企业财务管理实务课件.ppt

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企业财务管理实务课件模块5筹资管理企业财务管理实务课件总体任务总体任务1新知识新知识筹资管理筹资管理2新知识新知识资本结构资本结构3实训实训4内内容容提提要要1.1.任务任务2.2.案例案例3.3.问题问题4.4.教学内容教学内容2企业财务管理实务课件掌握和了解我国对权益资本筹资和债务资本筹资掌握和了解我国对权益资本筹资和债务资本筹资的相关规定。

了解企业在筹集资金时所面临的资的相关规定。

了解企业在筹集资金时所面临的资金成本和结构问题，掌握营业杠杆和财务杠杆对金成本和结构问题，掌握营业杠杆和财务杠杆对公司经济效益的影响，进行资本结构优化决策公司经济效益的影响，进行资本结构优化决策。

【总体任务总体任务】3企业财务管理实务课件新知识新知识筹资管理筹资管理4企业财务管理实务课件【任务任务】掌握和了解我国对权益资本筹资和债掌握和了解我国对权益资本筹资和债务资本筹资的相关规定。

务资本筹资的相关规定。

5企业财务管理实务课件【案例案例】东方汽车制造公司筹资决策案例详见财务管理习题与案例【问题问题】1你认为总经理最后应选择何种筹资方式?

2本案例对你有哪些启示?

6企业财务管理实务课件【教学内容教学内容】筹资概述权益资本筹资债务资金筹资7企业财务管理实务课件1.1.筹资概述筹资概述学习内容：

学习内容：

筹资的目的筹资的要求筹资的渠道与方式筹资的类型学习要求：

学习要求：

理解筹资的目的、筹资的要求掌握筹资的渠道与方式、筹资的类型8企业财务管理实务课件1.1筹资的目的1新建筹资在企业新建时为满足正常生产经营活动所需的铺底资金而产生的筹资动机。

2扩张筹资企业因扩大生产经营规模或追加对外投资而产生的筹资动机。

3偿还债务企业由于自有资金有限，一般都有负债，而债务是要按期还本付息的。

4调整结构5复合筹资筹资时多种目的兼而有之。

企业在不增减资本总额的条件下为了改变资本结构而形成的筹资动机。

9企业财务管理实务课件1.2筹资的要求1合理性原则2及时性原则3效益型原则4合法性原则5.科学性原则10企业财务管理实务课件1.3.11.3.1筹资渠道筹资渠道国家财政资金银行信贷资金非银行金融机构资金其他企业资金民间资金企业内部资金外商资金1.3企业筹资的渠道与方式筹措资金的来源与通道11企业财务管理实务课件1.3.2筹资方式筹资方式吸收直接投资发行股票借款商业信用发行债券发行筹资券租赁筹资权益资金筹集借入资金筹集企业筹措资金所采取的具体形式12企业财务管理实务课件1.4筹资的类型按资金性质自有资金与借入资金按使用时间短期资金与长期资金按筹资方向内部筹资与外部筹资按筹资方式直接筹资与间接筹资13企业财务管理实务课件2.权益资本筹资学习内容：

学习内容：

吸收直接投资股票筹资留存收益筹资学习要求：

学习要求：

n了解自有资金的特点和筹资方式n掌握不同筹资方式的特点及其优缺点14企业财务管理实务课件吸收现金投资吸收非现金投资吸收无形资产投资房屋建筑物机器设备存货专利权商标权商誉非专利技术土地使用权2.1吸收直接投资2.1.1吸收直接投资的出资方式15企业财务管理实务课件确定筹资数量确定筹资数量选择投资单位与筹资方式选择投资单位与筹资方式签署协议文件签署协议文件取取得得资资金金2.1.2吸收直接投资的程序16企业财务管理实务课件缺点：

资本成本高。

吸收直接投资容易分散企业控制权。

资范围小，而且不便于转让。

2.1.3吸收直接投资的优缺点优点：

能提高企业的资信和借款能力。

使企业尽快形成生产能力，将产品迅速推向市场。

有助于企业之间强强联合，优势互补。

不存在还本付息的压力，财务风险小。

17企业财务管理实务课件2.2股票筹资永久性、流通性、风险性、参与性等特点。

股票的特点：

股票的特点：

股票的概念：

股票的概念：

是股份公司为筹集自有资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证。

2.2.1股票的概念及特点18企业财务管理实务课件股票的分类普通股按股东权利和义务的不同股票优先股记名股按股票是否记名无记名股面值股按发行时间的先后无面值股始发股按发行对象和上市地区新股按股票是否标明票面金额股、N股A股、B股、H股、2.2.2按投资主体的不同个人股、外资股国家股、法人股19企业财务管理实务课件有偿无偿并行增资无偿增资有偿增资按是否有偿不公开直接发行公开间接发行按发行途径2.2.3股票发行的方式20企业财务管理实务课件2.2.4股票销售方式

