靖远煤电的财务分析实习报告资料.docx

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靖远煤电的财务分析实习报告资料

一、靖远煤电公司简介...............................................3

二、历史沿革.......................................................3

（一）公司的设立...............................................4

（二）近三年注册资本变化情况...................................4

三、公司的组织结构图...............................................4

四、财务指标分析...................................................6

（1）偿债能力分析.............................................6

（二）营运能力分析.............................................7

（三）盈利能力分析.............................................8

（4）发展能力分析............................................10

五、企业财务趋势分析..............................................11

（一）债务状况.................................................11

（2）获利能力................................................13

（3）运营能力................................................14

（四）财务能力................................................15

（5）成长能力................................................16

六、靖远煤电企业的宏观环境分析....................................17

（一）国际宏观环境分析.........................................17

1、国际煤价分化，原油价格上涨..............................17

2、世界经济危机对我国煤炭行业的影响.......................18

3、经济全球化对我国国有煤炭企业结构调整的影响.............19

4、加入WTO对我国煤炭市场的影响.............................19

（二）国内宏观经济分析.........................................20

1、政策影响................................................20

1）、低碳经济对我国煤炭企业的影响........................20

2）、增值税对煤炭企业的影响...............................21

3）2011年5月30日，发改委发布电价调整信息..............22

4）、国家能源局主导的煤炭工业发展“十二五”规划征求意见稿出炉......................................................23

5）、政策展望：

抑制通货膨胀兼顾结构调整..................24

（1）货币政策..........................................24

（2）财政政策..........................................25

2从中国国情来看对煤炭企业的影响...........................25

3经济环境分析、经济大势：

结构性问题仍然突出..............26

4我国煤炭行业发展现状.....................................27

1）在能源生产消费中占据主导地位.........................27

2）需求和供给：

供需总体平衡，局部供不应求...............27

3）运输：

瓶颈长期存在...................................29

4）煤炭的价格：

上升趋势显著.............................29

5）行业竞争态势：

市场集中度较低.........................31

6）行业利润水平：

平稳增长...............................31

七、公司存在的问题和提出的改进意见.................................32

（一）公司存在的问题............................................32

（二）改进意见..................................................32

八、小结..........................................................34

九、参考文献......................................................34

1、靖远煤电公司简介

公司简称

靖远煤电

股票代码

000552

总股本

17787.00万股

流通股

17703.52万股

发行日期

1993-11-17

上市日期

1994-01-06

所属行业

煤炭开采业

所属地区

甘肃

所得税率

25.00%

法人代表

梁习明

联系人

丁焕仁

主承销商

兰州市信托投资公司

公司地址

甘肃省白银市平川区王家山镇

邮政编码

730917

公司电话

0931-*******

公司传真

0931-*******

电子邮箱

jingymd@

公司网址

经营范围

煤炭生产及销售；发电；铁路专用线营运；建筑材料、矿山专用设备、机电设备的制造与销售（涉及行政许可的项目凭许可证经营）。

主要产品

公司介绍

甘肃长风宝安实业股份有限公司是1933年十二月十六日在国营长风机器厂股份制改组的基础上由国营长风机器厂、中国宝安集团股份有些公司、甘肃电子集团物业公司三家联合发起募集设立的股份有限公司。

甘长风是1993年底在原国营长风机械场基础上改制成立的（国营长风机械厂始建于1956年，是“一五”156项重点工程之一）

2、历史沿革

（一）公司的设立

　　靖煤集团前身是靖远矿务局，靖远矿务局为按照《全民所有制工业企业法》注册的全民所有制企业。

　跟据１９９９年１２月１４日甘肃省人民政府“甘政函【１９９９】１１１号”《关于窑街矿务局、靖远矿务局建立现代企业制度有关问题的批复》，靖远矿务局改组为国有独资公司。

甘肃省煤炭工业局以靖远矿务局的净资产作为出资，中国信达和中国华融以享有的对靖远矿务局的债权作为出资成立靖煤集团

　２０００年８月１０日，北京金中威评估有限公司以１９９９年１２月３１日为评估基准日，对靖远矿务局的资产出具“金中威评报字［２０００］第０８５号”《甘肃省靖远矿务局评估报告书》。

