宏观经济学 金圣才.docx

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宏观经济学金圣才

第1章国民收入核算

P3潜在国内生产总值指利用现有一切可利用资源所能生产的产品和劳务的最大值。

它不是一个实际产出量。

一般认为只有在充分就业时，才有可能实现潜在国内生产总值。

而实际产出和潜在国内生产总值的差额，称为国内生产总值缺口。

P8国内生产总值（GDP）：

指一个国家（地区）领土范围内，本国（地区）居民和外国居民在一定时期内所生产和提供的最终使用的产品和劳务的价值。

GDP一般通过支出法和收入法两种方法进行核算。

用支出法计算的国内生产总值等于消费、投资、政府支出和净出口之和；用收入法计算的国内生产总值等于工资、利息、租金、利润、间接税和企业转移支付和折旧之和。

GDP是一国范围内生产的最终产品的市场价值，因此是一个地域概念，而与此相联系的国民生产总值（GNP）则是一个国民概念，是指某国国民所拥有的全部生产要素所生产的最终产品的市场价值。

P9国民生产净值（NNP）：

在实物形态上，国民生产净值是社会总产品中扣除已消耗掉的生产资料后的全部消费资料和用于扩大再生产及增加后备的那部分生产资料。

在价值形态上，国民生产净值等于国民生产总值（GNP）与资本折旧之差。

P9国民生产总值（grossnationalproduct,GNP）：

指某国国民所拥有的全部生产要素所生产的最终产品的市场价值，是本国常住居民生产的最终产品市场价值的总和，即无论劳动力和其他生产要素处于国内还是国外，只要本国国民生产的产品和劳务的价值都记入国民生产总值。

流量与存量：

流量是一定时期内发生的变量，是指在一定时期内（如一季度，一年）测算出来的数值；而存量是一定时点上存在的变量，是指在一定的时点上（如2003年12月1日）存在变量的数值。

国内生产总值是一个流量，而国民财富则是一个存量。

P10引致投资（inducedinvestment）：

与“自发投资”相对而言。

由经济中的内生变量引起的投资，即为适应某些现有产品或整个经济的开支的实际增加或预期增加而发生的投资。

引致投资产生的主要原因有收入的增长和人口的增加，因为这两者会造成对商品和服务的更大需求。

引致投资是通过增加更多的设备来提供更多的商品和服务以满足社会的需要。

P11绿色GDP：

是指一个国家或地区在考虑了自然资源（主要包括土地、森林、矿产、水和海洋）与环境因素（包括生态环境、自然环境、人文环境等）影响之后经济活动的最终成果，即将经济活动中所付出的资源耗减成本和环境降级成本从GDP中予以扣除。

P12请分析GNP与GDP的不同。

（南开大学2005研）

答：

GNP（国民生产总值）是指某国国民所拥有的全部生产要素所生产的最终产品的市场价值。

GDP是一国范围内生产的最终产品的市场价值。

两者的不同主要有以下几点：

（1）范围不同GNP是本国国民生产的最终产品市场价值的总和，是一个国民概念，即无论劳动力和其他生产要素处于国内还是国外，只要本国国民生产的产品和劳务的价值都记入国民生产总值。

