财务成本管理闫华红基础班第 章.docx
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财务成本管理闫华红基础班第章
第十七章绩效评价及激励模式
本章考情分析
本章从试题来看应该是客观题的考核，本章为新增章节。
本章大纲要求
掌握财务绩效评价与沃尔评分法的应用，掌握经营绩效评价与经济增加值的应用；掌握综合绩效评价与平衡记分卡的应用，掌握激励的功效与激励模式。
第一节财务绩效评价：
沃尔评分法
一、沃尔评分法原理（P577）
沃尔评分法是选取反映企业财务绩效的若干财务指标，分别设定标准数值，并对实际数值与标准数值进行比较，综合评价企业财务绩效的方法。
一般而言，按照沃尔评分法，某企业的评分合计数，若为100或接近于100，表示该企业的财务绩效基本符合标准要求；若与100有较大差异，则表示该企业的财务绩效偏离标准要求较多。
二、沃尔评分法需确定的关键要素（P578）
综合评分=指标权重×相对比率
（一）财务指标的选取
1.财务指标的代表性
财务指标的代表性主要表现为全面性和综合性。
2.财务指标的相关性
在同类财务指标中，又有多项具体的财务指标，需要根据各项财务指标的相关性加以选取。
3.财务指标的可比性
可比性是财务指标的一个重要质量要求。
运用沃尔评分法，由于与行业标准进行比较评价，需要选取与行业标准指标口径一致的财务指标，保持可比性，以保证比较评价的可信性。
（二）财务指标权重的规定
沃尔评分法是从偿债能力、营运能力、获利能力和发展能力等四类财务指标中，选取最具有代表性、相关性和可比性的若干财务指标，用于综合评价企业的财务绩效。
对于四种财务能力以及每类中选取的财务指标,并使权重总和为100或100%。
（三）标准数值的设定
（1）根据企业战略规划目标设定，评价企业战略规划目标的实现程度；
（2）按照企业历史最好水平设定，评价与企业最好水平的差异程度；
（3）根据行业平均水平设定，评价与行业平均水平的差异程度；
（4）按照行业历史最好水平设定，评价与行业最好水平的差异程度。
（四）相对比率的计算
1.凡是实际数值大于标准数值属于理想的财务指标，其相对比率的计算公式为
2.凡是实际数值大于标准数值属于不理想的财务指标，其相对比率的计算公式为：
3.凡是实际数值大于或小于标准数值，均属于不理想的财务指标，其相对比率的计算公式为：
【教材例17-1】某企业采用沃尔评分法，评价20×8年的财务绩效。
根据20×8年度的会计报表实际数据，经分析判断，选取的财务指标包括反映偿债能力的指标有流动比率、现金比率、负债比率，反映营运能力的指标有存货周转率、应收账款周转率、资产周转率，反映获利能力的指标有营业利润率、资产报酬率、权益报酬率，反映发展能力的指标有营业增长率、利润增长率、净资产增长率。
四类财务能力指标的权重比例设定为20∶20∶40：
20，标准数值按照行业平均水平确定。
有关资料及计算如表17-1所示。
表17-1某企业20×8年度沃尔评分表
财务指标
指标权重
标准数值
实际数值
相对比率
综合评分
偿债能力：
流动比率
现金比率
负债比率
营运能力：
存货周转率
应收账款周转率
资产周转率
获利能力：
营业利润率
资产报酬率
权益报酬率
发展能力：
营业增长率
利润增长率
净资产增长率
20
5
5
10
20
5
10
5
40
10
20
10
20
5
10
5
2.1
4
0.5
9
12
1.1
0.21
0.12
0.25
0.12
0.09
0.22
2
5
0.6
10
12
1
0.2
0.1
0.3
0.1
0.1
0.2
0.95
1.25
0.80
1.11
1.OO
0.91
0.95
0.83
1.20
0.83
1.11
0.91
4.75
6.25
8.00
5.55
10.00
4.55
9.50
16.60
12.00
4.15
11.10
4.55
合计
100
96.90
三、使用沃尔评分法需要注意的问题（P581）
