现货电子盘和期货市场的区别分析.docx
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现货电子盘和期货市场的区别分析
期货市场与现货电子盘
一、期货市场
期货市场是进行期货交易的场所，依照“公布、公平、公正”原那么，在现货市场基础上进展起来的高度组织化和高度标准化的市场形式。
既是现货市场的延伸，又是市场的又一个高级进展时期。
从组织结构上看，广义上的期货市场包括期货交易所、结算所或结算公司、经纪公司和期货交易员；狭义上的期货市场仅指期货交易所。
期货市场的基础是套期保值，利用期货合约作为以后在现货市场上生意商品的临时替代物，对其此刻买进预备以后售出商品或对以后需要买进商品的价钱进行保险的交易活动。
套期保值的理论基础：
现货和期货市场的走势趋同（在正常市场条件下），由于这两个市场受同一供求关系的阻碍，因此二者价钱同涨同跌；可是由于在这两个市场上操作相反，因此盈亏相反，期货市场的盈利能够弥补现货市场的亏损。
我国期货市场20年的进展进程：
一、理论预备与试办（1987年——1993年）
期货市场进展的缘故，即中国期货市场成立的背景是，20世纪80年代的改革开放，沿着两条主线展开，即价钱改革和企业改革。
1988年，国务院进展研究中心、国家体改委、商业部等部门依照中央领导的指示，组织力量开始对期货市场的研究，并成立了期货市场研究小组，由闻名经济学家常清教授率领，组织人员到国外期货市场进行考察研究，系统地研究了国外期货市场的现状和历史，积存了大量的期货市场理论知识。
1990年10月12日，经国务院批准，中国郑州粮食批发市场以现货交易为基础，引进期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场正式开业，迈出了中国期货市场进展的第一步。
1991年6月10日，深圳有色金属交易所宣告成立，并于1992年1月18日正式营业，同年5月28日损害金属交易所成立，1992年我国第一家期货经纪公司成立。
二、中国期货市场的清理整马上期（1993年——2000年）
中国前后有53家期货交易所成立，违规事件层出不穷，极具代表性的包括“327”国债事件。
国务院出台《关于制止期货市场盲目进展的通知》，开始了第一次整顿，最终确信15家交易所为试点交易所。
1998年，国务院又开始了第二次整顿，将15家交易所归并紧缩为3家（郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货交易所）。
这次整顿，使得我国期货市场监管架构大体确立，期货交易所取得治理，期货经纪公司取得治理。
3、中国期货市场的标准进展（2000年至今）
01年，全国人大量准的十五计划，第一次提出了“稳步进展期货市场”，为我国期货市场长达七年的清理整顿画上了句号。
03年，中国共产党召开十六届三中全会，将关于期货市场的进展方针写入了党的会议决议。
标准进展期货市场的法律法规相机出台.《期货从业人员治理方法》、《期货经纪公司高级治理人员任职资格治理方法》、《期货从业人员职业行为准那么》.....
我国期货交易量呈现恢复性增加并连创新高。
依照大连商品交易所提供的最新数据，截至２０１０年１２月３１日下午收盘时，中国４个期货交易所２０１０年总成交量达到３１．３３亿手，比２００９年增加４５．２２％。
我国期货市场，不断有新产品推出，期货市场稳步持续健康进展。
二、现货电子盘
现货电子盘是从现货交易进展起来的。
什么是现货交易？
打个例如：
你花一万元买一吨玉米，就叫现货交易了，其实确实是实体商品即时交易。
而那个实体交易有两个缺点：
一、不同地域的交易会有运输等困难；二、信息不同时，北方玉米紧缺可能南方玉米还比较丰硕，这就造成了同货不同价。
为此，国家为了增进大宗商品的流通，合理配置商品资源，就推出了现货电子盘，其实也叫做大宗商品电子交易。