国内生产总值（GDP）指的是一国或地区一定时期（通常为一年）所有常住单位运用生产要素所生产的全部最终产品的市场价值。

它是一国范围内生产的最终产品，是一个地域概念。

（2）衡量方法不同GNP是按国民原则核算的，只要是本国（或地区）居民，无论是否在本国境内（或地区内）居住，其生产和经营活动新创造的增加值都应该计算在内。

GDP是按国土原则核算的生产经营的最终成果。

比方说，外资企业在中国境内创造的增加值就应该计算在GDP中。

（3）内容不同国内生产总值是“生产”概念，而国民生产总值是“收入”概念。

（4）两者的数值不一定相等

在经济封闭的国家或地区，国民生产总值等于国内生产总值；在经济开放的国家或地区，国民生产总值等于国内生产总值加上国外净要素收入。

国外净要素收入是指从国外得到的生产要素收入减去支付给国外的要素收入。

可见，国民生产总值与国内生产总值之间的区别就在于国外的净要素收入。

生产要素的提供者不一定都是本国居民，有时也有外国居民，本国居民也有向外国的经济活动提供要素的。

国内经济活动所创造的收入，作为要素收入，既分配给本国居民，也分配给外国居民，相反，国外的经济活动所创造的收入也分配给本国居民，这两项的差额就是国外净要素收入。

第2章简单国民收入决定理论

P32—P33几种关于消费函数的理论

（1）绝对收入假说。

凯恩斯在《通论》中提出，消费支出和收入之间有稳定的函数关系，消费函数若假设为

，其中

>0，0<

<1，

、

分别是当期消费和收入，

为边际消费倾向。

但凯恩斯提出，边际消费倾向随收入Y的增加而递减。

平均消费倾向

也随着收入的增加而有递减趋势。

（2）相对收入假说。

由美国经济学家杜森贝里（J.S.Duesenberry）在《收入、储蓄的消费行为理论》中提出。

在指出凯恩斯的错误假设的基础上，杜森贝里提出消费并不取决于现期绝对收入水平，而是取决于相对收入水平，即相对于其他人的收入水平和相对于本人历史上最高的收入水平。

根据相对收入假设，杜森贝里认为：

①人们的消费会相互影响，有攀比倾向，即“示范效应”，人们的消费不决定于其绝对收入水平，而决定于同别人相比的相对收入水平。

②消费有习惯性，某期消费不仅受当期收入的影响，而且受过去所达到的最高收入和最高消费的影响。

消费具有不可逆性，即所谓“棘轮效应”。

（3）生命周期假说。

由莫迪里安尼（F.Modiglian）提出，认为人的一生可分为两个阶段，第一阶段参加工作，第二阶段纯消费而无收入，用第一阶段的储蓄来弥补第二阶段的消费。

这样，个人可支配收入和财富的边际消费倾向取决于该消费者的年龄。

它表明当收入相对于一生平均收入高（低）时，储蓄是高（低）的；它同时指出总储蓄取决于经济增长率及人口的年龄分布变量。

（4）永久收入假说。

由弗里德曼（M.Friedman）提出，认为消费者的消费支出主要不是由他的现期收入决定，而是由他的永久收入决定。

所谓永久收入是指消费者可以预计到的长期收入。

永久收入大致可以根据观察到的若干年收入的数值之加权平均数计得，距现在的时间越近，权数越大；反之，则越小。

根据这种理论，政府想通过增减税收来影响总需求的政策是不能奏效的，因为人们减税而增加的收入，并不会立即用来增加消费。

上述生命周期假说和永久收入假说有联系也有区别。

就区别而言，前者偏重对储蓄动机的分析，从而提出以财富作为消费函数之变量的重要理由；而永久收入假说则偏重于个人如何预测自己未来收入问题。

就联系而言，不管二者强调重点有何差别，它们都体现一个基本思想：

单个消费者是前向预期决策者，因而在如下几点上都是相同的：

①消费不只同现期收入相联系，而是以一生或永久的收入作为消费决策的依据。

②一次性暂时收入变化引起的消费支出变动甚小，即其边际消费倾向很低，甚至近于零，但来自永久收入变动的消费倾向很大，甚至接近于1。

③当政府想用税收政策影响消费时，如果减税或增税只是临时性的，则消费者并不会受到很大影响，只有永久性税收变动，政策才会有明显效果。

（5）前向预期消费理念。

理性预期学派认为，消费者是理性的，是前向预期决策者，会利用经济及信息对未来收入进行预测，从而作出消费安排，而不仅仅由过去收入的平均值作为持久收入，后来经济学界把理性预期和生命周期假设、永久收入假设结合在一起称为前向预期消费理念。

对前向预期消费理论进行实证研究时发现：

实际的短期边际消费倾向大于理论值，即消费者对暂时性收入变化的反应较为敏感。

原因有两个：

①不能正确地预期未来收入，即不能正确区分收入变化是暂时性还是永久性的；②消费者受到约束。

影响消费的其他因素：

影响家庭的消费计划的其他一些重要因素有：

耐用性资产、货币性资产、信用的条件、收入的分配、人口以及一般价格水平、相对价格以及消费者对于价格的预期等。

P35平衡预算乘数。

指政府收入和支出同时以相等数量增加或减小时国民收入变动对政府收入变动的比率。

假设政府购买和税收各增加同一数量即

时，

无论在定量税还是比例税下，平衡预算乘数均为1。

P41政府转移支付乘数：

指收入变动对政府转移支付变动的比率。

在三部门经济中，

。

政府转移支付乘数的绝对值和税收乘数相同，但符号相反。

P44节俭悖论：

指节制储蓄增加消费会减少个人财富，对个人是件坏事，但由于会增加国民收入使经济繁荣，对整个经济来说是好事；节制消费增加储蓄会增加个人财富，对个人是件好事，但由于会减少国民收入引起萧条，对国民经济是件坏事。

