国际金融问答复习有答案.docx

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国际金融问答复习有答案

答：

动态外汇概念是指一国货币兑换成另一国货币的实践过程，通过这种活动来清偿国际间的债权债务关系;静态的外汇概念指国际间为清偿债权债务关系进行的汇兑活动所凭借的手段和工具，或者说是用于国际汇兑活动的支付手段和工具。

2．外汇的主要特征有哪些？

答：

外汇的主要特征包括两个方面：

（1）外汇是以外币表示的遗产。

（2）外汇必须是可以自由兑换成其他形式的，或以其它货币表示的遗产。

因此，可兑换的外国货币只是外汇资产中最基本的一种形式。

外汇资产的形式还包括外币有价证券、外汇支付凭证、外汇存款凭证。

3．汇率有哪几种标价方法？

它们分别有哪些特征？

标价方法包括直接标价发和间接标价法。

五六十年代以后，西方各国的跨国银行又普遍同时采用了“美元标价法”。

直接标价法是指以一定单位的外国货币为标准（1，100，100等）来计算折合多少单位的本国货币。

这种标价法的特点是：

外币数额固定不变，折合本币的数额根据外国货币与本国货币币值对比的变化而变化。

间接标价法是指以一定单位的本国货币未标准（比如1，100，100等），来计算折合若干单位的外国货币。

这种标价法的特点是以本币外计价标准，固定不变，折合外币的数额根据本币与外币币值对比的变化而变化，如果一定数额的本币折合外币的数额增加，说明本币升值、外币贬值；反之，如果一定数额的本币折合外币数额减少，则本币贬值、外币升值。

“美元标价法”则是以关键画笔美元外标准公布外汇牌价，美元以外其它各种画笔之间的比值根据与美元的汇率套算。

4．金本位制度下，汇率的决定因素是什么?

汇率的变动具有哪些特征？

金本位制度下，两种货币之间的含金量之比，即铸币平价，是决定两只货币汇率的基础。

（1）影响汇率波动的因素是外汇供求关系。

当某种货币供不应求时，即出口增加，贸易顺差累积时，其汇率会上涨，超过铸币平价；当某种货币供大于求时，即进口增加，出口减少，有大量的贸易逆差时，其汇率会下跌，低于铸币平价。

（2）金本位制度下，汇率变动是有限的，被界定在铸币平价上下各一地能否界限内，这个界限就是黄金

输送点。

黄金输入点所处的汇率等于铸币平价减去两国之间运输黄金所需要的运输费、保险费、包装费以及改铸费等额外费用。

5．纸币制度下，汇率是由什么因素决定的？

答：

货币对内价值是决定对外价值（即汇率）的基础。

在纸币制度下，货币的对内价值可以用通货膨胀程度来衡量，并具体体现于货币在国内的购买力高低，货币购买力用能表明通货膨胀程度的物价指数计算。

一国物价指数上涨，通货膨胀水平提高，该国货币购买力就相应下降，它在国际市场的汇率也会相应下跌；反之，当一国物价指数上涨程度较其它国家慢，通货膨胀水平较低，意味着该国货币购买力提高，它在国际市场的汇率也会相应上升。

6．纸币制度下，引起汇率变动的因素有哪些?

它们与汇率之间具有什么样的关系？

（1）国际收支。

当一个国家有较大的国际收支逆差或贸易逆差时，说明本国外汇收入比外汇支出少，对外汇的需求大于外汇供给，外汇汇率上涨，本币对外汇贬值;反之，当一国处于国际收支顺差或者贸易逆差时，本币对外汇升值，外汇汇率下跌。

（2）利率水平。

当一个国家提高利率水平或本国利率高于外国利率时，会引起资本流入，由此对本国货币需求增大，使本币升值，外汇贬值；反之，当一国降低利率水平或本国利率低于外国利率时，会引起资本从本国流出，由此对外汇需求增大，使外汇升值，本币贬值。

利率水平变动还会引起远期汇率变化。

（3）通货膨胀因素。

一国通货膨胀率上升，高于其他国家时，货币购买力下降，纸币对内贬值引起对外贬值。

（4）财政、货币政策。

短期而言，扩张性的财政、货币政策造成的巨额财政赤字和通货膨胀，会使本国货币贬值；紧缩性的财政、货币政策会减少财政支出，稳定通货，而使本国货币对外升值。

但财政、货币政策对汇率的长期影响，则要视这些政策对经济的长期影响而定，如果扩张性政策能最终增强本国经济实力，促使国际收支顺差，则本币升值；如果紧缩政策导致本国经济停滞不前，国际收支逆差扩大，那么本币对外币价值必然逐渐削弱，即本币贬值。

