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财务管理计算公式汇总

具体方法

基本公式

（1）销售收入利润目标利润率法

=预计销售收入×测算的销售利润率

（2）成本利润率目标利润法

=预计营业成本费用×核定的成本费用利润率

（3）投资资本回报目标利润率法

=预计投资资本平均总额×核定的投资资本回报率

（4）利润增长百分目标利润比法

=上年利润总额×（1+利润增长百分比）

第二章　预算管理

第三节 预算编制

（目标利润预算方法）

1.量本利分析法

量本利分析法是根据有关产品的产销数量、销售价格、变动成本和固定成本等因素与利润之间的相互关

系确定企业目标利润的方法。

（1）基本公式

目标利润=预计产品产销数量×（单位产品售价-单位产品变动成本）- 固定成本费用

利润=销售收入-变动成本-固定成本

=单价×销量-单位变动成本×销量-固定成本

=P×Q-V×Q-F

=（P-V）×Q-F

2.比例预算法

比例预算法是利用利润指标与其他经济指标之间存在的内在比例关系，来确定目标利润的方法。

（1）基本公式

3. 上加法

它是企业根据自身发展、不断积累和提高股东分红水平等需要，匡算企业净利润，预算利润总额（及目

标利润）的方法。

（1）基本公式

企业留存收益=盈余公积金+未分配利润

净利润=

本年新增留存收益

1 - 股利分配比率

或：

=本年新增留存收益+股利分配额

目标利润=

净利润

1 - 所得税税率

（主要预算的编制）

1.销售预算

企业其他预算的编制都必须以销售预算为基础，因此，销售预算是编制全面预算的起点。

基本原则：

收付实现制

关键公式：

现金收入=当期现销收入+收回前期的赊销

王靖－财务管理公式整理1（36）

2.生产预算

编制基础：

销售预算

生产预算的编制的主要内容：

确定预算期的产品生产量

基本公式：

预计生产量＝预计销售量+预计期末结存量-预计期初结存量

3.材料采购预算

编制基础：

生产预算

关键公式：

某种材料耗用量=产品预计生产量×单位产品定额耗用量

某种材料采购量=某种材料耗用量+该种材料期末结存量-该种材料期初结存量

材料采购支出=当期现购支出+支付前期赊购

4.直接人工预算

反映的内容：

直接人工预算是一种既反映预算期内人工工时消耗水平，又规划人工成本开

支的业务预算。

注意的问题：

由于工资一般都要全部支付现金，因此直接人工预算表中预计直接人工

成本总额就是现金预算中的直接人工工资支付额。

关键公式：

某种产品直接人工总工时=单位产品定额工时×该产品预计生产量

某种产品直接人工总成本=单位工时工资率×该种产品直接人工工时总数

5.制造费用预算

费用必须按成本习性划分为固定费用和变动费用。

需要注意的是，制造费用中的非付现费用，如折旧费在计算现金支出时应予以扣除。

关键公式：

某项目变动制造费用分配率=

该项目变动制造费用预算总额

业务量预算总数

6.单位生产成本预算

编制基础：

生产预算、直接材料消耗及采购预算、直接人工预算和制造费用预算

关键公式：

单位产品预计生产成本=单位产品直接材料成本+单位产品直接人工成本+单位产品制造费用

期末结存产品成本=期初结存产品成本+本期产品生产成本-本期销售产品成本

9.现金预算

现金预算的编制依据：

日常业务预算和专门决策预算

现金预算的内容：

 期初现金余额、现金收入、现金支出、现金余缺与筹措五部分。

关系公式：

现金余缺=期初现金余额+现金收入-现金支出

期末现金余额=现金余缺+现金筹措（现金不足时）

或=现金余缺-现金投放（现金多余时）

第三章 筹资管理

第三节债务筹资

3.融资租赁租金的计算

租金的计算大多采用等额年金法。

等额年金法下，通常要根据利率和租赁手续费率确

定一个租费率，作为折现率。

王靖－财务管理公式整理2（36）

前提

租金计算

残值

归出

租人

租金在每期

期末支付时

每期租金= 租赁设备价值 - 残值现值 = 租赁设备价值 - 残值 ⨯（P/F, i, n）

普通年金现值系数                               （P / A, i, n）

租金在每期

期初支付时

每期租金= 租赁设备价值 - 残值现值 = 租赁设备价值 - 残值 ⨯（P/F, i, n）

即付年金现值系数                          （P / A, i, n） ⨯（1 + i）

残值

归承

租人

租金在每期

期末支付时

每期租金=     租赁设备价值        租赁设备价值

=

