中级财务管理电子教学课件第4章：财务战略与预算.ppt

中级财务管理电子教学课件第4章：财务战略与预算.ppt

《中级财务管理电子教学课件第4章：财务战略与预算.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中级财务管理电子教学课件第4章：财务战略与预算.ppt（75页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

第4章财务战略与预算l第第1节节财务战略财务战略l第第2节节全面预算体系全面预算体系l第第3节节筹资数量的预测筹资数量的预测l第第4节节财务预算财务预算第1节财务战略l一、财务战略的含义与特征l二、财务战略的分类l三、财务战略分析的方法l四、财务战略的选择一、财务战略的含义与特征一、财务战略的含义与特征l1.财务战略的含义l财务战略是在企业总体战略目标的统筹下，以价值管理为基础，以实现企业财务管理目标为目的，以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取的战略性思维方式、决策方式和管理方针。

l财务战略是企业总体战略的一个重要组成部分，企业战略需要财务战略来支撑。

一、财务战略的含义与特征一、财务战略的含义与特征l2.财务战略的特征l财务战略属于全局性、长期性和导向性的重大谋划；l财务战略涉及企业的外部环境和内部条件；l财务战略是对企业财务资源的长期优化配置安排；l财务战略与企业拥有的财务资源及其配置能力相关；l财务战略受到企业文化和价值观的重要影响。

二、财务战略的分类二、财务战略的分类l1.财务战略的职能分类l2.财务战略的综合分类1.财务战略的职能分类财务战略的职能分类l

（1）投资战略。

l涉及企业长期、重大投资方向的战略性筹划。

l

（2）筹资战略。

l涉及企业重大筹资方向的战略性筹划。

l（3）营运战略。

l涉及企业营运资本的战略性筹划。

l（4）股利战略。

l涉及企业长期、重大分配方向的战略性筹划。

2.财务战略的综合分类财务战略的综合分类l

（1）扩张型财务战略l一般表现为长期内迅速扩大迅速扩大投资规模，全部或大部分保留利润，大量筹措外部资本。

l

（2）稳增型财务战略l一般表现为长期内稳定增长稳定增长的投资规模，保留部分利润，内部留利与外部筹资结合。

2.财务战略的综合分类财务战略的综合分类l（3）防御型财务战略l一般表现为保持现有保持现有投资规模和投资收益水平，保持或适当调整现有资产负债率和资本结构水平，维持现行的股利政策。

l（4）收缩型财务战略l一般表现为维持或缩小维持或缩小现有投资规模，分发大量股利，减少对外筹资，甚至通过偿债和股份回购归还投资。

三、财务战略分析的方法三、财务战略分析的方法l1.SWOT分析法的含义l2.SWOT的因素分析l3.SWOT分析法的运用lSWOT分析表lSWOT分析图1.SWOT1.SWOT分析法的含义分析法的含义lSWOT分析法是通过企业的外部财务环境和内部财务条件进行调查的基础上，对有关因素进行归纳分析，评价企业外部的财务机会与威胁、企业内部的财务优势与劣势，从而为财务战略的选择提供参考方案。

lSWOT分析法由麦肯锡咨询公司开发，主要基于分析研究企业内外的优势和劣势、机会和威胁，其英文分别为opportunities，threats，strengths和weaknesses，各取首个字母而得名。

2.SWOT2.SWOT的因素分析的因素分析l

（1）企业外部财务环境的因素影响分析l1）产业政策l产业发展的规划、产业结构的调整政策等l2）财税政策l积极或保守的财政政策、财政信用政策等l3）金融政策l货币政策、汇率政策、利率政策、资本市场政策等l4）宏观周期l宏观经济周期、产业周期和金融周期所处阶段2.SWOT2.SWOT的因素分析的因素分析l

（2）企业内部财务条件的因素影响分析l1）企业周期和产品周期所处的阶段；l2）企业的盈利水平；l3）企业的投资项目及其收益状况；l4）企业的资产负债程度；l5）企业的资本结构及财务杠杆利用条件；l6）企业的流动性状况；l7）企业的现金流量状况；l8）企业的筹资能力和潜力等。

