国际金融学年版第三版清华大学出版课后习题答案.docx

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国际金融学年版第三版清华大学出版课后习题答案

参考答案

第一章

一、选择题

1.ABD2.ABCD3.ABD4.BD 5.A   6.D 7.B  8.AC

二、判断题

1.√2.×3.×4.×5.√6.√7.×8.√

三、填空题

1．货币的、流量的、事后的，以交易为基础，一国居民与非居民

2．复式，会计报表，借方，贷方

3．自主性交易，补偿性交易

4．货物，服务，收入，经常转移

5．直接投资，证券投资，其他投资，储备资产

6．实际资源流动，资产所有权流动

7．国际收支的自动调节，国际收支的政策调节

注：

其他类型题答案略去，请参见教材。

第二章

一、选择题

1．A2．B3．BCD4．D5．C6．C7．A

8．A9．B10．ABCDE11．C12．ABCDE13．B

二、判断题

1．×2．√3．×4．×5．×6．√7．√8．√9．√

三、填空题

1．买入价，卖出价

2．中间

3．含金量

4．即期汇率，远期汇率

5．货币的购买力

6．升水，贴水，平价

四、计算题

（1）GBP/HKD=13.4046/13.4132

（2）GBP/EUR=1.4497/1.4517

注：

其他类型题答案略去，请参见教材。

第三章

一、选择题

1.AB2.BC3.D4.ABC

二、判断题

1.×2.√3.√4.√

三、填空题

1．严格型外汇管制的国家和地区，非严格型外汇管制的国家和地区，松散型外汇管制的国家和地区

2．完全自由兑换，部分自由兑换

3．国内自由兑换，国际性自由兑换

注：

其他类型题答案略去，请参见教材。

第四章

一、选择题

1.C2.D3.D4.B5.D6.B7.C8.C9.B10.D

二、判断题

1.×2.√3.×4.×5.×6.√7.√8.√9.×10.×

三、填空题

1.升水，贴水

2.做空，做多

3.完整汇率报价方式，掉期率报价方式

4.外汇期货，利率期货，股价指数期货，黄金期货

5.看涨期权，看跌期权，双向期权

6.利率互换，货币互换

四、计算题

1.1.4764+0.0020=1.4784；1.4784+0.0040=1.4824。

USD/CAD3个月远期汇率为1.4784/1.4824。

2.1.5657-0.0030=1.5627；1.5659-0.0020=1.5639。

GBP/USD3个月远期汇率为1.5627/1.5639。

3.欧元年利率为9%＞美元年利率为6%，所以欧元远期贴水，美元远期升水。

欧元6个月远期贴水=两国利差×即期汇率×月数/12=（6%-9%）×1.0528×6/12=USD-0.0158。

欧元为间接标价，故远期汇率=即期汇率+贴水=1.052 8+（-0.015 8）=1.037 0，即EUR1=USD1.0370。

4.从美国角度，EUR/USD=0.9210为直接标价，因为3个月欧元升水20点，所以3个月欧元远期汇率=0.9210+0.0020=0.9230。

（1）若美进口商不采取保值措施，签约时100万欧元×0.921 0=USD92.1万；3个月后市场汇率变为EUR/USD=0.943 0，即USD贬值，所以3个月后支付100万欧元所需的USD金额为100万欧元×0.943 0=USD94.3万。

所以，3个月后须多付（即损失）2.2万美元（USD94.3万-USD92.1万）。

（2）美进口商利用远期外汇交易进行保值可避免损失，具体操作如下：

美国进口商与德国出口商签订销售合同时，与银行签订远期外汇交易合同，按3个月欧元对美元远期汇率=0.9230（0.9210+0.0020）买进100万欧元，3个月后支付100万欧元所需的USD金额为100万欧元×0.9230=92.3万美元。

损失：

92.1-92.3=-0.2万美元，即只需多付0.2万美元，与没有保值的损失相比可避免损失2万美元。

5.从美国出口商的角度考虑，结果如下所示。

（1）签约日10万英镑折美元为：

10万英镑×1.6260=16.26万美元（因为从美国角度，此标价应为直接标价，所以，GBP/USD=1.6260/90汇价中，1.6260为银行买进英镑的价格，即出口商卖出英镑买进美元的价格，因为1英镑=1.6260美元，所以10万英镑×1.6260=16.26万美元）。

