第三章企业财务报表分析.docx

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第三章企业财务报表分析

第三章企业财务报表分析

第一节财务报表分析的意义

（本章重点围绕总体分析，结构分析，比率分析和具体项目分析来写，数据必须与实习单位报表一致。

数据不一样，分析结论应该不一样）

一、财务报表分析的目的

财务报表分析是根据企业定期编制的会计报表等资料，应用专门的分析方法，对企业的财务状况和经营成果进行剖析，其目的在于确定并提供会计报表数字中包含的各种趋势和关系，为各有关方面特别是为股东提供企业盈利能力、财务状况偿债能力等财务信息，使报表使用者据以判断并做出相应的决策。

从而为财务决策、财务计划、财务控制提供依据。

财务报表分析的功能，在于将反映过去的经营成果和财务状况的财务报表数据信息转变成预计未来的有用信息，实现会计报表数据信息的真正价值。

二、财务报表分析的内容

（一）财务效益状况

分析财务报表时，财务效益状况应是核心内容。

反映财务效益的指标主要有：

净资产收益率、总资产报酬率、资本保值增值率、主营业务利润率、盈余现金保障倍数、成本费用利润率等。

（二）资产营运状况

资产营运状况是指企业资产的周转情况，反映企业占用经济资源的利用效率。

分析资产营运状况的指标主要有：

总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、不良资产比率等指标。

（三）偿债能力状况

企业偿还短期债务和长期债务的能力强弱，是企业经济实力和财务状况的重要体现，也是衡量企业是否稳健经营、财务风险大小的重要尺度。

分析偿债能力状况的指标主要有：

资产负债率、流动比率、速动比率等。

（四）发展能力状况

分析企业发展能力状况的指标主要有：

销售增长率、资本积累率、技术投入比率等。

三、财务报表分析的方法

（一）比较分析法

有比较才有鉴别，财务报表分析的根本方法是比较分析。

比较分析法，是通过指标数值变化的对比，确定差异，根据差异分析和判断企业财务状况和经营成果的分析方法。

按照参照系数的不同，有各种不同的比较分析：

1．同一会计期间不同会计项目的比较分析，即财务比率分析，又称相对数分析。

它通过计算同一会计期间不同会计项目之间的比率，来表达会计报表同一会计期间内项目之间的逻辑关系。

这种不同类但有一定依存关系项目之间的关系，通常反映会计报表各项目间的横向关系。

常用的比率有4类：

反映财务效益状况的比率，反映资产运营状况的比率，反映偿债能力状况的比率，反映发展能力状况的比率。

2．不同会计期间相同会计项目的比较分析，又称水平分析或趋势分析。

即通过两期以上的会计项目数据或比率的比较，来反映企业过去的业绩及较长时间的变动发展趋势。

因分析时主要使用百分率，亦称百分率分析。

不同时期的分析主要有：

多期的环比比较分析，定基的定比比较分析。

3．同一会计期相同会计项目不同企业的比较分析。

静态的比率以及与本企业的历史比较，只能看出自身的变化，无法知道在竞争中的地位。

因此，必须与同行业、同规模的其他企业进行比较。

代表行业平均水平的标准财务比率为这种比较提供了目标参照系数。

4．同一会计期相同会计项目与计划预算的比较分析。

实际完成数与计划预算数的比较，可用于说明计划的完成程度和预算的执行情况。

（二）结构分析法

结构分析法，又称构成比例分析法。

结构分析法，是在同一会计报表的同类项目之间，通过计算同类项目在整体中的权重或份额以及同类项目之间的比例，来揭示它们之间的结构关系，以分析财务状况、经营成果、财务状况变动构成的合理性。

