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财务分析练习题

第三章　财务分析  

       一、单项选择题。

1.企业（ ）必须对其投资的安全性首先予以关注。

A.所有者

B.债权人

C.经营者

D.国家

正确答案：

B

答案解析：

债权人因不能参与企业剩余收益分享，决定了债权人必须对其投资的安全性首先予以关注。

 2.关于因素分析法下列说法不正确的是（   ）。

A.在使用因素分析法时要注意因素替代的顺序性

B.使用因素分析法分析某一因素对分析指标的影响时，假定其他因素都不变

C.因素分析法包括连环替代法和差额分析法

D.因素分析法的计算结果都是准确的

正确答案：

D

答案解析：

因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标的影响方向和影响程度的一种方法，使用因素分析法时应当注意

（1）因素分解的关联性，

（2）因素替代的顺序性，（3）顺序替代的连环性，（4）计算结果的假定性：

由于因素分析法计算的各因素变动的影响数，会因替代计算顺序的不同而有差别，因此计算结果不免带有假定性，即它不可能使每个因素计算的结果都达到绝对准确。

使用因素分析法分析某一因素对分析指标的影响时，假定其他因素都不变，顺序确定每一个因素单独变化产生的影响。

3.目前企业的流动比率为120％，假设此时企业赊购一批材料，则企业的流动比率将会（   ）。

A.提高

B.降低

C.不变

D.不能确定

正确答案：

B

答案解析：

企业赊购一批材料，则企业的原材料增加，应付账款增加，即流动资产与流动负债等额增加，由于企业原来的流动比率大于1，所以流动比率会下降。

4.关于已获利息倍数的说法错误的是（   ）。

A.已获利息倍数不仅反映了获利能力而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度

B.已获利息倍数等于税前利润与利息支出的比率

C.已获利息倍数是衡量企业长期偿债能力的指标

D. 在进行已获利息倍数指标的同行业比较分析时，从稳健的角度出发应以本企业该指标最低的年度数据作为分析依据

正确答案：

B

答案解析：

已获利息倍数等于息税前利润与利息支出的比率，它不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度，它既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。

