证券交易第五章 经纪业务相关实务.docx

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证券交易第五章经纪业务相关实务

第五章　经纪业务相关实务

本章主要考点

　　1.掌握股票网上发行的含义、类型。

　　2.掌握股票上网发行资金申购的基本规定和操作流程。

　　3.掌握分红派息的操作流程。

　　4.掌握配股缴款的操作流程。

　　5.熟悉股东大会网络投票的操作规定。

　　6.熟悉上市开放式基金业务的有关规定。

　　7.熟悉交易型开放式指数基金业务的有关规定。

　　8.熟悉权证业务的有关规定。

　　9.熟悉可转换债券转股的操作流程。

　　10.掌握证券公司代办股份转让的含义和业务范围。

　　11.熟悉证券公司从事代办股份转让服务业务的资格条件。

　　12.掌握代办股份转让的基本规则。

　　13.熟悉非上市股份有限公司股份报价转让的一般内容。

　　14.熟悉证券公司中间介绍业务的含义。

　　15.熟悉证券公司提供中间介绍业务的资格条件与业务范围。

16.掌握证券公司提供中间介绍业务的业务规则。

第一节　股票网上发行

　　一、网上发行的概念和类型（掌握）

（一）网上发行的概念

　　▲股票网上发行是利用证券交易所的交易系统，新股发行主承销商在证券交易所挂牌销售，投资者通过证券营业部交易系统进行申购的发行方式。

　　▲网上发行具有以下优点：

　　1.经济性。

　　2.高效性。

　　▲股票网上发行方式的基本类型有网上竞价发行和网上定价发行。

　　▲在我国，绝大多数股票采用了网上定价发行。

（二）网上发行的类型

　　1.网上竞价发行（招标购买方式）

　　▲在国外，新股网上竞价发行是一种由多家承销机构通过招标竞争确定证券发行价格，并在取得承销权后向投资者推销证券的发行方式，也称招标购买方式。

　　▲在我国，新股网上竞价发行是指主承销商利用证券交易所的交易系统，以自己作为唯一的卖方，按照发行人确定的底价将公开发行股票的数量输入其在证券交易所的股票发行专户；投资者则作为买方，在指定时间通过证券交易所会员交易柜台，以不低于发行底价的价格及限购数量，进行竞价认购的一种发行方式。