按照会计项目的内在联系，主要有以下两类结构分析：

1．同一会计期不同会计项目之间的结构分析；

2．同一会计期各个会计项目构成要素的结构分析。

（三）综合分析法

综合分析法，是依据特定的方法对被分析对象财务状况、经营成果、财务状况变动的总体情况进行综合分析与评价的方法。

四、财务报表分析的资料

企业进行财务报表分析所依据的资料按其来源可分为内部资料和外部资料。

内部资料指从企业内部获得的资料，最主要的是企业财务会计报告；外部资料是从企业外部获得的资料，包括行业数据、其他竞争对手的数据等。

企业财务报告是反映企业财务状况和经营成果的书面文件，包括会计报表主表、附表、会计报表附注和财务情况说明书等。

主表有资产负债表、利润表、现金流量表。

附表有资产减值准备明细表、应交增值税明细表等。

附注是为了理解报表所做的解释。

企业财务计划、招股说明书、上市公告以及其他会计核算资料、统计资料、财产清查资料等内部资料也是报表分析所依据的资料。

五、财务报表分析的步骤

（一）总体分析

总体分析是对企业的经营规模、经营状况、盈利状况及其变化趋势的分析。

总体分析主要采用比较分析法，将实际数与计划数进行比较，说明企业完成计划的程度；将实际数与前期实际数进行比较，说明企业变动的趋势；将实际数与同行业的平均水平进行比较，说明企业在同行业中的水平。

比较时可以采用相对数，也可以采用绝对数；可以进行资产总额的比较分析，也可以进行负债总额、所有者权益总额的比较分析。

（二）结构分析

结构分析包括资产结构、负债结构、资本结构、利润构成、现金流量结构分析。

通过资产结构分析，分析资产的利用效果；通过负债结构分析，分析企业经营的安全性；通过资本结构分析，分析资本的保值增值情况。

（三）财务比率分析

利用财务比率指标分析。

通过比率分析，分析企业的财务效益状况、资本运营状况、偿债能力状况和发展能力状况。

（四）重点项目分析

依据重要性原则，财务报表项目分析是对企业财务状况、经营成果和财务状况变动影响较大的项目进行分析。

第二节资产负债表分析

一、总体分析

【例3-1】徐州市财信投资公司年初资产总额为668787万元，年末资产总额为726173万元；年初负债总额为198563万元，年末负债总额193964万元；年初股东权益总额为469375万元，年末股东权益总额为530706万元。

由于受到资料的限制，仅从趋势方面进行分析，按相对数计算如下：

资产环比比率=726173÷668787=1．09

负债环比比率=193964÷198563=0．98

股东权益环比比率=530706÷469375=1．13

上述比率说明，该公司资产环比比率增加，经营规模有所扩大；经营规模扩大的资金来源是股东权益增加。

二、结构分析

（一）资产结构分析

【例3-2】依据上述报表可知，徐州市财信投资公司的年末流动资产总额为274096万元，年末长期资产为452077（726173—274096）万元，年末资产总额为726173万元。

则：

流动资产比重=（274096÷726173）×100％=37．75％

长期资产比重=（452077÷726173）×100％=62．25％

【例3-3】依据上述报表可知，徐州市财信投资公司的年末资产总额为7261737Y元，设实物资产为540553（95871+444682）万元．无形资产为7030万元，金融资产为134166（133573+593）万元，结算资产为44060（37647+293+1423+4697）万元。

则：

实物资产比重=（540553÷726173）×100％=74．44％

无形资产比重=（7030÷726173）×100％=0．97％

金融资产比重=（134166÷726173）×100％：

18．48％

结算资产比重=（44060÷726173）*100％=6．07％

从上述分析可见，该公司实物资产占绝对比重；金融资产比重也较高，说明该公司金融资产所占比重略高，可能影响资产的整体收益水平。

（二）负债结构分析

【例3-4】依据上述报表可知，徐州市财信投资公司的年末负债总额为193964万元，流动负债为191714万元，长期负债为2250万元。

则：

流动负债比重=（191714÷193964）×100％=98．84％

长期负债比重=（2250÷193964）×100％=1．16％

由此可见，徐州市财信投资公司对短期债务的依赖程度非常强，公司偿债的压力很大，风险也较大。

【例3-5】依据上述报表可知，徐州市财信投资公司的年末所有者权益总额为530706万元，股本为112975万元，资本公积为145029万元，盈余公积为71976万元，未分配利润为200725万元。

计算的比重如下：

股本比重=（112975÷530706）×100％=21．29％

资本公积比重=（145029÷530706）×100％=27．33％

盈余公积比重=（7l976÷530706）×100％=13．56％

未分配利润比重=（200725÷530706）×100％=37．82％

上述比重说明，该公司股东权益的增值主要依赖于公司经营活动产生的盈利，间接说明公司的盈利水平较高。

三、财务比率分析

通过财务比率指标，可以分析企业的财务效益状况、资本运营状况、偿债能力状况和发展能力状况。

（一）流动比率

【例3-6】依据报表可知，徐州市财信投资公司的年末流动资产总额为274096万元，流动负债为191714万元。

按照上述公式计算如下：

流动比率=（274096÷191714）×100％=143％一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证。