在进行已获利息倍数指标的同行业比较分析时，应选择本企业该项指标连续几年的数据，并从稳健的角度出发，以其中指标最低的年度数据作为分析依据。

因为企业在经营好的年头要偿债，在经营不好的年头也要偿还大约同量的债务，采用指标最低年度的数据，可保证最低的偿债能力。

5.产权比率与权益乘数的关系是（   ）。

A,产权比率×权益乘数＝1

B.权益乘数＝1/（1-产权比率）

C.权益乘数＝（1＋产权比率）/产权比率

D.权益乘数＝1＋产权比率

正确答案：

D

答案解析：

产权比率＝负债/所有者权益，权益乘数＝资产/所有者权益，1＋产权比率＝1＋负债/所有者权益＝（负债＋所有者权益）/所有者权益＝资产/所有者权益。

6.不影响净资产收益率的指标包括（   ）。

A.总资产周转率

B.主营业务净利率

C.资产负债率

D.流动比率

正确答案：

D

答案解析：

净资产收益率＝总资产周转率×主营业务净利率×权益乘数，权益乘数＝1/（1－资产负债率），所以ABC均是影响净资产收益率的指标。

7.企业大量增加速动资产可能导致的结果是（ ）。

A.减少资金的机会成本            B.增加资金的机会成本

C.增加财务风险                    D.提高流动资产的收益率

正确答案：

B

答案解析：

一般来说，资产的流动性越强，收益性越差，所以企业大量增加速动资产可能导致现金和应收账款占用过多而大大增加资金的机会成本。

8.年初资产总额为100万元，年末资产总额为140万元，净利润为24万元，所得税9万元，利息支出为6万元，则总资产报酬率为（　　）。

A.27.5%

B.20%

C.32.5%

D.30%

正确答案：

C

答案解析：

总资产报酬率＝（24＋9＋6）/[（100+140）÷2]×100%＝32.5%。

注意总资产报酬率的分子应该是息税前利润。

9下列各项中不属于企业发展能力分析指标的是（      ）。

A.资本积累率

B.资本保值增值率

C.总资产增长率

D.三年资本平均增长率。

正确答案：

B

答案解析：

企业发展能力分析指标主要包括销售（营业）增长率、资本积累率、总资产增长率、三年销售平均增长率和三年资本平均增长率。

资本保值增值率是企业盈利能力分析的指标

10.评价企业短期偿债能力强弱最可信的指标是（　　）。

A.已获利息倍数

B.速动比率

C.流动比率

D.现金流动负债比率

正确答案：

D

答案解析：

虽然速动比率和流动比率也是评价企业短期偿债能力的指标，但现金流动负债比率是评价企业短期偿债能力强弱最可信的指标。

资产负债率和已获利息倍数是衡量企业长期偿债能力的指标。

 二、多项选择题。

1.财务报表数据的局限性表现在（   ）。

A.缺乏可比性

B.缺乏可靠性

C.存在滞后性

D.缺乏具体性

正确答案：

ABC

答案解析：

财务报表数据的局限性表现在缺乏可比性、缺乏可靠性、存在滞后性。

2.（   ）是将两期或连续数期财务报告中相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。

A.趋势分析法

B.比率分析法

C.因素分析法

D.水平分析法

正确答案：

AD

答案解析：

趋势分析法又称水平分析法，是将两期或连续数期财务报告中相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。

3.使用比率分析法应注意的问题包括（   ）。

A.对比项目的相关性

B.对比口径的一致性

C.衡量标准的科学性

D.计算结果的假定性

正确答案：

ABC

答案解析：

使用比率分析法应注意的问题包括对比项目的相关性、对比口径的一致性、衡量标准的科学性。

4.在计算速动资产时需要在流动资产中减掉（   ）。

A.存货

B.应付账款

C.待摊费用

D.待处理流动资产损失

正确答案：

ACD

答案解析：

在计算速动资产时需要在流动资产中减掉存货、预付账款、待摊费用、待处理流动资产损失。

应付账款是流动负债，并不需要扣除。

5.下列说法正确的是（   ）。

A.产权比率也称资本负债率

B.产权比率侧重于揭示自有资金对偿债风险的承受能力

C.资产负债率侧重于揭示财务结构的稳健程度

D.资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度

正确答案：

ABD

答案解析：

产权比率也称资本负债率，是指负债总额与所有者权益的比率；产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同，两者的主要区别是：

资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。

6.应收账款周转率高说明（   ）。

A.收账迅速

B.短期偿债能力强

C.收账费用增加

D.坏账损失减少

正确答案：

ABD

答案解析：

应收账款周转率高说明：

收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力强；可以减少收账费用和坏账损失。

7.反映企业盈利能力的指标包括（   ）。

A.盈余现金保障倍数

B.资本保值增值率

C.资本积累率

D.每股收益

正确答案：

ABD

答案解析：

反映企业盈利能力的指标包括主营业务利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率、资本保值增值率、每股收益、每股股利、市盈率、每股净资产。

资本积累率是反映企业发展能力的指标。

8.每股收益的计算公式中正确的是（ ）。

A.每股收益＝净资产收益率×权益乘数×平均每股净资产

B.每股收益＝总资产净利率×权益乘数×平均每股净资产

C.每股收益＝主营业务净利率×总资产周转率×权益乘数×平均每股净资产

D.每股收益＝总资产净利率×平均每股净资产

正确答案：

BC

答案解析：

每股收益＝净资产收益率×平均每股净资产＝总资产净利率×权益乘数×平均每股净资产＝主营业务净利率×总资产周转率×权益乘数×平均每股净资产。

9.提高主营业务净利率的途径主要包括（   ）。

A.扩大主营业务收入

B.减少主营业务收入

C.降低成本费用

D.提高成本费用

正确答案：

AC

答案解析：

提高主营业务净利率主要有两个途径：

一是扩大主营业务收入，二是降低成本费用。

10.下列各项中，可能会影响流动比率的业务是（ ）。

（2003年考题）

A.用现金购买短期债券                                B.用现金购买固定资产

C.用存货进行对外长期投资                         D.从银行取得长期借款

正确答案：

BCD

答案解析：

现金购买固定资产、用存货进行对外长期投资会导致流动资产减少，流动比率降低；从银行取得长期借款会导致流动资产增加，流动比率提高；用现金购买短期债券，流动资产不变，流动负债不变，流动比率也不变。