　　主承销商：

唯一卖方，按照发行人确定的底价

　　投资者：

买方，不低于底价和限购数量

　　▲优点：

经济性、高效性、市场性、连续性。

　　▲缺点：

股价容易被机构大资金操纵。

　　【例题·多选题】网上竞价发行的优点有（　）。

　　A.市场性

　　B.连续性

　　C.经济性

　　D.高效性

『正确答案』ABCD　　2.网上定价发行

　　▲新股网上定价发行是事先规定发行价格，再利用证券交易所交易系统来发行股票的发行方式，即主承销商利用交易系统，按已确定的发行价格向投资者发售股票。

　　▲新股网上定价发行与网上竞价发行的不同之处主要有两点：

网上定价发行

网上竞价发行

发行价格的确定方式不同

事先确定价格

事先确定发行底价，由发行时竞价决定发行价

认购成功者的确认方式不同

抽签决定

价格优先、同等价位时间优先原则决定

　　【例题·多选题】新股网上定价发行与网上竞价发行的不同之处在于（　）。

　　A.认购方式不同

　　B.认购成功者的确认方式不同

　　C.发行价格的确定方式不同

　　D.承销方式不同

『正确答案』BC　　★自2005年1月1日起，我国开始实行首次公开发行股票的询价制度。

（1）询价分为两个阶段

　　初步询价：

确定价格区间。

　　累计投标询价：

确定发行价格。

（2）首次发行的股票在中小企业板上市的，发行人及其主承销商可以根据初步询价结果确定发行价格，不再进行累计投标询价。

　　二、股票上网发行资金申购程序

（一）基本规定（掌握）

申购单位及上限

上海证券交易所

每一申购单位是1000股，最高不超过当次社会公众股上网发行总量的1‰，且不得超过9999.9万股。

深圳证券交易所

申购单位是500股，每一证券账户不得超过规定的申购上限，且不超过999999500股。

申购次数

（1）投资者参与网上公开发行股票的申购，只能使用一个证券账户。

每只新股发行，每一证券账户只能申购一次。

（2）同一证券账户多次参与同一只新股申购的，以交易所交易系统确认的该投资者的第一笔申购为有效申购，其余申购均为无效申购。

申购配号

申购配号根据实际有效申购进行，每一有效申购单位配一个号，对所有有效申购单位按时间顺序连续配号。

资金交收

（1）结算参与人应保证其资金交收账户在最终交收时点有足够资金用于新股申购的资金交收。

（2）如果结算参与人的资金余额不足，不足资金部分的申购视为无效申购。

　　【例题·判断题】深圳证券交易所规定，股票每一申购单位为1000股，申购数量不少于1000股，超过1000股的必须是1000股的整数倍。

（　）

『正确答案』×　　【例题·单选题】同一证券账户多次参与同一只新股申购的，以交易所交易系统确认的该投资者的（　）为有效申购，其余申购均为无效申购。

　　A.平均申购数

　　B.抽签申购数

　　C.第一笔申购

　　D.最后一笔申购

『正确答案』C　　

（二）操作流程（5步）（掌握）

　　【例题·单选题】对于股票上网发行申购，如果有效申购总量大于该次股票发行量，主承销商将于（　）组织摇号抽签，公布确定的发行价和中签率，并按规定进行中签处理。

　　A.T+0日

　　B.T+1日

　　C.T+2日

　　D.T+3日

『正确答案』C　　（三）网上发行与网下发行的衔接

　　1.发行公告的刊登

　　发行人和主承销商应在网上发行申购日一个交易日之前刊登网上发行公告，可以将网上发行公告与网下发行公告合并刊登。

　　2.已经参与网下初步询价的配售对象不得参与网上申购。

　　3.网上发行与网下发行的回拨。

　　4.网下股份登记

　　网下发行结束后，发行人向中国结算公司提交相关材料申请办理股权登记，中国结算公司在其材料齐备的前提下2个交易日内完成登记。

网上与网下股份登记完成后，中国结算公司将新股股东名册交予发行人。

　　（四）网上增发新股的申购

　　增发新股是已经上市的股份公司再次向社会发行股票。

增发新股也可以采用网上发行和网下发行，网上增发新股申购的一般操作程序与新股网上发行申购基本相同。

　　【例题·单选题】发行人和主承销商应在网上发行申购日（　）个交易日之前刊登网上发行公告，可以将网上发行公告与网下发行公告合并刊登。

　　A.1

　　B.2

　　C.3

　　D.5

『正确答案』A　　

第二节　分红派息、配股及股东大会网络投票

　　一、分红派息（掌握）

　　▲分红派息主要是上市公司向其股东派发红利和股息的过程，也是股东实现自己权益的过程。

　　▲分红派息的形式主要有现金股利和股票股利两种。

　　▲目前，上海、深圳证券交易所上市证券的分红派息，主要是通过中国结算公司的交易清算系统进行的，投资者领取红股、股息无需办理其他申领手续，红股、股息由交易清算系统自动派到投资者账上。

