资金信托.ppt

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资金信托资金信托资金信托，又称金钱信托，它是指委托人基于对受托人（信托机构）的信任，将自己合法拥有的资金委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的管理、运用和处分的行为。

本章主要介绍各种资金信托的业务特点、主要内容及操作程序。

资金信托的类型资金信托的类型nn按资金信托委托人的数量和信托是否由信托机构按资金信托委托人的数量和信托是否由信托机构主动发起划分主动发起划分单一资金信托：

委托人为单个人，且信托的设立单一资金信托：

委托人为单个人，且信托的设立是由委托人向信托机构主动提出，并通常就资金是由委托人向信托机构主动提出，并通常就资金的运用目的、运用方式提出特定要求，而信托机的运用目的、运用方式提出特定要求，而信托机构予以承诺达成信托。

构予以承诺达成信托。

集合资金信托：

委托人为两个以上，且一般由信集合资金信托：

委托人为两个以上，且一般由信托机构选定信托资金运用项目和确定资金运用方托机构选定信托资金运用项目和确定资金运用方式，然后向不特定委托人发出设立信托的要约，式，然后向不特定委托人发出设立信托的要约，委托人予以承诺，信托成立。

中国银监会颁布的委托人予以承诺，信托成立。

中国银监会颁布的对此进对此进行了全面的规范。

行了全面的规范。

集合资金信托的设计原则集合资金信托的设计原则nn保护投资者利益。

基于这一原则，在设计信托品种时要符合两方面的制度要求：

一是组合投资制度，二是赔偿准备金制度。

nn委托人是不特定多数人。

nn共同管理信托财产，按比例分配信托利益。

nn简化手续，方便灵活。

集合资金信托的有效设立集合资金信托的有效设立nn明确的意思表示。

信托合同上有关于集合运用的意思表示，且根据信托合同可以与他人的信托财产采取同样的运用方法。

为便于操作，集合资金信托合同一般都是格式化文本。

nn资金的财产权转移。

委托人交付信托的资金必须转到信托机构为办理信托业务而在银行专门开立的信托帐户。

nn信托目的合法。

nn按信托资金的运用方式进行划分贷款信托投资信托融资租赁信托养老年金信托形成财产信托nn按资金形态在信托过程中是否发生变化进行划分不变资金信托可变资金信托nn按受托人和委托人之间权利、义务的大小进行划分特定资金信托指定资金信托非指定资金信托资金信托的特点资金信托的特点nn资金信托以货币资金的转移为中心nn资金信托是三边信用关系nn资金信托中受托人所承担的风险责任有限贷款信托贷款信托nn贷款信托是指信托机构运用自有资金和吸收的信托资金发贷款信托是指信托机构运用自有资金和吸收的信托资金发放贷款的信托。

以下简单分析一下信托贷款和银行信贷贷放贷款的信托。

以下简单分析一下信托贷款和银行信贷贷款的差异。

款的差异。

nn贷款资金的来源不同：

信托贷款的资金主要来源于信托资贷款资金的来源不同：

信托贷款的资金主要来源于信托资金，信托资金直接来源于投资者。

银行信贷资金来源于各金，信托资金直接来源于投资者。

银行信贷资金来源于各种负债和自有资金，通过银行贷款间接融资于企业。

所以种负债和自有资金，通过银行贷款间接融资于企业。

所以信托贷款属于直接融资范畴，而银行贷款属于间接融资。

信托贷款属于直接融资范畴，而银行贷款属于间接融资。

nn业务机理不同：

信托公司接受信托，并以自己的名义对信业务机理不同：

信托公司接受信托，并以自己的名义对信托财产进行管理、运用和处分，是名义上的财产所有人，托财产进行管理、运用和处分，是名义上的财产所有人，实际的财产所有人还是委托人自己。

所以信托财产不是信实际的财产所有人还是委托人自己。

所以信托财产不是信托公司的固有资产，接受信托也构不成信托公司的负债，托公司的固有资产，接受信托也构不成信托公司的负债，信托贷款的权益归受益人信托贷款的权益归受益人（也可能是委托人自身也可能是委托人自身），信托公，信托公司只是一个受托人。

