中级财务管理第二章财务管理基础习题及答案.docx

中级财务管理第二章财务管理基础习题及答案.docx

《中级财务管理第二章财务管理基础习题及答案.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中级财务管理第二章财务管理基础习题及答案.docx（15页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

中级财务管理第二章财务管理基础习题及答案

第二章　财务管理基础

一、单项选择题

1.半变动成本有一个初始的固定基数，这部分成本类似于（　）。

A.半固定成本

B.固定成本

C.曲线变动成本

D.半变动成本

2.小王拟购置一处房产，开发商开出的付款条件是：

3年后每年年末支付15万元，连续支付10次，共150万元，假设资本成本率为10%。

则下列计算其现值的表达式中正确的是（　）。

A.15×（F/A，10%，10）×（P/F，10%，14）

B.15×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，3）

C.15×（P/A，10%，13）

D.15×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，4）

3.已知本金为50000元，复利现值系数为0.8081，则其按照复利计算的本利和为（　）元。

A.40405

B.49030

C.55390

D.61875

4.在下列成本分解的方法中，在理论上比较健全，计算结果较为精确的是（　）。

A.账户分析法

B.合同确认法

C.高低点法

D.回归分析法

5.某债券的票面利率为12%，期限为10年，下列计息方式中对于债务人最有利的是（　）。

A.每年计息一次

B.每半年计息一次，复利计息

C.每个季度计息一次，复利计息

D.每个月计息一次，复利计息

6.甲持有一项投资组合A和B，已知A、B的投资比重分别为30%和70%，相应的预期收益率分别为15%和20%，则该项投资组合的预期收益率为（　）。

A.21%

B.18.5%

C.30%

D.10%

7.如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合（　）。

A.不能降低任何风险

B.可以分散部分风险

C.可以最大限度地抵销风险

D.风险等于两只股票风险之和

8.某企业实行一周5天工作制，正常工作时间每天8小时，但是生产零件的车间经常会因为活多而加班加点，工人在正常工作时间的基本工资是每月3200元，如果超过正常工作时间，加班费按每小时35元计算。

那么此车间的人工成本是（　）。

A.延期变动成本

B.半变动成本

C.阶梯式成本

D.非线性成本

9.某公司第一年初借款20000元，每年年末还本付息额均为4000元，连续9年还清。

则借款利率为（　）。

[已知（P/A，12％，9）＝5.3282，（P/A，14％，9）＝4.9464]

A.12.6％　　　

B.18.6％

C.13.33％　　　

D.13.72％

10.下列混合成本的分解方法中，比较粗糙且带有主观判断特征的是（　）。

A.高低点法　　　　

B.回归分析法

C.技术测定法　　　

D.账户分析法

11.有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入1000万元，假设年利率为10%，则该年金在第7年年末的终值计算式子是（　）。

