总结经济数据报告基础知识.docx
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总结经济数据报告基础知识
总结-经济数据报告
美国商品期货交易委员会
出自MBA智库百科（
美国商品期货交易委员会（CommodityFuturesTradingCommission，简称CFTC）
美国商品期货交易委员会官方网站网址:
http:
//www.cftc.gov/
美国商品期货交易委员会是美国的金融监管机构之一。
CFTC是美国政府的一个独立机构，负责监管商品期货、期权和金融期货、期权市场。
CFTC的任务在于保护市场参与者和公众不受与商品和金融期货、期权有关的诈骗、市场操纵和不正当经营等活动的侵害，保障期货和期权市场的开放性、竞争性的和财务上的可靠性。
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CFTC历史
CFTC在1974年由美国国会建立，最初任务是监管美国的商品期货和期权市场。
以后CFTC的任务范围逐渐更新和扩展，尤其是在得到CommodityFuturesModernizationActof2000（CFMA）的授权后。
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CFTC相关法律
∙CommodityExchangeAct
∙CommodityFuturesModernizationActof2000
∙Commission'sRules
CommitmentsofTraders
CommitmentsofTraders（COTReports），是CFTC每周五发布的一份报告，提交者是来自芝加哥、纽约、堪萨斯城和明尼安纳波利斯的期货或期权交易所。
这份报告将市场内的交易者分为3类并分别记录和统计这3类交易者在当周周二收盘时的仓位分布，投资者从而可以对当周市场内各商品期货的供求状况有个大概了解。
报告的主要作用在于为投资者提供较为及时的各个期货市场内交易情况的信息，增进期货交易市场的透明度。
对投资者的保护
∙期货交易基本知识
o期货市场在经济上的意义（http:
//www.cftc.gov/opa/brochures/opaeconpurp.htm）
o交易前的预备知识（http:
//www.cftc.gov/opa/brochures/opafutures.htm）
∙诈骗的分类和征兆（CFTC对期货交易中存在的诈骗行为进行了分类和阐述，比如下列领域）：
o商品期货融资（http:
//www.cftc.gov/files/enf/enfadvisory-pool.pdf）
o外汇交易（http:
//www.cftc.gov/files/enf/enfforexbrochure.pdf）
o贵金属交易（http:
//www.cftc.gov/enf/00orders/enfposting5-metals.htm）
o在线销售的交易系统（http:
//www.cftc.gov/enf/00orders/enfposting4-tradingsystem.htm）
∙经纪商注册信息和背景
BackgroundAffiliationStatusInformationCenter（BASIC），是由NationalFuturesAssociation（NFA），美国国家期货协会提供的经纪商背景信息查询系统，通过这个系统投资者可以了解一个经济商的目前的注册状态、主要的经营者、以往所受到的纪律处罚和赔偿记录等内容，为投资者选择经纪商提供了很有价值的信息。
∙投诉和索赔
o咨询CFTC、提交信息或者投诉经纪商（http:
//www.cftc.gov/enf/enfform.htm）
o向CFTC申诉要求经纪商进行赔偿（http:
//www.cftc.gov/cftc/cftccomplaints.htm）
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外部链接
∙美国国家期货协会（http:
//www.nfa.futures.org/）
CFTC美国商品期货交易委员会
美国商品期货交易委员会
美国商品期货交易委员会（CommodityFuturesTradingCommission，简称CFTC）
1974年，美国国会组建了商品期货交易委员会（CFTC），作为一个独立的机构，CFTC拥有监管美国商品期货和期权的使命。
随着时间的推移，该机构的使命被不断的更新和扩大，最近一次对CFTC使命的扩大是在2000年“商品期货现代法案”中体现的。
1974年期货交易主要发生在农产品部门，CFTC的历史说明了在其他部门中，随着时间的推移，期货产业变得越来越丰富多彩的，今天，期货行业包括了大量的高度复杂的金融期货合约；
今天，CFTC确保期货市场的经济有效性，它所采取的手段包括鼓励市场竞争，保护市场参与者免受欺诈、市场操纵和滥用交易行为的侵害，保证清算过程的中的财务真实性。
通过有效的监管，CFTC能够使得期货市场发挥价格发现和风险转移的功能。
CFTC的任务是保护市场使用者免受欺诈、操纵和与商品、金融期权期货相关销售相关的滥用交易行为的侵害；培育开放、竞争和财务健康的期货和期权市场。
CFTC组织结构包括委员会委员、主席办公室和机构的运作部门。
委员会有5位委员组成，这5位委员由总统提名，参议院批准，相互交叉服务五年，总统任命其中一人担任主席。
来自同一政党的委员不得超过三人。
如何解读CFTC持仓报告
CFTC第一次公布持仓报告（CommitmentsofTraders，缩写为COT）是在1962年6月30日，共包括13种农产品的持仓数据。
当时的做法是每月11日或12日公布上个月的数据。
在随后几年中，为了进一步公开期货市场交易信息，CFTC采取了多种途径来提高持仓数据的发布效果。
首先是增加发布频率－1990年开始在每个月的月中和月末发布一次数据；1992年开始每两周公布一次；2000年开始则是每周公布一次持仓报告。
其次是提高公布速度－从数据截至日后的第六个交易日（1990年）提前到数据截至日后的第三个交易日（1992年）。
第三是丰富持仓报告的内容－增加每一类交易者的数量、集中比率（70年代初）、期权头寸数据（1995年）等。
最后，持仓报告的发布渠道也不断拓宽－从最初的订阅邮寄发展到后来的收费电子版（1993年）和免费网络浏览（1995年）。
目前，CFTC于美国东部时间每周五15:
30公布当周二的持仓数据。
持仓报告分为“期货”（Futures-Only）和“期货与期权”（Futures-and-Options）两种。
通常所说的持仓报告是指前者，当然，了解期权头寸的变化情况也有助于我们追踪和分析基金动向。
上面所说的“期货”和“期货与期权”两类持仓报告，其格式又可分为“简短”（shortformat）和“详细”（longformat）两种。
“简短”格式将未平仓合约分为“可报告”（reportable）和“非报告”（nonreportable）。
“可报告”头寸包括“商业”（commercial）和“非商业”（non-commercial）、套利、与前次报告相比的增减变化、各类持仓所占比例、交易商数量等。
“详细”格式在前者基础上增加了头寸集中程度（4个和8个最大的交易商）。
1－非商业头寸。
一般认为非商业头寸是基金持仓。
在当今国际商品期货市场上，基金可以说是推动行情的主力，黄金当然也不例外。
除了资金规模巨大以外，基金对市场趋势的把握能力极强，善于利用各种题材进行炒作。
并且它们的操作手法十分凶狠果断，往往能够明显加剧市场的波动幅度。
