金属密封件行业分析报告.docx

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金属密封件行业分析报告

2018年金属密封件行业分析报告

2018年4月

目录

一、行业主管部门、监管体制及相关政策4

1、行业主管部门及监管体制4

2、行业主要法律、法规及政策5

二、行业发展现状及发展趋势9

1、行业概况9

2、市场规模及发展趋势10

三、行业上下游及关联性13

1、金属密封件制造行业与上游行业的关联性14

2、金属密封件制造行业与下游行业的关联性15

四、影响行业发展的因素15

1、有利因素15

（1）节能减排政策驱动，带动涡轮增压行业增量15

（2）国内需求持续增长16

（3）国家政策支持16

（4）技术的发展拓宽了行业的发展空间17

（5）产业转移及全球化采购带来发展契机17

2、不利因素18

（1）上下游行业双重挤压18

（2）高端人才紧缺18

（3）汽车限购措施会在短期内抑制需求18

（4）纯电动汽车的发展长远将会对整个行业格局产生根本性冲击19

五、行业竞争格局19

1、萍乡德博科技股份有限公司20

2、江西省萍乡市三善机电有限公司20

3、萍乡市耀萍科技发展有限公司20

六、进入行业的壁垒21

1、技术壁垒21

2、质量认证壁垒21

3、资金壁垒21

七、行业本风险22

1、宏观经济波动的风险22

2、政策风险22

3、技术人才流失的风险23

4、主要应用行业产品制造商竞争加剧的风险23

一、行业主管部门、监管体制及相关政策

1、行业主管部门及监管体制

金属密封件以及作为其典型应用行业的汽车零部件及配件制造业、通用机械、船舶、制冷设备、液压气动、航空航天行业等，均属于设备制造业的子行业。

我国对此类行业采取政府宏观调控和行业自律管理相结合的管理体制。

国家发展与改革委员会、工业和信息化部是汽车零部件及配件制造业的行政管理部门，主要负责研究行业发展规划、制定产业政策和发展战略、指导行业结构调整与技术改造、审批和管理投资项目。

国家质量监督检验检疫总局负责行业技术、质量监管等工作。

全国汽车标准化技术委员会在全行业内商讨行业、国家标准，工信部等部门审议通过行业、国家标准。

国家工商管理总局负责监管行业市场、企业动作等。

环保部门监管企业生产造成的环境污染。

此外，各省、地市级政府也相应设立管理部门，在规定权限内负责建设项目的规划、审批和批准。

中国摩擦密封材料协会是由中国摩擦材料、密封材料生产、科研、流通领域企事业单位为主体并联合相关行业企事业单位及在本行业有重大影响的个人自愿结合组成的非营利性的全国性行业组织，是独立的社团法人，接受国务院国有资产监督管理委员会和民政部的业务指导和监督管理。

受委托组织对新产品、新材料、新技术的鉴定和推广；协调行业内外横向联合、技术合作、产销衔接等方面的关系；组织对管理人员和技术人员的培训。

中国液压气动密封件工业协会是经原机械工业部批准成立、国家民政部注册登记的全国性社会团体法人，是我国从事液压、液力、气动、密封件的生产制造企业、科研院所和公司自愿组成的行业组织。

协助政府编制行业的中长期规划，提出政策建议；组织市场及技术发展趋势调研，为行业企业开拓市场服务；组织制、修订标准，组织质量监督检查和推荐优质产品、新产品；推进行业资产重组联合，结构调整；为国内外企业提供技术咨询、市场调研、资产评估、人员培训等服务。

中国内燃机工业协会及其附属的增压器分会是内燃机零部件行业的自律组织，负责贯彻执行国家方针政策、维护行业整体利益，反映行业愿望与诉求，为政府和行业提供双向服务，充分发挥行业协会为政府、行业和企业三个层面的服务职能作用，以促进中国内燃机行业健康快速发展。

