美的集团的财务分析09.docx

1、美的集团的财务分析09这个不需要进行过多的解释，一看就清楚了，很直观明了。单季收入利润情况7000006000005000004000003000002000001000000营业总收入（万元） 净利润（万元）这个你可以和其他行业进行一下比较，但就充分竞争的制造业来说，作到这个水平已很不错了，也是优中之优的少数之一。效益（利率）分析毛利率 营业利率 净利润率除了权益乘数是右坐标，其他左从标。杠杆在稳定下降，是好现象，但相对来说还是有点咼。总资产收益率也不是很咼，这个应该是中国制造业的共性 问题，实际上也是制造业真辛苦。前边有个例子，就是宇通，资产收益率也是 10%。付出了这么大的人力物力财力，

2、换来如此结果。当然这些都是制造业中的佼佼者。各项效费比控制的还算比较好。和宇通差不多的杠杆，差不多的资产周期天数。都是资产周转天数较长。运营效率分析2009 年2010 年2011 年2012 年2013 年2014 年2015 年应收账款（含票据）周转天数-存货周转天数 流动资产周转天数 运营资本周转天数 总资产周转天数高速增长期已过。增长率分析100.00%80.00%60.00%40.00%20.00%0.00%-20.00%-40.00% 销售增长率净利润增长率 资产增长率 权益增长率资产负债分析140000002008 年 2009年2010 年2011 年2012年2013年 20

3、14年2015 年货币资金（万元）应收票据（万元）应收账款（万元）预付款项（万元）流动资产合计（万元）固定资产（万元）无形资产（万元）非流动资产合计（万元）资产总计（万元）短期借款（万元）应付账款（万元）流动负债合计（万元）负债合计（万元）运营资本长期资本运营资本单薄的局面有所改善。题外话，有些公司疯狂盘剥合作客户，流动资本一点也不投入，账面上的现金比流动资本数额还大，你的钱放在那里也 没什么用处，何不及时对供应商付款，形成真正意义上的合作伙伴呢？那样的局面长此以往，实际上并不是好事。资产负债分析2008年2009年2010年2011年*2012年2013年*2014年*2015年，还加大的投

4、资。看之后的表会同类相比，很清楚。近两年的现金流好的就是经营现金流大幅好转，不但减少了融资（前述降了械杆）整体现金流分析-4000000经营活动产生的现金流量净额 （万元）投资活动产生的现金流量净额 （万元）筹资活动产生的现金流量净额 （万元）现金及现金等价物净增加额（万元）期末现金及现金等价物余额（万元）整体现金流分析3000000200000010000004?-1000000-20000-3000000-4000000 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年经营性现金流中的净利润不错，之后的表是另一种比较方式，很清楚。而不是靠资产类别的变动产生的不稳定的现金流。经营性现金流分析净利润（万元）固定资产折旧、油气资产折耗、生产性物资折旧（万元）无形资产摊销（万元）经营性应收项目的减少 （万元）经营活动产生现金流量净额（万元）存货的减少（万元）经营性应付项目的增加 （万元）经营性现金流分析3000000 2500000200000015000001000000500000 0-500000 -10000002008 年 2009 年 2010 年 *2011 年 *2012 年 2013 年 2014 年 2015 年