2.SWOT2.SWOT的因素分析的因素分析l（3）SWOT的因素定性分析。

l1）内部财务优势。

strengthsl为财务战略选择提供有利的条件。

l2）内部财务劣势。

weaknessesl限制着企业财务战略选择的余地。

l3）外部财务机会。

opportunitiesl能为企业财务战略的选择提供更大的空间。

l4）外部财务威胁。

threatsl制约着企业财务战略的选择。

3.3.SWOT分析法的运用分析法的运用l

（1）SWOT分析表3.3.SWOT分析法的运用分析法的运用l

（1）SWOT分析表（续）3.3.SWOT分析法的运用分析法的运用l

（2）SWOT分析图机会（O）劣势（W）威胁（T）优势（S）ABCD3.3.SWOT分析法的运用分析法的运用l

（2）SWOT分析图lA区为SO组合，即财务优势和财务机会的组合，这是最为理想的组合。

lB区为WO组合，即财务机会和财务劣势的组合，这是不尽理想的组合。

lC区为ST组合，即财务优势和财务威胁的组合，这是不太理想的组合。

lD区为WT组合，即财务劣势和财务威胁的组合，这是最不理想的组合。

四、财务战略的选择l1.1.财务战略选择的依据财务战略选择的依据l2.2.财务战略选择的方式财务战略选择的方式l引入期财务战略的选择引入期财务战略的选择（初创期初创期）l成长期财务战略的选择成长期财务战略的选择l成熟期财务战略的选择成熟期财务战略的选择l衰退期财务战略的选择衰退期财务战略的选择1.财务战略选择的依据l

（1）财务战略的选择必须与宏观周期相适应。

l1）在经济复苏复苏阶段适于采取扩张型财务战略。

l2）在经济繁荣繁荣阶段适于先采取扩张型财务战略，再转为稳健型财务战略。

l3）在经济衰退衰退阶段应采取防御型财务战略。

l4）在经济萧条萧条阶段，特别在经济处于低谷时期，应采取防御型和收缩型财务战略。

1.财务战略选择的依据l

（2）财务战略选择必须与企业发展阶段相适应。

l在初创期和扩张期，企业应采取扩张型财务战略。

l在稳定期，一般采取稳健型财务战略。

l在衰退期，企业应采取防御收缩型财务战略。

l（3）财务战略选择必须与企业经济增长方式相适应l一方面，调整企业财务投资战略，加大基础项目的投资力度l另一方面，加大财务制度创新力度。

2.财务战略选择的方式引入期引入期成长期成长期成熟期成熟期衰退期衰退期财务战略财务战略积极扩张型积极扩张型稳健发展型稳健发展型收缩财务战略收缩财务战略关键关键吸纳权益资本实现企业的高增长与资金的匹配，保持企业可持续发展如何处理好日益增加的现金流量如何回收现有投资并将退出的投资现金流返还给投资者筹资战略筹资战略筹集权益资本大量增加权益资本，适度引入债务资本以更多低成本的债务资本替代高成本的权益资金不再进行筹资股利战略股利战略不分红不分红或少量分红实施较高的股利分配全额甚至超额发放股利投资战略投资战略不断增加对产品开发推广的投资对核心业务大力追加投资围绕核心业务拓展新的产品或市场，进行相关产品或业务的并购不再进行投资第2节全面预算体系l一、全面预算的含义及特点l二、全面预算的构成l三、全面预算的作用l四、全面预算的依据l五、全面预算的组织与程序一、全面预算的含义及特点一、全面预算的含义及特点l1.1.全面预算的含义全面预算的含义l全面预算是企业根据战略规划、经营目标和资源状况，运用系统方法编制的企业经营、资本、财务等一系列业务管理标准和行动计划，据以进行控制、监督和考核、激励。

