金融简答题.docx
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金融简答题
简答题（完整版）
一．简述一下中国现在的货币总量是如何划分的。
①划分标准：
流动性（资产的变现速度和变现收益的稳定性），流动性程度越高，形成购
买力的能力就比较强。
③我国按流动性不同将货币供应量划分为三个层次：
M0=流通中现金
M1=M0+企业单位活期存款+农村存款+机关团体部队存款+个人持有的信用卡类存款
M2=M1+城乡居民的储蓄存款+企业单位定期存款+信托类存款+外币存款
M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让存单等
M4=M3+其他短期流动资产
二．请解释一下什么叫做劣币驱逐良币的现象。
劣币驱逐良币是指当一个国家同时流通两种实际价值不同而法定比价不变的货币时，实际
价值高的货币（良币）必然要被熔化、收藏或输出而退出流通领域，而实际价值低的货币
（劣币）反而充斥市场。
举例：
例如金银法定比价为 1：
15，而市场比价则为 1：
16，此时黄金的市价较高，这时，
金币的持有者将会熔化金币到市场上去兑换白银，一经熔化，即可赚回 1 两白银，这样市
场上持有金币的人越来越少，而白银的流通越来越多，金币会退出流通领域。
三．在古希腊，人们认为黄金比酒更加适合作为货币，然而在 19 世纪的美国人有时却更愿
意接受支票而非黄金支付，尽管他们知道支票有可能会遭退票，这个现象说明了什么？
在古希腊：
①相较酒来说，黄金形式统一、质地均匀（酒的纯度不容易统一）②相较酒来
说，黄金更加坚固耐用，便于携带③黄金更便于化整为零，价值相对更稳定，相同单位的
酒和黄酒，黄金所代表的价值更大。
基于黄金以上的优点，所以古希腊人们更可能选择黄
金当做货币。
在 19 世纪的美国：
支票比黄金更易于携带且交易成本较低。
尽管有可能遭到退票，但使用
支票的交易成本远低于携带黄金，所以有时更愿意接受支票支付。
四．简述名义利率与实际利率之间的关系。
名义利率：
名义利率是名义货币表示的利率。
是央行或其它提供资金借贷的机构所公布的
未调整通货膨胀因素的利率。
实际利率：
实际利率是名义利率剔除了通货膨胀因素以后的真实利率。
实际利率=名义利率—通货膨胀率
五．简述利率与证券价格之间的关系。
债券价值=债券未来现金流量现值=F*（1+i）-n
债券的票面利率不变，当市场利率上升时，债券的未来现金流量现值下降，即债券价值下
降，债券价格会下降（此时人们更愿意投资达到市场利率的产品，因此债券只能折价发行，
以弥补少付给投资者的利息）。
当市场利率下降时，债券的未来现金流量现值上升，即债
券价值上升，债券价格会上升。
（此时投资债券比投资市场利率的产品会获得更多利息，
因此债券溢价发行，获得多付给投资者的利息补偿）
六．简述一下利息的本质是什么？
剩余价值说（马克思）：
利息是贷出资本的资本家从借入资本的资本家那里分割出来的一
部分剩余价值，而利润是剩余价值的转化形式。
利息来源于利润，利润来源于剩余价值说。
流动偏好说（凯恩斯）：
流动偏好是指由于货币具有使用上的灵活性，人们宁肯以牺牲利
息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向。
而利息就成为人们在一定时期内放弃
这种流动偏好的报酬。
边际生产力说：
利息取决于资本边际生产力的大小。
时间价值说：
利息是有现在物品与未来物品之间在价值上的差别所形成的。
所以利息是时
间偏好的产物。
节欲说：
利息是人们牺牲自己目前消费应得的报酬。
利息报酬论：
（配地）利息是暂时放弃货币使用权而给贷者带来不便的报酬。
（洛克）利息是贷款人承担了风险而应得的报酬。
承担的风险越大，利息越多。
七．利率体系有几种划分，分别介绍一下每种分类下的利率。
