《财务管理》复习资料05.docx
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《财务管理》复习资料05
《财务管理》复习资料
各项在考试中所占的比重（题数*分数）：
名词解释：
6*3=18
计算题：
4*13=52
单项选择：
10*2=20
多项选择：
5*2=10
一、名词解释（23个）
1.财务管理：
组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。
2.企业财务活动：
以现金收支为主的企业资金运动的总称。
企业财务活动包括筹资、投资、经营、分配四个方面的工作。
3.金融市场：
资金融通的场所。
包括外汇市场、资金市场和黄金市场。
4.贴现率：
贴现时使用的利息率。
5.后付年金：
指每期期末有等额收付款项的年金。
6.先付年金：
指在一定时期内，各期期初等额的系列收付款项。
7.授信额度：
借款企业与银行间正式或非正式协议规定的企业借款的最高限额。
8.融资租赁：
是由租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内，提供给给承租人使用的信用性业务。
9.资本结构：
指企业各种资本的价值构成及其比例关系。
10.资本成本：
企业筹集和使用资本而承付的代价。
11.经营杠杆：
指企业在经营活动中，对营业成本中固定成本的利用。
12.经营杠杆系数：
指企业营业利润的变动率相当于营业额变动率的倍数。
13.财务杠杆：
指企业在筹资活动中对资本成本固定的债务资本的利用。
14.财务杠杆系数：
指企业税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数。
15.净现值：
投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值，减去初始投资以后的余额。
16.内含报酬率：
使投资项目的净现值等于零的贴现率，反映了投资项目的真实报酬率。
17.沉没成本：
指已经付出不可收回的成本。
18.现金：
指企业以各种货币形态占用的资产，包括库存现金、银行存款及其它货币资金。
19．经济批量：
指一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购批量。
20.信用标准：
企业同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求。
21.信用条件：
指销货人对付款时间和现金折扣所做的具体规定。
22.商业信用：
指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。
23.票据贴现：
指商业票据的持有人把未到期的商业票据转让给银行，贴付一定利息以取得银行资金的一种借贷行为。
二、计算题（12小题）
1.甲公司需用一台设备，买价为6200元，可用6年。
如果租用，则每年年初需付租金1200元，年利率为8%。
试判断:
该企业应租用还是购买该设备?
（答案：
P=5991元，应租用）
2.乙公司刚发行的债券面值100元，期限5年，票面利率10%。
采用每年年末付息一次，
到期一次还本的方式，投资者要求的收益率为12%。
债券发行价格为90元。
问：
是否
应购买该债券？
（答案：
P债=92.75元＞90元，应购买）
3.丙公司发行优先股股票，在未来时间里，每年送股利为10元/每股；假设国库券利率为10%，股票的市场平均收益率为15%，该股票的β系数为1.2；若该优先股市价为70元/股，是否应当购买？
（答案：
V=62.50元＜70元，故不应购买）
4.某公司2010年全年销售收入净额为5800万元，净利润为786万元。
试根据以下资料计算其有关财务指标。
（单位：
万元）
年初数
年末数
年初数
年末数
流动资产合计
850
1060
流动负债合计
470
600
资产总计
1620
1860
负债合计
836
1160
要求：
（1）计算该年年末流动比率、资产负债率和权益乘数；（答案：
1.77；62.37%；2.66）
（2）计算总资产周转率、资产净利率和股东权益报酬率。
（答案：
3.33；45.17%；105.93%）
5.W公司某年度资产总额为400万元，负债率为45%，债务利率为14％，年销售额为320万元，固定成本为48万元，变动成本率为60％。
要求：
（1）息税前收益；
（2）财务杠杆系数；（3）经营杠杆系数；（4）联合杠杆系数
（答案：
80万元；1.46；1.60；2.34）
6.A公司现有流通在外的普通股1200万股，息税前利润为280万元，年利息30万元，所
得税税率25%。
试求：
（1）普通股每股利润；（答案：
0.16元/股）
（2）财务杠杆系数。
（答案：
