财务管理期中测试.docx

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财务管理期中测试

2021年财务管理期中测试

您的姓名：

[填空题]*

_________________________________

一、单项选择题（每题只有一个正确选项）

1、与合伙企业相比，公司制企业的缺点是（）。

[单选题]

A.筹资困难

B.股东承担无限责任

C.难以转让所有权

D.存在代理问题（正确答案）

2、下列关于债券价值的说法中，正确的是（）。

[单选题]

A.如果票面利率大于折现率，债券的价值可能会小于面值

B.对于溢价债券，期限越长，债券价值越接近于面值

C.市场利率高于票面利率时，长期债券的价值小于短期债券的价值（正确答案）

D.短期债券价值受市场利率的影响程度大于长期债券

3、已知（F/A,i,4）=a,则（F/A,i,5）计算正确的是（）[单选题]

A.a+1

B.a×（1+i）

C.（a+1）×（1+i）

D.a×（1+i）+1（正确答案）

4、某人每年初向银行存入100元，年利率10%，5年后的本利和计算正确的是（）。

[单选题]

A.100×（F/A,10%,5）/（1+10%）

B.100×（F/A,10%，6）-100（正确答案）

C.100×[（F/A，10%，4）+1]

D.100×（F/A，10%，5）+100

5、某奖金于第三年年初每年支付80元，若折现率为10%，则该奖金零时点的现值为（）元。

[单选题]

A.727.27（正确答案）

B.661.16

C.800

D.601.05

6、某贷款利息每季度支付一次，年利率为6%，则实际贷款利率为（）。

[单选题]

A.6%

B.6.14%（正确答案）

C.8.4%

D.26.25%

7、已知纯粹利率为3%，通货膨胀补偿率为2%，某股票的必要收益率为11%，则该股票的风险收益率为（）。

[单选题]

A.6%（正确答案）

B.5%

C.9%

D.8%

8、若其他因素不变，下列说法中，正确的是（）。

[单选题]

A.标准差越大，风险越大

B.期望值越高，风险越小

C.标准离差率越大，风险越大（正确答案）

D.方差越大，标准差越小

9、放弃净现值很可能为负数的在建投资项目，体现的风险对策是（）。

[单选题]

A.规避风险（正确答案）

B.减少风险

C.转移风险

D.接受风险

10、某公司财务软件服务合同规定，每年需缴纳1万元的软件使用费，每次技术服务费为0.1万元。

根据成本性态分析，该项服务费属于（）。

[单选题]

A.半固定成本

B.半变动成本（正确答案）

C.延期变动成本

D.固定成本

11、某公司采用公式法编制直接人工成本预算，生产工人月固定工资2000元，单位产品工资50元，单位产品定额工时10小时。

若预测期实际生产总工时为5000小时，则直接人工成本预算额为（）元。

[单选题]

A.252000

B.27000（正确答案）

C.25000

D.无法判断

12、下列各项中，属于弹性预算缺点的是（）。

[单选题]

A.不利于预算控制

B.适应性差

C.受市场变动影响较大（正确答案）

D.可比性差

13、某公司2022年年初应收账款为23000元，预计第一季度销量为5000件，单价为10元，销售收入中有60%的款项当月收回，剩余40%的款项下季度初收回。

2022年3月31日，该公司预计资产负债表中“应收账款”项目的期末金额是（）元。

[单选题]

A.43000

B.20000（正确答案）

C.50000

D.29200

14、全面预算的起点是（）。

[单选题]

A.利润表预算

B.生产预算

C.材料采购预算

D.销售预算（正确答案）

15、某公司准备为设立子公司筹集资金，考虑到公司目前资本结构不合理，在自有资金充裕的情况下仍借入银行借款，据此判断该笔筹资的动机属于（）。

[单选题]

A.扩张性筹资动机

B.调整性筹资动机

C.创立性筹资动机

D.混合性筹资动机（正确答案）

16、下列筹资方式中，资本成本最低的是（）。

[单选题]

A.留存收益

B.普通股

C.银行借款（正确答案）

D.发行债券

17、某公司上年平均资金占用额为10000元，其中不合理占用为10%，预计本年销售下降5%，资金周转速度增加2%，采用因素分析法预测本年的资金需要量为（）元。

[单选题]