A.F＝1000×（P/A，10%，5）×（F/P，10%，4）

B.F＝1000×（F/A，10%，5）

C.F＝1000×（F/A，10%，5）×（1＋10%）

D.F＝1000×（F/P，10%，7）

12.将全部成本分为固定成本、变动成本和混合成本所采用的分类标志是（　）。

A.成本的目标

B.成本的可辨认性

C.成本的经济用途

D.成本的性态

13.下列各项中，与普通年金终值系数互为倒数的是（　）。

A.预付年金现值系数

B.普通年金现值系数

C.偿债基金系数

D.资本回收系数

二、多项选择题

14.关于混合成本的分解方法，下列说法中正确的有（　）。

A.高低点法计算较简单，但代表性较差

B.回归分析法是一种较为精确的方法，但要与账户分析法配合使用

C.账户分析法简便易行，但比较粗糙且带有主观判断

D.技术测定法通常只适用于投入成本与产出数量之间有规律性联系的成本分解

15.下列关于成本按性态分类的说法中，正确的有（　）。

A.所谓成本性态，是指成本的变动与业务量之间的依存关系

B.固定成本的稳定性是没有条件的

C.混合成本可以分为半固定成本和半变动成本两种

D.混合成本介于固定成本和变动成本之间，可以分解成固定成本和变动成本两部分

16.证券投资的风险分为可分散风险和不可分散风险两大类，下列各项中，属于可分散风险的有（　）。

A.研发失败风险

B.生产事故风险

C.通货膨胀风险

D.利率变动风险

17.资本资产定价模型的局限性主要表现在（　）。

A.某些资产或企业的β值难以估计

B.依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用必然要打折扣

C.资本资产定价模型的假设条件与实际情况存在较大偏差

D.提供了对风险和收益之间的一种实质性的表述

18.关于资产收益率，下列说法中，正确的有（　）。

A.实际收益率表示已经实现的资产收益率

B.预期收益率是预测的资产未来可能实现的收益率

C.必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率

D.必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率

19.关于资产收益的下列说法中，正确的有（　）。

A.资产收益既可以以金额表示，也可以以百分比表示

B.一般用年收益率表示

C.以金额表示的收益便于不同规模下资产收益的比较

D.资产的收益率就是资本利得收益率

20.下列各项中，属于递增曲线成本的有（　）。

A.“费用封顶”的通信服务费

B.累进计件工资

C.违约金

D.有价格折扣的水、电消费成本

21.下列各项中，属于固定成本项目的有（　）。

A.采用工作量法计提的折旧

B.不动产财产保险费

C.直接材料费

D.写字楼租金

22.下列各项中，属于减少风险的方法有（　）。

A.进行准确的预测

B.在发展新产品前，充分进行市场调研

C.向专业性保险公司投保

D.对决策进行多方案优选和替代

23.贾某35周岁，近年投资房产赚了不少钱，计划为儿子进行教育基金投保，并为自己和妻子的老年生活提供多一份的养老基金作为保障。

某公司为贾某提供的教育基金保险是每年年初预交8000元，交费期限10年，之后可以享受教育基金收益。

养老基金选择定投的方式，每季度初投资5000元，投资期直到贾某50周岁后结束，之后可以享受合同约定的收益。

假定年利率为4%，那么下列说法中正确的有（　）。

A.教育基金终值为8000×（F/A，4%，10）

B.教育基金终值为8000×（F/A，4%，10）×（1＋4%）

C.养老基金定投终值为5000×（F/A，1%，60）×（1＋1%）

D.养老基金定投终值为5000×（F/A，4%，15）×（1＋4%）

24.某品牌手机在双11推出特价活动，0元购当前热卖X25手机，套餐一:

需在使用半年后每月月初支付话费套餐199元，合约期限2年。

套餐二:

需在使用半年后每月月末支付话费套餐249元，合约期限2年。

X25手机当前价格为3799元。

假设当前月利率为2%，下列选项中，正确的有（　）。

[已知：

（P/A，2%，18）＝14.9920；（P/F，2%，5）＝0.9057；（P/F，2%，6）＝0.8880]

