期货投资一百问.docx
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期货投资一百问
证监局上海辖区投资者保护宣传材料
期货投资一百问
上海市证监局期货处
二〇一二年三月一日
目录
一、期货基础部分1
1、什么是期货1
2、期货和现货的区别1
3、期货的两大功能2
4、期货如何发现价格和特点2
5、期货如何套期保值3
6、期货分类3
7、期货市场组织结构4
8、期货交易所4
9、期货公司4
10、期货投资者、参与者、套利者4
11、为什么说期货市场给企业提供了避险工具？
4
12、期货避险得以实现的原理是什么？
4
13、期货交易的标准合约是什么？
4
14、什么是保证金？
5
15、如何理解追加保证金、强制平仓、爆仓？
5
16、什么是涨跌停板制度？
5
17、什么是当日无负债结算制度？
5
18、目前期货有哪些报价方式？
什么是最小变动价位？
5
19、什么是最后交易日？
5
20、期货交割方式有哪几种？
5
21、什么是多头和空头？
6
22、什么是开仓、持仓、平仓？
6
23、总持仓量变化有什么意义？
6
24、什么是换手交易？
6
25、期货的竞价方式有哪几种？
6
26、撮合成交原则是什么？
什么是价格优先、时间优先6
27、每日结算价是怎么产生的？
7
28、什么是期货的交割价7
29、期货的杠杆原理、高风险与高收益7
二、期货交易部分7
30、期货交易首先开户寻找合适的期货公司7
31、个人投资者商品期货投资者开户条件8
32、个人投资者商品期货投资者开户所需资料8
33、法人投资者商品期货投资者开户条件8
34、法人投资者商品期货投资者开户所需资料9
35、开户流程9
36、关于《期货交易风险说明书》签署9
37、期货合同的主要内容10
38、期货市场为什么要建立投资者适当性制度？
10
39、股票交易和股指交易的差别10
40、股指期货的应用11
41、什么样的投资者具备了期货交易的适当性？
11
42、股指期货投资者适当性制度对投资者的主要要求有哪些？
12
43、投资者参与股指期货交易除符合适当性制度标准外，还须满足哪些要求？
12
44、如何打入交易保证金、并确认到帐，开始交易？
12
45、什么是期货交易帐户和每日成交确认书13
三、期货投资部分13
46、投机者的各种偏好有哪些？
13
47、新手上路，模拟交易是否是好方法？
14
48、网上交易应该注意的事项有哪些？
14
49、国内常用的交易指令有哪些？
14
50、什么是市价指令？
14
51、什么是止损指令？
15
52、投机应该少做流动性低、交割月份近的合约吗？
15
53、为什么说培养正确的交易理念是关键？
15
54、做期货与赌大小的不同？
15
55、“孤注一掷，害处大”的主要理由？
15
56、短线、长线为什么存在巨大差异？
15
57、为什么入市投资者会输得起，赢不起？
16
58、“不怕错，只怕拖”？
16
59、锁仓的利与弊在哪里？
16
60、制定交易计划，贵在坚持，主要哪些内容？
16
61、什么是顺势而为？
16
62、如何做到学会休息？
16
四、套期保值部分17
63、什么是套期保值17
64、期货保值有买进和卖出的区别17
65、买入套期保值的案例17
66、买入套期保值的优点和代价18
67、卖出套期保值的案例18
68、卖出套期保值的优点和代价18
69、基差和基差交易18
70、套期保值与交割19
71、套期保值有没有风险19
72、价格预测对套期保值同样重要19
五、期货价格部分19
73、供需平衡是决定价格的基本要素19
74、为什么期货价格比现货价格更敏感19
75、经济周期、经济政策对价格有什么影响19
76、汇率、利率变动对价格有什么影响20
77、政治因素、季节性、投机因素对价格有什么影响20
78、基本面分析对数据的要求苛刻20
