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投资学原理作业

2014-2015学年第一学期

投资学原理结课作业

课程名称：

投资学原理

班级：

B120905

姓名：

孙永强

学号：

B12090530

指导老师：

毛玉峰

第一章行业分析

第一节行业的定义及分类

凡土石方施工工程、路面建设与养护、流动式起重装卸作业和各种建筑工程所需的综合性机械化施工工程所必需的机械装备，称为工程机械。

分类包括挖掘机械，铲土运输机械，工程起重机械，工业车辆，压实机械，桩工机械，混凝土机械，钢筋及预应力机械，装修机械，凿岩机械，气动工具，铁路路线机械，军用工程机械，电梯与扶梯，工程机械专用零部件等。

第二节行业在国民经济中的地位

角度

作用和贡献分析

对国民经济贡献角度

作为装备制造业最重要子行业的工程机械行业，在国民经济中有着战略性地位，其对国民经济的作用和贡献越来越大。

2011年1-11月，工程机械行业工业产值达到2568.49亿元，占国内生产总值的0.84%。

在吸纳劳动力方面，工程机械行业也有较大贡献，2011年1-11月，工程机械行业累计全部从业人员平均人数28.16万人，考虑到实际生产中的情况，相关的从业人员实际数量大于统计数量。

产业战略规划角度

为了振兴我国装备制造业，2011年2月4日，国务院审议并通过装备制造业调整振兴规划，5月12日国务院办公厅发布装备制造业调整和振兴规划实施细则。

根据《规划》纲要精神，工程机械制造业3年内振兴规划也随之出台。

《规划》将利于工程机械等装备制造相关领域的产业升级、技术进步、市场优胜劣汰以及关键零部件突破技术瓶颈。

相关行业影响角度

我国经济发展水平的提高导致消费结构升级，从而带动了相关产业结构升级，工程机械行业是为国民经济发展和国防建设提供技术装备的基础性产业，其品种、数量和质量直接影响一个国家生产建设的发展。

工业化水平提高角度

近两年我国工业化进程中呈现出重化工业发展的趋势，但大量的投资趋向于产业链中靠近能源原材料的初端，出现了钢铁、氧化铝、水泥等行业投资过热的情况，由于大量地消耗能源，造成环境污染，致使大家对中国工业选择什么样的道路进行了很多争论。

其实，真正体现一个国家的实力，是装备制造业。

第三节宏观经济环境对行业的影响

（1）城镇化进一步扩张

城镇化将是中国经济下一步发展的发动机。

随着城镇化进程推进，40万亿投资的不断释放，基建、地产投资反弹和政府对西部地区基础设施建设的加速，包括交通、水利、城市建设、资源开发等在内的开发项目如火如荼地展开，为基础工程机械的销售提供了有利的市场环境。

围绕城镇化布局发展的各类基础设施投资也将成为2013年经济复苏的重要力量。

无论是修路架桥、建学校造医院、“水、电、气、邮、网、信、银”等基础配套，抑或是盖住宅建商场，还将带动几十个行业上百个制造业部门联动受益，而这也将为工程机械的发展带来持久动力。

（2）铁路等基建投资稳步回升

中国工程院院士王梦恕表示，2013年铁路基建投资仍将保持高涨态势。

多数业内专家表示，2013年铁路基建投资肯定在6000亿元以上，初步规划是6300亿元左右。

而城市轨道交通也将蓬勃发展，2012年发改委已经批复了34各城市的轨道交通发展规划，铁路基建投资大幅增加，一方面是根据相关规划实现既定目标，另一方面也因为建设成本不断增加。