流动比率高，不仅反映企业拥有的营运资金多，可用以抵偿债务，而且表明企业可以变现的资产数额大，债权人遭受损失的风险小，按照西方企业的长期经验，一般认为2：

1的比例比较适宜。

（二）速动比率

【例3-7】依据报表可知，徐州市财信投资公司的年末流动资产总额为274096万元，年末存货为95871万元，流动负债为191714万元。

按照上述公式计算如下：

速动资产=274096—95871=178225（万元）

速动比率=（178225÷191714）×100％=92．96％

该指标越高，表明企业偿还流动负债的能力越强，速动比率是100％时，表明企业既有好的债务偿还能力，又有合理的流动资产结构。

但由于行业的特点，速动比率合理水平值的差异较大，实际应用时应根据行业特点进行分析。

（三）资产负债率

【例3-8】依据报表可知，徐州市财信投资公司的负债总额为193964万元，年末资产总额为726173万元。

按照上述公式计算如下：

资产负债率=（193964÷726173）×100％=26．71％

该指标不论对企业投资人还是对企业债权人都十分重要，适度的资产负债率既可以表明投资人、债权人的投资风险较小，又能表明企业经营安全、稳健、有效，具有较强的筹资能力。

一般来说该指标为60％时比较好。

（四）资本积累率

【例3-9】依据报表可知，徐州市财信投资公司的年初所有者权益为469375万元，年末所有者权益为530706万元。

按照上述公式计算如下：

本年所有者权益增长额=530706—469375=61331（万元）

资本积累率=（6l331÷469375）×100％=13．07％

该指标越高，表明企业的资本积累越多，企业资本保全性越强，应付风险、持续发展的能力越大。

该指标如果为负值，表明企业的资本受到侵蚀，所有者权益受到损害。

四、具体项目分析

对企业财务状况产生较大影响的项目和变化幅度较大的项目进行具体分析。

具体分析的内容有：

“货币资金”项目。

徐州市财信投资公司的货币资金为133573万元，资产总额为726174万元，货币资金占资产总额的18％，现金流动负债比率68％。

说明该公司具有较强的支付能力和偿债能力。

“应收账款”项目。

徐州市财信投资公司的应收账款293万元，占流动资产的比重很小，而且周转速度较快。

但提取了354万元的坏账准备，说明该公司应收账款中大部分都不能收回。

“固定资产”各项目。

徐州市财信投资公司的固定资产原价为453615万元，累计折旧为156472万元，净值为360247万元，固定资产减值准备为47万元，在建工程为84482万元。

上述数据说明该公司的生产经营规模较大，而且还有扩大的趋势；固定资产较新，固定资产更新的紧迫性不强，而且固定资产的质量较好。

“资产总计”项目。

徐州市财信投资公司的固定资产原价为453615万元，累计折旧为156472万元，净值为360247万元，固定资产减值准备为47万元，在建工程为84482万元。

上述数据说明该公司的生产经营规模较大，而且还有扩大的趋势；固定资产较新，固定资产更新的紧迫性不强，而且固定资产的质量较好。

“流动负债”项目。

徐州市财信投资公司的流动负债为191714万元，应付工资为8969万元，应交税金为72958万元，其他应交款为5676万元，货币资金为133573万元，速动比率为92．96％。

上述数据表明该公司的支付能力、偿债能力较强，经营安全性较高。

“长期负债”项目。

“长期负债”项目反映偿还期较长的债务，其特点是偿还期长，且与固定资产的建造相联系；长期负债的形成，说明企业的筹资能力，间接地说明企业的经营业绩较好，并且有一定的偿债能力。

“所有者权益合计”项目。

徐州市财信投资公司年初股本为86904万元，资本公积转增资本后股本的年末为112975万元，留存收益为272651万元，所有者权益占资产总额比例为73．29％。

上述数据表明该公司年内增资后，注册资本的增加，且每股留存收益达到2．41元。

第三节利润表的分析

一、总体分析

【例3-9】设徐州市财信投资公司本年净利润为61323万元，上年净利润为81141万元；本年利润总额为86907万元，上年利润总额为93309万元；上年收入总额为478155（474210+2710+235）万元，本年收入总额为571575（570652+798+18+107）万元；上年支出总额为384941（264393+45697+2491+34547+40020—2542+335）万元，本年支出总额为484667

