信用分析技术.docx
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信用分析技术
信用分析技术文本课件
第一节 财务分析
一、财务分析的概念和内容：
（一）概念：
银行对借款人财务报表有关数据资料所进行的确认、比较、研究和分析，以掌握借款人的财务状况、分析借款人的偿债能力、预测借款人未来的发展趋势，为作出正确的贷款决策提供依据。
（二）财务分析的内容：
财务报表分析；营运能力分析；盈利能力分析；偿债能力分析。
（三）财务分析资料
１、会计报表：
资产负债表、损益表及有关附表
（资产状况变动表）
２、会计报表附注和财务状况说明书。
３、注册会计师查账验证报告。
（注册资本的验资报告）
4、其它资料。
如证交所、行业协会、投资咨询机构提供的有关资料等，实地考察报告等。
（四）财务分析的局限性
１、会计政策和方法的可选择性，导致报表数据会有弹性；
如收入和费用的确认、折旧方法、准备提取等。
２、人为因素影响报表的客观性。
如待摊费用、坏账核销等
3.不能反映通货膨胀。
导致高估利润、低估成本等
二、财务报表分析
[****有限公司资产负债表]
2010年3月12日单位：
人民币元
项目
说明
2008
2009
资产
流动资产：
货币资金
短期投资
存货
应收账款
1
预付账款
其他应收款
2
委托贷款
流动资产总额
######
######
在建工程
固定资产总值
固定资产净值
累计折旧
净固定资产总额
######
######
长期资产：
长期投资
其它资产
无形资产
其他资产总额
######
######
待摊费用
资产总额
######
######
负债
流动负债：
应付账款
短期借款
预收账款
短期债务总额
######
######
长期负债：
长期借款
应付款抵押
长期负债总额
######
######
负债总额
所有者权益：
实收资本金
未分配利润
公积金
净资产总额
######
######
债务总额和债权人净资产值
######
######
_Ó
_Ó
差额：
######
######
资产负债表
损益表
主营业务收入
＝营业利润
－主营业务成本
＋投资收益
－营业费用
＋营业外收入
＝主营业务收入利润
－营业外支出
－管理费用
＝利润总额
－财务费用
－所得税
＋其它业务收入
＝净利润
－其它业务支出
（一）损益表分析
通过分析损益表可以考核借款人经营计划完成情况，预测借款人的收入的发展变化趋势，进而测定借款人未来的盈利能力和还款能力。
１、收入的确认
要求按权责发生制原则确认：
①与收入有关的交易行为已经发生，商品的所有权已经转移；②已取得收款的权利。
分析时主要看：
①收入是否按上面原则确认；（如网易公司案）
②确认的方法是如何影响销售收入和应收账款的；
③应收账款是否真实和可回收的？
2、费用的确认
必须按权责发生制。
具体标准有：
①与收入同时确认。
确认与收入直接相关的费用，如主营业务成本；②直接作为当期费用确认。
如部分管理费用、或会计期间无法确定，就直接确认为本期费用。
③按分摊方式确认。
折旧、待摊费用等。
费用分析时，主要看：
①费用是否按上述原则确认；
②确认方法是如何影响报告期利润和相关资产负债账户？
（厦新电子）
３、损益表项目比较分析
①某些项目的规模是否合理、变动是否明显，对利润的影响如何？
②与行业平均水平比较；
③变化趋势分析。
损益表分析参考
经营管理评价范围
损益项目分析结果
问题及原因
销售增长水平
销售收入增长数据及变动
价格、宏观环境、市场开拓等
行业销售水平
销售收入变化与行业比较
行业销售变化原因，
管理部门控制成本
销售成本变化
各自变化原因
影响
销售费用变化
管理费用变化
财务费用变化
利润总额中其它业务和营业外性质比重的大小
具体比重数据
原因及后果
净收益变化
具体数据，并与同行业比较。
原因，趋势
或有负债
