飞机租赁1改.docx

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飞机租赁1改

一、名词解释：

1、飞机租赁市场：

是指租赁飞机交易活动的场所或租赁飞机交易过程中形成的各种交易关系的总和。

2、租赁：

租赁的含义有广义与狭义之分。

狭义的租赁又称现代租赁，它以融资租赁为目的，以设备为对象，双方签订合同，承租人取得设备使用权，并定期交纳租金：

广义的租赁泛指一切财产使用权的有偿转让活动，不仅包括现代租赁，还包括为满足短期、临时需要的或以不动产为对象，不立契约的财产使用权转让活动。

3、现代租赁：

现代租赁是工业、商业、银行三者紧密结合，出租物的所有权与使用权分离，以融物的形式达到融资的目的，其实质是企业在资本投资中获得设备使用权的一种融通资金的新手段。

4、飞机租赁：

是航空公司从租赁公司选择一定型号、数量的飞机，并与租赁公司签订有关租赁飞机的协议。

在租期内，飞机的法定所有者——出租人将飞机的使用权转让给承租人，承租人以按期支付租金为代价，取得飞机的使用权。

5、融资租赁：

亦称金融租赁，是飞机租赁的基本方式之一。

是出租人把飞机所有权以外的全部经营责任都转让给承租人，承租人负责飞机的维修、纳税和保险等。

租期接近于飞机的使用寿命，在租期由内支付的租金加上飞机的期末残值足以使出租人收回飞机的投资并取得投资收益。

租期结束时，承租人可以选择购买、续租、或退租飞机，是一种融物形式的完全支付的长期的飞机融资方式。

6、经营租赁：

是指承租人向出租人租赁飞机，并按期支付租金，租赁期满承租人归还或续租飞机的经济业务。

7、减税租赁：

亦称节税租赁，在美国被称为真正租赁。

减税租赁飞机是指出租人购买飞机并把它租给承租人使用，出租人是飞机的法定所有人和经济所有人，获得其所在国投资、折旧利息等减税的经济利益，并以降低租金的方式向承租人转让部分税收优惠，承租人取得飞机的使用权并按期支付租金。

租期结束时，承租人享有优先按公平市场价格或按规定的价格购买飞机的权利，也可以选择退租或续租。

8、公平市场价格：

公平市场价格是根据飞机原价而估计的期末的飞机残值，但不得超过规定的限额。

9、名义价格：

是指在租期结束时，承租人以远远低于飞机实际的价格，就取得了飞机的全部所有权。

10、购买期权：

即租期结束时，承租人既可以优先按购买期权规定的价格购买飞机，也可以不购买飞机。

11、有条件销售租赁：

又称附条件销售租赁、销售式租赁、非节税租赁。

在英国和香港也称租购。

是租赁公司购买飞机并售予航空公司或承租人，租赁公司是飞机的法定所有人，航空公司按协议规定在一定年限内将全部租金支付完毕后，飞机所有权以名义价格或直接无偿转让给航空公司。

12、单一投资租赁：

指在一项租赁交易中，设备的购置资金全部由出租人独自承担并在购买设备后交付承租人使用的一项租赁交易称为单一投资租赁。

13、杠杆租赁：

杠杆租赁又称衡平租赁、贷购租赁和利用贷款租赁。

杠杆租赁基本上是融资减税租赁的一种形式，出租人只需投资飞机购买价格20%~49%的资金，其余的大部分资金以出租人的名义借贷获得，但出租人必须以飞机做抵押并将有关权益转让给贷款人，这样，出租人即可拥有飞机所有权，享有如同对飞机完全投资的同等税收待遇，并将一部分减税优惠以降低租金的方式转让给承租人，从而使承租人可以获得比其他方式更低的融资成本。

