美的集团的财务分析09.docx

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美的集团的财务分析09

这个不需要进行过多的解释，一看就清楚了，很直观明了。

单季收入利润情况

700000

600000

500000

400000

300000

200000

100000

0

营业总收入（万元）净利润（万元）

这个你可以和其他行业进行一下比较，但就充分竞争的制造业来说，作到这个水平已很不错了，也是优中之优的少数之一。

效益（利率）分析

■毛利率■营业利率■净利润率

除了权益乘数是右坐标，其他左从标。

杠杆在稳定下降，是好现象，但相对来说还是有点咼。

总资产收益率也不是很咼，这个应该是中国制造业的共性问题，实际上也是制造业真辛苦。

前边有个例子，就是宇通，资产收益率也是10%。

付出了这么大的人力物力财力，换来如此结果。

当然这些都是制造

业中的佼佼者。

各项效费比控制的还算比较好。

和宇通差不多的杠杆，差不多的资产周期天数。

都是资产周转天数较长。

运营效率分析

2009年

2010年

2011年

2012年

2013年

2014年

2015年

■应收账款（含票据）周转天数

-存货周转天数■流动资产周转天数■运营资本周转天数■总资产周转天数

高速增长期已过。

增长率分析

100.00%

80.00%

60.00%

40.00%

20.00%

0.00%

-20.00%

-40.00%

销售增长率

净利润增长率

资产增长率权益增长率

资产负债分析

14000000

2008年2009年

2010年

2011年

2012年

2013年2014年

2015年

■货币资金（万元）

■应收票据（万元）

■应收账款（万元）

■预付款项（万元）

■流动资产合计（万元）

■固定资产（万元）

■无形资产（万元）

■非流动资产合计

（万元）■资产总计（万元）

■短期借款（万元）

■应付账款（万元）

■流动负债合计（万元）

■负债合计（万元）

■运营资本

■长期资本

运营资本单薄的局面有所改善。

题外话，有些公司疯狂盘剥合作客户，流动资本一点也不投入，账面上的现金比流动资本数额还大，你的钱放在那里也没什么用处，何不及时对供应商付款，形成真正意义上的合作伙伴呢？

那样的局面长此以往，实际上并不是好事。

资产负债分析

■2008年・2009年・2010年・2011年*2012年・2013年*2014年*2015年

，还加大的投资。

看之后的表会同类相比，很清楚。

近两年的现金流好的就是经营现金流大幅好转，不但减少了融资（前述降了械杆）

整体现金流分析

-4000000

■经营活动产生的现金流量净额（万元）■投资活动产生的现金流量净额（万元）■筹资活动产生的现金流量净额（万元）

■现金及现金等价物净增加额（万元）■期末现金及现金等价物余额（万元）

整体现金流分析

3000000

2000000

1000000

4?

-1000000

-20000

-3000000

-4000000

■2008年・2009年・2010年・2011年■2012年・2013年■2014年■2015年

经营性现金流中的净利润不错，之后的表是另一种比较方式，很清楚。

而不是靠资产类别的变动产生的不稳定的现金流。

经营性现金流分析

■净利润（万元）

■固定资产折旧、油气资产折耗、生产性物资折旧

（万元）

■无形资产摊销（万元）

■经营性应收项目的减少（万元）

■经营活动产生现金流量净额（万元）

■存货的减少（万元）

■经营性应付项目的增加（万元）

经营性现金流分析

3000000

2500000

2000000

1500000

1000000

5000000

-500000-1000000

■2008年・2009年・2010年*2011年*2012年・2013年■2014年■2015年