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财务管理习题

财务管理习题（）

　　　　　　　　第一章总论　　【学习目的和要求】　　通过本章的教学，主要是对财务管理的基本知识进行讲解，使学生了解财务　　管理的对象、方法、目标、环节与环境等基本内容，让学生对财务管理形成大致轮廓，为以后的学习打下基础。

　　【重点与难点】　　本章的重点：

1、财务管理内容2、财务管理目标选择3、金融市场环境本章的难点：

　　1、企业财务活动与财务关系的内容2、财务管理的目标　　【练习题】　　一、单项选择题1．财务管理的基本属性是　　A.综合管理　　B.价值管理　　C.成本管理　　D.风险报酬管理　　2.下列企业财务管理目标中考虑了资金时间价值问题和风险问题的是A.利润最大化　　B.每股盈余最大化C.产值最大化　　D.企业价值最大化　　3.相对于每股盈余最大化，企业价值最大化目标的不足之处在于A.没有考虑货币时间价值　　B.没有投资风险价值　　C.不能反映企业潜在的获利能力D.不能直接反映企业当前获利水平4.企业与政府间的财务关系体现为A.债权债务关系　　B.强制和无偿的分配关系C.资金结算关系　　D.风险收益对等关系　　5.作为企业财务目标，每股盈余最大化较之利润最大化的优点在于A.考虑了资金时间价值因素　　B.反映了创造利润与投入资本的关系C.考虑了风险因素　　D.能够避免企业的短期行为6．以利润最大化作为财务目标，存在的缺陷是　　A.不能反映资本的获利水平　　B.能用于不同资本规模的企业间比较C.不能用于不同企业的不同期间比较　　D.考虑风险因素和时间价值　　　　1　　　　　　7．下列选项中，活动属于企业资金营运活动。

　　A.支付股利　　B.购买原材料C.发行债券　　D.购买无形资产　　8．企业与债权人之间的财务关系主要体现为A.投资——收益关系　　B.等价交换关系C.分工协作关系　　D.债权债务关系9.企业价值是指　　A.企业账面资产的总价值　　B.企业全部财产的市场价值C.企业有形资产的总价值　　D.企业的清算价值10．对于财务关系的表述，下列不正确的是　　A.企业与受资者的财务关系体现所有权性质的投资与受资的关系B.企业与政府间的财务关系体现为强制和无偿的分配关系C.企业与职工之间的财务关系属于债务与债权关系D.企业与债权人之间的财务关系属于债务与债权关系　　二、多项选择题　　1.下列经济行为中，属于企业财务活动的有　　A.资金营运活动　　B.利润分配活动　　C.筹集资金活动　　D.投资活动2．财务管理目标表达的主要观点有　　A.每股利润最大化　　B.利润最大化　　C.成本费用最小化　　D.企业价值最大化3．利润最大化目标的问题是　　A.没有考虑利润的取得时间　　B.容易产生追求短期利润的行为C.没有考虑所获利润和投入资本额的关系D.没有考虑获取利润和所承担风险的大小4．为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有A.所有者解聘经营者　　B.所有者向企业派遣财务总监C.在债务合同中预先加入限制条款　　D.所有者给经营者以\股票选择权\5．企业的财务管理环境又称理财环境，其涉及的范围很广，主要包括A.经济环境　　B.法律环境　　C.金融市场环境　　D.自然环境　　6．下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有　　A.规定借款用途　　B.规定借款的信用条件C.要求提供借款担保　　D.收回借款或不再借款7.资金利率构成。

　　A.纯利率　　　　B.通货膨胀补偿　　C.违约风险报酬D.流动性风险报酬　　E.期限风险报酬　　　　2　　　　　　三、判断改错题　　1.民营企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资关系。