　　【例题·多选题】分红派息的形式主要有（　）。

　　A.现金股利

　　B.股票股利

　　C.分配认股权证

　　D.分配优先认股权

『正确答案』AB　　

（一）A股、B股现金红利派发日程安排

A股

B股

申请材料送交日（T-5日前）

申请材料送交日（T-5日前）

中国结算上海分公司核准答复日（T-3日前）

中国结算公司上海分公司核准答复日（T-3日前）

向证券交易所提交公告申请日（T-1日前）

向证券交易所提交公告申请日（T-1日前）

公告刊登日（T日）

公告刊登日（T日）

权益登记日（T+3日）

最后交易日（T+3日）

除息日（T+4日）

权益登记日（T+6日）

发放日（T+8日）

发放日（T+11日）

　　【例题·多选题】以下关于A股现金红利派发日程安排的说法，正确的有（　）。

　　A.T-5日前为申请材料送交日

　　B.T-2日前为中国证券登记结算有限责任公司上海分公司核准答复日

　　C.T-1日前为向证券交易所提交公告申请日

　　D.T日为公告刊登日

『正确答案』ACD　　

【例题·多选题】以下有关上海证券交易所B股现金红利的派发日程安排，正确的有（　）。

　　A.中国证券登记结算有限责任公司上海分公司核准答复日（T-3日前）

　　B.公告刊登日（T日）

　　C.权益登记日（T+3日）

　　D.现金红利发放日（T+8日）

『正确答案』AB　　

（二）A股、B股送股日程安排

A股

B股

申请材料送交日为T-5日前

申请材料送交日为T-5日前

结算公司核准答复日为T-3日前

结算公司核准答复日为T-3日前

向证券交易所提交公告申请日为T-1日前

向证券交易所提交公告申请日为T-1日前

公告刊登日为T日

公告刊登日为T日

股权登记日为T+3日

最后交易日为T+3日

股权登记日为T+6日

　　【例题.多选题】上海证券交易所市场A股和B股送股日程安排不同的日期有（　）。

　　A.T-1日前

　　B.T日

　　C.T+3日

　　D.T+6日

『正确答案』CD

　　二、配股缴款

　　股东配股缴款的过程既是公司发行新股筹资的过程，也是股东行使优先认股权的过程。

（一）配股权证及其派发、登记

　　▲配股权证是上市公司给予其老股东的一种认购该公司股份的权利证明。

　　▲在现阶段，我国A股的配股权证不挂牌交易，不允许转托管。

（二）认购配股缴款的操作流程（掌握）

　　目前，配股是利用证券交易所交易系统来实施的。

　　1.上海证券交易所配股操作流程

（1）证券交易所按上市公司的送配公告，在股权登记日闭市后根据每个股东股票账户中的持股量，按照无偿送股比例，自动增加相应的股数并主动为其开立配股权证账户，按有偿配股的比例给予相应数量。

（2）配股缴款期限内，承销商确定一个交易席位代理上市公司作为买入方按证券交易所规定的统一的证券代码申报买入配股权证。

　　（3）证券公司的营业网点均可按照上市公司公告中的配股价格受理投资者的配股认购缴款业务。

操作方法同柜台接受委托买入股票。

　　（4）由于是申报卖出，因此证券交易所利用电脑交易撮合系统的控制卖空的功能，即可判别客户拥有配股权证的数量，一旦确认即可撮合成交。

　　（5）每日闭市后，配股缴款自动纳入清算系统，同其他证券交易的清算资金同步划拨，最后集中划入承销商的买方席位。

　　（6）在配股权证缴款期结束后，由承销商将配股缴款集中划付给上市公司，完成整个配股缴款工作。

　　（7）按照有关规定，在配股缴款过程中，证券公司不得向客户收取佣金、过户费和印花税等交易费用。

　　【例题·判断题】在配股缴款过程中，证券公司不得向客户收取佣金、过户费和印花税等交易费用。

（　）

『正确答案』√　　

2.深圳证券交易所配股操作流程

（1）在股权登记日（R日）收市后，证券营业部接收股份结算信息库中的配股权证数据，即证券营业部根据每个股东股票账户中的持股量，按配股比例给予相应的权证数量。

（2）配股认购于R+1日开始，认购期为5个工作日。

逾期不认购，视同放弃。

上市公司（或保荐机构）在配股缴款期内应至少刊登3次《配股提示性公告》。

投资者可以多次申报，可以撤单，如超过配股数量，超过部分不予确认（与上交所相同）。

配股发行不向投资者收取手续费。

　　（3）配股缴款结束后（即R+7日），公司股票及其衍生品种恢复交易。

　　【例题.判断题】无论配股发行成功与否，结算公司都会在恢复交易的首日（R+7日）进行除权，并将配股认购资金划入主承销商结算备付金账户，或将配股认购本金及利息退还到结算参与人结算备付金账户。