（课本）
①实际利率：
实际利率是名义利率剔除了通货膨胀因素以后的真实利率。
名义利率：
名义利率是名义货币表示的利率。
是央行或其它提供资金借贷的机构所公布
的
未调整通货膨胀因素的利率。
②市场利率：
货币资金的供求关系直接决定并由借贷双方自由议定的利率。
官方利率：
货币当局制定并强制执行的利率。
一是中央银行对商业银行等金融机构的再
融
资利率，包括再贴现利率和再贷款利率。
二是中央银行对商业银行等金融机构
的存贷款利率进行直接管制。
③固定利率：
在借贷期内不作调整的利率。
浮动利率：
在借贷期内可以定期调整的利率。
④短期利率：
融资期限在 1 年以内的各种金融资产的利率。
是货币市场上的利率。
长期利率：
融资期限在 1 年以上的各种金融资产的利率。
是资本市场上的利率。
⑤即期利率：
购买政府发行的零息债券，在债券到期后，债券持有人可以从政府得到连本
带
利的一次性支付，这种一次性所得收益与本金的比率就是即期利率。
远期利率：
合同中确定一个利率条件，但是在未来的某一时期进行实际交割，则约定的
利
率就是远期利率。
届时的实际利率水平是无法预知的。
（XX百科）
①中央银行贴现率：
中央银行对商业银行和其他金融机构短期融通资金的基准利率。
商业银行存贷利率：
是商业银行及其他存款机构吸收存款和发放贷款时所使用的利率。
②拆借利率：
银行及金融机构之间的短期资金借贷利率。
国债利率：
一年期以上的政府债券利率。
③一级市场利率：
债券发行时的收益率或利率。
二级市场利率：
债券流通转让时的收益率。
八．简要解释一下到期收益率、贴现回报率及它们之间的关系。
到期收益率：
到期收益是指将债券持有到期所获得的收益，包括到期的全部利息。
到期收
益率是可以使投资购买债券获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。
贴现回报率：
贴现后所得资金占贴现票据金额的比例。
贴现回报率+贴现率=1
（贴现率是银行收取贴现利息占贴现票据金额的比例）
利用现值计算理论上贴现率=到期收益率，即贴现回报率+到期收益率=1
九．回报率是什么，它和到期收益率是否相同？
回报率是持有人的利息收入与有价证券价值变动的总和占购买价格的比率。
当债券到期时间与持有期间相等时，回报率=到期收益率。
十．为何中长期债券的利率风险要大于短期债券利率风险？
在投资方面，因为中长期债券投资的投资期限长，不确定性因素多，所以，投资者承担的
投资风险大于短期债券。
长期债券对利率变化的敏感程度更高，所以对于同样幅度的利率
变化，长期债券的价格波动就更大，而价格大幅波动，就说明风险高。
十一．请写出四种信用市场工具的到期收益率（i）计算方式。
①简式贷款：
本金=
本金 + 利息
^
（1+ i） n
=F*（P/F，i，n）；F:
本利和，P：
本金
一年到期收益率=
本金 *名义利率
本金
②定期定额清偿贷款：
贷款额 =
定期偿还额
1+ i
+
定期偿还额
（1+ i）2
+ ⋯⋯+
定期偿还额
（1+ i） n
=定期偿还额*（P/A，i，n）
③息票债券：
贷款额 =
定期偿还额
1+ i
+
定期偿还额
（1+ i）2
+ ⋯⋯+
定期偿还额
（1+ i） n
贷款额
（1+ i） n
=定期偿还额*（P/A，i，n）+贷款额*（P/F,i，n）
④零息债券：
到期收益率=
债券面值 - 债券当期价格
债券当期价格
十二．简述金融工具的特征有哪些？
①偿还期限。
偿还期是指借款人拿到借款开始，到借款全部偿还清为止所经历的时间。
②流动性。
金融工具迅速变现的能力。
金融资产转换成货币时，其价值不会蒙受损失的能
力。
③风险性。
指投资于金融工具的本金是否会遭受损失的风险。
④收益性。
是指金融工具能定期或不定期给持有人带来收益的特性。
十三．简要说明金融市场的含义、分类及构成要素。