（　　）　　2．财务管理的主要内容是投资、筹资和股利分配，因此，财务管理一般不会涉及成本问题。

　　3．任何一个公司所筹集的资金可以分为权益资金和负债资金两方面，无论是权益资金还是负债资金，都是通过分配的形式进行的，均属于税后分配问题。

　　4.企业的理财活动会受到经济波动的影响，比如治理紧缩时期，利率下降，企业筹资比较困难。

　　第二章货币时间价值　　【学习目的和要求】　　通过本章的学习，要求学生掌握以下基本知识要点：

1、了解货币时间价值的概念；2、掌握复利终值与现值的计算；3、掌握年金终值与现值的计算；4、灵活运用货币时间价值解决实际问题。

　　【重点与难点】　　本章的重点：

　　1、货币时间价值的计算。

本章的难点：

　　1、年金终值与现值的计算。

　　【练习题】　　一、单项选择题　　1.企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是。

A.1年　　B.半年　　C.1季　　D.1月2.从第一期起、在一定时期内每期期初等额收付的系列款项是。

A.先付年金　　B.后付年金　　C.延期年金　　D.永续年金3.在复利条件下，已知现值、年金和贴现率，求计算期数，应先计算。

A.年金终值系数　　　　B.年金现值系数　　C.复利终值系数　　　　D.复利现值系数　　4.为在第5年获本利和100元，若年利率为8%，每3个月复利一次，求现在应向银行存入多少钱，下列算式正确的是。

　　　　3　　　　A.C.　　　　B.　　　　D.　　　　5.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是。

　　A.后付年金　　B.先付年金　　C.永续年金　　D.递延年金　　6.以10%的利率借得50000元，投资于寿命期为5年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为元。

A.10000　　　　B.12000　　C.13189　　　　D.8190　　7.有一项年金，前2年无流入，后5年每年年初流入300万元，假设年利率为10%，其现值为万元。

　　A.　　　　B.　　C.　　　　D.　　8.有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备8000元。

若资本成本为10%，甲设备的使用期应长于年，选用甲设备才是有利的。

A.4　　　　B.5　　C.　　　　D.9.表示资金时间价值的利息率是。

　　A.银行同期贷款利率　　　　B.银行同期存款利率C.没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率　　D.加权资本成本率10.假如企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年年末等额偿还，每年的偿付额应为元。

　　A.40000　　　　B.52000　　C.55482　　　　D.64000　　11.大华公司于2000年初向银行存入5万元资金，年利率为8%，每半年复利一次，则第10年末大华公司可得到本利和为万元。

A.10　　　　B.　　C.9　　　　D.　　12.王某退休时有现金5万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能获得收入1000元补贴生活。

那么，该项投资的实际报酬率应为。

A.％　　　　B.4%　　C.2%　　　　D.％　　　　二、多项选择题　　　　4　　　　1.下列选项中，可以视为年金的形式。

　　A.直线法计提的折旧B.租金　　C.利滚利　　D.保险费2.下列各项中，属于必要投资报酬率的构成内容有。

A.无风险报酬率　　　　B.股票平均报酬率C.资本成本　　　　D.风险报酬率3.对于资金时间价值概念的理解，下列表述正确的有。

　　A.货币只有经过投资和再投资才会增值，不投入生产经营过程的货币不会增值。

B.一般情况下，资金的时间价值应按复利方式来计算。

C.资金时间价值不是时间的产物，而是劳动的产物。

　　D.不同时期的收支不宜直接进行比较，只有把它们换算到相同的时间基础上，才能进行大小的比较和比率的计算。

　　4.下列选项中，既有现值又有终值的是。

　　A.递延年金　　B.后付年金　　C.先付年金　　D.永续年金5.下列关于年金的表述中，正确的有。

A.年金既有终值又有现值　　B.延期年金是第一次收付款项发生的时间在第二期或第二期以后的年金C.永续年金是特殊形式的后付年金D.永续年金是特殊形式的先付年金　　　　三、判断改错题　　1.所有的货币都具有时间价值。

2.永续年金既有终值又有现值。

　　3.年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。

4.在现值和利率一定的情况下，计息期数越少，则复利终值越大。

5.在终值和计息期一定的情况下，贴现率越低，则复利现值越小。

　　6.从相对数来看，资金时间价值是无风险无通货膨胀条件下的平均资金利润率或平均报酬率。

　　7.在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用复利。

　　　　四、计算分析题　　1.某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：

　　从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。

假设该公司的资金成本率为10%，你认为该公司应选择哪个方案。

　　　　5

　　　　　　　　　　2.某企业向保险公司借款一笔，预计10年后还本付息总额为200000元，为归还这笔借款，拟在各年末提取相等数额的基金，假定银行的借款利率为12%，请计算年偿债基金额。

　　某企业于第一年年初借款10万元，每年年末还本付息额均为2万元，连续8年还清。

请计算借款利率。

　　　　3.某企业拟购买设备一台以更新旧设备，新设备价格较旧设备价格高出12000元，但每年可节约动力费用4000元，若利率为10%，请计算新设备应至少使用多少年对企业才有利。

