中国联通现金流量表分析.docx

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中国联通现金流量表分析

动现金流入小计

购买商品、接受劳务支付的现金

（100,918,902,794）

（73,721,453,945）

（10,149,436）

（8,549,309）

支付给职工以及为职工支付的现金

（26,443,414,889）

（23,504,105,093）

（2,876,826）

（2,89&004）

支付的各项税费

（9,498,977,137）

（6,767,502,730）

经营活

动现金流出小计

（136,861,294,820）

（103,993,061,768）

（13,026,262）

（11,447,313）

经营活动产生的现金流量净额

（减：

支付）

69,452,862,906

68,241,006,456

（13,026,262）

（11,447,313）

二、投

资活动产生的现金流量

处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额

1,431,320,599

374,602,080

■11,000

取得投资收益所收到的现金

1,047,765,284

561,683,784

570,446,899

1,15&85&348

收到其他与投资活动有关的现金

181,172,648

1,200,945,107

持续经营业务投资活动现金流入小计

2,660,25&531

2,137,230,971

570,487,899

1,15&85&348

购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金

（81,817,902,431）

（79,086,433,622）

（696,878）

投资所支付的现金

（3,367,586,262）

（46,275,271）

支付的其他与投资活动有关的现金

（212,436,455）

（477,672,520）

持续经营业务投资活动现金流出小计

（85,397,925,148）

（7&610,381,413）

（696,878）

持续经

营业务投资活动产生的现金

（82,737,666,617）

（76,473,150,442）

570,487,899

1,15&161,470

流量净额

（减：

支付）

终止经营业务投资活动产生的现金流量净额

（减：

支付）

5,121,123,007

投资活动产生的现金流量净额

（减：

支付）

（82,737,666,617）

（71,352,027,435）

570,487,899

1,158,161,470

三、筹资活动产生的现金流量一持续经营业务

子公司

33,422,359

405,515

吸收少数股东投资所收到的现金

发行可转换债券所收到的现金

12,143,781,219

发行债

券收到

的现金

61,866,594,907

37,881,800,000

取得借款所收到的现金

55,460,955,472

114,981,97&200

尊资活动现金流入小计

117,360,972,738

165,007,964,934

偿还债务所支付的现金

（106,305,374,182）

（141,451,449,465）

分配股利、利润或偿

（5,255,611,884）

（5,732,243,210）

（551,172,555）

（1,136,153,057）

付利息

所支付

的现金

筹资活动现金流出小计

（111,560,986,066）

（147,183,692,675）

（551,172,555）

（1,136,153,057）

尊资活动产生的现金流量净额

（减：

支付）

5,799,986,672

17,824,272,259

（551,172,555）

（1,136,153,057）

四、汇率变动对现金的影响

五、现金及现金等价物净增加（减少）额

（7,484,817,039）

14,713,251,280

6,289,082

10,561,100,

持续经营业务期末现金及现

（7,484,817,039）

9,592,12&273

6,289,082

10,561,100

金等价

物净增加额

终止经营业务期末现金及现金等价物净增加（减少）额

5,121,123,007

加：

年初现金及现金等价物余额

22,619,78&582

7,906,537,302

22,094,474

11,533,374

六、年末现金及现金等价物余额

15,134,971,543

22,619,788,582

2&383,556

22,094,474

现金流量水平分析表

项目

2011

2010

增（减）

/%

一、经营活动产生的现金流量一持

续经营业务

销售商品、提供劳务收到的现金

205,738,561,772

170,24&492,218

20.85%

收到的税款返还

27,664,445

97,762,455

-71.70%

收到其他与经营活动有关的现金

547,931,509

1,887,813,551

-70.98%

经营活动现金流入小计

206,314,157,726

172,234,06&224

19.79%

购买商品、接受劳务支付的现金

100,91&902,794

-73,721,453,945

36.89%

支付给职工以及为职工支付的现金

-26,443,414,889

-23,504,105,093

12.51%

支付的各项税费

-9,498,977,137

-6,767,502,730

10.36%

经营活动现金流出小计

136,861,294,820

103,993,061,768

31.61%

经营活动产生的现金流量净额

（减：

支付）

69,452,862,906

68,241,006,456

1.78%

二、投资活动产生的现金流量

处置固定资产、无形资产和其他长

期资产所收回的现金净额

1,431,320,599

374,602,080

282.09%

收回投资所收到的现金

1,047,765,284

561,683,784

86.54%

取得投资收益所收到的现金

181,172,648

1,200,945,107

-84.91%