银行信贷资金来源于银行负债，银行司只是一个受托人。

银行信贷资金来源于银行负债，银行贷款形成银行资产，所以银行贷款的全部权益属于银行。

贷款形成银行资产，所以银行贷款的全部权益属于银行。

nn资金募集的市场价格不同：

银行信贷资金的成本基本固定在央行规定资金募集的市场价格不同：

银行信贷资金的成本基本固定在央行规定的负债利率上下，加上一定的费用和收益形成贷款利率。

银行信贷的的负债利率上下，加上一定的费用和收益形成贷款利率。

银行信贷的收益高低基本上依赖于存贷款利差的大小而定；信托资金成本主要视收益高低基本上依赖于存贷款利差的大小而定；信托资金成本主要视委托人的要求商定，再加上受益人的得利和受托人的费用及其他费用委托人的要求商定，再加上受益人的得利和受托人的费用及其他费用加价为贷款利率底线。

加价为贷款利率底线。

nn资金使用的回报方式和标准不同：

银行信贷收入完全归放款银行作为资金使用的回报方式和标准不同：

银行信贷收入完全归放款银行作为业务收入，继而转化为利润，构成银行收入的主体；而信托贷款的收业务收入，继而转化为利润，构成银行收入的主体；而信托贷款的收益却不能直接、足额形成信托公司利润。

信托收益须按事先约定益却不能直接、足额形成信托公司利润。

信托收益须按事先约定”受受益益”的各方进行瓜分，其中受托人收益即信托报酬才是信托公司该笔的各方进行瓜分，其中受托人收益即信托报酬才是信托公司该笔业务的手续费收入，再经过一系列扣除后的最终余额，才能构成信托业务的手续费收入，再经过一系列扣除后的最终余额，才能构成信托公司的业务利润。

同样一笔贷款业务，信托公司所得微乎其微，按单公司的业务利润。

同样一笔贷款业务，信托公司所得微乎其微，按单笔业务核算甚至可能亏损，只有达到一定的规模量才能略有收益，很笔业务核算甚至可能亏损，只有达到一定的规模量才能略有收益，很难形成支撑信托公司发展的主业。

难形成支撑信托公司发展的主业。

nn风险内涵差异：

风险承担主体的差异是信托贷款和银行贷风险内涵差异：

风险承担主体的差异是信托贷款和银行贷款最根本的区别。

银行作为贷款人和债权人，是所有风险款最根本的区别。

银行作为贷款人和债权人，是所有风险承担的主体。

信托公司作为受托人，只要在合同实施的过承担的主体。

信托公司作为受托人，只要在合同实施的过程中做到尽职尽责，信托贷款风险承担的主体是受益人，程中做到尽职尽责，信托贷款风险承担的主体是受益人，而非信托公司。

由此决定了风险暴露的阶段和风险管理方而非信托公司。

由此决定了风险暴露的阶段和风险管理方式上的差异很大。

在信托项目中，风险管理的重心在前端，式上的差异很大。

在信托项目中，风险管理的重心在前端，重在委托人的信用考察和信托资金的使用主体考察，作为重在委托人的信用考察和信托资金的使用主体考察，作为贷款属性的风险揭示和预防措施均在项目审批和合同制定贷款属性的风险揭示和预防措施均在项目审批和合同制定的过程中。

这与信贷贷款在发起到执行的全过程中的风险的过程中。

这与信贷贷款在发起到执行的全过程中的风险存在且逐渐暴露，银行必须随时准备采取各种可能的保全存在且逐渐暴露，银行必须随时准备采取各种可能的保全措施化解和转移风险，使风险损失降低到最低程度的被动措施化解和转移风险，使风险损失降低到最低程度的被动管理方式，完全不同。

管理方式，完全不同。

nn从融资结构来看，直接融资比例偏低已成为目前我国金融领域的突出从融资结构来看，直接融资比例偏低已成为目前我国金融领域的突出问题。

相对于发达国家问题。

相对于发达国家50%50%至至80%80%的直接融资比重，我国仅有的直接融资比重，我国仅有10%10%至至15%15%的比重，显然与之差距很大。

直接融资比例过低已经成为中国优的比重，显然与之差距很大。

直接融资比例过低已经成为中国优化金融结构、健全金融体系和降低金融风险的一大障碍。

所以，一直化金融结构、健全金融体系和降低金融风险的一大障碍。

所以，一直以来，积极发展直接融资成为央行的主要政策思路之一。

以来，积极发展直接融资成为央行的主要政策思路之一。

从宏观层面来看，信托贷款及其类似直接融资产品，有利于进一步提从宏观层面来看，信托贷款及其类似直接融资产品，有利于进一步提高储蓄向投资转化的效力，降低银行系统性风险，更好地传导宏观经高储蓄向投资转化的效力，降低银行系统性风险，更好地传导宏观经济调控政策的意图，改善宏观经济管理的效果；从微观层面来看，有济调控政策的意图，改善宏观经济管理的效果；从微观层面来看，有利于企业优化财务结构，降低融资成本，丰富投资人投资渠道。

