山东钢铁工业分析报告.docx

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山东钢铁工业分析报告

2019年山东钢铁工业分析报告

2019年9月

山东钢铁工业发展现状：

2017年山东钢铁工业主营业务收入、利润分别占山东工业的3.94%、3.86%，实现工业总产值占全省4%，位居山东31个制造业行业第13位，是山东重要的基础性产业；山东钢铁产业合规产能位居全国第四，从2009年开始至2018年，山东省粗钢产量连续10年位居全国第三；沿海粗钢产能从2015年21%提升至2018年33%，但内陆钢厂产能仍占主要地位；从企业户数和产能规模来看，500万吨以下中小规模钢企和民营钢企占据山东钢铁工业主要地位；山东钢材品种较齐全，板材和型钢占重要地位。

山东钢铁工业发展优势与劣势均比较突出。

优势主要体现在：

山东区域经济发达，钢材消费市场广阔；城镇化率离目标仍有差距，城镇化建设空间较大；山东域内铁矿石、煤炭资源相对丰富，资源保障比较完善；区位优势突出，交通网络发达，钢铁物流成本相对较低；大力推动钢铁去产能，域内钢材市场竞争环境明显改善。

劣势主要体现在：

钢铁企业规模整体较小，综合竞争力较弱；产业布局不够合理，内陆钢厂占比较高；工艺装备水平整体不高，亟待提升；品种结构不够合理，高端品种有待加强；环境承载压力大，钢铁产业发展面临巨大环保压力。

行业及区域产业发展的三个趋势。

一是绿色发展是钢铁行业发展必由之路，山东区域钢铁产业由于特殊区域位置受到环保制约影响更大，绿色发展要求更为迫切；二是推动企业兼并重组从而提高产业集中度是政策着力点和区域产业发展方向。

山东区域钢铁企业多而分散的特征急需改变，区域产业竞争力提升依赖一定的产业集中度为基础；三是优化调整产业布局，最大程度发挥沿海区位优势是域内产业发展的重要目标。

区域重点钢铁企业竞争力对比分析。

根据工信部最新符合规范条件钢铁企业名录，山东共有18家拥有冶炼能力的钢铁企业被列入目录。

其中山东钢铁集团和日照钢铁集团是域内规模最大的两家钢铁企业，也是域内综合实力最强的两家企业。

（1）山东钢铁集团是域内规模最大的国有钢企，规模优势突出，重点产品竞争力较强；产线装备水平先进，产品结构优化；政府支持力度大，融资能力较强。

但是资产负债率较高，债务压力较大；同时机制体制有待进一步改善，劳动生产率有待进一步提高；

（2）日照钢铁集团是域内规模最大的民营钢铁企业，机制灵活、盈利能力强；区位优势明显，物流成本相对占优；产品结构持续优化，ESP技术世界领先。

但是资产负债率仍然偏高，同时企业面临产能淘汰压力。

整体而言，这两家钢铁企业在域内综合竞争优势更为突出，有望获得较大发展空间。

山东钢铁工业是山东省重要的基础性产业，产能规模位居全国前列。

山东省钢铁企业较多，但布局分散，中小规模企业和民营钢铁企业占据主体地位。

随着钢铁行业转型升级和绿色发展进程加快，山东省钢铁企业也面临着去产能、调结构、优布局的压力。

通过向沿海地区转移产能，最大程度发挥沿海区位优势，山东钢铁产业将逐渐形成“内陆+沿海”两大钢铁产业带，域内钢铁产业将得到有效整合和竞争力提升，利好域内龙头钢企进一步做大做强。

综合产能规模、装备水平和盈利能力等因素，域内国有钢企龙头山东钢铁集团和民营钢企龙头日照钢铁集团综合竞争优势更为突出，有望获得更大的发展空间。

一、山东钢铁工业发展现状

1、钢铁工业是山东省重要的基础性产业

根据山东省统计局数据，到2017年，山东省共有钢铁联合企业19家，从业人员约19.26万人，占全省工业企业从业人数2.37%；实现工业总产值5198亿元，同比增长4%，位居山东统计的31个制造业行业的第13位。

