16宏观经济政策.ppt

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第十五章第十五章宏观经济政策（效应）分析宏观经济政策（效应）分析重点问题：

重点问题：

1、财政政策和货币政策的影响2、不同前提下的政策效应；3、政策的混合使用；第一节第一节财政政策和货币政策的影响财政政策和货币政策的影响一、财政政策一、财政政策是政府变动税收和支出政府变动税收和支出，以便影响总需求进而影响就业和国民收入。

变动税收税收主要是改变税率和税率结构改变税率和税率结构。

变动支出支出主要是改变政府对商品与劳务的购买购买支出及转移支付支出及转移支付。

二、货币政策二、货币政策政府货币当局（中央银行）通过银行体系变动货币供给量来调节总需求。

主要包括扩张货币供给量（膨胀性货币政策膨胀性货币政策），或紧缩货币供给量（紧缩性货币政策紧缩性货币政策）。

政策种类对利率的影响对消费的影响对投资的影响对GDP的影响减少所得税增加政府购买投资津贴扩大货币供给膨胀性财政政策膨胀性货币政策上升上升增加增加减少减少增加增加上升上升增加增加减少减少增加增加上升上升增加增加增加增加增加增加下降下降增加增加增加增加增加增加第一节第一节财政政策效果财政政策效果GAE=ADkGY（YMrIdYL2hL=M扩张政策传导机制：

扩张政策传导机制：

L1影响政策效果的参数是：

d、kI、k、h一、财政政策的一般效应r0r1E1E2E3Y0Y1Y2E3点点货币需求大于货币供给导致利率上升，挤掉一部分投资，使产出水平由Y2下降致Y1，这是挤出效应。

挤出效应挤出效应：

是指政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的作用。

IS函数：

d：

变大，斜率变小IS曲线平缓，利率变化对收入水平影响大。

（不考虑货币市场）I对r敏感，扩财使r上升，就会使投资下降很多，挤出效应大，所以产出效应小。

（与货币市场结合）b：

变大，斜率变小IS曲线平缓，利率变化对收入水平影响大。

t：

变大，斜率变大IS曲线陡，利率变化对收入水平影响小LM函数：

影响LM斜率变化的移动：

货币需求的利率系数h:

若若h变小变小,斜率变大,LM更陡货币需求的收入系数k：

若k变大变大，斜率变大，LM更陡货币需求对利率的反应不敏感，意味一定的货币需求（交易需求）增加将使利率上升较多，则产生较大的挤出效应。

财政政策效果就小。

利率变化引起收入变化小。

利率变化引起收入变化小。

利率变化引起收入变化小利率变化引起收入变化小。

二、财政政策效果Y0Y1Y2IS（d大）IS（d小）增加G，IS曲线右移E0E3E0E1E3Y3实际收入因利率的上升增加的量Y0Y3为什么IS平缓，产出效应小；IS越陡，产出效应大1、LM曲线不变，曲线不变，IS斜率不同斜率不同E2解释解释：

I对r敏感（d大）IS曲线平缓，扩财使r上升，就会使投资下降多，挤出效应大，所以产出效应小。

？

2、IS曲线斜率不变，曲线斜率不变，LM曲线斜率不同曲线斜率不同Y0Y1Y2Y3LM（h大）LM（h小）扩张财政政策：

LM陡Y0Y1LM平Y0Y2为什么LM陡，产出效应小；LM平，产出效应大。

货币需求对利率的反应不敏感h变小，LM更陡，意味一定的货币需求（交易需求）增加将使利率上升较多，则产生较大的挤出效应。

财政政策效果就小。

（h小）LM（h大）Y1Y1Y2Y3、财政政策效果可用财政政策乘数计量、财政政策效果可用财政政策乘数计量：

与政府支出乘数比较：

财政政策乘数LrIdkIADYkL1L2hL=M影响货币政策效果的参数是：

d、kI、k、h1、IS斜率不同、LM斜率不变；Y0Y1Y2Y3E0E1E3E2IS平，实际收入增加Y0Y2IS陡，实际收入增加Y0Y1Y0Y1Y0Y1解释：

货币需求对利率的反应不敏感h变小，LM更陡，货币供给量稍有增加就会使利率下降较多，从而投资与收入就有较多的增加。

LM（h大）3、货币政政策效果可用货币政策乘数计量：

结论：

扩张货币政策使利率下降较多，且投资对利率的反应程度大，可刺激较大的投资，货币政策效果就大。

挤出效应挤出效应：

是指政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的作用。

（1）在充分就业的经济下在充分就业的经济下：

.P518理论上讲：

处于充分就业状态，增加政府支出就会完全地挤占私人消费和投资。

“挤出”效应*：

（2）在非充分就业状态，）在非充分就业状态，政府支出增加，能对收入和就业产生一定的影响。

货币幻觉货币幻觉:

即人们不是对实际价值作出反应,而是对用货币来表示的价值作出反应。

（3）挤出效应大小取决于以下几个因素：

第一、第一、支出乘数的大小.kIkI大,产出增加,利率上升利率上升,投资减少,更大倍数更大倍数引起国民收入下降，故挤出效应大挤出效应大。

第二第二、货币需求对产出水平的敏感程度.kk大，产出增加需要的L1越多，L2必须减少得更多，这就需要利率上升得更多利率上升得更多,引起投资下降更多投资下降更多挤出效挤出效应大应大。

第三第三、货币需求对利率变化的敏感程度。

hh小，产出增加，需要利率上升更大利率上升更大才能减少一定的L2，以满足L1增加的需要。

投资下降更多投资下降更多,故挤挤出效应大出效应大。

第四第四、投资需求对利率变动的敏感程度。

dd大,产出增加利率上升利率上升,引起投资会大幅度下降投资会大幅度下降，故挤出效应大挤出效应大。

一般认为：

MPC较稳定，则乘数也一定；K也较稳定。

因此“挤出效应”大小主要取决于取决于h、d。

第二节第二节极端情况分析极端情况分析一、凯恩斯主义的极端情况1、在凯恩斯的陷阱区LMY0Y1财政政策十分有效财政政策十分有效，不存在挤出效应，为什么？

（2）增加货币供给对利率没有影响，也就无法刺激投资货币政策无效货币政策无效。

（1）扩财政策，不会使利率上升，即不产生“挤出效应挤出效应”。

3、凯恩斯主义的极端情况（LM水平,IS垂直）Y0Y1LM陷阱区IS，d=0财政政策完全有效，为什么？

当利率较低,而投资对利率又不灵敏时,只有财政政策才能克服萧条,增加就业和收入.2、当投资对利率没有反映的，即d=0Y0LMLMr0r1货币政策完全无效，为什么？

货币政策只改变利率，因d=0，所以并不影响投资，故产出不变。

IS二、古典主义的极端情况财政政策效果分析：

财政政策效果分析：

1、货币需求的利率系数为零，即、货币需求的利率系数为零，即h=0LMIS财政政策完全无效，为什么？

ISr0r1Y0扩财向私人借钱私人只有减少投资，才能有钱借给政府必然使利率上升，买公债的收益大于投资的收益，出现了完全的“挤出效应”。

IS2、古典主义的极端情况古典主义的极端情况货币需求的利率系数为零，货币需求的利率系数为零，即h=0投资需求对利率的反映趋于无穷大，投资需求对利率的反映趋于无穷大，即r0r1Y0财政政策完全无效，为什么？

LMIS利率稍有上升利率稍有上升,会使私人会使私人投资大大减少具有完全的投资大大减少具有完全的挤出效应挤出效应.货币政策效果分析：

货币政策效果分析：

3、货币需求的利率系数为零，即、货币需求的利率系数为零，即h=0Y0Y1货币政策效果极大，为什么？

（看P521.3）r0r1LMLM货币供给增加，全部用于交易、预防需要，为此需要收入增加IS若若IS水平,货币供给增加利率稍有下降,投资极大增加,使收入有很大增加.第三节第三节、两种政策的混合使用v混合的政策效应ryLMISE0y0r0IS1LMy1E1r1y2E2如果想使收入增加，而利率不变动，可将膨胀性财政政策和货币政策混合使用。

政策混合产出利率使用情况膨胀性财政政策和膨胀性货币政策紧缩性财政政策和紧缩性货币政策膨胀性财政政策和紧缩性货币政策紧缩性财政政策和膨胀性货币政策增加增加不定不定严重萧条不定不定上升上升一般萧条减少减少不定不定严重通货膨胀不定不定下降下降一般通货膨胀问题1、在什么情况下适宜采用、在什么情况下适宜采用松财紧货松财紧货币政策？

