同方股份股票质押回购理财项目可行性分析报告.docx

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同方股份股票质押回购理财项目可行性分析报告

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同方股份股票质押回购理财项目可行性分析报告

中国民生银行青岛分行，拟就同方股份股票质押回购项目开展资产管理类理财业务，现就该业务的可行性报告如下：

一、产品基本要素

融资人

北京健坤投资集团有限公司

产品特性

非保本浮动收益型

拟销售时间

2013年11月

拟融资规模

总金额不超过19300万元，可分期发行

拟销售地区

全国

产品期限

不超过12个月

产品投向

由我行理财资金成立信托专户，该专户在券商处设立定向资产管理计划，该定向资产管理计划将投资于北京健坤投资集团有限公司

（以下简称“建坤集团”）持有的同方股份有限公司（以下简称“同方股份”600100）的3715.66万股流通股（简称“标的股权”）股票质押式回购项目。

银行资金成本及收益测算

企业融资总成本：

约%/年

客户预期年收益率：

约%/年；

证券公司费率：

约%/年

信托公司费率：

%/年

我行年收益率（含托管、销售）：

约%/年

理财计划收益测算方式和测算依据

理财计划预期收益率≤%/年=企业融资总成本%/年–信托公司费率%–证券公司费率%/年–托管费%/年–分行管理费%/年

产品风险评估管控措施

1、融资人提供其持有的“同方股份有限公司3715.66万股流通股票质押担保；初始质押率不超过60%或初始履约保障比率不低于167%。

2、理财产品设置警戒线和平仓线，如因标的股票股价下跌而处于警戒线以下，我行将要求交易对手追加现金或追加质押相应数量的标的股票。

如因标的股票股价下跌而处于平仓线以下，资管计划管理人将卖出股票，以保证理财产品受益人的资金安全。

3、青岛分行负责理财资金和项目监管。

二、项目概况

（一）项目介绍

由我行理财资金成立信托专户，该专户在券商处设立定向资产管理计划，该定向资产管理计划将投资于北京健坤投资集团有限公司（以下简称“建坤集团”）持有的同方股份有限公司（以下简称“同方股份”600100）的3715.66万股流通股股票质押式回购项目。

本理财计划具体要点如下：

1、投资标的：

建坤集团持有的“同方股份”的股票质押式回购交易。

待购回期间，标的证券产生的无需支付对价的股东权益，一并予以质押登记，包括但不限于：

（1）标的股票在任何情形下的转让收入；

（2）标的股票因送股、公积金转增、配股、拆分股权等而形成的派生股票在任何情形下的卖出收入；（3）标的股票和派生股票而取得的股息红利等；（4）标的股票和派生股票产生的其他收入。

2、初始交易股票数量及价格：

本定向资管计划股票质押的同方股份3715.66万股的性质为流通A股，融资规模不超过19300万元。

2013年11月8日，同方股份5日均价为8.68元，60日均线为8.78元，所质押的股票对应的股票市值为32251.93万元。

申请人申请理财额度为19300万元。

因此本项目的股票质押率约为60%，即初始履约保障比例约167%。

3、购回交易：

待本定向资管计划期满后，由融资人溢价回购该部分股权收益权，回购资金作为本定向资管计划本金及收益向受益人兑付。

如出现融资人无力回购的情形，则由证券公司出售所质押的国海证券股权，直至所得收入足以支付溢价回购款及信托计划所产生的所有相关费用后，剩余质押股权解除质押后归还融资人。

（二）交易结构

本项目交易结构如下图所示：

三、融资人基本情况

（一）融资人简介

名称：

北京健坤投资集团有限公司

住所：

北京市海淀区上地信息路1号A栋5层

法定代表人：

赵伟国

注册资本：

1亿元

实收资本：

1亿元

公司类型：

有限责任公司（自然人投资或控股）

经营范围：

项目投资、投资管理、资产管理、企业管理、投资咨询

（二）基本概况

公司的主要业务是对房地产、新能源等高科技、高新技术产业进行投资、管理及整合。

房地产领域：

健坤集团全资控股的新疆健坤房地产开发有限公司于2006年开发住宅项目：

疆内首座学院型文化社区——龙庭华清园。

小区本着“以文化人，以景涤人”的建设理念，实践了“以清华精神运营中国生活”的经营主旨，成为行业广泛赞许的新兴地产企业。

健坤集团还参股成立了北京紫光置地投资有限公司、天津紫光置地投资管理有限公司，在北京、天津等城市开展房地产业务。

新能源及高新技术领域：

健坤集团投资了多家从事新能源研究和开发的企业，北京清能华通科技发展有限公司，是一家专门从事节能与新能源汽车及其关键部件的研究开发工作的高新技术企业。

公司在永丰高新技术产业基地建设了北京清华新能源交通示范园，日前公司已在多种型式电动汽车整车设计、新能源动力系统研发、汽车电子控制系统开发、氢站与氢能示范园的建设方面拥有多项核心技术和重要成果。