“高铁要修，煤线要修，省会之间还要拉通。

有分析指出，今年新开工项目肯定要比去年多。

而铁路等基建项目项目的开工，必将带动挖掘机、推土机、起重机、混凝土机械等相关品种的运用。

（3）楼市刚性需求不减

对于2013年的房地产行业走势，我们认为总体还是比较乐观的，全年有望继续温和增长，但行业整体难现大逆转。

随着国内外宏观经济环境的继续改善，以及中央关于城镇化建设等方面推进，都将对房地产行业形成一定的利好。

随着后期宏观经济环境的继续好转以及政策面的稳定，或将为楼市的继续回升创造了良好的条件。

预计2013年房地产行业销售数据仍保持稳定的增长。

在销售保持稳定增长的前提下，房地产投资将保持企稳回升趋势，将带动开发建设步伐加快。

走出去仍处于战略机遇期2012年中国工程机械企业”集体出海“，成为中国企业国际化道路上的标志性事件。

第四节行业政策分析

21世纪以来，我国工程机械行业持续快速增长，国际市场份额逐步提高，徐工、三一重工、中联重科等龙头企业国际竞争力不断提升。

不过2012年下半年以来，工程机械市场迅速降温，前期大幅投资带来的产能过剩问题突出，市场保有量日益庞大，同质化市场竞争异常激烈，关键技术和核心零部件仍依赖国外，行业发展陷入持续低谷。

在此背景下，近期政策层面不再强调规模和产能，政策重点主要集中在三个方面：

一是大力推进工程机械再制造和绿色发展；二是鼓励大型工程机械技术装备自主创新；三是明确和优化产业区域布局。

可以看出，最新政策均围绕工程机械行业的结构调整和优化升级，以从《“十二五”机械工业发展总体规划》、《绿色制造科技发展“十二五”专项规划》、《高端装备制造业“十二五”发展规划》、《工业转型升级规划（2011～2015年）》、《“十二五”国家自主创新能力建设规划》等相关指导性规划倾向来看，未来几年中国工程机械行业政策趋势是：

重点支持行业提升自主创新能力，加大对关键基础件的研发和投入力度；推进产品结构升级，加快高端和大型工程机械产品的研制和生产；培育自主知识产权和自主品牌，推进企业兼并重组，鼓励海外并购，发展世界级大型企业集团；推进工程机械再制造，推动绿色制造，转变行业增长方式；推进工业化、信息化深度融合，推动制造模式向智能化、网络化、服务化转变。

促进行业新增长点的形成，缓解当前产能过剩、增长乏力的局面。

第二章三一重工基本面分析

第一节三一基本情况介绍

主营业务工程机械产品及配件的开发、生产和销售。

经营范围建筑工程机械、起重机械、停车库、通用设备及机电设备的生产、销售与维修（其中特种设备制造须凭本企业行政许可）;金属制品、橡胶制品及电子产品、钢丝增强液压橡胶软管和软管组合件的生产、销售;客车（不含小轿车）和改装车的制造与销售（凭审批机关许可文件经营）;五金及法律法规允许的矿产品、金属材料的销售;提供建筑工程机械租赁服务;经营商品和技术的进出口业务（国家法律法规禁止和限制的除外）。

三一集团有限公司始创于1989年。

自成立以来，三一集团秉持“创建一流企业，造就一流人才，做出一流贡献”的企业愿景，打造了业内知名的“三一”品牌。

目前，三一已发展为中国最大、全球第五的工程机械制造商，也是中国最大的混凝土机械制造商。

集团核心企业三一重工于2003年7月3日上市，是中国股权分置改革首家成功并实现全流通的企业，并于2011年7月入围FT全球市值500强，成为唯一上榜的中国工程机械企业。

混凝土泵车全面取代进口，且连续多年产销量居全球第一；挖掘机械一举打破外资品牌长期垄断的格局，实现中国市场占有率第一位。

2012年，三一重工并购混凝土机械全球第一品牌德国普茨迈斯特，改变了行业的竞争格局。

　秉承“品质改变世界”的使命，三一每年将销售收入的5%-7%用于研发，致力于将产品升级换代至世界一流水准。

目前，集团拥有国家级企业技术中心、国家级博士后科研工作站。

凭借技术创新实力，三一于2005年、2010年和2013年三次荣获“国家科技进步二等奖”，2012年荣获“国家技术发明奖二等奖”，成为建国以来工程机械行业获得的国家级最高荣誉。