（二）资产负债表分析
⒈短期投资。
分析要点：
①短期投资的种类有哪些？
规模如何？
②这些投资是否利用多余资金来进行的？
来源？
③这些投资是否作过质押？
④市场价格是否高于历史成本？
回收的可能性如何？
⑤提取“短期投资跌价准备”情况如何？
（冲减投资收益）
⒉应收账款（其它应收款、应收票据、预付货款）。
分析要点：
①应收账款的对象是谁、账龄如何？
②应收对象是否集中？
③应收款数额是否影响企业资金周转？
④提取“坏账准备”的情况如何？
计提方法由企业自主决定，提取后计入管理费用。
其它应收款的分析可参照上述内容。
⒊存货。
分析要点：
①采用哪些存货记账办法？
（实际成本或计划成本）
②存货结构是否合理？
③存货的成本与市场价（可变现金额）情况？
④提取“存货减值准备”情况如何？
（管理费用）
⒋委托贷款。
分析要点：
①委托贷款的数量；
②委托贷款的来源、对象？
③有无逾期情况？
是否会对企业经营造成影响？
④提取“委托贷款损失准备”的情况如何？
（冲减投资收益）
⒌在建工程。
分析要点：
①是什么性质的工程、总投资多少、工程进度如何？
②工程对企业经营的影响？
是否符合企业发展战略？
行业前景如何？
收益如何？
③投入成本与市场价比较如何？
④提取“在建工程减值准备”情况如何？
（营业外支出）
⒍固定资产。
分析要点：
①固定资产是否作了抵押？
②使用率如何？
③采用何种折旧方法？
年限平均法、工作量法、加速折旧法？
使用的方法对资产价值的影响如何？
④净值与市场价（评估价）比较如何？
提取“固定资产的减值准备”情况如何？
（营业外支出）
⒎长期投资。
分析要点：
①长期投资的种类、（股权、股票、债券？
）数量（空心化）？
②是否符合企业发展的战略？
③收益、流动性如何？
④市场价值如何？
⑤提取“长期投资减值准备”情况如何？
（冲减投资收益）
⒏无形资产。
分析要点：
无形资产是指企业为生产商品或者提供劳务、出租给他人、或为管理目的而持有的、没有实物形态的非货币性长期资产。
可分为可辨认无形资产（专利权、非专利的技术、商标权、著作权、土地使用权等）和不可辨认无形资产（商誉）。
①确认无形资产的条件是否满足？
条件：
资产在企业获得经济利益方面有作用、以及发挥这种作用的能力被证实；取得该资产的成本能够可靠地计量。
②无形资产是如何计量的？
③无形资产是如何取得的？
④无形资产是如何处置的？
⑤与市场价（评估价）比较如何？
提取“无形资产减值准备”的情况如何？
（营业外支出）
⒐短期借款。
分析要点：
①规模如何、偿债压力如何，是否影响企业经营？
②利息支出情况、对企业利润的影响？
⒑应付账款。
分析要点：
①是否真实地反映了贸易负债、为何发生、账龄、对象？
②是否支付困难、变化情况如何、为何变化、对企业经营、财务有何影响？
③规模如何？
⒒权益分析。
分析要点：
例：
某企业2001年底由定向募集股份5000万股成立，当时溢价发行，1.2元/股，2002年又向社会公众公开发行股票5000万股，发行价10元/股，同年底核算盈利4000万元，提取10％的法定公积金和5％公益金，2003年初股东大会通过分配方案为：
10送2、派1、转赠8。
于6月底前实施，同时，2003年上半年的盈利为3000万元，列表反映权益的变动情况：
所有者权益变动表
单位：
万元
项目
2001年底
2002年底
2003年6月底
1
实收资本
5000
10000（5000+5000）
20000
（10000+2000+8000）
2
资本公积
1000
46000（1000+45000）
38000
（46000－8000）
3
盈余公积
400
400
4
公益金
200
200
5
未分配利润
3400
3400（3400－2000－1000+3000）
合计
6000
60000
62000
闽福发
①是否存在虚假出资,实收资本是否到位?
需会计事务所的验资报告.