币政策？

答：

松财紧货币政策对产量影响不大，实际上是一种总需求的“结构调整”政策。

在以下情况下可以采用：

1）财政状况较好，进一步扩张财政不会造成较大的困难。

2）储蓄率较低。

（按古典经济理论）利息率提高可以刺激储蓄增加、抑制投资。

3）国际收支状况较差。

利息率提高可以刺激资本流入，改善国际收支状况。

4、在什么情况下适宜采用、在什么情况下适宜采用紧财松货紧财松货币政策？

币政策？

答：

1）财政状况较差。

2）投资不足。

利息率下降可以刺激投资，填补紧缩财政造成的总需求缺口。

3）国际收支状况较好。

利息率下降导致资本流出，对国际收支不至于有太大影响。

v混合使用对GDP构成的影响不同政策的后果对不同人群产生不同影响，也使GDP构成发生变化。

膨胀性货币政策膨胀性货币政策使利率下降，投资增加，对投资部门（尤其是住宅建设部门）十分有利；减税的膨胀性财政政策减税的膨胀性财政政策有利于增加个人可支配收入，从而增加消费；同是增加政府支出同是增加政府支出的膨胀性财政政策的膨胀性财政政策，因措施不同使用不同的人受益（如办教育、治污染、培训等）。

问题:

1、公共部门支出增加对私人部门支出有何影响？

答1）通过乘数使消费需求增加；

（2）、由于利息率提高，投资需求下降；（3）、在一般情况下，扩财的产出效应大于挤出效应，即公共部门支出增加一般会导致私人部门支出增加。

2、财政政策和货币政策有何区别？

答1）财；变动收支来调节宏观经济；货：

改变货币供给量来调节宏观经济。

2）扩财本身就是总需求扩张的因素，通过乘数，总需求还会进一步扩张；扩货是通过降低利息率刺激私人部门需求增加带动总需求扩张的。

3）在陷阱区和古典区，两种政策的产出效应恰好相反；4）某些因素对这两种政策的产出效应的影响是相同的，某些则不同；5）财政扩张会产生一个财政融资的问题。

而货币扩张则没有1、当经济萧条但又不太严重时用膨胀膨胀财政刺激需求，紧缩紧缩货币政策控制通胀（第三种）.2、当经济发生严重通货膨胀时用紧缩紧缩货币提高利率，降低需求；同时紧缩紧缩财政，防止利率过高（第二种）。

3、当经济发生通胀又不太严重时用紧缩紧缩财政压缩需求，同时扩张扩张货币政策降低利率，以免引起衰退（第四种）。

4、当经济严重萧条时用膨胀膨胀财政政策增加需求，同时扩张扩张货币政策降低利率，克报“挤出效应（第一种）。

2007年分析一般说来当CPI3%的增幅时我们称为INFLATION，就是通货膨胀，CPI5%，就是严重通货膨胀。

1月24日（2008）电国家统计局今日召开新闻发布会公布了2007年国民经济运行数据，经初步核算，2007年中国国内生产总值为246619亿元，增幅为11.4%，比上年增长了0.3个百分点。

2007年全年居民消费价格指数（CPI）上涨了4.8%，比去年提高了3.3个百分点，2007年12月份单月上涨了6.5%。

原因分析：

认为最重要原因（农业是个丰收年）是国际粮价连续上涨推动了国内粮价，进而推动了食品价格。

（油脂上涨30%、肉上涨40%、鸡蛋30%）2007年货币政策大事记年货币政策大事记1月5日，中国人民银行决定从1月15日起提高存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

2月16日，中国人民银行决定从2月25日起提高存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

3月18日，中国人民银行决定上调金融机构人民币存贷款基准利率。

金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点4月5日，中国人民银行决定从2007年4月16日起提高存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，执行10.5%存款准备金率。

4月29日，中国人民银行决定从2007年5月15日起提高存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，执行11%存款准备金率。

5月18日，中国人民银行决定从2007年6月5日起提高存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，执行11.5%存款准备金率。

5月19日，中国人民银行决定小幅上调金融机构人民币存贷款基准利率。

金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点7月21日，中国人民银行决定上调金融机构人民币存贷款基准利率。

金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点。

7月30日，中国人民银行决定从2007年8月15日起提高存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，执行12%的存款准备金率。

8月22日，中国人民银行决定上调金融机构