（5）投机资本。

投机资本对汇率的作用是复杂多样且捉摸不定的。

有时，投机风潮会使外汇汇率跌宕起伏，失去稳定；有时投机交易则会抑制外汇行市的剧烈波动。

（6）政府的市场干预。

货币当局在市场上大量买进或抛出本币或外汇的“公开市场业务”，会在短期内改变外汇供求关系，促使汇率发生变化。

（7）一国经济实力。

一国经济实力强弱对汇率变化的影响是较长期的。

较强的经济实力不仅形成本币币值稳定和坚挺的物质基础，也会使外汇市场上人们对该货币的信心增强。

反之，一国经济实力差，本币就失去稳定的物质基础，对外不断贬值。

序和经济前景，从而改变人们的心里预期，引起外汇市场波动。

此外，黄金市场、股票市场、石油市场等其它投资品市场价格变化也会引致外汇市场汇率联动。

7．如何理解本币贬值对进出口的影响？

答：

汇率变化对贸易产生的影响一般表现为：

一国货币对外贬值后，有利于本国商品的出口，会改善一国的贸易条件。

而一国货币对外升值后，则有利于外国商品的进口，不利于本国商品的出口，因而会减少贸易顺差或扩大贸易逆差。

但是，要实现本币贬值改善贸易收支的作用，需要一定的前提条件。

首先，本币贬值要改善贸易收支，需要符合马歇尔—勒纳条件，即进口需求弹性之和必须大于1，即（dx+dm）>1（dx，dm分别代表出口和进口的需求弹性）。

进口的需求弹性是指由进口商品或出口商品价格的百分比变动引起的对进出口商品需求的百分比变动。

其次，货币贬值改善贸易差额需要一个“收效期”，这就是J曲线效应。

在现实中，收效快慢取决于供求关系反应程度高低，并且在汇率变化的收效期内会出现短期的国际收支恶化现象。

贬值后国际收支先恶化后改善的过程是汇率变化“时滞”的体现，“时滞”所以出现，是因为贸易公司都是有期限的；贸易商的认识和决策时滞；贬值初期按照新汇率结算的旧合同引起的损失以及进口商对进一步贬值的预期。

J曲线效应的期限大约为9~12个月，如果在这个期限内，马歇尔—勒纳条件能够满足，那么国际收支就能得到理想的调节。

最后，即使符合了马歇尔—勒纳条件，外汇倾销政策也不一定能够成功。

因为，在6~9个月的收效期内，外汇倾销还可能受到一些因素的干扰而失效，主要有两方面的因素：

一方面是来自国内的干扰，如果国内物价持续上涨，使货币对内进一步贬值，且对内贬值程度赶上或超过对外贬值程度，则倾销的条件逐步消失，对外汇倾销失效。

另一方面是来自国外的干扰，外汇倾销会使本国产品冲击对方国家市场，并抢占其它国家在国外市场上的地位，因而很容易遭到倾销对象国和其它有关国家的反对，它们会相应地采取一些反倾销措施，从而使外汇倾销失效。

8．论述汇率和价格水平之间的联系？

答：

汇率与价格之间的关系是十分密切的。

一方面，纸币制度下，用物价指数来计算的货币购买力是决定汇率的基本因素。

一国物价水平上升，通货膨胀加剧，会削弱该国货币的购买力，导致该国货币贬值。

另一方面，货币汇率又会反过来影响价格水平。

一国货币贬值，会形成物价上涨的压力。

具体而言，汇率变化对价格的影响体现在两个方面：

一是贸易品价格;二是非贸易品价格。

（1）汇率变化会直接影响贸易价格。

本币贬值后，出口商品和进口商品的国内价格都会有所提高；出口商品本币价格的提高对国内物价水平影响不大。

但是，进口品在商品总额中占有较大比重，进口价格提高会对物价上涨产生较大的压力。

这种压力不仅表现在进口制成品价格水平的提高上，而且还表现在以进口品为中间产品的商品的生产成本的增加。

（2）汇率变化也对非贸易品价格产生影响，如果资源要素在部门间转移不受限制，汇率变化带来的贸易品价格变化会传导到非贸易品价格上。

本币贬值后，贸易品价格提高，一些商品由非贸易品转移为贸易品，从而国内非贸易品公用减少，需求相应增加，价格上升，进口品中国内无法替代的商品或原材料价格提高后，引起国内相关的非贸易品和以进口产品为原材料辅料的国内最终产品价格上涨；一些商品会随着价格变化替代进口品，他们在一定程度上抵消了进口品价格上升；随着贸易品和部分相关产品价格的上升，以及进口商刘润的提高，那些无法进入国际市场或者替代进口的商品的生产商也会要求相同的利润水平，或者转移生产，或者提高销售价格，其结果也是促使价格总水平上升。

