和君商学院10月课程中国新一代投资银行家的使命与道德王明夫.ppt

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中国新一代投资银行家的使命与道德中国新一代投资银行家的使命与道德中国新一代投资银行家的使命与道德中国新一代投资银行家的使命与道德-和君商学院二届和君商学院二届和君商学院二届和君商学院二届20082008年年年年1010月讲座月讲座月讲座月讲座王明夫王明夫20082008年年1010月月2626日日北京之秋寒意袭人，我们需要穿越一北京之秋寒意袭人，我们需要穿越一场严冬，之后就会是春天场严冬，之后就会是春天课前秀课前秀关于沃尔玛的三幅画面关于沃尔玛的三幅画面A.老山姆沃顿，在把沃尔玛开遍美国甚至走向世界之后，依然在阿肯色州乡村的自己老家本顿维尔，过着一种俭朴、低调、悠缓、诗画般的田园生活评论：

多好的人、多美好的生活、多让人向往的境界啊！

评论：

多好的人、多美好的生活、多让人向往的境界啊！

B.沃尔玛通过连锁模式的创造，发掘了规模经济，降低了采购成本，实现了消费者梦寐以求的“要啥有啥、天天平价”，让人民（People）得到了实惠。

有研究结论揭示，沃尔玛的“天天平价”足以影响美国的通胀率，为美国经济维持高增长低通胀的良性状态作出了重要贡献。

麦肯锡说，美国19952000年经济的高速增长有12%是沃尔玛推动的。

沃尔玛荣登世界500强中的第一宝座，沃尔玛家族变得富甲天下，事业与钱财双丰收，光芒四射、万众仰慕！

评论：

伟大的公司，伟大的沃尔玛！

做事业就做沃尔玛这样的！

评论：

伟大的公司，伟大的沃尔玛！

做事业就做沃尔玛这样的！

2课前秀课前秀关于沃尔玛的三幅画面关于沃尔玛的三幅画面C.沃尔玛利用自己的规模采购优势不断降低采购价格，迫使加工厂商只有不断降低成本才能得以生存。

沃尔玛的零售商品，超过50%是MadeInChina。

一个典型情景：

沃尔玛给出一张更大的采购单子，同时也给出了更低的采购价格，让中国或越南的某供货厂商利润率大幅降低，比如说从原来的9%降到了5%左右的聊作生计水平。

厂商为了维持原来的利润率，采取的措施往往是：

裁员，降薪，延长工时，减少劳工福利和劳工保护，放松环保要求；压低上游原材料的采购价格，由此一步步传导到上游产业链条上的每一环节，让那些环节里的厂商也采取类似的降低成本措施，一直传导到最上游的农民、牧民、矿工和山水生态。

评论：

美国的大公司，美国人民的生活方式，是世界人民供养的！

评论：

美国的大公司，美国人民的生活方式，是世界人民供养的！

美国人民美国人民“要啥有啥、天天平价要啥有啥、天天平价”的实惠究竟是谁给的？

的实惠究竟是谁给的？

美国大公司的荣光与辉煌背后，是世界经济秩序中弱势国家的环境破环、美国大公司的荣光与辉煌背后，是世界经济秩序中弱势国家的环境破环、资源枯竭和民生血泪！

资源枯竭和民生血泪！

MyPoint：

怎样看待美国的经济繁荣与强盛？

怎样理解世界：

怎样看待美国的经济繁荣与强盛？

怎样理解世界500强？

强？

怎样看待世界经济秩序和政治秩序？

怎样看待世界经济秩序和政治秩序？

3课前秀课前秀一封纽约来信：

一封纽约来信：

昨天去听了ICBC姜行长在哥大的一个小型演讲，他刚从华盛顿开完世行和IMF年会回来，又刚在纽约出席完工行纽约分行的开业，。

他带着情绪，好象是一种“美国，你也有今天”的情绪。

-他说两国银行业改革殊途同归：

中国银行上市搞私有化，美国银行被政府入股搞国有化；-嘲笑从DC到纽约的火车多么缓慢颠簸；吹嘘从北京到天津的高级列车多么快速平稳；-华尔街人士给工行写自荐信求职，自降下工资要求-工行市值二千亿，世界第一，是英国最大银行苏格兰皇家银行的十倍。

很多人没想到中国银行业这么快就赶上了世界。

-上次亚洲金融风暴让中国银行提高了风险意识，今天运营中非常注意风险控制（canubelieveit?

