新能源汽车充电设施行业分析报告.docx

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新能源汽车充电设施行业分析报告

2018年新能源汽车充电设施行业分析报告

2017年12月

目录

一、“车桩比”有待平衡，众多省市明确建设目标5

1、充电桩建设相对滞后，“车桩比”亟需平衡5

（1）新能源汽车销量有望保持高增长5

（2）充电设施建设相对滞后，“车桩比”有待平衡6

2、行业标准渐完善，明确“桩站先行”建设原则7

（1）建立行业标准，奠定行业规范发展基础7

（2）明确“桩站先行”的适度超前建设原则7

3、政府加大充电设施建设运营支持力度8

（1）国家与地方政府大力支持充电设施建设8

（2）各省市纷纷出台充电桩建设规划9

4、充电设施市场未来发展正启航11

（1）充电设施市场正由探索期向市场启动期发展11

（2）运营端拓展空间广阔11

二、设备制造市场空间大，运营服务商业模式是关键12

1、IGBT模块是直流充电桩的重要元件12

（1）充电技术包括车载便携充电器、交流充电以及直流充电12

（2）直流充电桩技术门槛较高，以IGBT为核心的高频开关电源是关键13

（3）充电及配电设备占整座充电站总建设成本的50%以上13

2、具备核心技术能力与政策优势的企业有望受益14

（1）充电桩产业“十三五”期间市场规模近500亿14

（2）具备充电设备核心制造能力的企业尽享行业增长15

3、补贴逐步向运营服务端倾斜，激发市场参与热情15

（1）上海率先明确充电运营补贴，全国逐步规范充电服务费标准15

（2）逐步实现向充电设施运营端补贴的倾斜17

4、充电运营模式待创新，设备利用率是关键17

（1）充电运营端发展潜力极大17

（2）设备使用率的高低显著影响充电站盈利水平18

5、车企纷纷探索换电模式，为新能源汽车产业推进续航19

（1）北汽新能源预计投资100亿元实施“擎天柱计划”19

（2）蔚来量产车ES8上市，推出换电模式有望解决里程焦虑19

三、重点企业：

设备端具核心技术、运营端拥优势模式20

1、中恒电气：

国内充电设备龙头企业20

2、英可瑞：

具备电源模块核心部件生产能力21

3、特锐德：

积极介入充电运营领域21

四、主要风险22

1、新能源车产业政策不达预期22

2、公司资产整合推进不达预期22

3、充电设施运营效益不达预期22

“车桩比”有待平衡，未来行业发展空间大：

2017年1-11月，我国实现新能源汽车销量60.9万辆，同比增长51.4%，相较之下，我国现有充电桩站已无法满足充电需求，根据中国电动汽车充电基础设施促进联盟统计，我国目前‚车桩比‛仍处于7.8:

1的较高水平，充电设施建设严重滞后于行业增长；在‚桩站先行‛适度超前建设原则明确、充电设施新国标推出以及国家与地方政府对充电设施建设行业大力支持下，阻碍行业发展的矛盾正逐一化解，显著激发市场参与热情，根据《电动汽车充电基础设施发展指南（2015-2020年）》的要求，至2020年，我国车桩比将达到接近1:

1的合理水平，未来五年我国必将实现充电设施建设的快速爆发。

充电设施市场获政府支持，各地积极推进建设规划：

财政部、工信部、发改委、能源局联合下发《关于‚十三五‛新能源汽车充电基础设施奖励政策及加强新能源汽车推广应用的通知》，各地方政府将继续安排资金对充电基础设施建设、运营给予奖励补贴。

同时，国家及地方政策的推动极大的增加了各省市单位、小区及公共应用充电桩的建设，政策的扶持及相关的财政补贴政策极大的促进了政府和企业充电基础设施建设的发展，充电桩行业将在政策利好下，迎来一个快速发展期，各省市相继发布了充电桩未来的建设规划。

政策倾斜运营端，显著激发充电设施市场活力：

上海率先明确充电运营补贴，明确充换电站运营环节补贴政策，提出在运营环节，公交、环卫等行业充换电设施按0.1元/千瓦时标准补贴，其他公用充换电设施按0.2元/千瓦时标准补贴；全国各地方政府对充电服务费标准逐步规范，如上海地区充电服务费上限为1.3元/kWh，北京地区规定充电服务费为当日本市92号汽油每升最高零售价的15%等。