79、期货投资为什么不能忽视时间因素20
80、为什么现货成本，不一定成为价格底线20
81、基本面分析有局限性，应与技术分析相结合20
82、技术分析主要分析什么21
83、技术分析的方法分类21
84、什么是K线图、成交量和持仓量21
85、形态分析中的两大类型21
86、技术分析的优势和缺陷21
87、波浪理论简介22
88、江恩理论简介22
89、相反理论22
90、技术分析在期货与股票中的差异22
七、期货风险部分23
91、价格风险、顺势交易，设置止盈止损价23
92、现金流风险、切记满仓操作，防治爆仓23
93、什么是控制操作风险23
八、风险控制部分24
94、禁止全权委托24
95、不可透支交易24
96、关于期货交易结果的查询24
97、如何理解强行平仓24
九、司法救助部分25
98、我国期货交易中有哪些常见的侵犯投资者权益的行为？
25
99、投资者通过何种途径才能解决纠纷？
25
100、投资者如何利用制度来保障自身投资期货时的合法权益？
26
期货投资百问百答
一、期货基础部分
1、什么是期货
期货的英文为Futures，是由“未来”一词演化而来，其含义是：
交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是共同约定在未来的某一时候交收实货，因此中国人就称其为“期货”。
我来举个生活中的小例子帮助大家理解。
比如你去花店买花，现买现付就属于现货交易；若是约定二个月后过生日时再付款提货，则属于远期交易。
期货交易的产生就是源于现货交易和远期交易，并在远期交易的基础上发展而形成的。
前面谈到的期货合约，实际上也是一种标准化的远期合约。
也就是说合约中的商品（合约标的物）种类、质量、数量和交割时间、地点都是事先规定好的，这样，买卖双方就不会因为商品的质量、数量和交货地点、时间等问题产生争议了。
从严格意义上来说期货并非是商品，而是一种标准化的商品合约，在合约中规定双方于未来某一天就某种特定商品或金融资产按合约内容进行交易。
期货交易则是相对于现货交易的一种交易方式，它是在现货交易的基础上发展起来的、通过在期货交易所买卖标准化的期货合约而进行的一种有组织的交易方式。
期货交易的对象并不是商品（标的物）本身，而是商品（标的物）的标准化合约。
2、期货和现货的区别
期货交易与现货交易不同的地方有以下几点：
（1）买卖的直接对象不同。
现货交易买卖的直接对象是商品本身，有样品、有实物、看货定价。
而期货交易买卖的直接对象是期货合约，是买进或卖出多少手或多少张期货合约。
（2）交易的目的不同。
现货交易是一手钱、一手货的交易，马上或一定时期内进行实物交收和货款结算。
期货交易的目的不是到期获得实物，而是通过套期保值回避价格风险或投资获利。
（3）交易方式不同。
现货交易一般是一对一谈判签订合同，具体内容由双方商定，签订合同之后不能兑现，就要诉诸于法律。
期货交易是以公开、公平竞争的方式进行交易。
一对一谈判交易（或称私下对冲）被视为违法。
（4）交易场所不同。
现货交易一般分散进行，如粮油、日用工业品、生产资料都是由一些贸易公司、生产厂商、消费厂家分散进行交易的，只有一些生鲜和个别农副产品是以批发市场的形式来进行集中交易。
但是，期货交易必须在交易所内依照法规进行公开、集中交易，不能进行场外交易。
（5）保障制度不同。
现货交易有《合同法》等法律保护，合同不兑现即毁约时要用法律或仲裁的方式解决。
期货交易除了国家的法律和行业、交易所规则之外，主要是经保证金制度为保障，以保证到期兑现。
（6）商品范围不同。
现货交易的品种是一切进入流通的商品，而期货交易品种是有限的。
主要是农产品、石油、金属商品以及一些初级原材料和金融产品。
（7）结算方式不同。
现货交易是货到款清，无论时间多长，都是一次或数次结清。
期货交易由于实行保证金制度，必须每日结算盈亏，实行逐日盯市制度。
3、期货的两大功能
