02 知识点总结第二章证券投资基金概述.docx
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02知识点总结第二章证券投资基金概述
第二章：
证券投资基金概述
第一节 证券投资基金的概念与特点
证券投资基金是一种实行组合投资、专业管理、利益分享、风险共担的集合投资方式。
与股票债券不同，证券投资基金是一种间接投资工具。
基金投资者、基金管理人和托管人是基金运作中的主要当事人。
根据组织形式的不同，基金可分为契约型基金与公司型基金；根据运作方式的不同，基金可分为封闭式基金与开放式基金。
命题点一 证券投资基金的概念
证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
证券投资基金通过发行基金份额的方式募集资金。
个人投资者或机构投资者通过购买一定数量的基金份额参与基金投资。
基金所募集的资金在法律上具有独立性。
基金资产由基金托管人保管，由基金管理人进行组合投资。
基金投资者是基金的所有人。
基金盈余全部归基金投资者所有。
基金合同与招募说明书是基金设立的两个重要法律文件。
证券投资基金是一种间接投资工具。
证券投资基金以股票、债券等金融证券为投资对象。
基金投资者通过购买基金份额的方式间接进行证券投资。
证券投资基金在美国被称为“共同基金”；在英国及中国香港被称为“单位信托基金”：
在日本和中国台湾称为“证券投资信托基金”i在欧洲一些国家称为“集合投资基金”或“集合投资计划”。
命题点二 证券投资基金的特点（重要考点，经常以多项选择题出现）
（1）集合理财，专业管理。
（2）组合投资，分散风险。
（3）利益共享，风险共担。
（4）严格监管，信息透明。
（5）独立托管，保障安全。
命题点三 证券投资基金与其他金融工具的比较
（一）基金与股票、债券的差异
（1）反映的经济关系不同。
股票反映的是一种所有权关系；债券反映的是债权债务关系；基金反映的是一种信托关系，受益凭证。
（2）所筹资金的投向不同。
股票、债券是直接投资工具，所筹集的资金主要投向实业领域。
基金是间接投资工具，所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。
（3）投资收益与风险大小不同。
股票：
高风险、高收益。
债券：
低风险、低收益。
基金：
介于股票和债券之间，风险相对适中、收益相对稳健。
（二）基金与银行存款的差异
基金通过银行代销，但不是银行发行的。
基金与储蓄存款的不同主要表现为：
（1）性质不同。
（2）收益与风险大小不同。
（3）信息披露程度不同。
第二节 证券投资基金的运作与参与主体
命题点一 证券投资基金的运作
基金的运作包括基金的募集、基金的投资管理、基金资产的托管、基金份额的登记、基金的估值与会计核算、基金信息披露以及其他基金运作活动在内的所有相关环节。
从基金管理人的角度看，可以分为：
基金的市场营销、基金的投资管理、基金的后台管理三大部分。
命题点二 基金的参与主体
基金的参与主体分为基金当事人、基金市场服务机构、监管机构和自律机构三大类。
（一）基金当事人
1．基金份额持有人
基金份额持有人即基金投资人，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资收益的受益人。
基金份额持有人享有的权利：
分享基金财产收益，参与分配清算后的剩余基金财产，依法转让或者申请赎回其持有的基金份额，按照规定要求召开基金份额持有人大会，对基金份额持有人大会审议事项行使表决权，查阅或者复制公开披露的基金信息资料，对基金管理人、基金托管人、基金销售机构损害其合法权益的行为依法提出诉讼，基金合同约定的其他权利。
2．基金管理人
基金管理人的主要职责就是按照基金合同的约定，负责基金资产的投资运作，在有效控制风险的基础上为基金投资者争取最大的投资收益。
基金管理人在基金运作中具有核心作用。
在我国，基金管理人只能由依法设立的基金管理公司担任。
3．基金托管人
基金托管人的职责主要体现在基金资产保管、基金资金清算、会计复核以及对基金投资运作的监督等方面。
在我国，基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。
（二）基金市场服务机构
证券投资基金市场服务机构包括：
基金销售机构、基金销售支付就够、基金份额登记机构、基金估值核算机构、基金投资顾问机构、基金评价机构、基金信息技术系统服务机构、律师和会计师事务所等。
目前，商业银行、证券公司、保险公司、证券投资咨询机构、独立基金销售机构以及中国证监会规定的其他机构，均可以向中国证监会申请基金代销业务资格，从事基金的代销业务。
在我国承担基金份额注册登记工作的主要是基金管理公司自身和中国证券登记结算有限责任公司（简称“中国结算公司”）。
（三）基金监管机构和自律组织
（1）基金监管机构（中国证监会）。
（2）基金自律组织。
证券交易所是基金自律管理机构之一。
我国的基金自律组织是2012年6月7日成立的中国证券投资基金业协会。
命题点三证券投资基金运作关系图
第三节 证券投资基金的法律形式和运作方式
一、依照法律形式不同，基金可分为契约型基金与公司型基金。
目前我国的基金均为契约型基金，公司型基金则以美国的投资公司为代表。
命题点一 契约型基金
契约型基金是依据基金合同而设立的一类基金。
基金合同是规定基金当事人之间权利义务的基本法律文件。
在我国，契约型基金依据基金管理人、基金托管人之间所签署的基金合同设立，基金投资者自取得基金份额后即成为基金份额持有人和基金合同的当事人，依法享受权利并承担义务。
命题点二 公司型基金
