中级财务管理直播刷题班1试题.docx

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中级财务管理直播刷题班1试题

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中级直播刷题班-第1次试题

一、单项选择题 （）

1、下列不属于利润最大化观点特点的是（　　）。

A、未考虑风险

B、未考虑资金时间价值

C、体现了合作共赢的价值理念

D、没有反映创造的利润与投入资本之间的关系

2、某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（　　）。

A、有利于规避企业短期行为

B、有利于量化考核和评价

C、有利于持续提升企业获利能力

D、有利于均衡风险与报酬的关系

3、下列有关企业财务管理目标的表述中，错误的是（　　）。

A、企业价值最大化目标弥补了股东财富最大化目标过于强调股东利益的不足

B、相关者利益最大化目标认为应当将除股东之外的其他利益相关者置于首要地位

C、利润最大化目标要求企业提高资源配置效率

D、股东财富最大化目标比较适用于上市公司

4、下列属于协调所有者和债权人利益冲突的方式的有（　　）。

A、限制性借债

B、监督

C、绩效股激励

D、股票期权激励

5、集权型财务管理体制可能导致的问题是（　　）。

A、利润分配无序

B、削弱所属单位主动性

C、资金成本增大

D、资金管理分散

6、某集团公司有A、B两个控股子公司，采用集权与分权相结合的财务管理体制，下列各项中，集团总部应当分权给子公司的是（　　）。

A、担保权

B、收益分配权

C、投资权

D、日常费用开支审批权

7、下列各项措施中，无助于企业应对通货膨胀的是（　　）。

A、发行固定利率债券

B、以固定租金融资租入设备

C、签订固定价格长期购货合同

D、签订固定价格长期销货合同

8、某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（　　）。

A、复利终值系数

B、复利现值系数

C、普通年金终值系数

D、普通年金现值系数

9、某公司拟于5年后一次还清所欠债务100000元，假定银行利息率为10%，5年10%的年金终值系数为6.1051，5年10%的年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为（　　）。

A、610510

B、26379.66

C、379080

D、16379.75

10、下列各项中，与普通年金终值系数互为倒数的是（　　）。

A、预付年金现值系数

B、普通年金现值系数

C、偿债基金系数

D、资本回收系数

11、某企业向金融机构借款，年名义利率为8%，按季度付息，则年实际利率为（　　）。

A、9.60%

B、8.32%

C、8.00%

D、8.24%

12、甲公司投资一项证券资产，每年年末都能按照6%的名义利率获取相应的现金收益。

假设通货膨胀率为2%，则该证券资产的实际利率为（　　）。

A、3.88%

B、3.92%

C、4.00%

D、5.88%

13、某上市公司2013年的β系数为1.24，短期国债利率为3.5%。

市场组合的收益率为8%，对投资者投资该公司股票的必要收益率是（　　）。

A、5.58%

B、9.08%

C、13.52%

D、17.76%

14、某公司电梯维修合同规定，当每年上门维修不超过3次时，维修费用为5万元，当超过3次时，则在此基础上按每次2万元付费，根据成本性态分析，该项维修费用属于（　　）。

A、半变动成本

B、半固定成本

C、延期变动成本

D、曲线变动成本

15、在下列预算方法中，能够适应多种业务量水平并能克服固定预算方法缺点的是（　　）。

A、弹性预算方法

B、增量预算方法

C、零基预算方法

D、流动预算方法

16、下列各项费用预算项目中，最适宜采用零基预算编制方法的是（　　）。

A、人工费

B、培训费

C、材料费

D、折旧费

17、下列各项中，不受会计年度制约，预算期始终保持在一定时间跨度的预算方法是（　　）。

A、固定预算法

B、弹性预算法

C、定期预算法

D、滚动预算法

18、某企业2017年第一季度产品生产量预算为1500件，单位产品材料用量5千克/件，期初材料库存量1000千克，第一季度还要根据第二季度生产耗用材料的10%安排季末存量，预计第二季度生产耗用7800千克材料。