现实中，一国发生通货膨胀会导致本币对外贬值，本币贬值又会产生物价上涨的压力。

如果政府当局不能有效地加以控制，则会陷入“贬值—通货膨胀—贬值„„”的恶性循环中。

9、、汇率变动会对资本流动产生什么影响？

答：

本币对外贬值后，1单位外币折合更多的本币，会促使外国资本流入增加，国内资本流出减少；但是，本币对外价值将贬未贬时，会引起本国资本外逃。

本币对外升值后，1单位外币折合更少的本币，外国资本流入减少，资本流出增加；但是本币将升未升时，会引起外国资本流入。

资本流动对于汇率变化的敏感性还要受一国政府的资本管制和资本投资的安全性的影响。

资本管制严的国家，汇率变动对资本流动影响较小；如果一国投资安全性差，那么汇率变化对资本流入的影响不会充分体现。

10.为什么会存在全球外汇市场？

答：

这就是J曲线效应。

具体而言，在现实中货币贬值导致贸易差额的最终改善需要一个“收效期”，收效快慢取决于供求反应程度高低，并且在汇率变化的收效期内会出现短期的国际收支恶化现象。

贬值后国际收支先恶化后改善的过程是汇率变化“时滞”的体现，原因在于：

（1）贸易进出口合同均有一定期限，贬值后初期出口商品不可能按新汇率结算，即新汇率不会影响到贬值初期的进出口价格.

（2）即使汇率已经使进出口商品价格发生变化，但人们认识和决策、信息传递、生产改变等过程也有延迟的可能，这就推迟了汇率变化对贸易改善正效应的实现。

而会使外汇收入减少，之处增加，贸易逆差扩大。

因为在原定合同期内，出口本币价格不便但同量本币因汇率改变所能代表的外币减少；而进口外币价格不便但同量外币需支付的本币增多。

对贬值国家来说，货币贬值对贬值前签订的合同起副作用，贸易逆差会因此而暂时性地扩大。

（4）另一种情况是：

如果进口商预测汇率会进一步贬值，就会加速商品进口的订货并缩短订货期限，造成短期内进口需求扩大。

11.外汇市场有哪些功能？

答:

其功能主要表现在以下方面：

（1）反映和调节外汇供求。

一国对外经济、贸易的收支以及资本金融项目的变化都最终反映到外汇市场供求状况上，政府、企业、个人通过外汇市场可以解决自己的外汇供求问题。

（2）形成外汇价格体系。

银行接受顾客买卖外汇后，需要在银行间市场进行调节，因而自然产生外汇的供需，加上银行本身自发性的供需，在市场通过竞价过程，便会产生汇率，随后，银行对顾客交易的汇率再根据上述银行间成交汇率加以确定。

（3）实现购买力的国际转移。

结算国际债权债务关系，实现货币购买力的国情，全世界的银行（包括中央银行在内）等金融机构、跨国公司以及金融业发达地区的普通居民，都在不同程度地参与外汇交易，目的是使手中的外汇保值增值。