15、直接租赁：

亦称直接融资租赁，由出租人用在资金市场上筹措的资金，向飞机制造商支付购机款，购进飞机后直接租给用户，即购进租出的做法。

16、转租：

又称分租，是指将飞机租进租出的一项租赁交易，即第一承租人租入飞机后，再将飞机租给别的用户的飞机租赁交易。

17、售后回租：

简称回租，是指航空公司将其所有的飞机出售给租赁公司，同时在从该租赁公司租回来的一项飞机租赁交易。

售后回租的实质在于出售飞机产权的同时获得一笔资金，同时又不影响对飞机的继续使用。

18国内飞机租赁：

国内飞机租赁是指出租人和承租人在同一国家或地区而发生的飞机租赁交易。

19、国际飞机租赁：

是指出租人和承租人不在同一国家或地区而发生的飞机租赁交易。

20、湿租：

是指出租人在飞机租赁中提供飞机并且完整的提供机组人员、维修及燃油等服务和辅助支援，即出租人为承租人使用飞机而提供一切。

21、干租：

干租又称光机租赁，这种租赁方式基本上和湿租相似，但是仅涉及飞机的租赁，有时也包括工程及维修服务。

不包括机组和备件，承租人必须自己提供机组、燃油。

22、净租：

等于融资租赁，我国民航租赁多为湿租。

出租人只提供承租人要求的飞机，有时还包括备份发动机，承租人必须负责所有的有关飞机的生产费用。

23、贷款融资租赁（DFL）：

也称境外租赁，是指由承租人筹集约占飞机总价20%的资金，其余约80%的资金从贷款人中获得的一项长期的融资租赁飞机交易。

24、搭桥租赁：

是指飞机的购置资金全部从贷款融资中获得的一项短期的、过渡性的飞机租赁融资交易。

25、尾款租赁：

它是航空公司面临所租飞机到期后需支付大额飞机残值时所采取的一种融资方式。

26、飞机保险：

飞机保险是为了防止飞机在营运过程中发生意外事故（如自然灾害、战争、劫机、飞机本身机械原因或机务原因等而引起的飞机全损或部分损坏）而对飞机（包括机身、发动机及主要零备件）进行的保险。

27、机身一切险：

承保飞机在飞行和滑行中或在地面停航时被保险飞机的机身、发动机及附属设备的灭失、损坏、以及飞机发生碰撞、跌落、爆炸、失火等不论任何原因而造成飞机的全损或部分损失。

28、法定责任险：

承保飞机在运营过程中因意外事故而导致人身伤亡或财产损失而应由被保险人承担的经济赔偿责任，保险公司负责赔偿。

29、第三者责任险：

承保飞机在营运中由于飞机坠落，或从飞机上坠人、坠物而造成的第三者的人身伤亡或财产损失应由被保险人承担赔偿责任。

30、担保函：

担保人应申请人要求，以自身信誉承担支付责任或赔偿责任的承诺。

31、融资：

是资金的融通，有广义和狭义之分。

广义的融资是指资金在持有者之间流动，这是资金双向互动的过程，包括资金的融入和融出，即既包括资金的来源，又包括资金的运用。

狭义的融资主要是指资金的融入，具体是指企业从自身生产经营现状及发展需要出发，通过一定的渠道筹集资金。

32、国际金融市场：

广义的国际金融市场是指在国际范围内进行资金融通及其他金融产品交易的场所；狭义的国际金融市场是指在国际范围内进行资金融通的市场。

33、外资：

来源于国外或某些地区的本国货币以外的资金，包括以货币表现的资金、以物资形式表现的资金以及以技术形式表现的资金。

34、银团贷款：

又叫辛迪加贷款，它是一种联合贷款，即由许多银行和金融机构按共同条件向借款人提供的一项中、长期贷款。

金额一般都在1000万美元至十亿美元，有的甚至更高，贷款期限一般在5~10年，甚至更长。

35、出口信贷及担保：

西方国家为了支持本国飞机出口，增强出口飞机的竞争能力，采取利息补贴和提供担保的方式，由本国商业银行向本国的飞机制造商或外国银行、企业（航空公司）提供利率较低的信贷和担保。