A.10784.31

B.9313.73

C.8382.35（正确答案）

D.8379

18、某公司刚刚发放的现金股利为每股0.5元，预计股利固定增长率10%，当前股价为30元，新发行股票的发行费率为3%，则该公司留存收益的资本成本为（）。

[单选题]

A.11.67%

B.13.4%

C.11.89%

D.11.83%（正确答案）

19、下列各项中，投资项目营业现金流量计算正确的是（）。

[单选题]

A.税后营业收入-税后付现营业成本+非付现成本×所得税税率（正确答案）

B.营业利润-所得税

C.净利润+非付现成本×所得税税率

D.税后营业收入-税后营业成本+税后非付现成本

20、如果某投资项目的净现值大于0，下列各项中，说法不正确的是（）。

[单选题]

A.该项目具有财务可行性

B.该项目的现值指数大于1

C.该项目动态回收期大于项目期（正确答案）

D.该项目内含收益率大于折现率

二、多选选择题（每题至少有两个正确选项，错选不得分，少选得相应分）

1、下列各金融市场中，属于资本市场的有（）。

A.同业拆借市场

B.股票市场（正确答案）

C.大额定期存单市场

D.融资租赁市场（正确答案）

2、下列各项中，计算正确的有（）。

A.（P/F,i,5）=1/（1+i）5（正确答案）

B.（F/P,i,5）=（F/A,i,6）-（F/A,i,5）（正确答案）

C.（P/A,i,5）=（F/A,i,5）×（P/F,i,5）（正确答案）

D.（P/A,i,5）=（P/A,i,4）+（P/F,i,5）（正确答案）

3、下列各项中，关于投资组合理论的表述正确的有（）。

A.投资组合的收益率是组合中各项资产收益率的加权平均（正确答案）

B.投资组合的风险是组合中各项资产风险的加权平均

C.投资组合的β系数是组合中各项资产β系数的加权平均（正确答案）

D.只要进行组合投资，就能分散投资风险

4、下列各项中，属于酌量性成本的有（）。

A.管理人员的工资

B.新产品研制费（正确答案）

C.新产品研发费（正确答案）

D.广告费（正确答案）

5、下列各种筹资方式中，能发挥财务杠杆作用的有（）。

A.普通股

B.留存收益

C.优先股（正确答案）

D.融资租赁（正确答案）

6、与发行债券相比，发行普通股筹资的特点有（）。

A.是公司良好的信誉基础（正确答案）

B.财务风险小（正确答案）

C.稳定公司控制权

D.具有财务杠杆效应

7、下列各项中，属于筹资费用的有（）。

A.发行费（正确答案）

B.利息

C.手续费（正确答案）

D.股利

8、下列措施中，能降低财务风险的有（）。

A.提高单价（正确答案）

B.减少债务筹资（正确答案）

C.采用优先股筹资

D.提高股利支付率

9、下列各项中，可用于优化资本结构的方法有（）。

A.每股收益分析法（正确答案）

B.资本成本比较法（正确答案）

C.公司价值分析法（正确答案）

D.现金流量折现法

10、某投资项目原始投资于开始时一次性投入，没有建设期，投资后每年产生的现金净流量等额，折现率为i，按5年折现，该项目的净现值小于0，按7年折现，该项目的净现值大于0。

下列说法正确的有（）。

A.该项目动态回收期为6年

B.无法判断该项目是否可行（正确答案）

C.该项目回收期一定小于7年（正确答案）

D.该项目可行

三、判断题

1、以相关者利益最大化作为财务目标的主要问题在于难以操作。

（）[单选题]

A.正确（正确答案）

B.错误

2、若收付金额、利率、期数均相等，预付年金的终值与现值均大于普通年金的终值与现值。

（）。

[单选题]

A.正确（正确答案）

B.错误

3、如果资本资产定价模型成立，高风险资产的必要收益率大于低风险资产的必要收益率。

（）[单选题]

A.正确

B.错误（正确答案）

4、滚动预算的预算期通常以会计期间保持一致。

（）[单选题]

A.正确

B.错误（正确答案）

5、资产负债表预算是全面预算的终点。

（）[单选题]

A.正确（正确答案）

B.错误

6、杠杆租赁中出租人既是债权人也是债务人。

（）。

[单选题]

A.正确（正确答案）

B.错误

7、具有提前偿还条款的债券可使公司筹资有较大的弹性。

（）[单选题]

A.正确（正确答案）

B.错误

8、固定资产占比大的公司，经营风险小，应增加债务筹资。

（）[单选题]