现货电子盘是以商品现货仓单（一种交易的有价凭证）为交易标的，通过运算机网络组织的同货异地同步交易，市场统一结算的交易方式，是一种把有形市场和无形市场有机的结合起来的市场交易形式。
它采取T+0的交易机制，当天就能够够进行生意；双向交易，能够做多和做空；保证金模式，一比五的杠杆，即一百元的货物只需缴纳百分之二十的保证金；百分之六的涨跌板限制，行情走势比较持续。
现货电子盘进展史
1985年，第一个时期，随着改革的深切，在重庆率先提出了建设工业和农产品的贸易中心，拉开了批发领域改革的序幕，把产品的商业批发模式，改成自由贸易流通模式，产生了贸易中心。
1989年，第二个时期，商业部决定在国内成立批发市场，并开始组建郑州粮食批发市场的建设领导小组，从那时开始批发市场进入了从展销摆摊的交易方式进展到能够开展中远期合约定货的交易方式，与此同时产生了期货交易所；
1992年，中国商业部等相关部委批准，国内第一批要紧从事中远期标准合约交易及拍卖业务的批发市场接踵成立，中原芝麻批发市场位列其中；
1997年，经那时国内贸易部（现商务部）批准，国家经贸委等八部委进行联合论证成立的一种新型现货交易模式，即通过网络与电子商务搭建的平台，对相应物品进行即期现货或中远期定货交易的市场；
2001年，证监会和国家经贸委对大宗商品电子交易市场进行过认真调研，并提议国家应在法律层面对变相期货进行界定。
2002年由中国物流与采购联合会提出、国家质检总局发布行业内指导性技术标准即《大宗商品电子交易标准》
2003年初，对其进行修改后，从头发布实施国家标准《大宗商品电子交易标准》。
2003年9月，琼胶事件，兰生股分在海南橡胶批发市场押入巨资近6亿元做多橡胶。
在操盘进程中，以兰生股分为代表的多头惨遭失败，被海南橡胶批发市场强行平仓，兰生股分亏损高达2亿元。
以后，兰生股分以海南橡胶批发市场从事变相期货为由向法院提起诉讼，要求该市场归还公司投入批发市场交易专用账户的亿元资金。
海南橡胶批发市场的客户保证金账户因此被法院冻结，并最终致使此市场关门；
2005年1月8日，国务院办公厅发布的《关于加速电子商务进展的假设干意见》，对增进这种市场的进展也发挥了必然的作用；
2007年3月19日，国家公布了期货治理条例，《期货交易治理条例》中对变相期货有了第一次概念，即凡采纳集中交易方式进行标准化合约交易，同时为生意两边提供履约担保或保证金比例低于20%的，为变相期货交易；
2007年4月16日，商务手下发关于大宗商品交易市场限期整改有关制度的通知；
2020年1月，证监会尚福林主席在在黄金期货推出仪式上的发言指出，支持现货市场、现货远期市场和期货市场的一起进展，构建多层次的商品市场体系。
期货交易是在现货中远期交易的基础上进展起来的金融市场，面向全社会，吸引个人、企业、投资机构进行金融衍生交易，采纳了现货中远期交易中的部份交易机制，具有现货中远期交易的部份特点。
2020年7月，华夏事件——华夏老板郭远峰卷款亿元外逃美国；
2020年5月25日，沂蒙山花生事件——市场交易商强行平仓引发的风波；
2020年末，电子商务类中远期交易市场如雨后春笋般成立，取得地址政府大力支持；
2020年12月16日，大宗商品电子交易进展论坛在京举行，国务院进展研究中心、国家发改委、国家商务部和国家各有关部门和大专院校列位教授、专家出席了这次会议，研讨我国大宗商品电子交易市场的进展模式、效劳群体，和如何通过电子商务提升大宗商品的贸易水平，以推动大宗商品中远期交易的进展，谋求我国在国际大宗商品交易中的价钱话语权。
2020年12月初国家工商总局以232号文，要求“全国禁止新设立大宗商品中远期交易市场”。
该文要求对新设企业的名称、经营范围及原有企业申请名称、经营范围变更记录的，不得利用“大宗商品中远期交易”、“大宗商品中远期交易市场治理”、“仓单交易”等字样。
2020年商务部《中远期交易市场整顿标准工作指导意见》公布：
商务部公布的《中远期交易市场整顿标准工作指导意见》被大宗商品市场称之为“国六条”。
国家出台国六条作为内部的指导性文件，可是并非强制性条款。
