重点布局十大板块股.docx
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重点布局十大板块股
重点布局十大板块优质股（05.22）
专用设备行业:
工程机械行业需求接近向上拐点
类别：
行业研究机构：
广发证券股份有限公司
核心观点:
国内工程机械需求接近向上拐点
今年以来工程机械行业从销量,以及下游房地产和基建项目开工来看,出现了旺季低于预期的情况。
从近期草根调研掌握的情况看,五月份挖机销量仍然不容乐观,但是四月份重点日系品牌挖机开机小时数环比上升8%,说明基建项目开工情况有所好转。
在国家稳增长的大背景下,估计这种开工好转趋势大概率会延续下去,未来1-2个月工程机械国内市场需求可能出现向上拐点。
国际化和国产化推动行业转型升级
参考卡特彼勒和小松等工程机械行业巨头的发展路径,国内工程机械行业的未来在出口,在国际化。
近期国务院公布关于推进国际产能和装备制造合作的指导意见,提出了包括加快铁路“走出去”步伐;大力开发和实施境外电力项目等。
工程机械作为基础施工设备将明显受益,从而加速重点企业国际化进程。
另外,泵阀等关键液压件国产化,将有效降低国产工程机械成本,与国际化共同推动工程机械行业转型升级。
国企改革推动企业经营效率提升
由于工程机械是相对传统的制造业,行业内大多数企业以国企为主,包括柳工、安徽合力、徐工机械、山推股份等。
近期市场预期工程机械行业的国企改革将有实质进展。
由于国企改革同时可能伴随资产重组,因此长期来看可以提高经营效率,短期来看可能增加上市公司业绩。
新业务领域的拓展
工程机械重点企业在推动业务国际化、关键零部件国产化和国企改革的同时,也在尝试推动相关多元化战略,比如三一重工进军金融、军工和工业4.0等领域。
这些领域是目前市场关注的热点,有利于提升估值。
重点推荐标的
工程机械作为国家“一带一路”战略上的核心一环,今年以来涨幅相对滞后。
我们认为目前行业利空出尽,后续正面信号将持续增加,工程机械股票存在补涨机会。
重点推荐三一重工、柳工、恒立油缸、中联重科和安徽合力等标的。
风险提示
国内行业需求可能持续低迷;国际化业务开拓可能存在风险等。
新能源汽车板块大涨点评:
补涨需求强烈+基本面持续向好,新能源汽车迎新一轮大涨行情
类别：
行业研究机构：
齐鲁证券有限公司
核心观点。
事件:
在大盘昂首阔步向前冲的引领下,今日锂电池指数（884039）与新能源汽车指数（884076）分别大涨4.21%与2.97%。
其中,比亚迪、ST路翔、宁波韵升、亿纬锂能等纷纷打板,东源电器涨8.49%、天赐材料涨7.89%、新宙邦涨6.19%、正海磁材涨8.17%、均胜电子涨9.04%、长园集团涨5.96%、江淮汽车涨7.09%,出现板块性普涨。
对此,我们点评如下:
板块补涨需求强烈,迎新一轮大涨行情:
就新能源汽车与锂电池板块而言,前期涨幅不大且大幅落后于大盘,因此,整个板块有强烈的补涨需求。
值得注意的是,我们一直强烈推荐的新能源汽车龙头比亚迪,严重跑输大盘和新能源汽车指数,与其内在价值极不匹配。
故今日比亚迪早早封板刺激了整个板块,带领新能源汽车以及锂电池指数迎来久违的大涨。
我们认为,此次上涨并非一般性脉冲式补涨,而是在龙头引领下的新一轮结构性行情。
政策层面:
利好政策持续加码,助力新能源汽车产业健康发展。
国务院正式印发《中国制造2025》,大力推动节能与新能源汽车等十大重点领域,再次从国家战略层面重申发展新能源汽车产业的重要性与必要性。
新能源汽车作为新兴产业将刺激汽车市场再次繁荣提供了良机,是未来最重要的经济增长点。
与此同时,为了保证政策的延续性,支持新能源汽车快速推广应用,中央与地方利好政策持续加码。