北京健坤伟华新能源科技有限公司专注于垃圾填埋场填埋气体收集利用、厨余垃圾处理、废物焚烧飞灰处理、城市污泥高效处理、清洁发展机制项目开发。

建设了中国第一个垃圾填埋气提纯制作压缩天然气（CNG）工程、开发了中国最大的垃圾填埋气收集利用CDM项目。

公司将依托广泛的社会背景及强大的资本市场研究设立，以合资合作经营、兼并收购、委托经营管理、直接经营管理等方式，通过对项目的评估、产业化发展，拓展核心产业、培育新兴产业，实现对外合作突破、业务规模突破、赢利水平突破、做强企业、做大企业。

（三）控股股东情况

健坤集团股东结构如下图：

单位：

万元、%

股东名称

出资额

出资比例

赵伟国

7000

70

李禄媛

1500

15

李义

1500

15

合计

（四）融资人管理层信息

赵伟国，男，汉族，1967年4月出生，硕士学位，现任北京健坤投资集团有限公司董事长，紫光集团有限公司总裁。

教育背景：

1993.9-1996.7清华大学电子系硕士

1985.9-1990.7清华大学电子系本科

工作经历：

1990.8-1991.11北京布劳森技术有限公司工程师

1991.12-1993.8北京海峰技术公司副总经理

1993.9-1997.9紫光集团有限公司自动化事业部工程师，副总经理

1997.9-1998.3同方股份有限公司研发中心通信研究所所长

1998.4-2000.10同方股份有限公司电子公司总经理

2000.11-2005.8北京同方电子科技有限公司总经理

2005.9至今北京健坤投资集团有限公司董事长

2009.6至今紫光集团有限公司总裁

五、融资人财务状况

1、财务报表

资产负债表单位：

元

资产

流动资产：

货币资金

11,618,112.81

1,441,243.49

14,889,669.21

14,001,022.26

交易性金融资产

64,574,979.52

52,582,728.75

66,660,088.15

43,922,188.29

预付款项

25,668,216.00

19,512,966.00

其他应收款

159,998,017.33

438,273,720.60

260,352,337.46

262,745,866.46

其他流动资产

809,868.41

47,502.33

8,751.79

5,260.34

流动资产合计

262,669,194.07

511,858,161.17

341,910,846.61

320,674,337.35

非流动资产：

长期股权投资

319,941,899.80

311,139,399.80

746,271,199.80

1,027,292,488.10

固定资产

15,904,251.31

9,500,551.76

26,631,307.67

25,412,499.65

无形资产

110,000.00

99,000.00

88,000.00

88,000.00

非流动资产合计

336,876,909.69

320,738,951.56

772,990,507.47

1,052,792,987.75

资产总计

599,546,103.76

832,597,112.73

1,114,901,354.08

1,373,467,325.10

负债和所有者权益

流动负债：

预收款项

258,048.00

应付职工薪酬

85,876.18

54,932.18

38,445.44

31,656.23

　应交税费

11,308.34

3,012.16

2,165.47

1,915.96

其他应付款

568,208,475.34

850,313,196.65

1,127,843,918.93

1,392,613,918.93

流动负债合计

568,305,659.86

850,371,140.99

1,128,142,577.84

1,392,647,491.12

非流动负债：

非流动负债合计

0

0

0

负债合计

568,305,659.86

850,371,140.99

1,128,142,577.84

1,392,647,491.12

所有者权益：

实收资本（或股本）

100,000,000.00

100,000,000.00

100,000,000.00

100,000,000.00

未分配利润

-68,759,556.10

-117,774,028.26

-113,241,223.76

-119,180,166.02

所有者权益合计

31,240,443.90

-17,774,028.26

-13,241,223.76

-19,180,166.02

负债和所有者权益总计

599,546,103.76

832,597,112.73

1,114,901,354.08

1,373,467,325.10

利润表单位：

元

项目

2010

2011

2012

2013.6

产品销售收入

产品销售利润

营业利润

-1,253,781.57

-18,891,890.99

-7,172,083.86

-5,215,063.81

利润总额

11,872,733.40

-49,014,472.16

4,532,804.50

-5,938,942.26

净利润

11,872,733.40

-49,014,472.16

4,532,804.50

-5,938,942.26

现金流量表单位：

元

项目

2010

2011

2012

2013.6

经营活动产生的现金流量净额

199,720,613.31

-9,750,288.94

449,187,323.94

186,106,592.74

投资活动产生的现金流量净额

-197,553,239.21

-426,580.38

-435,738,898.22

-186,995,239.69

筹资活动产生的现金流量净额

0

-

-

-

现金及现金等价物净增加额

2,167,374.10

-10,176,869.32

13,448,425.72

-888,646.95

期末现金及现金等价物余额

11,618,112.81

1,441,243.49

14,889,669.21

14,001,022.26

1、资产负债情况简述：

健坤集团近年来资产规模逐年增长，截止2013年6月末，总资产超过13.73亿，净资产-0.19亿，资产负债率101%，从报表上来看，资产负债结构较不合理。

资产主要集中在交易