1.财务指标的选取、指标权重的赋值和标准数值的确定应科学合理，并保持一致。
2.在以行业水平为比较标准时，所选财务指标的计算口径应与所处行业保持一致，以保证指标的行业可比性。
3.如有财务指标出现异常变动，可以分别设定上限和下限，以限制其不合理的影响。
4.如有会计政策变更，应对财务指标进行相应的调整计算，以保证指标在不同时期和行业的可比性。
第二节经营绩效评价：
经济增加值
一、经济增加值原理（P581-582）
经济增加值的涵义
经济增加值又称经济附加值，是经调整的企业税后净营业利润扣除企业全部资本成本后的余额。
经济增加值的计算公式
式中：
EVA——企业的经济增加值或经济附加值
NOPAT——经调整的企业税后净营业利润
C——企业全部投入资本的总额
Kw——企业加权平均资本成本率
税后净营业利润的计算
实际上是一种经调整的息前税后营业利润。
教材做法：
税后净营业利润=税后净利润+利息费用+无形资产摊销+递延税所得税贷方余额的增加+研发支出的资本化金额一研发支出的资本化金额摊销
【备注】教材做法似有不妥，一是未考虑利息抵税的问题；二是新准则对研发支出账务处理与原来不一致了，研发支出一发生就已经区分费用化与资本化了。
【例题·多选题】以下有关经济增加值的正确计算方法为（）
A.经济增加值=税后净营业利润-企业全部资本成本
B.经济增加值=税后净营业利润-企业全部投入资本×加权平均资本成本
C.经济增加值=税后净利润-企业全部资本成本
D.经济增加值=税后净营业利润-股权资本成本
【答案】AB
【解析】经济增加值又称经济附加值，是经调整的企业税后净营业利润扣除企业全部资本成本后的余额。
二、资本成本的测算（P582-583）
企业投入资本总额的测算
教材做法：
企业投入资本总额
=所有者权益+长期借款+应付债券+短期借款+递延所得税负债－递延所得税资产＋研发支出的资本化金额
【备注】按新的会计准则研发支出一发生就区分资本化与费用化了。
加权平均资本成本率的测算
所有者权益、长期借款和应付债券的资本成本率的测算与第七章资本成本率的计算方法相同。
此外，短期借款的成本率应按月数或天数加权平均调整为年度平均成本率；递延所得税负债与递延所得税资产、研发支出资本化，因与利润和所有者权益相关，故可按类似于留存收益成本率的方法计算。
【例题·单选题】递延所得税负债与递延所得税资产的资本成本的计算可以按类似于（）
A.负债税后资本成本的计算方法B.优先股资本成本的计算方法
C.普通股资本成本的计算方法D.留存收益资本成本的计算方法
【答案】D
【解析】递延所得税负债与递延所得税资产的资本成本，因与利润和所有者权益相关，故可按类似于留存收益成本率的方法计算。
三、经济增加值的意义及局限性（P582,584）
（一）意义（P582）
（1）经济增加值较为充分地体现了企业创造价值的先进管理理念，有利于促进企业致力于为自身和社会创造价值财富。
（2）经济增加值可以避免会计利润存在的局限，有利于消除或降低企业盈余管理的动机和机会。
（3）经济增加值比较全面地考虑了企业的资本成本，有利于促进资源合理配置和提高资本使用效率。
（二）局限性（P584）
（1）经济增加值是在利润的基础上计算的，基本属于财务指标，未能充分反映产品、员工、客户以及创新等方面的非财务信息。
（2）经济增加值实际上是一种经营业绩指标，主要用于企业一定时期的经营绩效，未能融合外部市场因素对企业绩效的影响。
（3）经济增加值用于评价企业绩效，还存在重结果、轻过程的局限，需要结合经营管理的全程做出合理有效的改进。
【例题·多选题】经济增加值相比较会计利润的优点在于（）
A.有利于消除或减少企业盈余管理的动机和机会
B.考虑了企业的资本成本
C.可以考虑风险因素
D.考虑了非财务因素的计量
【答案】ABC
【解析】经济增加值是在利润的基础上计算的，基本属于财务指标，未能充分反映产品、员工、客户以及创新等方面的非财务信息。
第三节综合绩效评价：
平衡记分卡
一、平衡记分卡原理（P584）
含义