普通年金现值系数        （P / A, i, n）

租金在每期

期初支付时

每期租金=     租赁设备价值            租赁设备价值

=

即付年金现值系数     （P / A, i, n） ⨯（1+ i）

含义

又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的

生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。

计算

公式

资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）

×（1±预测期资金周转速度变动率）

特点

计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确。

适用

范围

用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。

一、可转换债券

4.转换比

率

一、因素分析法

第四节 衍生工具筹资

转换比率指每一份可转换债券在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量。

债券面值

转换价格

第五节 资金需要量预测

二、销售百分比法

含义：

销售百分比法，是根据销售增长与资产增长之间的关系，预测未来资金需要量的方法。

外部融资需求量 =

A

S1

⨯ ∆S -

B

S1

⨯ ∆S - P ⨯ E ⨯ S 2

式中：

A为随销售而变化的敏感性资产；B为随销售而变化的敏感性负债；S1为基期销售额；S2为预测

期销售额；S为销售变动额；

为销售净利率；E为利润留存率；

：

A/S1为敏感资产与销售额的关系百分比；B/S1为敏感负债与销售额的关系百分比

记忆公式：

外部融资需求量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益

=增加的资金需要量-增加的留存收益

其中：

（1）增加的资产=增量收入×基期敏感资产占基期销售额的百分比+非敏感资产的调整

数

或=基期敏感资产×预计销售收入增长率+非敏感资产的调整数

（2）增加的自发负债=增量收入×基期敏感负债占基期销售额的百分比

王靖－财务管理公式整理3（36）

或=基期敏感负债×预计销售收入增长率

（3）增加的留存收益=预计销售收入×销售净利率×利润留存率

三、资金习性预测法

含义：

资金习性预测法，是指根据资金习性预测未来资金需要量的一种方法。

总资金直线方程：

Y=a+bX

式中：

a为不变资金；b为单位产销量所需变动资金

1.根据资金占用总额与产销量的关系预测（回归直线法）

是根据历史上企业资金占用总额与产销量之间的关系，把资金分为不变和变动两部分，然后结

合预计的销售量来预测资金需要量

a =

∑ xi 2 ∑ yi - ∑ xi ∑ xi yi

i i

基本

b =

n∑ xi yi - ∑ xi ∑ y

i i

i 或：

b =

∑ yi - na

∑ xi

公式

式中，yi 为第 i 期的资金占用量；xi 为第 i 期的产销量。

∑ y = na + b∑ x

∑ xy = a∑ x + b∑ x

2

2.采用逐项分析法预测（高低点法）

选择业务量最高最低的两点资料：

基本

公式

b =

最高业务量期的资金占用 - 最低业务量期的资金占 用

最高业务量 - 最低业务量

a = 最高业务量期的资金占用 - b ⨯ 最高业务量

或：

 最低业务量期的资金占用 - b ⨯ 最低业务量

第六节 资本成本与资本结构

一、资本成本

（三）个别资本成本的计算

1.资本成本计算的通用模式

（1）一般模式

为了便于分析比较，资本成本通常用不考虑时间价值的一般通用模型计算，用相对数

即资本成本率表达。

资本成本率 =

年资金占用费

筹资总额 - 筹资费用

=

年资金占用费

筹资总额 ⨯ （1 - 筹资费用率）

【提示】分子的“年资金占用费用”是指筹资企业每年实际负担的资金占用费用，对于

负债筹资而言，由于债务利息是在税前列支，因此实际承担的年资金占用费用=年支付的占

王靖－财务管理公式整理4（36）

模

式

成本计算

一

般

模

式

年利息 ⨯ （1 - 所得税税率）                  i （1 - T ）

资本成本=                                                      ×100% =              ⨯100%

