简体期货百问百答.docx

简体期货百问百答.docx

《简体期货百问百答.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《简体期货百问百答.docx（23页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

简体期货百问百答

期货百问百答

目录

一、期货基础部分

1、什么是期货

2、期货和现货的区别

3、期货的两大功能

4、期货如何发现价格和特点

5、期货如何套期保值

6、期货分类

7、期货市场组织结构

8、期货交易所

9、期货经纪公司

10、期货投资者、参与者、套利者

11、为什么说期货市场给企业提供了避险工具？

12、期货避险得以实现的原理是什么？

13、为什么说期权的避险作用更明显？

二、期货交易部分

14、期货交易的标准合约是什么？

15、什么是保证金？

16、如何理解追加保证金、强制平仓、爆仓？

17、什么是涨跌停板制度？

18、什么是当日无负债结算制度？

19、目前期货有哪些报价方式？

什么是最小变动价位？

20、什么是最后交易日？

21、期货交割方式有哪几种？

22、什么是多头和空头？

23、什么是开仓、持仓、平仓？

24、总持仓量变化有什么意义？

25、什么是换手交易？

26、期货的竞价方式有哪几种？

27、撮合成交原则是什么？

什么是价格优先、时间优先

28、每日结算价是怎么产生的？

29、什么是期货的交割价

30、什么是期货交易帐户和每日成交确认书

31、股票交易和股指交易的差别

32、股指期货的应用

33、期货的杠杆原理、高风险与高收益

34、期货交易首先开户寻找合适的期货公司

35、开户流程

36、开户应该具备什么条件，需要带那些材料

37、期货风险说明书

38、商定选择事项和特殊事项

39、期货合同的主要内容

40、如何申请交易编码和确认资金帐号？

41、如何打入交易保证金、并确认到帐，开始交易？

三、期货投资部分

42、投机者的各种偏好有哪些？

43、新手上路，模拟交易是否是好方法？

44、电子化交易好处多吗？

45、网上交易应该注意的事项有哪些？

46、国内常用的交易指令有哪些？

47、什么是市价指令？

48、什么是止损指令？

49、投机应该少做流动性低、交割月份近的合约吗？

50、为什么说培养正确的交易理念是关键？

51、如何理解“尊重市场、适应市场、跟着市场走”？

52、新手交易从小单量开始的好处是什么？

53、做期货与赌大小的不同？

54、13、“孤注一掷，害处大”的主要理由？

55、短线、长线为什么存在巨大差异？

56、为什么入市投资者会输得起，赢不起？

57、“不怕错，只怕拖”？

58、锁仓的利与弊在哪里？

59、制定交易计划，贵在坚持，主要哪些内容？

60、什么是顺势而为？

61、如何做到学会休息？

四、套期保值部分

62、什么是套期保值

63、期货保值有买进和卖出的区别

64、买入套期保值的案例

65、买入套期保值的优点和代价

66、卖出套期保值的案例

67、卖出套期保值的优点和代价

68、基差和基差交易

69、套期保值与交割

70、套期保值有没有风险

71、价格预测对套期保值同样重要

五、期货价格部分

72、供需平衡是决定价格的基本要素

73、为什么库存是供求关系的重要表现

74、为什么期货价格比现货价格更敏感

75、经济周期、经济政策对价格有什么影响

76、汇率、利率变动对价格有什么影响

77、政治因素、季节性、投机因素对价格有什么影响

78、基本面分析对数剧的要求，连续跟踪，方能明事

79、期货投资为什么不能忽视时间因素

80、为什么商品成本，不一定成为价格底线

81、应用基本面分析必须注意的事项，并应与技术分析相结合

六、期货分析部分

82、技术分析主要分析什么

83、技术分析的方法分类

84、什么是K线图、成交量和持仓量

85、形态分析中的两大类型

86、技术分析的优势和缺陷

87、波浪理论简介

88、江恩理论简介

89、相反理论

90、技术分析在期货与股票中的差异

七、期货风险部分

91、价格风险、顺势交易，设置止盈止损价

92、现金流风险、切记满仓操作，防治爆仓

93、控制操作风险？

八、风险控制部分

94、禁止全权委托

95、不可透支交易

96、禁止操作期货交易价格

97、指令下达人有哪些规定

98、期货交易结算结果，通知义务和查询

99、如何理解强行平仓

100、强调期货经纪公司风险揭示义务

101、投资者普及教育义务

一、期货基础部分

1、什么是期货

期货的英文为Futures，是由“未来”一词演化而来，其含义是：

交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是共同约定在未来的某一时候交收实货，因此中国人就称其为“期货”。