2－商业头寸。
一般认为商业头寸与金矿、现货商有关，有套期保值倾向。
但实际上现在说到商业头寸就涉及到基金参与商品交易的隐性化问题。
从2003年开始的此轮商品大牛市中，与商品指数相关的基金活动已经超过CTA基金、对冲基金和宏观基金等传统意义上的基金规模。
而现有的CFTC持仓数据将指数基金在期货市场上的对冲保值认为是一种商业套保行为，归入商业头寸范围内。
另外，指数基金的商品投资是只做多而不做空的，因此他们需要在期货市场上进行卖出保值。
3－（可报告头寸的）总计持仓数量。
在非商业头寸中，多单和空单都是指净持仓数量。
比如某交易商同时持有2000手多单和1000手空单，则其1000手的净多头头寸将归入“多头”，1000手双向持仓归入“套利”头寸（SPREADS）。
所以，此项总计持仓的多头＝非商业多单+套利+商业多单；空头＝非商业空单+套利+商业空单。
4－非报告头寸。
所谓非报告头寸是指“不值得报告”的头寸，即分散的小规模投机者。
非报告头寸的多头数量等于未平仓合约数量减去可报告头寸的多单数量，空头数量等于未平仓合约数量减去可报告头寸的空单数量。
5、6、7－多头、空头和套利。
上面已经说到，非商业头寸的多头和空头都是指净持仓，而商业头寸和小规模投机头寸都是指单边持仓数量。
8－合约单位。
Comex黄金期货的一张合约，即一手的数量为100盎司。
Comex黄金期货的交易月份为即月、下两个日历月和23个月内的所有2、4、8、10月，以及60个月内的所有6月和12月。
最小价格波动为0.10美元/盎司，即10美元/手。
合约的最后交易日为每月最后一个工作日之前的第三个交易日。
交割期限为交割月的第一个工作日至最后一个工作日。
级别及品质要求：
纯度不低于99.5%。
9－未平仓合约数量，是所有期货合约未平仓头寸的累计，是期货市场活跃程度和流动性的标志。
简单地说，如果一个新的买家和新的卖家进行交易，未平仓合约就会增加相应数量。
如果已经持有多头或空头头寸的交易者与另一个想拥有多头或空头头寸的新交易者发生交易，则未平仓合约数量不变。
如果持有多头或空头头寸的交易者与试图了结原有头寸的另一个交易者对冲，那么未平仓合约将减少相应数量。
从近两年数据来看，未平仓合约数量达到40-42万手时往往意味着资金面出现一定压力，但可能会如何影响金价走势还需要结合具体情况分析。
10、11、12－与上周数据相比的变化情况；各类头寸占未平仓合约数量的百分比；每一类交易商的数量。
CFTC报告交易商分类
1974年，美国国会组建了商品期货交易委员会（CFTC），作为一个独立的机构，CFTC拥有监管美国商品期货和期权的使命。
传统的交易商持仓报告将交易商划分为“商业”和“非商业”两大类。
“商业”交易商包括现货市场上的生产商、贸易商、加工商和消费商，还包括OTC（场外交易）市场的掉期交易商（有时也译为互换交易商，掉期交易商在CFTC报告中定义为主要从事商品的掉期业务、并用期货市场来管理或控制与掉期交易相关风险的交易商）。
掉期交易商可能是投机商，也可能是商业交易商。
在最新分类的交易商持仓报告将掉期交易商单独分类。
2009年9月1日，CFTC（美国商品期货交易委员会）发布了最新分类的交易商持仓报告。
该最新分类持仓报告将交易商进一步细分为：
A、生产商/贸易商/加工商/消费商；B、掉期交易商；C、管理基金；D、其它交易商。
传统的交易商持仓报告中的“非商业”包括管理基金（CTAs商品交易顾问,CPOs商品基金经理,和hedgefunds对冲基金）以及各种非商业（投机）交易商。
在最新分类的交易商持仓报告中，将“非商业”进一步划分为“管理基金”和其它交易商。
掉期交易是指交易双方约定在未来某一时期,相互交换某种资产的交易形式。
更为准确地说,掉期交易是当事人之间约定在未来某一时间,相互交换他们认为具有等价经济价值的现金流的交易。
