山河智能财务分析资料.docx

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山河智能财务分析资料

一、公司简介

山河智能装备集团创始于1999年，以上市公司湖南山河智能机械股份有限公司为核心企业，以长沙为总部，分别在长沙、无锡、安徽、天津、欧洲建立了多家子公司。

逐步形成了一个以工程机械为主业、拥有自主知识产权、在国内外具有一定影响力的现代化国际性企业集团。

二、资产负债表分析

资产结构变动表单位：

万元

项目

2014.12.31

结构比

2013.12.31

结构比

增减额

增减率

流动资产

货币资金1162476161.70.18689754790.870.12472721370.830.06

应收票据116313085.050.01829893873.50.005386419211.550.013

应收账款1766150099.060.2751639104957.930.2911127045141.13-0.016

预付账款134786092.420.02156263838.420.0277-21477746-0.007

应收利息585362.990.000900585362.990.001

其他应收款30745283.320.004722441650.430.00398303632.89-0.039

存货1159176430.210.18021235716351.720.2194-76539921.510.002

其他流动资产15060648.780.00230015060648.780.118

流动资产合计4385293163.530.6823773175462.870.6701612117700.660.002

非流动资产

持有至到期投资151751200.002300151751200.012

长期股权投资23341058.960.0036150121840.00268328874.960.002

固定资产1194324968.30.185731080071.810.0061163244896.490.0001

在建工程91987537.340.01431076043666.990.1911-984056129.650.18

无形资产565673889.50.0879143781595.280.0255421892294.22-0.17

商誉2532675.230.0004560719840.510.0995-558187165.280.06

长期待摊费用1139200.00022532675.230.0004-2418755.23-0.09

递延所得税资产39463902.90.00611714000.000339292502.9-0.0004

其他非流动资产1119000000.017427419956.770.004884480043.230.005

非流动资产合计2044513072.230.319741856761390.590.3298187751681.64-0.01

资产合计6429806235.765629936853.46

2014资产负债结构

流动资产

68.2%

流动负债

56.8%

非流动资产

31.8%

非流动负债

5.3%

股东权益

37.9%

由上表可以看出，山河股份有限公司资产负债表结构属于非风险型。

其流动负债所占比例56.8%低于流动资产所占比例68.2%，说明流动资产变现后可以全部清偿流动负债，企业不需要用非流动资产变现来满足短期债务资金偿还的需要。

所以该公司的企业状况良好。

资产结构变动表

项目

2014.12.31

结构比

2013.12.31

结构比

增减额

增减率

流动资产合计4385293163.530.6823773175462.870.67612117700.660.012

非流动资产合计2044513072.230.3181856761390.590.33187751681.64-0.012

资产总计6429806235.765629936853.46

2014年，山河智能股份有限公司总资产为6429806235.76万元，比上年同期增加了799869382.3万元，增加了14.20%。

其中流动资产为4385293163.53万元，占资产总量大56.8%，同比增加了12%，非流动资产2044513072.23万元，占资产总量的31.8%，同比减少了12%。

流动资产中货币资金、应收票据的变化幅度较大，分别为0.06和0.013.应收账款所占流动资产的比例较大，由此可知，企业的销售能力较好，但是企业收现能力较弱。

非流动资产相当于上期的总和数有所增加，增加额为187751681.64，增加幅度为0.01。

由此可见，企业流动资产与上年同期相比增幅大于非流动资产增幅，总资产有一定比例的增加。

资本结构分析表

项目

2014.12.31

结构比

2013.12.31

结构比

增减额

增减率

流动负债合计3650241501.10.5683629656124.870.644720585376.23-0.0767

非流动负债合计339272020.110.053290850791.60.051748421228.710.0013

少数股东权益23508975.850.00427511176.950.005-4002201.1-0.001

股东权益合计2440292714.550.37951709429936.990.3036730862777.560.0759

负债和股东权益合计6429806235.765629936853.46799869382.3

资产负债率0.62040.6964

产权比率1.6342.2935

山河智能2014年资本总额为6429806235.70万元，其中，流动负债为3650241501.1万元，占比56.8%，非流动负债为339272020.11万元，占比为5.3%，少数股东权益23508975.85万元，占比0.4%，股东权益2440292714.55万元，占比37.95%。