２０００年８月１０日，甘肃省财政厅“甘财国字［２０００］６３号”《关于靖远矿务局资产评估报告的审核意见》，对上述资产评估结果进行了确认。

　２００１年２月１３日，国家经济贸易委员会出具“国经贸产业［２００１］１３１号”《关于同意大同矿务局等８２户企业实施债转股的批复》，批准同意靖远矿务局实施债转股

　经甘肃中山会计师事务所有限公司２００１年６月１８日“甘中会验字［２００１］第３４６号”《验资报告》验证，公司设立时的注册资本人民币１５７，５９２万元已全部缴足。

公司设立时股东的出资情况如下：

（二）近三年注册资本变化情况

　根据靖煤集团２００８年６月２６日和２００９年１１月１１日股东会决议，靖煤集团净减少注册资本人民币６７，９８７．７７万元，减资后注册资本为９８，６６８．７３万元。

２０１０年５月２０日公司在《白银日报》刊登了减资公告。

本次减资事项经甘肃天行健会计师事务有限责任公司出具“天行健验字（２０１０）第００６号”《验资报告》验证。

本次减资后，靖煤集团股权结构如下：

　注：

２００５年因甘肃省政府机构改革，甘肃省煤炭工业局被撤销，其所持靖煤集团股权由甘肃省国资委持有。

3、公司的组织结构图

靖远煤电公司的组织结构图如下所示：

四、财务指标分析

（一）偿债能力分析

靖远煤电（000552）偿债能力

截止日期

流动比率（%）

速动比率（%）

利息保障倍数

股东权益与固定资产比率（%）

长期负债与营运资金比率（%）

2011-12-31

1.86

1.56

258.56

2011-09-30

1.71

1.35

328.88

2011-06-30

1.85

1.45

307.04

2011-03-31

1.76

1.49

273.77

2010-12-31

1.86

1.60

242.04

结合靖远煤电的2011年年报中的资产负债表可以得出靖远煤电资产与偿债的走势图和计算出其偿债能力指数。

1、可以很明显的看出，靖远煤电的资产及净资产都有了很大的提高，而负债较近几年有所增加，但较之2005年以前其负债有所减少；

2、我们知道流动比率为2:

1比较适合，而靖远煤电在2011年度里，流动比率为1.70—1.86之间，表明企业的财务状况稳定可靠，除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够的财力偿付到期的短期债务。

3、一般认为速动比率为1:

1最为合适，但是从上表可以得之，靖远煤电在2011年度都远大于1，所以从中可以看出，靖远煤电会因为占用现金及应收账款过多而增加企业的机会成本，而这方面也影视靖远煤电企业应加以改进和完善的地方！

4、在上图表中可以看出，靖远煤电在2011年度的资产负债率为31.76%，远小于51%，说明靖远煤电企业有较好的偿债能力和负债经营能力！

（二）营运能力分析

靖远煤电（000552）营运能力

截止日期

应收账款周转率

固定资产周转率

股东权益周转率

总资产周转率

2011-12-31

8.33

5.52

2.20

1.52

2011-09-30

4.94

4.16

1.47

0.94

2011-06-30

5.34

2.25

0.92

0.61

2011-03-31

2.86

1.18

0.46

0.30

2010-12-31

8.17

4.04

1.84

1.28

1、应收账款周转率反映了企业应收账款周转速度的快慢及企业对应收账款管理效率的高低。

从2011年全年的应收账款周转率来看，3-9月份的应收账款周转率有明显的变动，说明企业在3-9月份应收账款周转速度的较慢，企业对应收账款的管理效率低。

而到2011年的年底应收账款周转率明显的增加，说明企业采取了一定的措施来加速企业的收账速度，使企业的应收账款流动性增强，从而增强了企业的短期偿债能力！

2、在一定时期内，固定资产周转率越高，说明企业固定资产投资得当、结构合理，利用率高。

反之则相反。

从2011年的固定资产周转率来看企业的固定资产的周转率在逐步的增强，从而固定资产的利用效率在提高，企业的营运能力也在逐步的改善提高。

3、股东权益报酬率表明普通股投资者委托公司管理人员应用其资金所获得的投资报酬，所以数值越大越好。

因此从从图表来看2011年股东权益报酬率在增强！

说明企业的营运能力的提高，从而使股东权益报酬得到提高，从而优化了企业的投资环境，吸引大量的投资者!