尤其是2015年4月29号四部委联合发布《关于2016-2020年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知》的中长期利好政策,明确了未来5年的中央财政对购买新能源给予补助,实行普惠制,并提出了相应的补助对象、产品和标准,给新能源汽车有序、健康发展注入一剂强心剂。
我们再次重申2020年前将是新能源汽车市场的重点培育期与攻坚期,政策红利将贯穿这一重要时期,为新能源汽车与动力电池产业的健康发展保驾护航。
行业层面:
新能源汽车销量暴增,整个产业链凸显巨大投资良机:
2015年1-4月,我国新能源汽车累计生产3.44万辆,同比增长近3倍。
其中,纯电动乘用车生产1.59万辆,同比增长近3倍,插电式混合动力乘用车生产8780辆,同比增长3倍;纯电动商用车生产6416辆,同比增长5倍,插电式混合动力商用车生产3330辆,同比增长70%。
我们根据现有汽车企业产能布局、产业链供需关系和基础设施建设进度综合分析,预计2015国内电动车销量将达为22万辆,增长率为162%。
对应2015年国内动力锂电池需求将达约达12.5GWh,产值约合250亿,同比增长150%。
电动汽车的高速增长,顺延至上游核心部件电池、电机、电控迎来了历史性发展机遇。
同理,下游电动车与锂电池需求暴增,推动了上游锂矿、正极、负极、隔膜、电解液、铝塑膜、锂电设备等相关产业蓬勃发展。
企业层面:
产能翻倍扩产满足下游需求,收购兼并、融资需求提升核心竞争力,开拓智能互联电动车:
1）内生增长:
目前动力电池企业订单全满,实际上从2014年底开始供不应求,为应对下游的旺盛需求,目前各锂电企业翻倍扩产;在动力电池供给端紧缺的前提下,目前有部分动力电池厂商已涨价,力证动力电池乃最佳投资方向;比亚迪、东源电器、沃特玛等龙头企业翻番扩产,进展非常迅速,以比亚迪为例,2015年的产能将扩大到10GWh,产量为5GWh,同比增长约2倍,为新能源汽车大卖提供强有力的保证。
2）收购兼并,加快产业整合:
比亚迪剥离非核心电子品业务,聚焦新能源汽车;长园集团收购江苏华盛、参股星源材质与沃特玛;天赐材料收购东莞凯欣;新宙邦收购翰康化工;欣旺达收购东莞锂威;均胜电子收购德国普瑞;信质电机参股和鑫电气与鑫永电机;正海磁材控股上海大郡等等,龙头企业动作频频,不断强化自身在新能源汽车产业链的核心竞争力。
3）融资需求助推股价上涨:
新能源汽车作为战略性新兴行业,类似于光伏风电属于资本密集型与技术密集型的产业,致使诸多企业负债率较高、财务堪忧。
我们认为,在当前资本市场波澜壮阔的行情之下,龙头企业有望借助于市场的力量进行融资,一定程度上将成为这一波大行情持续的助推力。
4）互联网巨头进军新能源汽车产业:
乐视+北汽打造互联网电动汽车,实现汽车的电动化、智能化、互联网化;腾讯+富士康+和谐汽车宣布在智能电动车领域展开合作;易到用车+奇瑞+博泰打造智能互联的纯电动车等,给电动汽车注入新的活力,增加新的投资机会。
投资建议和策略:
我们强烈看好新能源汽车与锂电池产业链的大行情,相对其它板块而言,目前整个新能源汽车板块涨幅较小,当下迎来最佳入场机会。
在基本面持续改善与利好政策的呵护下,我们一如既往地大力推荐龙头标的比亚迪、汇川技术、东源电器、ST路翔、新宙邦、沧州明珠、天赐材料、长园集团。
同时,我们强烈建议配置其他细分龙头:
动力电池企业:
比亚迪、东源电器、长园集团。
基础材料企业:
新宙邦、沧州明珠、天赐材料。
锂矿企业:
ST路翔、天齐锂业、赣锋锂业。
电机企业:
信质电机、宁波韵升、正海磁材。
整车企业:
比亚迪、宇通客车、金龙客车、江淮汽车、中通客车。
电机控制器:
汇川技术;继电器:
宏发股份;车用空调:
松芝股份。
电控企业:
均胜电子、欣旺达。
充电桩:
国电南瑞、奥特迅、许继电气、科士达。
铝塑膜:
道明光学、紫江企业、佛塑科技。