2017年，山东钢铁工业主营业务收入5554.62亿元，同比增长11.89%；实现利润313.76亿元，同比增长32.17%。

主营业务收入、利润分别占山东工业的3.94%、3.86%。

在山东工业体系41个行业大类中，钢铁工业以1%的企业户数占比贡献了山东工业近4%的营业收入和净利润，在省内占据了相对重要的地位。

2、山东钢铁产能规模位居全国第四，是国内重要钢铁产地

山东省是继河北、江苏、辽宁之后全国排名第四的钢铁大省。

根据工信部最新符合规范条件钢铁企业产能统计，山东粗钢产能合计约6622万吨，约占全国合规产能总量的6.6%。

注：

根据工信部2019年4月公布最新符合规范钢铁企业装备产能计算

从2009年开始至2018年底，山东省粗钢产量连续10年位居全国第三。

近十年来山东粗钢产量占全国粗钢产量的比重虽有所波动，但均保持在7.5%以上，是我国重要的钢铁生产基地。

3、500万吨以下中小规模钢企构成山东钢铁工业主体

工信部2019年4月份公布的最新规范钢铁企业名单中，山东省共有18户钢铁企业入选，合计产能6622万吨。

其中：

粗钢产能500万吨以下企业共16家，占总户数88.9%；粗钢产能合计4112万吨，占合规企业总产能62.1%。

500万吨以下中小规模钢企构成了山东钢铁产业的主体。

4、沿海产能增长较快，但内陆钢厂产能仍占主要地位

从山东钢企区域分布来看，按工信部规范条件企业统计，沿海（日照、青岛、临沂）钢铁产能增长较快，从2015年1610万吨增长至2018年2460万吨，占比从21%提升至33%。

但内陆钢厂（除去以上三城市）产能目前约5012万吨，占全部合规产能67%，反映内陆钢厂产能仍然占主要地位。

5、民营钢企户数和产能均占据山东钢铁工业主导地位

从钢铁企业所有者属性来看，按集团口径统计的17户规范联合钢铁企业里，民营钢企13户，占比76.5%；从产能规模来看，民营钢企粗钢产能3757万吨，占比56.7%，均占据了主导地位。

6、山东钢材品种较齐全，板材和型钢占重要地位

22大类钢材品种中，有19种山东省内钢铁企业均能生产。

从目前山东省的钢铁产业格局来看，板材型钢品种产能占比约45%，建筑钢材产能占比约30%，特钢产能占比约19%，其他品种产能占比约6%，板材和型钢占有重要地位。

二、山东钢铁工业发展优势与劣势分析

1、山东钢铁工业发展优势分析

（1）区域经济发达，钢材消费市场广阔

山东省是我国的传统经济大省，人口排名全国第二，经济规模大，发展态势良好。

从经济规模来看，2018年山东省地区生产总值为76469.67亿元，占全国的6.24%，位列全国第三。

2018年山东地区生产总值同比增长6.4%，近十年山东GDP增速显著高于全国GDP增速。

山东也是制造业大省，是全国重要的钢材消费区域之一。

汽车、建筑、家电、机械制造业等用钢量较大行业发展迅猛，且在全国占有重要位置。

而这些产业是钢铁产品的重要下游用钢行业，这些行业的快速发展也带动了本地钢材需求的增长，良好的区域经济为钢铁企业发展提供了较为广阔的空间。

同时，山东省有聊城冠县和滨州博兴两个薄板带深加工产业园区，形成了冷轧—镀铝锌—彩涂的产业链。

这两个钢材深加工基地钢材深加工能力年均达到3000多万吨，对拉动本地钢材消费作用不容小觑。

（2）山东省城镇化率离规划目标仍有差距，城镇化建设空间较大

《山东省新型城镇化规划（2014-2020年）》提出：

“到2020年，全省常住人口城镇化率达到62%左右、户籍人口城镇化率达到52%左右。

努力实现700万左右农业转移人口在城镇落户，促进1000万左右城中村居民完全市民化”。

而2018年末山东省常住人口城镇化率为60.58%，离2020年62%的目标仍然有近2个点的差距，这意味着山东城镇化建设还将继续，基础设施建设仍有很大的需求，固定资产投资总额将会保持较快增长，钢材需求仍有较大的空间。