基本操作原则是：

卖出有贬值趋势的货币，买入有升值可能的货币

（4）提供外汇资金融通。

外汇市场是理想的外汇资金集散中心，从而成为世界资本在分配的重要渠道，为银行外汇业务提供平衡头寸的蓄水池作用。

限制的外汇资金大量涌向外汇市场，为外汇需求者提供越来越多的可筹资金，还对促进国际贸易发展，促进投资的国际化起着不可忽视的作用。

（5）防范汇率风险。

外汇市场通过各种外汇交易活动（如远期外汇买卖、期货或期权交易等），可以减少或消除汇率风险，促进国际贸易的发展。

12、外汇市场的结构如何？

答：

银行与顾客间的外汇交易，银行同业间的外汇交易，银行与中央银行之间的外汇交易三个层次构成了外汇市场的市场结构。

（1）银行与顾客之间的外汇交易。

顾客出于各种各样的动机，需要向外汇银行买卖外汇。

银行在与顾客的交易中，实际上是在外汇的最终供给者与需求者之间起到中介作用，赚取外汇的买卖差价。

这种银行与顾客间的外汇交易，被陈为零售性外汇市场。

（2）银行同业间的外汇交易。

商业银行出于平衡、投机、套利、套汇等目的从事同业间外汇交易，大约占外汇交易总额的90%以上。

因此，银行同业间外汇市场，也被称为零售性外汇市场。

（3）商业银行与中央银行之间的外汇交易。

中央银行干预外汇市场，是在于商业银行之间进行交易。

通过调节外汇市场上的本外币供求量，中央银行可以使市场汇率相对稳定在某一界限上。

除此以外，外汇市场还有价格结构；单向式报价和双向式报价；交易品种结构：

即期和远期;交易模式结构：

直接询价、间接询价；柜台式交易、计算机集合撮合式交易。

15.政府在外汇市场上的主要作用有哪些？

中央银行或外汇管理当局是外汇市场东东的领导者，通过在外汇批发市场上的外汇交易，影响外汇市场上本外币供求数量，从而达到干预外汇市场的重要目标。

各国中央银行参与外汇市场活动通常有两个目的，一是储备管理，二是汇率管理。

一般来说，中央银行或直接拥有，或代理财政经营本国的官方外汇储备。

中央银行这时在外汇市场的角色与一般参与者相同。

另外，在外汇市场汇率急剧波动时，中央银行为稳定汇率，控制本国货币的供应量，实现货币政策，也经常通过参与市场交易进行干预，在外汇过多时买入或在外汇短缺时抛出。

中央银行不仅是一般的外汇市场参与者，在一定程度上可以说是外汇市场的实际操纵者。

不过，中央银行并不直接参加外汇市场上的活动，而是通过经纪人和商业银行进行交易。

16、金融衍生产品有哪些特点？

答：

金融衍生产品具有以下特点：

（1）未来性。

衍生产品交易是现时对基础工具未来可能产生的结果进行交易。

其交易在现在发生，而结果要到未来某一约定的时刻才能产生。

未来性是衍生产品最基本的特性。

（2）杠杆效应。

衍生产品通常采用保证金交易方式，即只要支付一定比例的保证金就可以进行全额交易，合约的终止一般也采用差价结算方式进行。

衍生产品的保证金越低，杠杆效应越明显，风险也越大。

（3）风险性。

衍生金融工具是为实现交易保值和风险防范而产生的金融创新，但其内在的杠杆作用和工具组合的复杂性，随意性同时也决定了它的高风险性。

（4）虚拟性。

虚拟性是指金融衍生工具所具有的独立与现实资本运动之外，能给金融衍生工具的持有者带来一定收入的特性。

（5）高度投机性。

衍生金融工具虽然生来是管理风险的，但它的杠杆特点使得更多的投机者的投机交易得以实现，从而放大了金融市场的投机风险。

（6）设计的灵活性。

对以场外交易方式进行的非标准化的衍生产品合约来说，金融专家可以根据客户需要灵活设计；对在交易所挂牌交易的标准衍生产品合约来说，也能根据市场需求提供更加细分的衍生品种。

