年美国股票市场走势分析总结.docx

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年美国股票市场走势分析总结

2013年美国股票市场走势分析总结

2013年美国股票市场走势分析总结

眨眼间2013年早已成为过去，2014年都已经走了一半了，对于中国持续低迷的股市市场，大多人已经无力吐槽了，然而，生活中还是得有正能量，那么，我们不妨回顾一下2013年美国牛市，展望一下未来。

2013年最后一个交易日，纽约股市完美收官。

道琼斯工业平均指数稳稳站上了16576点的历史高位，全年总共52次创下收盘历史新高，标准普尔500指数创下16年来最大年度涨幅，也收于历史新高。

回顾这一轮长达一年的美国股市牛市行情，业内分析人士认为，美国持续向好的经济基本面因素为市场提供了支撑，同时，美联储的超常规量化宽松货币政策提供的巨量流动性，以及上市公司的良好业绩，则对市场走高进一步起到了推波助澜的作用。

以下我将就这几方面详细分析：

1基本面分析

1.1宏观经济分析

1.1.1国内外经济宏观形势分析：

根据财经网数据显示，2013年世界经济总体温和复苏，不确定不稳定因素有所缓解。

估计全年增长2.9%，增速较上年回落0.4个百分点。

世界经济复苏态势并不均衡，发达经济体改善显著，新兴国家经济受困于经济放缓与通胀高企。

大宗商品价格总体震荡下行。

2013年以来，美国经济延续稳健复苏，出口季节性波动显著，消费者支出稳步上升，同时在金融危机后最为困扰美国经济的就业问题，也出现了显著缓解的迹象，美国劳工部本月初公布的非农就业数据显示，11月份美国非农就业增加了20.3万个岗位，远超此前市场预期的18万个的水平，同时失业率进一步下降至7%的水平。

在金融危机期间遭遇重挫的美国房地产市场，也出现了明显的复苏迹象，美联储公布的数据显示，2013年第四季度，美国家庭自金融危机连续21个季度削减债务后，抵押贷款债务首次出现增加，11月份，美国住房购买达46.4万栋年化值，创下近5年来新高，显示房地产市场的消费端开始复苏。

前三季度GDP分别增长1.1%、2.5%和4.1%，四季度增速受政府停摆影响略有减弱，但总体复苏态势不减，2013年增速在1.9%。

总的来说，2013年美国经济依然保持温和复苏态势，个人消费稳定增长，私人投资渐趋旺盛，劳动力市场好转，财政赤字减小，批发和零售恢复，房地产市场转暖，制造业保持扩张，进出口逆差缩小，价格基本稳定。

但在就业、房地产、财政、金融领域一些不确定、不稳定因素依然存在，新的增长动力尚不明朗，实现自主、稳定、平衡增长尚需时日。

1.1.2股市形势

2013年期间，美国的标普500（S&P500）和德国Dax都达到历史高位。

在全年200多个交易日中，道琼斯工业平均指数上涨了22%，51次创出收盘历史新高；标准普尔500指数上涨25%，44次创出历史新高；纳斯达克指数也上涨了25%，全年上涨超过30%，其中452支成份股全年实现上涨。

科技类上市公司权重较大的纳斯达克综合指数自10多年前互联网泡沫破灭后，也在今年首次重新站上4000点以上。

据彭博社和投资公司机构的统计数据显示，投资于股票的交易所交易基金和共同基金在2013年有1620亿美元的资金流入，是2000年以来的最大值。

2013年年初，美国股市总体市盈率平均水平在13.5倍左右，而年底的时候市盈率已上升至16.7倍。

美国股市市盈率历史平均水平为14.5倍。

最后，2013年美国牛市离不开对大盘走势起主导作用的蓝筹股全线走高。

1.1.3国家财政政策

政府总赤字继续下降。

截至2013年三季度，政府（包括联邦、州、地方）经季节调整后年化总收入4.65万亿美元，政府总支出5.83万亿美元，政府总赤字1.19万亿美元。

联邦赤字下降明显。

2013年财年，美国联邦收入2.77万亿美元，联邦支出3.45万亿美元，赤字6800亿美元，赤字占GDP比重4.1%，比上一财年赤字减少37.6%。

1.1.4国家金融政策分析：

a）利率方面

美联储自金融危机以来实施的三轮量化宽松货币政策，为市场提供了巨量流动性，推动了以货币衡量的资产价格整体上移，截至12月25日，美联储资产规模已超过4万亿美元，从金融危机至今扩张了近4倍。

美联储的这一超常规宽松货币政策，压低了市场利率。

利率降低，人们出于保值增值的内在需要，可能会将更多的资金投向股市，从而刺激股票价格的上涨。

同时，由于利率降低，企业经营成本降低，利润增加，也相应地促使股票价格上涨。

金融环境放松，市场资金充足，利率下降，存款准备金率下调，很多游资会从银行转向股市，股价往往会出现升势。

b）货币方面

量化宽松货币政策（QE）的实施，将使通胀保护型美国国债的流动性溢价显著下降9-11个基点，或50%的幅度，显示美联储超常规货币政策确实对促进市场流动性起到了作用。