（　）

『正确答案』×

　　三、股东大会网络投票（熟悉）

　　▲上市公司股东大会网络投票系统是指利用网络与通信技术，为上市公司股东非现场行使股东大会表决权提供服务的信息技术系统。

　　▲召开股东大会的上市公司要提前30天刊登公告，在公告中说明是否要进行网络投票。

　　▲如公司股东大会审议的事项涉及增发新股、发行可转换公司债券、向原有股东配售股份、重大资产重组、以股抵债、对公司有重大影响的附属企业到境外上市等，公司还应在股权登记日后3日内再次公告股东大会通知。

（一）沪、深交易所网络投票系统

　　上海证券交易所网络投票系统基于交易系统，投资者通过交易系统进行投票。

深圳证券交易所网络投票系统基于交易系统和互联网，投资者通过交易系统进行投票，也可以通过互联网进行投票。

通过交易系统进行投票，其操作类似于新股申购。

通过互联网投票系统投票的投资者需申请密码，并要在互联网注册，然后通过交易系统激活。

（二）中国结算公司的网络投票系统

　　第一步，自行在网上注册，取得系统实时配发的网上用户名和身份确认码，并选择股票托管的证券公司等身份验证机构。

　　第二步，携带本人有效身份证件、证券账户卡到身份验证机构柜台办理身份验证手续，以激活其网上用户名。

只有通过身份验证后，投资者才可参与有关网络服务。

系统对投资者办理身份验证与进行网络投票不收取任何费用。

　　网络投票的流程：

（1）登录网站。

（2）输入网上用户名、密码及附加码。

　　（3）点击“投票表决”下的“网上行权”。

　　（4）浏览股东大会列表，选择具体的投票参与方式。

　　（5）进行投票。

　　【例题·单选题】对于股东大会网络投票，召开股东大会的上市公司要提前（　）天刊登公告，在公告中说明是否要进行网络投票。

　　A.15　　

　　B.30

　　C.45　　

　　D.60

『正确答案』B　　

【例题·单选题】上海证券交易所进行股东大会网络投票时，申报股数用来代表表决意见，申报（　）股代表弃权。

　　A.0　　

　　B.1

　　C.2　　

　　D.3

『正确答案』D　　

第三节　基金、权证和转债的相关操作

　　一、开放式基金场内认购、申购与赎回

　　证券投资基金按照其设立后规模是否允许变动，可以分为封闭式基金和开放式基金。

封闭式基金

封闭式基金设立后规模不变，因此它可以像股票那样在证券交易所上市交易。

开放式基金

开放式基金设立后其规模可以变化，这种变化一般是通过投资者对基金的申购和赎回实现的。

一般情况下，开放式基金的申购和赎回是在场外进行的，即通过基金管理人及其代销机构办理开放式基金的认购、申购与赎回业务。

（一）基金份额的认购

使用的账户

场内

人民币普通股票账户或证券投资基金账户

场外

中国结算公司上海分公司开放式基金账户

接受申报的时间

基金募集期内，上海证券交易所接收认购申报的时间为每个交易日的撮合交易时间和大宗交易时间。

行情发布的“最新价”