含义：
资金供应者和资金需求者双方通过金融工具进行交易而融通资金的市场。
分类：
①货币市场：
指专门融通一年以内短期资金的场所。
资本市场：
指期限在一年以上的以有价证券为交易工具进行长期资金交易的市场。
②发行市场：
一级市场，指新发行的证券从发行者手中出售给投资者的市场。
流通市场：
二级市场，指已经发行的证券进行转让，交易的场所。
③国内金融市场：
由国内金融机构组成。
国际金融市场：
由经营国际间货币业务的金融机构组成。
④现货市场：
买卖双方根据商定的支付方式或交货方式，采取即时或在短时间内进
行
实物交收的交易市场。
期货市场：
成交后在约定日期实行交割的一种买卖市场。
期权市场：
进行期权合约交易的市场。
构成要素：
①（主体）市场参与者。
指参与金融市场的交易活动而形成证券买卖双方的单
位。
主要包括政府、中央银行、金融机构、个人和企业居民。
②（客体）金融工具。
金融工具是金融市场上进行交易的载体。
是在信用活动中
产生，能够证明金融交易金额、期限和价格的书面文件。
③金融交易的组织方式。
是指进行金融交易所采用的方式。
（XX）
③价格形成机制。
以市场配置资源为基础，以完善有效的政府宏观调控为手段，
通过建立有利于产业结构优化、行业可持续发展的价格指数、完整的成本核算框架、完备
的市场交易体制，引导生产、流通和消费的价格制定与调整的制度安排。
十四．阐述一下货币市场以及其主要特征。
货币市场是短期资金市场，是指融资期限在一年以下的金融市场。
交易对象主要包括银行
承兑汇票，商业票据，大额可转让定期存单，国库券等。
特征：
①低风险、低收益
②期限短、流动性高
③交易量大
十五．阐述一下资本市场以及其主要特征。
资本市场是长期资金市场，是指期限在一年以上各种资金借贷和证券交易的场所。
交易对
象主要是各种长期债券和股票。
特征：
①融资期限长。
至少在 1 年以上，也可以长达几十年，甚至无到期日。
②流动性相对较差
③风险大而收益较高。
由于融资期限较长，发生重大变故的可能性也大，市场价格
容
易波动，投资者需承受较大风险。
同时，作为对风险的报酬，其收益也较高。
④资金借贷量大
⑤价格变动幅度大
十六．请用自己的理解来说明金融市场的功能。
①聚敛功能：
金融市场的聚敛功能是指金融市场具有聚集众多分散的小额资金成为可以投
入社会再生产的资金的能力。
小额资金变大额资金，短期资金变长期资金。
② 配置功能：
金融市场通过将资源从低效率利用的部门转移到高效率的部门，从而使一个
社会的经济资源能最有效的配置在效率最高或效用最大的用途上，实现稀缺资源的合理配
置和有效利用。
③调节功能：
指金融市场对宏观经济的调节作用。
货币政策的实施是以金融市场的存在为
前提。
④风险分摊功能。
金融市场的发展促使居民金融资产多样化和金融风险分散化。
⑤清算支付和结算支付。
多种清算和支付服务提高了资金使用效率，节约了社会成本。
⑥提供信息。
提供价格信息，帮助协调不同经济部门的决策。
十七．金融衍生交易的工具的种类及特征。
特征：
①杠杆性。
金融衍生工具交易一般只需要支付少量保证金或权利金就可以全额交易，
不需要实际上的本金转移。
②高风险性
③转移价格和风险的功能。
风险规避，套期保值。
④双重虚拟性
种类：
①金融远期。
指规定合约双方同意在指定的未来日期按约定的价格买卖约定数量的
相关资产或金融工具的合约。
②金融期货。
指规定交易双方在未来某一期间按约定价格交割特定商品或金融工具的
标准化合约。
③金融期权。
指投资者在规定的期限内享有按交易双方商定的价格购买或出售一定数
量某种金融资产的权利。
④金融互换。
交易双方约定在一定时间内按照事先约定的条件交换一系列现金流的衍
生工具。
十八．请比较股票与债券的不同。
①发行主体不同：
无论是国家、地方公共团体还是企业，都可以发行债券，而股票则只能