2020年5月后大蒜、普洱茶的几个盘子显现群体性突发事件，致使6月底7月初全国大型的整顿检查工作。
2020年6月26日，姜洋，证监会主席助理，率国务院大宗商品交易市场检查小组进入山东。
在对排查方案再次细化后，28日，由证监会、商务部、国家工商总局、国务院法制办、银监会、央行、公安部组成的调查组，进驻山东省电子交易市场。
2020年7月上海大宗农产品交易所CCBOT普洱茶事件，全国多家媒体中央电视台报导，全国代理商和散户退出市场，并有客户进行起诉。
2020年7月下旬后，全国各地新一轮的全面建设高潮。
2020年7月底，日照龙鼎的老板易主，债转股，最大的债务者成为市场的新股东，可是传言市场最大的黑洞达到5亿。
2020年8月，全国几个中远期交易市场正在策划筹备地域性行业协会，相互催促标准市场行为，对新市场进行督导。
三、期货市场与现货电子盘的区别
由于现货电子盘不仅采纳了现代电子商务技术，实行电子撮合集中竞价的交易方式，同时以标准化合约为交易标的，采纳保证金交易、实行每日或隔日无欠债结算制度，这更易使得人们联想到期货交易，因此咱们更有必要对他们作充分比较，使得大伙儿能够清楚他们的区别。
1、依据的法律法规不同。
期货交易是以《期货交易治理条例》为基础的，属于金融衍生品的范围，而现货电子盘是以《合同法》、《民法通那么》和《大宗商品中远期交易市场治理（暂行）方法》《大宗商品电子交易标准》等法律和行业标准为依据的，属于商品交易的范围。
2、批准设立和监管部门不同。
期货市场由国务院证券监督治理委员会批准并监督治理，现货电子盘那么是由各级地址政府商务行政治理部门批准，同级工商行政部门记录注册。
电子盘要紧依托自定的一些规定，因此不免存在监管的漏洞或制度执行不力而给企业带来损失的情形，而期货市场那么是由国务院、证监会、交易所等层层监管，制度建设比较完善，企业不用担忧违约等问题。
3、执行制度不同。
期货交易制度要紧包括交易结算制度、风险操纵制度和交割制度等，而风险操纵制度具体又包括保证金制度、涨跌停板制度和持仓限额制度等，结算制度方面期货与电子盘比较相近，都采纳逐日结算制度，每日交易终止后对客户账户上盈亏状况进行结算。
在风险操纵和交割方面二者却不同较大。
涨跌停板制度：
在市场价钱发生庞大波动或显现持续的极端情形（如持续几个交易日的单方向涨停或跌停）时，交易所会调整涨跌停板幅度，以适应市场状况增进合约流动性。
而电子盘的涨跌停板规定那么比较简单且单一，缺乏调整，尽管比较简练，但一样忽略了市场状况，无益于风险操纵和市场的流动性。
持仓限制制度：
电子盘市场中没有具体的持仓限制制度，因此很容易显现操纵市场的情形，也很容易显现因持仓过大而无法交割致使违约的情形。
可是期货市场中有详细的持仓限制制度，对非交易会员、交易会员、一般投资者的持仓数量都作了明确的规定，如此就幸免了操纵市场的可能和违约情形的发生，确保了交易和交割的平安。
4、保证金的比例不同。
期货市场的保证金一样在5%-10%左右，而现货电子盘市场保证金的比例不得低于20%。
突出了期货市场的“以小博大”的杠杆作用，使投资者的资金占用量较小，从而提高了资金的利用效率。
而且随着交易日期和持仓量的转变来调整保证金比例更有利于风险操纵和保证履约。
电子盘在保证金调整方面比较单一，只有在进入约定的交货月时保证金比例才会调整至40%，其他时刻保证金都不作调整。
固然，如此关于投资者来讲会比较简单，可是却忽略了市场情形的转变，无益于风险操纵。
5、交收方式不同。
期货市场作为金融衍生品市场，其交易的目的和大宗商品中远期交易的目的不同，因此期货交割必需待合约到期通过超级复杂的程序才能够实现交割，一样没有提早交收；中远期市场那么是采纳了交货日交收的方式，钱货到位相当迅速，手续也比较简便，在交易两边都提出申请的情形下能够实行提早交收。
第一，在交割商品的品级上，期货的交割标准品品级较高且规格多样，符合我国产业进展趋势，且能够知足不同企业的需求，而大宗电子盘中的交割品级低且规格单一。
第二，期货市场交割单位设置较大，不适合小贸易商进行交割操作。