企业流动负债合计同上年相比减少了7.6%，因此，财务风险较小，由于企业净利润同比有大幅度增加，则产权保障有所提升。

流动负债结构分析表单位：

万元

项目2014.12.31结构比2013.12.31结构比增减额增减率

短期借款1837383955.710.50317654000000.48671983955.710.0169

应付票据565754171.260.1549202776341.580.056362977829.680.099

应付账款750213300.070.2055996930355.170.274-246717055.1-0.0691

预收账款42959882.330.011757318128.480.0157-14358246.15-0.00402

应付职工薪酬9556505.290.002618241555.350.005-8685050.06-0.0024

应交税费5603434.520.0015-9249278.77-0.00214852713.290.0041

应付利息15634673.60.00427617536.120.0028017137.480.0021

其他应付款93135578.320.025117121486.940.032-23985908.62-0.0067

流动负债合计3650241501.13629656124.87

2014年企业的短期借款、应付票据、应交税费、应付利息相对于2013年而言都有所上升，其中，短期借款的增加额相对较大，增加幅度为1.69%。

而应付账款、预收账款、应付职工薪酬、其他应付款相对于上年度而言都有所下降。

由此，我们可知，企业的经营性发展较为顺利，同时控制了企业的相关成本及费用。

综上所述，我们可知，该企业处在发展扩张阶段，在不断发展的基础上，加大老人企业成本费用的控制，从而有效提高了企业的利润，有利于企业的进一步发展。

三、利润表分析

项目

2013

2014

增减额

增减率

一营业总收入

2112847296.09

1839571547.32

-273275749

-0.129

营业收入

2112847296.09

1839571547.32

-273275749

-0.129

二营业总成本

2145878629.02

1925884031.77

-219994597

-0.103

营业成本

1568260125.38

1371044964.55

-197215161

-0.126

营业税金及附加

9460321.28

4903481.02

-4556840.3

-0.481

销售费用

213740874.12

188000257.99

-25740616

-0.120

管理费用

183864147.2

162518912.17

-21345235

-0.116

财务费用

139067787.68

177666937.57

38599149.9

0.278

资产减值损失

31486373.36

21749478.47

-9736894.9

-0.309

三其他经营收益

-120029.43

730651.49

850680.92

-7.087

允许价值变动净收益

投资净收益

1221449.46

3280987.15

2059537.69

1.686

联营，合营企业投资收益

汇兑净收益

四营业利润

31809883.47

83031497.3

51221613.8

1.610

加：

营业外收入

67201679.88

81719309.49

14517629.6

0.216

减：

营业外支出

2635135.95

2022023.98

-613111.97

0.232

非流动资产处置净损失

736477.33

225873.43

152226.1

0.206

五利润总额

32756660.46

33342110.79

585450.33

1.101

减：

所得税

6727084.69

7327718.96

600634.27

0.089

未确定的投资损失

六净利润（百万元）

27.31

6.54

-20.77

-0.761

少数股东损益

-1280380.82

-2542011.18

3822392

-2.985

归属于母公司的净利润

27309969.59

6535518.35

-20774451

-0.761

七每股收益

0.07

0.01

-0.06

-0.857

基本每股收益

0.07

0.01

-0.06

-0.857

稀释每股收益

0.07

0.01

-0.06

-0.857

如图所示，2014年山河智能实现的净利润额为654万元，比上年减少2077万元，亏损率为76.1%，从利润水平表来分析：

净利润下降如此之快的原因主要是所得税的增加，从2013年的6727084.69元，增长到2014年的7327718.96元，比上年同期增加600634.27元，增长率为8.9%。

而利润总额2014年度比2013年度增加585450.33元，同期增长率为10.1%。

本年度的利润总额增长与所得税增长额相抵消，最终净利润收益下降。

2014营业利润大幅度增长，从2013的31809883.47元道2014年度的83031647.3元，较上年同期增加了51221613.8元，增长率为161%，实现了超额增长。