P46乘数原理（multiplierprinciple）指自发总支出的增加所引起的国民收入增加的倍数。

如果是自发总支出中投资的增加，则乘数是投资乘数；如果是自发总支出中政府支出的增加，则乘数是政府支出乘数；

P50长期消费曲线与短期消费曲线有什么区别？

答：

长期消费曲线与短期消费曲线的区别为：

（1）短期消费曲线是一条与纵坐标相交的一条曲线，而长期消费曲线则是一条从原点向右上方延伸的一条曲线。

（2）斜率不同，由于长期边际消费倾向比短期边际消费倾向高，所以长期消费曲线的斜率比短期消费曲线斜率大。

（3）在短期，边际消费倾向递减，消费曲线是一条向上凸的曲线；在长期，边际消费倾向保持稳定，消费曲线是一条直线。

P51杜森贝里的短期消费函数的特点是什么？

答：

杜森贝里认为，消费支出取决于相对于以前最高收入水平而言的可支配收入水平。

当可支配收入减少时，居民倾向于维持稳定的消费水平，消费支出的下降慢于可支配收入的下降；当可支配收入恢复到原来最高水平时，居民的消费倾向提高，消费支出的上升快于可支配收入的上升。

因此，消费曲线是一条向右上方倾斜的直线。

P51弗里德曼的短期消费函数的特点是什么？

答：

弗里德曼认为，居民的可支配收入等于持久收入和暂时收入之和，居民的消费支出等于持久消费和暂时消费之和。

经验统计分析证明，持久消费与持久收入存在稳定的函数关系，但持久消费不受暂时收入影响，暂时消费也不受暂时收入影响，因而消费支出取决于持久收入。

另外，由于存在暂时消费和暂时收入，边际消费倾向是不稳定的。

P65试证明：

平衡预算乘数等于1。

（上海财大2003研）

证明：

平衡预算乘数指政府收入和支出同时以相等数量增加或减小时国民收入变动对政府收入变动的比率。

下面用两种方法来证明。

方法一：

假设政府购买和税收各变化同一数量即

（假定

不变），而收入的变化总是由总支出变化决定的，即

。

假定投资不变即

，则

，而

，

因此，有

，

可得到

，

即

。

第3章产品市场与货币市场的一般均衡

P73均衡国民收入与利率间存在反方向变化的关系。

以

为纵轴，

为横轴所画出的IS曲线是由左向右下倾斜的，IS曲线是描述满足产品市场均衡条件（即总需求等于总供给）的利率和收入关系的曲线。

IS曲线的斜率。

在两部门经济中，由

，可看出，IS曲线的斜率为

。

IS曲线斜率的大小，即利率变动对国民收入的影响程度，取决于以下两个因素：

①利率对投资需求的影响系数

，②边际消费倾向

。

一定时，

越大，IS曲线斜率越小，IS曲线越平缓，利率变动对国民收入的影响越大。

在三部门经济中，斜率变为

，税率

对IS曲线斜率亦会产生影响，当

一定时，

越大，IS曲线斜率越大，IS曲线越陡峭，利率变动对国民收入影响越小。

P74

（1）LM曲线的含义及推导。

LM曲线是描述满足货币市场均衡条件（货币需求等于货币供给）的利率与收入关系的曲线。

假定m代表实际货币供给量，M代表名义货币供给量，P代表物价水平，货币市场均衡条件为：

，推导出LM曲线的表达式

。

以

为横轴，

为纵轴所画的LM曲线是由左下向右上倾斜的。

