中国公司治理案例分析--国美.ppt

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中国家用电器零售业的沃尔玛中国家用电器零售业的沃尔玛黄光裕帝国的倒下黄光裕帝国的倒下黄光裕帝国的倒下黄光裕帝国的倒下nn引子：

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nn20082008年年年年33月月月月2828日和日和日和日和44月月月月2828日，证监会对日，证监会对日，证监会对日，证监会对nn三联商社三联商社三联商社三联商社（6.906.90，-0.17-0.17，-2.40%-2.40%）（）（）（）（SHSH600898600898）、）、）、）、nn中关村中关村中关村中关村（6.006.00，-0.06-0.06，-0.99%-0.99%）（）（）（）（SZSZ000931000931）nn股票异常交易立案侦查股票异常交易立案侦查股票异常交易立案侦查股票异常交易立案侦查黄光裕帝国的倒下黄光裕帝国的倒下nn调查发现在涉及上市公司重组、资产置换等重大调查发现在涉及上市公司重组、资产置换等重大事项过程中，北京鹏润投资有限公司有重大违法事项过程中，北京鹏润投资有限公司有重大违法违规嫌疑，涉及金额巨大，证监会已经将有关证违规嫌疑，涉及金额巨大，证监会已经将有关证据资料移送到公安机关。

据资料移送到公安机关。

nn北京鹏润有限公司的实际控制人为黄光裕北京鹏润有限公司的实际控制人为黄光裕黄光裕帝国的倒下黄光裕帝国的倒下nn黄光裕所涉嫌的问题包括三个方面：

黄光裕所涉嫌的问题包括三个方面：

nn其一为操纵股价其一为操纵股价nn也就是也就是nn操控其兄黄俊钦控股的操控其兄黄俊钦控股的*ST金泰金泰（4.07，-0.03，-0.73%）：

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nn2007年下半年，年下半年，*ST金泰连续拉了金泰连续拉了42个涨停板，个涨停板，被称为中国股市第一被称为中国股市第一“妖股妖股”。

nn它创下了它创下了A股市场个股连续涨停数量的历史之最股市场个股连续涨停数量的历史之最黄光裕帝国的倒下黄光裕帝国的倒下nn其二是其二是nn黄光裕为让国美实现在香港上市，通过行贿前商黄光裕为让国美实现在香港上市，通过行贿前商务部官员郭京毅等要员而绕开商务部的相关审核务部官员郭京毅等要员而绕开商务部的相关审核规定；规定；nn其三是其三是nn早年黄光裕兄弟初创阶段曾出现违规贷款早年黄光裕兄弟初创阶段曾出现违规贷款13亿元亿元黄光裕帝国的倒下黄光裕帝国的倒下nn2008年年11月月24日日23点点nn北京鹏润大厦北京鹏润大厦北京鹏润大厦北京鹏润大厦1818层的国美电器总部仍然灯火通明。

层的国美电器总部仍然灯火通明。

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nn国美总监级以上管理人员各司其位，静待一场紧急会国美总监级以上管理人员各司其位，静待一场紧急会国美总监级以上管理人员各司其位，静待一场紧急会国美总监级以上管理人员各司其位，静待一场紧急会议的结果。

议的结果。

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nn黄光裕掌控的国美帝国经历了黄光裕掌控的国美帝国经历了黄光裕掌控的国美帝国经历了黄光裕掌控的国美帝国经历了2222年来最为漫长难捱的年来最为漫长难捱的年来最为漫长难捱的年来最为漫长难捱的一天，而黄本人却缺席了一天，而黄本人却缺席了一天，而黄本人却缺席了一天，而黄本人却缺席了黄光裕帝国的倒下黄光裕帝国的倒下nn2008年年11月月25日清晨日清晨nn国美总部的例行晨会上，国美一位国美总部的例行晨会上，国美一位“集团领导集团领导”不惜违反香港证监会规定，提前公布不惜违反香港证监会规定，提前公布“第三季度第三季度盈利盈利5亿元亿元”以安抚员工紧张的情绪。

以安抚员工紧张的情绪。

黄光裕帝国的倒下黄光裕帝国的倒下nn2008年年11月月25日下午的情况要好些：

日下午的情况要好些：

nn海尔集团副总裁周云杰率队拜访国美总部，并奉上海尔集团副总裁周云杰率队拜访国美总部，并奉上海尔集团副总裁周云杰率队拜访国美总部，并奉上海尔集团副总裁周云杰率队拜访国美总部，并奉上20092009年第一笔年第一笔年第一笔年第一笔2323亿元的供货大单。

亿元的供货大单。

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nn但几乎同时，更多的供货商开始盘点与国美的未结算但几乎同时，更多的供货商开始盘点与国美的未结算但几乎同时，更多的供货商开始盘点与国美的未结算但几乎同时，更多的供货商开始盘点与国美的未结算货款，一家银行下令紧急核查国美及黄光裕关联企业货款，一家银行下令紧急核查国美及黄光裕关联企业货款，一家银行下令紧急核查国美及黄光裕关联企业货款，一家银行下令紧急核查国美及黄光裕关联企业的贷款情况。