A.正确

B.错误（正确答案）

9、不考虑所得税的MM理论认为负债比重越大，企业价值越高。

（）[单选题]

A.正确

B.错误（正确答案）

10、对互斥投资进行财务可行性分析时，项目的净现值越大，方案越可行。

（）[单选题]

A.正确

B.错误（正确答案）

四、计算题（每小题5分，直接写出最终计算结果，均保留两位小数，答案需写明单位，单位不用加括号，否则无法得分）

1、甲公司现有一笔闲置资金，拟投资于某证券组合，该组合由X、Y、Z三种股票构成，资金权重分别为40%、30%、30%。

β系数分别为2.5、1.5和1。

其中X股票投资收益率的概率分布如下表所示：

Y、Z股票的预期收益率分别为10%和8%，当前无风险利率为4%，市场组合的必要收益率为9%。

要求：

（1）计算X股票的预期收益率。

（用百分比表示）[填空题]

_________________________________（答案：

13%）

（2）计算该证券组合的预期收益率。

（用百分比表示）[填空题]

_________________________________（答案：

10.6%）

（3）计算该证券组合的β系数。

（用小数表示）[填空题]

_________________________________（答案：

1.75）

（4）采用资本资产定价模型计算该证券组合的必要收益率。

（用百分比表示）[填空题]

_________________________________（答案：

12.75%）

（5）根据上述计算判断该证券组合是否值得投资。

（只用填“值得”或“不值得”）[填空题]

_________________________________（答案：

不值得）

2、甲公司2021年年初现金余额为20500元，每月理想现金余额为20000元。

2021年第一季度月销售额分别为80000元、90000元、100000元，每月按次月销售额的60%和本月销售额的40%收款。

每月的经营现金支出为当月销售额的80%。

2021年1月投资支出预算50000元。

当现金余额不足时，可按1000元的整数倍从银行取得的短期借款，借款年利率为6%，借款发生在期初，不考虑其他因素。

要求：

（1）计算2021年1月的现金收入。

（只写最终结果，金额单位不用加括号，例如“500元”“20万元”）[填空题]

_________________________________（答案：

86000元）

（2）计算2021年1月可供使用的现金。

（直接写最终结果，金额单位无需括号）[填空题]

_________________________________（答案：

106500元）

（3）计算2021年1月的现金余缺。

（余用正数表示，如“100元”，缺用负数表示，如“-120元”，金额单位无需括号）[填空题]

_________________________________（答案：

-7500元）

（4）计算2021年1月现金筹措额。

（直接写最终结果，金额单位无需括号）[填空题]

_________________________________（答案：

28000元）

（5）计算2021年1月末的现金余额。

（直接写最终结果，单位无需括号）[填空题]

_________________________________（答案：

20360元）

3、乙公司是一家上市公司，适用的企业所得税税率为25%，当年息税前利润为900万元，预计未来年度保持不变。

为简化计算，假定净利润全部分配，债务资本的市场价值等于其账面价值，确定债务资本成本时不考虑筹资费用。

证券市场平均收益率为12%，无风险收益率为4%，两种不同的债务水平下的税前利率和β系数如表1所示。

公司价值和平均资本成本如表2所示。

注：

表中的“*”表示省略的数据。

要求：

（1）确定表2中英文字母代表的数值（不需要列示计算过程，只用填数字不需要单位，资本成本用百分比表示）。

A_________;B_________;C_________;D_________;E_________[填空题]

空1答案：

4.5%

空2答案：

14%

空3答案：

12.27%

空4答案：

3656.25

空5答案：

5156.25

五、综合题（共25分，直接写最终结算结果，结果需注明单位，单位一律不加括号，计算结果保留两位小数。

）

1、甲公司是在上海证券交易所上市的制造企业，企业所得税税率25%，2019年末，公司董事会讨论的与2020年经营安排有关的资料如下：

资料一：

甲公司股票的β系数为1.2，短期国债利率3%，股票市场平均收益率10%。

资料二：

甲公司采用稳定增长的股利政策，股利增长率为8%，当前每股股票的市价为39.9元，预计2020年将发放每股现金股利0.8元。

资料三：

为了扩大规模，2020年初拟购入一台设备，该设备无需安装，即可投入使用。

设备原价900万元，预计使用5年，预计净残值率为5%，预计使用年限和净残值率均与税法规定相同。

甲公司有足够的营运资金，投资该设备无需额外垫支营运资金。

该设备投产后，预计每年产生营业收入800万元，每年营运成本300万元。

假定该投资的必要收益率为10%。

资料四：

有关货币时间价值系数如下表所示：

要求：

根据上述资料，不考虑其他因素，完成下列小题：

（1）根据资料一，计算甲公司的权益资本成本。

（直接写最终结果，用百分比表示）[填空题]

