上投摩根行业轮动混合型证券投资基金.docx
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上投摩根行业轮动混合型证券投资基金
上投摩根行业轮动混合型证券投资基金
2018年第1季度报告
2018年3月31日
基金管理人：
上投摩根基金管理有限公司
基金托管人：
招商银行股份有限公司
报告送出日期：
二〇一八年四月二十三日
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。
投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本基金乃依据中港基金互认安排已获香港证券及期货事务监察委员会（下称“香港证监会”）之认可在香港公开发售的内地基金。
香港证监会认可不等于对该产品作出推介或认许，亦不是对该产品的商业利弊或表现作出保证，更不代表该产品适合所有投资者，或认许该产品适合任何个别投资者或任何类别的投资者。
本报告期自2018年1月1日起至3月31日止。
§2基金产品概况
基金简称
上投摩根行业轮动混合
基金主代码
377530
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2010年1月28日
报告期末基金份额总额
539,266,192.02份
投资目标
本基金通过把握资产轮动、产业策略与经济周期相联系的规律，挖掘经济周期波动中强势行业中具有核心竞争优势的上市公司，力求在景气的多空变化中追求基金资产长期稳健的超额收益。
投资策略
国际经验表明，受宏观经济周期波动的影响，产业发展存在周期轮动的现象。
某些行业能够在经济周期的特定阶段获得更好的表现，从而形成阶段性的强势行业。
在股票市场中表现为行业投资收益的中长期轮动，处于各行业的不同企业也面临不同的投资机会。
本基金通过把握经济周期变化，依据对宏观经济、产业政策、行业景气度及市场波动等因素的综合判断，采取自上而下的资产配置策略、行业配置策略与自下而上的个股选择策略相结合，精选强势行业中具有核心竞争优势的个股，力求无论在多空市场环境下均能获取稳健的超额回报。
业绩比较基准
沪深300指数收益率×80%+上证国债指数收益率×20%
风险收益特征
本基金是主动管理的混合型证券投资基金，属于证券投资基金的较高风险品种，预期风险收益水平风险高于债券基金和货币市场基金，低于股票基金。
本基金风险收益特征会定期评估并在公司网站发布，请投资者关注。
基金管理人
上投摩根基金管理有限公司
基金托管人
招商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称
上投摩根行业轮动混合A类
上投摩根行业轮动混合H类
下属分级基金的交易代码
377530
960006
报告期末下属分级基金的份额总额
530,125,536.92份
9,140,655.10份
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：
人民币元
主要财务指标
报告期
（2018年1月1日-2018年3月31日）
上投摩根行业轮动混合A类
上投摩根行业轮动混合H类
1.本期已实现收益
26,203,327.05
484,443.24
2.本期利润
16,112,221.15
199,766.66
3.加权平均基金份额本期利润
0.0292
0.0189
4.期末基金资产净值
996,904,517.90
17,282,569.43
5.期末基金份额净值
1.881
1.891
注：
本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、上投摩根行业轮动混合A类：
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①－③
②－④
过去三个月
1.24%
1.68%
-2.36%
0.94%
3.60%
0.74%
2、上投摩根行业轮动混合H类：
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①－③
②－④
过去三个月
1.23%
1.68%
-2.36%
0.94%
3.59%
0.74%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
上投摩根行业轮动混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2010年1月28日至2018年3月31日）
1．上投摩根行业轮动混合A类：
注：
本基金建仓期自2010年1月28日至2010年7月27日,建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金合同规定。
本基金合同生效日为2010年1月28日。
图示时间段为2010年1月28日至2018年3月31日。
2．上投摩根行业轮动混合H类：
注：
本基金建仓期自2010年1月28日至2010年7月27日,建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金合同规定。
本类份额生效日为2016年1月26日，图示时间段为2016年1月26日至2018年3月31日。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
孙芳
本基金基金经理、副总经理兼投资副总监
2014-12-19
-
15年
华东师范大学经济学硕士，2003年7月至2006年10月任华宝兴业基金行业研究员；自2006年12月起加入上投摩根基金管理有限公司，先后担任行业专家、基金经理助理、研究部副总监、基金经理、总经理助理/国内权益投资二部总监兼资深基金经理、副总经理兼投资副总监。
自2011年12月起担任上投摩根双息平衡混合型证券投资基金基金经理，2012年11月起担任上投摩根核心优选混合型证券投资基金基金经理，2014年2月至2015年7月同时担任上投摩根核心成长股票型证券投资基金基金经理，自2014年12月起同时担任上投摩根行业轮动混合型证券投资基金基金经理。
注：
1.任职日期和离任日期均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益。
基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《上投摩根行业轮动混合型证券投资基金基金合同》的规定。
基金经理对个股和投资组合的比例遵循了投资决策委员会的授权限制，基金投资比例符合基金合同和法律法规的要求。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
报告期内，本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范境内上市股票、债券的一级市场申购和二级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析，以确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的环节均得到公平对待。
对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一证券时，按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市场投资活动，本公司通过对手库控制和交易室询价机制，严格防范对手风险并检查价格公允性；对于申购投资行为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的价格和数量对交易结果进行公平分配。
报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机和交易价差监控分析，未发现整体公平交易执行出现异常的情况。
4.3.2异常交易行为的专项说明
报告期内，通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形：
无。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
价值股连续两年多获取明显超额收益之后，从各指数的表现来看，市场风格在春节后发生了转换。
1季度沪深300指数下跌3.3%，而创业板指数则实现了正收益超过8.4%，一改此前持续多个季度的相对强弱状况。