1.12）
7.B公司发行普通股1000万股，面额1元/股，发行价格5元/股，筹资费率2%，第1年股利率6%，以后每年股利增长3%。
求该普通股资本成本率。
（答案：
4.22%）
8.MS软件公司有项目A、B可供选择，其寿命均为3年，必要报酬率同为15%。
项目各年净现金流分别为：
项目A:
-7500元；4000元；3500元；1500元。
项目B：
-6500元；3000元；3000元；3000元。
问：
采用净现值法选择，应采纳哪个项目？
（答案：
NPVA=-387元；NPVB=349元；选择B项目）
9.某设备买价4000元，使用寿命3年，各年现金净流量为：
-4000元；2500元；2500元；2500元。
问：
该设备在使用期内能给公司带来多少收益率？
（答案：
39.34%）
10.w公司目前拥有长期资本8500万元，其中长期债务1000万元，年利率9%；普通股7500万元，共1000万股。
息税前利润为1600万元，股权资本成本为15%，所得税税率40%。
现准备追加筹资1500万元，有两种筹资方案可供选择：
（1）增发普通股，按时价增发300万股；
（2）增加长期借款，年利率12%。
要求：
（1）计算追加筹资前A公司的综合资本成本率；（答案：
13.8%）
（2）计算追加筹资下，两种筹资方式的每股收益无差别点；（答案：
=870万元）
（3）根据目前的财务状况，确定哪种追加筹资方式为优。
（答案：
当
=1600万元时，增发股票每股收益为0.70元；追加长期借款，每股收益为0.80元；故选择追加长期借款）
11.A公司2010年5月1日投资w公司股票100万股，买价4元/每股。
预计w公司2011、2012、2013年分配的股利分别为0.30、0.50、0.60元/每股。
若A公司欲得到每年20%的收益率，试计算3年后该股票至少要涨到每股多少元才能抛售？
（答案：
5.28元/每股）
12.某公司因业务发展需要，准备购入价格20万元的一套设备。
该设备使用寿命为5年，采用直线法折旧，期满无残值。
若5年中每年销售收入8万元，付现成本3万元，所得税税率40%，必要报酬率10%。
要求：
（1）计算该设备在试用期内各年的净现金流量；（答案：
4.6万元）
（2）用NPV方法对此方案作出取舍决策。
（答案：
-2.56万元；舍去。
）
三、单项选择题（40小题）
1.财务管理的最佳目标是（）。
（DCh1）
A．总产值最大化B．利润最大化C．收入最大化D．股东财富最大化
2.企业同其所有者之间的财务关系反映的是（）。
（ACh1）
A．经营权与所有权关系B．债权债务关系C．投资与受资关系D．债务债权关系
3.没有风险和通货膨胀情况下的利率是指（）。
（BCh1）
A．名义利率B．纯利率C．票面利率D．资本成本率
4.把2000元存入银行，利息率6%。
求3年后的终值，应该使用（）来计算。
（CCh2）
A．年金终值系数B．复利现值系数C．复利终值系数D．年金现值系数
5.每年年底存入银行300元，利息率7%。
求第5年末的价值，应该使用（）来计算。
（DCh2）
A．PVIFi,nB．FVIFi,nC．PVIFAi,nD．FVIFAi,n
6.以下项目中，（）称为普通年金。
（BCh2）
A．先付年金B．后付年金C．延期年金D．永续年金
7.甲方案在3年中每年年初付款100元，乙方案在3年中每年年末付款100元。
若年利率为10%，则甲、乙方案在第3年年末的终值之差为（）。
（CCh2）
A．13.31B．31.3C．33.1D．133.1
8.计算先付年金现值时，可以选用公式（）。
（BCh2）
A．
B．
C．
D．
9.假设最初有m期没有收付款项，后面n期有等额的收付款项，贴现率为i，则此笔延期年金的现值为（）。
（DCh2）
A．
B．
C．
D．
10.如果向β＝1.0的某投资组合中加入一只β＞1.0的股票，则以下说法中正确的是（）。
（BCh2）
A．投资组合的β值上升，风险下降B．投资组合的β值和风险都上升
C．投资组合的β值下降，风险上升D．投资组合的β值和风险都下降
11.已知某证券的β系数等于2。
则该证券（）。
（DCh2）
A.无风险B.有非常低的风险
C.与金融市场所有证券的平均风险一致 D.是金融市场所有证券平均风险的2倍
12.某住宅长期出租，租金为每月2000元，社会平均报酬率为5%，该住宅价值至少应为（）。
（BCh2）
A.24万元B.48万元C.60万元D.40万元
13.下列财务比率属于反映企业短期偿债能力的是（）。
（BCh3）
A.资产负债率B.速动比率C.销售净利率D.净资产收益率
14.企业的应收账款周转率高，说明（）。
（CCh3）
A．企业的信用政策比较宽松B．企业的盈利能力较强
C．企业的应收账款周转速度较快D．企业的坏账损失较多
15.企业大量增加速动资产，可能导致的结果是（）。