一般上分为利率掉期、外汇掉期、商品掉期等,其中利率掉期和外汇掉期应用最为广泛。
CTA全称是CommodityTradingAdvisor，即商品交易顾问，是通过给客户提供期权、期货方面的交易建议或者直接通过受管理的期货账户参与实际交易来获得收益的机构或个人。
CTA相当于普通基金的基金经理，所不同的是，CTA的交易对象是期货合约及期权，而普通基金经理的交易对象是传统投资工具，如股票和债券等。
CPO全称是CommodityPoolOperators,即商品基金经理,CP0是基金的主要管理人，是基金的设计者和运作的决策者，负责选择基金的发行方式、选择基金主要成员、决定基金投资方向等。
CP0可以是个人，也可以是组织，通常为有限合伙公司。
美国《商品交易法》对CPO的定义如下：
任何通过信托投资、企业集团或类似性质的企业，招揽、接受或者收到来自其他人的直接的或通过投入资本、出售股票或其他证券等形式提供的资金、证券或者资产，并用于投资期货及期权合约的个人或实体。
美国期货市场中经纪人类别较多。
通常而言，主要有期货佣金商、场内经纪人、经纪商代理人、商品基金经理、商品交易顾问、介绍经纪人。
对冲基金原本是指一些基金，这些基金在运作上除了对投资市场的优质证券长期持有外，更结合沽空及金融衍生产品的买卖来进行对冲和减低风险。
这些风险包括：
市场风险，财务风险以及经济风险等，一般投资者将这种基金称为对冲基金，以此来区别于多种传统性的投资基金。
传统的基金，主要是指投资于证券的基金，而对冲基金则多运用金融衍生产品和工具以及抛空等手段来进行买卖，力求在剧升的市场，或骤跌的市场中皆可把握住获利机会。
总的来说，对冲基金具有这样一些基本特性：
1、投资目标比较空泛,对象除传统的证券外，还包括期货、期权以及各种各样的金融衍生产品和工具；2、较多运用金融衍生产品和工具以及抛空等手段来进行买卖；3、重视基金经理的能力。
COT网站
美国农业部
美国农业部（UnitedStatesDepartmentofAgriculture，缩写：
USDA）是美国联邦政府的一个内阁部门。
前身是1862年5月15日成立的联邦政府农业司，1889年1月15日改为农业部。
1994年根据《农业部重组法》进行了重组。
该部的主要职能是：
通过对农业生产的支持，提高美国人民的生活质量，包括：
向人民提供安全、有营养、可购买的食品；
保护农业、林业和牧业用地；
支持乡村社区的健康发展；
向乡村居民提供经济发展的机会；
为美国的农林业产品和服务开拓海外市场；
消除美国乃至世界的饥饿现象。
[编辑]主要官员
农业部部长
农业部常务副部长
负责农场和对外农业的副部长
农场服务局
对外农业局
危险管理局
负责食品、营养和消费者的副部长
食品和营养局
负责食品安全的副部长
食品安全和检验局
负责自然资源和环境的副部长
林业局
自然资源保持局
负责研究、教育和经济的副部长
农业研究局
各州合作研究、教育和扩充局
经济研究局
国家农业统计局
负责乡村发展的副部长
乡村商业-合作局
乡村住房局
乡村公用局
社区发展办公室
负责运输和规章项目的助理部长
农业运销局
动植物卫生检验局
谷物检验、包装和牲畜围场管理局
负责行政管理的助理部长
民权局
人力资源管理局
工作办公室
采购和财产管理局
行政支援
负责国会关系的助理部长
国会和政府部门间关系办公室
总顾问
督察长
首席财务官
首席情报官
美国农业部
百科名片
美国农业部标志
美国农业部（UnitedStatesDepartmentofAgriculture，简称USDA）：
是联邦政府内阁13个部之一，是重要的经济管理部门。
美国农业部是按照法律设置的，机构稳定，职能明确。
美国农业部的职能，可以用一句话来概括，那就是“从田间到餐桌”。
现任美国农业部长是汤姆·维尔萨克。
农业部介绍
主要职能
各个部门