）-此次金融危机不会太大影响中国，相反，中国政府会更加努力刺激内需：

举例说明上次亚洲金融危机后，中国建成了世界第二大高速公路。

-中国没有次贷问题，住房贷款客户只占工行总客户的5%，且平均已还款比率占贷款总额的51%（我真不相信这个数字）。

-中国房地产基本健康，二线城市的房价在4，000-5，000左右（会后我听到有人议论这个数字也不真实）。

4这让我想起了日本在八十年代。

最近对金融危机史很感兴趣，在翻一本书叫thesunalsosets（太阳也会落下），讲日本的问题。

想当年，日本也是买遍全世界，自我感觉良好，美国人惴惴不安，结果怎样呢？

-美国依然在学习，在进步，在创新。

而日本陷入了“失去的十年”。

中国银行业的天然优势就在于，中国人没有安全感，喜欢存钱，又绝对对我党领导的政府有信心，对政府领导下的银行有信心，不会去挤兑。

希望我们能带一点忏卑，从美国的这次危机中真正得到教训，而不是隔岸观火，嘲笑别人美国摔倒是因为他跑得太快了，但这个运动员会重新站起来，再投入比赛。

你最近好么？

。

我住RiversidePark旁边，很多树的叶子变黄了，纽约的秋天挺美的。

MyPoint：

如何看待美国危机，从立场到看法再到情绪倾向，明显：

如何看待美国危机，从立场到看法再到情绪倾向，明显地分为二个阵营。

你属于哪个阵营？

地分为二个阵营。

你属于哪个阵营？

课前秀课前秀5目录目录第一幕第一幕话说美国究竟在发生什么话说美国究竟在发生什么第二幕第二幕中国新一代投资银行家的使命与道德中国新一代投资银行家的使命与道德第三幕第三幕问题与思考问题与思考6第一幕第一幕话说美国究竟在发生什么话说美国究竟在发生什么1、华尔街危机的演变路线：

、华尔街危机的演变路线：

次贷危机金融危机经济危机美国危机世界局势危机人类命运危机关键的问题是：

关键的问题是：

会演变到哪个阶段就打住？

2、对华尔街危机演变趋势的判断成为了投资方向的分水岭：

、对华尔街危机演变趋势的判断成为了投资方向的分水岭：

做多还是做空？

贝尔斯通倒闭的时候，“主流”们说什么了？

谁饕餮了一场“熊市的盛宴”？

我为什么5000点时候看3000点？

主要看二个指标：

1、CPI；2、次贷危机为什么反弹至3600点后，CPI好转已露端倪，我还往下看到2000点？

因为：

出口萎缩和房地产冬天已经明朗；次贷危机向金融危机演变的趋势已经明朗化接下去还看空吗？

能空到哪里？

当前能沽空谁？

最空头的最新看法：

道指？

，恒指？

，上证综指？

。

除了黄金，其他全部沽空。

重点沽空日本股市和巴菲特公司。

融资融券推出后，是否可以大捞一把？

关于A股的多空双方辩论：

观点鲜明，理据充足操作决策：

买还是卖？

7上证综指上证综指KK线图（从线图（从20072007年年55月到现在）月到现在）第一幕第一幕话说美国究竟在发生什么话说美国究竟在发生什么8第一幕第一幕话说美国究竟在发生什么话说美国究竟在发生什么3、美国将经历一场漫长而艰难的反动、美国将经历一场漫长而艰难的反动金融危机是金融深化和金融创新登峰造极之后的盛极而衰（且不讨论文化和价值观问题）美国危机是凯恩斯理论的必然结果（政府有效调控导致了经济的长期增长，造就了一批庞然大物）结果：

物极必反、过犹不及的中国哲学象是魔咒一样降临在它们的身上，成为了它们在劫难逃的宿命未来趋势：

金融-去杠杆化；实业-公司帝国解体，500强时代终结，回归“大地商业”4、美国究竟会不会从此走向国家衰落？

、美国究竟会不会从此走向国家衰落？

正方：

以王明夫等为代表（从温哥华治感冒说起）反方：

以“思维定势”先生+“一叶障目”先生+“洞幽烛微”先生+“假洋鬼子”先生等为代表建议阅读：

奥地利学派、北欧经济学家、新加坡外相中国的经济学家干什么去了？

经济形势如此历史巨变，从来就没听到过真正远见的声音经济学的数学化意味着什么？

历史学和统计学的意义？

9第一幕第一幕话说美国究竟在发生什么话说美国究竟在发生什么5、如果美国走向衰落，世界将会怎样？

、如果美国走向衰落，世界将会怎样？

美国主导下的世界政治和经济秩序将瓦解，世界经济秩序和经济版图将全面重构，美国主导下的世界政治和经济秩序将瓦解，世界经济秩序和经济版图将全面重构，“华盛顿华盛顿共识共识”将向将向“北京共识北京共识”艰难过渡！