36、卖方信贷：

是指出口商所在地银行对出口商（卖方）提供的信贷。

37、买方信贷：

指出口商（卖方）所在地银行将银行出口信贷直接贷给外国进口商（买方）或进口商的银行，用以购买出口商出口的设备。

38、转贷：

国外进出口银行（如EXIM）通过我国的一家国有商业银行（如BOC）向航空公司发放贷款。

39、货币的时间价值：

货币的支出和收入的经济效应不仅与货币量的大小有关，而且与发生的时间有关

40、飞机租赁协议：

飞机租赁协议是所有协议中最重要的一份具有法律效力的文件，该协议是由出租人和承租人之间就飞机租赁中所涉及的种种是由而形成的一致契约。

41抵押协议和转让是贷款人针对可能发生的某些情况而要求出租人对飞机设置抵押，并将抵押权益转让给贷款人,以弥补和保证对贷款人可能造成损失的一份具有法律效力的文件。

42、抵押协议：

由出租人和贷款人之间签署的阐明有关抵押受让人对抵押品——飞机的权益的一份具有法律效力的文件。

二、简答：

1、直到1960年，美国联合航空公司首次以杠杆租赁的方式租赁了一架民用运输飞机。

到上世纪70年代末到80年代初，飞机租赁已经为实际上大多数航空公司所接受，成为世界性的飞机融资的重要手段。

2、美国是实际上经济最发达的国家，经济总量超过了全球的三分之一。

3、美国的飞机租赁业具有以下特点：

（1）飞机租赁市场系统完善

（2）飞机租赁公司实力雄厚（3）美国国内飞机租赁市场发达（4）飞机租赁方式齐全。

4、欧洲飞机租赁业的发展始于英国，1975年，专门从事飞机租赁的专业租赁公司GPA公司在爱尔兰的香农成立，并迅速发展成为全球最大的专业飞机租赁公司。

欧洲飞机租赁业务的主要特点是：

（1）租赁方式较为单一

（2）飞机租赁以跨国租赁交易为主（3）欧洲国家普遍对飞机租赁交易给予了税收优惠（4）欧洲的飞机租赁对于租赁对象往往有特定的限制。

5、1985年，一种新型的飞机租赁业务首次在日本飞机租赁市场上出现，即日本杠杆租赁。

在短短数年内，日本杠杆租赁迅速替代美国成为全球最主要的减税杠杆租赁飞机市场。

日本飞机租赁的主要特点：

（1）飞机租赁形势较为单一。

主要以融资租赁为主

（2）日本飞机租赁市场融资渠道较多，金融市场较发达（3）日本飞机租赁以跨国租赁为主，租赁业务的国际化程度很高。

（4）日本杠杆租赁交易的投资人市场比较弱

6、我国民航采用美国投资减税杠杆租赁的方式于1980年9月23日与美国汉诺威租赁公司签订了一架B747SP飞机的租赁协议书。

从而开创了我国民航租赁飞机的历史。

目前，租赁飞机已占到民航机队的近五分之四（四分之三）。

从1990年起，租金成本已取代航油消耗在全部成本中占据首位，成为民航最大的债务来源。

尽管飞机租赁在我国发展的历史并不长，但发展迅速，二十几年的历史已经经历了初创期、成长期、快速增长期等阶段，目前已处于成熟期。

我国民航飞机租赁业务的发展具有以下特点：

（1）以国际飞机租赁交易为主，国内飞机租赁极不发达。

造成我国民航飞机租赁业务先国际后国内的发展历程的主要原因是：

首先，中国的现代租赁业务起步较晚，租赁市场不够发达。

其次，国内金融市场不够发达，融资渠道不畅。

（2）以融资租赁为主。

直到1990年，我国民航才开始尝试经营租赁方式。

（3）租赁方式种类繁多。

7、世界飞机租赁的发展原因：

（1）内部原因，作为承租人的航空公公司存在着购机资金严重短缺的困境。

这是飞机租赁迅速发展的内因（充分条件）。

（2）外部原因①政策、法律因素②自由化航空运输政策的推行促进了国际空运业的发展，从而对飞机融资的需求增强③国家对飞机制造业的扶持和资助④飞机制造厂商的竞争⑤飞机租赁公司之间的竞争⑥航空公司的私有化。

