江苏阳光财务分析报告.docx

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江苏阳光财务分析报告

《财务分析》课程实验报告

实验项目名称：

上市公司年报财务分析

实验时间：

2011年5月

实验地点：

A312

实验班级

姓名：

学号：

小组成员：

实验成绩指导教师：

实验目的

通过对上市公司年报资料进行分析使得学生对企业的资产负债表、利润表、现金流量表以及财务分项能力有一个具体的认识。

理解资产负债表、利润表、现金流量表三张报表之间的勾稽关系，掌握报表内部各要素的内涵以及其分析要点。

掌握杜邦分析法的原理。

理解财内务分析的内涵，掌握财务分析的程序。

实验内容

一、公司的外部环境介绍。

由于行业特性，企业进入没有政策上和规模上的避垒，而且纺织产品差别性小，买方的价格偏好强，很容易吸引新企业进入并形成价格竞争。

从我省的实际看，整个纺织行业虽然只能获得低于社会正常水平的利润，但仍不断有新企业涌入，行业内部重复投资严重，近年来的产品价格走低和原料价格上扬更减少了企业的利润空间，表现出过度竞争的态势。

二、公司概况

公司名称：

江苏阳光股份有限公司；证券代码：

600220；所属行业：

毛纺行业；

主营业务：

呢绒、毛纱、毛线、针纺织品、服装、纺织机械及配件制造、销售;毛洗净分疏;纺织原料（不含棉花、蚕茧）、金属材料、建筑用材料、装饰装修材料、五金、电子产品、通讯及广播电视设备（不含卫星电视广播地面接受设施及发射装置）、玻璃销售;自营和代理各类商品和技术的进出口业务（国家限定企业经营或禁止进出口的商品及技术除外）；