同时，公司首席专家易小刚还获评“首届十佳全国优秀科技工作者”，是工程机械行业唯一获奖者。

截至2014年9月31日，公司累计申请中国专利8028件，其中发明专利3320件，PCT国际专利申请393件，海外专利207件。

已获授权专利国内5554件，海外授权29件，居行业首位。

在国内，三一建有北京、长沙、上海、沈阳、昆山、乌鲁木齐等六大产业基地。

在海外，三一建有印度、美国、德国、巴西等四大研发和制造基地。

目前，集团业务已覆盖全球100多个国家和地区。

第二节持股比例分析

由上面的图表分析可得，三一重工的持股比例相对集中，其创始人梁稳根相比其他个人占比较多。

管理层持股比例相对较低，另外只有少数机构持有三一重工股票。

其余为上市流通股和部分国有股。

第三节营业收入分析

根据上市公司财报分析，可以得出以下结论。

主营业务收入

主营业务收入增长率与应收账款增长率的比较分析，可以表示公司销售额的增长幅度，可以借以判断企业主营业务的发展状况。

一般认为，当主营业务收入增长率低于－30%时，说明公司主营业务大幅滑坡，预警信号产生。

另外，当主营业务收入增长率小于应收账款增长率，甚至主营业务收入增长率为负数时，公司极可能存在操纵利润行为，需严加防范。

在判断时还需根据应收账款占主营业务收入的比重进行综合分析。

根据三一重工公司上市年报分析，可以的到此图表，由此由此可以看出，其主营业务收入在经历了2012年高峰后，在今年的第一季度可以看出三一重工公司的营业收入创下了近几年的最低点，主营业务收入下降剧烈，主营业务收入增长率一直以负值，可以分析出当前经济形势严峻，新的项目开工率较低，市场需求在经历过爆发式的增长后，新的需求规模下降，又由于工程设备行业产品使用寿命长，产品属于慢速消费品，因此，市场萎缩。

第四节资产负债分析

资产负债率（debttoassetsratio）是期末负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。

资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。

资产负债率这个指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例，也被称为举债经营比率。

资产负债率=总负债/总资产。

从图表中可以看出，三一重工资产负债率一直稳定在一个平均水平，并且有下降趋势。

根据资产负债表的摘要，存货在不断地下降，库存周转率提高，带动力应收账款的下降。

流动资产分析：

企业资产负债率的高低与流动资产所占总资产的比重、流动资产的结构以及流动资产的质量有着至关重要的联系。

如果流动资产占企业总资产的比重较大，说明企业资金周转速度较快、变现能力强的流动性资金占据了主导位置，即使资产负债率较高也不十分可怕了。

流动资产结构主要是指企业的货币资金、应收账款、预付账款、存货等资产占全部流动资产的比重。

这些是企业流动资产中流动性最快、支付能力最强的资产。

第五节盈利能力分析

有左边的三幅图可以看出，随着主营业务收入的此消彼长，净利润和每股收益几乎是同比例变动。

由此可以分析道，公司的盈利率是稳定的，只有收入增长了，公司的净利润才会扩大，这也说明了产品是一个公司的生命，只有扩大市场，提高市场占有率才可以增加利润。

营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。

它是衡量企业经营效率的指标，反映了在考虑营业成本的情况下，企业管理者通过经营获取利润的能力。

营业利润=营业收入（主营业务收入+其他业务收入）－营业成本（主营业务成本+其他业务成本）－营业税金及附加－管理费用－销售费用－财务费用－资产减值损失+公允价值变动收益（损失为负）+投资收益（损失为负）。

净资产收益率ROE（RateofReturnonCommonStockholders’Equity），净资产收益率又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。