8、我国飞机租赁的发展原因：

（1）飞机租赁提供了新型的融资手段，较大程度上解决了我国民航购机资金严重不足的困境

（2）飞机租赁市场出现了有利条件，大量资金投入到飞机租赁市场（3）飞机租赁方式本身具有的优势（4）我国对飞机租赁给予政策上的支持。

9、租赁的主要特征：

（1）在租赁期内转移资产的使用权，而不是转移资产的所有权

（2）这种转移是有偿的，取得使用权以支付租金为代价，从而使租赁有别于资产购置和不把资产的使用权从合同的一方转移给另一方的服务合同

10、如果实质上转移了与租赁资产所有权有关的全部风险和报酬，则为融资租赁。

反之，为经营租赁。

只要符合5条标准中的一条，即应当认定为融资租赁：

（1）在租赁期满时，资产的所有权转移给承租人

（2）承租人有购买租赁资产的选择权，所定立的购价预计远低于行使选择权时租赁资产的公允价值，这条标准有两条含义：

【1】承租人拥有在租赁期届满时或某一特定的日期购买租赁资产的权利。

【2】在租赁合同中订立的购价远低于行使这种选择权的租赁资产的公允价值（3）租赁期占租赁资产尚可使用年限的大部分（4）就承租人而言，租赁开始日最低租赁付款额的现值几乎相当于租赁开始日租赁资产原账面价值；就出租人而言，租赁开始日最低租赁收款额的现值几乎相当于租赁开始日租赁资产原账面价值，这里的“几乎相当于”是指90%以上（5）租赁资产性质特殊，如果不做重新改制，只有承租人才能使用。

11、租赁的历史：

（1）古代租赁，特点：

实物租赁，租赁双方往往没有固定的契约形式和报酬条件

（2）传统租赁，特点：

以现有闲置物件为租赁对象，以获取租赁物价值为目的（3）近代租赁（4）现代租赁。

12、现代租赁的特征主要表现在：

（1）具有浓厚的金融色彩，“融资”与“融物”浑然一体

（2）租赁物品（设备）的使用限于工商业、公共事业和其他专业目的，排除了个人消费用途（3）租赁交易的当事人限于法人企业（4）租金是融通资金的代价，具有贷款本息的性质（5）租期较长，出租人只需投资一次就可以收回设备投资（6）租约不可因一方的要求而随意撤销，即具有不可撤销性（7）与租赁资产所有权有关的风险和利益几乎已全部转移给了承租人（8）保险费、维修费等租赁资产之用成本直接由承租人支付。

13、现代租赁的性质：

兼有商品信贷和资金信贷的两重性。

以商品资本形式表现借贷的资本形式。

14、现代租赁与传统租赁的区别：

（1）租赁目的不同

（2）租赁活动反映的需求对象不同（3）租赁标的物的性质不同（4）租赁的交易关系不同（5）租赁物件的期末处理方式不同。

15、现代租赁的特点：

除了通过租赁获得出租物的使用价值以外，更重要的是将租赁变为融通资金的一种手段，租金是融通资金的代价。

16、租赁对经济发展的贡献：

（1）租赁提供了新型的融资便利，促进了工业融资的发展

（2）促进了生产型投资【1】租赁方式使产业界享有充沛的投资来源【2】租赁保证资金投在更新设备投资方面，不挪作非生产性他用，促使资金流向新设备投资方面，从而促进生产型投资（3）促进了销售。