互联网传媒行业2015年半年度策略:
万里晴空任翱翔,期待传媒王者归来
类别：
行业研究机构：
国泰君安证券股份有限公司
投资策略一:
跨国环球传媒巨头崛起。
1.政策支持:
文化输出是中国成为世界强国的重要组成部分。
2.从留其精华到模仿。
引进——模仿学习——深度投资合作——海外收购——文化融合与同化。
3.中国全球传媒巨头特征。
目前仍处于从深度投资合作向海外收购进行阶段,相对欧美强势的文化来说,现有的国内文化仍处于模仿学习阶段。
设立海外子公司。
跨国并购成为常态。
投资策略二:
互联网+奔腾年代来临,娱乐进入2.0时代。
1.互联网经历了从青铜时代——镀金时代——奔腾年代。
青铜时代:
供给创造需求。
镀金时代:
生态圈形成。
奔腾年代:
下沉O2O,上升大数据+云存储。
2.三条投资主线。
（1）互联网+急速成长的可选消费,迸发双重活力。
（2）互联网形成新生态。
（3）打破垄断:
抱腿攀龙非吾枝,倚天屠蛟是宝典。
如教育、医疗。
（4）传统行业:
再造新模式。
如金融、交通、农业、房地产。
3.花开满地,股权融资根本功能使然也。
资本遇到互联网:
与子共穴相扶将。
初期适度泡沫有助于行业做大做强。
如何选择优质的标的?
1）行业;2）业务模式;3）管理层:
StayFoolish,StayHungry天地的边在哪里?
V=K*P*N^2/R^2。
发现因子、溢价因子、用户数、离客户距离。
天下熙攘,为利来往,我们处于哪个阶段?
1）宝刀百炼生玄光:
市场进入对新生态模式追捧,乐规网、东方财富、三六亏网、银之杰的生态崛起。
2）倚天长剑飞寒铓:
全通教育、京天利。
3）数据跟踪不可忘:
用户、ARPU、流量、收入体量及增速。
4）群雄归心约三章。
投资策略三:
国企改革新老融合、效率提升和资本运作三大看点。
新老融合,强化渠道。
大势所趋:
互联网背景下的新老媒体融合。
先天优势:
监管层要求舆论可控带来文传国企先天政策优势。
内生+外延,传统文传国企发身新型跨渠道主流媒体。
盘活资源与资产整合。
竞争性文传子行业:
效率提升带来盈利能力提升。
非竞争性文传子行业:
市场化加深,供需两旺带来双重红利。
通过并购重组或者借壳上市实现证券化的传媒类国有资产:
背后国有控股股东强大资源支持,内生+外延发展可期。
投资策略四:
迈向体育强国势不可挡,产业化大潮中蕴含机遇。
人均可支配收入提升、健身健康成为重要关注点、国家层面重规度不断提升的大背景下,我们认为体育产业在以下两个方面展示出极具吸引力的投资吸引力:
国有体育资源盘活。
由于历史原因,我国体育产业中诸如品牌、渠道、运动员等优质秲缺性资产长期以来掌控在国家手中,在政企分离、简政放权和5万亿体育产业规模目标双重政策背景下,国有资与资源的盘活将成为重要的提升运营效率和收益质量的看点。
具备资源整合能力和创新能力的民营公司有望崛起。
民营公司参与体育产业链的经营需要具有较强的媒介渠道、参与受众、对接政府部门和体育管理人才储备等能力要求。
优秀的民营公司将有望凭借上述优势在体育产业市场化和规模化的进程中发展壮大。
电子设备、仪器和元件行业-长江电子“互联网+”系列报告之二:
互联网+汽车,电子器件领风骚
类别：
行业研究机构：
长江证券股份有限公司
报告要点。
“互联网+汽车”——颠覆式创新带来新价值。
互联网汽车与传统汽车相比,其价值得到极大的提升,但是这个提升并不只是单车造价的提高,而是对整个汽车生态圈价值的提升。
通过互联网的重构,原有的传统汽车将在互联网+下减少单车成本,提升单车和周边的附加价值,从而整体提升汽车的价值。
互联网+汽车则给整个汽车生态带来了颠覆式的重构,汽车业从机械化“1.0”时代、电子化“2.0”时代跨向互联网化“3.0”时代的大门正在开启,互联网将深刻改变现有的汽车生态圈。