（2）LM曲线的斜率。

由

可看出LM曲线的斜率为

。

LM曲线斜率的大小取决于以下两个因素：

①货币需求对收入的敏感系数

。

一定时，

越大，LM曲线的斜率越大，LM曲线越陡峭；②货币需求对利率的敏感系数

。

一定时，

越大，LM曲线的斜率越小，LM曲线越平缓。

一般情况下，LM曲线斜率为正值，LM曲线由左下向右上倾斜，这一区域称为中间区域，当利率下降到很低时，货币投机需求将成为无限，即

为无穷大，LM曲线斜率为零，LM曲线成为一水平线，这一区域称为凯恩斯区域。

当货币的投机需求为零，即

为零时，LM的斜率为无穷大，LM曲线为竖直线，此时被称为古典区域。

P82流动性陷阱（liquiditytrap）：

又称凯恩斯陷阱或灵活陷阱，是凯恩斯的流动偏好理论中的一个概念，具体是指当利率水平极低时，人们对货币需求趋于无限大，货币当局即使增加货币供给也不能降低利率，从而不能增加投资引诱的一种经济状态。

当利率极低时，有价证券的价格会达到很高，人们为了避免因有价证券价格跌落而遭受损失，几乎每个人都宁愿持有现金而不愿持有有价证券，这意味着货币需求会变得完全有弹性，人们对货币的需求量趋于无限大，表现为流动偏好曲线或货币需求曲线的右端会变成水平线。

在此情况下，货币供给的增加不会使利率下降，从而也就不会增加投资引诱和有效需求，当经济出现上述状态时，就称之为流动性陷阱。

P82流动偏好：

又称灵活偏好，是指人们为应付日常开支、意外支出和进行投机活动而愿意持有现金的一种心理偏好。

该理论由英国著名经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯（J·M·Keynes）于1936年在《就业、利息和货币通论》中提出。

它根源于交易动机、预防动机和投机动机。

货币幻觉：

指价格变动或货币存量变动，而其他真实变量如实际收入、相对价格、实际利率以及包括实际现金余额在内的实际财富等皆未变动时，人们由于只注重名义价值的改变而改变对商品或劳务的供给和需求的一种心理错觉。

此时，人们不是对商品的实际价值作出反应，而是对用货币来表示的价值作出反应。

P85投机性需求：

指人们为了在未来某一适当的时机进行投机活动而愿意持有一部分货币。

凯恩斯假定人们可以以两种形式来持有财富：

货币和债券，人们在货币和债券之间的选择主要取决于这两种资产分别能给人带来的预期报酬。

P91简述凯恩斯的货币需求函数。

（对外经贸大学2003研）

答：

（1）货币需求函数指表达货币需求量与决定货币需求的各种因素之间关系的函数，通常将决定和影响货币需求的各种因素作为自变量，而将货币需求本身作为因变量。

凯恩斯的货币需求函数为

，

为满足交易动机和预防动机的货币需求，

为满足投机动机的货币需求，

表示国民收入，

表示利率，

表示

与

的函数关系，

表示

与

的函数关系。

（2）凯恩斯认为货币需求有三大动机：

一是交易动机，指人们为了满足日常的交易需要而保留的货币，其大小由收入决定并且同收入之间做同方向变动；二是预防需求，是指人们为了预防意外的支付而持有一部分货币的动机，其大小也由收入决定并且同收入之间做同方向变动。

