非农远低于预期美联储退出或延至明年.docx

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非农远低于预期美联储退出或延至明年

9月非农远低于预期美联储退出或延至明年

　　昨日，中国与新加坡就金融市场发展及监管合作达成一系列协议。

中方将人民币合格境外机构投资者（RQFII）试点范围拓展至新加坡，投资额度为500亿元人民币；条件成熟时，将试点开展人民币合格境内机构投资者投资新加坡市场。

　　这一决议是在中国新加坡双边合作联合委员会第十次会议上公布的。

中国国务院副总理张高丽和新加坡副总理兼内政部长张志贤主持会议，中国人民银行副行长胡晓炼出席会议。

　　除了增加的RQFII以外，中新双方金融合作成果还包括：

在两国银行间外汇市场推出人民币对新加坡元直接交易；中方支持苏州工业园和天津生态城开展与新加坡之间的跨境人民币创新业务；双方将进一步深化银行业合作，加强监管合作与交流，加深对国际金融监管改革等共同关心问题的认识，深化在国际金融监管规则制定方面的协调与配合；双方将加强在期货及衍生产品市场发展和监管方面的交流与合作，支持两国交易所加强交流合作，双方将建立工作机制，推动中国企业在新加坡直接上市。

　　新加坡金管局表示，上述措施将进一步扩大人民币在新加坡的使用，这有助于扩大中国投资者的投资类别，也扩大新加坡市场的投资人基础。

　　据悉，有关两国货币直接交易的更多细节将在晚些时候宣布。

　　从去年第四季度开始，中新金融合作动作不断。

去年10月，中国银行新加坡分行和中国工商银行新加坡分行获得新加坡金管局颁发的特许全面银行牌照；今年2月，中国人民银行授权中国工商银行新加坡分行担任人民币业务清算行，成为首个在中国以外指定的人民币清算行；3月，中国人民银行与新加坡金管局续签双边本币互换协议，互换规模由原来的1500亿元人民币增至3000亿元人民币。

　　新加坡金管局助理局长梁新松此前透露，新加坡人民币存款额较去年年底增长40％，截至今年7月底，新加坡人民币存款总额超过1400亿元人民币。

　　自诞生以来，比特币的疯狂表现在全球掀起一股狂潮。

从2011年开始，比特币的价格从0.03美元变成145美元，涨幅超过了4480倍。

显然，比特币已经成为一种比拟黄金的避险资产。

　　比特币的避险效应

　　今年10月初，“丝绸之路”（比特币地下交易网站）被查封，但这似乎未对比特币造成严重打击。

随之而来的美国债务僵局引发全球金融市场动荡不安，但这却提高了市场对比特币的热情。

在通常情况下，比特币走势与美元呈负相关，而最近几周美元因美国债务僵局受创，导致比特币的价格出现明显反弹。

在过去两周多的时间里，比特币升值了14%，创下近6个月以来的新高。

　　美国债务僵局引发的避险需求只是比特币避险效应的一个缩影，事实上只要当金融市场出现一些重大风险事件时，比特币都会收获不错的涨幅，比如今年3月份塞浦路斯传出耸人听闻的存款税计划。

有分析人士表示，黄金是实体的金融资产，比特币却只存在于虚拟世界中，两者在各自的领域互不干涉，许多投资者非常乐于迎接比特币这样的虚拟资产以使自己的投资组合更为多样化。