②利润分配是否合理,是否符合企业的长远目标？
三、盈利能力分析
银行发放短期贷款时，主要分析借款人的当期盈利能力；如是长期贷款，则关心借款人未来盈利水平的稳定性和持久性。
1、销售利润率
销售利润率＝
×100％
该指标表示主营业务的盈利能力，指标高，表示主营业务盈利能力强，同时又说明盈利水平的基础好。
2、净资产收益率
净资产收益率＝
×100％
表示企业净资产的盈利能力。
因为净资产才是企业真正自有的资产，所以这是一个最重要的盈利能力指标。
每股收益＝净利润/总股本
3、资产利润率
资产利润率＝
×100％
衡量企业总资产的盈利能力。
4、成本费用利润率
成本费用利润率＝
成本和费用总额＝销售成本＋销售费用＋管理费用
＋财务费用
说明单位成本费用支出能够创造的利润。
越高，表示盈利能力越强。
四、营运能力（效率）分析
指通过资产周转速度有关指标来反映借款人资产利用效率、管理和运用资产的能力。
1、总资产周转率＝
×100％
资产平均总额＝
总资产周转率高，说明借款人全部资产经营的效率高，取得的收入和利润也会高。
从而会提高企业的偿债能力。
2、流动资产周转率
流动资产周转率＝
×100％
平均流动资产为期初额和期末额的平均数。
反映流动资产的使用效率。
周转率高，会节约流动资金，等于相对扩大投入，节约成本和费用，增强企业盈利能力和偿债能力。
3、固定资产周转率
固定资产周转率＝
×100％
固定资产平均净值为期初净值和期末净值的平均数
周转率高，说明企业的单位固定资产的创造的收入高，亦即固定资产的使用效率高，固定资产结构合理，相对的费用和成本低、盈利能力强，从而提高偿债能力。
4、应收账款周转率
应收账款周转率＝
×100％
赊销收入净额＝销售收入－现销收入－销售退回
－销售折让－销售折扣
应收账款平均余额等于期初应收账款和期末应收账款的平均数
应收账款周转天数＝
＝
周转率越高，说明应收账款的回收速度快、资金使用效率高和短期偿债能力强。
超过半年的说明应收款有风险。
5、存货周转率
存货周转率＝
×100％
平均存货为期初存货与期末存货的平均数。
存货周转天数＝
存货周转率反映借款人销售能力和存货管理能力，存货周转率高，说明存货周转快，积压少，变现能力强；相反，则说明采购过量，库存积压多，资金使用效率低，从而降低偿债能力。
五、偿债能力分析
偿债能力是指企业在债务到期时偿还借款和支付利息的能力。
评价企业偿债能力，有利于银行正确地进行贷款决策，是银行对借款人进行财务分析的核心内容之一。
（一）短期偿债能力
1、流动比率。
流动比率＝
是衡量借款人短期偿债能力的指标，其含义是：
每一元的流动负债会有几元的流动资产作为偿还保证。
一般认为比较合适的数字是2.
2、速动比率（酸性比率）
速动比率＝
速动资产＝流动资产－存货－其它不能变现的流动资产
该指标扣除了流动性较差的资产，能更准确地评价借款人的短期偿债能力。
一般认为1比较合适。
3、现金比率
现金比率＝
现金类资产＝货币资金＋现金等价物
反映借款人直接偿付短期负债的能力。
美国以0.2作为标准。
（二）长期偿债能力（杠杆比率）
1、资产负债率
资产负债率＝
×100％
该指标反映了借款人利用债权人提供的资金进行经营活动的能力，也反映了债权人权益的保障程度。
一般应低于60％。
2、产权比率
产权比率＝
×100％
表示企业的权益对银行债权的保障程度。
对银行来说，该指标越低越好。
3、有形净资产比率
有形净资产比率＝
×100％
表明企业的有形净资产对对银行债权的保障程度。
比产权比率指标更准确一些。
4、利息保障倍数
利息保障倍数＝
利息费用＝流动负债、长期负债的利息支出
＋进入固定资产的利息支出＋长期租赁费用
要求该指标大于等于1。
等于1时，企业刚好可支付利息，但不能偿还本金。
第二节 现金流量分析
一、现金流量的含义
（一）概念：
现金流量是指一定时期内的现金流入量、现金流出量和现金净流量。
现金净流量是现金流入量与现金流出量之差。
（二）现金的含义：
1、现金：
库存现金、活期存款、其它货币性资金；
2、现金等价物：
短期证券投资。
一般指即将到期的国债。
二、现金流量的简单分类
1、经营活动的现金净流量；流入－流出。
流入：
销售现金收入、增值税抵扣和出口退税、其它业务现金收入等；
流出：