美国出口商预测3个月后英镑将贬值为GBP/USD=1.6160/9 0，如正确，则为10万英镑×1.6160=16.16万美元，少16.16-16.26万美元=–0.1万美元。

（2）美出口商利用远期外汇交易进行保值可避免损失，具体操作如下：

美国出口商与英国进口商签订销售合同时，与银行签订远期外汇交易合同，按3个月英镑远期汇率卖出英镑。

因为若3个月掉期率为50/30，即英镑远期贴水，则3个月英镑远期汇率为1.6260-0.0050=1.6210，1.6290-0.0030=1.6260，即GBP1=USD1.6210/1.6260。

所以，3个月后10万英镑可得16.21万美元（1.6210×10万英镑），与预测相比避免损失0.05万美元。

（3）如果已进行保值，3个月后英镑汇率上升，即美元贬值，出口商仍需按与银行签订的合同汇率卖出英镑，不能享受英镑汇率上升带来的好处。

因此，保值避免了风险，但不能享受汇率反向变动可能带来的益处。

6.由以上条件可知，同一时间，美元在纽约市场的价格比在中国香港外汇市场的汇价高，根据贱买贵卖的原则，所以套汇者在中国香港以7.701 1的汇价买进美元卖出港币（因为美元兑港币在中国香港是直接标价，故银行以7.701 1汇率买进港币卖出美元），所以9000万港元可换得1168.66万美元（9000万港元÷7.7011）。

同时，套汇者在纽约外汇市场以USD1=HKD7.7202的汇价卖出美元买进港币得9022.29万港币（1168.66万美元×7.7202）。

因为在纽约美元汇价是间接标价，所以银行以7.7202卖出港币买进美元。

因此，套汇者以9000万港元套汇将能获毛利22.29万港元（9022.29万港币-9000万港币）。

7.首先统一标价法：

统一为间接标价，HKD1=GBP0.08，3个汇率连乘2×0.08×8=1.28，因此可以套汇。

具体操作如下：

第一步：

在纽约用1美元折算港币可得8港元。

第二步：

在中国香港卖港币，买英镑。

因为中国香港市场GBP1=HKD12，所以8港币可换0.67英镑（8/12）。

第三步：

在伦敦卖英镑买美元。

伦敦：

GBP1=USD2，所以0.67英镑可换1.34美元。

因此，1美元套汇可得0.34美元收益。

1.34-1=0.34美元。

8.CHF与JPY的套算汇率为CHF/JPY=106.05÷0.9506/106.35÷0.9476

=111.56/112.23

客户现欲以瑞士法郎向银行购买日元，银行应给客户的价格为111.56。

9.

（1）将美出口商报价折算成人民币进行比较：

即把外币折成本币，我国进口商需用多少人民币购买外币对外支付，因此采用银行的卖出价折算。

美元报价折算成人民币为CNY6.2919×6000=CNY37751.4。

英镑报价折算成人民币CNY10.7405×4000=CNY42962。

可见，美元报价的人民币成本低于英镑报价的人民币成本，应接受美元报价。

（2）按国际外汇市场牌价折算时，应将市场所在地国家的货币视为本币，非市场所在地国家的货币视为外币。

按伦敦外汇市场汇率折算，应将英镑视为本币。

所以，英镑报价折算成美元为4000×USD1.5355=USD6142，而美元报价为USD6000，所以应接受美元报价。

10.