1.食品和营养局
2.销售和检验局
3.负责农业的研究、教育和经济学的机构
美国农业部数据报告以及出台程序
美国农业部报告对期货价格的影响
美国农业部操纵大豆市场？
农业部介绍
主要职能
各个部门
1.食品和营养局
2.销售和检验局
3.负责农业的研究、教育和经济学的机构
美国农业部数据报告以及出台程序
美国农业部报告对期货价格的影响
美国农业部操纵大豆市场？
展开
农业部介绍
美国农业部的前身是1862年建立的联邦政府农业司，1889年改为现名。
主要职能是：
负责农产品及各种作物、畜牧产品的计划、生产、销售、出口等；监督农产品贸易、保证生产者与消费者的公平价格和稳定市场；根据世界与国内农产品生产和消费状况，提出限产或扩大生产的措施；负责发展农村住房建设、美化环境、保护森林、农业教育等。
美国农业部由各类国家股份公司，如农产品信贷公司、联邦机构和其他机构组成，是直接负责农产品出口促销的政府机构，它集农业生产、农业生态、生活管理，以及农产品的国、内外贸易于一身，对农业产前、产中、产后实行一体化管理。
主要职能
该部的主要职能是：
通过对农业生产的支持，提高美国人民的生活质量，包括：
（1）向人民提供安全、有营养、可购买的食品；
（2）保护农业、林业和牧业用地；
（3）支持乡村社区的健康发展；
（4）向乡村居民提供经济发展的机会；
（5）为美国的农林业产品和服务开拓海外市场；
（6）消除美国乃至世界的饥饿现象。
美国政府在对农业进行宏观调控、提高农业劳动生产率、改善资源保护等方面取得了显著的成效，这与部门隔阂较少、农业部实行一体化的管理等因素不无关系。
根据90年代初的资料，美国领海内的捕捞活动、发布气象情报等是由商务部负责的；陆地和水资源计划以及水利资源的调查研究归内政部负责，最近的一次重大改组是在1994年10月，其改组方案规定了农业部新的基本职能。
现扼要介绍如下：
负责农村经济和社区发展的机构，包括农村公用事业局、农村住房和社区发展局、农村商业和合作社发展局、合作社局、替代农业研究和商业化中心。
从这些机构的设置可以看出，美国农业部已经把农村的社会发展放在优先的位置上。
负责农场和国际贸易的机构有两个：
新设立的农场服务署，它承担了原来的农业稳定和保持局、农场主家庭管理局和联邦农作物保险公司等众多机构的职能，包括实行政府的农产品计划、资源保护、灾害救助、农作物保险等；另一个是国外农业局，负责促进农产品出口、出口信贷保证、对外农业援助以及实施多边贸易协定。
商品信贷公司历来从属于农业部，为稳定国内农业生产和农产品市场起到了极其重要的作用。
美国农业部最重要的职责之一：
监督和指导农业生产，确保向生产者和消费者提供公平的价格和稳定的市场，提高和保持农场主的收入，开发海外市场。
各个部门
食品和营养局
美国农业部部长汤姆·维尔萨克
食品和营养局，负责推行营养教育和培训计划，宣传科学和合理的营养，向低收入家庭发放食品券，以及采取其他措施消除贫困、饥饿和营养不良，对特定人群实行专项食物计划等。
负责自然资源和环境保护的机构有林业局和土地保护局。
林业局管理全国的森林。
野生动物、稀有植物、鱼类、放牧地、娱乐场所，指导林业研究、保护和管理，以及矿物和能源的管理；土地保护局负责土地、水和其他农业资源的保护，控制水土流失和盐碱化，改善对湿地、草原等的保护和管理。
销售和检验局
销售和检验局也是一个担负多种重要职能的部门，它要确保粮食安全，包括肉类和禽、蛋的检验，收获前的安全检查，病原体控制计划，杀虫剂残毒监控等；负责农产品的销售，制定农产品等级标准并核发证书，开展谷物检验，实行销售规程及研究与促销计划，直接销售和批发市场的开发计划，农产品的运输和销售之间的协调；制定动植物进出口法规并实行动植物检疫，动植物病害的监控，推行生物防治，兽医保健，等等。
负责农业的研究、教育和经济学的机构