4、总资产周转率用来反映企业全部资产的使用效率。

从2011年不同月份来看该企业的总资产周转率在增强，说明该企业的销售能力在增强，资产的使用效率得到明显的提高，从而企业的资产的运营效率增高。

（三）盈利能力分析

靖远煤电（000552）盈利能力

截止日期

销售毛利率（％）

主营业务利润率（％）

销售净利率（％）

2012-03-31

100.00

11.27

8.48

2011-12-31

100.00

9.29

6.88

2011-09-30

100.00

10.42

8.21

2011-06-30

100.00

13.00

10.40

2011-03-31

100.00

14.04

10.48

截止日期

总资产收益率（％）

净资产收益率（％）

加权平均净资产收益率（％）

2012-03-31

2.56

3.81

2011-12-31

10.43

14.15

2011-09-30

7.72

10.99

2011-06-30

6.39

8.88

2011-03-31

3.18

4.61

1、销售毛利率率分析

销售毛利率、销售净利率在2011年度指标有小幅下降，这说明在这期间，靖远煤电企业的盈利能力有所下降，企业应查明原因。

而较之以往几年相比较，靖远煤电的盈利能力还是不错的。

销售毛利率表示每1元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。

没有足够大的毛利率便不能盈利。

而从图中可以看出靖远煤电有足够大的毛利率，靖远煤电才能赢利，其销售毛利率有较大幅度的增长，盈利能力较强。

2、净资产收益率分析

从图中可以看出，2005年——2011年，靖远煤电的净资产收益率相比2005年以前有所提高，而这期间平稳发展。

而且从表中可以看出2011年3月到12月期间的净资产收益率有大幅度提高，说明靖远煤电企业所有者权益的盈利能力增强，对所有者来说，该比率较大，投资者投入资本盈利能力越强，也对其公司能否配股进行再融资有着重要的决定性作用。

从净资产收益率可以反映靖远煤电企业所有者权益的投资报酬率较高，具有很强的盈利性。

3、主营业务利润率分析

主营业务利润率是反映企业盈利能力的一项重要指标，这项指标越高，说明企业从主营业务收入中获取的利润的能力越强。

而表中数值所示，靖远煤电的这项指标尽管在2011年度后期有所小幅下降，但总体来说还是较高，这说明靖远煤电的盈利能力较好。

4、总资产收益率分析

总资产收益率越高越好，越能反映靖远煤电企业的盈利性。

而净资产收益率并非越高越反映其盈利能力好，这样具体分析：

净资产收益率越高，短期来看，说明企业带来的回报高，但从长期来看，也许是这家企业通过增发、再融资，导致所有者权益增加了，净资产收益率的分母变大，所以净资产收益率下降。

增发和再融资给净资产收益率的影响是最大的。

而在表中可以看出2011年度的总资产收益率指标较高，说明靖远煤电盈利能力较好。

（四）发展能力分析

靖远煤电（000552）发展能力

截至日期

主营业务收入增长率（%）

营业利润增长率（%）

净利润增长率（%）

利润总额增长率（%）

净资产增长率（%）

总资产增长率（%）

2011-12-31

32.69

39.62

25.23

32.56

15.16

17.52

2011-09-30

22.63

23.46

16.17

23.24

5.66

12.39

2011-06-30

17.26

23.69

15.84

23.43

7.70

7.97

2011-03-31

20.98

39.62

22.63

38.99

6.72

10.78

2010-12-31

45.40

50.30

6.10

28.95

6.35

6.58

1、主营业务收入增长率可以用来衡量公司的产品生命周期，判断公司发展所处的阶段。

一般的说，如果主营业务收入增长率超过10%，说明公司产品处于成长期，将继续保持较好的增长势头，尚未面临产品更新的风险，属于成长型公司。

如果主营业务收入增长率在5%～10%之间，说明公司产品已进入稳定期，不久将进入衰退期，需要着手开发新产品。

如果该比率低于5%，说明公司产品已进入衰退期，保持市场份额已经很困难，主营业务利润开始滑坡，如果没有已开发好的新产品，将步入衰落。

从表来看，该公司2011年全年的主营业务收入增长率都在15%以上，尤其是在年末接近40%，这说明甘肃靖远煤电正处于成长期，因此企业的发展状况能力良好，且能有长久生存增长的势头！

2、营业利润增长率又称销售利润增长率，是企业本年营业利润增长额与上年营业利润总额的比率，反映企业营业利润的增减变动情况。

企业在2011年的营业利润增长率都在20%以上，说明企业商品销售额所能提供的营业利润增大，企业的盈利能力增强。

3、净利润增长率代表企业当期净利润比上期净利润的增长幅度，指标值越大代表企业盈利能力越强。

而在2010年年末企业的净利润增长率还在10%以下，而到2011年全年企业净利润增长率高速增长，达到20%左右，这说明企业的营业能力在大大的增强，企业发展的势头良好。

4、利润总额增长率指的是未扣除企业所得税之前得利润的增，净资产增长率反应企业资产保值增值的情况。

从表来看，企业的净资产增长率在高速增加，由年初的10%以下，增长到年末的10%以上，这说明甘肃靖远煤电有较强的生命力。

而企业有较高净资产收益率的情况下，又保持较高的净资产增长率，说明甘肃靖远煤电未来发展更加强劲。

5、总资产增长率是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率，反映企业本期资产规模的增长情况。

企业在2011年的利润总额增长率都在20%以上，保持强劲的增长势头。

而利润总额增长率是企业用于取得收入的资源，也是企业偿还债务的保障。

6、从上图来看，企业的主营业务收入增长与净利润增长保持同步，这说明企业的成本也与企业的主营业务呈正相关，企业并没有不良的营业记录，因此该企业发展空间良好!

