企业常用的财务分析指标.docx

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企业常用的财务分析指标

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企业常用的财务分析指标

财务分析是评判企业经营状况的一条重要途径。

企业常用的财务分析指标要紧包括偿债能力指标、营运能力指标和盈利能力指标。

　一、偿债能力指标

〔一〕短期偿债能力指标

　1、流淌比率=流淌资产÷流淌负债

　2、速动比率=〔流淌资产-存货-其他流淌资产〕÷流淌负债

　3、现金流淌负债比率=经营现金净流量÷流淌负债

〔二〕长期偿债能力指标

　1、资产负债率〔或负债比率〕=负债总额÷资产总额

　2、产权比率=负债总额÷所有者权益

　3、已获利息倍数=息税前利润÷利息费用

　4、长期资产适合率=〔所有者权益+长期负债〕÷非流淌资产

　二、营运能力指标

〔一〕流淌资产周转情形指标

1、应收账款

〔1〕应收账款周转率〔次〕=营业收入净额÷平均应收账款

〔2〕应收账款周转天数〔平均应收账款回收期〕=360÷应收账款周转率=〔平均应收账款×360〕÷营业收入净额

2、存货

〔1〕存货周转率〔次〕=营业成本÷平均存货

〔2〕存货周转天数=360÷存货周转率=〔平均存货×360〕÷营业成本

3、流淌资产

〔1〕流淌资产周转率〔次〕=营业收入净额÷平均流淌资产

〔2〕流淌资产周转天数=360÷流淌资产周转率=〔平均流淌资产×360〕÷营业收入净额

〔二〕固定资产周转情形指标

固定资产周转率〔次〕=营业收入净额÷平均固定资产

〔三〕总资产周转情形指标

总资产周转率=营业收入净额÷资产平均总额

　三、盈利能力指标

〔一〕主营业务利润率=主营业务利润÷主营业务收入×100％

〔二〕成本费用利润率=利润总额÷企业成本费用总额×100％

〔三〕总资产酬劳率=〔利润总额＋利息支出〕÷平均资产总额×100％

〔四〕净资产收益率=〔净利润÷平均净资产〕×100%

企业偿债能力低，不仅说明企业资金周转不灵，难以偿还到期应对的债务，甚至预示着企业面临破产危险。

1、流淌比率=流淌资产÷流淌负债×100％

这项比率是评判企业用流淌资产偿还流淌负债能力的指标，说明企业每一元流淌负债有多少流淌资产能够用作支付保证。

一样认为，关于大部分企业来说，流淌比率为2：

1是比较合适的比率。

这是因为，流淌资产中变现能力最差的存货金额约占流淌资产总额的一半，剩下的流淌性较大的流淌资产至少要等于流淌负债，如此，企业的短期偿债能力才会有保证。

流淌比率过低，企业可能面临清偿到期债务的困难；流淌比率过高，说明企业持有不能盈利的闭置的流淌资产，企业资产利用率低下，治理松懈，资金白费，同时说明企业过于保守，没有充分使用目前的借款能力。

2、速动比率=〔流淌资产-存货〕÷流淌负债×100％

由于流淌资产中存货的变现速度最慢，或由于某种缘故部分存货可能已报废还没做处理或部分存货已抵押给某债权人。

另外，存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的因素，因此，把存货从流淌资产总额中减去而运算出的速动比率，反映的短期偿债能力更加令人可信。

一样认为，1：

1的速动比率被认为是合理的，它说明企业每1元流淌负债有1元的速动资产〔即有现款或近似现款的资产〕做保证。

假如速动比率偏高，说明企业有足够的能力偿还短期债务，同时也表示企业有较多的不能盈利的现款和应收账款，企业就失去了收益的机会。

如偏低，那么企业将依靠出售存货或举新债来偿还到期的债务，这就可能造成急需出售存货带来的削价缺失或举新债形成的利息负担。

但这仅是一样的看法，因为行业不同，速动比率会有专门大差别。

3、资产负债率=负债总额÷资产总额×100％

资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也能够衡量企业在清算时爱护债权人利益的程度。

那个指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例。

那个指标也被称为举债经营比率。

从股东的立场来看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好，否那么相反。

4、产权比率=负债总额÷股东权益总额×100％

该指标反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映企业差不多财务结构是否稳固。

一样来说，股东资本大于借入资本较好，但也不能一概而论。

从股东来看，在通货膨胀加剧时期，企业多借债能够把缺失和风险转嫁给债权人；经济繁荣时期，企业多借债能够猎取额外的利润。

经济萎缩时期，少借债能够减少利息和财务风险。

产权比率高是高风险高酬劳的财务结构；产权比率低是低风险低酬劳的财务结构。

该指标同时也说明债权人投入的资本受到股东权益保证的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保证程度。

偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。

短期偿债能力是企业及时、足额偿还流淌负债的保证程度，其要紧指标有流淌比率、速动比率和利息保证倍数。

这些比率越高，说明企业短期偿债能力越强，但这些比率在评判短期偿债能力时也存在一定的局限性。

1．流淌比率指标。

流淌比率是用以反映企业流淌资产偿还到期流淌负债能力的指标。

它不能作为衡量企业短期变现能力的绝对标准。

一是企业偿还短期债务的流淌资产保证程度强，并不说明企业已有足够的偿债资金。

因此，考察流淌比率时，要视每一项流淌资产的短期变现能力，设计一个变现系数，对企业的流淌资产进行修正，如此才能得到客观、真实的流淌比率。

二是计价基础的不一致在一定程度上削弱了该比率反映短期偿债能力的可靠性。

运算流淌比率时〔速动比率亦如此〕，分母中的短期负债较多采纳到期值计价，而分子中的流淌资产有的采纳现值计价〔如现金、存款〕，有的采纳历史成本计价〔如存货、短期〕，还有的采纳以后价值计价〔如应收账款〕。

计价基础不一致必定导致流淌比率反映短期偿债能力的可靠性下降。

因此，流淌资产的以后价值与短期负债的以后价值之比才能更好地反映企业的短期偿债能力。

三是该比率只反映报告日的静态状况，具有较强的装饰效应，因此要注意企业分析期前后的流淌资产和流淌负债的变动情形。

流淌资产中各要素所占比例的大小，对企业偿债能力有重要阻碍，流淌性较差的项目所占比重越大，企业偿还到期债务的能力就越差。

而企业能够通过瞬时增加流淌资产或减少流淌负债等方法来装饰其流淌比率，人为操纵其大小，从而误导信息使用者。

2．速动比率指标。

速动比率是比流淌比率更能反映流淌负债偿还的安全性和稳固性的指标。

该比率尽管补偿了流淌比率的某些不足，却仍没有全面考虑速动资产的构成。

速动资产尽管变现能力较强，但它并不等于企业的现时支付能力。

当企业速动资产中含有大量不良应收账款时，或企业的短期投资套牢而转化为事实上的长期投资时，即使该比率大于1，也不能保证企业有专门强的短期偿债能力。

因此，该比率应与速动资产变现能力、应收账款周转率及坏账预备率等相关指标结合起来分析。

3．利息保证倍数指标。

利息保证倍数反映了获利能力对债务偿付的保证程度。

该比率只能反映企业支付利息的能力和企业举债经营的差不多条件，不能反映企业债务本金的偿还能力。

同时，企业偿还借款的本金和利息不是用利润支付，而是用流淌资产来支付，因此使用这一比率进行分析时，不能说明企业是否有足够多的流淌资金偿还债务本息。

另外，使用该指标时，还应注意非付现费用问题。

从长期来看，企业必须拥有支付其所有费用的资金，但从短期来看，企业的固定资产折旧费用、无形资产摊销等非付现费用，并不需要现金支付，只需从企业当期利润中扣除。

因而，有些企业即使在利息保证倍数低于1的情形下，也能够偿还其债务利息。

1．销售利润率指标。

盈利能力分析中要紧的分析指标是销售利润率指标。

销售利润率是企业一定时期的利润总额与产品销售净收入的比值，其反映的是企业一定时期的获利能力。

销售利润率虽能揭示某一特定时期的获利水平，但难以反映获利的稳固性和持久性，同时该比率受企业筹资决策的阻碍。

财务费用作为筹资成本在运算利润总额时须扣除。

在销售收入、销售成本等因素相同的情形下，由于资本结构不同，财务费用水平也会不同，销售利润率就会有差异。

同时，净收益是企业间相互参股、控股或其他投资形式所取得的利润，与销售利润率中的当期产品销售收入之间没有配比关系。

同样，销售利润率指标之间以及营业外收支净额与当期产品销售收入之间也没有配比关系。