电子盘市场中交割单位数量很低，适合小型贸易商操作。
再次，电子盘的交割中由于制度监管的不完善，常常会显现交割产品质量无法保证，规格难以统一，乃至常常显现溢短量严峻等问题，给相关企业带来了专门大损失，但又有苦难言。
为幸免交割商品的质量、溢短等问题，期货交易所对交割商品进行了严格的规定，幸免了交割进程中显现的溢短量过大而致使交割方损失严峻的问题。
关于交割商品的有效期交易所也作了严格的规定，幸免了交货方用快要到期的货物进行交割给收货方带来损失的情形。
另外，两个市场在交割价钱上也有区别。
电子盘一样以交割前五日的平均价作为交割价钱，而期货市场那么以最后交易日的结算价作为交割价。
6、参与交易的渠道与群体的不同。
欲参与期货交易必需通过具有经纪资格的专业期货经纪公司进行，除国有企业之外没有准入限制条件，所有基金、财团、企业、社会公众等都能够通过经纪公司参与期货交易；而现货电子盘的参与者必需交纳席位租金后才能够取得电子盘交易商资格，任何交易商不得从事代理交易业务，所有交易商必需是与行业相关的企业（农产品市场农产品流通经纪人），国家规定必需实行许可证经营的必需提交许可证。
7、交易目的不同。
期货市场中的交易者一样是以对冲平仓的方式来终止交易，投机获利的成份较多，而最后的实际货物交割量很少；现货电子盘市场以最后的实物交收来完成交易履约的交易者要比期货交易多得多，投机者那么相应地比期货交易少得多，实现商品生意的最终目的是现货电子盘的本质。
8、对总量限制的规定不同。
现货电子盘市场规定了定货总量不得超过当期社会可供给商品的总量，同时对每一个交易商依照其生产能力实行定货总量的操纵。
期货市场没有这种限制性规定，能够凭资金无穷开仓。
现货电子盘交易与期货市场比较优势，具体表此刻：
一、市场参与者有更强的专业分析能力：
由于电子盘的参与者绝大多数是从事贸易的现货商，以产业链中客户为主。
这些参与者长期置身于现货市场中，对市场的“天气转变”预测能力加倍灵敏和准确，具备很高的专业分析能力，从而使电子盘行情走势更能及时准确地反映市场的大体面状况。
可是从目前电子盘暴发的丑闻来看，各市场有一个潜规那么，每种交易商品只有一个供货商，因此，供货商超级容易就能够操纵其所供给的产品价钱，并进而成为控盘价钱的庄家，市场操纵情形严峻。
二、交易品种多样，标准限制相对较低：
由于电子盘的交割标准没有期货交割品种的规定严格，因此为现货商的交割提供了较大的方便，且由于各电子交易市场的规那么和标准不同，各地域的品种规格、升贴水也会有所不同，因此，相对期货市场而言，电子盘在这方面更具有灵活性。
期货盘相较现货电子盘优势，表此刻：
一、有更低的信誉风险，因为它由国务院、证监会、交易所等层层监管，能够保证履约；
二、有更好的流动性，期货市场大量投机盘的存在使得企业能够更易进行套保转移风险；
3、交割品级更有保证，因为期货对交割品级严把质量关，对相关的质检要求做了严格的规定，使得交割品级有了加倍平安的保证，保障了套保商的切身利益；
4、资金加倍平安，期货的保证金是进行第三方存管的，且有必然额度的风险治理资金，使得投资者的资金平安得以充分保证；
五、交易范围更广，期货是面向全国的，而电子盘一般是由地址政府和相关行业机构认证以后成立挂牌的，更多地像局部市场或行业性的市场，这就容易造成一个地域的电子盘报价带有明显的地域性特点，而不能充分反映全国各地市场同一时刻的不同声音，从而无益于盘面的活跃性和稳固性。
四、风险事件
（一）、中国期货市场的清理整马上期（1993-2000）发生的代表性市场风险事件：
通过了清理整顿，自2000年开始，中国期货市场大体没有发生风险事件，中国期货市场进展进入健康稳固进展时期。
一、1995年大连玉米C511暴涨事件
玉米作为期货物种有着良好的基础。
到目前为止，玉米期货已在国际期货市场成功地运作了100连年。
国内曾经有大连商品交易所、长对联合期货交易所等五家交易所上市交易玉米，其中大连商品交易所的玉米合约曾运作得较为成功，一度成为期货市场的明星品种。