从以上可以看出，企业的发展能力各项指标都处于上涨的趋势，说明企业不断企业通过自身的生产经营活动，不断积累扩大的发展潜能。

即能带来留存收益的稳步提高，同时又能成功地回避风险，最终体现是企业价值地增长。

5、企业财务趋势分析

（一）债务状况

靖远煤电（000552）

年份

指标

2009

2010

2011

债务状况

流动比率

1.61

1.86

速动比率

1.43

1.60

1.56

现金比率

0.57

0.95

0.20

权益负债比率

2.31

2.29

2.15

长期资产适合率

流动资产对负债总额比率

1.61

1.86

有息负债率

不良债权比率

0.30

0.16

0.36

存货流动负债率

0.19

0.26

0.30

债务偿付比率

1.20

1.10

0.88

负债结构比率

坏账备抵率

0.05

0.06

固定支出成本占总成本的比率

利息支付倍数

固定财务费用保付率

清算价值比率

2.78

2.81

2.77

营运资产与总资产的比率

0.19

0.26

0.27

现金与总资产的比率

0.17

0.29

0.06

1、从表中的数据我们来看靖远煤电的流动比率从2009的1.61提升到2011年的1.86。

我们知道流动比率为2:

1的比例最为适宜。

而甘肃靖远煤电的流动比率在逐渐接近2：

1的比例，说明甘肃靖远煤电企业的财务状况有所改善，企业慢慢摆脱流动资金的不足，有能力偿还到期的短期债务。

2、从表中的数据我们可以看出企业的速动比率从2009年的1.43，2010年的1.60到2011年的1.56。

一般的认为速动比例为1：

1较合适，而企业的速动比例远远高于一般的公认水平，则说明企业的偿债能力较强，但却占用企业过多的流动资金以及应收账款，使企业的机会成本增加。

3、表中现金比例，一般认为现金比例在0.2以上为好，在0.5-1之间比较合适。

而靖远煤电的现金比率2009年0.57.，2010年为0.95,2011年为0.20。

这说明企业虽然有较强的短期偿债能力，但从2009到2011年企业的短期偿债能力的风险在加大，因此企业应该加速对应收账款的催款力度，缩短收账期，保证资金的周转。

4、从表中我们来看企业的权益负债比率。

一般认为这一比率应为1：

1最为合适，而企业在2009-2011年产权比率都在2以上，说明企业举债经营程度偏高财务不稳定，长期偿债能力较差，债权人权益保障的程度偏低，承担的风险较大。

从以上可以看出企业在今后有较强的短期偿债能力，但在未来却面临长期偿债能力的风险。

（二）获利能力

靖远煤电（000552）

年份

指标

2009

2010

2011

获利能力

净资产收益率

0.13

0.14

总资产收益率

0.09

0.10

资本金收益率

0.30

0.32

0.40

主营业务利润率

0.09

主营收入毛利润率

0.21

0.20

0.24

主营收入税前利润率

0.10

0.09

主营收入税后利润率

0.10

0.07

扣除非经常损益后的净利润率

0.07

营业利润率

0.09

营业比率

0.79

0.80

0.76

成本费用利润率

0.11

0.10

销售期间费用率

0.10

0.09

0.12

非经常性损益比率

0.28

-0.01

-0.05

关联交易比率

本期股利收益率

股利支付比率

收益留存比率

2.20

2.92

3.26

1、从销售利润率来看，企业的营业利润率在三年的时间内没有发生变化，销售净利润率、扣除非经常损益后的净利润率主营业务利润率也没有发生变化，而企业的主营收入税后利润率、主营收入税前利润率却有稍微的下降，因此企业的盈利能力有所下降，企业应查明原因，采取相应的措施，提高盈利水平！

2、从企业的成本利润率来看，企业的成本费用利润率有所下降，说明了企业盈利能力的下降。

3、从企业的总资产报酬率来看，企业的总资产报酬率在三年内没有明显的变化，说明企业盈利能力没有发生大的变化。

综上所述，企业的盈利能力在三年内没有发生大的变化，甚至在一段时间内有所减低，因此企业应寻找原因，来提高盈利能力！

（三）运营能力

靖远煤电（000552）

年份

指标

2009

2010

2011

运营能力

应收账款周转率

5.42

8.17

8.32

应收账款回收期

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