（7）帐外性。

金融衍生产品是对未来的交易。

根据现有的财务规则，其潜在的盈亏或风险无法在财

17、比较外汇期货交易与外汇远期交易的异同

答：

外汇期货交易和外汇远期交易都是在未来日期按约定价格交割一定数量的标的物，但二者之间也存在许多重大区别，这主要是由期货市场运行规则决定的。

外汇期货合约被视为标准化了的外汇远期合约，同时还有效规避了外汇远期合约交割日期不灵活和违约风险较高等特点。

两种合约的主要区别有：

（1）交易合约是否标准化。

外汇远期交易的合约金额和交割日期是交易双方协商决定的。

而外汇期货合约的金额，期限，交割日等要素却都是标准化的，由各期货交易所统一制定。

所有交易者在此基础上选择交易。

（2）是否集中进行交易和结算。

远期外汇市场是无形的分散市场，客户通过电讯工具私下联络达成交易。

期货交易则是在有形的交易所内进行，所有交易者通过会员公司在交易所场内集中，公开进行交易。

外汇远期交易的结算，由交易双方通过银行转账完成。

期货交易则由期货交易所专门设立的独立的清算机构为买卖双方分别结算。

（3）市场流动性。

外汇远期合约一般不能转让或直接对冲平仓，到期交割的比例在90%以上。

而绝大多数期货合约都在到期日之前通过对冲交易的方式平仓。

（4）价格形成机制和波动程度。

外汇远期交易所使用的远期汇率由外汇银行报出，交易额大的客户还可以与银行讨价还价，协商确定交割汇率。

期货合约的价格形成遵循公开集中竞价制度，在交易所内统一挂牌交易。

此外，期货交易所还为每个外汇期货品种规定合约价值的最小变动和单日最大变动限额。

（5）履约保证。

相对而言，外汇远期交易的违约风险较高，所以银行对客户信用等级要求比较严格，以此作为履约保证。

期货交易所的清算机构要求场内经纪公司，经纪公司要求委托交易人分别开立保证金账户，作为履约保证。

投机性。

保证金制度虽然使外汇期货交易有效防范了违约风险，但由于它的杠杆性，也刺激了投机性交易。

18、简述xx债券与xx债券的含义。

答：

外国债券是指借款人在国外资本市场发行的以发行国货币标价的债券。

外国债券的发行者是一个外国主体。

最重要的外国债券市场包括苏黎世、纽约、东京、法兰克福、伦敦和阿姆斯特丹等。

欧洲债券是指借款人（债券发行人）在其他国家发行的以非发行国货币标价的债券。

这种境外债券通常是由一些国家的银行和金融机构建立的国际承销辛迪加出售，并由有关国家向投资人提供担保，因此，这个市场作为本国资本市场和外国债券市场以外长期资金筹措的第三个来源，其特点是对借贷双方来说都具有国际性。

19、简述欧洲货币市场的发展对国际金融市场稳定的影响。

答：

欧洲货币市场是一个国际性市场。

它的活动量很大，又不受任何国家的法律约束，所以具有很大的竞争性、投机性和破坏性，对国际金融市场稳定有深刻的影响。

（1）经营欧洲货币业务的银行要承担更大的风险。

欧洲货币的特点决定了它的高风险性：

①借款人除了本国客户外，还有外国客户，或虽为本国客户，又转手放给外国客户，所以它具有国际间极复杂的连锁关系。

②借款金额巨大，而又缺乏抵押担保。

有时借款人把资金转借出去，几经倒手后，甚至连最终用款人是谁也不能完全掌握。

③银行难以与实际客户取得紧密联系，对资金运用情况更难进行了解。

④银行的资金来源多是居民或非居民的短期美元存款或同业拆放的款项，银行有义务随时偿付。

而资金运动多为中长期借贷，这种存短放长的矛盾在经济出现衰退或信贷过度集中在一个国家或一个对象时，很容易诱发偿还危机。

（2）使证券市场动荡加剧。

欧洲货币市场上的资金具有很大的流动性，每当主要货币间的汇率大幅波动或出现升贬值可能时，它的流动就进一步加剧。

时而抢购黄金，时而抢购硬币，还通过套汇进行投机，影响受冲击国家的货币稳定。

同时这些资金还投向证券市场抢购股票和其他有价证券。

（3）影响各国金融政策的实施。

对参与欧洲货币市场的国家来说，如果对欧洲美元等资金运用过多，依赖过深，或这种资金流入流出过于频繁，数额过大，则在一定程度上将会影响到该国国内货币流通的状况。

该国货币当局控制国内货币流通量和信贷额度更加困难，金融政策的作用越来越小。

欧洲货币市场的利率不受任何国家的法律限制，完全根据市场供求来决定。

而各种货币的利率又是各国金融政策的主要工具，在这个意义上必然受各国经济发展状况的影响。

各国为了刺激本国经济，鼓励固定资本投资，利率水平往往超低。

反之，为了抑制通货膨胀，往往采取紧缩信贷、提高利率的措施。

但这些措施往往因欧洲市场利率的影响而受到较大干扰，预期目标不易实现。

综上所述，欧洲货币市场对国际金融局势的稳定是一个潜在的威胁，西方国家已在探讨对它加强管制的问题，但这种设想的提出和各种方案绝非短期所能实现。

20、试说明欧洲债券的含义、种类及特点。

答：

（1）欧洲债券是值借款人（债券发行人）在其他国家发行的以非发行国货币标价的债券。

这种境外债券通常是由一些国家的银行和金融机构建立的国际承销辛迪加出售，并由有关国家向投资人提供担保，因此，这个市场作为本国资金市场和外国债券市场以外长期资金筹措的第三个来源，其特点是对借贷双方来说都具有国际性。