中国汽车工业协会是汽车及汽车零部件的行业自律组织，是中国境内从事汽车整车、零部件及汽车相关行业生产经营活动的企事业单位和团体在平等自愿的基础上依法成立组成的自律性、非营利性的社会团体，主要负责产业调查研究、标准制定、信息服务、咨询服务与项目论证、贸易争端调查与协调、专业培训、国际交流等。

2、行业主要法律、法规及政策

2009年5月，国务院《装备制造业调整和振兴规划》明确提出“坚持发展整机与提高基础配套水平相结合”的发展战略，把“提高四大配套产品制造水平、夯实产业发展基础”列入装备制造业调整和振兴四大任务之一。

第一次把加快发展液压件、气动件、密封件等重要基础件明确地写入了国务院文件中。

明确重点发展“基础部件，如：

液力变速箱，气动元件，轴承密封系统、橡胶密封件等”，为本行业发展奠定了政策基础。

作为金属密封产品典型应用行业之一的汽车零部件及配件制造业，是汽车制造业的基础，在国民经济中的地位也越来越重要，为国家重点支持的行业。

近年来，国家相关部委出台了一系列的关于支持汽车零部件及整车制造行业结构调整、产业升级、促进汽车消费、规范行业管理、拉动汽车消费以及促进区域经济发展的政策法规。

目前，主要法律法规及规范如下：

二、行业发展现状及发展趋势

1、行业概况

金属密封环是涡轮增压器关键零部件之一，使用的材质包括高速工具钢、不锈钢、高温合金等。

目前公司已成为霍尼韦尔、博格华纳、石川岛播磨等全球主要涡轮增压器厂商的供应商。

增压器可以按照工作原理分为涡轮增压器、机械增压器、电子增压器等类型，其中涡轮增压器利用发动机排出的废气惯性冲力来推动涡轮机内的涡轮，带动叶轮压送空气使之增压进入气缸。

空气经过压缩后，可以向同尺寸的自然进气发动机注入更多燃油，提升燃烧过程的总效率，从而提高发动机的功率和扭矩。

据盖世汽车数据显示，装配涡轮增压器可使汽车的耗油率降低5%至10%并提高20%至50%的功率。

涡轮增压器中有三个壳体，包括涡轮壳、中间壳和压气机壳，其中涡轮壳与内燃机排气岐管相连，对材料耐高温性能、高温抗氧化性能要求较高；中间壳作为转子轴的支承结构，连接涡轮壳和压气机壳，对轴承孔加工精度、壳体表面粗糙度要求较严格。

从全球市场来看，涡轮增压器市场形成寡头竞争局面，五大巨头霍尼韦尔、康明斯、博格华纳、三菱重工、石川岛播磨占据了全球市场份额的90%，其中霍尼韦尔市场份额约为30%。

这些跨国厂商基本垄断了乘用车和高端商用车市场。

我国规模较大的本土涡轮增压器企业包括湖南天雁、康跃科技、威孚高科、宁波丰沃、潍坊富源等，主要为自主品牌乘用车和商用车进行配套。

目前涡轮增压器广泛用于汽车、工程机械、农业机械、发电机组、船舶等领域，其中汽车市场是涡轮增压器规模最大的下游市场，据内燃机工业协会统计，汽车用涡轮增压器销量占涡轮增压器总销量的比例接近60%。

2、市场规模及发展趋势

近年来国内节能减排政策不断推进，国家第五阶段机动车污染物排放标准即国五标准，已于2017年1月1日起全面实施，而国六标准也将在2020年全面实施。

相比国五标准，国六标准中汽油车的一氧化碳、总碳氢化合物和非甲烷总烃排放限值降低50.00%，氮氧化物排放量限值降低42.00%，并增加对加油过程污染物的控制要求和混合动力电动汽车的试验要求，是目前全球最严格的排放标准之一。