的贷款情况。

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黄光裕帝国的倒下黄光裕帝国的倒下nn2008年年11月月25日日nn国美电器首席执行官陈晓在晚上主持国美全国紧急视国美电器首席执行官陈晓在晚上主持国美全国紧急视国美电器首席执行官陈晓在晚上主持国美全国紧急视国美电器首席执行官陈晓在晚上主持国美全国紧急视频会议，暂时缓解了正在国美蔓延的慌乱。

频会议，暂时缓解了正在国美蔓延的慌乱。

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nn国美留守内阁统一了对供货商以及普通员工的安抚策国美留守内阁统一了对供货商以及普通员工的安抚策国美留守内阁统一了对供货商以及普通员工的安抚策国美留守内阁统一了对供货商以及普通员工的安抚策略，并根据会议内容将制定略，并根据会议内容将制定略，并根据会议内容将制定略，并根据会议内容将制定致国美全体同仁书致国美全体同仁书致国美全体同仁书致国美全体同仁书，即日下发至遍布全国的即日下发至遍布全国的即日下发至遍布全国的即日下发至遍布全国的13001300多家门店多家门店多家门店多家门店黄光裕帝国的倒下黄光裕帝国的倒下nn紧急会议的第二天紧急会议的第二天nn国美迅速展开自我救赎国美迅速展开自我救赎:

nn上海国美开始约供应商恰谈货款结算的相关事宜。

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nn有些过去谈不拢的现在好谈了有些过去谈不拢的现在好谈了有些过去谈不拢的现在好谈了有些过去谈不拢的现在好谈了nn一位不愿具名的山东家电营销部门负责人向一位不愿具名的山东家电营销部门负责人向环环球企业家球企业家透露：

透露：

nn国美将在内部流程上缩短结款审批周期，同时在供应国美将在内部流程上缩短结款审批周期，同时在供应国美将在内部流程上缩短结款审批周期，同时在供应国美将在内部流程上缩短结款审批周期，同时在供应商还款方面也会有一些新的政策商还款方面也会有一些新的政策商还款方面也会有一些新的政策商还款方面也会有一些新的政策黄光裕帝国的倒下黄光裕帝国的倒下nn这位负责人指出：

这位负责人指出：

nn维护好供应商的利益，是国美生死存亡的关键维护好供应商的利益，是国美生死存亡的关键维护好供应商的利益，是国美生死存亡的关键维护好供应商的利益，是国美生死存亡的关键nn即使是国内最强势的家电厂家也承认，每与国美谈判即使是国内最强势的家电厂家也承认，每与国美谈判即使是国内最强势的家电厂家也承认，每与国美谈判即使是国内最强势的家电厂家也承认，每与国美谈判一次就一次就一次就一次就“如同被扒了一层皮如同被扒了一层皮如同被扒了一层皮如同被扒了一层皮”黄光裕帝国的倒下黄光裕帝国的倒下nn现在无疑是国美的老对手苏宁提升市场话语权的现在无疑是国美的老对手苏宁提升市场话语权的绝佳机会：

绝佳机会：

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全国视频会议商讨黄光裕拘查的影响和对策。

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黄光裕帝国的倒下黄光裕帝国的倒下nn进一步看：

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nn到到2010年年5月月nn国美需进行国美需进行国美需进行国美需进行4646亿元可转债的赎回亿元可转债的赎回亿元可转债的赎回亿元可转债的赎回nn其年利润只有其年利润只有其年利润只有其年利润只有2020亿元左右，资金压力可想而知亿元左右，资金压力可想而知亿元左右，资金压力可想而知亿元左右，资金压力可想而知nn苏宁截止到苏宁截止到苏宁截止到苏宁截止到20082008年年年年66月月月月3030日持有现金日持有现金日持有现金日持有现金125125亿元，是国美亿元，是国美亿元，是国美亿元，是国美的的的的44倍，并非没有可能在必要时刻接盘国美倍，并非没有可能在必要时刻接盘国美倍，并非没有可能在必要时刻接盘国美倍，并非没有可能在必要时刻接盘国美黄光裕财富黄光裕财富nn最近最近20042008的的5年里，他当了三次首富：

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nn中国鹏润（中国鹏润（0493.HK），），2002年年4月收购月收购nn宁城老窖（宁城老窖（600159），），2002年年11月收购月收购黄光裕财富黄光裕财富nn黄光裕拥有黄光裕拥有nn香港上市公司香港上市公司香港上市公司香港上市公司35.55%35.55%的股份，市值的股份，市值的股份，市值的股份，市值140140亿元；亿元；亿元；亿元；nn零售非上市公司零售非上市公司零售非上市公司零售非上市公司100%100%的权益，市值约的权益，市值约的权益，市值约的权益，市值约100100亿元亿元亿元亿元nn历年套现历年套现历年套现历年套现135135亿元，部分投资到房地产领域亿元，部分投资到房地产领域亿元，部分投资到房地产领域亿元，部分投资到房地产领域黄光裕其人黄光裕其人nn黄光裕黄光裕nn男，男，男，男，19691969年年年年55月出生，属鸡，广东汕头人月出生，属