材料采购价格预计12元/千克，则该企业第一季度材料采购的金额为（　　）。

A、78000元

B、87360元

C、92640元

D、99360元

19、某期现金预算中，假定现金余缺出现了负值时，单纯从财务预算调剂现金余缺的角度看，该期适宜采用的措施是（　　）。

A、偿还部分借款利息

B、偿还部分借款本金

C、抛售短期有价证券

D、购入短期有价证券

20、一般而言，与融资租赁筹资相比，发行债券的优点是（　　）。

A、资本成本较低

B、限制条件较少

C、财务风险较小

D、融资速度较快

21、下列各项中，与留存筹资相比，属于吸收直接投资特点是（　　）。

A、资本成本较低

B、筹资速度较快

C、筹资规模有限

D、形成生产能力较快

22、与发行债务筹资相比，发行普通股股票筹资的优点是（　　）。

A、可以稳定公司的控制权

B、可以降低资本成本

C、可以利用财务杠杆

D、可以形成稳定的资本基础

23、某公司2016年度资金平均占用额为4500万元，其中不合理部分占15%，预计2017年销售增长率为20%，资金周转速度不变，采用因素分析法预测的2017年度资金需求量为（　　）万元。

A、4590

B、4500

C、5400

D、3825

24、某公司20×2年预计营业收入为50000万元，预计销售净利率为10%，股利支付率为60%。

据此可以测算出该公司20×2年内部资金来源的金额为（　　）。

A、2000万元

B、3000万元

C、5000万元

D、8000万元

25、下列关于经营杠杆的说法中，错误的是（　　）。

A、经营杠杆反映的是营业收入的变化对每股收益的影响程度

B、如果没有固定性经营成本，则不存在经营杠杆效应

C、经营杠杆的大小是由固定性经营成本和息税前利润共同决定的

D、如果经营杠杆系数为1，表示不存在经营杠杆效应

26、某投资项目某年的营业收入为600000元，付现成本为400000元，折旧额为100000元，所得税税率为25%，则该年营业现金净流量为（　　）元。

A、250000

B、175000

C、75000

D、100000

27、下列各项中，其计算结果等于项目投资方案年金净流量的是（　　）。

A、该方案净现值×年金现值系数的倒数

B、该方案净现值×年金现值系数

C、该方案每年相等的净现金流量×年金现值系数

D、该方案每年相等的净现金流量×年金现值系数的倒数

28、已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（　　）。

A、0.25

B、0.75

C、1.05

D、1.25

29、某投资项目各年现金净流量按13%折现时，净现值大于零；按15%折现时，净现值小于零。

则该项目的内含报酬率一定是（　　）。

A、大于14%

B、小于14%

C、小于13%

D、小于15%

30、某投资项目需在开始时一次性投资50000元，其中固定资产投资为45000元，营运资金垫资5000元，没有建设期。

各年营业现金净流量分别为：

10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元。

则该项目的静态投资回收期是（　　）。

A、3.35

B、4.00

C、3.60

D、3.40

31、债券内含报酬率的计算公式中不包含的因素是（　　）。

A、票面利率

B、债券面值

C、市场利率

D、债券期限

32、某公司当期每股股利为3.30元，预计未来每年以3%的速度增长，假设投资者的必要收益率为8%，则该公司每股股票的价值为（　　）元。

A、41.25

B、67.98

C、66.00

D、110.00

二、多项选择题 （）

1、在某公司财务目标研讨会上，张经理主张“贯彻合作共赢的价值理念，做大企业的财富蛋糕”；李经理认为“既然企业的绩效按年度考核，财务目标就应当集中体现当年利润指标”；王经理提出“应将企业长期稳定的发展放在首位，以便创造更多的价值”。