当前汽车节能减排技术包括整车轻量化、高效内燃机、涡轮增压技术和自动变速器、混合动力、电子控制技术等，其中涡轮增压技术经济有效，将会得到更为广泛的应用。

涡轮增压器在中国起步较晚，虽然我国早在20世纪50年代完成第一台径流涡轮增压器，但随后增压技术，特别是车用增压技术的应用停滞不前。

直到1999年,我国发布了汽车和发动机的排放法规并且限期达标，增压技术因为其提升功率、改善燃烧和降低排放污染物等优点，逐渐普及，广泛应用于乘用车、卡车、农用机械、工程机械等动力领域。

目前，我国涡轮增压器的配置率持续提高，行业已进入稳步发展阶段。

根据霍尼韦尔测算，2009年至2016年，全球汽车涡轮增压器销量从1700万台增长至3800万台，对应复合增长率为12.18%；国内销量从170万台增长至750万台，对应复合增长率为23.62%。

霍尼韦尔同时预测，2016年至2021年全球汽车涡轮增压器销量将增长至5200万台，复合增长率为6.47%；国内销量将达到1350万台，对应符合增长率为12.47%，行业增速仍将保持在较高水平。

同时，作为涡轮增压器典型应用行业之一的汽车工业的发展状况代表了一个国家工业发展的综合实力，因此，我国一直将汽车工业作为国家重点支持发展的基础产业之一。

通过鼓励汽车工业的发展带动机械、电子、冶金、石油化工、纺织、轻工等多种相关工业和第三产业的发展，推动经济增长的集约化和产业结构的优化升级。

零部件产业作为汽车工业发展的基础，对汽车工业的发展具有很大的推动作用。

近年来，随着汽车产销量的迅速提升，我国的汽车零部件产业规模保持着持续扩大的态势。

根据智研咨询发布的《2017-2023年中国汽车零部件及配件产业全景调研及投资战略咨询报告》，2016年，中国汽车产销超过2800万辆，连续八年蝉联全球之首。

作为汽车工业发展重要支撑的零部件伴随着汽车市场的增长快速扩张，产值规模超过3万亿。

尽管如此，中国汽车零部件产值比上整车产值1:

1的比例仍然远低于汽车产业链成熟国家1.7:

1的比例，未来仍有提升空间。

三、行业上下游及关联性

金属密封件制造行业处在整个产业链偏上游的位置，上游行业主要是钢材、有色金属等材料行业；下游行业主要是汽车、机械、石油、化工、船舶等行业。

行业与上下游的关系图示如下：

1、金属密封件制造行业与上游行业的关联性

钢铁、有色金属行业是金属密封件制造行业的上游行业。

公司的主要产品的原材料为高速工具钢和不锈钢，所以钢铁的价格对公司产品的材料成本有较大影响。

2017年1月至2018年3月综合钢价指数变化如下图：

主要材料和能源的价格波动，对金属密封件制造业的成本会造成一定的影响。

若主要材料价格处于相对低位，降低了金属密封件制造业企业的成本，给企业发展带来了积极意义；但企业与上游钢铁、有色金属企业的议价能力弱，若未来主要原材料价格上涨，将会给企业带来较大的成本压力。

2、金属密封件制造行业与下游行业的关联性

应用于涡轮增压器的金属密封环，下游涡轮增压器行业及汽车行业的变化对公司有重大的影响。

随着全球环境问题的日益严峻，严格的全球排放及油耗标准在驱动着涡轮增压器发动机产品装机率的快速提升，涡轮增压器的需求量也同时提升。

根据霍尼韦尔预测，国内涡轮增压器在中国新销售车辆的渗透率将从2015年的28%上升至2020年的47%。

随着我国国民经济的快速发展，汽车产量和保有量迅速增加。

2016年国内汽车销量超过2,800万辆，2017年国内汽车销量约为2,887.9万辆，汽车销量不断攀升。

上述行业的进一步发展对作为高端密封产品的金属密封件产业将是一个可持续发展的机遇。

四、影响行业发展的因素

1、有利因素

（1）节能减排政策驱动，带动涡轮增压行业增量

近年来国内节能减排政策不断推进，国家第五阶段机动车污染物排放标准即国五标准，已于2017年1月1日起全面实施，而国六标准也将在2020年全面实施。

相比国五标准，国六标准中汽油车的一氧化碳、总碳氢化合物和非甲烷总烃排放限值降低50%，氮氧化物排放量限值降低42%，并增加对加油过程污染物的控制要求和混合动力电动汽车的试验要求，是目前全球最严格的排放标准之一。

