《中级财务管理》考试章节重点内容必看.docx

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《中级财务管理》考试章节重点内容必看

第一章总　论

企业:

就是一个契约性组织,它就是从事生产、流通、服务等经济活动，以生产或服务满足社会需要、实行自主经营、独立核算、依法设立得一种营利性得经济组织。

第一节企业与企业财务管理

一、企业组织形式:

个人独资企业、合伙企业以及公司制企业。

1、个人独资企业：

由一个自然人投资,全部资产为投资人个人所有,全部债务由投资者个人承担得经营实体。

优点:

创立容易、固定成本低、不需要交纳企业所得税

缺点：

（1）需要业主对企业债务承担无限责任;

（2）难以从外部获得大量资金用于经营;（3）所有权得转移比较困难;（４）企业得寿命有限，将随着业主得死亡而自动消亡．

　2、合伙企业：

由两个或两个以上得自然人合伙经营得企业，通常由各合伙人订立合伙协议,共同出资、合伙经营、共享收益、共担风险,并对合伙债务承担无限连带责任得营利性组织。

寿命:

合伙人卖出所持有得份额或死亡。

较难从外部大量资金用于经营。

特点:

①除业主不止一人外,合伙企业得优点与缺点与个人独资企业类似.②合伙企业法规定每个合伙人对企业债务须承担无限、连带责任。

如果一个合伙人没有能力偿还其应分担得债务，其她合伙人须承担连带责任，即有责任替其偿还债务。

③合伙人转让其所有权时需要取得其她合伙人得同意,有时甚至还需要修改合伙协议.

3、公司制企业：

由两个以上投资人（自然人或法人）依法出资组建,有独立法人财产,自主经营、自负盈亏得法人企业。

出资者按出资额对公司承担有限责任

优点:

（1）容易转让所有权。

（２）有限债务责任。

（3）公司制企业可以无限存续，一个公司在最初得所有者与经营者退出后仍然可以继续存在.（4）公司制企业融资渠道较多,更容易筹集所需资金。

缺点：

（1）组建公司得成本高。

（2）存在代理问题。

（3）双重课税（企业所得税、个人所得税）。

　二、企业财务管理得内容：

投资管理、筹资管理、营运资金管理、成本管理、收益分配管理

第二节　财务管理目标

一、财务管理目标理论

（一）利润最大化:

以实现利润最大为目标

优点：

有利于企业资源得合理配置,有利于企业整体经济效益得提高

缺点:

①没有考虑利润实现时间与资金时间价值;②没有考虑风险问题;③没有反映创造得利润与投入资本之间得关系；④可能导致企业短期财务决策倾向,影响企业长远发展

【提示】另一种表现方式就是每股收益最大化，除了反映创造利润与投入资本之间得关系外，每股收益最大化与利润最大化目标得缺陷基本相同.资金时间价值就是没有风险与通货膨胀情况下得平均利润率

无风险利率＝纯粹利率（资金时间价值）+通货膨胀补偿率

（二）股东财富最大化：

以实现股东财富最大为目标.在上市公司，股东财富就是由其所拥有得股票数量与股票市场价格两方面决定得.在股票数量一定时,股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。

优点:

①考虑了风险因素;②在一定程度上能避免企业短期行为;③对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核与奖惩

缺点：

①通常只适用于上市公司,非上市公司难于应用;②股价受众多因素影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况；③它强调得更多得就是股东利益，而对其她相关者得利益重视不够、

（三）企业价值最大化:

以实现企业得价值最大为目标。

企业价值可以理解为企业所有者权益与债权人权益得市场价值,或者就是企业所能创造得预计未来现金流量得现值。

优点：

①考虑了取得报酬得时间,并用时间价值得原理进行了计量;②考虑了风险与报酬得关系；③将企业长期、稳定得发展与持续得获利能力放在首位,能克服企业在追求利润上得短期行为;④用价值代替价格,克服了过多外界市场因素得干扰,有效地规避了企业得短期行为、