（3）山东域内铁矿石、煤炭资源相对丰富，资源保障比较完善

山东铁矿石资源较为丰富，鲁中—鲁西铁矿基地是全国十大铁矿基地之一。

铁矿石探明储量65亿吨，占全国4.77%，位居全国第六；从2007年至2018年，山东铁矿石产量均占全国2%上下，位居全国第13名左右。

另外，山东省是是产煤和消费煤炭大省，煤炭探明储量332亿吨，其中鲁西煤基地是国家级煤炭生产基地。

相对丰富的铁矿石和煤炭资源，为本地钢铁工业提供了较好的资源保障。

（4）区位优势突出，交通网络发达，钢铁物流成本相对较低

山东区位优势突出。

自北而南与河北、河南、安徽、江苏4省接壤，海岸线长达3345千米，占全国海岸线总长的1/6。

山东与日韩隔海相望，是“一带一路”的重要贸易节点，也是东亚的经济中心和枢纽。

从国内看，山东处于长三角经济带、京津冀地区和中原经济区的连接点上，有着广阔的经济腹地和卓越的区位优势，在新时期中国区域发展战略格局中地位突出。

同时，山东省交通网络比较发达，钢铁行业运输主要依赖的水路、铁路、公路均占有明显优势，物流成本相对占优。

水路方面，山东半岛突出于渤海、黄海之中，海岸线长达3300公里，港口规模庞大，拥有烟台港、威海港、青岛港、日照港四大规模以上沿海港口，是华北、西北地区的重要出海口。

2018年烟台、威海、青岛、日照四大港口货物吞吐量147890万吨，占全国沿海港口货物吞吐量的16%，仅次于广东位居全国第二位。

其中日照港、青岛港分别是我国进口铁矿石的第一和第二大接卸港。

日照港年中转铁矿石超过1.3亿吨，青岛港年中转铁矿石超过1亿吨，两者合计占我国进口铁矿石总量近四分之一。

因此，相对内陆钢铁企业，山东本地钢铁企业进口铁矿石运输成本和便利性均明显占优。

铁路方面，2017年山东省内铁路营业里程约5700公里，铁路路网密度达370.61公里/万平方公里高出全国同期水平238.31公里/万平方公里。

山西至山东有一条著名的运煤线：

瓦日铁路（山西兴县瓦塘－山东日照港），可以将山西丰富的煤炭等资源快速的运输到山东，山东钢铁企业煤炭运输成本相对占优。

公路方面，2018年山东省内公路通车里程达27.06万公里，位居全国第二。

高速公路通车里程达到6058公里，同比增长4.45%，与全国增速基本持平，通车里程位居全国第十位。

省内贯穿的同三、日东、京沪等主干高速公路沟通了山东与省外各大主要城市，岚济公路（一级公路）和拟建的枣岚高速连接了临港产业园和各个城市。

发达的公路交通使钢材产品顺畅、高效的运送到省内省外的钢材消费地区，加快了钢材产品的流通。

（5）大力推动钢铁去产能，区域钢材市场竞争环境明显改善

山东省大力推进钢铁去产能，2016-2018年共退出生铁产能1015万吨，粗钢产能1592万吨，过剩产能化解比例累计达到14.8%，高于全国1个百分点，有效减轻了本地市场供应压力。

在大力推动钢铁去产能的背景下，山东区域钢铁产能利用率不断提升。

从2016年81.2%提升至2018年92.5%，年复合增长率2.42%。

2018年山东省钢铁行业产能利用率高达92.5%，高于黑色金属冶炼及压延加工业平均水平14.5个百分点。

2、山东钢铁工业发展劣势分析

（1）钢铁企业规模较小，综合竞争力较弱

除山钢集团、日钢集团外，省内其他钢铁企业平均规模约240万吨，比工信部规范条件企业平均规模低100万吨左右。

全省钢铁行业劳动生产率较低，2017年山东省钢铁企业人均产钢量加权平均为686吨/年，对比世界的先进水平，仍有较大差距。

较小的企业规模和较低的劳动生产率导致了山东钢铁企业在行业中较弱的综合竞争力。

（2）产业布局不合理，内陆钢厂占比较高

山东省拥有良好的沿海区位优势，但是山东省75%的钢铁产能分布在省内陆地区，沿海区位优势没有被充分利用，产能布局出现了错配。

另外，济南、淄博、济宁、德州、聊城、滨州等6个京津冀大气污染传输通道城市钢铁产能占比达33%，这些城市资源环境承载压力较大，聚集的钢厂更加重了治理大气污染的负担和成本。