　　　　4.某人在2002年1月1日存入银行1000元，年利率为10%。

　　要求计算：

　　每年复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少？

每季度复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少？

　　若1000元，分别在2002年、2003年、2004年和2005年1月1日存入250元，仍按10%利率，每年复利一次，求2005年1月1日余额？

　　假定分4年存入相等金额，为了达到第一问所得到的账户余额，每期应存入多少金额？

　　　　第三章风险与收益　　【学习目的和要求】　　通过本章的学习，要求学生掌握以下基本知识要点：

1、了解风险的含义与类别；　　2、掌握单项资产和资产组合的收益与风险的衡量；3、灵活运用资本资产定价模型。

　　【重点与难点】　　本章的重点：

1、风险的类别；　　2、资本资产定价模型的运用。

本章的难点：

　　资本资产定价模型的运用。

　　【练习题】　　一、单项选择题　　　　6　　　　1.投资者于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益，称为投资的。

A.时间价值率　　B.期望报酬率　　C.风险报酬率　　D.必要报酬率　　2.企业某新产品开发成功的概率为80％，成功后的投资报酬率为40%；开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-100％，则该产品开发方案的预期投资报酬率为。

A.18%　　　　B.20%　　C.12%　　　　D.40%　　方案的标准离差是，y方案的标准离差是，如x、y两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为。

　　A.x＞y　　B.x＜y　　C.无法确定　　D.x=y4.多个方案相比较，标准离差率越小的方案，其风险。

A.越大　　B.越小　　C.二者无关　　D.无法判断　　　　二、多项选择题　　1.下列各项中，可以用来衡量投资决策中项目风险的有。

　　A.报酬率的期望值　　　　B.各种可能的报酬率的离散程度C.预期报酬率的方差　　　　D.预期报酬率的标准离差E.预期报酬率的标准离差率　　2.风险与报酬的关系可表述为。

　　A.风险越大，期望报酬越大　　B.风险越大，期望投资报酬越小C.风险越大要求的收益越高　　D.风险越大，获得的投资收益越小3.从公司分身看，风险可以分为。

　　A.经营风险　　B.财务风险C.市场风险　　D.公司特有风险4.下列因素引起的风险，企业无法通过多元化投资予以分散的有A.市场利率上升　　B.社会经济衰退　　C.技术革新　　D.通货膨胀　　三、判断改错题　　1.风险本身可能带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益。

　　2.概率必须符合两个条件：

一是所有的概率值都不大于1，二是所有结果的概率之和应等于1。

　　3.用来代表时间价值的利息率中包含着风险因素。

　　4.标准离差反映风险的大小，可以用来比较各种不同投资方案的风险程度。

5.根据风险与收益对等的原理，高风险的投资项目必然会获得高收益。

6.两个方案比较时，标准离差越大，说明风险越大。

　　7.风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得超过时间价值的那部分额外报酬率。

　　　　7　　　　四、计算分析题　　1.国库券的利息率为5%，市场证券组合的报酬率为13%。

要求：

　　计算市场风险报酬率；　　当β值为时，必要报酬率应为多少？

　　如果一投资计划的β值为，期望报酬率为11%，是否应进行投资？

如果某种股票的必要报酬率为%，其β值应为多少？

　　2.某企业准备投资开发一新产品，现有三个方案可供选择，根据市场预测相关情况如下表：

　　市场状况好一般差概率A方案　　40%15%-15%预计年收益率B方案50％15％-30％要求：

计算三个方案的期望值、标准差和标准离差率并进行风险的比较分析。

　　第四章证券估值　　【学习目的和要求】　　通过本章的学习，要求学生：

　　1、了解债券、股票的基本要素和分类2、掌握债券、股票的估值方法。

　　〖教学重点与难点〗　　　　本章的重点包括：

　　1、债券估值2、股票估值本章的难点包括：

1、债券、股票价值的计算　　【练习题】　　一、单项选择题　　1．某股票投资人欲对甲股票目前的价值进行评价，已知该股票过去的实际报酬是12%，投资人预期的未来的报酬率是15%，那么，他对目前股票价值进行估价时所使用的报酬率应是　　A．15%　　B．12%　　C．3%　　D．27%　　　　8　　　　2．如果现行国库券的收益率为5%，平均风险股票的必要收益率为10%，A股票的贝他系数为，则该股票的预期报酬率为A．3%　　B．5%　　C．7%　　D．8%　　3.如果投资者现在购买债券并持有该债券至到期日，衡量其获得的收益率指标为（）A.当前收益率　　B.本利和　　C.到期收益率　　D.贴现收益率　　4．面值为1000元的债券，每半年付息一次，5年后到期，票面利率为8%。