我来举个生活中的小例子帮助大家理解。

比如你去花店买花，现买现付就属于现货交易；若是约定二个月后过生日时再付款提货，则属于远期交易。

期货交易的产生就是源于现货交易和远期交易，并在远期交易的基础上发展而形成的。

前面谈到的期货合约，实际上也是一种标准化的远期合约。

也就是说合约中的商品（合约标的物）种类、质量、数量和交割时间、地点都是事先规定好的，这样，买卖双方就不会因为商品的质量、数量和交货地点、时间等问题产生争议了。

从严格意义上来说期货并非是商品，而是一种标准化的商品合约，在合约中规定双方于未来某一天就某种特定商品或金融资产按合约内容进行交易。

期货交易则是相对于现货交易的一种交易方式，它是在现货交易的基础上发展起来的、通过在期货交易所买卖标准化的期货合约而进行的一种有组织的交易方式。

期货交易的对象并不是商品（标的物）本身，而是商品（标的物）的标准化合约。

2、期货和现货的区别

期货交易与现货交易不同的地方有以下几点：

（1）买卖的直接对象不同。

现货交易买卖的直接对象是商品本身，有样品、有实物、看货定价。

而期货交易买卖的直接对象是期货合约，是买进或卖出多少手或多少张期货合约。

（2）交易的目的不同。

现货交易是一手钱、一手货的交易，马上或一定时期内进行实物交收和货款结算。

期货交易的目的不是到期获得实物，而是通过套期保值回避价格风险或投资获利。

（3）交易方式不同。

现货交易一般是一对一谈判签订合同，具体内容由双方商定，签订合同之后不能兑现，就要诉诸于法律。

期货交易是以公开、公平竞争的方式进行交易。

一对一谈判交易（或称私下对冲）被视为违法。

（4）交易场所不同。

现货交易一般分散进行，如粮油、日用工业品、生产资料都是由一些贸易公司、生产厂商、消费厂家分散进行交易的，只有一些生鲜和个别农副产品是以批发市场的形式来进行集中交易。