审计意见：

标准无保留总股本：

1,783,340,326股流通股股数：

1,783,340,326股股东情况：

江苏阳光十大股东

序号

股东名称

持股数（万股）

占总股本比例（%）

变动类型

变动数量（万股）

江苏阳光集团有限公司

63299.3362

35.4900

不变

0.0000

江阴方泰贸易有限公司

1456.6617

0.8200

不变

0.0000

胡小荣

740.0042

0.4100

不变

0.0000

中国银行-嘉实沪深300指数证券投资基金

715.5992

0.4000

减仓

-66.7000

中国工商银行股份有限公司-华夏沪深300指数证券投资基金

508.0000

0.2800

减仓

-92.0000

许毅

369.1374

0.2100

新增

369.1374

胡朝华

360.2111

0.2000

新增

360.2111

江阴华锦达贸易有限公司

355.9592

0.2000

不变

0.0000

中国建设银行股份有限公司-博时裕富沪深300指数证券投资基金

300.5089

0.1700

减仓

-7.2037

江阴松柏贸易有限公司

278.9704

0.1600

不变

0.0000

三、财务业绩总体评述

该公司本年的主营业务收入数额3106315615.90元，与去年比增长19.98%。

本年度净利润数额62,508,929.90元，与去年比较降低40.48%。

本年度每股收益额0.0351元，与去年比较降低40.41%。

本年度加权平均净资产收益率2.10%，与去年比较降低1.40%。

本年度企业的偿债能力不足，现金回收质量较高。

四、财务报表分析

（1）资产负债表分析

报表日期

本期

上期

变动金额

增长情况（%）

单位

元

流动资产

货币资金

496734000

410857000

85877000

20.90%

应收票据

34477400

46502000

-12024600

-25.86%

应收账款

251750000

283137000

-31387000

-11.09%

预付款项

59431400

72647100

-13215700

-18.19%

其他应收款

220526

7583610

-7363084

-97.09%

存货

218119000

250645000

-32526000

-12.98%

流动资产合计

1060730000

1071370000

-10640000

-0.99%

非流动资产

持有至到期投资

13366800

12109300

1257500

10.38%

长期股权投资

21023500

0.00%

投资性房地产

85563200

89530800

-3967600

-4.43%

固定资产原值

5656850000

5196530000

460320000

8.86%

累计折旧

1598760000

1312610000

286150000

21.80%

固定资产净值

4058090000

3883920000

174170000

4.48%

固定资产净额

4058090000

3883920000

174170000

4.48%

在建工程

41687100

393450000

-351762900

-89.40%

无形资产

217856000

228668000

-10812000

-4.73%

长期待摊费用

1920000

递延所得税资产

10669500

20509500

-9840000

-47.98%

非流动资产合计

4450180000

4649210000

-199030000

-4.28%

资产总计

5510910000

5720580000

-209670000

-3.67%

流动负债

短期借款

1178150000

1064570000

113580000

10.67%

应付账款

298844000

375542000

-76698000

-20.42%

预收款项

122385000

218997000

-96612000

-44.12%

应付职工薪酬

66503700

86733800

-20230100

-23.32%

应交税费

-22458900

-25563600

3104700

-12.15%

其他应付款

29474700

39856800

-10382100

-26.05%

流动负债合计

1672900000

1760140000

-87240000

-4.96%

非流动负债

长期借款

480000000

660000000

-180000000

-27.27%

递延所得税负债

505020

非流动负债合计

480505000

660000000

-179495000

-27.20%

负债合计

2153400000

2420140000

-266740000

-11.02%

实收资本（或股本）

1783340000

0.00%

资本公积

16226600

21996300

-5769700

-26.23%

盈余公积

158879000

143395000

15484000

10.80%

未分配利润

927436000

871671000

55765000

6.40%

归属于母公司股东权益合计

2885880000

2820400000

65480000

2.32%

少数股东权益

471628000

480044000

-8416000

-1.75%

所有者权益（或股东权益）合计

3357510000

3300450000

57060000

1.73%

负债和所有者权益（或股东权益）总计

5510910000

5720580000

-209670000

-3.67%

1．企业自身资产状况及资产变化说明

公司本期的总资产比去年同期降低3.67%,从资产变动的金额来看流动资产降低较多

流动资产中货币资金的比重最大，占46.83%，应收账款的比重次之，占23.73%。

流动资产的降低幅度为0.99%。

2.企业自身负债及所有者权益状况及变化说明

从负债与所有者权益占总资产比重看，企业的流动负债比重为22%，长期负债和所有者权益的比重为50%。

表明公司经营性负债水平比较高，日常生产经营活动重要性增强，风险增大。

企业负债和所有者权益的变化中，流动负债降低4.96%,长期负债降低27.27%。

股东权益增长了1.73%。

流动负债的降低幅度为4.96%。

主要是营业环节的流动负债的变化引起的。

表明企业的资金来源为营业性质,成本比较低。

（2）利润表分析

报表日期

本期

上期

变动金额

增长情况（%）

单位

元

一、营业总收入

3106320000

2588930000

517390000

19.98%

营业收入

3106320000

2588930000

517390000

19.98%

二、营业总成本

3022380000

2448770000

573610000

23.42%

营业成本

2645130000

2158360000

486770000

22.55%

营业税金及附加

16389500

17939300

-1549800

-8.64%

销售费用

48172200

37909600

10262600

27.07%

管理费用

216144000

158182000

57962000

36.64%

财务费用

96246000

85242100

11003900

12.91%

资产减值损失

298779

-8858910

9157689

-103.37%

投资收益

1528440

8848810

-7320370

-82.73%

其中:

对联营企业和合营企业的投资收益

-224942

224942

-100.00%

三、营业利润

85463100

149008000

-63544900

-42.65%

营业外收入

16832900

9692870

7140030

73.66%

营业外支出

2467160

1262660

1204500

95.39%

非流动资产处置损失

1015460

利润总额

99828800

157439000

-57610200

-36.59%

所得税费用

39396600

20495700

18900900

92.22%

四、净利润

60432200

136943000

-76510800

-55.87%

归属于母公司所有者的净利润

62508900

105020000

-42511100

-40.48%

少数股东损益

-2076690

31922500

-33999190

-106.51%

五、每股收益

基本每股收益

0.0351

0.0589

-0.0238

-40.41%

稀释每股收益

0.0351

0.0589

-0.0238

-40.41%

六、其他综合收益

-44517800

44517800

-100.00%

七、综合收益总额

60432200

92425100

-31992900

-34.61%

归属于母公司所有者的综合收益总额

62508900

63593400

-1084500

-1.71%

归属于少数股东的综合收益总额

-2076690

28831600

-30908290

-107.20%

1.利润总额增长及构成情况

从企业当年盈利状况来看：

企业利润总额为正，营业利润也为正。

本期公司利润总额为99828800元。

从利润总额的构成来看：

其中营业利润为85463100元，营业利润比重为85.61%。

本期无补贴收入，本期投资收益为1528440元，投资收益比重为1.53%。

本期营业外收支净额为14365740元，营业外收支净额的比重为14.39%。

2.成本费用分析

公司本期发生成本费用共计3382942200元,其中主营业务成本3022380000元,占成本费用总额的89.34%;销售费用为48172200元,占成本费用总额的1.42%;管理费用为216144000元,占成本费用总额的6.39%;财务费用为96246000元，占成本费用总额的2.845%。

公司成本费用总额较去年同期增长100.04%，其中主营业务成本较上年同期增长23.42%，销售费用较上年同期增长27.07%；管理费用较上年同期增长36.64%；财务费用较上年同期增长12.91%。