购货现金支出、管理费用现金支出、销售费用现金支出、其它业务现金支出等。
2、投资活动的现金净流量；流入－流出。
流入：
出售证券、固定资产、出让股权等现金收入；
流出：
购买证券、购置固定资产、对外长期投资等现金支出。
3、筹资活动的现金净流量；流入－流出。
流入：
取得贷款、发行股票与债券、其它融资活动等现金流入；
流出：
偿还贷款本息、兑付债券、分配现金红利等现金支出。
企业活动的现金净流量＝1＋2＋3
非现金交易：
指不涉及当期现金流量的交易。
但可能会影响借款人未来的现金流量，同样也要引起关注。
如用固定资产对外投资、非现金配股等，会影响借款人的资本和资产结构，从而会影响借款人未来的现金流量。
三、现金流量的作用
现金流量更能直接说明企业的还款能力。
一般说来，盈利企业比亏损企业的还款可能性更大，但也并非总是如此。
有时盈利企业可能无法还款，而亏损企业却可以。
其原因就是有没现金造成的。
利润是偿还贷款的来源，却不能用来直接还款。
偿还贷款最可靠的是现金。
所以，银行最应该关心的是借款人的现金流量。
具体作用来说，有：
（一）弥补财务分析的不足
【例】某企业销售了合同金额为100万元的商品，账款回收假定有三种情况：
账款不同回收情况的相关财务报表的项目变化
单位：
万元
账款回收情况
损益表
资产负债表Δ
现金流量表
全部回收
销售收入100
货币资金100
现金流入100
没有回收
销售收入100
货币资金0
应收账款100
现金流入0
已收60万
销售收入100
货币资金60
应收账款40
现金流入60
销售所得现金＝销售收入－应收账款变动额
以上三种账款回收情况，由于销售收入相同，因而核算出来的利润相同，但现金流入并不相同。
销售收入与销售所得现金之间发生差额的原因是权责发生制。
说明权责发生制存在不足：
权责发生制能正确地核算利润数量、但不能说明利润的质量。
而通过对现金流量的分析（收付实现制），能弥补上述不足。
为更好地识别贷款风险，更准确地判断借款人的还款能力，所以必须将借款人的利润调整为现金。
（二）可以了解借款人更多的信息。
通过现金流量流入和流出两个方面，经营、投资、筹资三种活动的计算分析，不仅能使我们了解借款人的现金流入流出（收支）的数量、余额等一些定量信息，而且它会告诉我们这些现金来自于哪些活动、借款人过去的偿债能力及实际还款状况如何。
一方面有助于我们评价借款人过去的还款意愿如何，还款记录是否真实；另一方面，可以掌握以前影响借款人现金流量的主要因素，根据这些因素，预测借款人未来的现金流量及还款能力，通过分析为决定是否贷款及贷款条件提供依据。
四、现金流量的计算
说明一下计算原理：
1、计算资产负债表各科目的期末与期初变动额；
项目变动数（Δ）＝期末数－期初数
2、确定变动数是现金流入还是现金流出；
资产项目增加、负债及权益项目减少为流出；反之，为流入
3、剔除权责发生制的影响；
现金流量＝损益表项目－Δ资产项目＋Δ负债及权益项目
销售所得现金＝销售收入－应收账款变动额
《会计准则》——现金流量表
《贷款风险分类的原理与实务》中国金融出版社
五、预测现金流量
根据上一报告期的财务报表及本期的经营计划，如收入、成本、应收款回收等计划，再按上述方法计算出要预测的现金流量。
六、根据预测的现金流量，来判断借款人的还款能力和还款来源
（一）从现金流量的总量上看
1、企业无论是否盈利，只要现金净流量大于等于零，就有还款能力。
即三种活动的现金收入，足以支持三种活动的现金支出，而在支出计算中，已经包括贷款的归还。
2、如果现金净流量为负，借款人是否有偿还能力还不能确定。
可能有偿还能力，也可能没偿还能力。
需要通过下面来分析。
（二）从现金流量的结构和顺序来看（当现金净流量小于零）
现金流量的顺序：
假定企业是持续经营，正常情况下，企业的现金首先必须满足经营活动的需要；然后是用于投资；最后是用于还款（筹资活动）。
1、经营活动的现金净流量＞0，净利润＞0：
①投资活动的现金净流量＞0
分析：
现金可以满足经营和投资活动的需要，进行分红后，多余部分可以用来还款，差额部分需要通过再融资来进行还款。
所以，其还款来源可能是全部三项活动的现金收入。
②当投资活动的现金流量＜0，
还款来源可能是经营、筹资两项活动的现金收入
⒉当经营活动的现金流量＞0，净利润＜0
还款来源基本同1.