（1）风险转移。
期货合约为生产者提供了转移价格风险的工具。
生产者可以通过期货交易提前锁定卖出价格，转移相关的商业风险。
因此，期货合约是一种将商业风险由生产经营者转移到投资者的工具。
（2）价格发现。
自期货交易产生以来，价格发现功能逐渐成为重要经济功能。
4、期货如何发现价格和特点
期货价格的形成：
期货交易的透明度高；供求集中，市场流动性强；信息质量高；价格预期不断调整，形成良性互动；期货价格的连续性。
所以，期货价格能准确、全面的反映真实的供求情况及其变化趋势，对生产经营者有较强的指导作用。
期货交易是一种特殊的交易方式，有不同于其他交易的鲜明特点：
（1）期货交易买卖的是期货合约。
期货买卖的对象并不是铜那样的实物或者股票价格指数那样的金融指标，是和这些东西有关的合约，一份合约代表了买卖方所承担的履行合约的权利和义务。
前面我们讲了，合约对标的物（也就是大豆、股票价格指数等）的相关属性和时间地点等问题提前进行了详细的规定，买卖合约的双方都要遵守这个规定。
买卖双方对合约报出价格，买方买的是合约，卖方卖的也是合约。
（2）合约标准化。
同一家交易所对标的物相同的合约都作出同样的规定。
例如，在上海期货交易所上市交易的铜期货合约，每张合约的内容都是一样的，交易品种都是阴极铜，交易单位都是5吨，交割品级都要符合国标GB/T467-1997标准，其他的有关规定包括，报价单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、交易时间、最后交易日、最低交易保证金、交易手续费等，这些规定对每份铜期货合约来说都是相同的。
（3）在期货交易所交易。
大部分的期货都在期货交易所上市。
期货交易所不仅有严密的组织结构和章程，还有特定的交易场所和相对制度化的交易、结算、交割流程。
因此，期货交易往往被称为场内交易。
我国国内的期货产品都是在期货交易所交易的。
（4）双向交易。
我们既可以先买一张期货合约，在合约到期之前卖出平仓（或者到期时接受卖方交割），也可以先卖一张合约，在合约到期之前买进平仓（或者到期时交出实物或者通过现金进行交割）。
就算手头没有一张合约，依然可以先卖出。
（5）保证金交易。
进行期货买卖的时候，不需要支付全部金额，只要交出一个比例（通常为5%～10%）的金额作为履约的担保就行了，这个一定比例的金额就是保证金。
（6）到期交割。
期货合约是有到期日的，合约到期需要进行交割履行义务，了结合约。
商品期货到期交割的是商品，合约的卖方要把铜或者大豆这样的标的物运到指定的交易仓库，被买方拉走，这被称为实物交割。
5、期货如何套期保值
套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。
套期保值的方法
（1）.生产者的卖期保值：
不论是向市场提供农副产品的农民，还是向市场提供铜、锡、铅、石油等基础原材料的企业，作为社会商品的供应者，为了保证其已经生产出来准备提供给市场或尚在生产过程中将来要向市场出售商品的合理的经济利润，以防止正式出售时价格的可能下跌而遭受损失，可采用卖期保值的交易方式来减小价格风险，即在期货市场以卖主的身份售出数量相等的期货作为保值手段。
（2）.经营者卖期保值：
对于经营者来说，他所面临的市场风险是商品收购后尚未转售出去时，商品价格下跌，这将会使他的经营利润减少甚至发生亏损。
为回避此类市场风险，经营者可采用卖期保值方式来进行价格保险。
（3）.加工者的综合套期保值：
对于加工者来说，市场风险来自买和卖两个方面。
他既担心原材料价格上涨，又担心成品价格下跌，更怕原材料上升、成品价格下跌局面的出现。
只要该加工者所需的材料及加工后的成品都可进入期货市场进行交易，那么他就可以利用期货市场进行综合套期保值，即对购
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