17、飞机租赁的特点：

（1）出租物——飞机的价格昂贵，租金高

（2）飞机租赁的租期较长（3）飞机租赁公司的实力雄厚（4）融资租赁飞机承租人仍可以获得购置飞机及发动机的优惠让款（5）飞机租赁的交易结构复杂，种类繁多（6）飞机租赁以融资租赁为主，而融资租赁飞机以杠杆租赁为主。

18、租赁飞机与拥有飞机所有权比较：

一、优势：

（1）飞机租赁在财务方面提供了迅速而灵活的资金融通，具体表现在：

①资金的运用效率高，缓解航空公司资金不足的压力②租赁费及增加了资金筹措方式③租赁融资提供了全额的资金融通④租赁飞机不影响承租人财务报表的资金流动比例⑤租赁飞机，可以获得飞机的优惠让款

（2）租赁飞机可以获得税务优惠（3）飞机的租赁可以防止飞机的陈旧化，使折旧合理化（4）租赁飞机可以避免通货膨胀的影响（5）租金固定利于企业的经济核算（6）简化获得飞机的手续，节省交付时间（7）采用售后回租可以是固定资金周转流动，使“死钱”变“活钱”（8）租赁飞机使航空公司的经营策略十分灵活，①租赁方式在更换机群方面具有灵活性②采用租赁方式可以使新成立的航空公司的初始成本降到最低点③航空公司可以利用租赁飞机解决空运需求急剧增长的情况④有利于航空公司开辟新航线，以及早占领市场（9）租赁飞机促使航空公司更加注重经济效益。

二、弱点：

（1）租赁飞机的交易要比购买飞机的交易复杂得多

（2）无所有权，在某些方面限制了航空公司使用飞机（3）对融资租赁飞机而言，租期内退租比较困难（4）出租人和承租人在飞机租赁中承担的风险较大，融资租赁方式风险较小，经营租赁风险较大。

19、世界主要飞机租赁公司：

（1）通用电气金融航空服务公司，简称GECAS。

（2）国际租赁融资公司，简称ILFC。

其所有者为美国著名的保险机构美国国际集团。

目前为世界第二大飞机租赁公司，也是世界最大的宽体飞机租赁公司。

（3）波良航空服务公司（4）新加坡飞机租赁企业（5）波音公司

20、飞机租赁的分类：

（1）基本分类，根据租赁公司回收投资的角度和程度，可将租赁划分为融资租赁和经营租赁两大类。

融资租赁又可分为全额回收租赁（租金中含残值）和非全额回收租赁（租金中不含残值）两类。

由于融资租赁的租期较长，出租人常常只需出租一次即可收回对飞机的全部投资。

而经营则是纯粹的财产租赁方式，出租人对飞机的投资许多次出租才能收回。

（2）其他分类：

①根据租赁交易是否可享受税收优惠分类：

减税租赁和有条件销售租赁。

②根据出租人对购买一项租赁设备的出资比例分类：

单一投资租赁和杠杆租赁。

③根据出租人的融资来源和付款对象分类：

直接租赁、分租（转租赁）和售后回租。

④根据租赁对象的不同分类：

动产租赁和不动产租赁。

⑤根据租赁是否附带服务分类：

湿租、干租和净租。

⑥根据租赁交易方的国籍分类：

国内租赁和国际租赁。

⑦根据租赁期限长短分类：

长期租赁和短期租赁。

21、采用融资租赁方式获得飞机的特点：

（1）承租人承担了与飞机所有权有关的风险和报酬

（2）租赁期限比较长（3）租赁合同一经签订，除了发生不可抗拒的意外事故，任何一方都不得要求撤约（4）租赁期满，承租人有留购、续租和退租的选择权。

（5）承租人负责所租飞机在租期内营运的一切费用

融资租赁飞机的实质是解决了航空公司购机资金的不足，同时又扩充了机队，保证了运力需求。

融资租赁飞机的核心在于融资，即以“融物”（融通飞机）的形式达到了“融资”的目的。

22、经营租赁飞机的特点：

（1）承租人不承担与租赁飞机资产所有权有关的风险和报酬

（2）租期一般较短（3）租约由任何一方提出，可以在较短时间内撤销

（4）租赁期满，承租人一般无购买飞机的权利（5）租赁期内，飞机的维修一般由出租人负责（6）采用经营租赁飞机，承租人主要是为了解决对飞机的短期需要，缓解运力的短期不足。