当前汽车节能减排技术包括整车轻量化、高效内燃机、涡轮增压技术和自动变速器、混合动力、电子控制技术等，其中涡轮增压技术经济有效，将会得到更为广泛的应用。

（2）国内需求持续增长

近年来，我国汽车工业一直保持较快发展。

受益于汽车工业的持续较快发展以及来自于国内整车生产的需求规模的扩大，汽车零部件行业将继续保持高速增长。

我国仍将处于工业化和城镇化同步加速的发展阶段，国民经济还将保持持续较快发展，国家对收入分配体制的改革，国内生产总值和居民收入将持续增长，加之国家陆续出台有利于扩大内需的各项政策，对汽车的消费预计也将进一步升级。

目前国内二、三线城市的汽车保有量相对偏低，但人口众多，随着经济的较快发展和城市化进程的迅速推进，汽车需求将不断增多，农村对汽车消费的潜力也将逐渐释放。

因此，国内汽车消费市场将有巨大的发展潜力。

我国汽车行业的持续发展和汽车节能减排的发展趋势将有力促进汽车零配件的技术进步和更好发展。

（3）国家政策支持

由于汽车工业能够为社会创造的巨大价值，提供大量就业岗位以及对国民经济的支持作用，我国政府历来对汽车工业发展极为重视，先后出台一系列促进汽车工业发展的政策。

密封行业属于国家鼓励发展的战略性、基础性行业，对于我国提升高端装备制造业配套能力、跻身制造业强国具有重大意义。

为了支持这一基础性行业的发展，国家陆续出台了《机械基础零部件产业振兴实施方案》、《机械基础件、基础制造工艺和基础材料产业“十二五”发展规划》等产业扶持政策，指明了未来该行业重点发展方向，为密封产业发展提供了政策保障和扶持，营造了良好的发展环境。

（4）技术的发展拓宽了行业的发展空间

随着消费者对整车性能的要求越来越高，汽车电子技术、安全技术、节能技术、环保技术以及镁合金、铝合金等轻型新材料等已经在汽车上得到广泛应用，这些新技术、新材料不仅应用到汽车产品上，使汽车的性能得到不断提升，还延伸到内燃机零部件上，使汽车的性能更加完善。

新技术、新材料等在内燃机涡轮增压器上面的推广应用，推动传涡轮增压器产品不断升级换代，使得拥有核心技术和自主研发能力的涡轮增压器企业将能获得更大发展空间。

（5）产业转移及全球化采购带来发展契机

二十世纪90年代以后，伴随着经济全球化和知识经济的到来，全球劳动密集型产业由发达国家或地区向发展中国家或地区转移的速度明显加快。

由于汽车零部件产业本身具有技术密集和劳动密集的特点，在全球经济一体化的背景下，国外整车厂商为降低产品成本纷纷采用整车的全球分工协作战略和零部件的全球采购战略，使得近年来国内汽车零部件供应商受到海外市场需求扩大影响，其经营规模和利润水平均实现迅速提升。

随着国内汽车零部件产业制造工艺的提高，来自于国外整车厂商的订单数量呈现出持续上升趋势。

2、不利因素

（1）上下游行业双重挤压

金属密封件制造行业是两头受挤的行业，对上下游缺乏议价能力。

上游原材料主要是钢材、有色金属等。

以钢铁为例，由于钢铁行业具有规模经济的特点，我国钢铁企业数量有限且都规模巨大，而本行业企业的钢铁类原料采购规模远小于钢铁企业生产规模。

因此，本行业在采购原材料方面的议价能力较差，属于价格接受者。

同时，下游整车制造商多为大企业大集团，在与零部件厂商的利益博弈中处于强势地位，谈判能力强，能将成本压力转嫁给零部件行业，因此，零部件实际上处于两头受挤的“三明治”夹心地位。

