证券从业及专项《发布证券研究报告业务证券分析师》复习题集第3096篇.docx
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证券从业及专项《发布证券研究报告业务证券分析师》复习题集第3096篇
2019年国家证券从业及专项《发布证券研究报告业务（证券分析师）》职业资格考前练习
一、单选题
1.我国通过设立具有主权财富基金性质的中国投资公司来管理部分外汇储备，这是一种（）管理模式。
A、最优的外汇储备总量
B、国际通行的外汇储备结构
C、积极的外汇储备
D、传统的外汇储备
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【知识点】：
第5章>第1节>外汇储备与外汇占款的含义
【答案】：
C
【解析】：
积极的外汇储备管理模式的实现路径包括：
①由国家成立专门的投资公司或部门，将超额的外汇储备转给其进行市场化运作和管理；②货币当局本身的外汇管理转型，由传统的外汇储备管理转向积极的外汇储备管理，将超额的外汇储备置于货币当局建立的投资组合之中。
2.可以对经济起“自动稳定器”作用的是（）。
A、所得税
B、公债
C、政府购买
D、政府投资
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【知识点】：
第5章>第1节>税收制度变化对实体经济和证券市场的影响
【答案】：
A
【解析】：
自动稳定器：
是指国家财政预算中根据经济状况而自动发生变化的收入和支出项目，如税收、转移支付、最低生活保障金等
3.在企业综合评价方法中，成长能力、盈利能力与偿债能力之间比重的分配大致按照（ ）来进行。
A、5：
3：
2
B、2：
5：
3
C、3：
2：
5
D、3：
5：
2
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【知识点】：
第5章>第3节>财务指标的评价作用、变动特征与对应的财务表现以及各变量之间的关系
【答案】：
B
【解析】：
一般认为，公司财务评价的内容主要是盈利能力，其次是偿债能力，此外还有成长能力。
它们之间大致可按5：
3：
2来分配比重。
4.下列关于每股收益的说法，正确的是（ ）。
A、每股收益越高，则该公司价值越高
B、每股收益越多，则该公司分红越多
C、每股收益的高低反映了股票所含有的风险的高低
D、每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标之一
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【知识点】：
第8章>第3节>计算股票市场价格的市盈率方法及其应用缺陷
【答案】：
D
【解析】：
每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标，它反映普通股的获利水平。
5.期权价格受多种因素影响，但从理论上说，由哪两部分组成（）。
Ⅰ.内在价值
Ⅱ.时间价值
Ⅲ.贴现价值
Ⅳ.转换价值
A、Ⅰ、Ⅲ
B、Ⅰ、Ⅱ
C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
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【知识点】：
第10章>第1节>期权内在价值、时间价值、行权价、历史波动率、隐含波动率等
【答案】：
B
【解析】：
期权价格由内在价值和时间价值两个部分组成。
6.在回归模型中，ε反映的是（）。
A、由于x的变化引起的y的线性变化部分
B、由于y的变化引起的x的线性变化部分
C、除x和y的线性关系之外的随机因素对Y的影响
D、由于x和y的线性关系对Y的影响
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【知识点】：
第4章>第3节>一元线性回归模型的含义和特征
【答案】：
C
【解析】：
一般地，一元线性回归模型定义为：
。
线性部分反映了由于x的变化而引起的y的主要变化；ε被称为随机误差项，反映了除x和y之间的线性关系之外的随机因素对y的主要影响，包括次要变量、随机行为、模型的不完善、经济变量的合并误差、测量误差等。
在一元回归中把除x之外的影响y的因素都归入ε中。
7.下列衍生产品中，只在交易所交易的是（）。
A、期货
B、掉期
C、期权
D、远期