而相比内陆，沿海地区大气扩散条件好，环保排放压力小。

因此，目前山东钢铁产业布局不够合理，亟待从内陆向沿海转移。

（3）工艺装备水平整体不高，亟待提升

截止到2017年，全省约2/3的炼铁、1/3炼钢装备为限制类装备，涉及生铁、粗钢产能分别为4815万吨、2642万吨，分别占全省产能的75%、40%。

智能制造整体处于国内中等偏下水平，企业资源管理系统（ERP）配备率比行业平均水平低25个百分点，车间制造执行系统（MES）配备率为35%，远低于宝钢、唐钢、太钢等先进企业90%以上的配备水平。

（4）品种结构不够合理，高端品种有待加强

山东钢铁产品以普通棒线材、中厚板、热轧卷板等中低端产品为主，合金钢（含不锈钢）占比7.7%，比行业平均水平低1个百分点，汽车、船舶、轨道交通、工程机械等行业高端钢铁产品产值占比仅为8%。

高端品种占比低导致了吨钢总产值较低，2017年山东钢铁企业吨钢工业总产值平均为4476元，比行业平均低120元左右。

（5）环境承载压力大，钢铁工业发展面临巨大的环保压力

山东钢铁工业能源消耗量和排放量巨大。

2017年钢铁行业能源消耗量约3900万吨标准煤，占全省能耗总量10%，能源消费总量和煤炭总量控制压力巨大；全省钢铁行业颗粒物的排放量占全省的1/3左右，全省除威海市外其他市均未达到国家环境空气质量二级标准。

由于距离首都较近的地理位置，山东省面临着巨大的环保减排任务和压力。

除了继续关停、迁移不达标和落后产能，2018年山东省以更严格的标准开展了工业企业全面达标排放行动，对钢铁行业重点实施超低排放改造。

这就要求山东钢铁企业要进一步加大环保投入，山东钢铁工业发展面临巨大的环保改造压力。

三、行业及区域产业发展趋势预判和政策走向分析

1、绿色发展是钢铁工业必由之路，山东区域钢铁产业绿色发展更为迫切

党的十九大报告将生态文明建设和环境保护提升到了新的高度，体现出环境保护是重要的民生问题、社会问题。

国务院2017年印发的《“十三五”节能减排综合工作方案》明确提出“到2020年，全国万元国内生产总值能耗比2015年下降15%，能源消费总量控制在50亿吨标准煤以内。

全国化学需氧量、氨氮、二氧化硫、氮氧化物排放总量分别控制在2001万吨、207万吨、1580万吨、1574万吨以内，比2015年分别下降10%、10%、15%和15%。

全国挥发性有机物排放总量比2015年下降10%以上。

”钢铁工业是经济社会对环境质量不断提高的需求和不平衡不充分的产业发展之间矛盾的具体体现和代表的行业之一，低碳绿色发展是钢铁工业实现转型升级战略发展核心内容和关键，也是实现钢铁强国的战略目标。

近些年钢铁行业节能减排工作持续推进，绿色发展取得了长足进步，但是距国家要求的绿色发展目标还有距离。

受环境约束日趋强化和特殊的地理位置，山东地区钢铁工业面临的环境容量和承载力制约越来越大，环保政策更为严格。

2017年7月，《山东省“十三五”节能减排综合工作方案》提出了从2015年至2020年钢铁行业需达成的节能减排若干目标，均高于《“十三五”节能减排综合工作方案》中的全国标准。

2018年，国务院《打赢蓝天保卫战三年行动计划》和《山东省落实〈京津冀及周边地区2018~2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案〉实施细则》，均将济南、淄博、德州等列入京津冀大气污染传输通道重点区域范围，实施更为严格的关停、迁移政策。

未来随着大气污染防治工作的常态化，企业面临的产能淘汰和环保设备升级压力将不断增大。

只有充足的环保投入、确保环保达标排放的钢铁企业才能得到长足发展，否则生存空间将越来越小，直至淘汰退出。

2、推动企业兼并重组从而提高产业集中度是政策着力点和区域产业发展方向

从行业层面来看，工信部发布的《钢铁工业调整升级规划（2016—2020年）》中提到：

推动行业龙头企业实施跨行业、跨地区、跨所有制兼并重组，形成若干家世界级一流超大型钢铁企业集团；在不锈钢、特殊钢、无缝钢管等领域形成若干家世界级专业化骨干企业；产业集中度CR10由2015年的34.2%提高至2020年60%。