 11.财务分析既是对已完成的财务活动的总结，又是财务预测的前提，在财务管理的循环中起着承上启下的作用。

下列属于财务分析的目的的是（　　　）。

A.对企业当前财务运作进行调整和控制 

B.可以提供解决问题的现成方法

C.对企业过去的财务状况和经营成果进行总结性分析和评价

D.预测未来企业财务运作的方向及其影响

正确答案：

ACD

答案解析：

财务分析的目的包括：

对企业过去的财务状况和经营成果进行总结性分析和评价；对企业当前财务运作进行调整和控制；预测未来企业财务运作的方向及其影响。

三、判断题。

1.企业经营者必然高度关心其资本的保值和增值状况。

（   ）

正确答案：

错

答案解析：

企业的所有者作为投资人必然高度关心其资本的保值和增值状况，即对企业投资的回报率极为关注。

企业经营者则要对企业经营理财的各个方面予以详尽的了解和掌握。

 2.流动比率较高时说明企业有足够的现金或存款用来偿债。

（   ）

正确答案：

错

答案解析：

流动比率越高，企业偿还短期债务的流动资产保证程度越强，但这并不等于说企业已有足够的现金或存款用来偿债。

因为流动比率高可能是由于存货积压、应收账款增多且收账期延长，以及待摊费用和待处理财产损失增加所致，而真正可用来偿债的现金和存款却严重短缺。

3.速动比率较流动比率更能反映流动负债偿还的安全性，如果速动比率较低，则企业的流动负债到期绝对不能偿还。

（   ）

正确答案：

错

答案解析：

速动比率较流动比率更能反映流动负债偿还的安全性，但并不能认为速动比率较低，则企业的流动负债到期绝对不能偿还。

因为如果企业存货的流转顺畅，变现能力强，即使速动比率较低，只要流动比率高，企业仍然有望偿还到期的债务本息。

4.现金流动负债比率等于现金比流动负债。

（   ）

正确答案：

错

答案解析：

现金流动负债比率等于年经营现金净流量比年末流动负债，它可以从现金流量角度反映企业当前偿付短期负债的能力。

 5.市盈率越高说明投资者对企业的发展前景越看好，投资者更愿意以较高的价格购买公司股票。

（ ）

正确答案：

错

答案解析：

一般来说市盈率高，说明投资者对企业的发展前景越看好，越愿意以较高的价格购买公司股票。

但是如果市盈率过高，则也意味着这种股票具有较高的投资风险。

 6.在其他条件不变的情况下，权益乘数越大，企业的负债程度越高，能给企业带来更多财务杠杆利益，同时也增加了企业的财务风险。

（   ）

正确答案：

对

答案解析：

权益乘数＝1/（1－资产负债率），在其他条件不变的情况下，权益乘数越大，资产负债率越高，所以企业的负债程度越高，能给企业带来更多财务杠杆利益，但是同时也增加了企业的财务风险。

7.某公司今年与上年相比，主营业务收入净额增长10%，净利润增长8%，资产总额增加12%，负债总额增加9%。

可以判断，该公司净资产收益率比上年下降了。

（    ）

正确答案：

对

答案解析：

根据杜邦财务分析体系：

净资产收益率=主营业务净利率×总资产周转率×权益乘数=（净利润÷主营业务收入净额）×（主营业务收入净额÷资产总额）×[1÷（1–资产负债率）]，今年与上年相比，主营业务净利率的分母主营业务收入净额增长10%，分子净利润增长8%，表明主营业务净利率在下降，总资产周转率的分母资产总额增加12%，分子主营业务收入净额增长10%，表明总资产周转率在下降；资产负债率的分母资产总额增加12%，分子负债总额增加9%，表明资产负债率在下降，即权益乘数在下降。

今年和上年相比，主营业务净利率下降了，总资产周转率下降了，权益乘数下降了，由此可以判断，该公司净资产收益率比上年下降了。

8.计算应收账款周转率时，公式中的应收账款包括“应收账款”和“应收票据”等全部赊销款，是未扣除坏账准备的总额。

（   ）

正确答案：

错

答案解析：

计算应收账款周转率时，公式中的应收账款包括“应收账款”和“应收票据”等全部赊销款，是扣除坏账准备后的净额。

   四、计算题。

1.某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为300%，年末速动比率为150%，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。