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【知识点】：
第10章>第1节>衍生产品的种类和特征
【答案】：
A
【解析】：
期货只在交易所交易。
8.资本资产定价理论认为，理性投资者应该追求（ ）。
Ⅰ投资者效用最大化
Ⅱ同风险水平下收益最大化
Ⅲ同风险水平下收益稳定化
Ⅳ同收益水平下风险最小化
A、I、Ⅱ
B、I、Ⅲ
C、I、Ⅱ、Ⅳ
D、I、Ⅲ、Ⅳ
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第3章>第2节>资本资产定价模型的假设条件
【答案】：
C
【解析】：
资本资产定价模型假设：
投资者总是追求投资者效用的最大化，当面临其他条件相同的两种选择时，将选择收益最大化的那一种；投资者是厌恶风险的，当面临其他条件相同的两种选择时，他们将选择具有较小标准差的那一种。
9.在经济萧条时期,以下政策可以扩大社会总需求的是（ ）。
A、扩大征税力度
B、增加税收优惠
C、降低投资支出水平
D、减少转移性支出
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【知识点】：
第2章>第3节>社会总需求、社会总供给的含义
【答案】：
B
【解析】：
在经济萧条时期，政府通过降低税率、实行更多税收优惠、增加财政补贴支出、增加企业和个人可支配收入、鼓励企业和个人的投资需求和消费需求，增加社会总需求，促进经济增长。
10.下列关于货币互换说法错误的是（ ）。
A、指在约定期限内交换约定数量的两种货币本金，同时定期交换两种货币利息的交易协议
B、前后期交换货币通常使用相同汇率
C、前期交换和后期收回的本金金额通常一致
D、期初、期末各交换一次本金，金额变化
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【知识点】：
第10章>第1节>衍生产品的种类和特征
【答案】：
D
【解析】：
D项，货币互换一般在期初按约定汇率交换两种货币本金，并在期末以相同汇率、相同金额进行一次本金的反向交换。
11.可转换证券的市场价格一般保持在它的投资价值和转换价值（ ）。
A、之和
B、之间
C、之上
D、之下
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【知识点】：
第10章>第4节>可转换债券的转股价、赎回、修正、回售和转换价值
【答案】：
C
【解析】：
可转换证券的市场价值一般保持在可转换证券的投资价值和转换价值之上。
如果可转换证券市场价值在投资价值之下，购买该证券并持有到期，就可获得较高的到期收益率；如果可转换证券市场价值在转换价值之下，购买该证券并立即转化为标的股票，再将标的股票出售，就可获得该可转换证券转换价值与市场价值之间的价差收益。
12.证券分析师应当保持独立性，不因（ ）等利益相关者的不当要求而放弃自己的独立立场。
Ⅰ公司内部其他部门
Ⅱ资产管理公司
Ⅲ证券发行人
Ⅳ上市公司
A、I、Ⅱ、Ⅲ
B、I、Ⅱ、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ、IV
D、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
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【知识点】：
第1章>第4节>证券公司、证券投资咨询机构及其人员从事发布证券研究报告业务，违反法律、行政法规和相关规定的法律后果、
【答案】：
D
【解析】：
根据《证券分析师执业行为准则》第五条，证券分析师应当保持独立性，不因所在公司内部其他部门、证券发行人、上市公司、基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的不当要求而放弃自己的独立立场。
13.下列关于期权类型的说法错误的有（）。
I看涨期权是指期权的卖方在支付了一定数额的权利金后，即拥有在合约有效期内，按事先约定的价格向期权买方买入一定数量的标的物的权利，但不负有必须买入的义务
Ⅱ看跌期权是指期权的买方在支付了一定数额的权利金后，即拥有在合约有效期内，按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的标的物的权利，但不负有必须卖出的义务
Ⅲ美式期权在合约到期日之前不能行使权利
Ⅳ美式期权的买方既可以在合约到期日行使权利，也可以在到期日之前的任何一个交易日行使权利