充电运营端发展潜力极大，设备使用率的高低显著影响充电站盈利水平，目前国内B2B运营与车桩联营模式已率先突破，二者能够有效保障充电设施利用率，实现更高的盈利水平。

同时，一些新兴业务模式如充电桩平面广告媒体、周边服务以及车辆大数据分析等在未来产业发展空间极大。

一、“车桩比”有待平衡，众多省市明确建设目标

1、充电桩建设相对滞后，“车桩比”亟需平衡

（1）新能源汽车销量有望保持高增长

2017年1-11月，我国实现新能源汽车销量60.9万辆，同比增长51.4%；中汽协官员公开表示，预计2018年我国新能源汽车销量将超过100万辆，预期同比增长接近50%;国家发改委、能源局、工信部等联合印发的《电动汽车充电基础设施发展指南（2015-2020年）》，其中提出到2020年全国电动汽车保有量将超过500万辆，‚十三五‛期间年均复合增速超过50%，有望保持高速增长态势。

（2）充电设施建设相对滞后，“车桩比”有待平衡

根据中国电动汽车充电基础设施促进联盟统计，截至2017年9月，我国公共类充电桩建设、运营数量共19.06万个，虽然‚车桩比‛较2015年实现显著改善，但仍处于7.8:

1的较高水平；根据《电动汽车充电基础设施发展指南（2015-2020年）》的要求，至2020年，我国车桩比将达到接近1:

1的合理水平，未来五年我国必将实现充电设施建设的快速爆发。

2、行业标准渐完善，明确“桩站先行”建设原则

（1）建立行业标准，奠定行业规范发展基础

我国已基本建立充电基础设施标准体系，包括术语、动力电池箱、充电系统及设备、充换电接口、换电系统及设备、充/换电站及服务网络、建设与运行、附加设备等8个部分，约60项标准。

2015年12月，国家质检总局、国家标准委联合国家能源局、工信部、科技部等部门发布新国标，全面提升了充电的安全性与兼容性，对充电桩产业的规范发展奠定基石。

（2）明确“桩站先行”的适度超前建设原则

2015年9月，国务院办公厅发布《国务院办公厅关于加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见》，强调按照‚桩站先行‛的要求，根据规划的规模和布局，分类有序推进建设，确保充电设施建设规模达到适度超前。

《电动汽车充电基础设施发展指南（2015-2020年）》作为之前国务院发布的《关于加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见》的配套文件，提出我国‚十三五‛期间充电基础设施发展的总体目标以及分区域和分场所建设的目标路线图，并再次明确提出按照‚桩站先行‛原则推进充电基础设施建设的目标。

3、政府加大充电设施建设运营支持力度

（1）国家与地方政府大力支持充电设施建设

2016年1月，财政部、工信部、发改委、能源局联合下发《关于‚十三五‛新能源汽车充电基础设施奖励政策及加强新能源汽车推广应用的通知》，未来各地方政府将继续安排资金对充电基础设施建设、运营给予奖励补贴。

（2）各省市纷纷出台充电桩建设规划

国内充电桩产业相关政策的大力推进，基本涵盖了充电基础设施建设、电力接入、充电设施运营等方面，对调动全社会相关资源促进充电基础设施发展起到至关重要的作用。

国家及地方政策的推动极大的增加了各省市单位、小区及公共应用充电桩的建设，政策的扶持及相关的财政补贴政策极大的促进了政府和企业充电基础设施建设的发展，充电桩行业将在政策利好下，迎来一个快速发展期，各省市相继发布了充电桩未来的建设规划。

4、充电设施市场未来发展正启航

（1）充电设施市场正由探索期向市场启动期发展

从2006年开始，我国新能源汽车充电设施从无到有，商业模式也在不断创新，随着‚十三五‛的推进，充电设施市场正在进入市场启动期，主流厂商逐步确立，商业模式日益清晰，产业链分工进一步明确；到2020年，我国充电设施市场有望进入高速发展期，行业进入门槛将显著提升或出现垄断现象，行业盈利水平将保持稳定。

（2）运营端拓展空间广阔

目前充电设施运端营主要采取传统充电收费商业模式，未来拓展空间极大。

B2B模式与车桩联营模式发展迅猛，其中‚B2B模式‛是指充电桩运营商与公交公司、出租车公司、市政单位、事业单位或政府机关等建立合作，建设运营专用充电桩充电站，为电动公交车、电动出租车、电动市政车辆等提供充电服务；‚车桩联营模式‛是指充电桩运营公司通过购买或者租赁方式获得电动汽车，并由此提供电动车出租服务以获取租赁费用。