（2）高端人才紧缺

在密封行业，产品技术含量高，研发设计能力是企业的核心竞争力，而密封产品的设计研发涉及物理、化学、机械等多个学科，对技术人员的综合素质要求较高，符合要求的核心技术人员是行业内企业抢夺的对象。

（3）汽车限购措施会在短期内抑制需求

随着人口的涌入和汽车保有量的迅猛增长，城市道路资源日趋紧张，公共出行面临巨大压力。

城市交通拥堵成为汽车限购最重要和最直接的驱动因素。

此外，汽车的高速增长还带来环境污染、能源短缺等问题，特别是国家颁布《大气污染防治行动计划》以后，环保问题也将成为限购的重要原因。

目前已有北京、上海、贵阳、广州、石家庄、深圳等城市颁布了机动车限制措施，短期内对汽车消费产生一定影响。

（4）纯电动汽车的发展长远将会对整个行业格局产生根本性冲击

由于纯电动汽车抛弃了传统的内燃机，对于汽车的动力装置进行了大量的改变。

从中长期来看，这对于公司现有的以汽车涡轮增压器零部件为核心的业务将产生较大影响。

五、行业竞争格局

涡轮增压器整机制造行业为行业的下游产业，汽车油耗限值标准提高和一系列节能减排政策的推出将增加涡轮增压器的需求量，推动涡轮增压器行业增长。

在国务院印发的《节能与新能源汽车产业发展规划（2012-2020年）》中明确指出，要求到2020年，当年生产的乘用车平均燃料消耗量降至5.0升/百公里，节能型乘用车燃料消耗量降至4.5升/百公里以下。

根据工信部的统计数据，2016年度国产乘用车企业平均燃料消耗量约6.58升/百公里，与2020年的目标值5.0升/百公里相比还存在一定差距。

目前汽车企业所采用的传统节能技术主要包括轻量化、涡轮增压、缸内直喷、启停系统等，盖世汽车网与霍尼韦尔的联合调研表明，涡轮增压技术是最为有效的技术。

根据霍尼韦尔在中国汽车产业发展（泰达）国际论坛上公布的数据，中国涡轮增压器市场规模将从2016年的700万台翻番至2018年的1000万台，装机率将从2016年的22%增长到2018年的30%。

从全球市场来看，涡轮增压器市场形成寡头竞争局面，五大巨头霍尼韦尔、康明斯、博格华纳、三菱重工、石川岛播磨占据了全球市场份额的90%，其中霍尼韦尔市场份额约为30%。

这些跨国厂商基本垄断了乘用车和高端商用车市场。

我国规模较大的本土涡轮增压器企业包括湖南天雁、康跃科技、威孚高科、宁波丰沃、潍坊富源等，主要为自主品牌乘用车和商用车进行配套。

1、萍乡德博科技股份有限公司

萍乡德博科技股份有限公司于2005年3月注册，目前总股本金为4,400.00万元；主要生产“可变几何（截面）喷嘴环组件（VNT）、密封环、浮动轴承、止推轴承、电控执行器”等涡轮增压器核心零部件产品。

2、江西省萍乡市三善机电有限公司

公司成立于2002年，落户在国家级萍乡经济开发区高新技术工业园北区。

公司主导产品有铬钼铸钢、钨钼合金、3Cr13不锈钢材质的系列密封环，不同硬度要求的系列浮动轴承，各种规格型号的可变截面喷嘴环。

3、萍乡市耀萍科技发展有限公司

萍乡市耀萍科技发展有限公司于2016年4月成立，落户在萍乡市赤山国家新材料产业示范基地。

公司主要生产“可变几何（截面）喷嘴环组件（VNT）、密封环”等发动机涡轮增压器核心零部件产品。

六、进入行业的壁垒

1、技术壁垒

高性能密封材料技术含量高，密封材料的原料配比、生产工序的差异都会造成压缩回弹率、蠕变松弛率、抗拉强度和密封性等评价指标的不同，这需要公司根据对产品和下游行业的认识针对不同应用环境开发不同评价指标的产品，因此，密封材料生产企业技术的积累与发展需要长期的时间、资金以及生产经验的投入，在一定程度上构成了对新进厂家的技术壁垒。