A、I、Ⅲ
B、I、IV
C、II、IV
D、Ⅲ、IV
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第10章>第3节>期权的分类
【答案】：
A
【解析】：
I项，看涨期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方买入一定数量的标的物的权利，但不负有必须买进的义务；Ⅲ项，美式期权既可以在期权合约到期日行使权利，也可以在期权到期日之前的任何一个交易日行使权利。
14.完全竞争市场具有的特征有（ ）。
Ⅰ同一行业中有为数不多的生产者
Ⅱ同一行业中，各企业或生产者生产的同一种产品没有质量差别
Ⅲ买卖双方对市场信息都有充分的了解
Ⅳ各企业或生产者可自由进出市场
A、I、Ⅱ、Ⅲ
B、I、Ⅱ、IV
C、Ⅱ、Ⅲ、IV
D、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第2章>第2节>完全竞争市场的特征
【答案】：
C
【解析】：
完全竞争市场具有的特征有：
①市场上有很多生产者与消费者，或买者和卖者，且生产者的规模都很小。
每个生产者和消费者都只能是市场价格的接受者，不是价格的决定者；它们对市场价格没有任何控制的力量。
②企业生产的产品是同质的，即不存在产品差别。
③资源可以自由流动，企业可以自由进入或退出市场。
④买卖双方对市场信息都有充分的了解。
15.贝塔系数的经济学含义包括（）。
I贝塔系数为1的证券组合，其均衡收益率水平与市场组合相同
Ⅱ贝塔系数反映了证券价格被误定的程度
Ⅲ贝塔系数是衡量系统风险的指标
Ⅳ贝塔系数反映证券收益率对市场收益率组合变动的敏感性
A、I、Ⅱ
B、I、Ⅲ
C、I、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第3章>第2节>证券系数β的含义和应用
【答案】：
C
【解析】：
β系数为直线斜率，反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。
β系数值绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强。
β系数是衡量证券承担系统风险水平的指标。
16.PPI向CPI的传导途径有（）。
Ⅰ原材料→生产资料→生活资料
Ⅱ原材料→生活资料→生产资料
Ⅲ农业生产资料→食品→农产品
Ⅳ农业生产资料→农产品→食品
A、Ⅰ、Ⅲ
B、Ⅰ、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ
D、Ⅲ、Ⅳ
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第5章>第1节>失业率与通货膨胀率的概念及衡量方式
【答案】：
B
【解析】：
PPI向CPI的传导通常有两条途径：
①以工业品为原材料的生产，存在“原材料—生产资料—生活资料”的传导；②以农产品为原料的生产,存在“农业生产资料—农产品—食品”的传导。
17.某投资者5年后有一笔投资收入为30万元，投资的年利率为10%，用复利方法计算的该项投资现值介于（ ）之间。
A、17.00万元至17.50万元
B、17.50万元至18.00万元
C、18.00万元至18.50万元
D、18.50万元至19.00万元
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第3章>第1节>终值、现值与贴现因子的含义
【答案】：
D
【解析】：
即该项投资现价值介于18.50万元至19.00万元之间。
18.通过对公司现金流量表的分析，可以了解（ ）。
A、公司资本结构
B、公司盈利状况
C、公司偿债能力
D、公司资本化程度
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第5章>第3节>资产负债表、利润分配表、现金流量表和股东权益变动表的含义、内容、格式、编制方式以及资产、负债和股东权
【答案】：
C
【解析】：
现金流量表可以单独反映经营活动产生的现金流量，对其进行分析可以了解企业在不动用企业外部筹得资金的情况下，凭借经营活动产生的现金流量是否足以偿还负债、支付股利和对外投资。
19.无风险收益率为5%，市场期望收益率为12%的条件下：
A证券的期望收益率为10%，β系数为1.1；B证券的期望收益率为17%，β系数为1.2，那么投资者可以买进哪一个证券?