指标值越高，说明投资带来的收益越高。

该指标体现了自有资本获得净收益的能力。

一般来说，负债增加会导致净资产收益率的上升。

企业资产包括了两部分，一部分是股东的投资，即所有者权益（它是股东投入的股本，企业公积金和留存收益等的总和），另一部分是企业借入和暂时占用的资金。

企业适当的运用财务杠杆可以提高资金的使用效率，借入的资金过多会增大企业的财务风险，但一般可以提高盈利，借入的资金过少会降低资金的使用效率。

净资产收益率是衡量股东资金使用效率的重要财务指标。

第六节成长能力分析

净利润是指利润总额减所得税后的余额，是当年实现的可供出资人（股东）分配的净收益，也称为税后利润。

它是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，它是衡量一个企业经营效益的重要指标。

净利润增长率代表企业当期净利润比上期净利润的增长幅度，指标值越大代表企业盈利能力越强。

净资产增长率是指企业本期净资产增加额与上期净资产总额的比率。

净资产增长率反映了企业资本规模的扩张速度，是衡量企业总量规模变动和成长状况的重要指标。

净资产增长率是代表企业发展能力的一个指标，反应企业资产保值增值的情况。

在企业经营中，净资产收益率较高代表了较强的生命力。

如果在较高净资产收益率的情况下，又保持较高的净资产增长率，则表示企业未来发展更加强劲。

第七节营运能力分析

存货周转率是企业一定时期销货成本与平均存货余额的比率。

用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。

存货周转率是企业营运能力分析的重要指标之一，在企业管理决策中被广泛地使用。

存货周转率不仅可以用来衡量企业生产经营各环节中存货运营效率，而且还被用来评价企业的经营业绩，反映企业的绩效。

存货周转率是对流动资产周转率的补充说明，通过存货周转率的计算与分析，可以测定企业一定时期内存货资产的周转速度，是反映企业购、产、销平衡效率的一种尺度。

存货周转率越高，表明企业存货资产变现能力越强，存货及占用在存货上的资金周转速度越快。

总资产周转率综合反映了企业整体资产的营运能力，一般来说，资产的周转次数越多或周转天数越少，表明其周转速度越快，营运能力也就越强。

在此基础上，应进一步从各个构成要素进行分析，以便查明总资产周转率升降的原因。

企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。

存货周转率分析的目的是从不同的角度和环节上找出存货管理中的问题，使存货管理在保证生产经营连续性的同时，尽可能少占用经营资金，提高资金的使用效率，增强企业短期偿债能力，促进企业管理水平的提高。

第6章股票走势分析

第一节上海银行间同业拆借利率及螺纹钢期货指数分析

同业拆借利率是金融机构同业之间的短期资金借贷利率，它能够及时、灵敏、准确地反映短期资金供求关系。

同业拆借率持续上升，反映资金需求大于供给，表明市场流动性紧张，当利率下降时，则表明资金需求小于供给，市场资金充裕。

有今天的上海新行间同业拆借利率可以分析得到，相比往日同期同业拆借利率，今日短期的拆借利率上升，可以看出目前市场上的资金紧张。

而远期的利率有上涨的趋势，说明未来市场也存在流动性不足。

日K线上，今日围绕2600整数位收出中阴线，收盘价略低于该线，K线下影长于上影，显示底部存在明显支撑。

总体上看，今日走势属于昨日突破上行的正常回档，日K线上稍显不足的是，昨日的跨度过大，是从下方直接上来的，上破的高度不足，回档想站稳关键价位的难度很大，如果中间能有两三根K线做中途停靠的话，形态会稳健的多，不过，总体上看，近期上行趋势问题不大，但回调整理的过程必不可缺。

上周螺纹钢期货大幅回调，2500元/吨整数关口再次失守。

主力1505合约周一收大阴线令价格再次回到均线系统之下。

周二跳空低开击穿2500元/吨后继续震荡下挫，周三强势反弹，盘中仍未能有效突破2500元/吨关口。

此后两日在2500元/吨下方一线弱势震荡。

31日52steel上海螺纹钢价格指数较上个交易日涨（¥）8，HRB400螺纹钢价格指数为（¥）2724或（$）445.171，当日中间汇率为6.1190。

第二节股票长期基本走势分析

2012年之前的10年是中国挖掘机飞速发展的时期，尤其是2010年，在4万亿元内需政策的拉动下，近年该行业出现了大量的产能过剩局面。

工程机械制造商为了消化严重过剩的产能，都推行了更加激进的商务政策，比如零首付、分期付款等，使原本就很高的财务风险变得更加难以控制，同时整个行业过度竞争的结果是，很多企业和经销商挣扎在生死边缘。