未来随着我国电动汽车保有量的飞速增长，面向广大电动乘用车车主的B2C模式同样具备极大发展潜力。

同时，充电桩平面广告媒体、充电桩设备周边服务和充电桩汽车大数据分析等新兴领域同样具有巨大市场潜力。

二、设备制造市场空间大，运营服务商业模式是关键

1、IGBT模块是直流充电桩的重要元件

（1）充电技术包括车载便携充电器、交流充电以及直流充电

①车载便携充电器：

连接普通家用220V插座，低功率，充电时间较长，一般仅作为应急备用设备；②家用交流充电桩：

供电动汽车车主私人使用，由电动汽车制造商配套安装在家庭住宅停车位；③公用交流/直流充电桩：

在公用停车场等，由充电桩运营商负责运营，为电动汽车提供充电服务；④直流充电站：

即‚快充‛，特点是充电功率大，充电时间较短，一般按照城市规划建设，功率通常在60kW以上。

（2）直流充电桩技术门槛较高，以IGBT为核心的高频开关电源是关键

直流充电桩额定功率大，效率要求较高，其通过三相电网输入交流电，经过三相桥式不可控整流电路整流变成直流电，滤波后提供给高频DC-DC功率变换器，功率变换器经过直直变换输出需要的直流，再次滤波后输出至电动汽车动力电池。

直流充电桩的关键元件是以IGBT为核心的高频开关电源模块，技术壁垒较高。

（3）充电及配电设备占整座充电站总建设成本的50%以上

充电站总成本包括建设成本和运营成本两大部分，在不考虑土地购臵费的情况下，其充电设备成本、配电设备成本、辅助设备成本以及土建工程成本分别占总建设成本的30%、25%、5%和40%。

通常情况下，一座由10台100kW直流充电桩构成的充电站，其建设成本约为500万元。

2、具备核心技术能力与政策优势的企业有望受益

（1）充电桩产业“十三五”期间市场规模近500亿

按照《电动汽车充电基础设施发展指南（2015-2020年）》规划，假设1.2万座充换电站全部由10台100kW直流充电桩构成，充电设备占充电站总投入30%，480万个散式充电桩为7kW交流充电桩，按照目前直流充电桩1.4元/W、交流充电桩0.35/W的市场价格，充电设施产业未来达到近500亿元市场空间。

（2）具备充电设备核心制造能力的企业尽享行业增长

①具备生产以IGBT为核心的高频开关电源模块能力的企业，积极拓展充电桩业务，主要包括科士达、中恒电气等企业。

②配网设备制造商，参与充电站建设对于配网设备制造商而言能够挖掘新的行业增长点，代表企业有万马股份、特锐德等。

同时，具备政策优势的企业有望获取更多订单：

主要指国网系电气设备制造企业，如国电南瑞、许继电器、华商三优等，其在国网充电桩设备招标中能够保持稳定份额，尽享充电设施建设大发展。

3、补贴逐步向运营服务端倾斜，激发市场参与热情

（1）上海率先明确充电运营补贴，全国逐步规范充电服务费标准

2016年5月，上海市发改委等七部门制订印发《上海市鼓励电动汽车充换电设施发展扶持办法》，明确充换电站运营环节补贴政策，提出在运营环节，公交、环卫等行业充换电设施按0.1元/千瓦时标准补贴，其他公用充换电设施按0.2元/千瓦时标准补贴。

全国各地方政府对充电服务费标准逐步规范，如北京地区规定充电服务费为当日本市92号汽油每升最高零售价的15%等。

（2）逐步实现向充电设施运营端补贴的倾斜

国务院办公厅于2015年10月发布《国务院办公厅关于加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见》，指出对向电网经营企业直接报装接电的经营性集中式充换电设施用电，执行大工业用电价格，2020年前暂免收取基本电费；其他充电设施按其所在场所执行分类目录电价。

国家加大对充电设施运营的投入力度，补贴政策逐渐由新能源车补贴向充电设施建设、充电设施运营补贴倾斜。

4、充电运营模式待创新，设备利用率是关键

（1）充电运营端发展潜力极大

目前，国内充电桩可见盈利模式仍以收取充电费用的单一方式为主，且受设备利用率较低等影响，盈利能力极低。

相比之下，国外在充电桩运营模式方面做了更多探索，全球最大充电设备运营商ChargePoint采用‚充电APP+智能管理服务‛模式：

通过设计、应用功能集成度较高的APP，为电动汽车用户提供充电站实时定位，实时掌控充电时间、充电电量，并为充电站经营业主提供灵活的管理工具、丰富的大数据分析、便捷的支付交易流程以及后台支撑。

其推出的家庭户用充电桩产品ChargePointHome与谷歌的Nest等家庭能源终端连接，实现智能充电。

同时，一些新兴业务模式如充电桩平面广告媒体、周边服务以及车辆大数据分析等在未来产业发展空间极大。

（2）设备使用率的高低显著影响充电站盈利水平

以一座包括10台100kW直流充电桩的充电站为例，在30%建设补贴的情况下总投资约为326.7万元，若每日累计充电时长为5小时，充电桩使用率为50%，则该充电站设备使用率为10.4%，计算可得该充电站内部收益率为12%，而设备使用率的提高将显著提高充电站经营水平。