出现这一现象有多种原因，包括但不限于蓝筹价值股的估值已经修复到较为合理的水平且市场大量资金集中在蓝筹板块中、政策层面集中出现了较多有利于创新型企业的暖风等因素。
市场的波动是常态，而寻找内在规律则是不变的法则，因此投资者要摒弃短期因素，挖掘出中长期的逻辑。
我们观察到1季度市场的资金状况略好于预期，并且预计未来全年将出现一边去金融杠杆、一边以灵活的公开市场操作来稳定市场资金的情形，总体而言以稳中趋紧为主；而增量资金方面，可以预见的因素为2、3季度之交的MSCI指数纳入A股带来的正面影响。
从经济和企业的盈利能力来看，蓝筹价值股相对稳定，考虑估值尚属合理；而从年报和1季报预告来看，创新型企业中的龙头公司盈利增速开始加速，股价经历持续调整后估值也比较匹配，后续若盈利兑现，且若有更多实质性的政策支持推动收入加速、费用下降，则创新方向的行情预计还将持续。
故全年看，蓝筹因其价值中枢稳定还有投资机会，而创新型企业将会有更多亮点，均衡配置、动态调整将更适合。
本基金在1季度进行了结构调整，降低了行业监管措施加强的部分行业，而增加了计算机、先进制造、医药等行业中的盈利成长良好的龙头企业，为组合增加了一定的弹性。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
本报告期本基金A类份额净值增长率为1.24%,本基金H类基金份额净值增长率为1.23%，同期业绩比较基准收益率为-2.36%。
4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号
项目
金额（元）
占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
930,887,603.94
90.74
其中：
股票
930,887,603.94
90.74
2
固定收益投资
32,148,468.00
3.13
其中：
债券
32,148,468.00
3.13
资产支持证券
-
-
3
贵金属投资
-
-
4
金融衍生品投资
-
-
5
买入返售金融资产
-
-
其中：
买断式回购的买入返售金融资产
-
-
6
银行存款和结算备付金合计
56,439,767.84
5.50
7
其他各项资产
6,461,870.90
0.63
8
合计
1,025,937,710.68
100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
A
农、林、牧、渔业
-
-
B
采矿业
-
-
C
制造业
787,282,126.94
77.63
D
电力、热力、燃气及水生产和供应业
-
-
E
建筑业
16,996,959.00
1.68
F
批发和零售业
15,190,826.51
1.50
G
交通运输、仓储和邮政业
36,659.62
0.00
H
住宿和餐饮业
-
-
I
信息传输、软件和信息技术服务业
42,698,385.07
4.21
J
金融业
61,178,779.92
6.03
K
房地产业
-
-
L
租赁和商务服务业
7,503,866.88
0.74
M
科学研究和技术服务业
-
-
N
水利、环境和公共设施管理业
-
-
O
居民服务、修理和其他服务业
-
-
P
教育
-
-
Q
卫生和社会工作
-
-
R
文化、体育和娱乐业
-
-
S
综合
-
-
合计
930,887,603.94
91.79
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
002460
赣锋锂业
1,199,475
92,815,375.50
9.15
2
002466
天齐锂业
1,501,508
88,438,821.20
8.72
3
603799
华友钴业
624,123
73,983,540.42
7.29
4
600703
三安光电
1,970,849
45,979,907.17
4.53
5
601318
中国平安
691,718
45,176,102.58
4.45
6
002456
欧菲科技
1,786,212
36,188,655.12
3.57
7
600887
伊利股份
1,106,193
31,515,438.57
3.11
8
000651
格力电器
637,413
29,894,669.70
2.95
9
002008
大族激光
540,708
29,576,727.60
2.92
10
600535
天士力
535,902
24,394,259.04
2.41
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号
债券品种
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
国家债券
29,842,000.00
2.94
2
央行票据
-
-
3
金融债券
-
-
其中：
政策性金融债
-
-
4
企业债券
-
-
5
企业短期融资券
-
-
6
中期票据
-
-
7
可转债（可交换债）
2,306,468.00
0.23
8
同业存单
-
-
9
其他
-
-
10
合计
32,148,468.00
3.17
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号
债券代码
债券名称
数量（张）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
019571
17国债17
100,000
10,007,000.00
0.99
2
019563
17国债09
100,000
10,002,000.00
0.99
3
020204
17贴债48
100,000
9,833,000.00
0.97
4
110031
航信转债
13,600
1,414,128.00
0.14
5
127005
长证转债
6,200
620,000.00
0.06
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成
序号
名称
金额（元）
1
存出保证金
526,362.83
2
应收证券清算款
4,952,268.66
3
应收股利
-
4
应收利息
696,194.95
5
应收申购款
287,044.46
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
6,461,870.90
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号
债券代码
债券名称
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
1
110031
航信转债
1,414,128.00
0.14
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
因四舍五入的原因，投资组合报告中分项之和与合计数可能存在尾差。
§6开放式基金份额变动
单位：
份
项目
上投摩根行业轮动混合A类
上投摩根行业轮动混合H类
本报告期期初基金份额总额
629,709,674.19
9,544,233.89
报告期基金总申购份额
17,814,094.20
1,312,554.14
减：
报告期基金总赎回份额
117,398,231.47
1,716,132.93
报告期基金拆分变动份额
-
-
本报告期期末基金份额总额
530,125,536.92
9,140,655.10
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
无。
§8备查文件目录
8.1备查文件目录
1、中国证监会批准上投摩根行业轮动混合型证券投资基金设立的文件；
2、《上投摩根行业轮动混合型证券投资基金基金合同》；
3、《上投摩根行业轮动混合型证券投资基金托管协议》；
4、《上投摩根开放式基金业务规则》；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件和营业执照。
8.2存放地点
基金管理人或基金托管人处。
8.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
上投摩根基金管理有限公司
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