负责农业的研究、教育和经济学的有7个机构，其中主管农业研究、教育和推广的就有3个局，即农业推广局、农业研究局、州合作研究局，从另一个侧面反映了科学研究对提高美国农业生产率的巨大贡献；经济研究局是十分重要的部门，其主要职能包括农业现状与未来的分析和展望、提供经济和农村社会方面的研究报告，帮助国会和行政当局制订和评价农业和农村政策，汇集各种资料，例如：
美国和世界对农业生产资料和各种农产品的需求，农业生产和销售中的成本和利润，政府政策和计划对农场主、农村居民和自然资源的影响等等；国家农业统计局，其职责是及时、准确、客观地提供统计信息，发布州和全国的统计数字，并对各种农产品的生产、价格与劳务等问题进行预测，为美国农业和农村社区服务；世界农业展望委员会，它是全球农产品市场预测的中心；国家农业图书馆，它是美国三大图书馆之一，也是世界上最大的农业图书馆。
美国农业部的机构设置及其职能基本适应美国现代化农业发展的要求。
美国政府经常在不同程度上对经济活动进行干预，既要保障生产者和消费者的利益，又要确保在法律、法规许可的范围内实行公平竞争，政府为此必须提供多方面的服务，使效率和公平二者取得恰当的平衡。
美国农业部数据报告以及出台程序
美国农业部按照周、月时间规律出台各个农产品数据报告，包括大豆、玉米、小麦、棉花等农产品的每周/月出口销售报告、每周/月供需报告等定期报告，并定期出台展望报告，对未来一定时期的美国农产品播种等情况展望，同时，美国农业部还对除美国外的国家进行农业生产等方面的预测并出台相应报告。
据有关人士介绍，数据并非美国农业部自己预测的，而是邀请外来人士独立、封闭、集中完成的。
他们在某一段时间内被集中在一起，使用各种手段收集相关统计数据，包括卫星遥测手段和人工统计，对大豆的产区、分区、产量和收获量进行统计。
美国农业部报告对期货价格的影响
对于美国农业部的报告，投资者应当进行综合的分析。
实际上，美国农业部的月度供需报告所提供的数据都是一些预测值，而且这些预测值是要不断进行修正的，而每一次的修正都会使得期货市场的参与者对未来农产品的供求关系产生预期，从而对期货价格都会产生一定的影响。
美国农业部操纵大豆市场？
自2003年以来一直困扰中国人的“大豆情结”。
美国农业分布
2004年，国际大豆期货和中国大豆加工业的相关报道中，“国际基金高位狩猎中国”、“中国高价进口美国大豆”、“高价令中国多花费数亿元人民币”、“中国企业签定购买合同后价格就下跌”等说法，一直流传于国内业内。
2004年上半年CBOT大豆价格一度涨到了30年来的新高，中国不少国内大豆加工企业正是在此价格顶峰期签下了采购合同。
但随后价格又迅速回落，最大跌幅约50％。
关于美国农业部是否操纵大豆价格的问题一直是期货市场比较关注的话题，这主要在于美国农业部定期出台的数据报告往往出现变化，从而影响CBOT的报价，由于期货价格的相关性，国内外期货、现货价格都随之变化，所以当中国或者是市场上的参与者因美国农业部的报告变化而出现亏损时，美国农业部的是否操作市场行为就理所当然成为市场的话题，与此同时，同样的问题也出现在其他农产品领域，比如棉花、玉米、小麦等。
中美农业部会晤
中国的“USDA”
据有关人士透露，中国政府已经同意由中国食品土畜行业协会，承担类似美国农业部那样的职责，统计和发布大豆相关数字。
美国农业部网址
http:
//www.usda.gov/wps/portal/usda/usdahome
美国非农数据
美国非农数据（USNon-farmPayrolls）
什么是美国非农数据
美国非农数据（即：
美国非农就业数据，非农业就业人数）是美国非农业人口的就业数据，由美国劳工部每月公布一次，反应美国经济的趋势，数据好说明经济好转，数据差说明经济转坏。
非农数据会影响美
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