从收入结构来看，虽然营业收入较上一年要少，财务费用、营业成本也有所增加。

但由于营业成本、销售费用、管理费用各自较上年减少了11.6%、12%。

而营业税金及附加从2013年的9640321,26减少到2014年的490348.02，下降率达到48.1%，将近一半；投资净收益的获利增加，2014年2013增加了2059537.69元；增长率为168.6%；使的2014年的营业利润获得很大增长。

山河智能2014年营业外收入总额81719309.49万元，比上年同期增加14517629.6万元。

增幅达到21.6%。

其增加的主要原因是企业对外投资的多样化，找到适合自身的资金结构，在市场条件和经济环境应许的前提下，投外投资的资金所占企业的资本比重达到一个很高的水平。

从利润表上看，山河智能的经营状况出现了问题，从2013年度到2014年度的利润水平表得到：

企业创造利润的能力已经在走下坡路，长期盈利呈下降趋势。

每股收益从0.7下降到0.1，股东权益受到严重的侵蚀。

四、现金流量表分析

现金流量表

报告期

2014-12-31

2013-12-31

2012-12-31

一、经营活动产生的现金流量

销售商品、提供劳务收到的现金

1,402,936,269.45

1,654,487,130.68

1,537,612,606.94

收到的税费返还

643,480.73

3,462,532.1

506,047.77

收到其他与经营活动有关的现金

150,436,439.32

215,472,098.65

114,000,762.61

经营活动现金流入小计

1,554,016,189.5

1,873,421,761.43

1,652,119,417.32

购买商品、接受劳务支付的现金

906,560,183.55

1,187,848,555.68

1,088,985,721.11

支付给职工以及为职工支付的现金

258,808,659.02

230,016,902.34

186,474,031.61

支付的各项税费

81,201,131.73

144,971,829.81

208,370,752.88

支付其他与经营活动有关的现金

126,542,947.17

112,135,250.19

113,706,704.5

经营活动现金流出小计

1,373,112,921.47

1,674,972,538.02

1,597,537,210.1

经营活动产生的现金流量净额

180,903,268.03

198,449,223.41

54,582,207.22

二、投资活动产生的现金流量

收回投资收到的现金

5,000,000

--

12,971,226

取得投资收益收到的现金

2,000,000

--

896,854.8

处置固定资产、无形资产和其他长期

资产收回的现金净额

3,375,913.5

52,033.16

189,770

处置子公司及其他营业单位收到的现金净额

--

--

-125,727.8

收到其他与投资活动有关的现金

201.67

0

0

投资活动现金流入小计

10,376,115.17

52,033.16

13,932,123

购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金

232,311,930.42

217,822,963.06

303,361,108.92

投资支付的现金

3,030,000

--

8,000,000

取得子公司及其他营业单位支付的现金净额

--

--

--

支付其他与投资活动有关的现金

14,545,282.68

0

0

投资活动现金流出小计

249,887,213.1

217,822,963.06

311,361,108.92

投资活动产生的现金流量净额

-239,511,097.93

-217,770,929.9

-297,428,985.92

三、筹资活动产生的现金流量

吸收投资收到的现金

--

--

--

子公司吸收少数股东投资收到的现金

--

--

--

取得借款收到的现金

2,770,606,123.55

2,315,620,000

2,020,221,203.25

收到其他与筹资活动有关的现金

1,049,165.2

13,742,457.3

4,109,558.97

发行债券收到的现金

--

--

--

筹资活动现金流入小计

3,508,840,472.75

2,329,362,457.3

1,953,088,613.38

偿还债务支付的现金

2,783,614,842.27

2,219,046,134.46

1,687,907,833.53

分配股利、利润或偿付利息支付的现金

185,263,734.84

164,419,962.13

153,539,550.12

子公司支付给少数股东的股利

--

--

--

支付其他与筹资活动有关的现金

121,511,650.37

132,851,279.06

15,907,013.76

筹资活动现金流出小计