筹资额 ⨯ （1 - 借款筹资率）                    1 - f

折

现

模

式

n I （1 - T ）           M

M （1 - f ） =                      +                    =I （1-T） ×（P/A,Kb,n）+M（P/F,Kb,n）

∑                       t                                 n

t=1 （1 +K b）      （1 + Kb ）

（债务面值 M）

逐步测试结合插值法求贴现率,即找到使得未来现金流出的现值等于现金流入现值的

那一个贴现率。

用费用×（1-所得税率）。

对于权益筹资而言，由于股利等是在税后列支，不具有抵税效应，

所以，实际承担的占用费用与实际支付的占用费用相等。

（2）折现模式

对于金额大、时间超过一年的长期资本，更为准确一些的资本成本计算方式是采用折

现模式，即债务未来还本付息或股权未来股利分红的折现值与目前筹资净额相等时的折现

率为资本成本率。

即：

由：

筹资净额现值-未来资本清偿额现金流量现值=0

得：

资本成本率=所采用的折现率

2.债务资金个别成本计算

（1）借款和债券的个别资本成本计算

【提示】

（1）在一般模式下，借款没有溢价折价之说，一般可简化为：

K L = 年利率 ⨯

1 - 所得税税率

1 - 借款手续费率

（2）若债券平价发行：

 K B = 年利率 ⨯

1 - 所得税税率

1 - 筹资费率

若债券溢价或折价发行，为更精确地计算资本成本，应以实际发行价格作为债券筹资

额，不能用化简公式。

3.股权资本成本的计算

（1）普通股资本成本

方法 1公式

王靖－财务管理公式整理5（36）

含义

是以各项个别资本在企业总资本中的比重为权数，对各项个别资本成本率进行加权平均

而得到的总资本成本率。

计算

公式

n

K w = ∑ K jW j

j=1

式中：

KW 为平均资本成本；Kj 为第 j 种个别资本成本；Wj 为第 j 种个别资本在全部

资本中的比重。

权数

的确

定

账面

价值

权数

优点：

资料容易取得，且计算结果比较稳定。

缺点：

不能反映目前从资本市场上筹集资本的现时机会成本，不适合评价

现时的资本结构。

市场

价值

权数

优点：

能够反映现时的资本成本水平。

缺点：

现行市价处于经常变动之中，不容易取得；而且现行市价反映的只

是现时的资本结构，不适用未来的筹资决策。

目标

价值

权数

优点：

能体现期望的资本结构，据此计算的加权平均资本成本更适用于企

业筹措新资金。

缺点：

很难客观合理地确定目标价值。

方法 2

公式

资本资产定价模型

KS=RS=Rf+β（Rm-Rf）

式中：

    Rf 无风险报酬率；Rm 市场平均报酬率；β 某股票贝塔系

数。

含义

是企业追加筹资的成本，是企业进行追加筹资的决策依据。

计算方法

加权平均法    （=目标资本结构权数×个别资本成本）

权数确定

目标价值权数

K s =

D0 （1 + g）

P0 （1 - f ）

+ g =

D1

P0 （1 - f ）

+ g

股利增

【提示】在每年股利固定的情况下：

长模型

普通股成本=

每年固定股利

普通股金额 ⨯ （1 - 普通股筹资率）

式中：

D0 本期支付的股利；g 未来各期股利增长速度；P0 目前股票市场价格。

（2）留存收益资本成本

计算与普通股成本相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于

不考虑筹资费用。

（四）平均资本成本

（五）边际资本成本

二、杠杆效应

2.边际贡献和息税前利润之间的关系

（1）边际贡献：

边际贡献=销售收入-变动成本

（2）息税前利润：

是指不扣利息和所得税之前的利润。

王靖－财务管理公式整理6（36）

经营杠杆

系数

（Degree

of

Operating

Leverage）

定义公式

（用于预测）

∆EBIT ∆Q     息税前利润变动率

DOL =              /        =

EBIT      Q          产销量变动率

用于

预测

简化计算公

式

M         EBIT + F       基期边际贡献

DOL =              =                   =

M - F         EBIT         基期息税前利润

用于

计算

【提示】

基期 EBIT=（P-V）×Q-F