　　综上数据表明，国内工程机械行业与销售商的业绩应处于较差周期之内。

目前国内工程机械行业仍处于市场的疲软期，预计这一疲软局面将维持相当一个周期，工程机械类上市公司仍将面临困境的概率极大，因此从投资选择来看，投资者对于其应采取策略应对，国内经济增速放缓，下游需求骤降所引发的企业之间“三角债”已经渗透到了上下游产业链之间。

投资此类行业公司股票需要紧密观察中国经济演变的情况而定。

三一股票走势月线图

根据三一重工股票最近几年的走势可以看出该股票的波动性较大在2010年初达到高点后，不断趋于下降趋势，并且下降明显。

由此可以看出，该公司所处行业具有明显的周期性，当经济趋于发展良好的时候，股票呈大涨的趋势，但是随着国际国内经济环境恶化，经济增长率下降，受投资不足，国家宏观政策的调整、银根的紧缩加上行业的产能过剩、市场萎缩等，这些因素均对工程机械的产生了不同程度的影响，工程机械的寒冬已然来临。

由上图可以看出三一重工股票基本走势和国际国内基本经济形式走势很想，说明工程设备行业是深深受到经济运行的影响的。

在2011年三一股票创下了该只股票发行以来的历史价格记录，可是持续时间不长，三一重工由于受到经济形势的冲击，三一重工的股票不断下降。

也从侧面说明了三一重工抵抗风险能力不强，公司核心竞争力较弱，并且业务形式单一。

三一重工周线图

半个月内强于指数12.82%；从当日盘面来看，明日可能下跌或低位震荡。

近几日上涨力度加大，持仓待涨；该股近期的主力成本为7.79元，当前价格已运行于成本之上，说明该股中长线处于强势状态；周线为上涨趋势，如不跌破“6.51元”不能确认趋势扭转；长线大趋势支持股价向上。

日线分析

由上图可以看出，虽然股票一直有波动，但大形势是好的，是不断上涨的。

根据日线图可以得到5日均线变化最大，30日均线一直是平稳上扬。

在八月末10日均线和30日均线相交叉，新一轮上涨趋势出现，可以买入。

在十月末5日均线和30均线相交，并且5日均线呈下降趋势，应考虑卖出。

在十一月初5日、10日、30日均线均呈上升状态，虽然有效的波动，但总体上是上涨的。

股价曲线由下向上突破5日、10日、30日移动平均线,且三条移动平均线呈多头排列,显现说明多方力量强盛,后市上涨已成定局,此时是极佳的买入时机。

第三节三一重工技术分析

K线简介

Ｋ线图有直观、立体感强、携带信息量大的特点，能充分显示股价趋势的强弱、买卖双方力量平衡的变化，预测后市走向较准确，是各类传播媒介、电脑实时分析系统应用较多的技术分析手段。