但是，期货交易必须在交易所内依照法规进行公开、集中交易，不能进行场外交易。

（5）保障制度不同。

现货交易有《合同法》等法律保护，合同不兑现即毁约时要用法律或仲裁的方式解决。

期货交易除了国家的法律和行业、交易所规则之外，主要是经保证金制度为保障，以保证到期兑现。

（6）商品范围不同。

现货交易的品种是一切进入流通的商品，而期货交易品种是有限的。

主要是农产品、石油、金属商品以及一些初级原材料和金融产品。

（7）结算方式不同。

现货交易是货到款清，无论时间多长，都是一次或数次结清。

期货交易由于实行保证金制度，必须每日结算盈亏，实行逐日盯市制度。

3、期货的两大功能

（1）风险转移。

期货合约为生产者提供了转移价格风险的工具。

生产者可以通过期货交易提前锁定卖出价格，转移相关的商业风险。

因此，期货合约是一种将商业风险由生产经营者转移到投资者的工具。

（2）价格发现。

自期货交易产生以来，价格发现功能逐渐成为重要经济功能。

4、期货如何发现价格和特点

期货价格的形成：

期货交易的透明度高；供求集中，市场流动性强；信息质量高；价格预期不断调整，形成良性互动；期货价格的连续性。

所以，期货价格能准确、全面的反映真实的供求情况及其变化趋势，对生产经营者有较强的指导作用。

期货交易是一种特殊的交易方式，有不同于其它交易的鲜明特点：

（1）期货交易买卖的是期货合约。

期货买卖的对象并不是铜那样的实物或者股票价格指数那样的金融指标，是和这些东西有关的合约，一份合约代表了买卖方所承担的履行合约的权利和义务。

前面我们讲了，合约对标的物（也就是大豆、股票价格指数等）的相关属性和时间地点等问题提前进行了详细的规定，买卖合约的双方都要遵守这个规定。

买卖双方对合约报出价格，买方买的是合约，卖方卖的也是合约。

（2）合约标准化。

同一家交易所对标的物相同的合约都作出同样的规定。

例如，在上海期货交易所上市交易的铜期货合约，每张合约的内容都是一样的，交易品种都是阴极铜，交易单位都是5吨，交割品级都要符合国标GB/T467-1997标准，其它的有关规定包括，报价单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、交易时间、最后交易日、最低交易保证金、交易手续费等，这些规定对每份铜期货合约来说都是相同的。

（3）在期货交易所交易。

大部分的期货都在期货交易所上市。

期货交易所不仅有严密的组织结构和章程，还有特定的交易场所和相对制度化的交易、结算、交割流程。

因此，期货交易往往被称为场内交易。

我国国内的期货产品都是在期货交易所交易的。

（4）双向交易。

我们既可以先买一张期货合约，在合约到期之前卖出平仓（或者到期时接受卖方交割），也可以先卖一张合约，在合约到期之前买进平仓（或者到期时交出实物或者通过现金进行交割）。

就算手头没有一张合约，依然可以先卖出。

（5）保证金交易。

进行期货买卖的时候，不需要支付全部金额，只要交出一个比例（通常为5%～10%）的金额作为履约的担保就行了，这个一定比例的金额就是保证金。

（6）到期交割。

期货合约是有到期日的，合约到期需要进行交割履行义务，了结合约。

商品期货到期交割的是商品，合约的卖方要把铜或者大豆这样的标的物运到指定的交易仓库，被买方拉走，这被称为实物交割。

5、期货如何套期保值

套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。

套期保值的方法

（1）.生产者的卖期保值：

不论是向市场提供农副产品的农民，还是向市场提供铜、锡、铅、石油等基础原材料的企业，作为社会商品的供应者，为了保证其已经生产出来准备提供给市场或尚在生产过程中将来要向市场出售商品的合理的经济利润，以防止正式出售时价格的可能下跌而遭受损失，可采用卖期保值的交易方式来减小价格风险，即在期货市场以卖主的身份售出数量相等的期货作为保值手段。

（2）.经营者卖期保值：

对于经营者来说，他所面临的市场风险是商品收购后尚未转售出去时，商品价格下跌，这将会使他的经营利润减少甚至发生亏损。

为回避此类市场风险，经营者可采用卖期保值方式来进行价格保险。

（3）.加工者的综合套期保值：

对于加工者来说，市场风险来自买和卖两个方面。

他既担心原材料价格上涨，又担心成品价格下跌，更怕原材料上升、成品价格下跌局面的出现。

只要该加工者所需的材料及加工后的成品都可进入期货市场进行交易，那么他就可以利用期货市场进行综合套期保值，即对购进的原材料进行买期保值，对其产品进行卖期保值，就可解除他的后顾之忧，锁牢其加工利润，从而专门进行加工生产。

6、期货分类

按照期货合约对应的标的物不同，期货可以分为农产品期货、金属期货、能源期货、外汇类期货、利率类期货、股票类期货等几个大类。

其中前三种的标的物都是实物商品，一般被统称为商品期货。

后三种的标的物都是金融指标，一般被称为金融期货。

近年来还出现了一些特殊的期货品种，例如化工品期货、天气期货、商品指数期货等，被称为非传统期货。

7、期货市场组织结构

答：

期货市场的组织结构由三部分组成：

（1）提供集中交易场所的期货交易所

（2）提供结算服务的结算机构（3）提供代理交易服务的期货经纪公司，还应当包括：

专业期货投资咨询等服务机构，投资管理机构等。

8、期货交易所

期货交易所是专门进行标准化期货合约买卖的场所，其性质是不以营利为目的，按照其章程的规定实行自律管理，以其全部财产承担民事责任。

只提供交易服务和交易管理。

9、期货经纪公司

期货经纪机构是指依法按许可证设立的、接受客户委托、按照客户的指令、以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费的中介组织。