2019年5月9日，国家发改委印发《2019年钢铁化解过剩产能工作要点》里明确要求：

按照企业主体、政府引导、市场化运作的原则，结合优化产业布局，鼓励有条件的企业实施跨地区、跨所有制的兼并重组，积极推动钢铁行业战略性重大兼并重组。

从山东区域层面来看，山东省钢铁企业较多，布局分散。

山东省重点布局了沿海和内陆两个钢铁产业基地，通过产业布局调整来推进企业兼并重组，从而提升区域产业集中度。

整体来看，无论是国家层面还是山东区域层面，积极推进兼并重组、提高产业集中度都是政策着力点。

3、调整优化区域产业布局，积极推动钢铁产业由内陆向沿海转移

山东沿海区位优势明显，拥有全国条件最优良的深水港口，若在沿海加大产业布局，将大大节约物流成本和时间成本，提升区域产业竞争力。

但截止到2018年，山东内陆钢厂产能占比75%，沿海产能占比仍然较低。

因此，为改变这一现状，山东省政府通过政策引导加快区域产业布局调整，积极推动域内钢铁企业向沿海地区转移，最大程度发挥沿海区位优势。

四、山东省重点钢铁企业竞争力分析

根据工信部最新符合规范条件钢铁企业名录，共有山东18家拥有冶炼能力的钢铁企业名列其中，合计炼铁产能6423万吨，粗钢产能6622万吨。

其中粗钢产能规模在1000万吨以上1家，500—1000万吨1家，500万吨以下16家。

综合产能规模、装备水平和行业地位等因素，我们认为山东钢铁集团（下称“山钢集团”）和日照钢铁控股集团有限公司（下称“日钢集团”）这两家重点企业综合竞争优势更为突出，有望获得较大发展空间。

下面我们将重点对这两个企业竞争力进行分析。

1、山钢集团：

山东龙头钢企，新旧动能转换进行时

山钢集团是山东省国有控股的大型钢铁联合企业，是山东省内规模最大的钢铁生产企业，2018年粗钢产量占全省粗钢产量的31.42%。

截至2018年，山钢在岗员工4.8万人，企业信用等级AAA，实现营业收入1558.37亿元，总资产达3164.43亿元。

山钢集团列2018"中国企业500强"第126位、"中国制造业企业500强"第45位。

2018年粗钢产量2321万吨，同比增长25.25%，占全国总量2.5%，位居全国第7。

（1）规模优势突出，重点产品竞争力较强

山钢集团钢铁主业拥有济钢集团、山钢莱钢、淄博张钢、永峰淄博和山钢矿业公司，拥有3000多万吨钢铁产能规模，规模优势突出。

产品品种覆盖中厚板、热轧板卷、冷轧板卷、H型钢、优特钢、热轧带肋钢筋等，是全国著名的中厚板板材、齿轮钢和H型钢生产基地。

公司下属莱芜钢铁集团有限公司是国内产能最大、规格最全的H型钢生产基地，具备很强的市场竞争力。

（2）产线装备水平达到国内先进水平

拥有从焦化、原料、烧结、球团、炼铁、炼钢到轧钢完整的生产工艺系统。

装备上拥有2座5100m3超大型高炉，目前我国共有9座5000m3以上的大型高炉，分布在首钢、宝钢、山钢和沙钢，山钢集团就占据了2座，整体装备水平位居行业前列。

（3）产品结构持续优化

济钢关停前，山钢集团产品以板材为主，随着济钢的关停和日照钢铁精品基地的投入，板材产品产量有所减少，产能和产量都逐渐向钢带倾斜。

高端钢材产能增加，产品结构有所优化。

（4）非钢业务发展良好，为可持续发展提供有力支撑

山钢集团已明确了“坚持钢铁为主，产业多元”的发展理念。

目前，公司已形成矿产资源开发、钢材深加工、金融、物流贸易、装备制造、耐火材料、工程技术服务、房地产、综合利用等9大重点产业。

2018年公司非钢产业收入为686.69亿元，同比上升11.43%。

其中金融行业是山东钢铁集团的特色产业之一，旗下拥有中泰证券、莱商银行、鲁证期货等多家金融行业成员单位。

（5）政府支持力度大，融资能力较强

山东省政府对山钢集团的支持力度始终较强，除积极推动公司钢铁主业整合重组之外，还支持公司对山东省内矿山资源进行整合，并承诺将省内新开发的矿石资源优先配置给公司下属矿业公司，为其钢铁主业的发展提供了资源支持。