（2）依据分类方式的不同，欧洲债券可以分为以下几种：

①按照发行期限的长短，可分为短期债券（一般

券和混合利率债券，即把债券的偿还期限分为两段，一般前一段债券的计息按浮动利率，后一段债券的计息按固定利率。

③按出售方式，可分为公募债券和私募债券。

④按清偿的要求，可分为到期清偿本息或每半年、1年付息一次，到期偿还本金；或者把债券的清偿与股票相联系。

另外，还有与另一种货币挂钩的债券，这种债券的面值货币与另一种货币挂钩，发行时规定两种货币的比价。

购买债券和还本付息使用面值货币，但要以挂钩货币计算。

（3）xx债券有如下特点：

首先，发行欧洲债券进行融资的成本更低。

其次，由于是境外市场，不需要向有关国家申请批准，不受各国金融法令的约束。

第三，可以自由选择货币面值。

第四，可以用一种货币发行，也可以用两三种货币发行，到期由贷款人选择使用对自己最为有利的货币还本付息。

此外，由于债券可以转让，金额分散，地理范围广大，一般又有政府担保，所以欧洲债券市场比一般债券市场的容量大，可以筹集到大额资金，并且利率低，期限长。

对于投资者来说，由于发行人一般是各国政府、国际金融机构和信誉卓越的公司，所以投资比较安全；而且，债券利息收入在多数国家免税，可以获得较多的收益。

21、什么是机构投资者?

机构投资者对于国际金融市场有什么影响?

答：

广义上讲，用自有资金或者从分散的公众手中筹集资金专门进行投资活

动的法人机构都可以被称为机构投资者，包括商业银行、证券公司、投资公司、

保险公司、基金等。

狭义上讲，机构投资者可以定义为一类特殊的金融机构．即

通过自己的经营活动从投资者手中募集资金，代表小投资者管理他们的资产．在可接受的风险范围内，利用这些资产进行投资，获得最大收益，主要包括养老基金、保险公司和共同基金等。

机构投资者希望在国际范围内进行多元化投资来分散风险，同时也希望通过

对一些新兴市场的投资来增加收益，这就产生了国际化投资。

机构投资者在国际市场上的投资一方面促进了各国金融市场和国际金融市场的发展，另一方面也给国际金融市场带来了风险。

在金融市场开放后，机构投资者的进入或退出可能造成或加剧本国金融市场价格波动的风险。

如果本国市场的规模本来就不大，市场的流动性也不充分，那么一定规模的外资流入或流出都会十分明显地影响本国市场的价格走势，加剧市场的波动。

此外，一旦一国发生金融危机，共同基金持有人或基金经理由于对其他类似国家的心理预期变化和投资信心危机造成的情绪变化而坚持其所持有的这些国家的资产，从而可能产生金融危机的溢出和传染。

22．国际组合投资面临哪些特殊风险?

答：

与投资本国证券相比，投资者投资xx证

券还必须面临额外的风险，主要包括国家风险和汇率风险。

所谓国家风险，指的是投资者进行货币兑换的能力的不确定性。

具体地说，

外国政府可能限制甚至完全禁止货币间的兑换，或者对货币兑换征收各种各样的

税负或费用，从而加大货币兑换的成本；或者是该国经济环境突然发生了变化导

致投资者遭受损失。

汇率风险是指货币兑换比率的不确定性，即投资者在投资购买外国证券时，

其未来的以外国货币计值的投资在兑换成本币时面临着不确定性。

要想彻底消除国际组合投资所带来的额外风险几乎是不可能的。

国家风险可

以通过国际间的投资保护协定、税收饶让协定来解决，但不可能做到完全消除。

汇率风险可以通过在远期外汇市场和外汇衍生产品市场进行相应的操作来规避，

但也无法完全消除。

。

23．什么是外汇风险?

外汇风险可以分为哪几种类型?

外汇风险，又称汇率风险，是指在不同货币的相互兑换或折算中．因率在一定时间内发生始料未及的变动，致使有关国家金融主体实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。

外汇风险可以分为外汇交易风险、外汇折算风险和经济风险。

（1）外汇交易

风险，是指企业或个人在交割、清算对外债权债务时因汇率变动而导致经济损失

的可能性。

（2）外汇折算风险也称评价风险，它是汇率波动造成的会计账面损益的可能性。

比如在办理财务决算时，由于汇率一直处于变化之中，经济活动发生日与财务决算日的汇率已经不一样了，选