收到其他与投资活动有关的现金

2,660,25&531

2,137,230,971

24.47%

持续经营业务投资活动现金流入小

计

-81,817,902,431

-79,086,433,622

3.45%

购建固定资产、无形资产和其他长

期资产所支付的现金

-3,367,586,262

-46,275,271

71.29%

投资所支付的现金

-212,436,455

-477,672,520

-55.53%

企业合并所支付的现金

-85,397,925,148

-7&610,381,413

8.63%

支付的其他与投资活动有关的现金

-82,737,666,617

-76,473,150,442

8.19%

持续经营业务投资活动现金流出小

计

5,121,123,007

持续经营业务投资活动产生的现金流量净额（减：

支付）

-82,737,666,617

-71,352,027,435

15.96%

终止经营业务投资活动产生的现金流量净额（减：

支付）

投资活动产生的现金流量净额

（减：

支付）

33,422,359

405,515

8141.95%

三、筹资活动产生的现金流量一持续经营业务

12,143,781,219

本期没有

子公司吸收少数股东投资所收到的现金

61,866,594,907

37,881,800,000

63.31%

发行可转换债券所收到的现金

55,460,955,472

114,981,97&200

-51.77%

发行债券收到的现金

117,360,972,738

165,007,964,934

-28.88%

取得借款所收到的现金

106,305,374,182

141,451,449,465

-24.85%

筹资活动现金流入小计

-5,255,611,884

-5,732,243,210

-8・31%

偿还债务所支付的现金

111,560,986,066

147,183,692,675

-24.20%

分配股利、利润或偿付利息所支付的现金

5,799,986,672

17,824,272,259

-67.46%

向SKT回购联通红筹公司股份所支付的现金

筹资活动现金流出小计

-7,484,817,039

14,713,251,280

-150.87%

筹资活动产生的现金流量净额

（减：

支付）

-7,484,817,039

9,592,128,273

-178.03%

四、汇率变动对现金的影响

5,121,123,007

本期没有

五、现金及现金等价物净增加（减少）额

22,619,78&582

7,906,537,302

186.09%

持续经营业务期末现金及现金等价物净增加额

15,134,971,543

22,619,788,582

-33.09%

终止经营业务期末现金及现金等价物净增加（减少）额

加：

年初现金及现金等价物余额

205,738,561,772

170,24&492,218

20.85%

六、年末现金及现金等价物余额

27,664,445

97,762,455

-71.70%

1.现金流量表总体状况的初步分析

从总体上看，公司当年的现金及现金等价物净增加额为15,134,971,543元，而2010年的值为22,619,788,582元。

其中，经营活动现金流量净额为68,209,960,601元，同比下降15.01%；投资活动现金流量净额为212,436,455元，同比减少40.94%；筹资活动现金流量净额为5,255,611,884元，同比减少27.52%o

2.现金流量表主要项LI的分析

（1）对经营活动现金流量的分析

从现金流量表中可以看出，经营活动现金流入量同比增长了19.79%,但是在现金流入量中的比重却由上年的59.71%减少到今年的50.74%,结合筹资现金流入量，发现公司现金流入很大一部分来自于筹资活动。

在资产负债表中，我们已经分析出企业在建工程支出在减少，即大量筹资不是为了扩大生产规模，因此证明公司的财务基础有些问题，持续经营和获利能力的稳定程度在下降。

在经营活动现金流入量中，销售商品、提供劳务收到的现金同比增长了

20.85%，比重由上年的97.71%略下降至今年的96.85%,基本保持稳定且较高的比例，公司经营活动现金流入正常，并有新的现金流入方式产生。

经营活动现金流出量同比增长了31.61%,在现金总流出量中的比重山上年的31.52%下降到今年的30.59%o一方面，由于比重相对还是比较高的，所以公司的现金仍有较大的一部分主要用于开展主营业务，公司的持续经营及获利能力的稳定程度尚可；另一方面，比重的下降是因为公司筹资支出增加，相应的经营的风险性也提高了。

（2）对投资活动现金流量的分析

从现金流量表中可以看出，投资活动现金流入量同比增加了3.45%,在现金总流入量中的比重由上年的0.45%上升到今年的0.63%o其原因在于“收到其他与投资活动有关的现金”同比增加了40.05%,使其在投资活动现金流入量中的比重由上年的21.23%猛升至今年的36.19%o关于这一点附注没有做详细的披露。

投资活动现金流出量同比降低了24.94%,占现金总流出量的比重III上年的35.36%下降至今年的21.84%。

主要是“支付的其他与投资活动有关的现金”同比下降了46.79%,表明公司减缓了扩大经营规模的力度。

结合前面的应付款项分析，能够了解这样做的LI的：

有利于缓解还款压力，有利于可持续发展，符合长期的公司发展战略。

（3）对筹资活动现金流量的分析

从现金流量表中可以看出，筹资活动现金流入量同比减少8.31%。

其中，“子公司吸收少数股东投资所收到的现金”“发行可转换债券所收到的现金”“发行债券收到的现金”皆为本期新增的项LI,表明公司通过权益融资，即通过发行股票方式筹集资金的比重在上升，而通过银行借款筹资的比重在下降。

公司调整了集资结构，筹资成本随之上升，但风险降低。

筹资活动现金流出量同比下降150.87%,主要是因为“偿还债务所支付的现金”同比下降178.61%,其在筹资活动现金流出中的比重由上年的96.11%上涨到今年的76.ll%o

3.现金流量表的总体评价

山公司经营活动的现金流量分析，得出公司的财务基础有些问题，持续经营和获利能力的稳定程度在下降。

乂因为公司筹资支出增加，相应的经营的风险性也提高了，而且公司通过发行股票方式筹集资金的比重在上升，通过银行借款筹资的比重在下降，公司调整了集资结构后筹资成本随之增加，但风险降低；公司自身资金周转仍未进入良性循环阶段，公司债务负担较重。