（ ）
A、A证券
B、B证券
C、A证券或B证券
D、A证券和B证券
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第3章>第2节>证券系数β的含义和应用
【答案】：
B
【解析】：
根据CAPM模型，A证券：
5%+（12%-5%）×1.1=12.7%，因为12.7%10%，所以A证券价格被高估，应卖出；B证券：
5%+（12%-5%）×1.2=13.4%，因为13.4%17%，所以B证券价格被低估，应买进。
20.在运用演绎法进行行业分析时，主要步骤包括（ ）。
I假设Ⅱ寻找模式Ⅲ观察Ⅳ接受（拒绝）假设
A、I、Ⅱ、Ⅲ
B、I、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第5章>第2节>对所获得的行业部门、行业内部竞争、部门需求和供给数据进行分析的方法
【答案】：
B
【解析】：
演绎法是从一般到个别，从逻辑或者理论上预期的模式到观察检验预期的模式是否确实存在。
第一步是提出假设；第二步是进行观察；第三步是对假设和实际观察结果进行比较，以确定两者之间是否足够吻合，确定接受或者拒绝这个假设。
21.充当国际储备资产的货币须具备的条件不包括（ ）。
A、货币含金量高且币值稳定
B、在国际货币体系中占有重要地位
C、能自由兑换其他储备资产
D、各国能获得该货币，并对其购买力的稳定性具有信心
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第5章>第1节>外汇储备与外汇占款的含义
【答案】：
A
【解析】：
外汇储备是指一国货币当局持有的外国可兑换货币，包括银行存款和有价证券。
充当国际储备资产的货币必然具备三个条件：
①在国际货币体系中占有重要地位；②能自由兑换其他储备资产；③各国能获得该货币，并对其购买力的稳定性具有信心。
22.与到期收益率相比，持有期收益率的区别在于（ ）。
A、期末通常采取一次还本付息的偿还方式
B、期末通常采取分期付息、到期还本的偿还方式
C、最后一笔现金流是债券的卖出价格
D、最后一笔现金流是债券的到期偿还金额
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第9章>第2节>债券当期收益率、到期收益率、即期利率、持有期收益率、赎回收益率的计算
【答案】：
C
【解析】：
持有期收益率是指买入债券到卖出债券期间所获得的年平均收益率，它与到期收益率的区别仅仅在于末笔现金流是卖出价格而非债券到期偿还金额。
23.中国制造业采购经理人指数（PMI）由（ ）合作编制。
I中国物流与采购联合会Ⅱ中国制造业协会
Ⅲ国家统计局Ⅳ国家财政局
A、I、Ⅲ
B、I、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第5章>第1节>采购经理指数（PMI）的概念及应用
【答案】：
A
【解析】：
中国制造业采购经理人指数（PMI）由国家统计局和中国物流与采购联合会合作编制，在每月的第1个工作日定期发布。
24.以下指标，不宜对固定资产更新变化较快的公司进行估值的是（ ）。
A、市盈率
B、市净率
C、经济增加值与利息折旧摊销前收入比
D、股价／销售额比率
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第8章>第1节>各类估值方法的特点
【答案】：
C
【解析】：
C项，经济增加值与利息折旧摊销前收入比指标，简称EV／EBIDA，适用于资本密集、准垄断或具有巨额商誉的收购型公司，不适用于固定资产更新变化较快的公司。
25.在经济周期的四阶段下，大类行业的板块轮动规律基本符合投资时钟的内在逻辑。
一般来说，在衰退阶段表现较好的是（）。
A、医疗保健、公共事业、日常消费
B、能源、金融、可选消费
C、能源、材料、金融
D、电信服务、日常消费、医疗保健
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【知识点】：
第5章>第2节>各类行业的运行状态与经济周期的变动关系、具体表现、产生原因及投资者偏好等
【答案】：
A
【解析】：
经济周期的上升和下降对防守型行业的经营状况的影响很小。
有些防守型行业甚至在经济衰退时期还会有一定的实际增长。