“互联网+汽车”——开创汽车电子新时代。
传统汽车工业目前正处于大变革时代,而推动这种变革的主要力量来自互联网技术、智能驾驶技术以及新能源技术的引入,汽车未来必将成为车联网的重要入口以及高度智能化、绿色环保的电子终端产品,从而在感知端、动力端、驾驶端、影音娱乐端等各个层次对相关电子器件产生爆发性市场需求,汽车电子产业因此将迎来全新的发展时代。
“互联网+汽车”——汽车电子企业的崛起浪潮。
尽管国内汽车电子企业现阶段仍有各种各样的不足,但是我们仍看到了当前汽车电子企业的快速崛起,国内汽车电子企业通过“三叉戟”迅速的提高技术,完善产业链,增强竞争力。
伴随着国内汽车市场的扩容,以及互联网+的东风,汽车进一步向智能化和集成化的方向发展,市场空间也在不断的扩大。
中国汽车电子产业面临着良好的发展机遇及前所未有的挑战。
国内汽车电子企业“三叉戟”解决自身面临的问题,这些方法,各有千秋,但是都能帮助各自企业提升自己,也都初见成效。
我们看好中国汽车电子厂商在互联网+东风下把握机遇的能力。
推荐标的。
在标的推荐方面,我们持续看好基础端,如车用连接器公司中航光电、得润电子（车联网转型是后续看点）,在车用设备方面,看好车载被动红外设备厂商高德红外、汽车电子总成厂商均胜电子,其次互联网重构汽车制造业带来的自动化升级,则让我们联想到了车厂自动化解决方案提供商华工科技（同时公司还具有大量的汽车传感器业务）,而后互联网+带来新能源的需求,我们看好德赛电池的表现,最后沪电股份则提供了最基础的PCB的支持。
通信行业:
从云管端看《中国制造2025》投资机会
类别：
行业研究机构：
中信建投证券股份有限公司
事件:
国务院印发《中国制造2025》,强调数字化、网络化、智能化
国务院日前印发《中国制造2025》提出,围绕九项战略任务和重点,完善八方面战略支撑与保障,通过“三步走”,到新中国成立100周年时进入世界制造强国前列。
到2020年,基本实现工业化,制造业大国地位进一步巩固,制造业信息化水平大幅提升。
制造业数字化、网络化、智能化取得明显进展。
国务院发文加快宽带网络建设:
三年内投资不低于11300亿
5月20日,国务院发布《关于加快高速宽带网络建设推进网络提速降费的指导意见》,要求加快推进第四代移动通信（4G）网络建设。
2015年网络建设投资超过4300亿元,2016-2017年累计投资不低于7000亿元。
2015年底,建成4G基站超过130万个,实现乡镇以上地区网络深度覆盖,4G用户超过3亿户。
2017年底,4G网络全面覆盖城市和农村,移动宽带人口普及率接近中等发达国家水平。
简评
《中国制造2025》发布:
推进信息化与工业化深度融合;深入推进制造业结构调整等,制造业数字化、网络化、智能化取得明显进展。
在“云、管、端”战略下:
通信行业作为“信息产业高速公路”,随着“宽带中国”战略提出,运营商“降费提速”大方向明确,三年内相关投资不低于11300亿元,高速智能“管道”将为工业4.0及互联网+提供更高效的通路。
另外,以“互联网+”为核心的产业互联网已经开始向工业、制造业等传统领域延伸。
“互联网+”将推动新的工业体系的形成,工业4.0将成为产业互联网的重要组成部分。
在投资方面,“网络化”、“智能化”、“自动化”为关键词。
细分领域我们看好:
云服务（云安全、云存储、大数据-IDC、CDN、APM）;位置服务（物联网、车联网、北斗+）;人工智能（机器人、工业互联网）;O2O等。
具体到上市公司,主要看好:
北斗板块（海格通信、中国卫星、振芯科技）;宽带中国概念（光环新网、鹏博士、中兴通讯）;车联网板块（盛路通信、荣之联、四维图新）。
云:
云服务将成为中国制造2025及工业4.0（智能制造）最重要的战略资源。