A.套餐一现值为2702.07元

B.套餐二现值为3535.8元

C.应选择套餐一

D.应选择套餐二

三、判断题

25.如果市场上短期国债利率为6%，通货膨胀率为2%，风险收益率为3%，则资金时间价值为4%。

（　）

26.所有可能结果出现的概率之和必定为1。

（　）

27.没有通货膨胀时，短期国债利率可以视为纯利率。

（　）

28.投资组合的β系数是组合中各证券β系数的算术平均数。

（　）

29.永续年金可以计算现值，但是不能计算终值。

（　）

30.贝塔系数大于0的情况下，如果市场风险溢酬提高，则所有资产的风险收益率都会提高，并且提高的数值相同。

（　）

31.当存在通货膨胀时，还应当扣除通货膨胀率的影响，才是实际收益率。

（　）

32.在应用高低点法进行成本性态分析时，选择高点坐标的依据是最高的成本。

（　）

33.甲持有一种股票，买入价格10元，预计未来的价格有两种可能，分别为11元和12元，概率分别为70%和30%，则该项投资预期收益率为23%。

（　）

34.某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。

已知甲方案收益的期望值为1000万元，标准差为300万元；乙方案收益的期望值为1200万元，标准差为330万元。

由此可知，乙方案的风险大于甲方案。

（　）

35.现如今按揭贷款买房成为了普通购房者的常用支付方式，按揭贷款买房属于年偿债基金的计算方式。

（　）

36.风险管理的原则包括融合性原则、全面性原则、及时性原则，以及重要性原则。

（　）

37.在期数一定的情况下，折现率越大，则年金现值系数越大。

（　）

四、计算分析题

38.某投资者拟购买一处房产，开发商提出了三个付款方案：

方案一：

现在起15年内每年年末支付10万元；

方案二：

现在起15年内每年年初支付9.5万元；

方案三：

前5年不支付，第6年起到第15年每年年末支付18万元。

假设按银行贷款利率10%复利计息。

已知：

（F／A，10%，15）＝31.772；（F／A，10%，10）＝15.937；（P／A，10%，15）＝7.6061；（P／A，10%，10）＝6.1446；（P／F，10%，5）＝0.6209

（1）计算三个方案在第15年年末的终值，确定哪一种付款方式对购买者有利？

（2）计算三个方案在第1年初的现值，确定哪一种付款方式对购买者有利？

（3）假设每半年复利一次，计算方案一在第15年年末的终值为多少？

39.假设A股票收益率的概率分布情况如下：

收益率

30%

15%

－5%

概率

0.4

0.2

0.4

B股票的预期收益率为14%，标准差为16%，若A、B股票投资的价值比例为3∶2。

（1）计算A股票的预期收益率、方差和标准差；

（2）计算AB股票组合的预期收益率；

（3）如果两种股票的相关系数是0.5，计算该组合预期收益率的标准差；

（4）如果两种股票的相关系数是1，计算该组合预期收益率的标准差。

答案部分

一、单项选择题

1.【正确答案】B

【答案解析】半变动成本是指在有一定初始量基础上，随着产量的变化而呈正比例变动的成本。

这些成本的特点是：

它通常有一个初始的固定基数，在此基数内与业务量的变化无关，这部分成本类似于固定成本；在此基数之上的其余部分，则随着业务量的增加呈正比例增加。

【该题针对“半变动成本”知识点进行考核】

2.【正确答案】B

【答案解析】“3年后每年年末支付15万元，连续支付10次”意味着从第4年开始每年年末支付15万元，连续支付10次。

因此，递延期m＝3，年金个数n＝10，因此正确答案为选项B。

【该题针对“递延年金现值”知识点进行考核】

3.【正确答案】D

【答案解析】由于复利现值系数为0.8081，所以，复利终值系数为1/0.8081＝1.2375，故按照复利计算的本利和＝50000×1.2375＝61875（元）。

【该题针对“复利终值”知识点进行考核】

4.【正确答案】D

【答案解析】回归分析法是一种较为精确的方法。

选项D正确。

【该题针对“混合成本的分解——回归分析法”知识点进行考核】

5.【正确答案】A

【答案解析】在名义利率相同的情况下，每年复利次数越多，年实际利率越高，对于债务人越不利。

【该题针对“实际利率计算”知识点进行考核】

6.【正确答案】B

【答案解析】投资组合的预期收益率＝30%×15%＋70%×20%＝18.5%

【该题针对“证券资产组合的预期收益率”知识点进行考核】

7.【正确答案】A

【答案解析】如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则两只股票的相关系数为1，相关系数为1时投资组合不能降低任何风险，组合的风险等于两只股票风险的加权平均数。

【该题针对“证券资产组合的风险分散功能”知识点进行考核】

8.【正确答案】A

【答案解析】延期变动成本在一定的业务量范围内有一个固定不变的基数，当业务量增长超出了这个范围，它就与业务量的增长呈正比例变动。

例如，职工的基本工资，在正常工作时间情况下是不变的；但当工作时间超出正常标准，则需按加班时间的长短成比例地支付加班薪金。

【该题针对“延期变动成本”知识点进行考核】

9.【正确答案】D

【答案解析】本题符合普通年金现值公式：

20000＝4000×（P/A，i，9），（P/A，i，9）＝5，用内插法求解：

用下面数据减上面数据确定比例关系：

（i－12%）/（14%－12%）=（5－5.3282）/（4.9464－5.3282）

（i－12%）/2%=（－0.3282）/（－0.3818）

i－12%＝0.86*2%＝1.72%

i＝1.72%＋12%＝13.72％。

【该题针对“利率的计算——插值法”知识点进行考核】

10.【正确答案】D

【答案解析】账户分析法，又称会计分析法，它是根据有关成本账户及其明细账的内容，结合其与产量的依存关系，判断其比较接近哪一类成本，就视其为哪一类成本，这种方法简便易行，但比较粗糙且带有主观判断。

【该题针对“混合成本的分解——其他方法”知识点进行考核】

11.【正确答案】B

【答案解析】此题年金最后一次流量发生在第8年初（相当于第7年末），因此是递延年金终值的计算。

递延年金终值计算与普通年金终值计算一样，F＝1000×（F/A，10%，5）。

【该题针对“递延年金终值”知识点进行考核】

12.【正确答案】D

【答案解析】全部成本按其性态可以分为固定成本、变动成本和混合成本三大类。

【该题针对“变动成本”知识点进行考核】

13.【正确答案】C

【答案解析】与普通年金终值系数互为倒数的是偿债基金系数，与普通年金现值系数互为倒数的是资本回收系数。

【该题针对“普通年金终值”知识点进行考核】

二、多项选择题

14.【正确答案】ACD

【答案解析】需要与账户分析法配合使用的是合同确认法，所以选项B的说法错误。

【该题针对“混合成本的分解（综合）”知识点进行考核】

15.【正确答案】AD

【答案解析】一定期间固定成本的稳定性是有条件的，即产量变动的范围是有限的。

如果产量增加达到一定程度，固定成本也会上升，所以选项B的说法不正确；混合成本兼有固定与变动两种性质，可进一步将其细分为半变动成本、半固定成本、延期变动成本和曲线变动成本，所以选项C的说法不正确。