该类型行业的产品往往是必要的公共服务或是生活必需品，公众对其产品有相对稳定的需求，因而行业中有代表性的公司盈利水平相对较稳定。
典型代表行业有食品业和公用事业。
26.在某会计年度出现（）时，一般意味着企业的长期偿债能力可能出现问题，投资者、管理层须保持关注。
I长期债务与营运资金比率远远大于1
Ⅱ利息支付倍数低于近几年的平均数，但较最低的年份要高出不少
Ⅲ有形资产净值债务率不断下降
Ⅳ负债权益比率不断上升，远远超过了行业平均值
A、I、II
B、I、IV
C、II、III
D、Ⅲ、IV
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第5章>第3节>公司变现能力、营运能力、长期偿债能力、盈利能力、投资收益和现金流量的含义、影响因素及其计算
【答案】：
B
【解析】：
I项，一般情况下，长期债务不应超过营运资金；Ⅱ项，只要已获利息倍数足够大，公司就有充足的能力偿付利息，否则相反；Ⅲ项，从长期偿债能力来讲，有形资产净值债务率越低越好；Ⅳ项，负债权益比率越低对债权人越有利。
27.通常影响行业景气的几个重要因素是（）。
A、需求、供应、产业政策、消费习惯
B、需求、供应、产业政策、价格
C、需求、供应、国际市场、价格
D、需求、供应、国际市场、行业技术
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第5章>第4节>行业景气与估值变化的主要影响因素
【答案】：
B
【解析】：
影响行业景气的外因是经济周期、宏观经济指标波动、上下游产业链的供需变动；内因是行业的产品需求变动、技术水平变化、生产能力变动、产业政策的变化等。
分析行业景气变化时，通常会关注以下重要因素：
供应、需求、价格、产业政策。
28.如果当前的证券价格反映了历史价格信息和所有公开的价格信息，则该市场属于（ ）。
A、弱式有效市场
B、半弱式有效市场
C、强式有效市场
D、半强式有效市场
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第3章>第3节>市场有效性和信息类型
【答案】：
D
【解析】：
半强式有效市场假说是指当前的证券价格不仅反映了历史价格包含的所有信息，而且反映了所有有关证券的能公开获得的信息。
29.下列金融衍生工具属于货币衍生工具的是（ ）。
A、股票期货
B、股票价格期权
C、远期外汇合约
D、利率互换
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【知识点】：
第10章>第1节>衍生产品的种类和特征
【答案】：
C
【解析】：
货币衍生工具是指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具，主要包括远期外汇合约、货币期货、货币期权、货币互换以及上述合约的混合交易合约。
AB两项属于股票衍生工具；D项属于利率衍生工具。
30.可采用B—S—M模型定价的欧式期权有（）。
I股指期权Ⅱ存续期内支付红利的股票期货期权
Ⅲ权证Ⅳ货币期权
A、I、Ⅱ、Ⅲ
B、I、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第10章>第3节>Black-Scholes定价模型和期权平价公式
【答案】：
D
【解析】：
存续期内支付红利的股票期货期权、股指期权可通过对B—S—M模型的扩充进行期权定价。
常见的其他标的期权包含利率期权、货币期权、期货期权和权证等，这些欧式期权均可采用B—S—M模型定价。
31.如果将β为1．15的股票增加到市场组合中，那么市场组合的风险（ ）。
A、肯定将上升
B、肯定将下降
C、将无任何变化
D、可能上升也可能下降
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第3章>第2节>证券系数β的含义和应用
【答案】：
A
【解析】：
股票的β为1．15，说明其与市场组合有较大的相关性，当加入到市场组合中，会导致组合的风险增大。
32.下列关于个人需求与市场需求的说法，不正确的是（ ）。
A、某种商品的市场需求量一定是每一价格水平上所有个别消费者需求量之和
B、某种商品的市场需求是所有消费者个人对该种商品的需求之和
C、需求曲线有单个消费者的需求曲线和市场需求曲线之分
D、市场需求曲线是所有个别消费者需求曲线的垂直加总