一年按360天计算。

要求：

（1）计算该公司流动负债年末余额； 

（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额； 

（3）计算该公司本年主营业务成本； 

（4）假定本年赊销净额为960万元,应收账款以外的其他速动资产忽略不计,计算该公司应收账款周转天数。

正确答案：

（1）流动负债年末余额＝270/300%＝90（万元）

（2）存货年末余额＝270－90×150%＝135（万元）

存货年平均余额＝（145+135）/2＝140（万元）

（3）本年主营业务成本＝140×4＝560（万元）

（4）应收账款年末余额＝270－135＝135（万元）

应收账款平均余额＝（135＋125）/2＝130（万元）

应收账款周转天数＝130×360/960＝48.75（天）  

 2.2014年年初的负债总额400万元，股东权益是负债总额的3倍，年资本积累率50%，2014年年末的资产负债率40%。

2014年该公司的固定成本总额170万元，实现净利润300万元，所得税率33%。

2014年末的股份总数为600万股，假设普通股股数在04年和05年年度内未发生变化，企业没有优先股，2014年末的普通股市价为5元/股。

（计算结果保留两位小数）

要求：

（1）计算2014年年初的股东权益总额、资产总额、年初的资产负债率；

（2）计算2014年年末的股东权益总额、负债总额、资产总额、产权比率；

（3）计算2014年的总资产净利率、权益乘数（使用平均数计算）、平均每股净资产、每股收益、市盈率；

（4）假设15年实现净利润400万元，15年年末保持14年末的资金结构和14年的资本积累率，计算15年的每股收益，并结合连环替代法分析总资产净利率，权益乘数以及平均每股净资产对于每股收益的影响数额。

正确答案：

（1）2014年年初的股东权益总额＝400×3＝1200（万元）

     2014年年初的资产总额＝1200＋400＝1600（万元）

2014年年初的资产负债率＝400/（400＋1200）×100%＝25%

（2）2014年年末的股东权益总额＝1200＋1200×50%＝1800（万元）

2014年年末的负债总额＝1800/（1－40%）×40%＝1200（万元）

2014年年末的资产总额＝1800＋1200＝3000（万元）

2014年年末的产权比率＝1200/1800×100%＝66.67%

（3）总资产净利率＝300/[（1600＋3000）/2]×100%＝13.04%

使用平均数计算的权益乘数＝[（1600+3000）/2]/[（1200+1800）/2]＝1.53

平均每股净资产＝[（1200+1800）/2]/普通股总数＝1500/600＝2.5（元/股）

每股收益＝净利润/普通股股数＝300/600＝0.5（元/股）

2014年末的市盈率＝普通股每股市价/普通股每股收益＝5/0.5 =10

（4）2015年的每股收益＝净利润/普通股总数＝400/600＝0.67（元/股）

因为15年末企业保持14年末的资金结构和14年的资本积累率，

所以2015年年末的股东权益＝1800×（1＋50%）＝2700（万元）

因为资产负债率＝40%，

所以2015年年末的资产总额＝2700/（1－40%）＝4500（万元）

2015年的总资产平均额＝（3000＋4500）/2＝3750（万元）

2015年的总资产净利率＝净利润/平均总资产＝400/3750×100%＝10.67%

2015年使用平均数计算的权益乘数＝[（3000＋4500）/2]/[（1800＋2700）/2]＝1.67

2015年的平均每股净资产＝[（1800＋2700）/2]/600＝3.75（元/股）

每股收益变动额＝0.67－0.5＝0.17

2014年的每股收益＝13.04%×1.53×2.5＝0.5

替代总资产净利率：

10.67%×1.53×2.5＝0.41

替代权益乘数：

10.67%×1.67×2.5＝0.45

替代平均每股净资产：

10.67%×1.67×3.75＝0.67

所以：

总资产净利率变动的影响额＝0.41－0.5＝－0.09

权益乘数变动的影响额＝0.45－0.41＝0.04

平均每股净资产变动的影响额＝0.67－0.45＝0.22