（1）自销21企业财务管理实务课件

（2）委托承销方式22企业财务管理实务课件2.2.5股票发行价格的确定公司法规定23企业财务管理实务课件2.2.6普通股筹资优缺点优点：

优点：

没有固定利息负担。

没有固定到期日，不用偿还。

筹资风险小。

能增加公司的信誉。

筹资限制较少。

缺点：

缺点：

资金成本较高。

容易分散控制权。

24企业财务管理实务课件1）优先股的特征优先股股票是指由股份有限公司发行的，在分配公司收益和剩余财产方面比普通股股票具有优先权的股票。

发行优先股是公司获得所有权资本的方式之一。

从公司的最终所有者普通股股东的立场看，优先股是一种可以利用的财务杠杆，可视为一种永久性负债。

2.2.7优先股筹资25企业财务管理实务课件

（一）优先股股东的权利

（一）优先股股东的权利11、优先分配股利权、优先分配股利权22、优先分配剩余财产权、优先分配剩余财产权33、部分管理权、部分管理权

（二）优先股的性质

（二）优先股的性质自有资金自有资金双重性质双重性质债券债券2.2.7优先股筹资26企业财务管理实务课件（三）优先股的种（三）优先股的种类类按股息是否可以累积优先股累积优先股非累积优先股全部参与优先股部分参与优先股不参与优先股按优先股能否参与剩余利润的分派和参与程度27企业财务管理实务课件（四）优先股筹资的优缺点优点：

（1）财务风险小。

（2）筹资弹性大。

（3）能提高公司信誉缺点：

（1）资本成本高。

（2）限制条件多。

（3）财务负担重。

28企业财务管理实务课件3.债务资金筹资学习内容：

学习内容：

短期负债长期借款发行债券租赁筹资学习要求：

学习要求：

n了解借入资金的特点n掌握债券、借款、租赁、商业信用筹资的优缺点29企业财务管理实务课件3.1.1商业信用商业信用1）含义指在商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的借贷关系，它是公司间直接的信用行为.3.1短期负债应付账款应付票据预收账款等2）形式：

30企业财务管理实务课件

（一）应付账款1、应付账款的信用条件信用期限现金折扣折扣期限折扣期限小于信用期限。

例：

（2/10，n/30）31企业财务管理实务课件2、应付账款筹资成本【例】：

某企业购进一批商品货款总额为20万元，信用条件为2/10，n/30。

32企业财务管理实务课件如果企业在30天内没有付款，而是在50天付款，取得的即为展期信用。

其成本为：

33企业财务管理实务课件延期付款可降低成本，但由此却会带来一定的风险或潜在的筹资成本：

信用损失利息罚金停止送货法律追索34企业财务管理实务课件

（二）应付票据种类：

按承兑人的不同：

（可以背书转让）商业承兑汇票、银行承兑汇票按是否带息：

带息票据、不带息票据35企业财务管理实务课件（三）预收账款与其他应付款预收账款其他应付账款（自然筹资）36企业财务管理实务课件商业信用筹资的优缺点见教材P12737企业财务管理实务课件3.1.2短期借款1）短期借款的信用条件