（320054+77180+414+49056+40100—2669+532）万元。

由于受到资料的限制，仅从趋势方面进行分析。

计算结果如下：

净利润环比比率=（61323÷8l141）×100％=75．58％

利润总额环比比率=（86907÷93309）×100％=93．14％

收入总额环比比率=（571575÷478155）×100％=119．54％

支出总额环比比率=（484667÷384941）×100％=125．9l％

通过对上述结果分析，可以看出该公司本年净利润和利润总额均比上年降低，而收入和支出均比上年增加，尤其是支出增加的较多。

进一步分析该公司的会计报表附注，可以看出该公司由于扩大经营规模及采取的其他措施，使收入增加了20％，但该公司分析年度不再享受所得税的优惠，同时消费税的税率进行了调整，因此利润总额和净利润都比上年降低。

二、结构分析

【例3-10】依据上述报表可知，徐州市财信投资公司的本年收入总额为571575万元，其中主营业务收人为570652万元，其他业务收入为798万元，投资收益为18万元，营业外收入为107万元；本年支出总额为484667万元，其中主营业务成本为320054万元。

主营业务税金及附加为77180万元，其他业务支出为414万元，期间费用为86487（49056+40100—2669）万元，营业外支出为532万元。

则：

主营业务收入比重=（570652÷571575）×100％=99．84％

其他业务收入比重=（798÷571575）×100％=0．14％

投资收益比重=（18÷571575）×100％=0．003％

营业外收入比重=（107÷571575）×100％=0．02％

主营业务成本比重=（320054÷484667）×100％=66．04％

主营业务税金及附加=（77180÷484667）×100％=15．92％

其他业务支出比重=（414÷484667）×100％=0．09％

期间费用比重=（86487÷484667）×100％=17．84％

营业外支出比重：

（532÷484667）×100％=0．11％

上述比重说明，该公司主营业务收入、主营业务成本、期间费用在收入总额和支出总额中所占的比重较大，收支结构合理，且盈利能力具有持续性。

三、财务比率分析

（一）净资产收益率

【例3-1】依据上述报表的合并数可知，徐州市财信投资公司的净利润为61323万元，年初净资产为469375万元，年末净资产为530706万元。

按照上述公式计算如下：

平均净资产=（469375+530706）÷2=500041（万元）

净资产收益率=（61323÷500041）×100％=12．26％

一般认为，企业净资产收益越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债券人利益的保证程度越高（通常各指标分为优秀、良好、平均值、较低值、较差值等五档，并由有关部门根据各行业的特点发布）。

（二）总资产报酬率

【例3-12】依据报表可知，徐州市财信投资公司的利润总额为86907万元，利息支出为0（该公司没有借款），年初资产总额为668787万元，年末资产总额为726173万元。

按照上述公式计算如下：

平均资产总额=（668787+726173）÷2=697480（万元）

总资产报酬率=（86907÷697480）×100％=12．46％

一般情况下，企业可以根据此指标与市场资本利率进行比较，如果该指标大于市场利率，表明企业可以充分利用财务杠杆，进行负债经营，获取尽可能多的效益。

（三）主营业务利润率

【例3-13】依据报表可知，徐州市财信投资公司的主营业务利润为173418万元，主营业务收入净额570652万元。

按照上述公式计算如下：

主营业务利润率=（173418÷570652）×100％=30．39％

该指标越高，说明企业产品或商品定价科学，产品附加值高，营销策略得当，主营业务市场竞争力强，发展潜力大，获利水平高。

（四）成本费用利润率

【例3-14】依据报表数及有关资料可知，徐州市财信投资公司的利润总额为86907万元，主营业务成本为320054万元，主营业务税金及附加为77180万元，设其他业务支出为414万元，营业费用为49056万元，管理费用为40100万元，财务费用为一2669万元。