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第2章>第1节>市场均衡原理
【答案】：
D
【解析】：
需求有个人需求与市场需求之分，需求曲线也就有单个消费者的需求曲线和市场需求曲线之分。
某种商品的市场需求量一定是每一价格水平上所有个别消费者需求量之和；而某种商品的市场需求是所有消费者个人对该种商品的需求之和，因此市场需求曲线也就是所有个别消费者需求曲线的水平加总。
33.下列各项中，属于产业政策范畴的有（）。
I玻璃纤维行业准入条件Ⅱ钢铁产业发展政策
Ⅲ会计准则lV．反垄断法
A、I、Ⅱ、Ⅲ
B、I、Ⅱ、IV
C、Ⅱ、Ⅲ、IV
D、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
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【知识点】：
第5章>第1节>主要的产业政策工具及其对证券市场的影响
【答案】：
B
【解析】：
一般认为，产业政策可以包括产业结构政策、产业组织政策、产业技术政策和产业布局政策等部分。
I、Ⅱ两项属于我国目前现行的产业政策；Ⅳ项属于产业组织政策。
34.趋势线与轨道线相比，（ ）。
A、趋势线比轨道线重要
B、轨道线比趋势线重要
C、趋势线与轨道线同等重要
D、无法比较二者的重要性
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第6章>第2节>趋势线、通道线、黄金分割线、百分比线的画法及应用
【答案】：
A
【解析】：
轨道线和趋势线是相互合作的一对，先有趋势线，后有轨道线。
趋势线比轨道线重要，趋势线可以单独存在，而轨道线则不能单独存在。
35.根据《上市公司行业分类指引》，食品、饮料行业属于（）。
A、传播与文化产业
B、社会服务业
C、农、林、牧、渔业
D、制造业
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【知识点】：
第5章>第2节>行业分类方法
【答案】：
D
【解析】：
食品、饮料行业属于制造业。
36.美元等同于黄金，实行可调整的固定汇率制度，这是（ ）的特征。
A、布雷顿森林体系
B、国际金本位制
C、牙买加体系
D、国际金块一金汇兑本位制
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【知识点】：
第5章>第1节>国际金融市场环境对我国证券市场的影响
【答案】：
A
【解析】：
布雷顿森林体系的特征是：
①美元与黄金挂钩，取得了等同于黄金的地位，成为最主要的国际储备货币；②实行以美元为中心的可调整的固定汇率制度；③国际货币基金组织作为一个新兴机构成为国际货币体系的核心。
37.下列不属于评价宏观经济形势基本变量的是（）。
A、超买超卖指标
B、投资指标
C、消费指标
D、货币供应量指标
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【知识点】：
第5章>第1节>各项指标变动对宏观经济的影响
【答案】：
A
【解析】：
超买超卖指标是专门研究股票价格指数走势的中长期技术分析工具，不属于评价宏观经济形势的基本变量。
38.下列关于资本市场线和证券市场线的说法，错误的是（ ）。
A、证券市场线描述的是无风险资产和任意风险资产形成的资产组合的风险与收益的关系
B、资本市场线描述的是由无风险资产和市场组合形成的资产组合的风险与收益的关系
C、证券市场线反映了均衡条件下，任意单一资产或者资产组合的预期收益与总风险之间的关系
D、资本市场线反映了有效资产组合的预期收益与总风险的关系
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【知识点】：
第8章>第2节>资本资产定价模型（CAPM）参数的确定方式
【答案】：
C
【解析】：
证券市场线与资本市场线都是描述资产或资产组合的期望收益与风险状况间依赖关系的函数。
资本市场线反映的是有效资产组合的期望收益与其全部风险间的依赖关系，证券市场线描述的是任意单一资产或者资产组合的预期收益与系统风险之间的关系，而非与总风险的关系。
39.利率是国家管理经济的重要工具，当经济衰退、商品过剩、价格下降时
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