公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司，基金投资者是公司的股东，享有股东权利，按所持有的股份承担有限责任，分享投资收益。
命题点三 契约型基金与公司型基金的区别
（一）法律主体资格不同
契约型基金不具有法人资格，而公司型基金具有法人资格。
（二）投资者的地位不同
契约型基金的投资者没有管理基金资产的权利；公司型基金的投资者可以通过股东大会享有管理基金的权利。
由此可见，公司型基金的投资者的权利要大一些，契约型基金持有人大会赋予基金持有人的权利相对小。
（三）基金营运依据不同
契约型基金依据基金合同营运基金；公司型基金依据基金公司章程营运基金。
二、依据基金运作方式不同，可以将基金分为封闭式基金与开放式基金。
封闭式基金是指基金规模在合同期限内固定不变，基金份额在交易所交易，基金持有人不得提前赎回。
开放式基金是指基金规模不固定，基金份额可以在合同规定的时间和场所进行申购、赎回的一种交易方式，不包括ETF、LOF等新型开放式基金。
封闭式基金与开放式基金的区别：
（1）期限不同。
封闭式基金有一个固定的存续期。
开放式基金一般无期限。
（2）规模限制不同。
封闭式基金规模固定；开放式基金规模不固定。
（3）交易场所不同。
封闭式基金在证券交易所上市交易；开放式基金可以向代销机构、基金管理人等提出申购、赎回，一般为场外交易方式。
（4）价格形成方式不同。
封闭式基金价格主要受二级市场供求关系影响；开放式基金价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系影响。
（5）激励约束机制和投资策略不同。
与封闭式基金相比，开放式基金向基金管理人提供了更好的激励约束机制。
第四节 证券投资基金的起源与发展
命题点一 证券投资基金的起源和早期发展
1868年，英国成立的“海外及殖民地政府信托”被看作最早的基金。
早期的基金基本上是封闭式基金。
1924年，“马萨诸塞投资信托基金”在美国波士顿成立，这是世界上第一只开放式基金。
大危机后，美国1940年出台的《投资公司法》和《投资顾问法》对美国基金业的发展有基石性作用。
命题点二 全球基金业发展的趋势与特点
（1）美国占据主导地位，其他国家发展迅猛。
（2）开放式基金成为证券投资基金的主流产品。
（3）基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出。
（4）基金的资金来源发生了重大变化（退休养老金快速增长）。
第五节 我国证券投资基金业的发展概况
我国基金业的发展分为三个阶段：
第一阶段：
萌芽和早期发展时期（1985年—1997年）
公司型封闭式基金——淄博乡镇企业投资基金在上海证券交易所最早挂牌上市。
第二阶段：
证券投资基金试点发展阶段（1998—2002年）
2001年9月，我国第一只开放式基金——“华安创新”诞生。
2002年12月，首家批准筹建的中外合资基金公司国联安基金管理有限公司成立。
第三阶段：
行业快速发展阶段（2003—2008年）
2004年6月1日实施的《证券投资基金法》，标志着基金业进入一个新的发展阶段。
第四阶段：
行业平稳发展及创新探索阶段（2008年至今）
基金监管机构贯彻“放松管制、加强监管”的思路，允许基金管理公司开展专户管理等私募业务、设立子公司开展专项资产管理和销售业务、设立香港子公司从事RQFII等国际化业务。
修订后的《证券投资基金法》以及配套政策的颁布实施，搭建了大资产管理行业基本制度框架，混业化与大资产管理的局面初步显现。
第六节证券投资基金业在金融体系中的地位与作用
（1）为中小投资者拓宽了投资渠道。
（2）优化金融结构，促进经济增长。
（3）有利于证券市场的稳定和健康发展。
（4）完善金融体系和社会保障体系。
【例题练习】
1、按照基金规模是否固定，证券投资基金可以划分为（）。
—单选
A.私募基金和公募基金B.上市基金和不上市基金
C.开放式基金和封闭式基金D.契约型基金和公司型基金
2、证券投资基金运作中的三方当事人一般是指基金的（）。
—单选
A.发起人、管理人和投资人B.管理人、托管人和投资人
C.托管人、发起人和投资人D.受益人、管理人和投资人
3、开放式基金是通过投资者向（）申购和赎回实现流通的。
—单选
A.基金托管人B.基金受托人C.基金管理人D.基金持有人
4．封闭式基金与开放式基金的不同之处体现在（ ）。
—多选
A．期限不同 B．份额限制不同
C．交易场所不同 D．价格形成方式不同
5．基金托管人的主要职责是（ ）。
—多选
A．保管基金资产 B．监督基金管理公司的投资运作
C．核算基金单位资产净值 D．促进基金资产的保值增值
【答案及解析】
1．C
[解析]按基金规模是否固定可以将基金划分为封闭式基金和开放式基金；按基金是否向不特定的社会公众募集可以划分为公募基金和私募基金；按基金运作的法律形式可以分为契约型基金和公司型基金。
2. B
[解析]证券投资基金运作中的三方当事人是指基金投资人、基金管理人及基金托管人。
3．C
[解析]投资者可以通过向基金管理人的直销中心或者基金销售代理人的代销网点申请申购和赎回，实现开放式基金的流通。
4.ABCD
[解析]封闭式基金与开放式基金的不同之处体现在：
期限不同、份额限制不同、交易场所不同、价格形成方式不同、激励约束机制与投资策略不同。
5．ABC
[解析]基金托管人的主要职责是保管基金资产，监督基金管理公司的投资运作，核算基金单位资产净值，发放基金投资收益。
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