公司本期营业利润增长率小于主营收入增长率，说明公司综合成本费用率有所上升，公司收入与利润协调性较差。

主营收入增长率小于主营成本增长率，公司综合成本率有所上升，毛利贡献有所下降，成本与收入协调性较差。

期间费用率增长率为76.62%，主营收入增长率小于期间费用增长率，企业期间费用与主营收入的协调性较差。

（3）现金流量表分析

报告期

本期

上期

变动金额

增长情况（%）

单位

元

一、经营活动产生的现金流量

销售商品、提供劳务收到的现金

3462650000

2942760000

519890000

17.67%

收到的税费返还

26450400

26417800

32600

0.12%

收到的其他与经营活动有关的现金

26748900

97654400

-70905500

-72.61%

经营活动现金流入小计

3515850000

3066830000

449020000

14.64%

购买商品、接受劳务支付的现金

2466120000

1429820000

1036300000

72.48%

支付给职工以及为职工支付的现金

358707000

292751000

65956000

22.53%

支付的各项税费

112408000

148955000

-36547000

-24.54%

支付的其他与经营活动有关的现金

152531000

190616000

-38085000

-19.98%

经营活动现金流出小计

3089770000

2062140000

1027630000

49.83%

经营活动产生的现金流量净额

426083000

1004690000

-578607000

-57.59%

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资所收到的现金

67781800

280000000

-212218200

-75.79%

取得投资收益所收到的现金

1057040

34111700

-33054660

-96.90%

处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额

68533200

2879550

65653650

2280.00%

处置子公司及其他营业单位收到的现金净额

93034400

-93034400

-100.00%

投资活动现金流入小计

137372000

410026000

-272654000

-66.50%

购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金

253957000

364322000

-110365000

-30.29%

投资所支付的现金

33130900

取得子公司及其他营业单位支付的现金净额

320033000

-320033000

-100.00%

投资活动现金流出小计

287088000

684355000

-397267000

-58.05%

投资活动产生的现金流量净额

-149716000

-274329000

124613000

-45.42%

三、筹资活动产生的现金流量：

取得借款收到的现金

1628630000

2446030000

-817400000

-33.42%

筹资活动现金流入小计

1628630000

2446030000

-817400000

-33.42%

偿还债务支付的现金

1695050000

3472490000

-1777440000

-51.19%

分配股利、利润或偿付利息所支付的现金

128286000

172789000

-44503000

-25.76%

35465000

46640000

-11175000

-23.96%

支付其他与筹资活动有关的现金

2361370

筹资活动现金流出小计

1825700000

3645280000

-1819580000

-49.92%

筹资活动产生的现金流量净额

-197070000

-1199240000

1002170000

-83.57%

附注

汇率变动对现金及现金等价物的影响

-3293700

-9266880

5973180

-64.46%

现金及现金等价物净增加额

76003100

-478152000

554155100

-115.90%

期初现金及现金等价物余额

410750000

888902000

-478152000

-53.79%

期末现金及现金等价物余额

486753000

410750000

76003000

18.50%

净利润

60432200

136943000

-76510800

-55.87%

资产减值准备

298779

-8858910

9157689

-103.37%

固定资产折旧、油气资产折耗、生产性物资折旧

367315000

248376000

118939000

47.89%

无形资产摊销

10812900

7025570

3787330

53.91%

长期待摊费用摊销

480000

处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失

445502

-13362.4

458864.4

-3434.00%

固定资产报废损失

83920.9

财务费用

96456200

83803300

12652900

15.10%

投资损失

-1528440

-8848810

7320370

-82.73%

递延所得税资产减少

9839960

-3109000

12948960

-416.50%

递延所得税负债增加

505020

存货的减少

32525600

488813000

-456287400

-93.35%

经营性应收项目的减少

-203516000

63693300

-267209300

-419.52%

经营性应付项目的增加

56002100

-661719

56663819

-8563.12%

其他

-8036570

-6440070

-1596500

24.79%

经营活动产生现金流量净额

426083000

1004690000

-578607000

-57.59%

现金的期末余额

486753000

410750000

76003000

18.50%

现金的期初余额

410750000

888902000

-478152000

-53.79%

现金及现金等价物的净增加额

76003100

-478152000

554155100

-115.90%

本期公司实现现金总流入5281852000元，其中，经营活动产生的现金流入占总现金流入的比例为66.56%，投资活动产生的现金流入占比为2.6%，筹资活动产生的现金流入占比为30.83%。

本期公司实现现金总流出5202558000元，其中，经营活动产生的现金流出占总现金流出的比例为58.50%，投资活动产生的现金流出占比为5.52%，筹资活动产生的现金流出占比为35.09%。

从现金流量结构图分析，企业财务状况很不稳定，投资活动产生的现金净流量和筹资活动产生的现金净流量从09年起已经为零，经营活动产生的现金流量净额下降幅度为57.59%，企业状况令人担忧。

五、财务分项指标分析

（1）偿债能力分析

1.短期偿债能力

（1）营运资金=流动资产-流动负债=-612162676.63元

（2）营运资金比率=营运资金/资产总额×100%=-11.101%

（3）流动比率=流动资产/流动负债=0.6341

（4）速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债=0.5037

（5）保守速动比率=（货币资金+交易性金融资产+应收账款净额）/流动负债=0.4474

（6）现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债=0.2969

2.长期偿债能力

（1）资产负债率=负债总额/资产总额×100%=39.0752%

（2）已获利息倍数=（利润总额+利息支出）/利息支出=1

（3）产权比率=负债总额/所有者权益×100%=64.1218%

（4）有形净值债务率=负债总额/（所有者权益-无形资产余值）×100%=68.587%

（5）自有资产固定率=固定资产净值/所有者权益×100%=120.866%

（6）固定资产与长期债务比率=固定资产净值/长期负债=8.4455

（7）长期债务与营运资金比率=长期负债/（流动资产-流动负债）=-0.7849

（2）盈利能力分析

（1）资产利润率=利润总额/平均资产总额×100%=1.0966%

（2）资产净利率=净利润/平均资产总额×100%=1.0761%

（3）资本金利润率=净利润/平均实收资本×100%=3.5052%

（4）净资产收益率=净利润/平均净资产×100%=2.17%

（5）营业收入利润率=利润总额/营业收入×100%=3.2137%

（6）成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%=3.3033%

（7）盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润=6.8164

（3）营运能力分析

（1）应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额=11.6149次

应收账款周转天数=360/应收账款周转率=30.9947天

（2）存货周转率=营业成本/平均存货余额=11.2855次

存货周转天数=360/存货周转率=31.8993天

（3）流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额=2.9138次

流动资产周转天数=360/流动资产周转率=123.55天

（4）固定资产周转率=营业收入/固定资产平均余额=0.7822次

（5）总资产周转率=营业收入/平均资产总额=0.5531次

（6）资产现金回收率=经营现金净流量/平均资产总额×100%=7.5873%

（4）成长能力分析

（1）营业收入增长率=本年营业收入增长额/上

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