（1）信用额度。

（2）周转信用协议。

（3）补偿性余额。

（4）借款抵押。

（5）偿还条件。

3.1短期负债38企业财务管理实务课件

（1）收款法应付利息5012%9/124.5（万元）实际利率4.5/5012/912%【例】：

企业从银行借入9个月期年利率12%的短期借款50万元，采用收款法计算利息为：

2）短期借款的成本39企业财务管理实务课件

（2）贴现法。

40企业财务管理实务课件利息5012%9/124.5（万元）实际利率4.5/（50-4.5）12/910013.19%【例】：

仍以上例资料为例，如采用贴现法计算其利息及实际利率如下：

41企业财务管理实务课件（3）加息法。

42企业财务管理实务课件利息5012%9/124.5（万元）实际利率4.5/（50/2）12/924%12%224%【例】：

仍以前例资料为例，若企业采取按月分期等额偿还，其实际利息与实际利率计算如下：

或43企业财务管理实务课件政策性银行贷款按提供贷款的机构长长期期借借款款商业性银行贷款其他金融机构贷款抵押贷款按有无抵押品作担保信用贷款固定资产投资借款按用途更新改造借款科技开发和新产品试制借款3.2长期借款长期借款44企业财务管理实务课件企业申请银行审批签定合同、协议取得并使用借款还本付息长期借款的程序45企业财务管理实务课件长期借款合同的内容借款种类；借款用途；借款金额；借款利率；借款期限；还款资金来源及还款方式；保证条款；违约责任等。

（1）借款合同的基本条款。

46企业财务管理实务课件企业需持有一定的现金及其它流动资产，以保持企业资产的流动性及偿债能力；限制支付现金股利；限制资本支出的规模；限制借入其他长期债务；定期向银行报送财务报表；及时偿付到期债务；限制资产出售；禁止应收账款转让等。

（2）借款合同的限制条款。

47企业财务管理实务课件长期借款筹资的优缺点优点：

筹资速度快，手续简单。

筹资弹性大。

筹资成本低。

是财务杠杆作用。

缺点：

筹资风险较高。

限制条件较多。

筹资数量有限。

48企业财务管理实务课件记名债券不记名债券债券有担保债券无担保债券分次到期债券分次到期债券一次到期债券浮动利率债券固定利率债券可转换债券不可转换债券3.3长期债券长期债券49企业财务管理实务课件图债券的分类50企业财务管理实务课件企业发行债券的动因银行信贷资金的替代物债券筹资的特殊机制其它动因51企业财务管理实务课件债券发行的程序债券、收缴款项、登记债券存根簿决议申请募集办法证券机构发售52企业财务管理实务课件可转换债券

（1）可转换债券的性质可转换债券是一种混合型金融产品，可以被看作普通公司债券与期权的组合体。

其特殊性在于它所特有的转换性。

作为现代金融创新的一种产物，可转换债券在某种程度上兼具了债务性证券与所有权证券的双重功能。

53企业财务管理实务课件

（1）标的股票

（2）票面利率（3）转换价格（4）转换比率（5）转换期限（6）赎回条款（7）回售条款（8）转换调整条款与保护条款

（2）可转换债券的基本要素每份债券可以换取的股票份数债券票面价格除以转换比率保护原有股东保护债券持有人54企业财务管理实务课件（3）可转换债券筹资优缺点可转换债券筹资的优点：

可节约利息支出。

稳定股票市价。

增强筹资灵活性。

可转换债券筹资的缺点：

增强了管理层的压力。

回售风险。

股价大幅度上扬风险。

55企业财务管理实务课件财务风险较高。

限制条件多。

筹资规模受制约。

6）债券筹资的评价债券筹资的优点：

资本成本较低。

可利用财务杠杆。

保障公司控制权。

债券筹资的缺点：

56企业财务管理实务课件3.4租赁筹资经营租赁筹资租赁租赁22、租赁的种类、租赁的种类

（一）租赁的涵义与类型11、租赁的涵义、租赁的涵义租赁是出租人以收取租金为条件，在一定期间内将其所拥有的资产转让给承租人使用的一种交易。

租赁可以使承租人及时使用所需资产却无需立即付出大额现金，且能够避免设备快速更新的风险。

57企业财务管理实务课件经营租赁的特点：

不用对租赁资经营租赁的特点产进行折旧由出租人来维护设备具有“撤销”权利筹资租赁的特点：

对租赁资产全部摊销出租人不提供维修、维护等服务通常租赁不能被撤销33、经营租赁与筹资租赁的特点、经营租赁与筹资租赁的特点58企业财务管理实务课件直接租赁杠杆租赁售后租回4、筹资租赁的形式59企业财务管理实务课件承租人供应商出租人租赁资产供货合同租赁合同资金租赁资产接受证直接租赁承租人出租人出售资产租赁售后回租售后回租60企业财务管理实务课件供应商制造商租赁公司或信托公司制造商制造商销售资产资产留置权贷款股权租赁杠杆租赁61企业财务管理实务课件二、租金的确定按