由于交易货币需求和预防货币需求都是收入的函数，所以可以把两者结合起来进行分析。

如果把出于这两种动机的货币需求合起来用L1表示，用Y表示收入，则这种函数关系可写为：

L1=F（Y）=KY（K为货币需求的收入弹性）；三是投机货币需求，是指人们为了抓住有利的购买生利资产如债券等有价证券的机会而持有一部分货币的动机。

投机货币需求与利率密切相关。

这是因为债券的价格随利率的变化而变化，债券价格=债券年收益/利率。

投机货币需求是利率的函数，并且与利率作反方向变动，表示为L2=F（r）=－hr，其中L2表示投机货币需求，r表示利率，h表示货币需求的利率弹性。

P90流动性陷阱时扩张性货币政策的效应

在流动性陷阱情况下，货币投机需求无限，货币供给的增加不会使利率下降，从而也就不会增加投资引诱和有效需求，表现为流动偏好曲线或货币需求曲线的右端会变成水平线。

此时采取扩张性货币政策，不能降低利率，不能增加收入，货币政策无效，而财政政策极为有效。

凯恩斯认为，20世纪30年代的情况就是如此。

如图3-4所示，当利率降到一定程度

时，LM曲线呈水平状态，这就是“流动性陷阱”，此时，不管政府增加多少货币供给，都不大可能使利率再下降。

货币政策无效，而财政政策极为有效，能使IS右移至

，利率保持不变，不产生“挤出效应”。

图3-4流动性陷阱中的政策效应

P92怎样理解IS－LM模型是凯恩斯主义宏观经济学的核心？

（华中理工大学2001研）

答：

（1）IS－LM模型是描述产品市场和货币市场之间相互联系的理论结构。

在产品市场上，国民收入决定于消费、投资、政府支出和净出口加起来的总支出或者说总需求水平，而总需求尤其是投资需求要受到利率影响，利率则由货币市场供求情况决定，就是说，货币市场要影响产品市场；另一方面，产品市场上所决定的国民收入又会影响货币需求，从而影响利率，这又是产品市场对货币市场的影响。

（2）凯恩斯理论的核心是有效需求原理，它认为国民收入决定于有效需求，而有效需求原理的支柱又是边际消费倾向递减、资本边际效率递减以及心理上的流动偏好这三个心理规律的作用。

这三个心理规律涉及四个变量：

边际消费倾向、资本边际效率、货币需求和货币供给。

在这里，凯恩斯通过利率把货币经济和实物经济联系了起来，打破了新古典学派把实物经济和货币经济分开的两分法，认为货币不是中性的，货币市场上的均衡利率要影响投资和收入，而产品市场上的均衡收入又会影响货币需求和利率，这就是产品市场和货币市场的相互联系和作用。

但凯恩斯本人并没有用一种模型把上述四个变量联系在一起。

汉森、希克斯这两位经济学家则用IS-LM模型把这四个变量放在一起，构成一个产品市场和货币市场之间相互作用共同决定国民收入与利率的理论框架，从而使凯恩斯的有效需求理论得到了较为完善的表述。

（3）IS－LM模型不仅可以说明财政政策和货币政策，而且还可以用来分析财政政策和货币政策的相对有效性。

政策的相对有效性也称为政策的效果，是指政策手段（或工具）变化使IS（或LM）曲线变动，最终对收入变动的影响。

它是西方经济学家对凯恩斯经济理论整个体系所做的标准阐释，而凯恩斯的经济理论奠定了现代西方宏观经济学的基础。

因此，可以说，IS-LM模型是凯恩斯主义宏观经济学的核心。

P120用图形说明产品市场和货币市场从失衡到均衡的调整。

答：

（1）商品市场和货币市场的一般均衡

在IS曲线上，有一系列使商品市场均衡的利率及收入组合点；在LM曲线上，有一系列使货币市场均衡的利率及收入组合点。

IS曲线与LM曲线交于一点，在该点上，商品市场和货币市场同时达到均衡，其数值可通过解IS与LM的联立方程组得到。

（2）两个市场的失衡及调整

当收入与利率组合点位于IS曲线左下方，投资大于储蓄，即I＞S，有超额产品需求，从而导致收入上升，组合点会右移；当收入与利率组合点位于IS曲线右上方，I＜S，有超额产品供给，从而导致收入下降，组合点会左移。

当收入与利率组合点位于LM曲线左上方时，货币需求小于货币供给，即L＜M，有超额货币供给，从而导致利率下降，提高货币需求，组合点会下移；当收入与利率组合点位于LM曲线右下方时，L＞M，有超额货币需求，从而导致利率上升，抑制货币需求，组合点会上升。