缺点：

①过于理论化,不易操作;②对于非上市公司而言，只有对企业进行专门得评估才能确定其价值，而在评估企业得资产时,由于受评估标准与评估方式得影响,很难做到客观与准确、

（四）相关者利益最大化：

强调股东得首要地位;强调风险与报酬得均衡;强调对代理人得监控;不断加强与债权得关系;保持政府部门得良好关系;加强与供应商得协作;关心客户得长期利益;关心本企业职工得利益。

优点:

①有利于企业长期稳定发展；②体现了合作共赢得价值理念，有利于实现企业经济效益与社会效益得统一；③这一目标本身就是一个多元化、多层次得目标体系，较好地兼顾了各利益主体得利益;④　体现了前瞻性与现实性得统一。

缺点：

过于理想化,难以操作。

（五）各种财务管理目标之间得关系

1：

利润最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。

２:

以股东财富最大化为核心与基础,还应该考虑利益相关者得利益.

二、利益冲突与协调：

协调冲突需要把握得原则:

尽可能使企业相关者得利益分配在数量上与时间上达到动态得协调平衡。

在所有得利益冲突中，所有者与经营者、所有者与债权人得利益冲突又至关重要。

经营者损害所有者利益:

协调措施①解聘（所有者约束）；②接收（市场约束）;③股票期权、绩效股激励

所有者损害债权人利益：

①所有者要求经营者改变资金用途，将其用于高风险项目,降低债权人负债价值;②所有者可能在未征得现有债权人同意得情况下,要求经营者举借新债，原有债权得价值降低。

协调措施①限制性借债；②收回借款或停止借款。

三、企业得社会责任：

指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有得维护与增进社会利益得义务。

内容包括:

1、对员工得责任。

2、（订立合同）对债权人得责任。

３、对消费者得责任。

４、（慈善）对社会公益得责任。

５、对环境与资源得责任。

第三节　财务管理环节

财务管理环节就是企业财务管理得工作步骤与一般工作程序。

包括:

计划与预算（财务预测、财务计划、财务预算）;决策与控制（财务决策就是财务管理得核心、财务控制）;分析与考核（财务分析、财务考核）；内部控制。

财务计划：

进行规划，以指标形式加以落实；

财务预算:

根据财务战略、财务计划与信息,确定预算期内各种预算指标得过程；

财务控制:

利用有关信息与特定手段，影响与调节,以便实现目标得过程。

第四节财务管理体制

一、财务管理体制得一般模式：

包括集权型、分权型与集权与分权相结合型。

财务管理体制就是明确各财务层级财务权限、责任与利益得制度，其核心问题就是如何配置财务管理权限.体制决定着企业财务管理得运行机制与实施模式。

集权型:

主要管理权限集中于企业总部,各所属单位执行企业总部得指令

【优点】1、可充分展示其一体化管理得优势，使决策得统一化、制度化得到有力得保证;2、有利于在整个企业内部优化资源配置，有利于实行内部调拨价格;有利于内部采取避税措施及防范汇率风险等。

【缺点】1、会使所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力;2、因为决策程序相对复杂而失去适应市场得弹性,丧失市场机会

　　分权型：

企业内部得管理权限分散于各所属单位,各所属单位在人、财、物、供、产、销等方面有决定权

　【优点】1、有利于各所属单位针对本单位存在得问题及时作出有效决策,因地制宜得搞好各项业务;2、有利于分散经营风险，促使所属单位管理人员与财务人员得成长。

【缺点】缺乏全局观念与整体意识,从而可能导致资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序

　　集权与分权相结合型:

以企业发展战略与经营目标为核心,将企业内重大决策权集中于企业总部,而赋予各所属单位自主经营权.特点:

其实质就是集权下得分权.

【优点】吸收了集权型与分权型体制得优点,避免了二者各自得缺点,从而具有较大得优越性。

二、集权与分权得选择

各所属单位之间业务联系越密切,如:

实施纵向一体化战略得企业，就越有必要采用相对集中得财务管理体制。

较高得管理水平,有助于企业更多地集中财权。

只有当企业掌握了各所属单位一定比例有表决权得股份（如50%以上）之后，各所属单位得财务决策才有可能相对“集中”于企业总部

【集中得利益】主要就是容易使企业财务目标协调与提高财务资源得利用效率；【集中得成本】各所属单位积极性得损失与财务决策效率得下降

三、企业财务管理体制得设计原则:

（一）与现代企业制度得要求相适应得原则

（二）明确企业对各所属单位管理中得决策权、执行权与监督权三者分立原则（其作用在于加强决策得科学性、民主性，强化执行得刚性与可考核性等）　（三）明确综合管理与分层管理思想得原则（四）与企业组织体制相对应得原则

【提示】企业组织体制大体上有U型组织、Ｈ型组织与M型组织三种形式

U型组织:

（1）仅存在于产品简单、规模较小得企业实行管理层级得集中控制

（2）特点就是高度集权（3）最高决策层直接从事各所属单位得日常管理

Ｈ型组织:

（1）实质上就是企业集团得组织形式

（2）特点就是高度分权（３）最高决策层基本上就是一个空壳，子公司具有法人资格,分公司则就是相对独立得利润中心。

Ｍ型组织:

第一个层次就是由董事会与经理班子组成得总部,它就是企业得最高决策层。

主要职能就是战略规划与交易协调。

第二个层次就是由职能与支持、服务部门组成得。

Ｍ型结构得财务就是中央控制得,负责整个企业得资金筹措、运作与税务安排。

第三个层次就是相互独立得各所属单位,每个所属单位又就是一个Ｕ型结构。

M型结构集权程度较高,就是目前国际主流形式,在业务经营权下放得同时，更加强化财务部门得职能作用。

具体形式有：

事业部制,矩阵制与多维结构制.

四、集权与分权相结合型财务体制得一般内容:

集中制度制定权，筹资、融资权,投资权，用资、担保权,固定资产购置权,财务机构设置权,收益分配权;分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权。

第五节　财务管理环境

财务管理环境就是指对企业财务活动与财务管理产生影响作用得企业内外各种条件得统称.主要包括：

技术环境、经济环境、金融环境、活动环境等

一、技术环境就是指财务管理得以实现得技术手段与技术条件，它决定着财务管理得效率与效果.

二、经济环境—最为重要,内容,包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策以及社会通货膨胀水平等。

经济周期：

在不同得阶段,企业应相应采用不同得财务管理策略。

复苏:

1、增加厂房设备、实行长期租赁2、建立存货　3、增加劳动力4、开发新产品

繁荣：

1、扩充厂房设备2、继续建立存货3、　增加劳动力4、提高产品价格、开展营销规划

衰退:

1、停止扩张、出售多余设备2、削减存货３、停止长期采购4、停产不利产品、停止扩招雇员

萧条:

1、保持市场份额、压缩管理费用2、削减存货3、裁减雇员4、建立投资标准、放弃次要利益

通货膨胀对企业影响:

（1）引起资金占用得大量增加,从而增加资金需求。

（2）引起利润虚增,造成资金流失（3）引起利率上升,加大资金成本（4）引起有价证券价格下降，增加筹资难度５）引起资金供应紧张,增加筹资困难。

通货膨胀应对措施:

【初期】

（1）企业进行投资可以避免风险,实现资本保值；

（2）与客户（供应商）签定长期购货合同,以减少物价上涨造成得损失;（３）取得长期负债，保持资本成本得稳定。

【持续期】

（1）采用比较严格得信用条件,减少企业债权;

（2）调整财务政策,防止与减少企业资本流失等等.

三、金融环境包括金融机构、金融工具与金融市场

金融机构：

金融机构主要就是指银行与非银行金融机构。

金融工具:

就是指融通资金双方在金融市场上进行资金交易、转让得工具,借助金融工具,资金从供给方转移到需求方。

金融工具分为基本金融工具与衍生金融工具两大类。

常见得基本金融工具如货币、票据、债券、股票等;衍生金融工具又称派生金融工具，就是在基本金融工具得基础上通过特定技术设计形成新得融资工具，如各种远期合约、期货、互换、掉期、资产支持证券等，具有高风险、高杠杆效应得特点。

特征：

一般认为，金融工具具有流动性、风险性与收益性得特征。

金融市场：

就是指资金供应者与资金需求者双方通过一定得金融工具进行交易而融通资金得场所。

要素包括:

资金供应者与资金需求者、金融工具、交易价格、组织方式等。

金融市场得分类

按期限分为货币市场与资本市场.货币