（BCh3）
A．减少资金的机会成本B．增加资金的机会成本
C．增加财务风险D．提高流动资产的收益率
16.通过杜邦分析可知，提高股东权益报酬率的途径不包括（）。
（CCh3）
A．加强销售管理，提高销售净利率B．加强资产管理，提高总资产周转率
C．加强负债管理，降低资产负债率D．加强负债管理，提高产权比率
17.A公司欲从银行取得一笔长期借款5000万元，银行要求的补偿性余额为10%，年利率6%，公司所得税税率为25%。
这笔借款的资本成本率为（）。
（BCh5）
A.4.5%B.5%C.6.25%D.7%
18.筹集投入资本时，要对（）的出资形式规定最高比例。
（D无）
A．现金B．流动资产C．固定资产D．无形资产
19.筹集流入资产时，各国法规大都对（）的出资形式规定了最低比例。
（CCh5）
A．流动资产B．固定资产C．现金D．无形资产
20.企业外部筹资方式很多，但不包括（）。
（ACh5）
A．企业利润再投入B．投入资本筹资C．发行股票筹资D．长期借款筹资
21.B公司拟发行优先股40万股，发行总价200万元。
预计年股利率为5%，发行费用10万元。
该优先股的资本成本率为（）。
（BCh6）
A．4.31%B．5.26%C．5.63%D．6.23%
22．经营杠杆存在的原因是企业存在（）。
（CCh6）
A.财务费用B.销售费用C.固定营业成本D.管理费用
23.在个别资本成本计算时，不必考虑筹资费用影响的是（）。
（ACh6）
A．保留盈余成本B．债券成本C．普通股成本D．长期借款成本
24.一般来说，在企业的各种资金来源中，资本成本最高的是（）。
（BCh6）
A．优先股B．普通股C．债券D．长期银行借款
25.在下列评价指标中，属于非折现评价指标的是（）（CCh7）
A.净现值B.内部收益率C.投资回收期D.获利指数
26.下列不属于终结现金流量范畴的是（）。
（ACh7）
A．固定资产折旧B．停止使用的土地的变价收入
C．垫支流动资金的收回D．固定资产残值收入
27.当贴现率与内含报酬率相等时，有（）。
（DCh7）
A．净现值小于零B．净现值不一定C．净现值大于零D．净现值等于零
28.某投资方案，当贴现率为18%时，净现值为-3.17万元；当贴现率为16%时，净现值为6.12万元。
则该方案的内含报酬率为（）。
（CCh7）
A．16.48%B．16.68%C．17.32%D．18.32%
29.在新旧设备使用寿命不同的固定资产更新决策中，不可以使用的决策方法是（）。
（ACh8）
A．差量分析法B．年均净现值法C．年均成本法D．最小公倍数命法
30.已知某设备原值60000元，税法规定的残值率为10%，最终报废残值5000元，所得税税率25%，则该设备最终报废由于残值带来的现金流入量为（）。
（CCh8）
A．4600元B．5000元C．5250元D．6000元
31.在进行投资项目评价时，投资者要求的风险报酬取决于该项目的（）。
（DCh8）
A．经营风险B．财务风险C．特别风险D．系统风险
32.在采用5C评估法进行信用评估时，最重要的是（）。
（ACh9）
A.品德B.能力C.资本D.抵押品
33.某企业全年需用甲材料240吨，每次进货成本时40元，年储存成本为12元/每吨，则本年最佳进货次数为（）。
（BCh9）
A.3次B.6次C.4次D.9次
34.下列各项中不属于现金的是（）。
（ACh9）
A.商业汇票B.库存现金C.银行汇票D.银行存款
35.采用ABC法管理存货时，应重点控制（）。
（BCh9）
A．数量较大的存货B．占用资金较多的存货
C．品种多的存货D．价格昂贵的存货
36．如果A公司的信用条件是“2/10，n/30”，则丧失该现金折扣的资本成本率为（）。
（DCh10）
A.18%B.35.29%C.36%D.36.73%
37．以商业信用筹集的资本，只能是来自如下筹集资本的渠道（）。
（DCh10）
A.银行借贷资本B.企业自留资本C.政府财政资本D.其他企业资本
38.抵押借款中的抵押物，一般是指借款人或第三人的（）。
（ACh10）
A．财产B．不动产C．权利D．动产
39.以下关于循环协议贷款的说法错误的是（）。
（CCh10）
A．循环贷款可以超过一年B．企业和银行之间，要协定贷款的最高限额
C．采用循环贷款协议，一般不需要支付协议费D．循环贷款协议具有法律约束力
40.M公司发行了期限为90天的优等短期融资券，票面利率为9%，则该短期融资券的成本为（）。
（BCh10）
A．9%B．9.21%C．12%D．12.21%
四、多项选择题（30小题）
1.企业的财务关系包括（）。
（ABCDCh1p3-4）
A．企业同其所有者之间的财务关系B．企业同其债权人之间的财务关系
C．企业同其债务人之间的财务关系D．企业同被投资单位的财务关系
2.企业财务管理目标比较适当的提法是（）。