l2.2.全面预算的特点全面预算的特点l

（1）以战略规划和经营目标为导向。

l

（2）以业务活动环节及部门为依托。

l（3）以人、财、物等资源要素为基础。

l（4）与管理控制相衔接。

补：

预算体系的分类补：

预算体系的分类l根据预算内容不同，可以分为业务预算、专门决策预算、财务预算l业务预算是指与企业日常经营活动直接相关的经营业务的各种预算。

它主要包括销售预算、生产预算、材料采购预算、直接材料消耗预算、直接人工预算、制造费用预算、产品生产成本预算、经营费用和管理费用预算等。

l专门决策预算指企业不经常发生的、一次性的重要决策预算。

如资本支出预算。

l财务预算是指企业在计划期内反映有关预计现金收支、财务状况和经营成果的预算。

l从预算指标覆盖的时间长短划分，企业预算可分为长期预算和短期预算。

二、全面预算的构成二、全面预算的构成l1.1.营业预算营业预算l又称经营预算，是企业日常营业业务的预算，属于短期预算。

l2.2.资本预算资本预算l是企业长期投资和长期筹资业务的预算，属于长期预算。

l3.3.财务预算财务预算l包括企业财务状况、经营成果和现金流量的预算，属于短期预算。

三、全面预算的作用l1.用于落实企业长期战略目标规划用于落实企业长期战略目标规划l2.用于明确业务环节和部门的目标用于明确业务环节和部门的目标l3.用于协调业务环节和部门的行动用于协调业务环节和部门的行动l4.用于控制业务环节和部门的业务用于控制业务环节和部门的业务l5.用于考核业务环节和部门的业绩用于考核业务环节和部门的业绩四、全面预算的依据l1.宏观经济周期宏观经济周期l2.企业发展阶段企业发展阶段l3.企业战略规划企业战略规划l4.企业经营目标企业经营目标l5.企业资源状况企业资源状况l6.企业组织结构企业组织结构五、全面预算的组织与程序l1.全面预算的组织全面预算的组织l预算委员会l预算管理部l2.全面预算程序全面预算程序l提出总体目标l上报单位目标l审核汇总调整l按照目标上报l编制总体预算补：

预算的编制方法补：

预算的编制方法l固定预算固定预算又称静态预算，是指在编制预算时，只根据预算期内正常的、可实现的某一固定业务量（如生产量、销售量）水平作为惟一基础来编制预算的一种方法。

l传统预算大多采用固定预算的方法。

固定预算的特点是不考虑预算期内业务量水平可能发生是不考虑预算期内业务量水平可能发生的变动的变动，只以某一确定的业务量水平为基础制定有关的预算，在预算执行期末，将预算的实在预算执行期末，将预算的实际执行结果与固定的预算水平加以比较，并据际执行结果与固定的预算水平加以比较，并据此进行效绩评价和业绩考评此进行效绩评价和业绩考评。

弹性预算弹性预算l弹性预算又称变动预算或滑动预算，是在按照成本（费用）习性分类的基础上，根据量、本、根据量、本、利之间的依存关系编制利之间的依存关系编制的能够适应多种情况的预算。

从理论上讲适用于编制全面预算中所有与业务量有关的各种预算，但从实用角度看，主要用于编制弹性成本费用预算和弹性利润预算等。

弹性预算能够反映预算期内与一定相关范围内的，可预见的多种业务量水平相对应的不同预算额，从而扩大了预算的适用范围，便于预算指标的调整。

l与固定预算方法相比，弹性预算方法具有预算预算范围宽和可比性强范围宽和可比性强的优点。

l增量预算增量预算又称调整预算方法，是指以基期成本费用水平为基础，结合预算期业务量水平及有关影响成本因素的未来变动情况，通过调整有关原有费用项目而编制预算的一种方法。

增量预算增量预算零基预算零基预算l零基预算零基预算对预算收支以零为基点，对预算期内各项支出的必要性、合理性或者各项收入的可行性以及预算数额的大小，逐项审议决策从而予以确定收支水平的预算。

l一般运用于不经常发生的或者预算编制基础变化较大的预算项目，如对外投资、对外捐赠等，也可用于产出较难辨认的服务性部门费用预算的编制。

零基预算不足之处不足之处：

工作量大，成本较高，加之对企业资源的分配带有一定的主观性，容易引起部门之间的矛盾。

定期预算定期预算l定期预算定期预算是指在编制预算时，以不变的会计期间（如日历年度）作为预算期的一种编制预算的方法。

这种方法的优点是能够使预算期间与会计期间相对应。

l滚动预算滚动预算又称连续预算，或永续预算，是一种经常稳定保持一定期限的预算。

随时间的推移和市场条件的变化而自行延伸并进行同步调整的预算，一般运用于季度预算季度预算的编制。

其具体做法是：

每过一个季度（或月份），立即根据前一个季度（或月份）的预算执行情况，对以后季度（或月份）进行修订，并增加一个季度（或月份）的预算。

以逐期向后滚动、连续不断地预算形式规划企业未来的经营活动。

滚动预算按其预算编制和滚动的时间单位不同可分为逐月滚逐月滚动、逐季滚动和混合滚动动、逐季滚动和混合滚动三种方式。

实行滚动预算有助于企业管理层从动态中把握企业的未来，明确企业的经营目标。

预算的编制预算的编制l

（一）目标利润预算方法

（一）目标利润预算方法l预算目标体系中的核心指标是预计目标