期货交易的结果由客户承担。

客户不能直接进入交易所场内进行交易，只能委托会员进行代理。

10、期货投资者、参与者、套利者

期货市场的投资者根据其参与的目的可分为三大类：

套期保值者、套利者和投机者也称期货投资者。

套期保值者是指通过在期货市场上买卖与现货价值相当但交易方向相反的期货合约，以规避现货价格波动风险的机构和个人；套利者则是利用不同市场或不同合约间的价格不合理关系，通过同时买进卖出以赚取价差收益的机构或个人；投机者或投资者是指那些专门在期货市场上买卖股指期货合约，即看涨时买进、看跌时卖出以获利的机构或个人。

11、为什么说期货市场给企业提供了避险工具？

企业可以通过在期货市场上买进或卖出与现货数量相等但交易相反的期货合约，在未来某一时间通过卖出或买进期货合约进行对冲平仓，从而在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏冲抵的机制，其价格波动风险通过期货市场转嫁给投机者。

12、期货避险得以实现的原理是什么？

对于同一种商品来说，在现货市场和期货市场同时存在的情况下，在同一时空内会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同，并且随着期货合约临近交割，期货价格与现货价格趋于一致。

13、为什么说期权的避险作用更明显？

答：

买入期权进行避险相当于购买了一份价格保险单，付出期权费后得到的好处是：

在价格向不利方向变动时可以期权敲定价格执行起到保值的作用；在价格向有利方向变动时，现货不仅能充分享受价格利益，其效益高于期货保值，同时还避免了期货交易中追加保证金的烦恼，但期权费是有高低区别的。

二、期货交易部分

14、期货交易的标准合约是什么？

期货合约是指由期货交易所制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。

它是期货交易的对象。

内容主要包括：

合约名称、交易单位、报价单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、合约交割月份、交易时间、最后交易日、交割日期、交割地点、交易手续费、交割方式、交易代码、交易保证金。

15、什么是保证金？

交易保证金是指买卖期货合约所需交纳的保证金水平，一般是以合约价值的一定百分比来表示。

交易保证金比率的高低直接关系到期货交易杠杆效应的大小。

16、如何理解追加保证金、强制平仓、爆仓？

期货交易中，资金分为保证金及可用资金，其中保证金为开仓占用资金，可用资金为账户剩余资金，当出现亏损时，亏损资金从可用资金里扣除。

当可用资金为负数时，第一步将需要追加保证金，以确保可用资金为正数，当因种种原因出现无法及时追加资金时，需通过平仓释放保证金以达到可用资金为正数，称之为强制平仓。

爆仓为出现极端行情时，客户权益为负数即账户资金为负数。

17、什么是涨跌停板制度？

所谓涨跌停板制度，又称每日价格最大波动限制，即指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效。

18、什么是当日无负债结算制度？

期货交易结算是由期货交易所统一组织进行的。

期货交易所实行当日无负债结算制度，又称“逐日盯市”。

它是指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等非用，对应收应付的款项同时划转，相应增加或减少会员的计算准备金。

