财务分析张先志版本大题.docx
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财务分析张先志版本大题
财务分析《偿债能力分析》
（重要）1.甲公司2013年财务报表有关数据如下：
（1）资产负债表有关数据：
资产
年初数
年末数
负债和所有者权益
年初数
年末数
流动资产：
流动负债：
货币资金
250000
75000
短期负债
183250
314500
应收账款净额
425000
375000
应付账款
100000
210500
存货
32250
375000
流动负债合计
283250
525000
流动资产合计
707250
825000
长期负债
300000
375000
固定资产净值
620000
825000
所有者权益
股本
225000
225000
资本公积
270000
272500
盈余公积
129000
129500
未分配利润
120000
123000
所有者权益
744000
750000
资产合计
1327250
1650000
负债和所有者权益合计
1327250
1650000
（2）利润表有关数据：
销售收入净额为900000元。
其中，现销收入100000元，利息支出45000元，产品销售成本411300元，利润总额188000元，净利润62040元。
要求：
计算甲公司2013年的下列比率并对该公司的偿债能力作出评价。
流动比率，速动比率，现金比率，资产负债率，净资产负债率，存货周转次数，利息赚取倍数，有形净资产负债率，应收账款周转次数。
答案：
流动比率年初=727250÷283250×100%=249.69%
年末=825000÷525000×100%=157.14%
速动比率年初=（707250-32250）÷283250×100%=238.31%
年末=（825000-375000）÷525000×100%=85.71%
现金比率年初=250000÷283250×100%=88.26%
年末=75000÷525000×100%=14.29%
资产负债率年初=（283250+300000）÷1327250×100%=43.94%
年末=（525000+375000）÷1650000×100%=54.54%
净资产负债率年初=（283250+300000）÷744000×100%=78.39%
年末=（525000+375000）÷750000×100%=120%
存货周转次数411300÷[（32250+375000）÷2]=2.02
利息赚取倍数（188000+45000）÷45000=5.18
有形净资产负债率年初=（283250+300000）÷（744000-0）×100%=78.39%年末=（525000+375000）÷（750000-0）×100%=120%
应收账款周转次数=（900000-100000）÷[（425000+375000）÷2]=2次
从上述计算结果中可以看出，甲公司2013年年末的流动比率、速动比率、现金比率都比该年年初的值大幅度降低，这说明该公司的短期偿债能力大幅下降。
与此同时，从反映公司长期偿债能力强弱的指标看，其资产负债率和净资产负债率都上升，这说明该公司的长期偿债能力也有所下降。
综上，甲公司的总体偿债能力尚可。
但公司的偿债能力出现了下降的迹象，有关人员应关注此问题，并采取相应措施提高企业的长短期偿债能力。
2.根据资料，填充资产负债表
某公司年末资产负债表简略形式见表
资产负债表单位：
元
资产
期末数
负债及所有者权益
期末数
货币资金
25000
应付账款
应收账款净额
应交税金
25000
存货
非流动负债
固定资产净值
294000
实收资本
300000
未分配利润
总计
432000
总计
已知：
（1）期末流动比率=1.5
（2）期末资产负债率=50%
（3）本期存货周转次数=4.5次（4）本期营业成本=315000元
（5）期末存货=期初存货
要求:
根据上述资料,计算并填列资产负债表空项.
答案:
（1）存货周转次数=
则:
期初存货=期末存货=315000/4.5=70000（元）
（2）应收账款净额=432000-294000-70000-25000=43000（元）
（3）流动比率=
则:
流动负债=138000/1.5=92000（元）
应付账款=92000-25000=67000（元）
（4）资产负债率=50%
则:
负债总额=216000元
非流动负债=216000-92000=124000（元）
（5）未分配利润=216000-300000=-84000（元）
3.资料:
ABC公司2000年财务报表有关数据如下:
（1）利润表和现金流量表有关数据:
营业收入净额90000元;现销收入10000元;利息费用4500元;营业成本41130元;利润总额18800元;净利润6204元;经营活动现金流量净额7550元.