　　从默默无闻到名声大噪，从最初的虚拟货币到投资品，再到如今进入到支付环节，比特币正在全球加速蹿红，也在一定程度上加速比特币的升值步伐。

日前，XX加速乐支持比特币支付，此举或许会成为比特币在中国迅猛发展的导火索。

而在淘宝网站上，也有商家声明接受比特币支付。

比特币最大的潜力还体现在国际汇款上，至今为止比特币依然是一种不需要缴纳手续费的支付手段。

　　人民币涨得更快

　　比特币价格跟股票一样在不断变化，Mt.Gox是目前最主要的比特币交易所，主要以美元进行结算。

随着比特币的风潮蔓延到国内，国内也出现了许多比特币交易平台。

　　目前，比特币的价格非常不稳定，在现实世界中与人民币兑换汇率的波动较大，每天的波动幅度常常达到8%。

但值得注意的是，人民币比特币市场似乎一直是最先上涨的市场。

在短短两个多月的时间里，比特币的价格几乎翻倍。

　　根据比特币中国的数据，该网站最新显示的交易价格超过1100元人民币。

而在8月初，比特币的交易价格仅为598元人民币。

有比特币的投资者表示，比特币的交易又不同于股市，今天购买的股票只能隔天才能交易，比特币是24小时都可以进行交易，相对于股市投资收益更高，但风险也更大。

　　比特币的正反面

　　围绕比特币的一条全球产业链正在形成：

有狂热的投资者，有为比特币领域提供资讯的平台商，也有提供矿机的设备商。

不过，一位不愿透露姓名的比特币矿工告诉记者，假设比特币保持在当前的价格，自己的“挖矿机”24小时不间断挂机运行，也需要4个多月才能收回成本。

一些投资者通过用现金交易比特币，但比特币暴涨暴跌是常态，投资风险很大。

　　一直以来，无监管似乎成为比特币迅速蹿红的优势之一，但也让投资者质疑比特币是否能够成为抵御风险的最佳货币载体。

在全球范围内，各国政府和监管部门对比特币的态度各有不同：

比特币已经在德国获得合法地位，却在泰国首遭“封杀”，印度政府袖手旁观，美国的态度模棱两可。

　　今年8月，泰国当局率先在本国境内封杀比特币。

有消息指出，美国联邦调查局目前正计划按照司法程序清算缴获的比特币，同时也希望能从中掌握更多有价值的线索。

有业内人士预计，中国目前没有任何对此的法规政策，预计在一年时间内相关法规将会出台。

　　由于美国政府关门而被迫延期两周半公布的非农就业报告终于在周二（10月22日）公布。

美国9月非农就业仅增加14.8万人，远低于市场预期的18万人。

不过，美国9月失业率降至7.2%，略好于预期的7.3%，再创新低。

在这份“姗姗来迟”、令人失望的就业报告公布后，美股蹿升，美元指数跳水，黄金（1339.80,-2.80,-0.21%）直线飙升，10年期美债收益率大幅走低。

　　美联储将于10月29至30日举行下一次政策会议，再下一次是12月。

受美国政府部分停摆的影响，不少分析师纷纷下调美国第四季度经济预测，并预计美联储或因此将缩减量化宽松（QE）规模的计划推迟到明年1月，甚至3月。

　　在9月非农就业新增人数创下四年多新低的同时，8月新增人数由16.9万人上修至19.3万人，使9月与8月的差距增加到4.5万人。

不过，值得欣慰的是，9月失业率为7.2%，为2008年11月以来最低。

　　今年7月开始，美国新增就业人数就开始放缓，8月新增16.9万，7月新增就业人数仅10.4万。

而美国2月新增高达33.2万，4月新增19.9万。

　　9月劳动力参与率63.2%，与8月持平。

9月新增私人部门就业者12.6万人，也大幅低于预期的18万人，8月新增人数由15.2万人上修至16.1万人。

　　9月中旬，美国劳工部就已经完成了就业数据的收集工作，因此9月的数据没有受到政府关门的影响。

但由于美国政府部分停摆，原定于10月4日公布的数据“姗姗来迟”。

　　但这也恐怕是今年最后一份不受干扰的非农就业数据。

　　美国政府关门间接导致某些私人企业职工下岗，这将影响到10月数据的准确性。

之后，这些下岗人员重新到岗，11月份就业数据的完整性又将受影响。

12月份的就业数据不会受到政府关门影响，但却要到明年1月才发布。

　　因此，由于美联储需要看到显著的、真实的持续就业增长迹象，而今年后几个月的数据并不完整，这很可能会令美联储等到明年初才会考虑放缓QE。

　　芝加哥联储主席埃文斯就表达了这样的观点。

他认为，美联储很难在12月会议召开时就对美国经济复苏的力度抱有足够信心开始缩减QE，“10月很难，12月呢？

我们还需要看到几份表现较好的就业报告和经济增长的证据，这可能需要几个月时间。

”

　　埃文斯表示，美国政府关门对于经济数据的公布造成了很大的影响和干扰，美联储需要更多的时间来研究经济数据的情况，这就意味着缩减QE或许需要更长的时间。

但他也表示，如果美国经济复苏积聚了足够的能量，也有可能会加快美联储放缓QE的步伐。

　　他预计，12月将是非常艰难的一个月，限制和约束都将更多。

要想开始缩减QE的规模，美联储需要看到就业增长达到20万以上。

　　“考虑到国会刚发生过的事将有一部分重演，到12月的时候很难有信心。

”埃文斯表示，美国国会近期达成的协议只将维持政府拨款至1月15日，并提高政府债务上限直至2月7日，这意味着到新年之际财政之争会再次上演。

不过，众议院与参议院之间将于12月13日结束的预算会议若取得成功，将增加美联储启动缩减行动的概率。

　　埃文斯今年拥有投票权，在19人的FOMC（联邦公开市场委员会）中是立场最鸽派的成员之一。

　　市场普遍相信，除非9月份非农就业报告极度意外，否则美联储不会在10月29日至30日的议息会议上改变政策。

多数经济学家认为美联储将于12月份或明年1月份开始削减量化宽松规模，也有经济学家预计要推迟到明年3月。

　　高盛称，美国9月份非农就业数据意味着美联储维持政策不变至2014年：

“如果9月份非农就业数据较差，这将使美联储削减QE的时间往后推迟更长时间。

”

　　许多接受彭博调查的经济学家甚至预计，美联储可能要等到明年3月18至19日的FOMC会议上才宣布将资产购买规模由850亿美元降至700亿美元。