19、目前期货有哪些报价方式？

什么是最小变动价位？

目前期货的报价方式包括：

公开喊价方式、计算机撮合成交方式。

国内期货采用计算机撮合成交方式。

客户的交易指令下达方式包括：

书面下单、电话下单、网上下单、自主终端下单。

最小变动价位是指在期货交易所的公开竞价过程中，对合约的每单位价格报价的最小变动数值。

20、什么是最后交易日？

最后交易日是指某个期货合约在合约交割月份中进行的最后一个交易日，过了这个期限的未平仓期货合约，必须进行实物交割。

根据不同期货合约标的商品的生产、消费和交易特点，期货交易所确定其不同的最后交易日。

21、期货交割方式有哪几种？

期货交割方式有实物交割和现金交割两种。

实物交割，是指期货合约的买卖双方于合约到期时，根据交易所制订的规则和程序，通过期货合约标的物的所有权转移，将到期未平仓合约进行了结的行为。

商品期货交易一般采用实物交割的方式。

现金交割，是指到期末平仓期货合约进行交割时，用结算价来计算未平仓合约的盈亏，以现金支付交割差额的最终了结期货合约的交割方式。

这种交割方式主要用于金融期货等期货标的物无法进行实物交割的期货合约，如股票指数期货合约等。

22、什么是多头和空头？

买入期货称“买空”或称“多头”，亦即多头交易。

卖出期货称“卖空”或称“空头”，亦即空头交易。

23、什么是开仓、持仓、平仓？

开始买入期货合约或卖出期货合约的交易行为称为“开仓”,交易者手中持有合约称为“持仓”，交易者了结手中的合约进行反向交易的行为称“平仓”。

24、总持仓量变化有什么意义？

总持仓量指某一期货合约在当日交易期间所有未平仓合约的双边数量，总持仓量上升说明市场人气旺,流动性强,持仓量最大的合约我们一般称为主力合约.

25、什么是换手交易？

换手交易就是同一方向的单子发生转移，比如我原来手里的买单要平掉，我肯定是卖出，这时有另外一个人买进，如果他是开仓的，这种时候市场的持仓没有发生任何变化，只是买单从我手里换到了他手里，这称为多换手．空换手有是一样的道理．

26、期货的竞价方式有哪几种？

期货交易的早期，交易所都采用公开喊价方式（Outcry），由场内交易员在交易池中通过手势和大声喊价进行竞价。

在计算机技术普及后，世界各国的交易所纷纷采用计算机来代替原先的公开喊价方式。

计算机撮合成交是根据公开喊价的原理设计而成的一种自动化交易方式，它具有准确、连续、速度快、容量大等优点。

中国金融期货交易所采用的是计算机撮合成交方式。

27、撮合成交原则是什么？

什么是价格优先、时间优先

撮合成交原则是价格优先、时间优先。

价格优先是指‌‌较高价格买进的申报‌，‌优先满足于较低价格买进的申报‌，‌较低价格卖出的申报优先满足于较高价格卖出的申报。

时间优先是指‌，‌同价位申报‌，‌先申报者优先成交。

28、每日结算价是怎么产生的？

每日结算价是指某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价。

当日无成交价格的,以上一交易日的结算价作为当日结算价。

29、什么是期货的交割价

期货交割的价格是最后一个交易日的结算价。

30、什么是期货交易帐户和每日成交确认书

期货交易帐户是指期货交易者开设的、用于交易履约保证的一个资金信用帐户。

每个交易日闭市后，对当天有成交、有持仓或有资金变动的交易帐户进行结算。

结算依据包括交易所的成交确认、交易所公布的当日结算价、交易所和本公司的收费标准以及客户出入金凭证等。

结算内容包括交易费用、交易盈亏、帐户余额、保证金占用和可用资金等。

结算结果将以合同中约定方式及时送达客户。

进行网上交易的客户可以通过互联网查阅其帐户的实时数据。

每月最后一个交易日结束后，本公司将为所有在该月中有成交或有持仓或有资金变动的客户打印该月份的交易月报，以合同约定的方式送达客户，客户签署后传回本公司。

31、股票交易和股指交易的差别

（1）股票买入后正常情况下可以一直持有，但股指期货合约有确定的到期日。

因此交易股指期货必须注意合约到期日，以决定是提前平仓了结持仓，还是等待合约到期进行现金交割。

（2）股指期货交易采用保证金制度，即在进行股值期货交易时，投资者不需支付合约价值的全额资金，只需支付一定比例的资金作为履约保证；而目前我国股票交易则需要支付股票价值的全部金额。