（2）资产负债表单位:
元
资产
年初数
年末数
负债及所有者权益
年初数
年末数
流动资产:
流动负债:
货币资金
12500
3750
短期借款
9162.5
15725
应收账款净额
21250
18750
应付账款
5000
10525
存货
1612.5
18750
流动负债合计
14162.5
26250
流动资产合计
35362.5
41250
非流动负债
15000
18750
非流动资产:
固定资产净值
31000
41250
所有者权益:
非流动资产合计
31000
41250
股本
11250
11250
资本公积
13500
13625
盈余公积
6450
6475
未分配利润
6000
6150
所有者权益合计
37200
37500
资产总计
66362.5
82500
负债及所有者权益合计
66362.5
82500
要求:
根据上述资料,计算ABC公司2000年下列动态和静态指标:
（1）流动比率
（2）速动比率（3）现金比率（4）应收账款周转次数（5）存货周转次数（6）资产负债率（7）净资产负债率（8）有形净资产负债率（9）非流动负债率（10）利息保障倍数（11）现金流量比率（12）资产非流动负债率（13）非流动负债营运资金比率（14）现金债务总额比率（15）利息现金流量保证倍数
答案:
（1）1.571
（2）0.857（3）0.143（4）4次（5）89.11天（6）54.5%（7）1.2（8）1.2（9）45.45%（10）5.178（11）37.36%（12）22.73%（13）80%（14）20.36%（15）1.68
（重要）4.利用杜邦分析体系的习题分析
净资产收益率分析——资料（见表12-3）
表12-3相关财务指标单位：
万元
项目
上年
本年
平均总资产
46780
49120
平均净资产
25729
25051
营业收入
37424
40278
净利润
3473
3557
要求：
根据以上资料，按杜邦财务分析体系对净资产收益率变动原因进行分析。
——有关指标计算见下表。
财务指标计算表
项目
上年
本年
净资产收益率
×100%=13.5%
×100%=14.2%
销售净利率
×100%=9.28%
×100%=8.83%
总资产周转率
=0.8
=0.82
业主权益乘数
=1.82
=1.96
分析对象：
14.2%-13.5%=0.7%
①由于销售净利率变动的影响：
（8.83%-9.28%）×0.8×1.82=-0.665%
②由于总资产周转率变动的影响：
8.83%×（0.82-0.8）×1.82=0.321%
③由于业主权益乘数变动的影响：
8.83%×0.82×（1.96-1.82）=1.014%
各因素影响额合计：
-0.665%+0.321%+1.014%=0.68%（和分析对象的差异系小数点取舍所致）
财务分析《盈利能力》和《营运能力》
1.某企业上年流动资产平均占用额为150000元，本年为180000元，产品销售收入上年为300000元，本年为450000元。
要求：
（1）计算本年和上年流动资产周转率；
（2）计算本年由于加速流动资产周转节约的资金。
答案：
（1）上年流动资产周转率：
300000/150000=2
本年流动资产周转率：
450000/180000=2.5
（2）450000*（1/2.5-1/2）=-45000元
2.某公司年销售总额（均为赊销）为40万元，销售毛利率为20％。
该公司平均流动资产为8万元，平均流动负债为6万元，平均存货为3万元，平均现金为1万元。
要求：
⑴若管理者希望存货周转率为4次，则平均存货应为多少？
⑵若管理者希望平均应收账款余额保持在5万元左右，则应收账款应在多少天内收回？
答案：
（1）销售成本＝40×（1－20％）＝32万元
平均存货＝32÷4＝8万元
（2）应收账款周转率＝40÷5＝8次
应收账款周转天数＝360÷8＝45天
3.黄河公司有关财务报表资料如下：
（单位：
万元）
资产负债表
项目
2000年
2001年
2002年
应收账款
3700
4100
7400
存货
3900
5020
6060
流动资产
7860
10050
14650
固定资产
8520
10100
15100
资产总额
16500
20220
29840
该公司2001年销售收入净额为58520万元，2002年销售收入净额为79000万元，公司现销率为20%，毛利率30%。
要求：
计算该公司2001年和2002年的应收账款、存货、流动资产、固定资产、总资产的周转次数和周转天数。
答案：
2001年周转率周转天数
应收账款58520×（1-20%）/[（3700+4100）/2]=12次360/12=30天
存货58520×（1-30%）/[（3900+5020）/2]=9.18次360/9.18=39.21天
流动资产58520/[（7860+10050）/2]=6.53次360/6.53=55.13天
固定资产58520/[（8520+10100）/2]=6.29次360/6.29=57.23天
总资产58520/[（16500+20220）/2]=3.19次360/3.19=112.85天
2002年周转率周转天数