如果投资者要求的必要报酬率为10%，则债券的价值为元。

　　　　　　5.某股票现实价格为每股25元，投资者预期1年后可获得每股2元的股利，预期1年后的价格为28元，则股东的预期收益率为（）　　%　　%　　%　　%　　6.A、B两种股票的投资报酬率均为15%，股票A预计下一年分派1元的股利，而股票B预计下一年分派2元的股利。

两种股票的预期股利增长速度均为4%，那么股票A的内在价值（）　　A.将比股票B的内在价值大　　　　B.将比股票B的内在价值小C.将比股票B的内在价值相等　　　　D.无法与股票B比较　　　　二、多项选择题　　1．影响债券价值的因素有　　A．债券面值　　B．债券发行价　　C．票面利率D．投资者要求的报酬率　　E．付息方式2．债券的到期收益率　　A．是投资债券所获得的收益率　　　　B．是按复利计算的收益率C．是使未来现金流入现值等于债券面值的贴现率　　D．是评价债券收益水平的指标E．其大小与债券的票面利率无关　　3．相对于债券投资而言，股票投资的优点有（　　）A.收入稳定性强　　B.购买力风险低　　C.市场流动性好D.投资收益高　　E.拥有经营控制权　　4.按照资本资产定价模型，影响股票预期收益的因素有Ａ.无风险收益率　　Ｂ.所有股票的市场平均收益率Ｃ.特定股票的β系数　　Ｄ.营业杠杆系数　　三、判断改错题　　1．债券的到期收益率是使未来现金流入现值等于债券面值的折现率。

　　　　9　　　　2．对每年付息一次的债券，当其票面利率大于市场利率时，则债券的发行价格大于其面值。

　　3．股票投资的市场风险是无法避免的，不能通过证券组合来分散，而只能靠更高的报酬率来补偿。

　　4．若干种股票组成的投资组合，其风险是这些股票的加权平均数。

　　5．一般来说，随着通货膨胀的发生，投资变动收益证券要比固定收益证券好。

6．普通股股东未来现金流入量主要包括每期的预期股利以及出售和购买股票时的价差。

7．证券组合投资要求补偿的风险只是非系统风险，而不要求对系统风险进行补偿。

8．债券的价格会随着市场利率的变化而变化。

当市场利率上升时，债券价格下降；当市场利率下降时，债券价格上升。

　　9．每种股票都有系统风险和非系统风险，并且可以通过证券组合来消除。

　　　　四、计算分析题　　1．B公司于2005年1月1日购入同日发行的公司债券，该公司债券的面值为5000元，期限为5年，票面利率为10%，每年的6月30日和12月31日支付两次利息，到期一次偿还本金。

　　要求：

　　当时市场利率为8%时，计算该债券的发行价格；当时市场利率为12%时，计算该债券的发行价格；　　假定该债券当时的市场价格为4800元，试计算该债券的到期收益率，并考虑是否值得购买。

　　2．某股票3年的股息分别为：

第一年年末1元，第二年年末元，第三年年末2元，投资者要求的报酬率为19％，预期第三年年末的市场价格为20元。

　　要求：

计算投资者愿意购买此股票的价格。

　　3、某公司准备对一种股利固定成长的普通股股票进行长期投资，该股票当年股利为每股2元，估计年股利增长率为4%，现行国库券的收益率为6%，平均风险股票的必要收益率为10%，该股票的β系数为。

　　要求：

计算该股票的价值是多少？

　　4．某投资者准备从证券市场购买A、B、C三种股票组成投资组合。

已知A、B、C三种股票的β系数分别为、、2。

现行国库券的收益率为8%，市场平均股票的必要收益率为14%。

　　　　10

　　　　　　　　要求：

　　采用资本资产定价模型分别计算这三种股票的预期收益率。

　　假设该投资者准备长期持有A股票，A股票去年的每股股利为2元，预计年股利增长率为8%，当前每股市价为40元，投资者投资A股票是否合算？

　　若投资者按5：

2：

3的比例分别购买了A、B、C三种股票，计算该投资组合的β系数和预期收益率。

　　　　五、综合题　　1.甲公司欲投资购买债券，目前有三家公司债券可供挑选：

　　A公司债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8％，每年付息一次，到期还本，债券的发行价格为1105，若投资人要求的必要收益率为6％，则A公司债券的价值为多少，若甲公司欲投资A公司债券，并一直持有到到期日，其投资收益率为多少；应否购买？