总体方面是宽松的货币政策。

总的来说，2013年面对复杂多变的国际形势和国内经济运行环境，美国实施了积极的财政政策和稳健的货币政策，国民经济运行总体良好。

c）通货膨胀

各种数据确认了美国经济复苏良好，在种种因素的推动下，美元全面上涨。

美国2013年全年PPI增幅为仅1.2%，为2008年以来最低水平。

而截至去年11月，美联储衡量通胀的关键指标PCE物价指数已连续两个月环比零增长。

通胀

款债务首次出现增加，11月份，美国住房购买达46.4万栋年化值，创下近5年来新高，显示房地产市场的消费端开始复苏。

美国传统大盘蓝筹公司，如通用、埃克森美孚、波音等公司，股价都实现了强势上扬，其背后是这些公司良好经营状况的支撑。

在持续几年的良好经营活动后，美国大型上市公司都掌握了巨量的现金流，除了用于公司日常业务和经营拓展外，这些上市公司在今年纷纷宣布了股票回购或提高股息的计划。

数据显示，美国上市公司全年股票回购规模高达7510亿美元，创下了自2011年以来的最大规模回购。

在道琼斯工业平均指数成份股公司中，波音、通用电气、辉瑞制药、英特尔和高盛等，全年的回购规模都在100亿美元以上，微软回购规模甚至高达400亿美元。

1.2.2行业地位分析

毋庸置疑，科技行业在美国行业中出于领先行业，是美国的支柱产业。

美国经济专家认为只有科技行业复苏快才能实现就业率的大增。

根据彭博通讯社（Bloomberg）的数据，市场价格超过1亿美元的美国科技公司当中，将近50家最近两年增加雇员一半以上。

有些中小型公司雇员甚至增加5倍，显示公众对互联网服务、软件和电子行业的需求有弹性。

因此，科技行业对于美国经济的复苏有极大的影响。

1.3公司分析

苹果公司

1.3.1公司简介

所属板块：

计算机

经营范围：

电子科技产品，苹果公司成立于1977年1月3日，设计、生产和销售个人电脑、便携式数字音乐播放器和移动通信工具、各种相关软件、辅助设施、外围设备和网络产品等。

此外，苹果还销售第三方产品、iPod和iPhone等兼容产品，包括应用软件、打印机、存储装置、音响、耳机和各种配件和外围设备。

1.3.2公司基本素质分析

（一）经营能力分析

公司自成立以来，合法经营，规范运作公司不断加强内部制度建设，强化内部管理，向管理要效益，公司的管理水平有了进一步的提高。

苹果2013年第三季度营收353.23亿美元净利润69亿美元，数据一定程度上说明了，公司的经营处于利好方向。

（二）经营理念：

Switch（变革）

（三）公司重大事项分析

1.3.3苹果公司2013第四季度主要财务指标及分析

（一）营运能力指标及其分析

报告显示，苹果公司第四财季营收为374.72亿美元，比去年同期的359.66亿美元增长4%；运营利润为103.30亿美元，低于去年同期的109.44亿美元，营业利润率为28.7%，同比下降6.6%，说明公司运用资产的能力处于下降，营收为374.72亿美元，比去年同期的359.66亿美元增长4%，其中国际销售额所占比例为60%，说明公司的盈利方向有所侧重。

（二）资本结构分析和偿债能力分析

资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。

苹果公司第四财季资产负债比8.19%，低于上一季度的8.49%，说明公司经营风险处于有所降低。

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。

公司流动比率0.0168高于去年同期的0.015，说明公司短期偿债能力有所上升。

（三）盈利能力指标及其分析

苹果公司第四财季净利润为75.12亿美元，比去年同期的82.23亿美元下滑9%，净利润率为21.67%，同比下降5%；每股收益5.68美元，每股净资产19.63元，总资产收益率19.34%，每股摊薄收益8.26美元，不及去年同期。

毛利率为37.6%，低于去年同期的40%，说明公司盈利能力处于行业下游。

（四）投资收益分析

市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比率。

投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。

苹果公司第四财季市盈率64.51倍，较高的市盈率说明市场预测未来的盈利增长速度快，苹果公司还是收到追捧的，盈利一直不错。

（五）现金流量分析

第四季度中创造了99亿美元的运营现金流，并通过派发股息和回购股票的方式向股东额外返还了78亿美元的现金，从而将根据资本回报计划累积返还的现金总额提高到了360亿美元。

综上所述对苹果公司的分析，发现公司运营大体还是利好方向的。

总之，2013年美国股票市场走势是“牛”气冲天了，宏观经济等多重因素推动美国股市创出历史佳绩。