2、质量认证壁垒

由于公司的下游客户多为整车制造、石化、船舶及通用机械等行业的中大型企业，其对零部件供应商有严格的质量评价体系，除需取得客户认可的第三方质量评价体系外，还需要在正式大批量供货前通过下游客户对企业产品的检测与试样。

因此，厂家开拓客户的程序复杂，时间周期长，在一定程度上构成了对新进厂家的质量认证壁垒。

3、资金壁垒

随着环保政策的趋严，下游客户对高性能密封产品的需求将日益旺盛，新进企业除了需要在前期投入大量的厂房、土地、设备等沉淀成本外，还需要在研发领域，包括研发团队的建设、研发设备及研发材料的购入等方面进行长期大量的投入，才有可能在密封材料行业中取得竞争优势。

因此，在一定程度上构成了对新进厂家的资金壁垒。

七、行业本风险

1、宏观经济波动的风险

密封材料行业主要应用于汽车、液压气动、压缩机、通用机械、石油、化工、船舶、航空航天、冶金等行业，受宏观经济的影响较大。

2008年金融危机后，受到石油、化工、船舶、通用机械等主要下游行业增速下滑、需求不足的影响，密封材料行业发展速度明显放缓。

2009年国家实施4万亿扩大内需财政政策后，宏观经济形势好转，密封材料行业实现了快速增长。

2013年以来国家宏观经济总体保持稳定，若国际经济出现类似于2008年的金融危机，我国宏观经济亦将出现重大波动，经济增速下滑，采购需求下降，密封材料行业的销售将受到负面影响。

2、政策风险

作为密封行业典型应用的船舶、汽车零部件及配件行业，目前受益于《装备制造业调整和振兴规划》、《机械基础零部件产业振兴实施方案》等产业扶持政策。

目前汽车和船舶行业正处于高速发展阶段，行业内领先企业在多年积累之后步入加速发展期，部分技术已经具备国际先进水平，在高端市场已能与跨国巨头进行竞争。

但是，行业的持续快速发展与国家宏观经济环境及产业发展方向关系紧密，若未来产业政策或扶持政策发生变化，可能对公司所在行业产生政策风险。

3、技术人才流失的风险

密封材料行业属于技术密集型行业，技术人员对于公司的发展具有重要作用。

随着行业竞争的加剧以及随着企业经营规模的迅速的扩大，行业内部分企业经历了初期积累后逐步计划开始拓展产品范围，对于核心技术人员的需求快速增加，从而导致行业内核心人员的流动性提高。

若核心技术人员流失，将会对企业的生产经营造成不利影响。

4、主要应用行业产品制造商竞争加剧的风险

目前，我国已成为世界最大的汽车消费市场，并成为世界第一大船舶制造国。

世界著名汽车制造厂商通过各种方式在中国设厂，我国的汽车市场已逐步发展成买方市场，市场竞争将日益激烈。

长期来看，整车价格不断下降是不可逆转的趋势。

在船舶制造业，在全球经济形势不景气的大环境下，船舶运输业在运营成本方面的竞争尤为突出，韩国和日本针对我国的打压日趋激烈，必然对国内船舶制造业造成降成压力。

因此，此类下游制造商会转嫁成本压力，要求零部件供应商压缩成本、降低价格，这将在一定程度上压缩上游汽车零部件及配件、船舶的经营利润，从而影响密封产品制造企业的盈利水平。