上述观点涉及的财务管理目标有（　　）。

A、利润最大化

B、企业规模最大化

C、企业价值最大化

D、相关者利益最大化

2、公司制企业可能存在经营者和股东之间的利益冲突，解决这一冲突的方式有（　　）。

A、解聘

B、接收

C、收回借款

D、授予股票期权

3、下列属于影响企业财务管理体制集权与分权选择的因素的有（　　）。

A、企业规模

B、企业所处市场环境

C、信息网络系统

D、企业生命周期

4、下列金融市场类型中，能够为企业提供中长期资金来源的有（　　）。

A、拆借市场

B、股票市场

C、融资租赁市场

D、票据贴现市场

5、下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有（　　）。

A、普通年金现值系数×资本回收系数=1

B、普通年金终值系数×偿债基金系数=1

C、普通年金现值系数×（1+折现率）=预付年金现值系数

D、普通年金终值系数×（1+折现率）=预付年金终值系数

6、根据资本资产定价模型，下列关于β系数的说法中，正确的有（　　）。

A、β值恒大于0

B、市场组合的β值恒等于1

C、β系数为零表示无系统风险

D、β系数既能衡量系统风险也能衡量非系统风险

7、下列各项中，属于约束性固定成本的有（　　）。

A、管理人员薪酬

B、折旧费

C、职工培训费

D、研究开发支出

8、下列各项中，属于变动成本的有（　　）。

A、新产品的研究开发费用

B、按产量法计提的固定资产折旧

C、按销售收入一定百分比支付的技术转让费

D、随产品销售的包装物成本

9、下列各项中，属于认股权证筹资特点的有（　　）。

A、认股权证具有和普通股一样的投票权

B、认股权证是一种融资促进工具

C、有助于改善上市公司的治理结构

D、有利于推进上市公司的股权激励机制

10、下列各项中，影响财务杠杆系数的有（　　）。

A、息税前利润

B、普通股股利

C、优先股股息

D、借款利息

11、运用年金成本法对设备重置方案进行决策时，应考虑的现金流量有（　　）。

A、旧设备年营运成本

B、旧设备残值变价收入

C、旧设备的初始购置成本

D、旧设备目前的变现价值

三、判断题 （）

1、公司将已筹集资金投资于高风险项目会给原债权人带来高风险和高收益。

（　　）

对

错

2、如果企业所处的市场环境复杂多变，有较大的不确定性，这种情况下企业更适合把财务管理权较多地集中。

（　　）

对

错

3、在经济衰退初期，公司一般应当出售多余设备，停止长期采购。

（　　）

对

错

4、某期预付年金现值系数等于（1+i）乘以同期普通年金现值系数。

（　　）

对

错

5、公司年初借入资本100万元。

第3年年末一次性偿还连本带息130万元，则这笔借款的实际年利率小于10%。

（　　）

对

错

6、吸收直接投资相对于银行借款筹资方式而言的优点是资本成本较低。

（　　）

对

错

7、

净现值法不适宜于独立投资方案的比较决策，而且能够对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。

（　　）

对

错

8、假设其他条件不变，市场利率变动，债券价格反方向变动，即市场利率上升债券价格下降。

（　　）

对

错

9、

依据固定股利增长模型，股票投资内部收益率由两部分构成，一部分是预期股利收益率D1/P0，另一部分是股利增长率g。

（　　）

对

错

四、计算分析题 （）

1、

甲公司在2016年第4季度按照定期预算法编制2017年度的预算，部分资料如下：

资料一：

2017年1-4月的预计销售额分别为600万元、1000万元、650万元和750万元。

资料二：

公司的目标现金余额为50万元，经测算，2017年3月末预计“现金余缺“为30万元，公司计划采用短期借款的方式解决资金短缺。

资料三：

预计2017年1-3月净利润为90万元，没有进行股利分配。

资料四：

假设公司每月销售额于当月收回20%，下月收回70%，其余10%将于第三个月收回；公司当月原材料金额相当于次月全月销售额的60%，购货款于次月一次付清；公司第1、2月份短期借款没有变化。