【该题针对“混合成本的分类（综合）”知识点进行考核】

16.【正确答案】AB

【答案解析】可分散风险是个别公司或个别资产所特有的，与政治、经济和其他影响所有资产的市场因素无关。

【该题针对“证券资产组合的非系统性风险”知识点进行考核】

17.【正确答案】ABC

【答案解析】尽管资本资产定价模型已经得到了广泛的认可，但在实际运用中，仍存在着一些明显的局限，主要表现在：

（1）某些资产或企业的β值难以估计，特别是对一些缺乏历史数据的新兴行业。

（2）经济环境的不确定性和不断变化，使得依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用必然要打折扣。

（3）资本资产定价模型是建立在一系列假设之上的，其中一些假设与实际情况有较大偏差，使得资本资产定价模型的有效性受到质疑。

选项D是资本资产定价模型有效性的一种表现。

【该题针对“资本资产定价模型的有效性和局限性”知识点进行考核】

18.【正确答案】BCD

【答案解析】实际收益率表示已经实现的或者确定可以实现的资产收益率。

因此选项A的说法错误。

【该题针对“资产收益率的类型（综合）”知识点进行考核】

19.【正确答案】AB

【答案解析】以金额表示的收益不便于不同规模资产之间收益的比较，以百分比表示的收益便于不同规模下资产收益的比较和分析。

选项C的说法错误；资产收益率包括两部分：

一是利息（股息）的收益率，二是资本利得的收益率。

选项D的说法错误。

【该题针对“资产收益的含义与计算”知识点进行考核】

20.【正确答案】BC

【答案解析】曲线成本又可以分为以下两种类型：

一是递增曲线成本，如累进计件工资、违约金等，随着业务量的增加，成本逐步增加，并且增加幅度是递增的。

二是递减曲线成本，如有价格折扣或优惠条件下的水、电消费成本、“费用封顶”的通信服务费等，用量越大则总成本越高，但增长越来越慢，变化率是递减的。

【该题针对“曲线变动成本”知识点进行考核】

21.【正确答案】BD

【答案解析】固定成本是指在特定的业务量范围内不受业务量变动影响，一定期间的总额能保持相对稳定的成本。

例如，固定折旧费用、房屋租金、行政管理人员工资、财产保险费、广告费、职工培训费、办公费、产品研究与开发费用等，均属于固定成本，所以本题正确答案为BD。

【该题针对“固定成本”知识点进行考核】

22.【正确答案】ABD

【答案解析】减少风险的常用方法有：

进行准确的预测；对决策进行多方案优选和替代；及时与政府部门沟通获取政策信息；在发展新产品前，充分进行市场调研；实行设备预防检修制度以减少设备事故；选择有弹性的、抗风险能力强的技术方案，进行预先的技术模拟试验，采用可靠的保护和安全措施；采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资以分散风险。

选项C属于转移风险的方法。

【该题针对“风险对策”知识点进行考核】

23.【正确答案】BC

【答案解析】教育基金和养老定投都是预付年金的形式。

预付年金终值＝普通年金终值×（1＋利率），所以教育基金终值为8000×（F/A，4%，10）×（1＋4%）。

养老定投共计投资15×4＝60（次），季度利率＝4％/4＝1％，所以养老基金定投终值为5000×（F/A，1%，60）×（1＋1%）。

【该题针对“预付年金终值”知识点进行考核】

24.【正确答案】AC

【答案解析】本题中计息周期是月，套餐一使用半年后每月月初支付，第一次支付发生在7月月初，这样递延期是5个月，支付期是18个月，套餐一现值＝199×（P/A，2%，18）×（P/F，2%，5）＝199×14.9920×0.9057＝2702.07（元），套餐二的第一次支付发生在使用后第7个月月末，这样递延期是6个月，支付期是18个月，套餐二现值＝249×（P/A，2%，18）×（P/F，2%，6）＝249×14.9920×0.8880＝3314.91（元），两个套餐都小于直接购买手机的价款，应该在套餐中选择其一，由于套餐一现值小于套餐二现值，所以应选择套餐一。