_________________________________（答案：

11.4%）

（2）根据资料二，假定投资者要求的必要收益率为10%，计算甲公司的股票的价值。

（直接写最终结果，金额用单位用“元”表示，金额单位无需括号）[填空题]

_________________________________（答案：

40元）

（3）根据

（2）的计算结果，判断该股票是否值得购买。

（填“值得”或“不值得”）[填空题]

_________________________________（答案：

值得）

（4）根据期初资料和资料三，计算以下指标：

①该设备的年折旧额；②设备投资后1～4年的营业现金净流量NCF1～4；③该设备投资后第5年的现金净流量NCF5。

（直接写最终结果，金额单位用“万元”表示无需括号，如“100万元”）

①_____________②______________ ③____________[填空题]

空1答案：

171万元

空2答案：

417.75万元

空3答案：

462.75万元

（5）根据资料三、资料四和（4）的计算结果，计算该设备投资的以下指标：

①净现值；②年金净流量；③静态回收期；（直接写最终结果，金额单位用“万元”表示无需括号）

①_______________；②_______________；③_______________；

[填空题]

空1答案：

711.55万元

空2答案：

187.7万元

空3答案：

2.15年

（6）判断该设备是否值得投资。

（填“值得”或“不值得”）[填空题]

_________________________________（答案：

值得）

2、宏发公司是一家在上海证券交易所上市的制造企业，有关资料如下：

资料一：

2020年末的普通股账面价值150000万元（150000万股，每股市价10元），长期债券面值200000万元（与账面价值相同），票面年利率8%，留存收益650000万元。

预计下一年每股现金股利（D1）为0.5元，预计股利固定增长率10%，公司适用所得税税率25%。

资料二：

2020年销量10000万件，单价100元，变动成本率70%，固定成本为200000万元。

资料三：

预计2021年销量增加20%，单价和成本性态保持不变，预计销售净利率10%，留存收益率40%。

按销售百分比法预计2021年随销售额增加而增加的资金为50000万元。

资料四：

为优化资本结构，拟在2021年初追加筹资10000万元，可供选择的筹资方案如下（均不考虑筹资费用）：

方案一：

向银行借入长期借款，年利率6%。

方案二：

增发普通股，每股发行价10元（每股面值1元）。

要求：

根据上述资料，不考虑其他因素，回答以下小题：

（1）根据资料一，假定债券和股票的发行费率均为5%，分别计算宏发公司债券、普通股和留存收益的资本成本。

（直接写最终结果，用百分比表示）

债券____________；普通股____________；留存收益____________

[填空题]

空1答案：

6.32%

空2答案：

15.26%

空3答案：

15%

（2）根据资料一和资料二，计算2020年的边际贡献总额和息税前利润，以2020年的数据为基础，计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。

（直接写最终结果，金额单位用“万元”表示无需括号）

边际贡献总额_____________；息税前利润_______________；经营杠杆系数_______________；

财务杠杆系数____________；总杠杆系数____________[填空题]

空1答案：

300000万元

空2答案：

100000万元

空3答案：

3

空4答案：

1.19

空5答案：

3.57

（3）根据资料二和资料三，计算宏发公司2021年的净利润、增加的留存收益以及外部筹资额。

（直接写最终结果，金额单位为“万元”无需括号）

净利润____________；增加的留存收益____________；外部筹资额_______________[填空题]

空1答案：

120000万元

空2答案：

48000万元

空3答案：

2000万元

（4）根据

（2）的计算结果和资料三，预测2021年宏发公司的息税前利润。

（直接写最终结果，金额单位以“万元”表示无需括号）[填空题]

_________________________________（答案：

160000万元）

（5）根据资料一、资料四以及（4）的计算结果，计算每股收益无差别点并采用每股收益分析法进行筹资决策。

（无差别点金额用“万元”为单位无需括号，决策只需回答“方案一”或”方案二“字不匹配将不得分）

无差别点____________；决策____________[填空题]

空1答案：

106600万元

空2答案：

方案一