3.经营活动的现金净流量＜0，净利润＜0
①当投资活动的现金流量＞0时，
还款来源可能是投资活动、融资活动的现金收入。
②当投资活动的现金流量＜0时，
还款来源可能是融资活动的现金收入。
⒋经营活动的现金流量＜0，净利润＞0，还款来源基本等同于3，但情况更严重一些。
（还要分配红利）
六.经营活动的现金流量的意义
1.经营活动的现金流量是反映企业财务实力的最佳指标。
在正常经营的情况下，企业通过应收款的回收和存货的变现来偿还短期债务，长期债务需要从经营中获得超过融资成本以上的现金流量来偿付，经营活动的现金流量能反映企业是否遵循此原则些原则正常经营。
用其它两种活动的现金收入来还款都是不可靠的。
2.两个基本比率
比率1＝
该指标＞1，说明偿付力强。
比率2＝
该指标＞1，说明偿付能力很强，不仅能偿付现有债务，还能举新债。
第三节 非财务因素分析
非财务因素分析是在财务分析、现金流量分析这两个定量分析的基础上，在一些非数量因素方面，对贷款进行定性分析。
能更真实全面、动态地反映贷款风险程度，是贷款调查的必要环节。
一、非财务因素分析的作用
⒈判断借款人的还款能力。
非财务因素常常会影响企业的各种活动，从而会影响到企业的经营业绩，最后影响到企业的还款能力。
⒉判断偿还的可能性。
有还还款能力，不一定有还款的可能。
通过对还款意愿、贷款管理的分析，可以确定还款的可能性。
⒊促进银行的管理工作。
一些非财务因素是贷款出现风险的预警信号，如能及时运用好这些信号，在管理上采取措施，可以保证贷款安全或者减少贷款损失。
二、非财务因素分析的主要内容
（一）行业分析
⒈所处什么行业？
⒉行业发展所处阶段？
⒊经济周期与本行业（企业）的关联程度？
⒋行业整体的盈利能力？
⒌行业的法律、政策环境如何？
⒍高新技术发展对行业的影响程度如何？
（二）经营分析
⒈借款人总体特征。
企业规模、所处发展阶段、产品多样化程度、经营策略和目标等。
⒉产品与市场分析。
产品在社会生活中的重要地位和产品的特性；市场竞争对手、产品定价能力、对需求的控制能力、顾客集中程度、产品知名度等。
⒊借款人采购环节分析。
原料价格风险：
企业能否影响和控制供应商的原料价格。
购货渠道风险：
是否单一。
购买量风险：
长期以来的采购量是否适度。
⒋借款人生产环节分析
生产的连续性、技术上的弱点、抵御灾难的能力或灾难发生的可能性、环境保护、劳资关系等。
⒌借款人销售环节分析
①销售范围：
地域、顾客群等；
②促销能力：
销售网络如何、与批发商和零售商的关系等。
③销售的灵活性：
销售过程包括伪装、装载、运输、卸货、出售等环节，某一环节出了问题能否作出灵活对策。
同时针对需求的变化，能否作出灵活的销售措施。
（三）管理分析
⒈企业的组织形式。
是独资、股份制？
公司治理结构？
改制情况？
重组、兼并、增资等情况？
对企业产生的影响。
⒉管理层。
素质、稳定性、经营思想和作风等。
⒊关联企业的管理。
⒋员工素质、企业文化。
⒌财务管理能力。
⒍法律纠纷情况。
（四）自然因素
天灾等一些不可抗力因素。
（五）社会因素。
制度、宗教、生活、消费习惯等
（六）还款意愿
以前的还款记录、企业交易中的相关情况判断。
（七）银行对信贷业务的管理
这条是在贷后分析贷款偿还可能性（对贷款质量分类）时需要分析的。
⒈有无违法放贷。
⒉放贷是否符合操作流程。
⒊是否对贷款进行了有效的监督。
⒋对到期贷款的催收情况。
⒌对担保的控制情况。
⒍法律文件的完整性和合法性。
⒎贷款的集中程度。
（客户集中程度、单笔贷款规模）
⒏对问题贷款的管理情况。
⒐贷款期限的合理性。
三、非财务因素分析需注意的问题
（一）应该正确判断非财务因素影响的方向性、时间性和程度差异
⒈方向性：
是指正面影响还是负面影响；
⒉时间性：
是指影响时间的长短；
⒊影响程度差异：
同一项因素与某些贷款的偿还可能正相关，对另外一些贷款偿还可能负相关。
（二）非财务因素分析要抓住重点
应重点分析影响贷款偿还的关键性因素。
（三）正确理解非财务因素分析与财务分析的关系
非财务因素分析是建立在财务分析的基础上的，单纯的非财务分析并不能解决问题。
（四）正确认识非财务因素分析的主观性特征
由于非财务因素主要是非数量因素，决定了必须在客观分析的基础上进行大量的主观判断，这是不可避免的、也是不可少的。
所以分析结果出现偏差、或不同人员对同一贷款得出不同的分析结果都是正常的。
可以通过多次分析来统一。
【附】贷款调查报告的基本结构
一、企业及贷款项目概况
二、对企业的财务分析
三、对企业的现金流量分析
四、非财务因素分析
五、担保分析
六、结论和建议
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