23、减税租赁飞机的特点：

（1）出租人必须在整个租期内拥有飞机的全部所有权，而承租人只拥有飞机的使用权

（2）承租人在减税租赁中不能以任何方式向出租人提供购置飞机的资金（3）出租人对飞机的投资必须达到一定的比例（4）租期限制（5）租期结束，承租人可以优先按公平市场价格（FMV）或规定的价格购买飞机，也可以选择续租或退组，但一般不能以名义价格购买飞机（6）公平市场价格是指预期的期末的公平市场价格，一般规定为不低于飞机价格的某个百分比（7）租期结束时，飞机必须有一定的使用寿命。

24、美国税务部门对真正租赁的基本要求：

（1）承租人不能以任何形式提供资金支付飞机的部分或全部价款

（2）租金一般要求平均支付（3）在租期内，出租人始终承担飞机投资损失的风险（4）租期届满，飞机的残余价值必须至少等于飞机原值的20%。

25、减税租赁和有条件销售租赁的区别：

（1）根本区别在于是由出租人还是承租人分享减税的好处。

（2）最大区别在于，减税租赁飞机中的出租人享受了税务优惠，承租人因而受益。

而有条件销售租赁由于出租人无减税优惠，故其实际的租赁成本较高。

26、杠杆租赁涉及的七个当事人或参与人：

（1）飞机制造商

（2）承租人（3）物主参与人（物主出租人——多方）（4）贷款人（5）物主受托人，是杠杆租赁的核心，具有三重身份：

飞机的普通法上的所有权人、承租人的出租人、债权人的借款人（6）契约受托人（7）安排人。

27、杠杆租赁的成套协议：

（1）飞机购买协议

（2）飞机购买协议的转让协议（3）贷款协议（4）抵押和转让协议（5）飞机租赁协议（6）抵押协议，由出租人和贷款人签署（7）委托协议。

28、杠杆租赁的优点：

一、出租人方面：

（1）享受全额折旧扣减，少交税和延期赋税

（2）享受利息扣减，利息可作为费用从出租人的应税收入中扣除（3）出租人的其他财产风险较小（4）期末残值可以得到保证。

二、承租人方面：

（1）不仅拥有飞机的全部使用权，而且可以大幅度降低租金

（2）出租人由多个产权参与人组成，实际上是分散了投资风险，从而有可能使承租人取得较低的租金（3）承租人享有优先购买权和购买期权。

三、贷款人方面：

由于出租人以整个飞机作抵押，而抵押物价值又高于贷款总额，故使贷款人的风险较低，收回贷款较有保障。

29、杠杆租赁的缺点：

A杠杆租赁的风险较大。

B杠杆租赁的交易复杂，涉及面广。

30、直接租赁的特点：

（1）直接租赁一般是全额支付的，并且可以续租或购买，但是不包括出租人提供的服务

（2）直接租赁的交易比较简单，一般仅有两个协议，即购买协议和租赁协议（3）筹资的灵活性（4）采用直接租赁，租赁公司可以独得巨额购机回扣。

31、直接租赁与单一投资租赁的主要区别在于：

单一投资租赁必须用出租人的自有资金来支付飞机款，而直接租赁是自筹租金。

转租与直接租赁的区别：

对于最终用户而言，转租是从租赁公司或其他航空公司获得融资便利，而直接租赁是从银行等金融机构以传统信贷方式获得融资便利。

32、售后回租的好处：

（1）航空公司急需资金或改善财务状况

（2）期望获得盈利（3）避免残值风险。

33、售后回租的特点：

（1）售后回租的租期较短

（2）售后回租的飞机多是旧飞机（3）售后回租多属于经营租赁（4）售后回租的租金较高。