（3）在交易方向上，股指期货交易可以卖空，既可以先买后卖，也可以先卖后买，因而股指期货交易是双向交易。

而沪深两市的股票市场没有卖空机制，股票只能先买后卖，不允许卖空，此时股票交易是单向交易。

（4）在结算方式上，股指期货交易采用当日无负债结算制度，交易所当日要对交易保证金进行结算，如果账户保证金不足，必须在规定的时间内补足，否则可能会被强行平仓；而股票交易采取全额交易，并不需要投资者追加资金，并且买入股票后在卖出以前，账面盈亏都是不结算的。

32、股指期货的应用

（1）提高市场的流动性较高。

有研究表明，股指期货市场的流动性明显高于现货股票市场，如在1991年，FTSE-100指数期货交易量就高达850亿英镑是现货股票的15倍左右。

日经指数开市以来是现货股票交易量的十倍。

（2）股指期货具有价格发现功能。

股指期货市场的价格是对股票市场未来走势做出的预期反应，即发现未来股票指数的价格点位。

它与现货市场上的股票指数一起，共同对国家的宏观经济和具体上市公司的经营状况做出预期。

从这个意义上讲，股指期货对经济资源的配置和流向发挥着信号灯的作用，有助于提高资源的配置效率。

（3）股指期货具有套期保值功能。

套期保值，是指投资者买进或者卖出与现货数量相等但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进期货合约，从而补偿因现货市场价格波动带来的实际损失。

这样，期货与现货两个市场的交易赢亏就“套”在一起了。

股指期货的套期保值功能，丰富了股票市场参与者的投资工具，促进股票现货市场交易的活跃，并减轻集中性抛售对股票市场造成的恐慌性影响，对平均股价水平的剧烈波动起到了缓冲的作用。

33、期货的杠杆原理、高风险与高收益

期货的杠杆原理集中表现为期货交易的保证金制度。

期货实行的是保证金制度,即你在进行期货交易时不需要像股票一样交纳100%的资金。

而是只要交纳5%-15%的保证金就可以交易。

这样，投资人的资金就相当于放大了10倍左右。

资金的利用率大大提高，高收益同时也伴随着高风险，但风险是可以控制的。

34、期货交易首先开户寻找合适的期货公司

选择品质优良的期货经纪公司标准有:

第一方面，是否是正规经营的公司。

合法的期货公司应该在交易现场挂出中国证监会颁发的《期货经纪业务许可证》、《金融期货经纪业务许可证》以及国家工商总局颁发的营业执照。

在异地开设的合法的营业部也应该挂出中国证监会颁发的《期货经纪公司营业部经营许可证》以及当地工商局颁发的营业执照。

第二方面，股东实力是否雄厚，要了解股东对期货投资是否有明确规划和长期支持，了解股东实力变化情况。

例如一些具有创新类券商的期货全资子公司。

第三方面，了解期货经纪公司运行的流动资金状况如何。

如果公司流动营运资本不足，则可能影响到公司正常运营能力，严重的导致出现资金亏空。

第四方面，要了解期货经纪公司是否处于长期亏损状况，长期亏损说明公司发展能力不足，容易威胁到客户资金安全。

第五方面，要了解期货经纪公司管理构架和部门设立是否合理，公司股东与经营管理高层的情况。

35、开户流程

（一）选择经纪公司和经纪人

（二）开户，

开户的具体程序

（1）客户提供有关文件、证明材料。

（2）向客户出具《风险揭示声明书》和《期货交易规则》，向客户说明期货交易的风险和期货交易的基本规则。

在准确理解《风险揭示声明书》和《期货交易规则》的基础上，由客户在《风险揭示声明书》上签字、盖章。

（3）期货经纪机构与客户双方共同签署《客户委托合同书》，明确双方权利义务关系，正式形成委托关系。

（4）期货经纪机构为客户提供专门帐户，供客户从事期货交易的资金往来，该帐户与期货经纪机构的自有资金帐户必须分开。

客户必须在其帐户上存有足额保证金后，方可下单。

36、开户应该具备什么条件，需要带那些材料

客户开户必须以真实身份办理开户手续，开户对象分为个人户