【该题针对“预付年金现值”知识点进行考核】

三、判断题

25.【正确答案】Y

【答案解析】短期国债利率可以看作无风险利率，资金时间价值是没有风险和通货膨胀情况下的平均利润率，所以，资金时间价值＝无风险利率－通货膨胀率＝国债利率－通货膨胀率＝6%－2%＝4%。

【该题针对“必要收益率”知识点进行考核】

26.【正确答案】Y

【答案解析】所有可能结果出现的概率之和必定为1。

【该题针对“风险衡量——概率分布”知识点进行考核】

27.【正确答案】Y

【答案解析】纯利率是指在没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。

短期国债风险非常小，通常认为短期国债利率等于无风险利率，所以没有通货膨胀时，短期国债利率可以视为纯利率。

【该题针对“货币时间价值的概念”知识点进行考核】

28.【正确答案】N

【答案解析】投资组合的β系数是组合中各证券β系数的加权平均数，而不是算术平均数。

【该题针对“系统风险及其衡量”知识点进行考核】

29.【正确答案】Y

【答案解析】由于n无穷大，所以永续年金不能计算终值。

【该题针对“永续年金现值”知识点进行考核】

30.【正确答案】N

【答案解析】某资产的风险收益率＝该资产的β系数×市场风险溢酬（Rm－Rf），不同资产的β系数不同，所以，所有资产的风险收益率虽然都会提高，但提高的数值不一定相同。

【该题针对“资本资产定价模型的基本原理”知识点进行考核】

31.【正确答案】Y

【答案解析】实际收益率表示已经实现或者确定可以实现的资产收益率，表述为已实现或确定可以实现的利息（股息）率与资本利得收益率之和。

当然，当存在通货膨胀时，还应当扣除通货膨胀率的影响，才是真实的收益率。

【该题针对“实际收益率”知识点进行考核】

32.【正确答案】N

【答案解析】高低点法是以过去某一会计期间的总成本和业务量资料为依据，从中选择业务量最高点和业务量最低点，将总成本进行分解，得出成本性态的一种方法。

在这种方法下，选择高点和低点坐标的依据是最高点的业务量和最低点的业务量，而不是最高和最低的成本。

【该题针对“混合成本的分解——高低点法”知识点进行考核】

33.【正确答案】N

【答案解析】预计未来的收益率分别为10%和20%，则预期收益率＝10%×70%＋20%×30%＝13%。

【该题针对“风险衡量——期望值”知识点进行考核】

34.【正确答案】N

【答案解析】当两个方案收益的期望值不同时，比较风险只能借助于标准差率这一相对数值。

标准差率＝标准差/期望值，标准差率越大，风险越大；反之，标准差率越小，风险越小。

甲方案的标准差率＝300/1000＝30%，乙方案的标准差率＝330/1200＝27.5%，因此甲方案的风险大于乙方案。

【该题针对“风险衡量——方差、标准差和标准差率”知识点进行考核】

35.【正确答案】N

【答案解析】按揭贷款买房属于已知现值求年金的形式，属于资本回收额的计算方式。

【该题针对“年偿债基金”知识点进行考核】

36.【正确答案】N

【答案解析】风险管理的原则包括融合性原则、全面性原则、重要性原则，以及平衡性原则。

【该题针对“风险矩阵,风险管理原则”知识点进行考核】

37.【正确答案】N

【答案解析】年金现值系数等于一系列复利现值系数之和，计算复利现值系数的时候，折现率在分母上，所以在期数一定的情况下，折现率越大，则年金现值系数越小。

【该题针对“普通年金现值”知识点进行考核】

四、计算分析题

38.

（1）【正确答案】

比较第15年年末的终值

方案一：

终值＝10×（F／A，10%，15）＝10×31.772＝317.72（万元）（0.5分）

方案二：

终值＝9.5×（F／A，10%，15）×（1＋10%）＝9.5×31.772×1.1＝332.02（万元）（1分）

方案三：

终值＝18×（F／A，10%，10）＝18×15.937＝286.87（万元）（0.5分）

结论：

第三种付款方案对购买者有利。

【答案解析】

【该题针对“年金现值（综合）”知识点进行考核】

（2）【正确答案】比较第1年年初的现值

方案一：

现值＝10×（P／A，10%，15）＝10×7.6061＝76.06（万元）（0.5分）

方案二：

现值＝9.5×（P／A，10%，15）×（1＋10%）＝9.5×7.6061×1.1＝79.48（万元）（0.5分）

方案三：

这是递延年金现值计算问题，由于第一次支付发生在第6年年末，所以，递延期m＝6－1＝5。

现值＝18×（P／A，10%，10）×（P／F，10%，5）＝18×