5、车企纷纷探索换电模式，为新能源汽车产业推进续航

（1）北汽新能源预计投资100亿元实施“擎天柱计划”

2017年11月3日，在新能源汽车生态大会上北汽新能源副总经理张勇提出‚到2022年，‘擎天柱计划’预计将投资100亿元人民币，在全国范围内建成3000座光储换电站，累计投放换电车辆50万台，梯次储能电池利用超过年5Gwh。

‛的目标。

作为擎天柱计划重要载体的分布式光储换电站，由控制舱、能量舱、回收舱、光伏、电网等组成，可实现互动式发电、供电和并离网运行，并通过云平台大数据进行多个分布式光储换电站智能管理，满足新能源汽车能量快速补充。

目前就算是如特斯拉等企业的电动车，充电时间至少是1小时，还需建立充电桩。

100台车同时充电就需占用2000-3000平米，可谓耗时耗物秏财力，同样情况下，北汽新能源的‚擎天柱计划‛换电站仅需200平米，时间则缩短至3分钟内。

（2）蔚来量产车ES8上市，推出换电模式有望解决里程焦虑

2017年12月16日，蔚来ES8正式上市并开启全球预订。

发布会现场还公布了电池租用方案，并发布了NIOPilot蔚来自动辅助驾驶系统、车载人工智能系统‚NOMI‛和电能服务体系NIOPower，可实现3分钟换电池。

三、重点企业：

设备端具核心技术、运营端拥优势模式

1、中恒电气：

国内充电设备龙头企业

跻身充电设备龙头企业，屡次中标国网招标项目：

公司作为新能源汽车充电设备龙头企业之一，在国网充换电设备招投标中持续中标，市场占有率得到巩固；2014年以来，公司发展出一整套成熟的涵盖交流整车充电桩、直流整车充电机、电动汽车充换电站以及充电管理系统的技术和产品，公司承担杭州市重大科技创新专项‚新能源电动汽车超级充电一体化解决方案‛项目，成为唯一入选此重大专项的新能源电动汽车充电系统项目。

2016年公司在国网首轮充电桩招标中标金额5029万元。

2015年12月，公司公告将投资5亿元投建智慧充电设备生产线，年产充电设备3万套，将快速提升公司在新能源汽车智慧充电设备制造上的核心竞争力，提高公司在充电产业的市场地位。

2、英可瑞：

具备电源模块核心部件生产能力

专注智能高频开关电源核心部件研发生产：

公司定位于智能高频开关电源核心部件供应商，目前产品主要包括电动汽车充电电源模块及系统、电力操作电源模块及系统以及其他电源产品。

产品主要应用在新能源汽车充电设施、电力系统、通信系统、轨道交通等领域。

公司凭借优质的直流充电桩核心部件生产技术，近年来与国内多家实力较强客户合作关系紧密，此次公司上市募集资金3.85亿元，主要用于投入‚智能高频开关电源产业化项目‛与‚智能高频开关电源研发中心项目‛；公司将继续巩固和深化在核心业务方面的技术优势，不断提升公司和产品的竞争能力。

3、特锐德：

积极介入充电运营领域

以‚互联网+‛战略布局新能源充电运营：

公司投资6亿元成立‚青岛特锐德汽车充电有限公司‛，主要从事汽车充电建设及运营、电动汽车租赁服务、电动汽车销售及服务等，打造基于新能源车的‚充电能源互联网‛的技术体系和运营模式，构建起‚地面终端+运营管理平台+车辆销售租赁服务‛的充电云生态体系；目前已落地产品包括‚电动汽车群充电箱变系统‛、‚无桩充电终端‛、‚智能充电管理平台‛、‚用户充电服务APP‛以及移动终端人机界面的云管理信息平台。

四、主要风险

1、新能源车产业政策不达预期

由于此前新能源车骗补现象严重，行业目前仍处于严厉整治阶段，未来随着行业规模的进一步提升，行业暴露风险点显著增多，行业政策受此影响较大，未来新能源汽车产业政策存在推迟、补贴加速退坡的可能，故需谨慎新能源车产业政策不达预期。

2、公司资产整合推进不达预期

新能源车产业目前进入者较多，未来必将出现竞争激烈收购优质项目情况，需密切跟踪公司收购整合进度。

3、充电设施运营效益不达预期

由于充电设施运营的收益情况与电动车充电利用率高度相关，未来随着充电市场的快速增长与竞争加剧，存在充电设施运营企业效益不达预期的可能。