳一部
1,842
394
367%
9
15
哈尔滨部
1,705
221
670%
10
6
长春部
1,544
143
升级会员 