是股份制企业才可以发行。
②收益稳定性不同：
债券到期就可以获得固定利息。
股息收入随股份公司的盈利情况变动
而变动，也受公司的股利分配政策影响。
③保本能力，期限不同：
债券有固定期限，到期必须归还，可收回本金和利息。
股票则无
到期之说。
股票本金一旦交给公司，就不能再收回，只要公司存在，就永远归公司支配。
④性质不同：
股票表示所有权关系，债券反映债权债务关系。
⑤责权和权利不同：
股票持有者作为公司的股东，有权参与公司的经营管理决策，并享有
监管权；而债券无此权利。
⑥风险性不同：
股票风险大于债券。
市场上债券价格较稳定，股票受各种宏观因素和微观
因素影响，市场价格波动频繁，幅度较大。
⑦在公司交纳所得税时，公司债券的利息已作为费用从收益中减除，在所得税前列支。
而
公司股票的股息属于净收益的分配，不属于费用，在所得税后列支。
十九．请简述影响股票价格的因素。
①公司经营状况 ：
公司经营状况越好，股票价格越高。
②公司股利分配政策。
不同的股利分配政策在市场上传达的信号不一样。
③股票分割：
把一股拆成若干股，使单股股价降低，稳定股票价格从而吸引更多投资者。
④经济周期：
在经济的收缩、复苏、繁荣和衰退四个阶段内，股市也随之周期性波动。
⑤利率因素：
当贷款利率高时，一方面将增加公司财务成本和融资资本；另一方面，也影
响投资者的投资方式，比如利率较高时，投资者可能将更多的资金存入银行；而利率降低
时，投资者可能将资金投入股市，从而影响股票市场的而价格。
⑥财政政策，货币政策。
⑦通货膨胀：
通货膨胀在适度范围内发生,股价波动与之呈现正相关关系,但通货膨胀严重时,股
价波动与之呈反方向变动。
⑧政治因素：
战争、政权更迭、国家重大经济政策调整、国际社会政治、经济的变化等。
⑨稳定市场的政策与制度：
主要是指证券监管机构和证券交易所制定相应的政策措施和制
度安排，以平抑股价过度波动、投机、或严重违法行为。
⑩人为操纵因素：
人为操纵往往往会引起股价短期的剧烈波动。
二十．影响商业银行存款创造的因素有哪些？
①法定存款准备金率：
商业银行必须从其吸收的存款中按一定比例提取法定存款准备金，
上缴中央银行，商业银行不得动用。
法定存款准备金率越高，存款创造总额越少。
②现金漏损率：
也称提现率或现金比率，指客户从银行提取或多或少的现金，从而使一部
分现金流出银行系统，出现所谓的现金漏损。
出现现金漏损会减小银行创造派生存款的能
力。
③超额准备金率：
商业银行为了安全和应付意外之需，实际持有的资金准备金常常多于法
定存款准备金，从而形成了超额准备金。
超额准备金率越高，存款创造总额越少。
④定期存款准备金：
商业银行对定期存款 Dt，也要以一定的准备金率提留准备金。
二十一．试举例子说明商业银行存款创造的过程。
（配 T 型账户等图）
A 银行获得原始存款后发放贷款，将使 B 银行获得存款，而 B 也因此可以发放贷款，从而
使 C 银行也获得存款，通过整个银行体系的连锁反应，一笔原始存款将创造出成倍的派生
存款。
△ R+ △ R（1－r）+ △ R（1－r）2+……
R（1－r）n = △ R×1/ r
为存款增加额；
为增加的初始存款额；
r 为法定存款准备金率
二十二．什么是派生存款倍数？
影响和决定派生倍数的大小的因素有哪些？
派生存款乘数：
银行存款货币创造机制所决定的存款货币的最大扩张倍数，称为派生倍数。
rd：
法定存款准备率；re：
现金漏损率；
1
rc：
超额准备金率；rt：
定期存款准备金
率，t=Dt（定期存款）/Dd（活期存款）
决定派生倍数大小的因素：
W=
rd + rc + re + rt * t
①法定存款准备金率：
商业银行必须从其吸收的存款中按一定比例提取法定存款准备金，
上缴中央银行，商业银行不得动用。
法定存款准备金率越高，存款创造总额越少。
②现金漏损率：