3,090,390,227.48

2,516,317,375.65

1,857,354,397.41

筹资活动产生的现金流量净额

418,450,245.27

-186,954,918.35

95,734,215.97

四、现金及现金等价物净增加额

汇率变动对现金的影响

281,601.08

-504,561.05

-923,097.13

现金及现金等价物净增加额

360,124,016.45

-206,781,185.89

-148,035,659.86

期初现金及现金等价物余额

353,943,498.11

560,724,684

708,760,343.86

期末现金及现金等价物余额

714,067,514.56

353,943,498.11

560,724,684

各项指标：

2014-12-31

2013-12-31

2012-12-31

每股收益（元）

0.01

0.07

0.02

每股净资产（元）

4.80

4.09

4.05

每股未分配利润（元）

1.14

1.42

1.40

每股资本公积金（元）

2.42

1.40

1.40

每股经营性现金流（元）

0.36

0.48

0.13

净资产收益率（%）

0.27

1.62

0.55

净利率（%）

0.22

1.23

0.28

毛利率（%）

25.47

25.78

27.73

营业利润率（%）

-4.51

-1.51

-2.09

流动比率（%）

1.20

1.04

1.23

应收账款周期律率（%）

1.08

1.30

1.34

存货周转率（%）

1.15

1.21

1.04

总资产周转率（%）

0.31

0.39

0.38

分析：

（一）质量分析

1、从2012年到2013年，山河智能的经营活动产生的现金流量净额流入增加了143867016.20，增长幅度为263.5%，其大概原因有：

①销售商品、提供劳务收到的现金增加116874524，增长率达7.6%；②收到的税费返还增加2956484.33，增长率达584.2%，以及收到其他与经营活动相关的现金也有所增长；③而在现金流出方面，购买商品、接受劳务支付的现金和支付给职工以及为职工支付的现金方面分别有98862834.57以及43542870.7的增长，但其幅度不及现金流量流入的增长幅度，④支付的各项税费以及其他与经营活动有关的现金流出则分别有63398923.07以及91454.31的下降，并且在税费支出上的下降比率达30.42%。

由此说明，该企业的经营能力有所提高，同时，企业对经营投入也有所增加。

2、在投资活动产生的现金流量净额流入有明显的下降，下降额为79658056.02，下降率为26.8%。

具体情况有：

①收回投资收到的现金以及取得投资收益收到的现金都没有流入，并且处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额也减少了将近137736.84，同比2012年下降69.3%；②处置子公司及其他营业单位收到的现金净额相较上年没有减少；③投资活动中，现金流量的流出有，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比2012年明显减少了85538145.9，下降率为28.2%。

所以该企业在投资活动中更为谨慎，减少了企业的资金风险。

3、在筹资活动中产生的现金流量净额流入大幅度减少，甚至出现现金流量流出，同比2012年下降282689134.32，下降率为295.3%。

①取得借款收到的现金以及收到其他与筹资活动有关的现金同比上年增加295398797和9632898.3;②现金流出方面,大部分都增加了流出,偿还债务支付的现金同比上年增加531138301.07,增长率为31.2%，分配股利、利润或偿付利息支付的现金则同比去年增加10880412.01，增长率为7%；支付其他与筹资活动有关的现金116944265，增长率达735.2%；企业的筹资支出大幅增加，而资金的净流量也依旧在下降，说明企业的筹资活动不太顺利，筹资不给力，对企业的生产运营有一定的影响。

4、现金及现金等价物的净增加额各项都有所下降，汇率变动对现金的影响减少418536.08，下降率45.3%；现金及现金等价物净增加额，期初现金及现金等价物余额以及期末现金及现金等价物余额等都有大幅度的下降；在各项指标上，①每股收益（元）增加0.05；②每股净资产（元）增加0.04；③每股未分配利润（元）增加0.02；④每股资本公积金（元）没有增减；⑤每股经营性现金流（元）增加0.35；⑥净资产收益率（%）增加1.07；⑦净利率（%）增加0.95；⑧毛利率（%）⑨营业利润率（%）下降1.95；⑩流动比率（%）下降0.19；⑪应收账款周期律率（%）下降0.04.

从总体来看，企业的资金流动2013年比上年有所下降，企业的经营能力有提高，但是资金的筹集不够顺利，并且企业的投资活动也有所保留，不够大胆，企业的现金流动总体不好。

所以企业应该更加积极进行投资活动，加大筹资力度，保证企业的运营更加良好，资金流动更为正常。

（二）总体分析：

现金流量表增减变动分析