　　B公司债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8％，单利计息，到期一次还本付息，债券的发行价格为1105，若投资人要求的必要收益率为6％，则B公司债券的价值为多少；若甲公司欲投资B公司债券，并一直持有至到期日，其投资收益率为多少；应否购买？

　　C公司债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8％，C公司采用贴现法付息，发行价格为600元，期内不付息，到期还本，若投资人要求的必要收益率为6％，则C公司债券的价值为多少；若甲公司欲投资A公司债券，并一直持有至到期日，其投资收益率是多少;应否购买？

　　若甲公司持有B公司债券2年后，将其以1200元的价格出售，则投资收益率为多少？

　　第五章筹资方式　　【学习目的和要求】　　通过本章的学习，要求学生掌握以下基本知识要点：

1、了解企业筹资的主要渠道和筹资方式；　　2、债权筹资的种类、基本程序、限制条件和优缺点；3、股权筹资的种类、基本程序、限制条件和优缺点；4、混合性筹资的种类、基本程序、限制条件和优缺点。

　　【重点与难点】　　本章的重点：

　　11　　　　1、债权筹资的种类与优缺点；2、股权筹资的种类与优缺点；3、混合性筹资的种类与优缺点。

本章的难点：

　　1、银行借款的信用条件；2、债券发行价格的确定；3、融资租赁租金的确定方法。

　　【练习题】　　一、单项选择题　　1.按照筹集资金的属性不同可将筹资分为。

　　A.内源筹资和外源筹资　　B.直接筹资和间接筹资C.权益筹资和负债筹资　　D.表内筹资和表外筹资2.属于企业内部筹资方式的是（）。

　　A.发行股票　　B.融资租赁　　C.留存收益　　D.商业信用3.我国《公司法》规定，股票不能（）发行.　　A.折价　　B.溢价　　C.平价　　D.按票面金额　　4.某公司拟发行一种面值为1000元，票面年利率为12%，期限为3年，每年付息一次的公司债券。

假定发行时市场利率为10％，则其发行价格应为元。

A.1000　　B.1050　　C.950　　D.980　　5.某企业取得银行为期一年的周转信贷协定，金额为100万，年度内使用了60万，假设利率为每年12％，年承诺费率为%，则年终企业应支付利息和承诺费共为万元。

　　A.　　B.　　C.　　D.　　6.某企业赊销货物的信用条件是：

20日内付款，给予2%的现金折扣，30日内全部付清。

这一信用条件可简略表示为。

　　A.“n/30，2/20”　　B.“2/20，n/30”C.“20/2，n/30”D.“20/2，30/n”7.丧失现金折扣的机会成本的大小与。

　　A.折扣百分比的大小呈反向变化　　B.信用期的长短呈同向变化C.折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化D.折扣期的长短呈同方向变化　　8.下列各项中，不属于融资租赁特点的是（）。

　　A.租赁期较长　　B.租金较高　　C.不得任意中止租赁合同D.出租人与承租人之间并未形成债权债务关系　　9.出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（）。

　　　　12　　　　A.直接租赁　　B.售后回租　　C.杠杆租赁　　D.经营租赁　　10.企业向租赁公司租入一台设备，价值500万，租期为5年，租赁费综合率为12%，若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为万元。

　　A.　　B.　　C.　　D.与其他负债资金筹集方式相比，下列各项属于融资租赁缺点的是。

A.资金成本较高　　B.财务风险大　　C.税收负担重　　D.筹资速度慢12.下列各项中属于商业信用的是（）。

　　A.商业银行贷款　　B.应付账款　　C.应付工资　　D.融资租赁信用　　13.大华公司按年利率10%向银行借入200万元的款项，银行要求保留15%的补偿性余额，该项借款的实际利率为（）。

　　A.15%　　B.10%　　C.%　　D.%14.认股权证的特点不包括。

　　A.在认股之前持有人对发行公司拥有股权　　B.它是一种促销手段　　C.在认股之前持有人对发行公司拥有股票认购权　　D.认股权证具有价值和市场价格15.某企业按“2/10，n/45”的条件购进商品一批，若该企业放弃现金折扣优惠，而在信用期满时付款，则放弃现金折扣的机会成本为（）。

A.%　　B.%　　C.%　　D.%　　　　二、多项选择题　　1.属于权益资金的筹资方式（）。

　　A.利用商业信用　　B.发行债券　　C.融资租赁　　D.发行股票　　E.吸收投入资本2.属于长期债权资金的筹资方式（）。

　　A.短期银行借款B.长期银行借款　　C.融资租赁D.发