K线与均线系统

分析K线时，也要结合均线系统。

我们一般从趋势、交叉突破、发散型态、支撑位和阻力位四个方面来观察。

一是趋势。

短期均线上翘，说明股票或指数短期处于上升趋势。

同样，中期均线、长期均线上翘，则反映中长期的上升趋势。

如果不是上翘，而是下探，则显示为跌势状态。

二是交叉突破。

我们可以从均线系统的交叉，判断个股或大盘可能出现的突破型走势。

三是发散形态。

发散是指短期、中期、长期均线相互之间距离越来越大，特别是短期均线此时往往走势十分陡峭，即斜率很大。

四是支撑位和阻力位。

K线在上涨或下跌的时候，触及中期或长期均线，均线都会产生支撑或阻力的作用。

若K线跌破支撑，或突破阻力，都预示着运行趋势的确立。

三一股票60分钟走势图

处于长期上升趋势，近期保持多空平衡，已处于相对平稳状态。

移动平均线的用途

1、揭示股价平均成本。

将一定期间的价格加起来平均,则知道目前价格的平均成本,再与当日价格做比较,并且从过去价格的变动可以看出平均成本增加或降低。

若移动平均线保持上行状态,对价格有不断上推的助涨作用；相反,若移动平均线保持下滑状态,则使市场买方的人气逐渐消散,对价格有助跌的作用。

将一段期间内购买股票者的平均成本公开,在知已知彼的情况下,买卖双方进而可以从未来成本变动中做出明智决定。

2、显示股价变动的基本趋势。

移动平均线是一条趋势线,移动平均的周期天数越长,平均线就越平滑,就越能反映市场价格趋势。

短期移动平均线代表短期趋势,中长期移动平均线则代表中长期趋势。

在欧美市场,投资机构较看重200日的长期移动平均线,并以此作为长期投资的依据。

一般而言：

行情价格在长期移动平均线下,属空头市场；行情价格在长期移动平均线之上,则为多头市场。

3、股价支撑线和阻挡线。

行情价格走在平均线之上,移动平均线具有对股价的支撑作用。

价格即使下跌,只要多头市场尚未结束,跌到特定的移动平均线时,一定会获得相当的支撑。

这是因为此时的移动平均线代表的是买入股票的平均成本。

趋势线

趋势线表明，当股价向其固定方向移动时，它非常有可能沿着这条线继续移动。

（1）上升趋势线

粉色线为上升趋势线。

上升趋势线中，连接股价波动的低点（即“波谷”），其包含的波谷都相应的高于前一个波谷。

每一条上升趋势线，需要二个明显的底部，才能决定，连接的波谷越多，对上升降趋势的预测越准确。

当上升趋向线跌破时，就是一个出货讯号。

在没有跌破之前，上升趋向线就是每一次回落的支持。

在长期上升趋势中，每一个变动都比改正变动的成交量高，当有非常高的成交量出现时，这可能为中期变动终了的信号，紧随着而来的将是反转趋势。

（2）下降趋势线

黄色为下降趋势线。

下降趋势线中，连接股价波动的顶点（即“波峰”），其包含的波峰都相应的低于前一个波峰。

每一条下跌趋势线，需要二个顶点，才能决定，连接的波峰越多，对下降趋势的预测越准确。

当下降趋势线突破时，就是一个入货讯号。

在没有突破之前，下降趋向线就是每一次回升的阻力。

　　成交量指标（VOL）是指一个时间单

趋势线表明，当股价向其固定方向移动时，它非常有可能沿着这条线继续移动

位内撮合成交的股数，用条形实体表示。

如果是阳线，实体画成红色，否则画成青色或绿色。

成交量是研判行情的最重要因素之一。

VOL技术指标图

成交量指标（VOL）是指一个时间单位内撮合成交的股数，用条形实体表示。

如果是阳线，实体画成红色，否则画成青色或绿色。

成交量是研判行情的最重要因素之一。

　　1.价格随成交量的递增而上涨，为市场行情的正常特性，此种量增价涨的关系，表示股价将继续上升。

2.股价下跌，向下跌破股价形态、趋势线、移动平均线，同时出现大成交量是股价将深幅下跌的信号，强调趋势的反转。

　3.股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上涨，渐渐的走势突然成为垂直上升的爆发行情，成交量急剧增加，股价爆涨，紧接着，成交量大幅萎缩，股价急剧下跌，表示涨势已到末期，有转势可能。

上图显示的是三一重工五分钟走势图，在具体的技术操作中，要根据成交量操作，当成交上升时，标示趋势得到确认，当成交下降时股价往往也会下降。

另外还要根据趋势线的移动，密切注意买卖双方力量的对比。

头肩顶形态

头肩顶形态是最典型的反转形态之一，一般出现在上涨行情的末期，所以头肩顶形态是一种看跌形态，这种K线形态一旦出现，预示着上涨行情即将技术。

反转形态指股价趋势逆转所形成的图形，亦即股价由涨势转为跌势，或由跌势转为涨势的信号。

（一）、一般来说左肩和右肩的高点大致相等，部分头肩顶的右肩较左肩为低。

但如果右肩的高点较头部还要高，型态便不能成立。

如果其颈线向下倾斜，显示市场非常疲乏无力。

（二）、成交量方面，左肩最大，头部次之，而右肩最少。

不过，根据有些统计所得，大约有三分之一的头肩顶左肩成交量较头部为多，三分之一的成交量大致相等，其余的三分之一是头部的成交大于左肩的。

当颈线跌破时，不必成交增加也该信赖，倘若成交在跌破时激增，显示市场的抛售力量十分庞大，股价