也称提现率或现金比率，指客户从银行提取或多或少的现金，从而使一部
分现金流出银行系统，出现所谓的现金漏损。
出现现金漏损会减小银行创造派生存款的能
力。
③超额准备金率：
商业银行为了安全和应付意外之需，实际持有的资金准备金常常多于法
定存款准备金，从而形成了超额准备金。
超额准备金率越高，存款创造总额越少。
④定期存款准备金：
商业银行对定期存款 Dt，也要以一定的准备金率提留准备金。
二十三．简述一下货币政策的传导机制。
货币政策传导机制：
中央银行运用货币政策工具影响中介指标，进而最终实现既定政策目
标的传导途径与作用机理。
（详情见金融论述题 1）
过程：
第一阶段是从中央银行至金融机构和金融市场。
第二阶段是从各金融机构和金融市场至企业和个人的投资与消费。
第三阶段是影响企业、个人的投资消费乃至产量、物价和就业的变动。
二十四．简述货币政策的目标及特点。
物价稳定：
一般物价水平在短期内不发生急剧的波动。
充分就业：
凡是有能力并自愿参加工作者，都能在较合理的条件下随时找到适当的工作。
经济增长：
一国国民生产总值在增长。
国际收支平衡：
一国对其他国家的全部货币收入和货币支出相抵，略有顺差或逆差。
金融稳定：
保持金融稳定是避免货币危机，金融危机，经济危机的重要前提。
二十五．简述货币政策的一般操作工具有哪些？
存款准备金政策：
中央银行对商业银行的存款规定存款准备金率，强制地要求商业银行按
规定比例上缴存款准备金，从而影响货币供应。
提高法定存款准备金率，货币供应量减少，
利息率提高，投资及社会支出都相应缩减，反之亦然。
再贴现政策：
中央银行根据政策需要调整再贴现率，当中央银行提高再贴现率时，存款货
币银行借入资金的成本上升，基础货币得到收缩，反之亦然。
公开市场业务：
中央银行在金融市场公开买卖有价证券，其目的在于调控基础货币，进而
影响货币供应量和市场利率。
公开买入有价证券，市场上货币供应量增加。
反之亦然。
二十六．中央银行选择的货币政策的中介目标有哪些？
其特点有什么？
利率指标。
优点：
①可控性强，中央银行可直接控制再贴现率，而且通过公开市场业务或再
贴现政策，也能调节市场利率的走向。
②可测性强，中央银行在任何时候都能观察到市场利率的水平及结构。
③货币当局能够通过利率影响投资和支出，从而调节总供求。
缺点：
利率的变动是顺循环的，经济繁荣时，利率因信贷需求增加而上升；经济停滞时，
利率随信贷需求减少而下降。
然而作为政策变量，利率与总需求也应沿同一方向变动；经
济过热，应提高利率；经济疲软，应降低利率。
这就是说，利率作为内生变量和作为政策
变量往往很难区分。
中央银行很难判明自己的政策操作是否已经达到了预期的目标。
货币供应量。
优点：
①可测性强。
②可控性强，中央银行对货币供给量的控制能力较强。
③抗干扰性强，与货币政策意图联系紧密，不易将政策性效果与非政策性效果相混
淆。
④货币供给量的变动能直接影响经济活动。
缺点：
①中央银行对货币供给量的控制存在着一定的时滞。
②货币供应量的变动还要受其它种种非政策性因素的影响，如现金漏损率、商业银
行超额准备比率、定期存款比率等，非中央银行所能完全控制。
③货币供应量与产出之间的关系不稳定。
④货币层次难以界定。
贷款量指标。
在金融市场发育程度低的国家，央行控制了信贷规模，就控制了货币供应量。
汇率指标。
汇率在一些实行本币与外国货币挂钩的发展中国家是一个主要的中介指标。
二十七．简述中央银行在现代信用制度下的存在和发展的基础。
（书上没有）
（1）中央银行的建立是统一银行券发行的需要。
（2）中央银行的建立是统一全国票据清算的需要。
（3）中央银行的建立是商业银行最后贷款人的需要。
（4）中央银行的建立是金融业监督管理的需要。
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