应收账款79000×（1-20%）/[（4100+7400）/2]=10.99次360/10.99=32.75天
存货79000×（1-30%）/[（5020+6060）/2]=11.41次360/11.41=31.55天
流动资产79000/[（10050+14650）/2]=6.40次360/6.40=56.25天
固定资产79000/[（10100+15100）/2]=6.27次360/6.27=57.42天
总资产79000/[（20220+29840）/2]=3.16次360/3.16=113.92天
4.流动资产周转速度指标的计算
流动资产周转速度指标资料单位：
万元
项目
上年
本年
营业收入
31420
营业成本
21994
流动资产合计
13250
13846
其中：
存货
6312
6148
应收账款
3548
3216
要求：
（1）计算流动资产周转速度指标；
（2）计算流动资产垫支周转速度指标；（3）计算存货周转速度指标；（4）计算应收账款周转速度指标。
答案：
（1）流动资产周转率=
（次）
流动资产周转期=
（天）
（2）流动资产垫支周转率=
（次）
流动资产垫支周转期=
（天）
（3）存货周转率=
（次）
存货周转期=
（天）
（4）应收账款周转率=
（次）
应收账款周转期=
（天）
5.某公司2005年度、2006年度有关资料见表：
数据资料表金额单位：
元
项目
2005年
2006年
净利润
200000
250000
优先股股息
25000
25000
普通股股利
150000
200000
普通股股利实发数
120000
180000
普通股权益平均额
1600000
1800000
发行在外的普通股平均数（股）
800000
1000000
每股市价
4
4.5
要求：
（1）根据所给资料计算该公司2006年度每股收益、普通股权益报酬率、股利发放率和价格与收益比率等指标；
答案：
（1）每股收益=（250000-25000）/1000000=0.225
普通股权益报酬率=（250000-25000）/1800000*100%=12.5%
股利发放率=（180000/1000000）/0.225*100%=80%
价格与收益比率=4.5/0.225=20
6.某公司2006年净利润为10000000元，发行在外的普通股为2000000股，可转换债券名义金额为100000000元，利率为5%。
每1000元债券可转换成20股普通股。
不考虑债券溢折价的摊销额。
所得税税率为40%。
要求：
计算该公司的稀释每股收益。
分析：
对于稀释性潜在普通股——可转债而言，调整净利润时应以当期净利润为基础加上当期已确认为财务费用的利息，并将所得税因素考虑在内。
净利润增加：
100000000*0.05*（1-0.4）=3000000（元）
新增股份：
100000*20=2000000（股）
稀释性每股收益：
（10000000+3000000）/（2000000+2000000）=3.25（元）
7.光明公司2002年财务报表中的有关数据如下：
（单位：
元）
普通股股本1000000
税后净利润359000
其中：
流通股200000
优先股本500000
优先股股利25000
资本公积金2250000
普通股股利37500
其中：
优先股溢价500000
留存收益477800
目前普通股市价20元
股东权益总额4227800
要求：
计算普通股股东权益报酬率、普通股每股收益、市盈率、普通股每股股利、普通股每股账面价值。
普通股股东权益报酬率
=（359000-25000）/（4227800-500000-500000）=10.35%
普通股每股收益=（359000-25000）/200000=1.67元/股
市盈率=20/1.67=11.98
普通股每股股利=375000/200000=0.188元/股
普通股每股账面价值=（4227800-500000-500000）/200000=16.14元/股
财务分析期末练习题
1.可持续增长率分析
资料单位：
万元
项目
上年
本年
平均总资产
平均净资产
销售收入
净利润
股利支付额
68520
41112
51390
3083
1233
74002
40701
57722
3215
1125
要求：
根据以上资料，按帕利普财务分析体系对可持续增长率变动原因进行分析。
答案
有关指标计算见下表：
项目
上年
本年
净资产收益率
销售利润率
总资产周转率
财务杠杆作用
股利支付率
可持续增长率
分析对象：
上年指标：
替代销售利润率：
替代总资产周转率：
替代财务杠杆作用：
本年指标：
（替代股利支付率）
①由于销售利润率下降的影响：
②由于总资产周转率提高的影响：
③由于财务杠杆作用提高的影响：
④由于股利支付率降低的影响：
各因素影响额合计：
2.流动资产周转加快效果的计算
（1）某企业基期流动资产平均余额3650万元，营业收入14600万元，报告期营业收入增加到16425万元，流动资产平均余额不变。
试计算报告期流动资产相对节约额。
（2）某企业基期流动资产平均余额4630万元，营业收入13890万元，报告期营业收入不变，流动资产周转率为3.4次.试计算报告期流动资产绝对节约额.