每份基金份额面值

认购方式

金额认购

申购数量

在最低认购金额基础上，累加认购申报金额为100元或其整数倍，但单笔申报最高不得超过99999900元。

　　▲在同一认购日可进行多次认购申报，申报指令可以更改或撤销，但认购申报已被受理除外。

　　【例题·多选题】开放式基金募集期内，上海证券交易所接收认购申报的时间为每个交易日的（　）。

　　A.集合竞价交易时间B.撮合交易时间

　　C.询价时间D.大宗交易时间

『正确答案』BD　　

（二）基金份额的申购与赎回

申购、赎回原则

金额申购、份额赎回

成交价格

按当日基金份额净值确定

申报价格

1元

申购金额

在最低申购金额的基础上，累加申购金额为100元或其整数倍，但最高不能超过99999900元

赎回份额

单笔赎回的基份数为整数份，但最高不能超过99999999份

　　▲基金管理人可以依据有关法律、法规、行政规章的规定，提前1个工作日，以书面形式向上海证券交易所申请暂停基金份额的申购或赎回。

暂停期结束后，可以向交易所重新申请开放基金份额申购或赎回。

　　【例题·单选题】上海证券交易所开放式基金申购、赎回的成交价格按（　）确定。

　　A.前日基金份额净值B.1元

　　C.当日基金份额净值D.当日市场价格

『正确答案』C　　（三）基金份额的转托管

　　▲投资者可将基金份额在上海证券交易所场内不同会员营业部之间进行转指定，也可在上海证券交易所场内系统和场外系统之间进行跨市场转托管。

　　▲存在质押、冻结或其他特殊情形可能影响份额持有人权益的基金份额，不能申请转托管。

　　▲跨系统转托管的基本程序（从场内系统转到场外系统）：

　　【例题·多选题】投资者申请将基金份额转入上海证券交易所场内系统的，T日日终，中国证券登记结算有限责任公司TA系统处理转托管申报。

对于合格转托管申报数据（　）。

　　A.记减投资者上海开放式基金账户基金份额

　　B.记增投资者上海开放式基金账户基金份额

　　C.记减投资者上海证券账户基金份额

　　D.记增投资者上海证券账户基金份额

『正确答案』AD

　　二、上市开放式基金（LOF）的认购、交易、申购和赎回（熟悉）

　　上市开放式基金是在原有的开放式基金运作模式的基础上，增加了交易所发售、申购、赎回和交易的渠道。

其主要特点有：

　　第一，基金的发售可以在深圳证券交易所和基金管理人及其代销机构同时进行，交易所采用上网发行方式，基金管理人及其代销机构沿用原有的柜台销售方式。

　　第二，基金在深圳证券交易所上市后，投资者可以选择在交易所交易系统以撮合成交的方式买卖基金份额，也可以选择在交易所交易系统、基金管理人及代销机构以当日收市后的基金份额净值申购、赎回基金份额。

　　第三，通过深圳证券交易所交易系统认购、申购、买入的基金份额登记在中国结算公司深圳证券登记结算系统，可通过证券营业部向交易所交易系统申报卖出或者赎回，卖出按股票交易方式以电子撮合价成交，赎回则按当日收市的基金份额净值成交。

　　第四，利用跨系统转托管可以实现基金份额在场内与场外之间托管场所的变更。

（一）发售

　　1.深交所系统认购以份额为单位（以基金份额为单位），场外认购按照金额认购（以元为单位）。

　　2.认购量：

最小1000份，最大99999000份（每笔认购量必须为1000或其整数倍）。

（二）开放与上市

　　1.基金合同生效后即进入封闭期，封闭期一般不超过3个月。

　　2.封闭期内，基金不受理赎回。

基金开放日应为证券交易所的正常交易日。

　　3.基金上市首日的开盘参考价为上市首日前一交易日的基金份额净值（四舍五入至价格最小变动单位）。

　　（三）申购与赎回

　　▲上市开放式基金采取“金额申购、份额赎回”原则，即申购以金额申报，赎回以份额申报。

场内申购申报单位为1元人民币，赎回申报单位为1份基金份额。

　　▲基金管理人可按申购金额分段设置申购费率，场内赎回为固定赎回费率，不可按份额持有时间分段设置赎回费率。

申购、赎回费率由基金管理人在基金招募说明书中约定。

　　1.申购份额和赎回金额的计算。

中国结算公司TA系统依据基金管理人给定的申购费率，以申购当日的基金份额净值为基准，采用外扣法，计算投资者申购所得基金份额。

场内申购份额保留到整数位，零碎份额对应的资金返还至投资者资金账户。

　　“外扣法”的具体计算公式如下：

　　净申购金额＝申购金额/（1＋申购费率）

　　申购费用＝申购金额－净申购金额

　　申购份额＝净申购金额/申购当日基金份额净值

　　【教材例题】某投资者通过场内投资1万元申购上市开放式基金，假设管理人规定的申购费率为1.50%，申购当日基金份额净值为1.0250元，则其申购手续费、可得到的申购份额及返还的资金余额为：