数据存储和云化将带来IDC（IaaS）服务需求的爆发;而数据平台、运营将带来PaaS服务的需求,用数据来了解生产、进而精细管理为主要路径;最终,SaaS服务将进一步带来数据消费的价值,解决传统生产中的信息不对称等问题,甚至带来由需求驱动供给的改变。
另外,云安全也是数据保护和网络保护的战略资源。
A股相关公司包括:
光环新网、鹏博士、网速科技、用友软件、东土科技等。
管:
在高速信息网络建设的过程中,无线网络和宽带将进一步提升信息流转效率,间接促进互联网+发展;另外,自主可控的北斗产业将提供位置导航服务的管道,促进北斗+的发展。
北斗和4G领域今年都有明确的政策和产业催化剂。
4G网络建设:
主要是运营商大规模资本开支建设。
5月20日,国务院发布《关于加快高速宽带网络建设推进网络提速降费的指导意见》,要求加快推进第四代移动通信（4G）网络建设,2015年网络建设投资超过4300亿元,2016-2017年累计投资不低于7000亿元。
2015年底,建成4G基站超过130万个,实现乡镇以上地区网络深度覆盖,4G用户超过3亿户。
2017年底,4G网络全面覆盖城市和农村,移动宽带人口普及率接近中等发达国家水平。
今年是运营商4G建设的大年,（TD-LTE技术包含大量中国的专利,由中国主导,同时得到了广泛国际支持,成为了国际标准）。
相关产业链上下游公司也是业绩大年。
4G时代中兴、华为等自主品牌的市场份额明显上升。
网络与信息安全日趋重要,政企等大B服务领域国产自主可控将得到更多强调。
A股相关公司主要包括:
中兴通讯、烽火通信等。
北斗方面:
我们认为有三点值得重视:
（1）未来北斗将实现全球覆盖,而2015年为走向全球的元年。
从南美到北极,从阿根廷到瑞典,北斗地面跟踪站相继建成,中国卫星产业开启全球化模式。
此外,2015年中国计划发射4颗北斗三期试验卫星,对全球导航系统中的新技术进行验证;
（2）国内精度进一步提升,达到2.5米,超过GPS。
随着北斗精度的提升,导航装备升级,国防应用及民用市场规模进一步扩大;（3）北斗兼容GPS模组价格已显著下降,民用大规模推广的条件已经具备,北斗+互联网服务将具有更大空间和想象力。
我们继续强调北斗为2015年投资主线,建议重点布局。
具体到上市公司,我们持续重点推荐北斗“A+B”组合:
【海格通信】及【振芯科技】,以及卫星第一股【中国卫星】;同时建议关注【中海达】【华力创通】【合众思壮】【北斗星通】等。
端:
中国制造2025还有一些与通信领域相关的关键词,比如“互联网+”、信息化与工业化深度融合、智能制造等。
这几年恰恰是端的爆发带来了互联网产业盛宴。
实际上市场较热的互联网金融、移动医疗、在线教育等等,都是互联网与第三产业或服务业的结合。
互联网与传统制造业的结合当中,在端的部分,目前投资者可以重点关注:
在线教育、智能医疗、大视频、车联网、位置服务。
其中车联网（位置服务）和云服务（大数据）是我们下一阶段最为看好的板块。
位置服务及车联网领域:
未来5年,我国将建成由5颗地球静止轨道和30颗地球非静止轨道卫星组网而成的全球卫星导航系统--北斗,实现全球区域覆盖,并且国内精度达到2.5米。
北斗卫星与数据挖掘、物联网等技术手段相融合,将在智慧城市建设中发挥作用。
按照2007年测算,2020年我国卫星导航产业达到4000亿规模,现在来看整体规模大概率会超过4000亿元。
消费产品（终端、手机、RTK高精度）的潜力巨大,北斗产品在不断提升。
我们预计,2015年,北斗国防应用市场延续翻倍增长势头,相关上市公司业绩延续爆发式增长北斗行业及民用市场的启动,卫星导航市场盛宴将现,相关公司估值空间有望全面打开。
位置服务相关上市公司参见北斗投资标的,车联网板块,重点关注盛路通信、荣之联和四维图新。
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