按照上述公式计算如下：

成本费用总额=320054+77180+414+49056+40100—2669=484135（万元）

成本费用利润率=（86907÷484135）×100％=17．95％

一般情况下，该指标越高，表明企业为取得收益所付出的代价越小，企业成本费用控制的越好，企业的获利能力越强。

（五）总资产周转率

【例3-15】依据报表可知，徐州市财信投资公司的主营业务收入净额570652万元，年初资产总额为668787万元，年末资产总额为726173万元。

按照上述公式计算如下：

平均资产总额=（668787+726173）÷2=697480（万元）

总资产周转率（次）=570652÷697480=0．82（次）

总资产周转率（天）=360÷0．82=439（天）

一般情况下，该指标（周转次数）数值越高，周转速度越快，销售能力越强，资产利用效率越高。

该指标通常要受到流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等指标的影响。

（六）流动资产周转率

【例3-16】依据报表可知，徐州市财信投资公司的主营业务收入净额570652万元，年初流动资产总额为312933万元，年末流动资产总额为274096万元。

按照上述公式计算如下：

平均流动资产总额=（312933+274096）÷2=293515（万元）

流动资产周转率（次）=570652÷293515=1．94（次）

流动资产周转率（天）=360÷1．94=186（天）

一般情况下，该指标（周转次数）越高，表明企业流动资产周转速度越侠，其意义相当于流动资产投入的扩大在某种程度上增强了企业的盈利能力。

反之，会造成企业资金的浪费，削弱企业的盈利能力。

（七）存货周转率

【例3-17】依据报表可知，徐州市财信投资公司的主营业务成本为320054万元，年初存货为130873万元，年末存货为95871万元。

按照上述公式计算如下：

平均存货=（130873+95871）÷2=113372（万元）

存货周转率（次）=320054÷113372=2．82（次）

存货周转率（天）=360÷2．82=128（天）

一般情况下，该指标（周转次数）越高，表示企业资产由于销售顺畅而具有较高的流动性，存货转换为现金或应收账款的速度快，存货占用水平低。

（八）应收账款周转率

【例3-18】依据报表可知，徐州市财信投资公司的主营业务收入净额570652万元，年初应收账款为791万元，计提的坏账准备为302万元；年末应收账款为293万元，计提的坏账准备为354万元。

按照上述公式计算如下：

年初应收账款账面余额：

791+302=1093（万元）

年末应收账款账面余额=293+354=647（万元）

平均应收账款=（1093+647）÷2=870（万元）

应收账款周转率（次）=570652÷870=655．92（次）

应收账款周转率（天）=360÷655．92=0．55（天）

一般情况下，该指标越高，表示企业由于严格销货管理，及时结算，加强应收账款的前后期管理，应收账款的回收程度较高，应收账款占用资金水平较低。

可以根据企业前后期间、行业平均水平进行比较说明企业应收账款的周转速度。

四、项目分析

“主营业务收入”项目。

徐州市财信投资公司总资产周转率为0．82次，本年收入较上年增长20．34％，主营业务利润率为30．39％。

上述数据表明该公司的资产周转较快，经营业绩增长较快，获利水平较高。

“成本费用”项目。

徐州市财信投资公司的成本费用利润率为17．95％（通过有关资料测算，该企业所处行业的平均成本费用利润率在20％--30％之间），上年的成本费用利润率为21．24％。

上述数据表明该企业成本费用利润率偏低，而且比上年所有降低。

进一步分析主要是国家调整消费税的征收政策，使该企业交纳的消费税增加；由于所得税的税收优惠期满，使所得税增加。

第四节现金流量表的分析

一、总体分析

【例3-19】依据上述报表可知，徐州市财信投资公司的现金及现金等价物净增加额为-19185万元。

该公司现金流量为负数，说明现金流入小于现金流出。

从该公司现金流量表的内容分析，该公司是使用发行股票的资金进行投资形成的负现金流量。

【例3-20】依据上述报表可知，徐州市财信投资公司的现金及现金等价物流入总额为623857（619452+4325+80）万元，流出总额为643042（514123+128307+612）万元，则：

现金流入流出比=（623857÷643042）×100％=97％

【例3-21】依据上述报表可知，徐州市财信投资公司本年的现金及现金等价物净增加额为-19185万，假定上年的现金及现金等价物净增加额为-18122万元。

根据会计报表附注分析发现，该公司增发股票款尚未使用完毕，以此进行投资，必然导致现金及现金等价物净增加额为负值（即使为负值也不能说明该公司需要