平衡记分卡是以企业战略为导向，通过财务、客户、运营和员工四个方面及其绩效指标的因果关系，全面管理和评价企业综合绩效的系统。
主要
特点
（1）以企业发展战略为导向，将企业长期战略规划融入考核评价系统，实行短期目标与长期目标相衔接，增进企业长期发展能力。
（2）为平衡管理评价在财务因素之外引入顾客、营运、学习成长等因素，实行财务指标与非财务指标的相互补充，达到一定程度的平衡。
（3）实行绩效结果评价与营运过程考核相结合、企业内部评价与外部评价相结合和企业内部各部门之间寻求平衡的系统方式。
（4）构成企业绩效的全面综合的评价系统。
【例题·多选题】平衡记分卡引入的非财务指标有（）。
A.生产能力B.每股收益C.员工参与度D.顾客满意度
【答案】ACD
【解析】平衡记分卡的一个突出特点在于系统引入一系列非财务因素，包括客户方面、运营方面和员工方面，并根据具体要素，设计相应的具体目标或指标。
二、非财务因素的引入（P585）
平衡记分卡的一个突出特点在于系统引入一系列非财务因素，包括客户方面、运营方面和员工方面，并根据具体要素，设计相应的具体目标或指标。
非财务因素
分析的主要内容
平衡记分卡系
统融入的理念
客户方面因素
企业应以目标客户和目标市场为导向，关注满足核心顾客的需求。
时间、质量、性能、服务和成本五个要素。
体现了“利润来自客户”的理念
运营方面因素
通常是在设计财务方面和客户方面的具体目标或指标后，分析企业内部运营方面的要素，设计相应的具体目标和指标。
运营方面需要关注的重点是与股东和客户目标密切相关的运营过程，譬如客户满意度和股东回报率。
全程管理与服务的理念。
员工方面因素
全体员工的学习与成长目标为其他三个方面的目标提供了基础和动力，其具体指标包括
员工的能力、信息系统的能力、授权与相互配合以及激励的效果。
融入了全员参与和团队管理的理念。
【例题·多选题】平衡记分卡系统在考虑运营方面因素的衡量时要关注的重点是（）
A.与股东目标密切相关的运营过程B.与客户目标密切相关的运营过程
C.与经营者目标密切相关的运营过程D.与债权人目标密切相关的运营过程
【答案】AB
【解析】运营方面需要关注的重点是与股东和客户目标密切相关的运营过程，譬如客户满意度和股东回报率。
【例题·多选题】平衡记分卡所涉及的层面有（）。
A.财务B.内部营运C.客户D.外部营运
【答案】ABC
【解析】平衡记分卡是以企业战略为导向，通过财务、客户、运营和员工四个方面及其绩效指标的因果关系，全面管理评价企业综合绩效的系统。
设计平衡记分卡系统，通常是在设计财务方面和客户方面的具体目标或指标后，分析企业内部运营方面的要素，设计相应的具体目标和指标,所以不应选D。
三、绩效指标的设计（P585）
设计平衡记分卡系统，在由上而下确立绩效目标基础上，还要分析绩效驱动因素与绩效考核指标之间因果关系，并结合考虑绩效驱动因素与绩效考核指标的长期性与短期性、过程结果与过程行为、团队与个人等，分层递进分解设立相应的绩效考核评价的具体指标。
第四节激励模式
一、激励的功效（P586-587）
设计激励的原则
（1）激励要与经营者绩效挂钩。
（2）长期激励与短期激励相结合。
（3）具有内部公平和外部竞争力。
（4）对于经营者实行激励，需要考虑股东成本因素，把经营者报酬限制在股东都能够接受的范围之内，促进股东利益与经营者利益和目标的一致性。
【例题·单选题】下列属于设计经营者激励最重要的原则是（）
A.股东利益与经营者利益和目标的一致性B.具有内部公平和外部竞争力
C.长期激励与短期激励相结合D.激励要与经营者绩效挂钩
【答案】D
【解析】激励要与经营者绩效挂钩这一原则是设计经营者激励最重要的原则，以绩效为依据决定激励才能真正发挥激励的应有作用，脱离绩效的激励将会产生不可想象的后果。
二、短期激励模式（P587-588）
企业短期激励有多种具体模式，目前主要是年终奖金制和年度薪酬制。
（一）年终奖金制
年终奖通常有单项贡献奖和综合提成奖。
（二）年度薪酬制
年度薪酬制，通常简称年薪制，是以年度为考核周期，将经营者的薪酬与企业绩效挂钩的一种薪酬模式。