（BCCh1p8）
A.利润最大化B.股东财富最大化C.公司价值最大化D.账面价值最大化
3.金融市场是指以金融资产为交易对象的市场，如（）。
（BCDCh1p19）
A.融资租赁市场B.黄金买卖市场C.证券交易所D.外汇买卖市场
4.在金融市场上，名义利率的组成因素包括（）。
（BCDCh1p20）
A.汇率B.纯利率C.风险溢价D.预期通货膨胀率
5.在财务管理中，衡量风险大小的指标有（）。
（BCCh2p42、44）
A.期望值B.标准离差C.变异系数D.账面价值最大化
6.下列各项中，属于偿债能力指标的是（）。
（ACCh3p80、83）
A.流动比率B.存货周转率C.股东权益比率D.总资产周转率
7.下列属于营运能力指标的有（）。
（ABDCh3p87-90）
A.应收账款周转率B.存货周转率C.股东权益比率D.总资产周转率
8.必须同时利用资产负债表和利润表才能计算的财务分析指标有（）。
（ABCCh3p90-92）
A.资产报酬率B.净资产收益率C.总资产周转率D.速动比率
9.下列属于企业长期筹资方式的是（）。
（ACDCh5p142）
A．发行股票B.经营租赁C.三年期借款D.融资租赁
10.企业向外筹集长期资本的方式有（）。
（ACDCh5p142）
A.吸收直接投资B.商业信用C.融资租赁D.发行可转换债券
11.按照权利和义务的不同，股票可分为（）。
（CDCh5p148）
A．始发股B．法人股C．普通股D．优先股
12.资本结构分析中所指的筹资资本包括（）。
（ABDCh6p177）
A.优先股B.普通股C.银行存款D.长期债务
13.下列观点中，属于早期资本结构理论的有（）。
（ACDCh6p178-180）
A．净收益观点B．代理成本理论C．净营业收益观点D．传统折中观点
14.根据修正的MM资本结构理论，公司的资本结构与公司的价值（）。
（CDCh6p181）
A.无关B.可能无关C.呈正相关（尤其是债务比例与公司价值）D.大大相关
15.债券筹资费用主要包括（）。
（ABCCh6p183）
A.债券印刷费B.债券利息C.债券手续费D.债券发行价
16.下列因债务资本筹资产生的资本成本包括（）。
（BCDCh6p185-187）
A．留存收益B.债券（借款）利息C.借款手续费D.债券发行费
17.财务管理中杠杆分析包括（）。
（BCDCh6p196）
A.经济杠杆分析B.经营杠杆分析C.财务杠杆分析D.总杠杆分析
18.降低经营风险的途径有（）。
（ABCh6p198-199）
A.增加销售量B.提高产品售价C.加大固定成本D.增加借入资本
19.影响财务杠杆系数大小的因素是（）。
（ACCh6p201）
A.息税前利润B.优先股股利C.债务利息D.固定资产
20.下列投资属于对外投资的是（）。
（ACDCh7p219）
A.股票投资B.购入固定资产投资C.债券投资D.联营投资
21.计算投资方案的现金流出项目有（）。
（BCDCh7p222-223）
A.固定资产折旧B.建设投资C.付现成本D.所得税支出
22下列项目中、金额增加能增加投资方案现金净流量的有（）。
（ACDCh7p223）
A.销售收入B.付现成本C.净收益D.折旧费
23.某公司有A、B、C、D、E五个可供选择的投资项目，其中B、C项目互斥，D、E项目互斥。
以下不存在的项目组合有（）。
（ABCCh8252）
A．ABCB．ADEC．BDED．ACD
24.下列能使会计盈亏平衡点（保本销售量）下降的措施有（）。
（BCDCh8p266）
A.增加固定成本B.提高单价C.降低单位变动成本D.减少固定成本
25.信用条件是指公司要求客户支付赊销款的条件，包括（）。
（BCDCh9p299）
A.坏账损失率B.信用期限C.现金折扣D.折扣期限
26.信用条件“3/10，n/30”的含义是（）。
（ADCh10p327-328）
A.如果在发票开出10天内付款，可以享受3%的折扣
B.如果在发票开出30天内付款，可以享受3%的折扣
C.信用期限为10天，这笔货款必须在10天付清
D.信用期限为30天，这笔货款必须在30天付清
27.下列属于商业信用融资形式的是（）。
（BCCh10p327）
A.委托代销商品B.赊购商品C.预收货款D.预付货款
28.下列各项中属于商业信用的是（）。
（CDCh10p327）
A.融资租赁B.商业银行贷款C.预收账款D.应收账款
29.短期担保借款的安全程度取决于（）。
（CDCh10p333）
A.企业的经营风险B.企业的筹资政策C.担保品价值大小D.担保品的变现能力
30.按发行方式，可将短期融资券分为（）。
（BDCh10p338）
A．国内融资券B．直接销售融资券C．国际融资券D．经纪人代销融资券
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