（3）某企业基期流动资产平均余额2438万元,营业收入6095万元,报告期流动资产平均余额2360万元,营业收入7316万元。
（4）根据（3）的资料，计算流动资产周转加快对收入的影响。
答案：
（1）流动资产相对节约额=
（万元）
（2）流动资产绝对节约额=
（万元）
（3）流动资产节约额=
（万元）
其中：
绝对节约额=
（万元）
相对节约额=
（万元）
营业收入增加额=
（万元）
3.水平分析与垂直分析
分析资料：
HHJJ公司1999年度资产负债表资料如下表：
资产负债表
编制单位：
HHJJ公司1999年12月31日单位:
万元
资产
年末数
年初数
负债及所有者权益
年末数
年初数
流动资产
8684
6791
流动负债
5850
4140
其中：
其中：
应付账款
5277
3614
应收账款
4071
3144
长期负债
10334
4545
存货
3025
2178
其中：
长期借款
7779
2382
固定资产原值
15667
13789
负债合计
16184
8685
固定资产净值
8013
6663
所有者权益
6780
6013
无形及递延资产
6267
1244
其中：
实收资本
6000
5000
资产总计
22964
14698
负债加所有者权益
22964
14698
分析要求：
（1）对资产负债表进行水平分析;
（2）对资产负债表进行垂直分析;
（3）评价HHJJ公司的财务状况。
水平分析与垂直分析
（1）编制资产负债表水平分析表并评价如下：
资产负债表水平分析表
资产
年末数
年初数
变动量
变动率
流动资产
应收账款
4071
3144
+927
+29.5
存货
3025
2178
847
38.9
流动资产合计
8684
6791
+1893
+27.9
固定资产
固定资产原值
15667
13789
+1878
+13.6
固定资产净值
8013
6663
1350
20.3
无形及递延资产
6267
1244
5023
403.8
资产总计
22964
14698
+8266
+56.2
流动负债
应付账款
5277
3614
+1663
+46.0
流动负债合计
5850
4140
1710
41.3
长期负债
长期借款
7779
2382
+5397
+226.6
负债合计
16184
8685
+7499
+86.3
所有者权益
实收资本
6000
5000
1000
20.0
所有者权益合计
6780
6013
+767
+12.8
负债加所有者权益
22964
14698
+8266
+56.2
从资产负债表的水平分析表中可看出，1999年企业总资产比1998年增加了8266万元,增长率为56.2%；资产的增加从占用形态看，主要是无形资产增加，应引起重视；资产增加从来源看,主要是由于负债的增加,特别是长期负债的增加引起的,负债比上年增长了86.3%；所有者权益比上年也有增加,增长率为12.8%。
进一步分析资产、负债及所有者权益内部，还可得出许多关于资产、负债及所有者权益变动原因的结论。
（2）编制资产负债表垂直分析表并评价如下：
资产负债垂直分析表
1999年
1998年
流动资产
37.8%
46.2%
固定资产
34.9
45.3
无形资产及递延资产
27.3
8.5
资产总计
100.0%
100.0%
应付账款
23.0%
24.6%
流动负债合计
25.5
28.2
长期借款
33.9
16.2
长期负债合计
45.0
31.0
负债合计
70.5%
59.2%
实收资本
26.1%
34.0%
所有者权益合计
29.5%
40.8%
负债加所有者权益
100.0%
100.0%
从上表可看出，1999年企业的资产构成情况是：
有形资产占了70%多，无形资产及递延资产约占30%;在有形资产中,长期资产与流动资产的比重基本相同。
从权益角度看，负债占70%多,而所有者权益近30%。
一般而言，该企业的负债比重较大，但好在是长期负债比重较大，流动负债比重不算过高。
如果与上年度的结构情况进行对比，则可看出，第一，有形资产比重下降较大，无形资产比重大幅度提高；第二，负债比重上升，所有者权益比重下降，负债上升的主要原因是长期借款增加较快。
至于企业资产、负债及所有者权益结构变动的合理性，还应结合企业生产经营特点及具体情况而定。
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