利于企业优化财务结构，降低融资成本，丰富投资人投资渠道。

在当前的金融环境中，部分信贷额度紧张的银行通过与信托公司合作，在当前的金融环境中，部分信贷额度紧张的银行通过与信托公司合作，将部分优质信贷项目通过集合资金信托计划的方式分离出去，既以合将部分优质信贷项目通过集合资金信托计划的方式分离出去，既以合法的方式腾出了信贷规模空间，又满足了项目资金需求，同时引导了法的方式腾出了信贷规模空间，又满足了项目资金需求，同时引导了社会资金投向，增加了居民理财渠道，从微观的效果来看，是值得肯社会资金投向，增加了居民理财渠道，从微观的效果来看，是值得肯定的。

定的。

贷款信托的原则贷款信托的原则nn贷款须按计划发放和使用nn贷款须有适用、适销的物资作担保nn贷款须按期归还nn区别对待，择优扶持贷款信托的方式贷款信托的方式nn信用贷款信托nn保证贷款信托nn抵押贷款信托nn质押贷款信托nn卖方信贷nn票据贴现贷款信托的操作程序贷款信托的操作程序nn单一资金贷款信托单一资金贷款信托nn集合资金贷款信托集合资金贷款信托由信托机构主动创设。

其操作程序为：

由信托机构主动创设。

其操作程序为：

1）1）信托机构选定信托项目及货款对象。

信托机构选定信托项目及货款对象。

2）2）信托机构以信托资金招募说明书的方式，向合格投资者发出设立信托信托机构以信托资金招募说明书的方式，向合格投资者发出设立信托的要约。

的要约。

3）3）投资者与信托机构达成信托合同，并将信托投资者与信托机构达成信托合同，并将信托资金交付信托机构。

资金交付信托机构。

4）4）信托机构依信托合同的约定，运用资金、发放贷款。

信托机构依信托合同的约定，运用资金、发放贷款。

5）5）信托机构管理信托财产，收取利息并在贷款到期时向借款人收回本金。

信托机构管理信托财产，收取利息并在贷款到期时向借款人收回本金。

6）6）信托机构将利息和本金依信托合同约定，支付给投资者或委托人指定信托机构将利息和本金依信托合同约定，支付给投资者或委托人指定的受益人，信托关系终止。

的受益人，信托关系终止。

贷款信托在中国的市场前景贷款信托在中国的市场前景nn从贷款信托的安全性和收益性来看，对投资者有一定的吸引力。

nn贷款信托通常由信托机构处于主动地位以集合资金信托方式创设，特别适合中国的国情。

nn作为一个能够为中长期项目建设融通巨额资金的信托品种，具有能够让投资者直接参与项目决策、收益率高等特点，无疑增加了对投资者的吸引力。

投资信托投资信托nn投资信托是信托机构以法人身份将信托资金和自有资金等自主地投资于企业项目或有价证券，以谋求预期收益为目的。

nn按投资对象的不同可将信托投资分为企业项目投资（直接投资信托）和有价证券投资（间接投资信托）投资信托与贷款信托的区别投资信托与贷款信托的区别nn信托机构在两种业务中所处的地位、身份不同nn两种业务的收益分配方式不同nn两种业务的风险不同nn两种业务税收待遇不同直接投资信托直接投资信托nn信托机构的直接投资一般分为两种方式。

一种是信托机构的直接投资一般分为两种方式。

一种是参与合资经营方式，又称参与合资经营方式，又称”股权式投资股权式投资”。

另一。

另一种是合作方式，又称种是合作方式，又称”契约式投资契约式投资”。

下面介绍。

下面介绍两种重要的直接投资信托类型，即股权投资信托两种重要的直接投资信托类型，即股权投资信托和权益投资信托。

和权益投资信托。

nn股权投资信托是以股权投资方式将信托资金运用股权投资信托是以股权投资方式将信托资金运用于实业项目投资的资金信托。

于实业项目投资