玉米期货的起伏进程
1994年10月，中国证监会发文暂停大米期货交易，投资于大商所大米期货上的资金急于寻觅新的投资方向，于是曾经火爆过的玉米期货再次受到广大投资者的青睐，大量的热钱开始向玉米市场积聚。
由于那时玉米现货供给十分紧张，大连各交割库存量仅占总库存量的50％，而在1993年同期高达80％，加当中美知识产权谈判破裂，中方取消了自美国入口大量玉米的打算，这加倍重了国内玉米供不该求的紧张气氛。
在此背景之下，主力多头熟悉到大体面对自己完全有利，于是在玉米1995系列合约上展开攻势。
期价从950元／吨的低位开始启动，先以C505合约为龙头，随着成交量与持仓量的持续扩大，期价扶摇直上。
11月中旬，C505合约期价为1150元／吨左右，现在成交量尚不成气候，每周交易量不足万手；至12月中旬，C505迅速攀上1350元／吨，现在一周成交已冲破30万手；至1995年1月中旬，单日成交冲破20万手。
1995年春节以后，由于传言中美知识产权谈判有了新的转机，令人们再次看到恢复从美国入口玉米的希望，空头乘隙打压，大连玉米显现短暂的回调。
但由于市场上玉米的供需矛盾仍然没有取得解决，现货玉米仍旧十分紧俏。
因此，大连玉米通太短暂的回调以后，3—5月份继续上扬，最终C505以1600元／吨的高价摘牌。
C511合约正是在C505合约强劲的牛市行情带动下活跃起来的，在C505合约进入交割月以后，C511一跃成为大连玉米的龙头合约。
由于那时大连本地玉米价钱居高不下，多头借此炒作，再度掀起一波强劲涨势。
C511合约于5月15日创下了玉米期货交易史上的天价2114元/吨，与那时的现货价差达600元／吨。
大连玉米期价的狂涨及南方各地现货供给的紧张，引发了有关方面的关注。
1995年5月13日，国务院召开会议，决定从东北调运100万吨玉米入关以求平抑南方不断上涨的玉米现货价钱。
同时“国债期货事件”暴发，国家采取了一系列方法来标准期货市场，这才使大连玉米的涨势得以遏止。
为了进一步平抑玉米价钱，政府大量从美国入口玉米，1995年7月份累计入口万吨,同时将大量库存抛入市场，玉米现货价钱大幅回落，期市价钱亦同步下挫。
8月初，各月合约期价跌至1650元/吨周围，这时传言东北部份地域蒙受严峻水患和黑龙江提高玉米收购价钱，多头受此消息刺激，再度东山再起，两日内将期价推上1800元/吨。
8月2日，C511单日成交58万余手，创下玉米期货交易史上的天量。
大连玉米C511合约的炒作，尤其是周边市场长对联合期货交易所在玉米期货交易中多次发生严峻违规事件，引发了治理层的忧虑。
那时长对联合交易所治理混乱，致使大量空头仓单流入市场，市场秩序受到严峻的干扰，大量交割违约，引发了重大的经济纠纷，在社会上造成了恶劣的阻碍。
1995年7月13日，中国证监会发出通知，要求在通知下发40个交易日内，国内各期货交易所将玉米期货交易保证金慢慢提高到20％以上。
但大连玉米仍未降温，C511合约8月2日的成交量接近60万手。
8月28日，中国证监会再次下文要求大商所必需严格执行7月13日所发通知中有关内容，至此，大连玉米行情急起直落，交易量急剧萎缩。
反思与总结
玉米期货已成为过去，它给咱们留下的教训是深刻的，不仅显示了过度投机对市场的危害，也揭露了那时国内期货市场所存在的诸多缺点，同时也有人们对期货市场熟悉上显现的误差。
1.多个交易所同时上市同一个品种，而合约设计、交割标准又不统一，各自为政，分割市场，争抢客户，疏于市场治理乃至纵容操纵，使期货价钱过度偏离现货价钱，致使期货市场功能失灵。
2.市场投资结构不合理，投机力量完全左右了市场走势，市场缺乏套期保值的基础，使得期货市场功能得不到有效地发挥。
3.期货市场本身是一个高风险的市场，期货价钱的波动在所不免，期货市场的治理者在采取坚决方法防范风险的同时，还应以踊跃的态度重视市场的建设，“一管就死”或取消品种都不是最正确成效。
4.那时部份人士对期货市场有误解，以为期货市场扰乱了现货市场，致使现货价钱的飞涨。