一般而言，年薪主要有基本薪酬和绩效薪酬两部分。
绩效薪酬通常实行分档浮动，具有不确定性，因此又称风险薪酬。
三、长期激励模式（P588-591）
（一）长期激励的模式多种多样，一般有持续加薪、延期奖金和股票期权等。
其中，股票期权是在规定期限内按照约定价格购买公司股份的权利。
【例题·单选题】企业激励有多种具体模式，下列模式中属于长期激励模式的有（）
A.年终奖金制B.单项贡献奖C.延期奖金D.综合提成奖
【答案】C
【解析】长期激励的模式多种多样，一般有持续加薪、延期奖金和股票期权等。
（二）股票期权激励计划的要素（P589-591）
股票期权的激励对象
一般而言，激励对象包括公司的董事、监事、高管人员和主要业务骨干以及对公司有特殊贡献的其他员工，不包括独立董事。
股票期权授予的期权数量、种类及来源
股票期权授予激励对象的期权数量，一般是结合公司股本总量和激励对象人数等情况予以规定，并向现有和预留激励对象进行分配。
股票期权的获授条件
获授股票期权的条件包括公司和激励对象两个方面：
（1）公司：
最近一个会计年度的财务会计报告未被注册会计师出具否定意见或者无法表示意见的审计报告；最近一年内未因重大违法违规行为被中国证监会予以行政处罚等。
（2）激励对象：
最近三年内未被证券交易所公开谴责或宣布为不适当人选；最近三年内未因重大违法违规行为被中国证监会予以行政处罚等。
【提示】审计意见报告分为两大类,标准意见报告和非标准意见报告,标准意见报告是无保留意见报告;
非标准意见报告又分为无保留意见（带强调事项段）、保留意见报告、否定意见报告和无法表示意见报告。
获授股票期权的公司方面条件指最近一个会计年度的财务会计报告未被注册会计师出具否定意见或者无法表示意见的审计报告
股票期权的行权价格
股票期权的行权价格应在股票期权激励计划中明确规定。
股票期权的行权条件
不同公司具体的行权条件不尽相同。
股票期权的行权安排
公司通常还对股票期权行权的时期和次数及比例做出安排。
股票期权的有效期
有效期是自股票期权授权日起执行股票期权激励计划的有效时期，目前一般规定为5年。
股票期权的授权日
授权日是在股票期权激励计划报证监会备案且无异议、公司股东大会批准后，由董事会确定。
授权日必须为交易日，一般应排除公司定期报告公布前和重大交易、重大事项或重大事件的发生及处理的一定时期。
股票期权的可行权日
可行权日是指激励对象对获授股票期权可以行权购买股票的日期。
可行权日必须为交易日，排除重大交易、重大事项或重大事件的发生及处理的一定时期。
股票期权的禁售期
禁售期是指按照公司章程规定，禁止激励对象出售所持有的标的股票的时期或日期。
其他有关条款
【例题·单选题】股票期权激励对象的确定以有关法律、公司章程和所任公司职务为依据，下列不能作为股票期权激励对象的是（）。
A.公司的独立董事B.公司的监事C.高管人员D.骨干员工
【答案】A
【解析】一般而言，激励对象包括公司的董事、监事、高管人员和主要业务骨干以及对公司有特殊贡献的其他员工，不包括独立董事。
【例题·多选题】下列属于满足获授股票期权公司方面条件的是（）
A.最近一个会计年度的财务会计报告被注册会计师出具无法表示意见的审计报告
B.最近一个会计年度的财务会计报告被注册会计师出具否定意见的审计报告
D.最近一个会计年度的财务会计报告被注册会计师出具保留意见的审计报告
C.最近一个会计年度的财务会计报告被注册会计师出具标准意见的审计报告
【答案】CD
【解析】审计意见报告分为两大类,标准意见报告和非标准意见报告,标准意见报告是无保留意见报告;非标准意见报告又分为无保留意见（带强调事项段）、保留意见报告、否定意见报告和无法表示意见报告。
获授股票期权的公司方面条件指最近一个会计年度的财务会计报告未被注册会计师出具否定意见或者无法表示意见的审计报告；最近一年内未因重大违法违规行为被中国证监会予以行政处罚等。
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