因此，销售利润率指标不符合配比原那么与可比性原那么。

还需注意的是，随着企业经营方式的多元化，将专门难区分主营业务与其他业务。

在实际经营中，有些企业的营业外收入甚至超过了主营业务收入。

假设仍以主营业务收入来运算销售利润率指标，那么不能反映企业经营收入的全貌，也就不能正确反映企业的获利水平。

2．资本保值增值率指标。

资本保值增值率是考核经营者对投资者投入资本的保值和增值能力的指标。

资本保值增值率存在以下不足：

一是该指标除了受企业经营成果的阻碍，还受企业利润分配政策的阻碍，同时也未考虑物价变动的阻碍；

二是分子分母为两个不同时点上的数据，缺乏时刻上的相关性，如考虑到货币的时刻价值，应将年初的净资产折算为年末时点上的价值〔或年末净资产贴现为年初时点上的价值〕，再将其与年末〔或年初〕净资产进行比较；

三是在经营期间由于投资者投入资本、企业同意捐赠、资本〔股本〕溢价以及资产升值的客观缘故导致的实收资本、资本公积的增加，并不是资本的增值，向投资者分配的当期利润也未包括在资产负债表的期末〝未分配利润〞项目中。

因此，运算资本保值增值率时，应从期末净资产中扣除报告期因客观缘故产生的增减额，再加上向投资者分配的当年利润。

资本增值是经营者运用存量资产进行各项经营活动而产生的期初、期末净资产的差异，假设企业显现亏损，那么资本是不能保值的。

3．净资产收益率指标。

净资产收益率反映了公司股东向公司投入资本的酬劳率，反映了公司净资产的增值情形。

净资产收益率指标存在以下两个要紧问题：

一是〝年末净资产〞项目中由于差不多剔除向股东派发觉金股利的数额，导致采取不同股利政策的公司〝净资产收益率〞的运算口径存在差异；

二是由于〝年末净资产〞项目中包括公司年度内增加的净资产，而这部分增加的净资产是在报告年度内逐步取得的，而公司对该部分新增净资产的使用自然是在取得以后，上述运算公式明显没有考虑到这部分净资产的使用时刻，导致〝净资产收益率〞的运算结果不尽合理。

1．应收账款周转率指标。

应收账款周转率是用以反映应收账款周转速度的指标。

其在实践中存在以下局限性：

一是没有考虑应收账款的回收时刻，不能准确地反映年度内收回账款的进程及均衡情形；

二是当销售具有季节性，专门是当赊销业务量各年相差较悬殊时，该指标不能对跨年度的应收账款回收情形进行连续反映；

三是不能及时提供应收账款周转率信息。

该指标反映某一段时期的周转情形，只有在期末才能依照年销售额、应收账款平均占用额运算出来。

2．存货周转率指标。

存货周转率是反映企业销售能力强弱、存货是否过量和资产是否具有较强流淌性的一个指标，也是衡量企业生产经营各环节中存货运营效率的综合性指标。

在实际运用中，存货计价方法对存货周转率具有较大的阻碍，因此，在分析企业不同时期或不同企业的存货周转率时，应注意存货计价方法是否一致。

另外，为了改善资产酬劳率，企业治理层可能会期望降低存货水平和周转期，有时受人为因素阻碍，该指标不能准确地反映存货资产的运营效率。

同时，在分析中不可忽视因存货水平过高或过低而造成的一些相关成本，如存货水平低会造成失去顾客信誉、销售机会及生产延后。

值得注意的是，存货水平高、存货周转率低，未必说明资产使用效率低。

存货增加可能是经营策略的结果，如对因短缺可能造成以后供应中断而采取的慎重性行为、推测以后物价上涨的投机行动、满足估量商品需求增加的行动等等。

此外，对专门多实施存货操纵实现零库存的企业，在对其进行考核时，该比率将失去意义。

四、进展能力状况的分析指标

（一）销售（营业）增长率

销售（营业）增长率是指企业本年销售（营业）收入增长额同上年销售（营业）收人总额的比率。

该指标反映了企业成长状况和进展能力，是衡量企业经营