事实上，1995年玉米价钱大幅爬升的要紧缘故是玉米供不该求，从而带动期货价钱的快速上扬。
我国是玉米的生产与消费大国，其产量与消费量和进出口量对国际玉米市场有着显著的阻碍，国内与玉米相关的众多行业和企业也都需要一个权威的期货价钱来引导生产和消费，同时也需要玉米期货市场来进行套期保值，回避经营风险。
事实上，我国初期的玉米期货市场已经起到了如此的作用。
1995年5月，国务院依照期货市场反馈的信息，从东北调100万玉米入关平抑狂涨的玉米价钱，同时扩大从美国入口，以进一步减缓国内玉米紧张的供求关系。
在那个地址，玉米期市的大体功能曾发挥得十分成功。
二、“3.27”国债事件
1995年时，提出三年内大幅降低通货膨胀率的方法，到94年末、95年初的时段，通胀率已经被控下调了%左右。
众所周知的是，在91~94中国通胀率一直居高不下的这三年里，保值贴息率一直在7~8%的水平上。
依照这些数据，时任万国证券总领导，有中国证券教父之称的的预测，327国债的保值贴息率不可能上调，即便不下降，也应维持在8%的水平。
依照这一计算，327国债将以132元的价钱兑付。
因此当市价在147~148元波动的时候，万国证券联合辽宁国发集团，成了市场空头主力。
而另外一边，那时的中国经济开发（简称中经开），隶属于财政部，有理由以为，它那时已经明白财政部将上调保值贴息率。
因此，中经开成了多头主力。
1995年2月23日，财政部发布公告称，327国债将按元兑付，空头判定完全错误。
当日，中经开率领多方借利好大肆买入，将价钱推到了元。
随后辽国发的高岭、高原兄弟在形势对空头及其不利的情形下由空翻多，将其50万口单迅速平仓，反手买入50万口做多，327国债在1分钟内涨了2元。
这关于万国证券意味着一个繁重冲击——60亿人民币的巨额亏损。
管金生为了保护自身利益，在收盘前八分钟时，做出幸免巨额亏损的疯狂举措：
大举透支卖出国债期货，做空国债。
下午四点二十二，在手头并无足够保证金的前提下，空方突然发难，先以50万口把价位从元轰到150元，然后把价位打到148元，最后一个730万口的庞大卖单把价位打到元。
而这笔730万口卖单面值1460亿元。
当日开盘的多方全数爆仓，而且由于时刻仓促，多方全然没有来得及有所反映，使得这次猛烈的多空绞杀终于以万国证券盈利而告终。
而另一方面，以中经开为代表的多头，那么显现了约40亿元的巨额亏损。
2月23日晚上十点，上交所在通过紧急会议后宣布：
23日16时22分13秒以后的所有交易是异样的无效的，通过此调整当日国债成交额为5400亿元，当日327品种的收盘价为违规前最后签定的一笔交易价钱元。
这也确实是说当日收盘前8分钟内多头的所有卖单无效，327产品兑付价由会员协议确信。
上交所的这一决定，使万国证券的尾盘操作收成刹时子虚乌有。
万国亏损56亿人民币，濒临破产。
（二）、现货电子盘最近几年发生的代表性市场风险事件：
一、多空对赌疯狂大蒜
在山东，除大蒜现货交易外，还有一种类似期货的电子大蒜交易。
在去年末今年初的大蒜价钱疯涨进程中，“龙鼎电子盘事件”必将写入中国大蒜交易史。
依照日照市政府发布的调查结果，从2020年下半年以来，山东龙鼎电子商务股分在大蒜行情发生庞大转变后，并无依照规定对空头强制平仓，而是为了维持市场虚假繁荣，借给空头主力侯大伟3000万元资金继续做空。
在显现亏损以后，因空头主力出逃，龙鼎盘违规挪用客户保证金参与做空，与交易商“对赌”，造成龙鼎电子盘大蒜与现货价钱严峻背离，期现价钱倒挂又引发多头的逼仓行为。
2020年11月合约和2020年3月合约进入交割期后，仍然有巨量未平仓单无法交割，面临多头逼仓的系统性风险，并持续引发了大蒜合约交割违约纠纷。
同时，因为上亿元保证金被龙鼎盘挪用亏空，无法正常出金，引发市场恐慌。
来自大连的交易商侯大伟去年7月下旬开始参与龙鼎盘交易。
侯大伟第一笔单子3700元/吨开始
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