资料五：

公司2017年3月31日的预计资产负债表（简表）如下表所示：

甲公司2017年3月31日的预计资产负债表（简表）

单位：

万元

资产

年初余额

月末余额

负债与股东权益

年初余额

月末余额

现金

50

（A）

短期借款

612

（C）

应收账款

530

（B）

应付账款

360

（D）

存货

545

*

长期负债

450

*

固定资产净额

1836

*

股东权益

1539

（E）

资产总计

2961

*

负债与股东权益总计

2961

*

注：

表内的“*”为省略的数值。

要求：

确定表格中字母所代表的数值（不需要列示计算过程。

）

2、甲公司2015年年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款1000万元，年利率为6%，所有者权益（包括普通股股本和留存收益）为4000万元，公司计划在2016年追加筹集资金5000万元，其中，按面值发行债券2000万元，票面年利率为6.86%，期限5年。

每年付息一次，到期一次还本。

筹资费率为2%，发行优先股筹资3000万元，固定股息率为7.76%，筹资费率为3%，公司普通股β系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为9%，公司适用的所得税税率为25%，假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。

要求：

（1）计算甲公司长期银行借款的资本成本；

（2）计算发行债券的资本成本（不用考虑货币时间价值）；

（3）计算甲公司发行优先股的资本成本；

（4）利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本；

（5）计算加权平均资本成本。

3、乙公司是一家上市公司，适用的企业所得税税率为25%，当年息税前利润为900万元，预计未来年度保持不变。

为简化计算，假定净利润全部分配，债务资本的市场价值等于其账面价值，确定债务资本成本时不考虑筹资费用。

证券市场平均收益率为12%，无风险收益率为4%，两种不同的债务水平下的税前利率和β系数如表1所示。

公司价值和平均资本成本如表2所示。

表1

不同债务水平下的税前利率和β系数

债务账面价值（万元）

税前利率

β系数

1000

6%

1.25

1500

8%

1.50

表2

公司价值和平均资本成本

债务市场价值（万元）

股票市场价值（万元）

公司总价值（万元）

税后债务

资本成本

权益资本成本

平均资本成本

1000

4500

5500

（A）

（B）

（C）

1500

（D）

（E）

*

16%

13.09%

要求：

（1）确定表2中英文字母代表的数值（不需列示计算过程）

（2）依据公司价值分析法，确定上述两种债务水平的资本结构哪种更优，并说明理由。

五、综合题 （）

1、

已知：

甲、乙两个企业的相关资料如下：

资料一：

甲企业2016年12月31日资产负债表（简表）如表1所示：

表1 

甲企业资产负债表（简表）2016年12月31日

单位：

万元

资产

负债和所有者权益

现金

应收账款

存货

固定资产净值

750

2250

4500

4500

应付费用

应付账款

短期借款

公司债券

实收资本

留存收益

1500

750

2750

2500

3000

1500

资产合计

12000

负债和所有者权益合计

12000

该企业2017年的相关预测数据为：

销售收入20000万元，销售净利率为10%，股利支付率为60%；不变现金总额1000万元，每元销售收入占用变动现金0.05元，其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如表2所示：

表2 

现金与销售收入变化情况表

单位：

万元

年度

年度不变资金（a）

每元销售收入所需变动资金（b）

应收账款

存货

固定资产净值

应付费用

应付账款

570

1500

4500

300

390

0.14

0.25

0

0.1

0.03

资料二：

乙企业2016年末总股本为300万股，该年利息费用为500万元，假定该部分利息费用在2017年保持不变，预计2017年销售收入为15000万元，预计息税前利润与销售收入的比率为12%。

该企业决定于2017年初从外部筹集资金850万元。

具体筹资方案有两个：

方案1：

发行普通股股票100万股，发行价每股8.5元。

2016年每股股利（D0）为0.5元，预计股利增长率为5%。

方案2：

发行债券850万元，债券利率10%，适用的企业所得税税率为25%。

假定上述两方案的筹资费用均忽略不计。

要求：

（1）根据资料一，为甲企业完成下列任务：

①按步骤建立总资产需求模型； 

②测算2017年资金需求总量； 

③测算2017年外部筹资额。

（2）根据资料二，为乙企业完成下列任务：

①计算2017年预计息税前利润； 

②计算每股收益无差别点； 

③根据每股收益无差别点法做出最优筹资方案决策，并说明理由； 

④计算方案1增发新股的资金成本。