（1）因为美元利率低于英镑利率，所以3个月后美元远期汇率升水。

升水值=市场即期汇率×利差×月数/12=1.5744美元×（0.06-0.04）×3/12=USD0.0079

因为伦敦外汇市场标价为间接标价，所以英镑远期汇率等于即期汇率减升水，即GBP1=USD（1.5744-0.0079）=USD1.5665。

（2）英国公司因进口用汇（美元）升水而受损。

升贴水年率=升贴水/即期汇率×12/月数×100%

所以，美元升水年率=升贴水/即期汇率×12/月数×100%=0.007 9/1.574 4×12/3×100%=1.51%。

注：

其他类型题答案略去，请参见教材。

第五章

一、选择题

1.A2.A3.B4.A5.C6.A7.A8.B

二、判断题

1.√2.×3.√4.×5.√

三、填空题

1.稳妥防范原则，全面重视原则，风险最小化原则

2.本币，外币和时间

3.交易风险，折算风险和经济风险

4.金平价

5.汇率，调整幅度

6.买进看涨期权，买进看跌期权

7.借款，即期合同，投资法

注：

其他类型题答案略去，请参见教材。

第六章

一、选择题

1.D2.A3.C4.A5.A6.B7.C8.B9.A

二、判断题

1.√2.×3.√4.×5.×6.×7.√8.×9.√

三、填空题

1.普遍性，流动性

2.大

3.国际清偿能力

4.美国，德国，意大利，法国

5.可兑换货币，为各国普遍接受，价值相对稳定

6.国际货币基金组织

7.国际储备规模（量的管理），国际储备结构（质的管理）

8.国际储备的规模管理

9.安全性，流动性，盈利性

注：

其他类型题答案略去，请参见教材。

第七章

一、选择题

1.ABC2.ABD3.ABCD4.AB5.A6.B

二、判断题

1.√2.×3.×4.×5.√

6.×7.×8.×9.×10.√

三、填空题

1.银行短期信贷市场，大额可转让定期存单市场，短期票据市场，贴现市场

2.拆进利率，拆出利率

3.欧洲资本市场，1

4.0.25%～0.5%

5.纽约股票交易所

6.外国债券

注：

其他类型题答案略去，请参见教材。

第八章

一、选择题

1.C2.D3.ABCD4.B5.BCD6.A7.ABC8.ABCD

二、判断题

1.×2.√3.×4.√5.×6.×

三、填空题

1.国际直接投资，国际证券投资，国际贷款

2.高额的投资回报率，规避投资风险

3.外债余额，负债能力

4.固定汇率制，大量抛售

5.优惠贷款，纯商业类贷款

注：

其他类型题答案略去，请参见教材。

第九章

一、选择题

1．B2．B3．A4．A5．A6．C

7．D8．A9．C10．ABCD11．BD12．BE

二、判断题

1.√2.√3.×4.×

三、填空题

1．国际金本位制，布雷顿森林体系，牙买加体系

2．金币本位制，金块本位制，金汇兑本位制

3．黄金与美元挂钩，其他国国家的货币与美元挂钩

4．固定汇率制度

注：

其他类型题答案略去，请参见教材。

第十章

一、选择题

1.A2.C3.B4.D5.C6.A7.B

二、判断对错

1.√2.×3.√4.×

三、填空题

1.执行董事会，理事会

2.国际开发协会，国际金融公司

3.国际开发协会，国际金融公司

4.发展中

注：

其他类型题答案略去，请参见教材。

古今名言

敏而好学，不耻下问——孔子

业精于勤，荒于嬉；行成于思，毁于随——韩愈

兴于《诗》，立于礼，成于乐——孔子

己所不欲，勿施于人——孔子

读书破万卷，下笔如有神——杜甫

读书有三到，谓心到，眼到，口到——朱熹

立身以立学为先，立学以读书为本——欧阳修

读万卷书，行万里路——刘彝

黑发不知勤学早，白首方悔读书迟——颜真卿

书卷多情似故人，晨昏忧乐每相亲——于谦

书犹药也，善读之可以医愚——刘向

莫等闲，白了少年头，空悲切——岳飞

发奋识遍天下字，立志读尽人间书——苏轼

鸟欲高飞先振翅，人求上进先读书——李苦禅

立志宜思真品格，读书须尽苦功夫——阮元

非淡泊无以明志，非宁静无以致远——诸葛亮

熟读唐诗三百首，不会作诗也会吟——孙洙《唐诗三百首序》

书到用时方恨少，事非经过不知难——陆游

问渠那得清如许，为有源头活水来——朱熹

旧书不厌百回读，熟读精思子自知——苏轼

书痴者文必工，艺痴者技必良——蒲松龄

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