预计 EBIT1=（P-V）×Q1-F

△EBIT=EBIT1-EBIT= （P-V）× △Q

∆EBIT/EBIT

DOL=                            =[（P-V）× △Q/ EBIT]/ （△Q/Q）=（P-V）Q/EBIT=M/EBIT

∆Q/Q

财务杠杆系数

（Degree Of

Financial

Leverage）

定义公式

（用于预测）

∆EPS / EPS        每股收益变动率

DFL                            =

= ∆EBIT / EBIT    息税前利润变动率

用于预测

计算公式

EBIT       息税前利润

DFL =                =

EBIT - I       利润总额

用于计算

【提示】

基期 EPS=（EBIT-I）×（1-T）/N

预计 EPS=（EBIT1-I）×（1-T）/N

存在前提

只要企业存在固定性经营成本，就存在经营杠杆效应。

经营杠杆与经

营风险

经营杠杆放大了市场和生产等因素变化对利润波动的影响。

经营杠杆系数越高，表明资产报酬等利润波动程度越大，经营风险也就越

大。

影响经营杠杆

的因素

固定成本比重越高、成本水平越高、产品销售数量和销售价格水平越低，

经营杠杆效应越大，反之亦然。

（2）财务杠杆效应的度量指标

王靖－财务管理公式整理                                        7（36）

息税前利润=销售收入-变动成本-固定生产经营成本

注：

一般对于固定的生产经营成本简称为固定成本。

（3）关系

息税前利润=边际贡献-固定成本

EBIT = S - V - F = （P - VC ）Q - F = M - F

式中：

EBIT 为息税前利润；S 为销售额；V 为变动性经营成本；F 为固定性经营成本；

Q 为产销业务量；P 为销售单价；VC 为单位变动成本；M 为边际贡献。

1.经营杠杆效应

（1）经营杠杆的含义：

是指由于固定性经营成本的存在，而使得企业的资产报酬（息

税前利润）变动率大于业务量变动率的现象。

（2）经营杠杆效应的度量指标：

（3）结论

2.财务杠杆效应

（1）含义：

是指由于固定性资本成本（利息等）的存在，而使得企业的普通股收益（或

每股收益）变动率大于息税前利润变动率的现象。

（每股收益）EPS=（EBIT-I） ×（1-T）/N（可理解为净利润除以股份数）

总杠杆系数

Degree Of Total

Leverage

定义公式

（用于预测）

∆EPS / EPS    普通股每股收益变动率

DTL =                           =

∆Q / Q                 产销量变动率

关系公式

DTL=DOL×DFL=经营杠杆系数×财务杠杆系数

计算公式

M                  M             EBIT + F

DTL=                   =                          =

EBIT - I    （M - F ） - I     EBIT - I

意义

（1）只要企业同时存在固定性经营成本和固定性资本成本，就存在总杠杆效

应；

（2）总杠杆系数能够说明产销业务量变动对普通股收益的影响，据以预测未

来的每股收益水平；

（3）揭示了财务管理的风险管理策略，即要保持一定的风险状况水平，需要

维持一定的总杠杆系数，经营杠杆和财务杠杆可以有不同的组合。

影响因素

凡是影响经营杠杆和财务杠杆的因素都会影响总杠杆系数。

资本结构

资本结构是指企业资本总额中各种资本的构成及其比例关系。

筹资管理中，

资本结构有广义和狭义之分。

广义的资本结构包括全部债务与股东权益的构成比率。

狭义的资本结构则指长期负债与股东权益资本构成比率。

狭义资本结构下，

短期债务作为营运资金来管理。

最佳资本结构

是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低、企业价值最大的资本结构。

存在财务杠杆

效应的前提

只要企业融资方式中存在固定性资本成本，就存在财务杠杆效应。

如固定

利息、固定融资租赁费等的存在，都会产生财务杠杆效应。

财务杠杆

与财务风险

财务杠杆放大了资产报酬变化对普通股收益的影响，财务杠杆系数越高，

表明普通股收益的波动程度越大，财务风险也就越大。

影响财务杠杆

的因素

债务成本比重越高、固定的资本成本支付额越高、息税前利润水平越低，

财务杠杆效应越大，反之亦然。

EPS=[（EBIT-EBIT） ×（1-T）]/N