这四种调整使不均衡组合点最终趋向均衡利率与均衡收入。

区域

产品市场

货币市场

I

I＜S有超额产品供给

L

Ⅱ

I＜S有超额产品供给

L＞M有超额货币需求

Ⅲ

I＞S有超额产品需求

L＞M有超额货币需求

Ⅳ

I＞S有超额产品需求

L

图3-14产品市场和货币市场的均衡

第4章宏观经济政策分析

P125财政政策指政府变动税收和支出以便影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。

变动税收是指改变税率和税率结构。

变动政府支出指改变政府对商品与劳务的购买支出以及转移支付。

2．货币政策

货币政策指政府通过中央银行变动货币供给量，影响利率和国民收入的政策措施。

货币政策的工具有公开市场业务、改变贴现率、改变法定准备率以及道义上的劝告等措施。

这些货币政策的工具作用的直接目标是通过控制商业银行的存款准备金，影响利率与国民收入，从而最终实现稳定国民经济的目标。

P126挤出效应指政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的经济效应。

P130货币政策乘数：

指当IS曲线不变或者说产品市场均衡情况不变时，实际货币供应量变化能使均衡收入变动多少，

P132挤出效应指在政府支出增加时，会引起利率的提高，这样会减少私人支出。

所以原财政政策的效果被抵消掉一部分，甚至可能完全不起作用。

其发生机制是：

①政府支出增加，商品市场上竞争加剧，价格上涨，实际货币供应量减少。

因而用于投机目的的货币量减少；②用于投机目的的货币量减少引起债券价格下降，利率上升，结果投资减少。

由于存在着货币幻觉，在短期内，将会有产量的增加。

但在长期内，如果经济已经处于充分就业状态，那么增加政府支出只能挤占私人支出。

第5章宏观经济政策实践

P149自动稳定器：

指财政制度本身所具有的减轻各种变量或者说干扰对GDP冲击的内在机制。

自动稳定器的内容包括政府的所得税制度、政府转移支付制度、农产品价格维持制度等。

这些财政制度具有自动稳定经济波动幅度的内在作用，但是自动稳定器无法消除经济波动。

财政思想的演变：

（1）年度平衡预算：

以实现每财政年度的收支平衡为目标。

（2）周期平衡预算：

用经济繁荣阶段的预算盈余弥补萧条阶段的预算赤字，以实现一个经济周期内的收支平衡为目标。

（3）功能财政思想：

以反经济周期的需要利用预算赤字与预算盈余，无须刻意保持财政收支平衡。

斟酌使用的财政政策：

指政府根据经济情况和财政政策有关手段的特点，相机抉择，主动地积极变动财政的支出和税收以稳定经济，实现充分就业的机动性财政政策。

当经济衰退时，应采用膨胀性财政政策即削减税收、降低税率、增加支出或双管齐下来刺激总需求，使之接近充分就业水平，实现充分就业预算平衡。

反之，当经济过热时，则应采用紧缩性财政政策来抑制总需求。

斟酌使用的财政政策是功能财政思想的实现和贯彻，也就是凯恩斯主义的“需求管理”。

P154货币创造：

又称为“信用创造”。

指在整个银行系统中利用超额准备金进行贷款或投资的过程中，活期存款的扩大所引起的货币供给量的增加。

P155．法定存款准备金：

指中央银行强制要求商业银行按法定准备率提留的准备金。

法定存款准备一部分是银行库存现金，另一部分存放在中央银行的存款账户上。

P155法定准备金率：

指金融机构按规定向中央银行缴纳的存款金额占其存款总额的比率。

中央银行通过调整准备金率，影响金融机构的信贷资金供应能力，从而间接调控货币供应量

P156公开市场业务（openmarketoperations）：

指中央银行在证券市场上公开买卖有价证券（主要是政府公债、国库券和银行承兑票据等），以期调节信用和货币供应量的一种业务活动，是中央银行的三大法宝之一。

公开市场业务的目的是：

（1）通过政府债券的买卖活动收缩或扩大会员银行存放在中央银行的准备金，从而影响这些银行的信贷能力；

（2）通过影响准备金的数量控制市场利率；（3）通过影响利率控制汇率和国际黄金流动；（4）为政府证券提供一个有组织的市场。

公开市场业务被认为是实施货币政策、稳定经济的重要工具。

P156基础货币（monetarybase）：

又称为货币基础、货币基数。

指商业银行存入中央银行的准备金与社会公众所持有的现金之和，是中央银行直接控制的变量，也是银行体系的存款扩张、货币创造的基础。

其数额的大小会影响货币供应量的增减变化，所以也称高能货币（Highpoweredmoney）。

P157派生存款：

相对于原始存款而言。

指商业银行以原始存款为基础发放贷款而引伸出来超过最初部分存款的存款，是商业银行创造的存款货币。

它是商业银行在其超额储备的基础上，将负债贷款转化为存款货币，这是商业银行货币的主要部分。

P157实际货币供给：

指以流通中货币所能购买的商品和劳务表示的货币供给，用真实物品和劳务表示。

将名义货币供给

与一般物价指数P相除后，可得到实际货币供给

，从公式可