34、融资租赁包括有条件销售租赁、直接融资租赁和减税杠杆租赁三种类型。

美国投资减税杠杆租赁是美国最早推出的减税杠杆租赁方式。

1985年，中国民航的第一次飞机租赁交易正是采用了该方式。

35、投资减税杠杆租赁的交易结构说明如下：

（1）在物主参与人与物主受托人之间建立物主信托

（2）由物主受托人和契约受托人之间签订担保协议（3）由物主受托人向贷款人发行债券或票据（4）契约受托人将飞机价款交付飞机制造商，物主受托人行使对飞机抵押下的所有权（5）租赁开始，承租人按期向契约受托人交纳租金（6）租金的绝大部分（甚至全部）通过契约受托人优先被用于支付偿还贷款本息（7）偿还贷款本息后的租金余额通过物主受托人交付给物主参与人（8）物主参与人通过税务扣减获得减税利益。

36、美国投资减税杠杆租赁的主要参与人：

（1）承租人

（2）产权参与人，他们是飞机的真正所有权人（3）物主受托人（4）贷款人（5）契约受托人（6）飞机制造商（7）安排人

37、美国国内税务局的税务指导原则：

（1）在整个租期内，出租人必须保有飞机原价值的20%的最低风险投资。

合理估计的飞机残值必须至少等于飞机原价值的20%。

合理估计的在租期结束时的飞机剩余使用寿命必须长于一年或者是原先估计有寿命的20%

（2）公平市场价值

38、物主参与人的经济利益：

（1）减税利益

（2）部分租金收入（3）飞机的残值

39、中国东方航空公司于1991年12月5日将同年5月交付的一架MD11飞机从搭桥租赁转为委托形式的外国销售公司租赁，完成了中国民航的首次也算迄今为止唯一一次外公销售公司租赁交易。

40、外国销售公司的交易结构：

委托形式的外国销售公司（C-FSC）和所有权形式的外国销售公司（O-FSC），O-FSC方式主要用于非美国航空公司，而C-FSC方式可以用于美国国内的一些航空公司。

C—FSC方式一般为不可追索贷款，O—FSC方式一般为可追索贷款。

41、采用外国销售公司需要满足的交易要求：

（1）飞机必须是由美国制造，飞机上设备的非美国造的部件按价值比例不能超过飞机总价值的50%

（2）飞机在美国境外飞行的里程占其全部飞行里程的50%以上（3）租赁年限长，一般均在20年左右（4）残值高（5）外国销售公司不能设在美国本土，但可以设在美国海外或美国海外的属地上

42、日本杠杆租赁产生于1985年，采用日本杠杆租赁是跨国减税杠杆租赁取得飞机的主要方式，也是我国航空公司采用最多的融资减税杠杆租赁方式。

43、日本杠杆租赁的主要交易方有4个：

A出租人B投资人C贷款人D承租人

44、日本杠杆租赁的经济利益：

一、投资人的经济利益：

（1）合伙形式（TK）中的每个投资人分享对飞机全额计提的折旧扣减以及贷款利息扣减

（2）租期结束，残值差额的风险由承租人承担（3）投资人的风险较低。

二、出租人的经济利益。

特殊目的公司的经济利益是获得交易安排费用。

三、贷款人的经济利益。

贷款人的主要经济利益是由于提供贷款而获得利息的好处。

四、承租人的经济利益。

降低租金，使日本杠杆租赁比购买或其他方式的租赁融资要节省一些现值成本。

五、安排人的经济利益。

安排人将从日本杠杆租赁交易中获得安排费或佣金。

45、日本杠杆租赁的弱点：

（1）税务风险较大

（2）其他风险——法律的改变（3）交易结构较复杂（4）日本杠