△EPS /EPS=[（EBIT1-EBIT）×（1-T）/N]/[ （EBIT-I）×（1-T）/N]= △EBIT/（EBIT-I）

DFL = ∆EPS / EPS =EBIT/（EBIT-I）

∆EBIT / EBIT

（3）结论

3.总杠杆效应

（1）含义

是指由于固定经营成本和固定资本成本的存在，导致普通股每股收益变动率大于产销业

务量的变动率的现象。

（2）总杠杆效应的度量指标

（3）结论

三、资本结构

（一）资本结构的含义

（三）资本结构优化方法

1.每股收益分析法

王靖－财务管理公式整理8（36）

要点

内容

基本观点

该种方法判断资本结构是否合理，是通过分析每股收益的变化来衡量。

能提

高每股收益的资本结构是合理的，反之则不够合理。

关键指标

每股收益分析是利用每股收益的无差别点进行的。

所谓每股收益无差别点，

是指不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润或业务量水平。

计算公式

（EBIT - I1 ）（1 - T ）     （EBIT - I 2 ）（1 - T ）

=

N1                                N 2

I1 ⋅ N 2 -I 2⋅N1                                           大 * 大 - 小*小

EBIT =                                        ‘N 代表股数’    “                                ”

N 2-N 1                                                        大 - 小

决策原则

（1）当预期公司总的息税前利润或业务量水平大于每股收益无差别点时，应

当选择财务杠杆效应较大的筹资方案；

（2）当预期公司总的息税前利润或业务量水平低于每股收益无差别点时，应

当选择财务杠杆效应较小的筹资方案；

（3）当预期公司总的息税前利润或业务量水平等于每股收益无差别点时，筹

资方案无差别。

基本观点

能够提升公司价值的资本结构，就是合理的资本结构。

确定方法

（1）公司市场总价值（V）=权益资本的市场价值+债务资本的市场价值=S+B；

（2）假设公司各期的 EBIT 保持不变，债务资本的市场价值等于其面值，权益资

本的市场价值（S）可表示为：

其中：

 Ks=Rs=Rf+β（Rm-Rf）

（3）债券市场价值通常采用简化做法，按账面价值确定；

基本观点

能够降低平均资本成本的结构，就是合理的资本结构。

关键指标

平均资本成本

决策原则

选择平均资本成本率最低的方案。

决策：

企业 EBIT 预期为 260 万元以下时，应当采用甲筹资方案；EBIT 预期为 260～330 万元之间时，

应当采用乙筹资方案；EBIT 预期为 330 万元以上时，应当采用丙筹资方案。

2.平均资本成本比较法

3.公司价值分析法

王靖－财务管理公式整理9（36）

𝐵                       𝑆

𝐾 = 𝐾 · （1 ‒ 𝑇） + 𝐾 ·

𝑤          𝑏                                 𝑠

（4）平均资本成本                  𝑉                       𝑉

其中：

Kb 为税前债务资本成本；KS 为股权资本成本。

（5）找出公司价值最大的资本结构，该资本结构为最佳资本结构。

决策原则

最佳资本结构亦即公司市场价值最大的资本结构。

在公司价值最大的资本结

构下，公司的平均资本成本率也是最低的。

基本概念

含义

原始投资（初始投资）

等于企业为使该项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的

全部现实资金。

原始投资=建设投资+流动资金投资

项目总投资

反映项目投资总体规模的价值指标。

项目总投资=原始投资+资本化利息

　　　   投资管理

第一节投资概述

项目计算期、建设期和运营期之间有以下关系成立：

项目计算期是指从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。

项目计算期（n）=建设期（s）+运营期（p）

建设起点投产日达产日终结点

试产期达产期

建设期运营期

项目计算期

其中：

试产期是指项目投入生产，但生产能力尚未完全达到设计能力时的过渡阶段，达产期是指生产运

营达到设计预期水平后的时间。

原始投资与项目总投资的关系

建设投资

固定资产投资

无形资产投资