艰难过渡！

比如金融领域：

全球资本市场将进入多极化时期，亚洲资本市场及金融体系会在全球提高比比如金融领域：

全球资本市场将进入多极化时期，亚洲资本市场及金融体系会在全球提高比重及影响力，并成为全球最具潜力的市场。

上海重及影响力，并成为全球最具潜力的市场。

上海+香港市场有机会成为香港市场有机会成为“新世纪的华尔街新世纪的华尔街”，人民币有机会成为全球硬通货，统治了世界经济半个世纪的人民币有机会成为全球硬通货，统治了世界经济半个世纪的“美元霸权美元霸权”将告结束将告结束联合国、世界银行、联合国、世界银行、IMF、WTO、G7、APEC、欧佩克等组织将进行脱胎换骨的改造甚至彻、欧佩克等组织将进行脱胎换骨的改造甚至彻底解体和消亡，一系列新的国际组织将替代性地诞生底解体和消亡，一系列新的国际组织将替代性地诞生在此过程中，不排除发生战争甚至是第三次世界大战的可能！

在此过程中，不排除发生战争甚至是第三次世界大战的可能！

大格局面临历史巨变，国家、企业和人生命运与此息息相关，谁也不能置身事外、作壁上观大格局面临历史巨变，国家、企业和人生命运与此息息相关，谁也不能置身事外、作壁上观6、习惯了的观念与思维方式将受到怎样的冲击？

、习惯了的观念与思维方式将受到怎样的冲击？

习惯了的标杆倒了，思维坐标陷入迷乱。

未来相当长一段时间，我们将变得习惯了的标杆倒了，思维坐标陷入迷乱。

未来相当长一段时间，我们将变得“不会说话不会说话”一系列的一系列的“真理真理”将面临新疑问、新思考：

将面临新疑问、新思考：

一个银行盈利好、信誉好、没持有美国的不良资产、完全符合资本充足率的要一个银行盈利好、信誉好、没持有美国的不良资产、完全符合资本充足率的要求，就是一个安全的银行吗？

一个公司拥有核心技术、最佳品牌、最大市场份额、最多客户，就是一个不会倒下的公司吗？

求，就是一个安全的银行吗？

一个公司拥有核心技术、最佳品牌、最大市场份额、最多客户，就是一个不会倒下的公司吗？

世界是平的以及全球化，价值面临新质疑世界是平的以及全球化，价值面临新质疑10第一幕第一幕话说美国究竟在发生什么话说美国究竟在发生什么6、在这样一个大时代，中国能做什么？

、在这样一个大时代，中国能做什么？

大国的战略、担当、姿态与风范-特别致谢五班赵晓明让我过一次做周伯通或桃谷七仙的瘾：

疯疯癫癫话救市-出台啥措施足以推动股市大逆转全球化的终止或中止，就意味着美国体系的崩溃（美国和美国公司是靠全球规模来供养的）毛泽东的战略观：

战略就是抓对二件事-一是看准方向；二是掌握主动权7、中国金融往何处去？

、中国金融往何处去？

极高明者道中庸-中国金融的第三条道路8、如果你是学生，你的职业选择和生活理想会受到影响吗？

、如果你是学生，你的职业选择和生活理想会受到影响吗？

私塾金融工程兴趣小组的戏剧性境遇、去外资行和证券界的XDJM们、Privatebanking（Sales或Broker）的尴尬、今年的谋职之难和失业之困9、如果你是企业家，你的企业会受到哪些影响？

怎样应对？

、如果你是企业家，你的企业会受到哪些影响？

怎样应对？

有危有机：

引进VC&PE及上市受阻、美上市的转向、海外收购、人才和技术的引进、抗抑郁症药物畅销11决定企业命运的二个关键因素：

美国危机的演变和中国商业环境的变迁决定企业命运的二个关键因素：

美国危机的演变和中国商业环境的变迁和君观察：

中国企业成长的商业环境变迁和君观察：

中国企业成长的商业环境变迁过往过往3030年中国企业习惯了的环境年中国企业习惯了的环境走向未来走向未来3030年：

环境变迁年：

环境变迁没有经济衰退，不曾经济危机没有经济衰退，不曾经济危机经济周期和金融危机就在眼前经济周期和金融危机就在眼前用之不竭的人口红利（市场爆炸和行业增长）用之不竭的人口红利（市场爆炸和行业增长）人口红利边际递减人口红利边际递减WTOWTO背景下的出口需求强劲、持续增长背景下的出口需求强劲、持续增长美元贬值、美国危机殃及全球化，美元贬值、美国危机殃及全球化，人民币币值长期低估人民币币值长期低估人民币长期升值趋势不改人民币长期升值趋势不改低成本的资源和环境消耗低成本的资源和环境