另外，济南市政府及山东省政府为公司提供了充足的资金支持。

另外，山钢集团与各大银行建立了良好的融资合作关系，截至2019年3月末，公司取得银行授信额度3612.82亿元，其中未使用额度为2328.17亿元，占综合授信额度的64.44%，备用流动性充足；同时，集团拥有山东钢铁等多家上市公司，资本市场融资渠道较为通畅，财务弹性较好。

（6）资产负债率较高，债务压力较大

受业务规模不断扩大和持续资本支出影响，公司债务规模较大，近六年来资产负债率均显著高于行业平均水平。

2018年山钢集团资产负债率83.56%，在大型钢铁企业中处于较高水平。

债务压力较大，需关注其财务风险。

2、日钢集团：

优秀民营钢企，盈利能力突出

日照钢铁控股集团是集烧结、炼铁、炼钢、轧材、酸镀、发电为一体的大型钢铁联合企业，属于民营企业，产能达到近1500万吨规模。

2018年粗钢产量为1495万，占全省的20.8%，是山东省第二大钢铁企业，同时也是第一大民营钢铁企业。

在2018年中国民营企业500强排行榜（钢铁行业）中，日照钢铁集团排名第6；2018年山东民营企业100强榜单上，日照钢铁集团排名第5。

（1）公司区位优势明显，物流成本相对占优

陆路方面，公司西临204国道、同三高速公路，南距坪岚铁路2公里、北距兖石铁路35公里，与京沪线、京九线、陇海线等铁路干线接轨。

海路方面，公司南距岚山港6.7公里，东北距日照港40公里，相比省内其他钢企，具有明显运输成本优势。

由于陆路、海路优势，日照钢铁集团可以实现各主要城市之间的货物、产品、原料等即购即达和即销即出，具有明显的现货即时交易特点，有效减少物料和资金使用周转时间，更突出表现为费用周转快、占用低的效益，为生产经营带来无可比拟的特殊优势。

（2）产品结构持续优化，ESP技术世界领先

在经历了结构性产能过剩对钢铁企业的严峻考验之后，日照钢铁主动压减了400多万吨螺纹钢产能，积极探索研发生产汽车钢、海洋工程用钢、先进制造基础零部件用钢等高端钢铁品种。

2013年，从意大利阿维迪独家引进了世界最先进的ESP无头轧制技术，实现了真正的全无头连铸连轧，从钢水到超薄带钢的转化都在不到200米的生产线内完成，完全消除了退火、冷轧和平整钢材所造成的能耗。

目前全球范围内仅有五条ESP生产线投产，日钢集团独占其四，能够批量轧制0.6毫米的世界最薄热轧钢卷，被誉为钢铁工业的第三次技术革命，代表了当今世界热轧带钢技术的最高水平。

（3）民营企业机制灵活，快速响应市场变化

日照钢铁集团自2009年建立了市场快速响应机制，完全依据消费者需求组织生产。

市场上缺少的产品和效益最好的产品，就是马上要生产的产品。

当竞争对手还没有对市场的变化做出反应的时候，日照钢铁集团的产品已经在市场中捞到了利润空间。

而这种先发制人的收益往往要高于市场长期的平均利润，同时客户也获得了更高的价值。

（4）盈利能力突出

2014-2017年，日照钢铁集团无论是毛利润还是销售净利率，均呈上涨趋势，且显著高于行业平均水平。

2018年净利润更是实现了87亿元，同比增长17.9%。

从2014年到2018年，实现了五年净利润增加60多个亿的跨越式大增长。

未来伴随ESP等高技术规格、高附加值产品更大规模生产，日照钢铁集团盈利空间将更加广阔，潜力更加巨大。

（5）资产负债率偏高，债务压力较大

受业务规模不断扩大和持续资本支出影响，公司债务规模较大，虽然2014-2017年日照钢铁集团资产负债率有所下降，但仍显著高于行业平均水平。

债务压力较大，需关注其财务风险。

（6）铁矿石主要依赖进口矿，成本波动较大

由于日照钢铁集团靠港临海的地理位置以及装备大型化等因素，公司在原材料选择上大量采用进口矿，并与国外大型矿区签订长期合作协议。

当前国际铁矿石供应呈寡头垄断格局，国内钢铁企业缺乏话语权，因此在铁矿石价格持续上涨的情况下，公司缺乏有效应对措施，经营压力较大。

2019年年初以来，进口铁矿石价格大幅上涨，长期协议铁矿石将面临毁约风险，由于缺乏反制措施，未来铁矿石价格严重侵蚀钢厂利润的现象将不时出现。

（7）区域竞