　　净申购金额=申购金额/（1＋申购费率）=10000÷（1+1.5%）=9852.22（元）

　　申购手续费=申购金额－净申购金额=10000－9852.22=147.78（元）

　　申购份额=净申购金额/申购当日基金份额净值=9852.22÷1.0250=9611.92（份）

　　因场内份额保留至整数份，故投资者申购所得份额为9611份，不足1份部分的申购资金零头返还给投资者。

　　实际净申购金额=9611×1.0250=9851.28（元）

　　退款金额=10000－9851.28－147.78=0.94（元）

　　即投资者投资1万元申购基金，假设申购当日基金份额净值为1.0250元，可得到9611份基金单位，并得到返还的申购资金零头0.94元。

　　2.申购、赎回流程。

　　（四）交易

　　1.买入上市开放式基金申报数量应当为100份或其整数倍，申报价格最小变动单位为0.001元人民币。

深圳证券交易所对上市开放式基金交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为10%，自上市首日起执行。

　　2.在日常交易中，上市开放式基金与封闭式基金、A股、债券等上市证券合并办理资金清算与交收。

　　3.T日买入基金份额自T+1日开始可在深圳证券交易所卖出或赎回。

　　（五）转托管

　　上市开放式基金份额的转托管业务包含两种类型：

系统内转托管和跨系统转托管。

　　【例题·单选题】上市开放式基金的合同生效后即进入（　），一般不超过3个月。

　　A.冻结期　B.交易期

　　C.封闭期　D.等候期

『正确答案』C

　　三、证券交易所交易型开放式指数基金（ETF）的认购、交易、申购和赎回（熟悉）

　　1.投资者在ETF募集期间，认购ETF的方式有场内现金认购（网上）、场外现金认购（网下）、网上组合证券认购和网下组合证券认购。

　　2.交易账户：

中国结算公司开立的证券账户。

　　3.投资者有两种方式参与证券交易所ETF的投资：

一是进行申购和赎回；二是直接从事买卖交易。

　　4.投资者进行证券交易所ETF的申购和赎回，采用份额申购、份额赎回的方式。

申购形式

用一揽子股票和少量现金换取基金份额

赎回形式

用基金份额换取一揽子股票和少量现金

申报数量

100份或其整数倍

申报价格最小变动单位

0.001元

涨跌幅限制

10%

　　5.根据我国证券交易所的相关规定，买卖、申购、赎回ETF的基金份额时，还应遵守下列规定：

（1）当日申购的基金份额，同日可以卖出，但不得赎回；

（2）当日买入的基金份额，同日可以赎回，但不得卖出；

　　（3）当日赎回的证券，同日可以卖出，但不得用于申购基金份额；

　　（4）当日买入的证券，同日可以用于申购基金份额。

　　【例题·多选题】根据我国证券交易所的相关规定，买卖、申购、赎回ETF的基金份额时应遵守（　）。

　　A.当日申购的基金份额，同日可以卖出和赎回

　　B.当日买入的基金份额，同日可以赎回和卖出

　　C.当日赎回的证券，同日可以卖出，但不得用于申购基金份额

　　D.当日买入的证券，同日可以用于申购基金份额

『正确答案』CD

　　四、权证的交易与行权（熟悉）

（一）权证的交易

使用账户

在中国结算公司开立的证券账户（A股账户）

申报数量

为100份的整数倍，单笔权证买卖申报数量不得超过100万份

申报价格最小变动单位

0.001元人民币

买卖规定

当日买进的权证，当日可以卖出

权证涨跌幅价格

（1）权证涨幅价格=权证前一日收盘价格+（标的证券当日涨幅价格－标的证券前一日收盘价）×125%×行权比例

（2）权证跌幅价格=权证前一日收盘价格－（标的证券前一日收盘价－标的证券当日跌幅价格）×125%×行权比例

　　证券交易所在每日开盘前公布每只权证可流通数量、持有权证数量达到或超过可流通数量5%的持有人名单。